“我認識凱文很長時間了，我毫不懷疑他將成為最偉大的聯準會主席之一。最重要的是，他是‘天選之人’，永遠不會讓人失望。祝賀你，凱文！”美國總統川普說道。當地時間2026年1月30日，川普宣佈提名聯準會前理事凱文·華許（Kevin Warsh）為下一任聯準會主席候選人，以接替任期將於今年5月結束的現任主席傑羅姆·鮑爾。這一提名尚需美國參議院確認後方可生效。凱文·華許現年55歲，曾於2006年至2011年擔任聯準會理事，是當年聯邦儲備委員會中最年輕的理事。在任期間，他經歷了2008年全球金融危機，並深度參與聯準會在危機初期與華爾街金融機構、財政部及海外央行之間的協調工作。卸任後，華許長期活躍於學術與政策研究領域，曾在史丹佛大學胡佛研究所發表多篇有關貨幣政策與央行制度的研究，也曾在華爾街金融機構摩根士丹利任職，從事公司金融與併購相關工作。當地時間2025年4月25日，美國華盛頓，凱文·華許參加國際貨幣基金組織和世界銀行春季會議。圖/視覺中國聯準會獨立性之惑聯準會是美國的中央銀行體系，核心職能包括制定貨幣政策、維持金融穩定以及監管部分金融機構。根據美國法律，聯準會主席由總統提名、參議院確認，任期四年並可連任。歷史上，聯準會主席的更替並不頻繁，其政策取嚮往往對美國乃至全球經濟產生長期影響。在美國經濟體系中，聯準會既是貨幣政策的制定者，也是金融市場的關鍵穩定器。其利率決策直接影響美國國債收益率、美元匯率、股市預期和房地產市場等，同時通過資本流動、匯率變化和全球金融手段對其他經濟體產生外溢效應。華爾街金融機構高度關注聯準會主席人選，往往將其視為未來數年宏觀政策方向的重要訊號。候選人消息公佈後，美國金融市場迅速作出反應。當日，美股主要指數整體走弱，道瓊斯工業平均指數、標普500指數及納斯達克綜合指數均出現下跌，盤中跌幅大致在 0.2%—1%區間，科技股和成長型股票回呼幅度相對更為明顯。與此同時，美國國債收益率出現上行，短端國債收益率抬升尤為突出，顯示債券市場正在重新評估未來貨幣政策路徑。多家媒體在盤中分析中指出，當日股市與國債市場的同步波動，主要與投資者對新任聯準會主席候選人可能帶來的政策風格變化進行重新定價有關，而並非由新的宏觀經濟資料直接觸發。聯準會並未第一時間發表評論，鮑爾本人亦未公開回應。多家媒體指出，在參議院確認程序啟動前，聯準會通常不會對候選人人事變動作出實質性表態。從制度設計上看，聯準會長期被視為美國政府體系中獨立性程度最高的機構之一。根據法律安排，聯準會理事會成員由總統提名和參議院確認，單個理事任期長達14年。聯準會主席雖任期為四年，但歷史上多次跨越不同黨派政府連續留任，其制度初衷在於弱化選舉周期對貨幣政策的直接影響，避免短期政治目標干擾價格穩定與金融秩序。然而近些年，這一制度安排正承受前所未有的現實壓力。新冠疫情暴發後，美國財政赤字急劇擴大，聯準會通過金融市場實施了大規模資產購買（國債、商業票據和機構抵押貸款支援證券等），其資產負債表規模一度突破9兆美元。隨著貨幣政策在危機應對中深度介入財政融資與金融市場運行，貨幣政策與財政政策之間的邊界日益模糊，聯準會的“技術性獨立”開始更多地被置於政治與公共輿論的影響下。2025年在川普重新執政後，圍繞利率水平、通膨控制以及貿易政策的爭議不斷升溫。川普政府推出新一輪“對等關稅”措施後，通膨總體控制反覆受阻。聯準會是否應以更加激進的控制目標調控利息水平以緩解經濟與市場壓力，成為白宮、國會和金融市場高度關注的問題。在這一背景下，鮑爾持續遭到來自部分政治力量的公開批評，相關法律訴訟與國會問詢頻繁出現，使聯準會主席在政策溝通和決策上的空間明顯收緊。多名美國法律界和金融界觀察人士分析認為，這種圍繞聯準會的爭議並非單純針對個別官員，而是反映出美國在高債務、高通膨與政治極化背景下，央行獨立性所面臨的結構性挑戰。當貨幣政策被賦予更強的穩定增長、托底市場乃至緩衝財政支出的政策導向功能，聯準會是否還能保持其原有的制度獨立性定位，已成為美國經濟治理中的核心問題之一。正是在這樣的背景下，聯準會主席的更替，被普遍賦予了更為突出的制度與政治含義。如何平衡？現任聯準會主席鮑爾出身法律與金融投資領域，並非傳統意義上的宏觀經濟學家，其政策風格以高度務實，強調以資料理性和現實約束為導向。2020年3月起，鮑爾迅速啟動量化寬鬆政策（QE），聯準會將聯邦基金利率降至接近零的水平，並重啟大規模資產購買計畫。此後兩年間，聯準會資產負債表規模由約4兆美元持續擴張，於2022年達到接近9兆美元的歷史高位。隨著通膨壓力上升和經濟修復推進，聯準會自2022年下半年起進入加息與縮表平行階段。根據聯準會2026年初披露的資料，聯準會資產負債表規模已回落至約7兆至7.3兆美元區間，但仍明顯高於疫情前水平。根據美國財政部和國會預算辦公室資料，截至2025年底，美國聯邦政府總債務已攀升至38兆美元。高債務水平疊加相對較高的利率環境，使財政可持續性問題與貨幣政策收緊取向之間的關係，成為美國宏觀討論中的長期約束條件。通膨走勢進一步放大了市場對聯準會政策訊號的敏感度。美國消費者價格指數（CPI）在2022年中一度同比上漲超過9%，隨後在持續加息和供給修復作用下回落。進入2025年，通膨水平整體回落至約3%至3.5%區間，但仍高於聯準會設定的長期目標。在這一背景下，鮑爾主導的聯邦公開市場委員會新聞發佈會（FOMC）被市場高度解讀。鮑爾在新聞發佈會上的措辭變化，甚至開場時一句“早上好”或“下午好”，都會被資本市場以“毫秒級操盤”放大解讀，反映出金融市場對聯準會政策預期的高度依賴。相比之下，多家媒體在回顧華許的過往文章和公開演講時指出，華許反覆強調的關鍵詞包括政策可信度（Credibility）、政策紀律（Discipline）和制度邊界（Boundaries）。在其論述中，通膨問題不僅與短期經濟波動相關，更與聯準會是否清晰界定自身職能，是否為非常規政策工具設定明確退出路徑密切相關，強調政策工具的使用應具有清晰條件和時間邊界。在總量債務水平居於高位、通膨小幅回落但尚未完全回歸政策目標區間，金融市場對政策訊號高度敏感的背景下，鮑爾與華許在政策取向和制度理解上的差異，被視為美國貨幣政策面臨的重要分岔點。華許將通膨問題置於中央銀行制度信用的分析框架之中，強調通膨並非單純由經濟周期波動所驅動，而是與貨幣當局在制度層面的可信度和政策一致性密切相關。其在離開聯準會後形成的一系列研究指出，長期依賴資產購買和超低利率等非常規政策工具，可能削弱公眾與市場對貨幣政策規則性和可預期性的信任，從而對通膨預期產生結構性影響。不出意外的話，華許在5月底出任聯準會主席後，其政策取向將更強調通過制度一致性和政策紀律來錨定通膨預期，並在政策調整過程中對資產負債表擴張保持高度審慎。這種以制度信用為核心的貨幣政策框架，能否在當前經濟結構複雜、政治約束強化的環境中有效運作，仍取決於如何在實踐中平衡短期穩定需求與長期制度約束。 (中國新聞周刊)

聯準會將於1月28日（當地時間）結束2026年第一場議息會議。這次會議預計將不會降息，但會議場內外的博弈尤為值得關注。為什麼不降息？原因在於經過去年累計75BP的降息後，當前美國利率水平已經接近或處於中性利率區間。而目前聯準會面臨的情況是：通膨下行缺少進展，就業惡化程度有限。先看通膨，11月的PCE和核心PCE同比均為2.8%，創2025年2月以來最高紀錄。雖然鮑爾代表的聯準會主流觀點認為關稅對通膨的影響可能是暫時的，但通膨遠超聯準會的2%目標也是客觀事實，通膨遠未到可以放任不管的地步。再看就業，雖然新增非農就業人數持續偏低，但美國失業率仍保持穩定，失業率在經歷過11月超預期跳升至4.6%後，在12月重新回落至4.4%，就業人數減少、失業率穩定的組合意味著當前美國就業的供需平衡雖然脆弱，但仍在保持。同時美國經濟增長勢頭很猛。美國2025年3季度GDP增速錄得4.4%，遠高於市場預期的3.3%。亞特蘭大聯儲的GDPnow模型預測美國2025年4季度GDP增速為5.4%。經濟火熱，對通膨不是什麼好消息，再加上聯準會去年累計75BP降息，就業市場已經得到托舉。現在的聯準會重心將重回通膨。而繼續降息意味著利率從中性轉向寬鬆，這將刺激通膨，因此聯準會暫停降息是審慎的。聯準會主席候選人的博弈鮑爾即將卸任（2026年5月），下一個聯準會主席是誰，這一問題的答案已經呼之慾出。而這次議息會議將成為候選人博弈的最後一局。先看會議場內，關鍵問題在於有幾張力主降息的反對票。Miran一定會繼續主張降息50BP。而Waller的選擇將決定其是否仍有可能競爭聯準會主席。如果Waller主張降息，那麼代表他還有角逐聯準會主席的可能。如果Waller贊同不降息的主流意見，那麼這將宣告他已經主動退出競爭。此外Bowman可能會跟隨Waller投票，因此如果Waller支援降息，那麼本次會議將會有三張反對票，反之，則只有一張來自Miran的反對票。再看會議場外，川普一定也在緊盯著這場議息會議。如果川普的選擇是聯準會外部人士（哈賽特、沃什或者Rieder），考慮到他此前提名的Miran的理事任期即將結束（2026年1月底），川普有必要盡快提名他的聯準會主席候選人接替Miran擔任理事，以在3月議息會議之前加入聯準會。因此下一任聯準會主席到底是誰，將會很快揭曉。鮑爾剩餘任期內將不得不和這位影子聯準會主席博弈。降息何時重啟？目前市場的主流預期為6月重啟降息。但是過去兩年，市場對降息節奏的長期預期經常跑偏。站在2026年1月，去談2026年6月會不會降息，其實意義有限。鮑爾是一個非常務實的人，他或許前瞻性不足，但絕對尊重事實。例如，在2018年12月加息後，證據顯示當時失業率走低並未推高通膨，鮑爾並未固守加息路徑，而是選擇迅速轉向，在2019年1月上旬就發出了停止加息的訊號如果後續有證據證明通膨重新回落，或者就業大幅惡化，相信鮑爾仍會適時降息。3月將是重要觀察時點。年初美國商家集中調價後，通膨上漲還是回落？失業率能否保持穩定？新增就業人數是否繼續大幅減少？這些問題屆時將會有更加明確的答案。 (聊聊FED)

瑞克•里德（Rick Rieder）作為聯準會主席的候選人正在冉冉升起，他喜歡兩項特別的資產。聯準會主席傑羅姆·鮑爾的任期將於2026年5月結束，屆時將有一位新候選人取代他。9月中旬，全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）全球固定收益業務首席投資官瑞克•里德（Rick Rieder）與美國財政部長斯科特•貝森特（Scott Bessent）會面，討論了這份工作，以及裡德可能如何領導這家全球最重要的央行。由於他對宏觀經濟學和金融市場有著深刻而廣泛的理解，裡德正在冉冉升起。當然，白宮也喜歡他，因為他呼籲聯準會比往常更大幅度地降息50個基點，這正是川普總統一直在敦促鮑爾做的事情。這對投資者來說很重要，因為更激進的降息周期幾乎肯定會推高股市。此外，裡德建議投資者在投資組合中增加兩種非股票資產。兩項硬資產上個月，在接受CNBC採訪時，裡德表示，投資者應該將一部分資金配置到黃金和比特幣上。他補充稱，兩者都屬於“理想的”投資組合。裡德稱黃金是一種很好的貨幣避險工具，他指的是美元兌一籃子其他貨幣今年下跌了9%以上。他建議在投資組合中配置3%到5%的黃金。黃金價格今年上漲了52%，主要是受各國央行過去兩年增持黃金的推動。本周，金價有史以來首次突破每盎司4000美元。裡德表示，他相信比特幣的價格也會上漲，儘管他建議對加密貨幣之王來說，較小的配置是合適的。到目前為止，比特幣在2025年已經上漲了31%。一枚比特幣目前的交易價格約為12萬美元，儘管這個價格歷來波動很大。對加密貨幣友好的聯準會聯準會主席鮑爾對比特幣的態度有些模棱兩可。2024年12月，他稱比特幣為投機性資產，是黃金的數字競爭對手。他還表示，他希望確保加密資產不會威脅到銀行的健康和福祉。如果裡德明年春天成為聯準會主席，他可能會對比特幣和其他加密貨幣更友好。這將使他與擁抱加密貨幣的川普白宮保持一致。事實上，在去年的競選活動中，川普承諾要讓美國“世界比特幣超級大國。”聯準會不監管比特幣。事實上，沒有一個實體能做到這一點。商品期貨交易委員會（CFTC）、美國證券交易委員會（SEC）和美國國稅局（IRS）都對加密貨幣有一定的監管權力。但如果有一位公開支援比特幣和其他加密貨幣的聯準會主席，幾乎肯定會給他們打一劑強心針。而一位鴿派的聯準會主席，如果他想大幅降息（裡德暗示他會這麼做），也會給黃金帶來福音。通貨膨脹率約為2.9%（以聯準會偏愛的核心個人消費支出價格指數衡量），仍然頑固地高於聯準會2%的長期目標。因此，現在降息可能會進一步推高通膨，使其遠離目標。這將進一步削弱投資者對美元的信心（或許也會削弱投資者對聯準會獨立性的信心），並推高黃金價格——傳統的通膨避險工具。因此，相信瑞克•里德（Rick Rieder）或類似他的人將成為下一任聯準會主席的投資者應該聽取他對黃金和比特幣的建議。正如他們在華盛頓所說的那樣，為了正確的資產配置，人事就是政策，也許也是利潤。 (北美財經)

花旗中國個人銀行業務關閉不再是銀聯成員。川普官員宣聯準會主席三名候選人。歐盟對Google開出近30億歐元罰單。 OpenAI將與博通共同設計人工智慧晶片。奔馳CEO稱歐洲汽車業應該傚法中國「策略」。花旗(Citigroup)中國官方日前回應了中國銀聯終止其會員資格的情況。該行聲明稱，隨著花旗中國個人銀行業務的關閉，該行不再作為中國銀聯的成員。花旗中國對公業務的境內外支付和收款不受任何影響。花旗繼續深耕中國市場，為企業和機構客戶服務，滿足他們的跨國銀行需求。分支機構資料顯示，該公司的56家分支機構中，僅14家處於存續或開業狀態，其餘42家分支機構已被註銷或吊銷。美國總統川普說，他視白宮國家經濟委員會主任凱文·哈塞特、聯準會理事克里斯托弗·沃勒以及前理事凱文·沃什為取代傑羅姆·鮑爾執掌聯準會主席的最終人​​選。川普在橢圓形辦公室對在場的記者說：「你們可以說那些是前三名。」財政部長斯科特·貝森特曾被認為是該職位的有力競爭者之一，但他後來退出了競爭。貝森特正在組織遴選工作，他周五重申自己對該職位不感興趣。貝森特說：“我是這個星球上唯一不想要這份工作的人。”高盛(Goldman Sachs)同意向美國資管公司普徠仕(T Rowe Price)投資最多10億美元，雙方將共同向零售與理財客戶推廣私募投資。高盛周四表示，將在公開市場買入普徠仕的股票，預計最終持股可達這家投資集團的3.5%，成為這家公司的最大股東之一。在業內正全力推動向普通投資者開放槓桿收購基金和私募信貸產品份額之際，這筆投資標誌著普徠仕等傳統資產管理機構與私募市場投資巨頭之間最新的一次聯手。雙方將共同向零售與理財客戶推廣私募投資。隨著訪日外國人的增加，日本國內主要信用卡公司向境外信用卡發行公司支付的費用也增加。這部分費用超過了日本信用卡公司從零售店等獲得的收入，產生了虧損。部分日本信用卡公司已開始考慮要求使用境外發行信用卡的訪日遊客承擔新的手續費。三井住友信用卡和三菱UFJ NICOS等8家大型信用卡公司中有6家表示，境外發行信用卡交易導致的虧損比去年增加。歐盟對Alphabet旗下Google(Google)開立近30億歐元(35億美元)罰單，並要求這家科技巨頭停止偏袒其自有廣告技術服務，此舉可能進一步加劇歐盟與美國的緊張關係。歐盟委員會周五表示，Google濫用其主導地位，使其自有廣告交易平台獲得超越競爭對手的優勢，必須終止此類行為。 Google立即表示要上訴。美國總統川普在社群媒體上表示，歐盟「實際上是在拿走本應流向美國投資和就業的錢」。OpenAI將於明年首次生產自研人工智慧晶片，這家ChatGPT製造商試圖解決對算力永不滿足的需求，並減少對晶片巨頭輝達(Nvidia)的依賴。這款與美國半導體巨頭博通(Broadcom)共同設計的晶片將於明年出貨。博通執行長陳福陽周四提到，一家神秘的新客戶承諾下單100億美元。 OpenAI與博通達成交易，預示該行業正轉向輝達之外的定製化替代方案。人工智慧公司Anthropic同意支付至少15億美元，以解決與一群作者的集體訴訟案，作家們稱其非法獲取了他們的書籍。該公司將為每本書支付約3,000美元外加利息，並同意銷毀包含所謂盜版資料的資料集。針對Anthropic的這場訴訟受到了人工智慧初創公司和媒體公司的密切關注，他們一直試圖確定在人工智慧時代版權侵權的含義。檔案稱，如果Anthropic的和解方案獲得批准，這將是有史以來公開報導的最大版權賠償。iPhone曾堪稱蘋果公司(Apple)產品遷移的典範，它先是在消費者中站穩腳跟，受到廣泛喜愛，後被使用者切實帶入了企業界。而Vision Pro的發展路線則剛好相反，率先採用這款變革性新裝置的是企業，而非消費者。這款售價高達3500美元的混合現實頭顯對大多數消費者而言過於昂貴，但它或許在一些細分且深入的企業應用場景中找到了用武之地，如飛行員培訓和廚房設計等。Canalys最新資料顯示，2025年第二季度中國大陸PC市場(不含平板電腦)表現強勁，出貨量達到1020萬台，年增12%，消費端和商用端分別實現13%和12%的年增長。聯想出貨量340萬台，年增13%，市場份額34%。華為出貨量100萬台，年減15%，市場份額10%。華碩出貨量90萬台，年增33%，市場份額9%。惠普出貨量90萬台，年增4%，市場份額8%。軟通動力出貨量80萬台，年增8%，市場份額8%。美國各大科技公司的負責人紛紛表態支援由第一夫人梅拉尼婭-川普牽頭的人工智慧倡議，業界正急於表達支援並爭取與川普政府的良好關係。微軟(Microsoft)執行長納德拉(Satya Nadella)與OpenAI的奧爾特曼(Sam Altman)、Google(Google)的皮查伊(Sundar Pichai)以及蘋果(Apple)的庫克(Tim Cook)等多位CEO於周四齊聚白宮，這些科技高管們共同支援一項幫助美國兒童學習使用人工智慧的計劃。那些在日本黃金時代領軍、並在上世紀80年代令各工業國家心生畏懼的消費電子集團幾乎都已被重塑或收購。日立(Hitachi)、索尼(Sony)和日本電氣(NEC)在痛苦的業務轉型後收穫回報，在過去十年中各自市值增長了六倍；而東芝(Toshiba)則在2023年以150億美元的價格被日本產業合夥人收購。相較之下，曾憑藉其電視機、錄像機和微波爐走入全球千家萬戶的松下(Panasonic)市值在過去10年一直徘徊在約3.75兆元左右。廣汽集團發表2025年8月份產銷快報。廣汽集團8月汽車產量為128,238輛，較去年同期下降17.93%，本年累計產量達1,058,393輛，較去年同期下降9.74%。 8月汽車銷量為135,695輛，較去年同期下降8.43%，本年累計銷量為1,010,477輛，較去年同期下降12.32%。各品牌8月銷量，廣汽本田20,417輛，年減37.83%；廣汽豐田64,000輛，較去年成長14.29%；廣汽傳祺26,648輛，較去年同期下降3.20%；廣汽埃安24,318輛，較去年同期下降23.46%。歐洲汽車行業領導人們表示，歐洲應該效仿中國的“策略”，將混合動力汽車納入其降低汽車排放的舉措中。他們警告布魯塞爾方面，堅持2035年燃油車禁令將危及汽車這個歐盟最大產業。歐洲汽車產業組織－歐洲汽車製造商協會(ACEA)主席、同時擔任梅賽德斯-奔馳(Mercedes-Benz)首席執行官的康林松(Ola Kallenius)表示，中國是「出行脫碳」領域最先進的國家，這得益於其不僅鼓勵電動汽車，還鼓勵混合動力汽車和其他減排技術的政策。美國總統川普9月4日簽署總統令，將從日本進口的汽車的關稅從目前的27.5%下調至15%。據日本政府透露，預計兩周內開始適用。總統令還寫入對日本適用「對等關稅」的特例措施。原有關稅稅率低於15%的商品一律提高至15%、而原有關稅在15%以上的商品則維持稅率。新稅率追溯到8月7日開始適用。總統令還寫入5500億美元的日本對美投資協議以及擴大從美國進口大米的措施。英國企業正以四年來最快的速度裁員，並報告自疫情以來最糟糕的就業前景。根據周四公佈的一項英國央行首席財務官調查，在截至8月的三個月，英國企業以年化0.5%的速度裁員，為2021年以來最糟糕的數據。上個月，企業還預計在未來一年裁員0.5%，為自2020年10月——當時經濟剛開始從新冠衝擊中復甦，一些限制措施仍在實施——以來的最低讀數。美國油田服務供應商哈利伯頓(Halliburton)近幾周已開始裁減員工。當前美國石油業正面臨成本上升、油價走低及波動加劇的局面，此次裁員是該行業最新一輪人員縮減舉措。哈利伯頓的裁員行動已持續數周。其中至少三個業務部門的員工數量減少了20%至40%。截至2024年底，這家全球第三大油田服務公司擁有48,395名員工。今年6月，哈利伯頓曾預警石油天然氣產業活動將減少，並表示預計全年營收將大幅下滑。沃旭(Orsted)已對川普政府採取法律行動，試圖重啟一個上月被美國政府叫停的接近完工的海上風電項目。這家陷入困境的丹麥再生能源公司正在尋求法院命令，以完成其價值15億美元的「革命風電」(Revolution Wind)項目，按照計劃該項目要為美國東北部35萬戶家庭提供足夠的電力。但由於川普對風力發電深感懷疑，美國停止了這項發展，這打擊了沃旭的業務，並使其股價跌至歷史低點。韓華航空航太公司(Hanwha Aerospace)同波蘭軍工巨頭WB集團就成立合資公司生產搭載於多管火箭系統「天橆」的導引火箭彈達成最終協議，加速佈局歐洲軍工市場。根據協議，韓華航空航太公司和WB集團分別持有合資公司51%和49%的股權，將利用當地生產設施和人力生產搭載於「天橆」波蘭版「龍蝦-K」(Homar-K)的射程80公里級制導火箭彈(CGR-080)。合資公司生產的火箭彈將先供應波蘭，雙方經協商後將銷售範圍拓展至其他歐洲國家。最近快銷食品業的最大新聞莫過於卡夫亨氏(Kraft Heinz)要把業務分拆為兩家公司。這已經不是第一筆逆轉快銷食品產業多年來通過併購擴大規模的戰略行為了。家樂氏(Kellogg)2023年分拆為兩家公司。 Keurig Dr Pepper也很快要解除2018年的合併交易。之前還有強生公司分拆消費健康類股與醫藥醫療專業類股，並新建Kenvue公司的嘗試。而聯合利華則在今年初完成了冰淇淋品牌和母公司的分拆。麥當勞(McDonald's)認為，堂食餐廳需要給服務員加薪。這家漢堡巨頭已公開反對允許休閒餐廳、酒吧和其他場所向賺取小費的員工支付低於標準最低工資的薪資規定。大多數有意收購星巴克(Starbucks)中國業務的競標者，均已提交報價，金額高達50億美元。這一報價規模，將使這筆潛在交易成為近年來全球消費品公司中國業務剝離案例中價值最高之一。 （全球企業動態）