花旗預計，受美國囤貨導致其他地區供應短缺影響，銅價將在明年第二季平均觸及每噸13000美元，更為寬鬆的利率環境、美國財政擴張、歐洲重整軍備以及能源轉型等多重看漲因素將支撐銅價上行趨勢持續至2026年。銅價升至歷史新高之際，花旗發佈看漲預測為漲勢注入新動能。周五，花旗在基準情境中預計，受美國囤貨導致其他地區供應短缺影響，銅價將在明年第二季平均觸及每噸13,000美元。目前銅價上漲1.97%至每噸11,675美元，突破本周稍早創下的前期高點。花旗分析師包括Max Layton在內的團隊表示，多重看漲因素將支撐銅價上行趨勢持續至2026年。這些催化劑包括更為寬鬆的利率環境、美國財政擴張、歐洲重整軍備以及能源轉型。花旗預測明年全球銅終端消費將成長2.5%。市場對美國明年實施進口關稅的預期正引發金屬流向美國，導致其他主要地區庫存流失。知情人士透露，貿易商Mercuria Energy Group已下單約5億美元銅從倫敦金屬交易所倉庫提貨，可能為應對供應緊張做準備。彭博新能源財經周四報告顯示，銅市場將在明年進入結構性短缺，且未來十年供應缺口將在強勁需求和受限供應的雙重作用下持續擴大。作為管道、電力電纜和電動車的關鍵材料，銅價今年在倫敦金屬交易所已累計上漲超過30%。華爾街預測現分歧儘管花旗看漲，其他分析機構對銅價前景的判斷更為保守。麥格理集團分析師團隊由Peter Taylor領銜在周四報告中指出，雖然銅價預計將保持"波動"並可能觸及新高，但每噸11000美元以上的價格不可持續，因為全球市場實際供應並不緊張。高盛認為短期內銅價脫離了基本面，2025年全球銅市將面臨50萬噸的供應過剩，銅價在短期內難以維持在11,000美元以上。但長期來看，銅依然是高盛的"最愛"。該行預測到2026年銅價將在10000至11000美元區間運行，其中10000美元構成堅實的價格底部。高盛預測真正的供應短缺將從2029年開始出現，並預計到2035年倫敦金屬交易所銅價將達到15,000美元/噸。麥格理的謹慎觀點呼應了高盛本周早些時候的看法，後者同樣不預期銅短缺會在2029年前出現。庫存錯配加劇市場緊張全球交易所銅庫存已飆升至超過65.6萬噸，為2018年以來最高水平，其中約60%存放在美國商品交易所旗下倉庫。這一庫存分佈格局凸顯了市場的地域性失衡。摩根大通將當前局面定義為銅價進入“波動性更強、更急看漲的中場階段”，其核心邏輯是美國虹吸效應迫使非美地區買家搶購現貨，致使倫敦金屬交易所庫存跌破10萬噸閾值，觸發銅價進入不對稱看漲通道。摩根大通的「看漲終局」預判認為，倫敦金屬交易所價格必須大漲至足以扭轉美銅套利窗口、迫使資源從美國流出，才能終結這場由庫存錯配引發的牛市。結構性需求支撐長期前景花旗強調，宏觀和基本面背景的逐步改善支撐其對銅價上漲的信心。較低的利率環境和美國財政擴張將成為成長驅動力，同時歐洲重整軍備和能源轉型也將提振需求。高盛的長期看漲立場同樣基於結構性因素，包括電網、電力基礎設施、人工智慧和國防領域的強勁需求，以及礦山供應受限的現實。 （invest wallstreet)

花旗銀行近日對Strategy股票給予「買入」評級，並設定目標價為485美元。然而，該銀行同時警告，由於Strategy的價值幾乎完全與比特幣掛鉤，其股價可能因比特幣價格波動而面臨顯著風險。Strategy（前身為MicroStrategy）目前是全球最大的企業比特幣持有者，其股票在納斯達克交易，程式碼為MSTR。 Citi在周二發佈的一份報告中指出，如果比特幣在未來12個月內達到181,000美元的目標價，Strategy的股價有望繼續上漲。截至周二收盤，Strategy股價上漲1.7%，報301.91美元，而其歷史最高價為2024年的473.83美元。同日，比特幣價格為111,490美元，較10月創下的126,080美元歷史高點下跌超過11%，資料來自CoinGecko。Citi在報告中表示：“我們認為，MSTR的淨資產價值溢價可能維持在25%-35%之間，這與其歷史上2.5倍至3.5倍比特幣收益倍數一致，前提是比特幣繼續保持積極的上升勢頭。”然而，Citi也指出：“由於Strategy作為比特幣的槓桿化代理，其股票存在顯著風險。公司的價值幾乎完全依賴於這一波動性較大的加密貨幣，這意味著即使比特幣價格出現溫和下跌，也可能導致MSTR股東遭受放大的損失。”比特幣與Strategy的歷史淵源Strategy自2020年8月開始購買比特幣，當時全球正經歷新冠疫情期間的通貨膨脹衝擊。公司將比特幣作為提高股東回報的手段，並逐步轉型為比特幣金庫公司。截至目前，Strategy持有640,418枚比特幣，價值約71.6億美元。其商業模式主要是透過比特幣證券化，讓投資者透過購買其股票間接接觸這一市值領先的加密貨幣。Strategy聯合創始人兼董事長Michael Saylor一直是比特幣的堅定支持者。他頻繁地公開讚揚比特幣的潛力，認為它能夠為企業帶來長期的財務優勢。最新比特幣購買動態根據周一發佈的新聞稿，Strategy在上周以1,880萬美元購入168枚比特幣，這是該公司今年第三小的單次比特幣購買。這筆交易由優先股收益資金支援，使公司目前的比特幣儲備達到約640,400枚，總價值約71億美元（以當前價格計算）。Strategy股價因此上漲5.3%，至305美元。企業比特幣戰略的風險與前景Strategy的比特幣策略吸引其他企業效仿，包括購買比特幣、以太坊等數位貨幣以提升股價。然而，部分專家警告，這種策略可能不適合所有公司，尤其是在加密貨幣價格波動劇烈的情況下。儘管如此，Strategy的成功案例表明，企業透過比特幣資產管理，能夠在市場中佔據獨特的競爭優勢。但其風險也同樣顯而易見：比特幣價格的任何波動都會直接影響公司的資產價值和股東收益。 （區塊鏈）

一、產業核心結論：穩定幣成區塊鏈「ChatGPT 時刻」 催化劑，2030 年規模大幅上調2025 年被花旗定義為區塊鏈的“ChatGPT 時刻”，而穩定幣正是這項變革的核心催化劑。報告指出，2025 年上半年穩定幣市場呈現爆發式增長，發行量從年初的約2000 億美元升至9 月的2800 億美元，疊加全球多地政策支援與企業級應用落地，花旗大幅上調2030 年穩定幣發行量預測：基準情景從1.6 兆美元上調至1.9 兆美元，樂觀情景從3.7 兆美元上調至4.0 兆美元，悲觀情景也從5000億美元上調至9,000 億美元。穩定幣的成長主要依賴三大動力：一是加密原生生態（如DeFi、加密交易）的持續擴張；二是電商與數位原生企業的支付場景滲透；三是海外市場對美元資產的持有需求（尤其新興市場規避本幣波動）。值得注意的是，穩定幣並非孤立存在—— 報告強調，未來它將與銀行代幣（tokenized deposits、deposit tokens）、央行數位貨幣（CBDCs）形成“共存生態”，而非“零和競爭”。其中，銀行代幣憑藉著「信任基礎強、適配現有金融體系」 的優勢，預計2030 年交易規模或超過穩定幣，兩類資產共同推動鏈上金融市場成長。二、穩定幣市場現狀：供給與交易雙爆發，監理框架逐漸清晰（一）供給與交易：2025 年「穩定幣之夏」 開啟，USDT/USDC 主導市場2025 年夏季被業界稱為“穩定幣之夏”，數位原生企業密集宣佈穩定幣應用落地（如電商支付、跨境結算），推動穩定幣供應與交易同步激增：供給端：截至2025 年9 月，全球穩定幣總發行量達2,800 億美元，其中USDT（泰達幣）佔比約60%、USDC（美元幣）佔比約30%，兩者形成「雙寡頭格局」；其他幣種（如BUSD、DAI）合計佔比不足10%。交易端：經調整後的穩定幣月均交易規模在2025 年8 月接近1 兆美元，較2024 年同期翻倍（剔除高頻交易、機器人操作等噪音資料後）。從年度資料來看，2023 年調整後交易規模7.6 兆美元，2024 年達18.4 兆美元，年增140%，成長遠超傳統支付體系（如ACH、Fedwire）。（二）監管進展：多國立法落地，美國GENIUS 法案成關鍵催化劑2025 年全球穩定幣監管架構加速完善，為institutional adoption（機構採納）掃清障礙：美國：6 月通過的《GENIUS 法案》為穩定幣確立「三級監管框架」—— 發行量低於100 億美元的發行人可選擇州級監管，超100 億美元需聯邦儲備委員會審批，同時​​要求穩定幣100% 全額儲備（現金、短期美債等低風險資產），被美國財長法案支援美國財長地位的創新、短期美債。中國香港：8 月生效穩定幣發牌制度，要求發行人最低實收資本2500 萬港元，儲備資產需每月審計，首批牌照預計2026 年一季度發放，阿里巴巴、京東等電商巨頭已啟動港元穩定幣發行調查。歐盟：2024 年生效的《加密資產市場監管法案（MiCA）》將穩定幣分為“電子貨幣代幣（EMT）” 與“資產支援代幣（ART）”，禁止演算法穩定幣，要求儲備資產中至少30% 為現金存款。其他地區：阿聯酋計畫推出迪拉姆穩定幣，日本已授予首個日元穩定幣牌照，英國FCA 2025 年5 月發佈英鎊穩定幣發行指引，全球形成“監管協同+ 區域特色” 的格局。三、市場規模計算：三大驅動因素支撐2030 年1.9 兆美元基準目標花旗透過「存量資產轉移+ 增量生態成長」 模型，拆解2030 年穩定幣市場規模的核心來源，基準情境下1.9 兆美元的組成如下：（一）銀行存款轉移（45%）：類比貨幣市場基金，存款替代空間顯著穩定幣對銀行存款的替代可參考1980 年代貨幣市場基金（MMF）的崛起——1974-1984 年MMF 佔美國存款比例從1% 升至5%，10 年後進一步升至13%。報告假設：美國市場：2030 年美國銀行體系存款預計達18 兆美元，假設2.5% 被穩定幣取代（約4,540 億美元），相當於半年存款成長規模，風險可控制；海外市場（不含中美）：2030 年銀行存款預計54.5 兆美元，假設0.75% 被穩定幣取代（約4,090 億美元），與在岸替代規模基本持平，類似「離岸歐元美元」 的歷史路徑。（二）加密生態成長（40%）：20% 年成長延續，機構配置成新動力2022-2024 年，加密原生場景（交易、DeFi）驅動的穩定幣發行量年復合增速達20%，報告假設基準情景下這一增速維持至2030 年，疊加機構資金入場（如避險基金用穩定幣結算tokenized 資產），預計貢獻7020 億美元發行量增長速度達20%，基準規模的低.308%。（三）美元紙鈔替代（15%）：新興市場需求旺盛，類似黃金ETF 滲透路徑參考黃金ETF 對實體黃金的替代（佔可投資黃金市場8%），報告假設：海外美元紙幣：2030 年預計1.5 兆美元海外流通美元紙幣中，10% 被穩定幣取代（1,490 億美元），尤其新興市場（如拉丁美洲、東南亞）規避本幣通膨；美國本土紙幣：1.8 兆美元本土紙幣中，2.5% 被取代（450 億美元），反映數位支付對現金的替代趨勢；全球其他貨幣紙幣（不含中美）：21.8 兆美元中0.5% 被取代（1,090 億美元），部分轉換為與美元掛鉤的穩定幣。四、鏈上資產競爭：穩定幣與銀行代幣共存，2030 年交易規模均超100 兆美元報告核心觀點之一是「鏈上資產無戰爭」— 穩定幣與銀行代幣（tokenized deposits、deposit tokens）將針對不同場景形成互補：（一）穩定幣：高流動性+ 跨鏈interoperability，聚焦零售與跨境穩定幣的核心優勢在於“24 小時流動性、低門檻接入、跨平台流通”，2030 年基準情景下（1.9 兆美元發行量），若按50 倍周轉率（與傳統法幣支付周轉率相當）計算，年交易規模可達95 兆美元；樂觀情景（4 兆美元發行量）下，交易量可達到20 億美元，20 億美元。零售支付（如電商結算、P2P 轉帳）；加密生態（DeFi 借貸、NFT 交易）；新興市場跨國匯款（成本較傳統管道低50% 以上）。（二）銀行代幣：信任基礎強+ 適配現有體系，主攻機構與大額結算銀行代幣是商業銀行存款的鏈上數位化形式，依託「受監管、與傳統帳戶打通」 的優勢，更受企業與機構青睞：規模計算：全球大型銀行當前日均支付規模5-10 兆美元，若1% 轉移至鏈上，單家銀行年交易規模即可達12.5-25 兆美元；參考BIS 資料（2023 年全球大額支付規模1.7 quadrillion 美元），假設2030 年5% 採用銀行代幣，年交易規模可達1000 億美元，1000 億美元，核心場景：企業跨國資金歸集、證券結算（如tokenized 債券）、跨機構抵押品管理，例如花旗、摩根大通等已啟動「存款代幣+ 大宗商品結算」 試點。五、產業影響力與挑戰：美元霸權強化+ 銀行轉型壓力，隱私與interoperability 成關鍵障礙（一）正面影響：美元地位再鞏固，鏈上金融效率提升美元霸權延伸：穩定幣90% 以上為美元背書，2030 年基準情境下預計新增1 兆美元美債需求（穩定幣儲備要求），相當於目前美債市場的3.4%（目前美債規模29 兆美元），進一步強化美元在全球支付與儲備的地位；金融效率革命：鏈上資產實現“即時結算+ 可程式設計支付”，例如企業跨境資金歸集時間從3-5 天縮短至秒級， reconciliation（對帳）成本降低40%，尤其利多中小企業（傳統管道對其收取更高跨境費用）。（二）潛在風險：銀行存款流失+ 新興市場貨幣替代存款脫媒壓力：參考1980 年代MMF 導致銀行存款佔GDP 比例從45% 降至34%，穩定幣可能引發類似風險－ 小型社區銀行更依賴零售存款，面臨的脫媒壓力大於大型銀行；新興市場貨幣主權挑戰：美元穩定幣在高通膨國家（如阿根廷、土耳其）的替代率已達5%-10%，可能削弱當地央行貨幣政策效力，加劇匯率波動。（三）核心挑戰：interoperability 與隱私保護待突破碎片化與interoperability：穩定幣目前分佈在以太坊、波場、Solana 等多鏈，跨鏈轉帳成本高、效率低；銀行代幣多為私有鏈，與公鏈互通性差，需建立統一標準（如ISO 20022 適配區塊鏈）；隱私保護：公鏈上穩定幣交易記錄公開，企業敏感資料（如供應商付款金額）易洩露，需依賴零知識證明（ZKPs）等技術實現“匿名結算+ 合規審計”，目前該技術仍處於試點階段；會計處理：穩定幣尚未被普遍認定為「現金等價物」（IAS7 標準），多數企業將其歸類為金融工具，增加財報複雜度，需監理與會計準則同步更新。六、未來展望：2026-2030 年三大關鍵趨勢企業級應用程式爆發：沃爾瑪、亞馬遜等巨頭或推出自有穩定幣，用於供應鏈支付與使用者忠誠度計畫，預計2027 年企業場景貢獻穩定幣發行量的30%；Layer-1 區塊鏈競爭加劇：Circle（ARC 鏈）、Stripe（Tempo 鏈）等推出“支付專用公鏈”，主打“秒級結算+ 低手續費”，挑戰以太坊、Solana 的現有地位；央行與私有穩定幣協同：中國香港、阿聯酋等地區可能試辦「CBDC + 私有穩定幣」 互通，例如以數位港元兌換企業發行的港元穩定幣，兼顧監理與創新。 （資訊量有點大）

2025.9.23 彭博社就9.22金融領域發佈會訪談花旗銀行經濟學家Johanna Chua。彭博首先總結了最近一年A股市場變化情況，初始點是去年9.24金融新政，之後國慶前後引發了足以載入A股史冊的”閃電牛“行情，彭博稱之為"The Big Bang Moment"，然後是幾個關鍵節點：Deepseek，4/2對等關稅下貨幣寬鬆、數輪貿易談判等。我們金融領域最近一年主要的刺激措施包括：降息30基點，降准100基點，約GDP9個點當量的財政寬鬆。Johanna Chua主要觀點如下：1、一年來股市變好了，但經濟變得更加失衡，同時刺激內需依然不足。2、出口對GDP增長拉動更大（上半年GDP增長5.3%超過30%來自出口）。中國應該更多刺激內需，而非僅關注供給端，否則與其他南方國家對市場爭奪會益發激烈。3、我們需要財政改革和結構性改革來解決均衡問題。當前的一些刺激政策，如以舊換新、育兒補貼，都不足以改變人們的預防性儲蓄習慣（Precautionary Saving Behavior）。國內的家庭儲蓄率依然很高，雖然最近有部分流入股市，但這些量也不足以產生財富效應，因為中國家庭沒有像美國那樣的401K養老金制度作為主要的財富收入來源。4、消費品以舊換新政策持續效果存疑，你買了一個家電產品，短期內也不會重複購買。建議消費補貼要擴展到其他服務領域，這樣才能帶來更多就業機會，同時就業情況和居民收入也是相輔相成的。5、反內卷只能解決一部分產能過剩問題，如果只關注供給端而繼續忽視需求端，會造成經濟增長顯著放緩。中國過去的幾個”五年計畫“在供給端方面非常出色，但在刺激內需方面辦法的確不多。 壓制供給而需求不足產生經濟下行風險。6、AI帶來生產力提升，但遠遠不足以形成新的增長驅動力。AI大量部署在後期還會衝擊就業，而我們青年失業率依然高企。7、她認為，我們消費服務領域發展相對落後，並引述IMF的一篇文章，指出國內服務業低於應有水平的20%，原因在於服務業受到嚴格監管，存在大量政府干預，對外開放不足。 (XL.加大碼)

花旗中國個人銀行業務關閉不再是銀聯成員。川普官員宣聯準會主席三名候選人。歐盟對Google開出近30億歐元罰單。 OpenAI將與博通共同設計人工智慧晶片。奔馳CEO稱歐洲汽車業應該傚法中國「策略」。花旗(Citigroup)中國官方日前回應了中國銀聯終止其會員資格的情況。該行聲明稱，隨著花旗中國個人銀行業務的關閉，該行不再作為中國銀聯的成員。花旗中國對公業務的境內外支付和收款不受任何影響。花旗繼續深耕中國市場，為企業和機構客戶服務，滿足他們的跨國銀行需求。分支機構資料顯示，該公司的56家分支機構中，僅14家處於存續或開業狀態，其餘42家分支機構已被註銷或吊銷。美國總統川普說，他視白宮國家經濟委員會主任凱文·哈塞特、聯準會理事克里斯托弗·沃勒以及前理事凱文·沃什為取代傑羅姆·鮑爾執掌聯準會主席的最終人​​選。川普在橢圓形辦公室對在場的記者說：「你們可以說那些是前三名。」財政部長斯科特·貝森特曾被認為是該職位的有力競爭者之一，但他後來退出了競爭。貝森特正在組織遴選工作，他周五重申自己對該職位不感興趣。貝森特說：“我是這個星球上唯一不想要這份工作的人。”高盛(Goldman Sachs)同意向美國資管公司普徠仕(T Rowe Price)投資最多10億美元，雙方將共同向零售與理財客戶推廣私募投資。高盛周四表示，將在公開市場買入普徠仕的股票，預計最終持股可達這家投資集團的3.5%，成為這家公司的最大股東之一。在業內正全力推動向普通投資者開放槓桿收購基金和私募信貸產品份額之際，這筆投資標誌著普徠仕等傳統資產管理機構與私募市場投資巨頭之間最新的一次聯手。雙方將共同向零售與理財客戶推廣私募投資。隨著訪日外國人的增加，日本國內主要信用卡公司向境外信用卡發行公司支付的費用也增加。這部分費用超過了日本信用卡公司從零售店等獲得的收入，產生了虧損。部分日本信用卡公司已開始考慮要求使用境外發行信用卡的訪日遊客承擔新的手續費。三井住友信用卡和三菱UFJ NICOS等8家大型信用卡公司中有6家表示，境外發行信用卡交易導致的虧損比去年增加。歐盟對Alphabet旗下Google(Google)開立近30億歐元(35億美元)罰單，並要求這家科技巨頭停止偏袒其自有廣告技術服務，此舉可能進一步加劇歐盟與美國的緊張關係。歐盟委員會周五表示，Google濫用其主導地位，使其自有廣告交易平台獲得超越競爭對手的優勢，必須終止此類行為。 Google立即表示要上訴。美國總統川普在社群媒體上表示，歐盟「實際上是在拿走本應流向美國投資和就業的錢」。OpenAI將於明年首次生產自研人工智慧晶片，這家ChatGPT製造商試圖解決對算力永不滿足的需求，並減少對晶片巨頭輝達(Nvidia)的依賴。這款與美國半導體巨頭博通(Broadcom)共同設計的晶片將於明年出貨。博通執行長陳福陽周四提到，一家神秘的新客戶承諾下單100億美元。 OpenAI與博通達成交易，預示該行業正轉向輝達之外的定製化替代方案。人工智慧公司Anthropic同意支付至少15億美元，以解決與一群作者的集體訴訟案，作家們稱其非法獲取了他們的書籍。該公司將為每本書支付約3,000美元外加利息，並同意銷毀包含所謂盜版資料的資料集。針對Anthropic的這場訴訟受到了人工智慧初創公司和媒體公司的密切關注，他們一直試圖確定在人工智慧時代版權侵權的含義。檔案稱，如果Anthropic的和解方案獲得批准，這將是有史以來公開報導的最大版權賠償。iPhone曾堪稱蘋果公司(Apple)產品遷移的典範，它先是在消費者中站穩腳跟，受到廣泛喜愛，後被使用者切實帶入了企業界。而Vision Pro的發展路線則剛好相反，率先採用這款變革性新裝置的是企業，而非消費者。這款售價高達3500美元的混合現實頭顯對大多數消費者而言過於昂貴，但它或許在一些細分且深入的企業應用場景中找到了用武之地，如飛行員培訓和廚房設計等。Canalys最新資料顯示，2025年第二季度中國大陸PC市場(不含平板電腦)表現強勁，出貨量達到1020萬台，年增12%，消費端和商用端分別實現13%和12%的年增長。聯想出貨量340萬台，年增13%，市場份額34%。華為出貨量100萬台，年減15%，市場份額10%。華碩出貨量90萬台，年增33%，市場份額9%。惠普出貨量90萬台，年增4%，市場份額8%。軟通動力出貨量80萬台，年增8%，市場份額8%。美國各大科技公司的負責人紛紛表態支援由第一夫人梅拉尼婭-川普牽頭的人工智慧倡議，業界正急於表達支援並爭取與川普政府的良好關係。微軟(Microsoft)執行長納德拉(Satya Nadella)與OpenAI的奧爾特曼(Sam Altman)、Google(Google)的皮查伊(Sundar Pichai)以及蘋果(Apple)的庫克(Tim Cook)等多位CEO於周四齊聚白宮，這些科技高管們共同支援一項幫助美國兒童學習使用人工智慧的計劃。那些在日本黃金時代領軍、並在上世紀80年代令各工業國家心生畏懼的消費電子集團幾乎都已被重塑或收購。日立(Hitachi)、索尼(Sony)和日本電氣(NEC)在痛苦的業務轉型後收穫回報，在過去十年中各自市值增長了六倍；而東芝(Toshiba)則在2023年以150億美元的價格被日本產業合夥人收購。相較之下，曾憑藉其電視機、錄像機和微波爐走入全球千家萬戶的松下(Panasonic)市值在過去10年一直徘徊在約3.75兆元左右。廣汽集團發表2025年8月份產銷快報。廣汽集團8月汽車產量為128,238輛，較去年同期下降17.93%，本年累計產量達1,058,393輛，較去年同期下降9.74%。 8月汽車銷量為135,695輛，較去年同期下降8.43%，本年累計銷量為1,010,477輛，較去年同期下降12.32%。各品牌8月銷量，廣汽本田20,417輛，年減37.83%；廣汽豐田64,000輛，較去年成長14.29%；廣汽傳祺26,648輛，較去年同期下降3.20%；廣汽埃安24,318輛，較去年同期下降23.46%。歐洲汽車行業領導人們表示，歐洲應該效仿中國的“策略”，將混合動力汽車納入其降低汽車排放的舉措中。他們警告布魯塞爾方面，堅持2035年燃油車禁令將危及汽車這個歐盟最大產業。歐洲汽車產業組織－歐洲汽車製造商協會(ACEA)主席、同時擔任梅賽德斯-奔馳(Mercedes-Benz)首席執行官的康林松(Ola Kallenius)表示，中國是「出行脫碳」領域最先進的國家，這得益於其不僅鼓勵電動汽車，還鼓勵混合動力汽車和其他減排技術的政策。美國總統川普9月4日簽署總統令，將從日本進口的汽車的關稅從目前的27.5%下調至15%。據日本政府透露，預計兩周內開始適用。總統令還寫入對日本適用「對等關稅」的特例措施。原有關稅稅率低於15%的商品一律提高至15%、而原有關稅在15%以上的商品則維持稅率。新稅率追溯到8月7日開始適用。總統令還寫入5500億美元的日本對美投資協議以及擴大從美國進口大米的措施。英國企業正以四年來最快的速度裁員，並報告自疫情以來最糟糕的就業前景。根據周四公佈的一項英國央行首席財務官調查，在截至8月的三個月，英國企業以年化0.5%的速度裁員，為2021年以來最糟糕的數據。上個月，企業還預計在未來一年裁員0.5%，為自2020年10月——當時經濟剛開始從新冠衝擊中復甦，一些限制措施仍在實施——以來的最低讀數。美國油田服務供應商哈利伯頓(Halliburton)近幾周已開始裁減員工。當前美國石油業正面臨成本上升、油價走低及波動加劇的局面，此次裁員是該行業最新一輪人員縮減舉措。哈利伯頓的裁員行動已持續數周。其中至少三個業務部門的員工數量減少了20%至40%。截至2024年底，這家全球第三大油田服務公司擁有48,395名員工。今年6月，哈利伯頓曾預警石油天然氣產業活動將減少，並表示預計全年營收將大幅下滑。沃旭(Orsted)已對川普政府採取法律行動，試圖重啟一個上月被美國政府叫停的接近完工的海上風電項目。這家陷入困境的丹麥再生能源公司正在尋求法院命令，以完成其價值15億美元的「革命風電」(Revolution Wind)項目，按照計劃該項目要為美國東北部35萬戶家庭提供足夠的電力。但由於川普對風力發電深感懷疑，美國停止了這項發展，這打擊了沃旭的業務，並使其股價跌至歷史低點。韓華航空航太公司(Hanwha Aerospace)同波蘭軍工巨頭WB集團就成立合資公司生產搭載於多管火箭系統「天橆」的導引火箭彈達成最終協議，加速佈局歐洲軍工市場。根據協議，韓華航空航太公司和WB集團分別持有合資公司51%和49%的股權，將利用當地生產設施和人力生產搭載於「天橆」波蘭版「龍蝦-K」(Homar-K)的射程80公里級制導火箭彈(CGR-080)。合資公司生產的火箭彈將先供應波蘭，雙方經協商後將銷售範圍拓展至其他歐洲國家。最近快銷食品業的最大新聞莫過於卡夫亨氏(Kraft Heinz)要把業務分拆為兩家公司。這已經不是第一筆逆轉快銷食品產業多年來通過併購擴大規模的戰略行為了。家樂氏(Kellogg)2023年分拆為兩家公司。 Keurig Dr Pepper也很快要解除2018年的合併交易。之前還有強生公司分拆消費健康類股與醫藥醫療專業類股，並新建Kenvue公司的嘗試。而聯合利華則在今年初完成了冰淇淋品牌和母公司的分拆。麥當勞(McDonald's)認為，堂食餐廳需要給服務員加薪。這家漢堡巨頭已公開反對允許休閒餐廳、酒吧和其他場所向賺取小費的員工支付低於標準最低工資的薪資規定。大多數有意收購星巴克(Starbucks)中國業務的競標者，均已提交報價，金額高達50億美元。這一報價規模，將使這筆潛在交易成為近年來全球消費品公司中國業務剝離案例中價值最高之一。 （全球企業動態）

花旗銀行（Citigroup）最新報告預測，比特幣（Bitcoin）預計在2025年底達到13.5萬美元。這項預測基於一系列利多因素，包括美國現貨比特幣交易所交易基金（ETF）的強勁需求、用戶採用率的持續成長以及宏觀經濟環境的改善。報告也列出了不同情境下的價格區間。在樂觀情況下，如果ETF資金流入和用戶採用加速，比特幣價格可能升至19.9萬美元；而在悲觀情況下，若監管或經濟挑戰加劇，比特幣價格可能降至6.4萬美元。目前，比特幣價格在過去一周內維持在11.5萬美元至12萬美元之間。儘管美國經濟數據表現不一，但比特幣顯示出較強的韌性。花旗銀行指出，機構投資人對比特幣的興趣顯著增強，尤其是透過ETF管道，已佔據近期價格變動的40%以上。此外，企業財務部門對比特幣的需求也在增加，進一步推動了市場的活躍。這份預測報告在社群媒體平台X上引發了廣泛討論。許多用戶認為，華爾街對比特幣的信心正不斷增強，這不僅反映了比特幣的市場潛力，也顯示出其在傳統金融體系（TradFi）中的逐步整合。 （區塊網）

巴菲特（Warren Buffett）和他在波克夏公司（Berkshire Hathaway）的團隊繼續保持著在2025年第一季度賣出比買入更多的股票的勢頭，使該公司的現金儲備超過了3470億美元。他賣出了8隻股票，平倉了兩隻。其中一家是陷入困境的花旗銀行（Citibank），另一家是迅猛增長的成長型股票Nu Holdings (Nu Holdings)，該股在過去三年裡上漲了196%。不過，他們仍發現了當季值得買入的7隻股票，儘管他們沒有建立任何新頭寸。他們特別感興趣的是增持星座品牌（Constellation Brands）的股票，該公司股價在過去三年裡下跌了25%。在業餘投資者看來，這可能是一個價值陷阱，但巴菲特顯然認為這是一個買入機會。讓我們來看看為什麼巴菲特可能會認為是時候賣掉Nu這只高增長的股票，並購買星座品牌，這只股票正在下跌。低買高賣巴菲特是典型的逆向投資者，這意味著他與市場上其他人的行為背道而馳。但他採用了低買高賣的經典投資方法。多年來，他多次解釋說，在高點買入股票或在低點賣出股票沒有多大意義。他希望在所有人都在拋售、價格下跌的時候買進，而他的目標是在市場熱情高漲、價格高企的時候賣出。他最著名的一句話概括了這個觀點：“我們只是試圖在別人貪婪的時候變得恐懼，而只有在別人恐懼的時候才變得貪婪。”就在數字銀行Nu於2021年首次公開發行（IPO）之前，波克夏公司（Berkshire Hathaway）在一輪融資中對其進行了投資，並在這筆投資中表現出色。不過，這並不是這家控股公司的典型選股方式。巴菲特通常不會投資年輕的成長型股票，他也不太喜歡科技股。Nu仍有巨大的增長機會。事實證明，它在巴西非常受歡迎，那裡已經有59%的人口成為會員，並且還在以高速增長，而它在墨西哥和哥倫比亞剛剛起步。該公司利潤豐厚，並持續保持強勁增長。促使巴菲特現在出售股票的原因可能是風險。巴西的通貨膨脹率很高，Nu覺得現在它已經增加了損失準備金和更高的利息支出。再加上在墨西哥和哥倫比亞拓展業務，這對其利潤率構成了壓力。作為低買高賣理念的支持者，巴菲特和他的團隊可能會認為這是一個轉向穩定股票的好時機，這些股票更符合他們的價值投資方法。考慮到波克夏對星座品牌公司的深度投資，以及波克夏增持的其他股票，可能還有其他因素在起作用。暴風雨中的錨巴菲特通常不會解釋他買入或賣出股票的原因，在極少數情況下，他會稱讚自己喜歡的某隻股票。但他對一般投資的建議很隨意，這也能給他自己的交易提供一些線索。他經常談論成熟的企業和強大的品牌，如果你瞭解巴菲特看重的是什麼，那麼對星座品牌的投資以及從Nu的撤出就有意義了。星座品牌生產知名品牌的酒精飲料，如科羅娜啤酒和卡薩貴族龍舌蘭酒。這些產品總是供不應求，而知名品牌創造了競爭優勢。星座品牌過去幾年的增長乏乏可陳，但巴菲特的眼光是長遠的。他也可能考慮到目前不確定的經濟和動盪的市場。在這種情況下，更重要的是持有能夠經受住風暴的安全股票。該公司的股息也在不斷增長，按當前股價計算，股息收益率為2.2%。巴菲特喜歡分紅，因為這意味著財務實力、穩定性和對股東的承諾。最重要的是，星座品牌的股票以今天的價格來看很便宜。該公司1年遠期市盈率為13倍，價格與現金流比率為17倍，這是一個具有吸引力的估值。星座品牌的股票可能不會吸引成長型投資者，但以目前的價格來看，它將有長期的上行空間，而且它具有巴菲特大多數股票所具有的穩定性。 (北美財經)

據紅星新聞援引英國《金融時報》2月28日報導，美國花旗銀行在最新的內部報告中，通報了一項發生在去年4月的技術錯誤，涉及的金額驚人。 據報告，當時一名客戶的帳戶本該分4筆共收款280美元，但花旗銀行卻在他的戶頭增加了81兆美元的餘額！當時，一名支付部門員工和另一名負責檢查交易的官員都沒有發現問題，批准處理了這筆交易。第三名員工在交易完成90分鐘後發現銀行帳戶餘額有問題，才追回款項。 有史以來最大的“烏龍指”事件之一 81兆美元的交易數額巨大，不太可能通過任何銀行的轉帳系統，這會被認為是有史以來最大的“烏龍指”事件之一。