據英國天空新聞網最新消息，美軍中央司令部3月1日在社交平台X上發帖表示，有3名美軍軍人在對伊朗打擊行動中死亡，另有5人受重傷。美國和以色列2月28日對伊朗發動軍事打擊，伊朗對以色列予以回擊，並用導彈襲擊了美國在中東地區的多個軍事基地。 (環球網)

2 月 24 日，一條來自東北亞的重磅消息震動國際輿論場。北韓勞動黨第九屆中央委員會第一次擴大全會正式落幕，這場會議看似是常規的高層換屆，實則是一次徹底的權力重構。會議選出了新一屆中央政治局常委會，一共五人：金正恩、朴泰成、趙甬元、金才龍、李日煥。名單一公佈，外界立刻讀出其中的不尋常。除了金正恩本人繼續擔任總書記，其餘四位，清一色是新晉常委。上一屆的老面孔、老資格、老重臣，幾乎全部退出核心決策層。這不是簡單的人事調整，這是一次乾淨利落、力度空前的政治大換血。在北韓的權力體系裡，政治局常委是國家的最高中樞。過去的換屆，大多講究平穩過渡、新老搭配，照顧各方平衡。但這一次，金正恩完全打破慣例。不留一位老常委，不搞折中平衡，不做溫和過渡。這種做法，在北韓勞動黨的歷史上並不多見。它釋放的訊號清晰而強硬：金正恩對全黨全軍全國的掌控，已經達到高度集中、高度穩固的狀態。他不需要再用妥協來維持局面，不需要用資歷來平衡派系，更不需要用老人來保駕護航。他要的，是一支完全聽指揮、完全同理念、完全能執行的全新班底。這就是典型的 “金正恩時刻”，果斷、直接、不容置疑。01. 鐵腕換血 不是換人，是換思路、換打法很多人只看到 “人換了”，卻沒看懂背後的邏輯。這次大換血，核心有三層深意。第一，權力高度集中，自信達到頂峰。敢於一次性清空上屆常委，說明內部高度統一、高度擁護。沒有足夠的權威和掌控力，根本不敢做這樣的動作。第二，徹底告別過渡時代，全面進入自主執政階段。金正恩接班已超過十年，從熟悉、穩固到重塑，一步步走完。現在，他要按照自己的思路、自己的節奏、自己的藍圖，治理整個國家。第三，以結果為導向，突出執行力。過去的高層，兼顧軍事、黨務、外交、經濟多方角色。這一次，人選明顯向經濟、民生、工業、基層治理傾斜。一句話：不看資歷看能力，不看背景看實績。這不是簡單的洗牌，這是戰略轉型。北韓的國家重心，正在發生肉眼可見的轉移。02. 四位新常委全解析 金正恩的 “經濟天團” 亮相新一屆常委成員最大的特點：沒有傳統意義上的強勢軍方代表，沒有只講意識形態的務虛官員，四位新人，全是實幹派、技術官僚、經濟能手。他們的履歷，就是金正恩用人思路的最好答案。1. 朴泰成：經濟總操盤手，頭號 “心腹干將”朴泰成是四人中最受矚目的一位，也是外界公認的經濟掌門人。他出身經濟學專業，畢業於北韓最高學府金日成綜合大學，是標準的技術型官員。從地方黨委負責人，到輕工業部長、內閣副總理，再到黨中央副總書記，一路主抓經濟。他的政績非常亮眼。在慈江道任職時，他把一個內陸地區打造成自力更生的典型，推動地方工廠現代化，解決民生用品短缺，被樹立為全國榜樣。擔任輕工業部長期間，他主導化妝品、皮鞋、日用品企業技改升級，讓民生產品的產能和品質明顯提升。近幾年，他是陪同金正恩視察經濟一線最多的高層之一。懂經濟、懂民生、懂管理、執行力強。他進入常委會，意味著經濟工作將佔據最高決策的核心位置。2. 趙甬元：國家經濟 “最強大腦”，總規劃師如果說朴泰成是總指揮，趙甬元就是總設計師。他長期在國家計畫委員會工作，從基層幹到國家計畫委員長。這個部門，相當於北韓經濟的 “總調度室”，資源分配、指標制定、項目統籌，全都由他牽頭。在國際環境複雜、外部壓力持續的情況下，趙甬元主導了精細化調配。把有限資源用在最關鍵的地方，保民生、保重點、保核心產業。他被稱為 “行走的經濟資料庫”，對全國產能、礦產、糧食、工廠情況瞭如指掌。把他放進常委，就是要把經濟規劃做到精準、科學、可落地。3. 金才龍：工業一線總指揮，“攻堅猛將”金才龍是典型的 “從車間走出來的領導”。他畢業於工科名校，長期在機械、重工業領域深耕，當過廠長、總工程師、機械工業部長、內閣副總理。他的標籤是：懂技術、會管理、能攻堅。無論是機床、裝置、發電裝備，還是大型民生工程，他都能衝到一線抓落實。近年來北韓推進的工廠現代化、裝置國產化、重點工程提速，背後都有他的身影。金正恩最看重的就是這種召之即來、來之能戰、戰則必勝的實幹型幹部。4. 李日煥：基層民生代言人，親民的 “穩壓器”和前三位偏經濟技術不同，李日煥擅長地方治理與基層工作。他長期在市、道一級主政，熟悉農村、農業、地方發展、群眾生活。他推動因地制宜發展特色經濟，落實農村改革，改善鄉村居住條件，拉近城鄉差距。把他選入常委，釋放了一個重要訊號：最高決策層，必須有人聽得見基層聲音、摸得準民生脈搏、接得住百姓訴求。經濟要發展，民生要穩住，基層要牢靠。李日煥的角色，就是平衡與兜底。03. 用人邏輯一眼看透 忠誠是底線，能力是上限把四個人放在一起看，金正恩的用人思路一目瞭然。第一，全部是自己一手培養起來的人。他們都是在金正恩執政這十幾年裡，從基層、中層一步步提拔上來。經過長期觀察、多次考驗、實績檢驗，政治上絕對可靠。第二，專業搭配極度合理。朴泰成統籌經濟，趙甬元負責規劃，金才龍主抓工業執行，李日煥紮根基層民生。一個完整、閉環、高效的經濟治理團隊成型。第三，年齡結構更合理，精力更旺盛。新成員整體更年輕化、專業化、務實化。更適合推進長期建設，更適合啃硬骨頭。金正恩的魄力，不只在於敢換人，更在於會用人、用對人。他用一次徹底的換血，完成了領導體系的現代化升級。04. 東北亞格局生變 北韓的戰略轉向已明確高層人事的變化，從來都不是內部小事。它會直接影響一個國家的內外政策，進而影響地區格局。這次換血，最明確的訊號就是：北韓要把更多精力放在經濟發展、民生改善、國家建設上。過去外界對北韓的印象，多集中在安全與軍事領域。而這一屆常委成員，幾乎是 “經濟班底”。這意味著未來幾年，北韓的政策重心將明顯向發展、建設、民生傾斜。一個更專注於內部發展的北韓，會在外交上更趨務實，在對外關係上更趨理性，在地區事務中更趨穩定。這對整個東北亞來說，都是一個值得關注的新變數。半島的未來走向，和平與發展的可能性，都在隨之改變。結語 一場換血，一個時代的開啟2026 年 2 月的這次全會，註定會被寫入北韓的歷史。金正恩以一場雷霆萬鈞的高層大換血，向世界宣告：一個由他完全主導、以經濟建設為核心、以實幹實績為導向的新時代，正式開啟。這不是權力的遊戲，這是國家方向的抉擇。老面孔退場，新成員登場。舊的平衡被打破，新的體系在建立。金正恩用行動證明，他的政治魄力、戰略定力、掌控能力，都已達到新高度。而外界真正需要關注的，不是換了誰，而是要做什麼、能做成什麼。一支專業化、年輕化、務實化的經濟執政團隊已經就位。北韓能否走出一條更穩健、更繁榮、更可持續的發展道路，值得全世界拭目以待。 (鋼筆刀)

前幾個月，2025的中央經濟工作會議，召開了。每年，我都特別關注這個會議。不僅因為會議的規格夠高，也因為會上，會公佈明年經濟方面的重點任務。研究清楚這些任務，對把握趨勢，瞭解資源流動的方向，都很有幫助。而今年會上，也照常公佈了2026年，經濟工作的8項重點任務：1）堅持內需主導，建設強大國內市場。2）堅持創新驅動，加緊培育壯大新動能。3）堅持改革攻堅，增強高品質發展動力活力。4）堅持對外開放，推動多領域合作共贏。5）堅持協調發展，促進城鄉融合和區域聯動。6）堅持“雙碳”引領，推動全面綠色轉型。7）堅持民生為大，努力為人民群眾多辦實事。8）堅持守牢底線，積極穩妥化解重點領域風險。那麼，今年的八大任務，藏著什麼細節，又釋放了什麼訊號？其實，讀這種官方檔案，有個小竅門，那就是把它和之前的內容對比來看。這樣，你就能看到更多變化，也能對今年的重點理解得更深。而我讀完，整體的感受是：2026，是“深耕之年”。因為，許多地方，我們都採取了更長期，更底層，也更穩健的做法。比如，告別內卷。比如，投資於人。又比如，在多個方面，減少了短期輸血，轉而建立造血能力。具體什麼意思？我們一個個來看。任務1：內需，從“輸血”到“造血”堅持內需主導，建設強大國內市場。深入實施提振消費專項行動，制定實施城鄉居民增收計畫。……有效激發民間投資活力。高品質推進城市更新。這兩年，內需都是第一項任務。甚至可以說，只要經濟在轉型，內需就永遠是基本盤。但是，關於如何拉動內需，邏輯就完全不同了。比如，消費的來源，從“補貼”，到“增收”。去年的任務，是“推動中低收入群體增收減負”、“提高養老金、提高醫保財政補助標準”。可無論是多發點錢，還是少交點錢，本質上都是“補貼”，通過輸血，讓大家願意消費。但今年，邏輯變了。注意任務中的“制定增收計畫”。什麼意思？不是直接發錢讓你花，而是要通過最佳化產業結構、支援個體經營等方式，提高居民收入，讓你賺到更多錢。這就是，從輸血，到造血。相對地，投資的主力，也要從“政府”，向“企業和個人”轉移。去年的任務，是“以政府投資有效帶動社會投資”。既然大家投錢的意願不高，那我先投，我帶頭修路、修橋、搞基建，你們跟著我幹。但今年，檔案裡特別強調了一句，“有效激發民間投資活力”。這意味著，對民營企業、對個人投資者的限制，可能會被鬆綁。因為只有讓成千上萬的企業家願意掏出真金白銀去建廠、去開店，經濟的毛細血管，才能熱起來。內需的拉動，正在經歷一次結構性的切換：從短期消費端，轉向長期提升生產端和收入端。因為當老百姓兜裡有錢，並且相信之後會越來越有錢，消費才會真正起來。那麼，機會在那裡？原文提到，“擴大優質商品和服務供給”、“清理消費領域不合理限制措施”。什麼是不合理限制措施？比如，你想辦個高品質的養老院，結果審批手續能跑斷腿；你想做個高端家政平台，結果各種資質卡得死死的。 以後，這些限制措施，可能就會逐漸被最佳化。同時，優質的服務，也開始被重視。所以，能提升生活體驗、節省時間的生意，比如高品質的家政、個性化旅遊、體育健康，或許會迎來新的機會。2026，內需正在從短期“托消費”，轉為長期“建市場”。任務2：創新，從“埋頭攻關”到“加速落地”堅持創新驅動，加緊培育壯大新動能。……建設北京（京津冀）、上海（長三角）、粵港澳大灣區國際科技創新中心。強化企業創新主體地位，完善新興領域智慧財產權保護制度。……深化拓展“人工智慧+”，完善人工智慧治理。創新科技金融服務。去年談創新，重心在“補短板”，關鍵詞是“基礎研究”、“技術攻關”。但今年，是“加緊培育壯大新動能”。什麼是動能？寫在紙上的論文，不是動能；躺在實驗室裡的專利，也不是動能。只有變成了產品，賣出了錢，拉動了經濟增長，才叫動能。2026年，創新的方向，從“埋頭攻關”，轉向了“加速落地”。具體落地，大概有這麼三個路徑。首先，在那創新？從遍地開花，變成重點突破。以前我們總覺得，創新嘛，全國各地都要搞。但今年，檔案裡直接點名了三個地方：京津冀、長三角、粵港澳大灣區。這三個地方，會建設“國際科技創新中心”。科創資源，將不再是“撒胡椒面”，而是會向這三個地方瘋狂集中。為的，就是要形成合力，讓錢、人才、項目在一個生態裡高效流轉。接著，誰來創新？從國家領銜，到了企業主體。原文特別提到：“強化企業創新主體地位”。這當然不是說國家隊不重要。要讓科技成果落地，企業必須衝在最前頭。因為企業離炮火最近，離客戶最近。它們最知道，什麼樣的技術，市場才真正願意買單。當然，還有最火的：AI。AI的發展，也從技術探索，到了應用+治理。去年提“人工智慧+行動”，是鼓勵探索。今年提，是“深化拓展”和“完善治理”。AI已經過了拿著錘子找釘子的階段，接下來，真的要鋪開用了。所以，隨之而來的資料安全、倫理規範，也成了重中之重。看懂了這些，機會，也就清晰了。首先，對於找工作或者創業的人來說，地理位置可能會前所未有的重要。因為大量的創新資源，正在向京津冀、長三角、大灣區配置。對於科技行業的人來說，不在這幾個地方佈局，不光補貼和政策享受不到，生態和產業鏈資源，也會成為大問題。同時，“賣鏟子”的人，也會迎來春天。既然企業要成為創新主力，那麼，幫企業搞研發的（工業軟體）、搞轉型的（數位化服務）、搞錢的（科技金融）、搞保護的（智慧財產權服務），就會迎來一波業務增長。創新，正在從企業的單打獨鬥，變為產業鏈生態圈的競爭。任務3：改革，從“立規矩”到“拆堵點”堅持改革攻堅，增強高品質發展動力活力。制定全國統一大市場建設條例，深入整治“內卷式”競爭。制定和實施進一步深化國資國企改革方案，完善民營經濟促進法配套法規政策。加緊清理拖欠企業帳款。……如果要用一個詞來形容2026年的改革，那可能是：動真格了。去年談改革，更多像是“立規矩”。比如，“出台民營經濟促進法”、“制定統一大市場建設指引”。但今年，就真的要動手，把阻礙經濟發展的堵點，拆掉了。比如，全國統一大市場，從“指引”到了“條例”。“指引”是倡議，告訴你方向；“條例”是法規，不執行就要追責。以前，你的產品想賣到外省，可能還得在當地設個廠，或者必須用當地的物流。以後，這些為了保護本地企業而設的“關卡”，可能統統都要被拆掉。高效的企業，就能更快地把產品和服務在全國鋪開。比如，首次把“整治內卷”，寫到了改革這項任務裡（去年還在創新任務裡）。這不是要消滅競爭，而是要消滅自殺式的惡性競爭。靠無限補貼、惡性價格戰搞垮行業的行為，可能不再是市場行為，而是被監管的違規行為。又比如，加大對民企的保護力度。無論是“完善民營經濟促進法配套法規政策”，還是“加緊清理拖欠企業帳款”，對民營經濟的支援，制度保障會越來越完善。在這個大背景下，誰會受益？三個判斷：1）連鎖品牌，可能會迎來紅利期。特別是餐飲、零售、生活服務。因為跨區域經營的隱形門檻降低了，以前你在一個省做得好，以後你可以更容易地把店開遍全國。2）價值型企業，會越來越容易“出頭”。反內卷整治之下，政策會幫你擋住惡性競爭，你就可以專注做品質，做效率。3）服務B端的企業，會有剛需的爆發。隨著法律法規越來越細，企業需要更專業的合規服務。財稅、法務、數位化諮詢，這些生意的需求會越來越大。過去，你的護城河可能是牌照、關係。但未來，你的護城河必須是效率和創新。任務4：開放，從“開放項目”轉向“開放規則”堅持對外開放，推動多領域合作共贏。穩步推進制度型開放，有序擴大服務領域自主開放……。鼓勵支援服務出口，積極發展數字貿易、綠色貿易。深化外商投資促進體制機制改革。完善海外綜合服務體系。……關於開放，去年的說法很直接：“擴大單邊開放”、“持續打造‘投資中國’品牌”。聽起來像是：我家大門常打開，歡迎你來做買賣。這種開放，靠的是優惠政策。比如降關稅、給補貼、放寬准入。它能吸引短期的熱錢，但很難留住長期的信心。因為，外資會擔心：今天你給我優惠，明天會不會變卦？所以，今年的任務，就成了“穩步推進制度型開放”。什麼叫“制度型開放”？大白話，就是我這個商場不光歡迎你來買東西，還歡迎你也進來一起賣東西。這就要求，你的智慧財產權，在這裡也能得到像在自己國家一樣的保護。採購環節，外資也能和內資一樣待遇。發生糾紛，處理的流程透明、可預期。中國，正在從“開門做買賣”，走向“按國際規則建市場”。因為未來的全球競爭，不再只是產品和產能的競爭，更是制度和規則的競爭。誰的制度更透明、成本更低、確定性更強，全球資本和產業鏈就往那裡靠攏。在這個背景下，在看那句“鼓勵支援服務出口”，就有了更深的含義。要知道，賣服務和賣產品，邏輯完全不一樣。賣衣服鞋帽，只要質量好、價格低就行，一手交錢一手交貨。但賣軟體、賣資料、賣諮詢、賣AI工具（服務），靠的是“信任”。對方敢不敢把資料，放在你的伺服器上，敢不敢用你的SaaS系統，要取決於你的法律完不完善，你的資料保護嚴不嚴格。制度不透明，資料就不敢跨境，服務就沒法出口。從這個角度上說，推進“制度型開放”，其實是在為中國的服務業出海鋪路。那在這條路上，誰跑得最快？首先，當然是“數位化出海”的企業。SaaS軟體、國產遊戲、AI應用、跨境電商平台。隨著國內規則與國際接軌（比如資料跨境流動新規），這些企業出海的法理障礙會被掃除，以後不僅能賣貨，還能賣能力。接著，還有“規則翻譯官”。既然要對接國際規則，那麼懂規則就成了剛需。比如懂歐盟“碳關稅”的諮詢機構，懂跨境資料隱私的律所，懂國際ESG標準的審計公司。以後，我們不只是輸出“中國製造”，更要輸出“中國服務”和“中國標準”。任務5：協調發展，從“各自穩住”到“聯動重構”堅持協調發展，促進城鄉融合和區域聯動。統籌推進以縣城為重要載體的城鎮化建設和鄉村全面振興，……。支援經濟大省挑大樑。加強重點城市群協調聯動，深化跨行政區合作。加強主要海灣整體規劃，推動海洋經濟高品質發展。讀這一段，如果你去摳字眼，很容易暈。因為裡面涉及的概念太多：鄉村、縣城、大省、城市群、海灣…… 但如果你退後一步，就會發現一個巨大的變化。去年，城鄉發展和區域戰略，其實是分在兩個不同的任務裡講的。一條，叫做“新型城鎮化和鄉村振興”，一條叫“區域戰略”。具體邏輯是：農村搞好農村的，城市搞好城市的，東部帶好頭，西部別掉隊。這叫“各自穩住”。但今年，這兩件事被合併成了一項任務。關鍵詞變成了“融合”和“聯動”。在這張新的作戰地圖上，有三個戰略支點，值得你特別關注：1）縣城，是未來城鎮化的重要陣地。原文提出，“統籌推進以縣城為重要載體的城鎮化建設”。大城市的資源承載力，快到極限了。那大量的農村人口進城，去那裡？去縣城。未來，縣城不再只是農村和城市的連接點，而是中國經濟新的“蓄水池”。相關的產業、消費、就業機會也將隨之轉移。2）城市群，會進一步加深協同發展。以前我們看城市，看的是單兵作戰能力。成都怎麼樣？重慶怎麼樣？但檔案裡強調，“加強重點城市群協調聯動，深化跨行政區合作”。未來的競爭單位，可能不再是單個城市，而是長三角、粵港澳、成渝這樣的“城市軍團”。而在軍團內部的行政壁壘和重複建設，或許會成為改革的重點。3）海灣，升級為國家級的戰略門戶。以粵港澳大灣區為代表的類似區域，會被放在一個更高的戰略層面，去承接更高端的產業和國際貿易功能。看懂了邏輯，那機會在那裡？首先，是下沉市場的標準化。既然縣城是未來的蓄水池，那麼把在一二線城市驗證過的商業模式（奶茶、零食、快餐、酒店），通過標準化複製到縣城，依然是巨大的紅利。縣城的消費升級，還在繼續。其次，是跨城的“連接生意”。城市群內部的牆被拆掉後，連接城市的服務會爆發。比如城際物流、跨城供應鏈管理、區域通用的生活服務卡等等。過去，我們在地圖上畫圈，把地盤圈起來；未來，我們要在地圖上連線，讓資源跑起來。任務6：雙碳，從“產業升級”，到“體系重構”堅持“雙碳”引領，推動全面綠色轉型。……制定能源強國建設規劃綱要，加快新型能源體系建設，擴大綠電應用。加強全國碳排放權交易市場建設。……加強氣象監測預報預警體系建設，加緊補齊北方地區防洪排澇抗災基礎設施短板，提高應對極端天氣能力。提到雙碳，很多人第一反應是：哦，環保嘛，大國企的事，跟我有啥關係？但如果對比去年的任務，你會發現，雙碳的邏輯，躍升了一個大層級。從產業端，成為了國家等級的體系能力。去年談雙碳，關鍵詞是“營造綠色低碳產業健康發展生態”、“零碳園區”、“碳足跡管理”、“綠色建築”，重心在“產業端”。但今年的重心，明顯上移，變成了“能源體系”、“碳市場”、“極端天氣”，重心轉向了“國家能力”，建設一個綠色的國家能源和安全體系。這裡邊，有三個層面的升級。第一，從建項目，升級為建體系。原文說，“制定能源強國建設規劃綱要，加快新型能源體系建設”。注意，是“體系”。這就意味著，我們要把之前分散在項目裡的綠電，通過一張更智能、更強大的電網，穩定地輸送到全國。重點不只是“發多少電”，而是“把電管好、送好”。第二，從談概念，升級為真交易。原文強調，“加強全國碳排放權交易市場建設”。以前企業減排，可能為了情懷，或者為了補貼。以後，排碳就是真金白銀的成本，減排就是實打實的收益。第三，是從環境保護，到風險管理。去年，我們講“藍天碧水淨土”，但今年，明確點出要“應對極端天氣”、“補齊防洪排澇短板”。氣候問題，已經上升到國家安全的高度。而在這個過程中，就會衍生出來很多機會。1）能源管理服務，會成為剛需。既然“碳”變成了成本，那麼幫企業算清楚碳帳本、幫工廠最佳化能耗的SaaS軟體、節能顧問，可能會像今天的財務軟體一樣普及。2） 電網調節生意，潛力巨大。風電光電不穩定，所以能幫電網“削峰填谷”的生意很有潛力。比如儲能電站，比如虛擬電廠。3）氣候韌性基建，是新市場。城市要防洪，農業要抗旱，建築要防颱風。圍繞“應對極端天氣”的城市改造、設施升級，有可能是一個新的兆級市場。如果說去年的重點，是多種樹，那今年的重點，就是造森林。任務7：民生，從“保障底線”，到“投資於人”堅持民生為大，努力為人民群眾多辦實事。實施穩崗擴容提質行動，穩定高校畢業生、農民工等重點群體就業，鼓勵支援靈活就業人員、新就業形態人員參加職工保險。推進教育資源佈局結構調整，增加普通高中學位供給和優質高校本科招生。……倡導積極婚育觀，努力穩定新出生人口規模。去年說到民生，就是“保障基本生活”、“推動教育優質均衡發展”、“防止返貧”。整體的思路，就是穩住，不要掉隊。但今年，邏輯變了。民生，從“成本”，變成了“投資”。投資的，就是“人”的競爭力。這也體現在三個方面。第一，人口：從“自然結果”變成“戰略變數”。原文這句，份量很重，“努力穩定新出生人口規模”。這已經不是簡單的“給點補貼鼓勵生”，而是把人口規模本身，上升到了國家戰略安全的層面。人口，是必須穩住的戰略基石。第二，教育：從“落實公平”變成“升級標配”。去年強調“義務教育均衡”，是為了公平。但今年提出“增加普通高中學位”、“擴大優質高校本科招生”。面對未來的AI時代、高端製造時代，光有基礎教育不夠了。國家希望每一個人，都掌握更多技能。第三，就業：從“保飯碗”變成“提質量”。去年強調的是“幫扶”，核心是讓你別失業。今年變成了“穩崗擴容提質”，還專門提到讓靈活就業人員“參加職工保險”。這意味著，不僅要有活幹，還要有尊嚴、有保障地干。那在這個過程中，又有什麼機會？一老一小，仍然是增量市場。但機會，正在從通用型，轉向高品質和專業化。比如，針對“優生優育”的母嬰服務、針對“上好學”的素質教育和職業技能提升、針對“品質養老”的康復護理與智慧養老裝置。同時，靈活就業的人數，已經到了2億人。那麼，圍繞這個龐大群體的需求，比如針對他們的職業技能培訓、財稅規劃服務、社保代繳服務，也會迎來增長。人口這個要素，正在被重新定義。過去，是“人口紅利”，但未來，是“人力資本”。任務8：風險，從“短期托底”，轉向“長期重構”堅持守牢底線，積極穩妥化解重點領域風險。著力穩定房地產市場，因城施策控增量、去庫存、優供給，鼓勵收購存量商品房重點用於保障性住房等。深化住房公積金制度改革，有序推動“好房子”建設。加快建構房地產發展新模式。積極有序化解地方政府債務風險，督促各地主動化債，不得違規新增隱性債務……在對比之前，我們先要注意一件事情。“風險防範”這一項，去年排在了第5位，相當靠前。但今年，成了第8位。這可能說明，風險雖然還在，但最危險的階段，已經過去了。所以接下來的主線任務，不再是短期托底，而是開始做系統性重構。具體來說，就是：房地產不再只是托住，而是要換模式；地方債不再只是穩住，而是要主動化解。為什麼這麼說？先看房地產。去年的任務，是“止跌回穩”“釋放剛需改善性需求”“盤活存量用地”。但今年是，“控增量”、“去庫存”、“優供給”，“收購存量商品房轉做保障性住房”。這裡，就可能是兩個訊號。第一，舊模式徹底結束了。過去那種“借錢買地-快速蓋房-坐等漲價”的高周轉模式，不靈了。明確要求“控增量”，賣不出去就別蓋了。 那往那發展？往真正長久居住的好房子發展。第二，房地產的屬性變了。“收購存量房用作保障房”，房地產可能會往“准公共產品”發展。接著，是地方債。今年的任務中，著重強調了“主動化債”、“不得新增隱性債務”、“最佳化債務重組和置換辦法”。地方要想辦法，盤活資產、最佳化支出，化解債務。不能再靠借明天的錢，過今天的日子了。遊戲規則的改變，一定會淘汰一批舊玩家。但也同時，打開了巨大的市場空間。比如，既然國家要大規模收儲商品房，那麼圍繞這些房子的改造、裝修、營運管理、物業服務，是不是會出現一個兆級的新市場？又比如，隨著舊模式的終結，未來房地產的競爭，可能不再是規模的競爭，而是科技、綠色、康養等“產品力”的競爭。以前，有人靠紅利起飛。但接下來，大家都要靠能力著陸。最後的話呼。八項任務，我們終於一項一項拆解完了。對比完這兩年的檔案，最大的感受是，時代發展的邏輯，真的變了。過去，我們更習慣於一種“水大魚大”的增長模式。只要經濟的潮水在上漲，似乎只要你身在其中，就能被輕易抬起來。但2026年的這份任務清單，清晰地告訴我們：未來的增長，將全面進入“精耕細作”階段。短期的快，不如長期的穩。比如，從追求速度，轉向追求質量；比如，從依賴補貼，轉向啟動內力；比如，從野蠻生長，轉向規則共識；比如，從投資“物”，轉向投資“人”。在這份檔案中，我們看到了國家層面的“穩健”：不再追求單一指標的猛增，而是系統性地重構內需、創新、改革、民生的底層邏輯，為的是更長久的健康。2026年，也許不會有驚心動魄的暴漲，但會有細水長流的深耕。因為一個更公平、更可預期、也更穩健的時代，可能正在到來。期待。祝福。加油。 (劉潤)

12月10日至11日，中國中央經濟工作會議於北京盛大召開，會議聚焦2026年經濟工作規劃，清晰界定了八大核心重點任務。在眾多經濟領域中，房地產行業依舊是明年化解重點領域風險的關鍵所在。“十五五”規劃建議著重於民生保障領域對房地產工作進行規劃佈局，而此次中央經濟工作會議則將房地產工作部署，主要集中於“堅守底線，積極且穩妥地化解重點領域風險”這一重點任務範疇之內。會議明確指出，要全力穩定房地產市場，依據不同城市的實際情況，精準施策以控制增量、消化庫存、最佳化供給結構，同時鼓勵收購存量商品房，優先用於保障性住房建設等。此外，還需深化住房公積金制度改革，有序推進“好房子”建設，加速建構房地產發展全新模式。東方金誠首席宏觀分析師王青在接受採訪時表示，從宏觀層面審視，2026年房地產政策將圍繞兩大核心展開：一是持續推動房地產市場止跌回穩，二是加速建構房地產發展新模式，助力房地產行業實現高品質發展。在穩定市場方面，王青分析認為，明年政策將進一步從供需兩側協同發力。具體措施可能涵蓋引導商業銀行加大對房地產企業開發貸款的投放力度，持續放寬限購政策，加大收購商品房用作保障房的力度，通過居民房貸定向降息、財政補貼等手段增強居民購房支援力度，以及減免房地產交易稅費等多個維度。而在推動房地產高品質發展方面，王青指出，未來房地產行業需逐步形成以租售並舉、建設“好房子”、回歸房地產居住屬性為核心的新型發展模式。房地產工作防風險仍是重點今年以來，各地各部門積極響應，加快出台並實施一系列房地產支援性政策，旨在充分釋放剛性和改善性住房需求，推動房地產市場實現止跌回穩。目前，政策成效正逐步顯現，但房地產市場仍處於調整階段。據國家統計局資料，10月份，70個大中城市房價在止跌回穩方面仍面臨一定壓力。今年前十個月，房地產銷售呈現下降態勢，其不利局面仍有待採取有效措施加以扭轉。廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉在接受採訪時指出，前期在“保交樓、保交房”工作方面成效顯著，然而近期新房銷售速度有所減緩，對於“保交房”工作仍需保持高度警惕，不可掉以輕心。在企業層面，債務風險問題依舊不容忽視。李宇嘉表示，一方面，已出現風險的企業仍在持續進行風險處置工作；另一方面，近期部分行業龍頭企業新增的債務風險，也需及時採取有效措施予以應對。李宇嘉總結道，綜合來看，全面處置房地產行業風險、實現行業軟著陸的任務依然艱巨，仍需持續努力。在此背景下，中央經濟工作會議針對房地產行業作出的部署，主要聚焦於“堅持守牢底線，積極穩妥化解重點領域風險”這一重點任務。具體而言，“著力穩定房地產市場”被置於首要位置。上海易居房地產研究院副院長嚴躍進認為，這一舉措為明年房地產工作明確了重要方向。嚴躍進分析稱，會議著重強調穩定房地產市場，這與今年二季度以來市場出現的新情況緊密相關，即市場在交易量和價格方面均面臨較為明顯的下行壓力。因此，穩定房地產市場的關鍵在於提升銷售端的活躍度，而實現這一目標的關鍵在於挖掘更多潛在購房需求。根據會議部署，穩定房地產市場需因地制宜，採取控制增量、消化庫存、最佳化供給等措施，同時鼓勵收購存量商品房，並將其重點用於保障性住房建設等領域。從政策表述來看，受訪專家普遍認為，明年去庫存、盤活存量工作將在政策層面佔據更為重要的地位，去庫存工作的優先順序或將進一步提升。上海易居房地產研究院資料顯示，截至2025年11月，全國百城新建商品住宅去庫存周期（即存銷比）達到27.4個月，遠超合理區間，且去化速度較歷史較好水平已明顯放緩。李宇嘉認為，隨著去庫存工作重新成為政策重點，2026年還需進一步細化供給策略。在關於存量房收儲並轉化為保障房的相關規劃中，嚴躍進提出，這一舉措進一步確立了存量商品房收購與保障房建設相融合的路徑。未來，保障性住房的房源供給或將更多地依賴存量商品房，其來源範圍也可能從新房項目延伸至二手房市場。關於住房公積金制度改革的深化探討住房公積金作為減輕居民購房負擔的關鍵工具，其重要性不言而喻。據中指監測資料顯示，截至12月1日，2025年全國範圍內已有超過210個省市（縣）出台了約560條房地產支援政策，其中公積金相關政策佔據了相當比例。儘管近年來中央經濟工作會議鮮少專門針對公積金政策進行部署，但今年卻明確將“深化住房公積金制度改革”列為明年房地產工作的重點任務之一。事實上，各地在今年已開始積極探索公積金制度的改革路徑。例如，擴大公積金提取與使用的範圍，多地允許提取公積金支付購房首付，支援用於老舊小區及適老化改造，最佳化租房提取公積金政策，並允許提取公積金支付購房稅款及償還異地購房貸款本息等。嚴躍進指出，當前住房公積金制度仍存在較大的改革空間，其資金池狀況穩健，資金相對充裕。因此，應充分利用住房公積金政策，特別是探索如何將公積金政策與房地產市場去庫存工作有效結合。就具體改革方向而言，58安居客研究院院長張波向21世紀經濟報導記者透露，明年或將推進一系列創新措施，如最佳化公積金貸款額度、簡化異地辦理流程等，以進一步降低剛需購房群體的資金門檻，尤其惠及新市民和青年群體。同時，貸款額度的調整將採取因城施策的原則，根據不同城市的需求差異進行靈活調整。此外，公積金的使用範圍也將進一步拓展，以更好地發揮其社會效益。“好房子”作為今年房地產領域的熱門話題，也是各地提升居民居住品質的重點方向。今年5月，隨著“好房子”國家標準的正式落地實施，各地紛紛出台地方版“好房子”相關政策，眾多“好房子”項目也如雨後春筍般密集進入市場。住房和城鄉建設部明確指出，“好房子”建設範疇不僅涵蓋新建住宅，保障性住房同樣需達到“好房子”標準，老舊房屋的改造也應朝著“好房子”的方向推進。在此背景下，中央經濟工作會議提出“有序推動‘好房子’建設”，這一政策導向蘊含著極為豐富且深刻的內涵。行業專家李宇嘉分析指出，這一政策導向一方面是對過往“好房子”建設成果的肯定，另一方面也清晰地表明當前“好房子”建設在秩序方面仍有待進一步規範。具體而言，“好房子”的定義不能簡單地與“大房子”“貴房子”劃等號，不能單純以面積大小或價格高低來衡量；同時，“好房子”的建設也不能僅僅侷限於堆砌科技元素或使用高檔材料。此外，“好房子”的供應應避免同質化以及大規模批次生產，而需充分考慮不同人群的多樣化住房需求，實現差異化供應。不僅如此，無論是普通住房、保障性住房，還是舊改住房、租賃住房等各類住房形式，都應確立與之相適應的“好房子”建設標準。 (房地產那些事兒)

據新華社，中央企業負責人會議12月22日至23日在京召開。會上傳達了習近平重要指示。中共中央政治局常委、國務院總理李強出席會議並講話。李強在講話中指出，習近平總書記的重要指示，對中央企業提出了明確要求和殷切希望，具有很強的戰略性和指導性，為做好中央企業工作進一步指明了方向。我們要深入學習領會，抓好貫徹落實。李強指出，“十五五”時期是基本實現社會主義現代化夯實基礎、全面發力的關鍵時期，中央企業要把思想和行動統一到黨中央對形勢的科學判斷和決策部署上來，進一步明確方位、找準定位，切實擔負起職責和使命。要在推進重大基礎設施建設中提供強力保障，加快傳統基礎設施更新和數智化改造，適度超前開展新型基礎設施建設。要在實現產業鏈供應鏈自主可控中當好擔綱主力，結合主責主業發展新興產業和未來產業，保障能源資源供應，增強產業鏈韌性。要在推進高水平科技自立自強中強化基礎支撐，加強應用基礎研究，提升關鍵共性技術供給質量。要在服務國家重大戰略中積極主動作為，為發展全域作出更大貢獻。要進一步深化國資國企改革，在最佳化國有經濟佈局、完善現代企業制度、提升國資監管效能等方面走在前列。要把黨的領導貫穿到改革發展各方面全過程，縱深推進全面從嚴治黨，營造風清氣正的政治生態。李強強調，中央企業負責人要以更加奮發有為的精神狀態履職盡責，增強大局觀念，善抓主要矛盾，勇於改革創新，提高駕馭複雜局面、解決突出問題的能力，帶領企業不斷開創改革發展新局面。張國清主持會議。吳政隆出席會議。中央和國家機關有關部門，中央企業、中管金融企業主要負責同志等參加會議。國資委明確2026年央企五大重點任務 大力推進戰略性、專業化重組整合和高品質併購據證券時報，中央企業負責人會議12月22日至23日在京召開。會議總結2025年和“十四五”時期工作，部署2026年重點工作。國務院國資委黨委書記、主任張玉卓表示，2026年要堅持穩中求進、提質增效，統籌抓好改革發展各項工作，確保“十五五”開好局、起好步。會議明確了2026年中央企業五方面重點任務，具體涵蓋發展質量效益提升，國有經濟佈局最佳化和結構調整，自主創新能力建設，進一步深化國資國企改革，以及保民生穩大局。新的一年，一系列舉措將陸續推進，包括加強上市公司質量和市值管理，大力推進戰略性、專業化重組整合和高品質併購等。發展拓新：努力形成新的增長點資料顯示，今年1—11月，中央企業實現增加值9.5兆元，同比增長1.4%。同期營業收現率、營業收入利潤率、年化淨資產收益率均保持在合理水平；完成固定資產投資（不含房地產）3.3兆元、同比增長0.7%。“2025年，中央企業積極作為實現經營穩中有進，高品質發展根基更實更牢。”張玉卓表示。2025年是“十四五”收官之年。回看過去五年，中央企業資產總額連續跨上70兆元、80兆元、90兆元三個大台階，中央企業規模實力、價值創造能力和品牌影響力明顯增強。此次會議強調，2026年中央企業要全力以赴穩經營、提質效。拓市場方面，要探索運用各種巨量資料模型和行業模型，精準捕捉潛在市場需求，創新提升商品和服務品質，培育壯大文旅、數字、健康等消費新場景，努力形成新的增長點。強管理方面，要加強上市公司質量和市值管理等。優投資方面，要圍繞產業鏈強基補短、基礎設施建設、能源資源保障、前瞻產業佈局等重點領域，用好各類支援政策，靠前謀劃實施一批重大項目和標誌性工程。國務院國資委研究中心研究員胡遲對記者表示，拓市場、強管理和優投資構成一個有機體系。部分企業基於主責主業，積極參與培育壯大消費新場景既是響應擴大內需政策要求，也是企業自身發展的需要。中國企業改革與發展研究會研究員周麗莎對記者表示，中央企業大部分資產已經上市，企業利潤也主要來自上市公司。加強上市公司質量和市值管理有利於發揮國有企業保持國民經濟平穩運行“穩定器”“壓艙石”的作用。佈局提質：大力推進重組整合和高品質併購今年以來，中央企業聚焦實業主業、最佳化佈局結構，進一步向關係國家安全、國民經濟命脈和國計民生等領域集中，有序推進戰略性專業化重組整合，中國雅江集團、中國長安汽車組建成立，中國一汽、中國旅遊集團完成動力電池、郵輪營運資源整合，資源配置效率進一步提升，戰略功能更加明確突出。胡遲認為，“十四五”時期，中央企業重組整合併購愈發精準。國有資本投資公司是戰略性專業化重組和高品質併購很好的運作平台，要發揮其更好作用，且未來效能會越來越高。此次部署的五大重點任務中，多措並舉優佈局、調結構位列第二。會議強調，中央企業要以高品質編制實施“十五五”規劃為抓手，推動佈局結構與時俱進，促進國有資本“三個集中”。一是堅持傳統產業轉型和新興產業發展並舉，接續發力新能源、新能源汽車、新材料等重點領域，接續推動技術改造和大規模裝置更新。二是大力推進戰略性、專業化重組整合和高品質併購，積極獲取核心要素、培育競爭優勢、搶佔發展先機，國有資本投資、營運公司要更好發揮平台作用。三是積極有力、規範有序開展國際化經營。聚焦高品質共建“一帶一路”，依託優勢產業基礎，統籌實施好標誌性重大工程和“小而美”民生項目。周麗莎表示，會議強調“高品質併購”標誌著優佈局、調結構思路的進一步市場化，更鼓勵企業以市場化方式，主動尋找能夠彌補自身短板、帶來“1+1>2”效應的優質外部資源。強調“高品質”意味著併購必須精準服務於戰略目標，要做好併購後的融合與協同發展。改革育強：加大專業領軍企業培育力度中央企業是創新驅動發展的排頭兵。五年來，新質生產力積厚成勢，中央企業研發經費累計超過5兆元，重大創新成果捷報頻傳，新興產業領域投資年均增速超過20%，科技人才數量增加近50%。會議強調，2026年將健全市場導向的科研組織管理體系，提升創新資源統籌配置效率，培育壯大科技領軍企業。推動創新聯合體進一步升級提質。體制機制改革方面，會議強調，新一輪國資國企改革方案要進一步完善中國特色現代企業制度，進一步完善企業管理營運體系。包括：深化三項制度改革，持續提升經理層成員任期制契約化管理水平，健全市場化用工模式，進一步加強薪酬管理；加快組織形態和管理流程變革，持續推動扁平化、智能化改造，強化層級和戶數管理；提升數智財務水平，深化價值創造行動，加大專業領軍企業培育力度等。“過去三年，三項制度改革包括經理層任期制契約化管理在國有企業內部大面積破冰。”胡遲認為，下一步也將繼續深化。與此同時，會議“培育壯大科技領軍企業”“加大專業領軍企業培育力度”的提法，意味著將通過體制機制改革，進一步加大力度釋放相關行業企業和人才的活力。周麗莎表示，加大專業領軍企業培育力度置於體制機制改革部分，是一個具有戰略意圖的顯著亮點，目標是在全球產業鏈的關鍵細分領域，培育一批掌握技術主導權和行業話語權的“專業冠軍”。有效的創新激勵是激發人才創造力、培育領軍企業的根本保障。 (環球產經)

中央經濟工作會議（CEWC）回顧了2025年的經濟工作，並為2026年的宏觀政策立場制定了方向，我們將要點總結如下：在宏觀政策方面，強調了若干增長挑戰，包括不斷變化的外部環境、國內供強需弱的不平衡。在政策立場上，重申需要實施更加積極有為的宏觀政策，包括更積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策（與去年相同），加大逆周期和跨周期調節力度，並提升宏觀政策的協調性和有效性。分析：首先，此次CEWC強調了外部環境和國內供強虛弱的兩個挑戰。從外部看，隨著關稅戰暫時告一段落和美國新發佈的國家安全戰略（與中國的關係由對手轉為有限度的合作），2026年外部環境的變數可能更多的來自於日本。但日本的影響力無法與美國相提並論，且高市的目的很明確為博得國內支援而並非尋求對抗，所以2026年總體上的外部環境相比前兩年肯定會有顯著的邊際改善。從國內看，目前經濟中的梗阻點正如會議通稿所言是供強需弱，這一點不但體現在商品消費上，更體現在房地產市場上，新房的供應量可以主動控制，但二手房的供應量就比較難減下來了。雖然目前高線城市的新房可以憑藉其更核心的地段、更好的品質、更高的得房率等優勢賣的動，但如果和二手房的價差拉的太大的話，還是會對新房造成較大的向下牽引力，目前來說穩住二手房拋壓的辦法主要就是降存量房貸和提高收入兩種，這兩種方法都是通過減少還貸壓力來減少二手房市場的被動拋壓。在宏觀政策立場上，雖然重申了更加積極有為的宏觀政策，但與去年12月會議表述的加強超常規逆周期調節和全方位擴大國內需求相比，明年的寬鬆立場可能更加趨於審慎。在財政政策方面，提出保持適當的財政赤字、政府債務餘額和開支規模，最佳化政府支出結構，並更加關注解決地方政府財政挑戰，同時強化財政紀律。強調了完善兩新兩重政策的落實，兩新指消費品以舊換新和裝置更新升級計畫，兩重指重大專項和重大區域戰略項目政策，適度增加中央預算安排投資，持續發揮政策性銀行新增融資工具的作用以促進投資。與此同時，將繼續努力解決地方政府債務問題，並嚴控新的隱性債務。分析：總體財政政策的基調還是比較克制的，強調了適當的財政支出和強化財政紀律，所以2026年的財政應該還將延續今年的趨勢，注重為經濟托底而非大規模的刺激。另外是特別提到了更加關注地方財政挑戰，努力解決地方債務並嚴控生成新的隱性債務。這說明2026年地方政府基本的財政支出力度是有保證的，但不會出現大規模增加債務的情況，總體上將保持平穩。所以總體上看財政方面對房地產市場的影響將比較平緩。在貨幣政策方面，強調了促進經濟增長穩定和價格合理回歸（上升）的目標，提出靈活有效地使用存款準備金率下調、政策利率下調及其他政策工具以保持充足的流動性，並引導金融機構加強對國內需求、技術/創新以及中小企業（SME）的支援。在外匯方面，高層堅持長期立場，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的總體穩定。分析：貨幣政策方面錨定了經濟增長和物價上升兩個目標，其中我們比較關心的物價合理回升這個目標，因為這和我們體感和投資的關聯度最大。價格合理回升意味著再通膨正式開始，經濟回到正軌，各種資產價格（房地產市場和股市）將開啟新的一輪上漲。其實去年開始物價上漲已經被納入央行的目標之一，但限於聯準會降息節奏和銀行淨息差壓力，所以降息推進的比較緩慢，可以看看2026年會不會打開新的貨幣空間。在房地產和消費方面，與12月最高層會議相比，當時並未直接提及消費和房地產領域，而在此次中央經濟工作會議紀要中，明確提出了一些支援這些領域的表述。在消費方面，高層重申了保持國內需求為主要（增長）驅動力，同時強調需要促進消費、提高居民收入、增加高品質商品和服務的供給、改善兩提升的落實，並取消不合理的消費限制，以增強服務消費潛力。在房地產方面，提出加大力度穩定房地產市場，包括控制和改善新增供應、去化住房庫存、鼓勵地方購買住房庫存用於保障性住房建設，並根據當地情況有序推進品質住房建設。分析：與前不久的最高層會議相比，此次CEWC明確提出了支援消費和房地產，而促消費仍然是列在第一位的一號任務。會議重申了內需是經濟增長的主要驅動力，因為科技再發達生產出來的東西也要消費掉才能使經濟循環順暢，而目前外需增速雖然還可以，但終歸不受自己的控制，長期來看內需才是真正控制在自己手上的經濟發動機。那麼2026年促內需主要還是靠補貼（延續和擴容以舊換新消費補貼）和增收兩個方法，另外教育、醫療、養老等服務消費是新的增長點。穩定房地產市場的方法包括控制新房供應量、去化商品房庫存、商品房回購等。這些都是延續去年的刺激措施，今年應該會加大執行力度，特別是商品房回購時地方和開發商之間的價格問題在2026年應該會有一個解決方案出來。穩定房地產行業的優先順序排位雖然相比去年有所下降（第五降至第八），但仍然明確了要大力度穩定房地產市場，這說明房地產市場的托底強度將有所增強，但目標限於穩定而非上漲，這對於手裡捏著票等機會買房的人來說是比較友好的，市場波動平緩意味著買點判斷容錯率的提高。我們預計2026年實際GDP增長目標維持在5%左右，CPI通膨目標（在實際中普遍被視為上限）維持在2%左右，以及官方預算內財政赤字目標維持在GDP的4.0%，與2025年保持不變（圖表2）。圖表 2：高盛對2026年經濟目標和財政預算的預測摘要分析：以上是高盛預測的2026年主要經濟目標，包括5%的GDP增速、2%的CPI增速、4%的赤字率。在這些經濟目標裡我比較關心的是CPI目標，CPI的拐點確認才是中國資產（房地產、股市等大類資產）真正迎來覆蓋面較廣的行情的關鍵條件。 (finn的投研記錄)