中國衛星從天而降！ 3小時急剎中東戰場，以色列戰機瞬間透明。以色列空軍剛炸完伊朗核設施，屋頂瓦片還沒落穩，中國衛星的高畫質圖已傳遍全球。三小時！ 從戰機返航到衛星變軌鎖定目標，中國人把美歐情報界王牌秒成了慢動作。以色列軍官盯著照片懵了圈：彈坑直徑23米、混凝土裂縫走向都看得清，伊朗人修複方案都直接抄了這圖。變軌推進器轟然點火，如同太空裡的U型彎漂移，直撲波斯灣上空。以色列情報局此前放話：“中東天空只認星條旗。 ”現在他們調出系統警告：中國衛星距目標點137公里、71公里、19公里...特拉維夫指揮中心炸鍋了：“變軌比我們導彈轉向還快？ ！ ”這些眼睛比鷹更毒的中國衛星，連房頂太陽能板裂縫都掃得清清楚楚。德黑蘭核專家當場把照片投上大屏，紅圈標出三個未引爆鑽地彈位置。伊朗工兵按圖施工，用中國衛星圖規劃修復路線，省下三天勘察時間。當美國公司要求使用者提前五天申請衛星檔期，中國系統已自動化生成軌跡。西北戈壁灘發出遙控指令時，以色列的電子干擾波正撲向近地軌道。三分鐘後，北京終端機跳出提示：“抗干擾鏈路運作正常。 ”歐洲空客公司衛星專家至今想不通變軌謎題。他們的衛星轉個身要燒三天燃料，中國衛星卻能連翻三個觔斗。秘密藏在杭州某實驗室裡：16組微型離子推進器同時噴流，活像太空摩托艇。紐約聯合國總部正爭辯“衛星圖該不該公開”，網上早傳遍高畫質現場照。以色列士兵父母刷到彈坑照片急電前線：彈片離兵營就三百米！伊朗陸軍總長卻笑了——照片裡某倉庫捲簾門反光暴露了導彈運輸車痕跡。某中企市場部電話正被非洲農場主打爆。“拍不拍蝗蟲啃莊稼？ ”“能不能數清我家牛羊？ ”訂單系統顯示：塞內加爾訂了棉花監測，馬爾地夫買了珊瑚礁掃描。五角大樓內有人偷偷登錄中國衛星官網。點選“中東地區0.5米精度圖像”報價單：每平方公里收費3.6美元。美軍上校衝進司令室：“他們照片比我們便宜四倍！ ”迪拜港口調度室突然切換中國衛星雲圖。阿聯油輪船長瞪大眼睛：海盜小艇藏在貨輪陰影裡！印度洋護航編隊掉頭攔截時，北京氣象局正用同組衛星測颱風。美軍駐巴林基地緊急測試中國圖源精度。無人機拍到某處車輪印痕，中國衛星照裡輪胎花紋都對齊了。基地司令轉頭下令：“停止訂購商業衛星圖，查清中國官網採購流程。 ”某中東王室派特使飛抵上海。甩出黃金卡要包年衛星監控：“我們的輸油管老被炸...”中國工程師敲鍵盤調出即時畫面：輸油泵站煙囪正漏氣呢！伊朗革命衛隊倉庫新到兩百台衛星接收器。箱體標籤印著中文使用說明：“四步聯網看敵情。 ”士兵邊裝天線邊嘀咕：“比組裝AK還簡單。 ”在以色列國防智庫的沙盤推演中，新參數被標紅加粗。“中國衛星過頂預警窗口期：最短11分鐘”。摩薩德局長攥爛了報告紙：“夠伊朗導彈裝填兩輪了。 ”日內瓦裁軍會議吵成一鍋粥。歐洲代表拍桌吼：“私營衛星憑什麼隨意拍別國？ ”中國代表亮出使用者協議第十七條：“本公司嚴禁軍事用途。 ”此刻波斯灣上空，三顆中國衛星再次集體偏轉軌道。星載鏡頭緩緩對準某片沙漠——沙丘移動速度被標定為0.2米/秒。約旦水利局剛下單了這份防沙造林監測報告。以色列空軍基地停機坪上，飛行員抬頭望天。他不知道某個銀色飛行器正掠過雲層。但機棚陰影面積變化的資料，已傳進北京某資料中心的防澇模型裡。衛星過境的滴滴聲驚醒了德黑蘭值班參謀。他瞥見螢幕閃光點掠過伊拉克邊界。加密頻道突然跳出警告：“疑似異常裝甲叢集調動！ ” (走向科學)

6月21日，以色列和伊朗繼續相互軍事打擊，雙方均稱對方遭受重創。當天，以軍空襲伊朗伊斯法罕離心機生產設施，國際原子能機構表示，該設施沒有核材料，不會造成放射性後果。與此同時，美國正將可能攜帶巨型鑽地彈的B-2轟炸機部署至關島。伊稱第19波襲擊已開始當地時間21日晚，伊朗革命衛隊發言人表示，針對以色列的第19波襲擊已於數小時前開始。當晚大批攻擊型和自殺式無人機已連續數小時從以色列北部向南部及其戰略目標移動。此外，伊朗軍隊表示，過去兩天向以色列發射了數十架各種類型的無人機，大多數無人機擊中了預定目標。△圖片源自：伊朗法爾斯通訊社以軍稱摧毀三架伊朗F-14戰鬥機當地時間21日下午，以色列空軍對伊朗中部和西南部進行了新一輪襲擊。目標是伊朗伊斯蘭革命衛隊的一個海軍基地，一套彈道導彈發射裝置和多個防空雷達。以色列軍方當地時間21日晚間稱，以空軍戰鬥機在伊朗中部地區發動的襲擊中摧毀了三架伊朗F-14戰鬥機。此外，以軍表示，其戰機目前正在襲擊伊朗中部的軍事基礎設施。伊朗方面目前尚未對此進行回應。伊離心機生產設施遭襲 未洩漏危險物質以軍21日宣稱，襲擊了伊朗伊斯法罕的離心機生產設施。以色列外長薩爾表示，此次轟炸“將伊朗擁有核彈的可能性推遲了至少兩三年”。該離心機生產車間此前接受國際原子能機構監督和核查。國際原子能機構21日表示，該設施沒有核材料，因此襲擊不會造成放射性後果。伊朗伊斯法罕省副省長當天則表示，目前該省沒有危險物質洩漏的報告。伊朗加大力度逮捕境內以特工當地時間21日，據總台報導員消息，伊朗當局仍在加大力度識別和逮捕境內以色列特工，首都德黑蘭全市設立了多個檢查站。與此同時，儘管衝突持續，但德黑蘭局勢相對平靜，大量人員正在返回德黑蘭。伊朗軍方：以色列正面臨彈藥和裝備短缺當地時間21日，伊朗哈塔姆·安比亞中央司令部發言人表示，根據伊朗武裝部隊的情報，儘管擁有世界上最先進、最昂貴的反導防禦系統，並得到美國的全面支援，以色列在伊朗武裝部隊導彈和無人機部隊的打擊下，其雷達和防禦能力已嚴重受損，目前正面臨彈藥和裝備短缺。在此背景下，伊方警告稱，任何為以色列運送軍事裝備或雷達系統的國家，都將被視為參與對伊朗的侵略，並將成為伊朗武裝部隊的合法攻擊對象。伊朗總統：不會放棄擁有和平核能力的權利當地時間21日，伊朗總統佩澤希齊揚在與法國總統馬克宏通電話時表示，各國和民族基於國際規則所享有的權利不能通過戰爭和威脅被剝奪，伊朗願意在和平核活動領域進行對話和合作，以建立信任。佩澤希齊揚表示，伊朗多次表明從未尋求生產核武器，“現在沒有，將來也不會尋求核武器”。他補充道，伊朗準備在國際法框架內就其和平核活動提供保障和建立信任措施，但同時，根據國際法，也不會放棄擁有和平核能力的權利。美部署B-2轟炸機 或攜帶巨型鑽地彈當地時間21日，央視記者獲悉，美國正在重新部署六架B-2隱形轟炸機，目標為位於西太平洋的關島。公開資料顯示，這些轟炸機可能已於稍早前從美國密蘇里州的基地起飛。這6架B-2轟炸機從密蘇里起飛後進行了空中加油，表明其機載有效載荷過重。福克斯新聞網站分析，載荷可能是專家口中可摧毀伊朗福爾多地下鈾濃縮設施的巨型鑽地彈。（此前報導：川普：美完成對伊朗三處核設施的襲擊）另據美國有線電視新聞網19日披露，美軍中央司令部已向中東地區運送了更多的血漿，這是面對可能發生衝突時，美軍的慣常操作。△B-2隱形轟炸機（資料圖）(CCTV4)

央視記者獲悉，當地時間6月15日，美國總統川普在接受採訪時表示，他願意接受俄羅斯總統普丁擔任伊朗和以色列衝突的調解人。俄羅斯總統普丁（左）與美國總統川普（右）（資料圖）當地時間6月14日，俄羅斯總統助理烏沙科夫表示，普丁與川普進行了通話。雙方在通話中強調了防止中東衝突升級的必要性。普丁譴責了以色列對伊朗的軍事行動，並表達了對衝突可能升級的嚴重關切。普丁還提到，俄羅斯準備調解以色列與伊朗的衝突。據伊朗衛生部當地時間6月15日夜間消息，截至目前，以色列襲擊已致伊朗224人死亡，另有1200多人受傷。13日凌晨以來，以色列持續大規模空襲伊朗，轟炸核設施和軍事目標，造成大量人員傷亡。伊朗當晚動用彈道導彈、無人機發起反擊。此後，雙方持續相互空襲。伊朗外交部大樓遭以軍空襲，附近研究所大樓受損當地時間6月15日，位於德黑蘭的伊朗外交部大樓在最近的以色列空襲中遭到襲擊。伊朗外交部下屬的政治與國際問題研究所所長賽義德·哈蒂布扎德表示，此次襲擊還損壞了位於襲擊地點對面的伊朗政治與國際研究所大樓。以色列方面尚未就此發表評論。伊朗伊斯蘭革命衛隊3名高級將領身亡據新華社援引伊朗塔斯尼姆通訊社15日報導，伊朗伊斯蘭革命衛隊情報機構負責人穆罕默德·卡齊米等3名高級將領當天在以色列空襲中身亡。報導援引伊朗伊斯蘭革命衛隊的聲明說，卡齊米及其副手哈桑·穆哈蓋格以及另一名高級將領穆赫辛·巴蓋裡死於以色列對伊朗首都德黑蘭發動的空襲。自13日凌晨以來，以色列對伊朗多地發動大規模空襲，轟炸伊朗核設施和軍事目標，造成大量人員傷亡。作為報復，伊朗向以色列境內不同目標發動多輪導彈和無人機襲擊。以總理：如伊朗放棄核計畫，以色列願停止行動當地時間6月15日，以色列總理納坦雅胡表示，如果伊朗接受美國提出的放棄其核計畫的要求，以色列願意停止其行動。他還表示，“當我們消除這些能力時，這一切就會結束，我們一定會這樣做。”納坦雅胡稱，以色列與美國分享了伊朗正在研製核武器的情報：“很明顯，他們正在制定一項將鈾武器化的秘密計畫。他們的進展非常迅速。他們將在幾個月內，甚至不到一年的時間內，製造出一個測試裝置，甚至可能是一個初始裝置。這就是我們與美國分享的情報。”他還指責伊朗正在制定向葉門胡塞武裝提供核武器的計畫。納坦雅胡表示，以色列和美國“完全協調”。以色列內閣6月15日批准將以防長卡茨13日宣佈的全國緊急狀態延長至6月30日。此次延期需要得到以色列議會外交和安全委員會的進一步批准。緊急狀態允許內閣頒布凌駕於議會立法之上的法規。伊朗新一輪導彈襲擊目標包括以總理家庭住所總台記者6月15日獲悉，伊朗新一輪導彈襲擊的目標之一是以色列總理納坦雅胡的家庭住所。（此前報導：伊朗對以色列發動新一輪導彈襲擊）以色列國防軍15日下午發佈消息稱，不久前，由於監測到伊朗再度向以色列發動導彈襲擊，耶路撒冷以及以色列中部、北部大範圍拉響防空警報。以軍稱在過去一小時內，伊朗向以色列發射了數枚導彈，其中大部分被攔截。伊朗國家電視台隨後證實，伊朗15日對以色列發動新一輪導彈襲擊。伊朗塔斯尼姆通訊社報導稱，伊朗在15日白天向以色列特拉維夫、海法和其他地區發射了“數十枚”導彈。當地時間6月15日晚，伊朗再次向以色列北部地區發射彈道導彈。伊朗導彈擊中以色列海法和特拉維夫，造成當地火災。以色列國防軍表示正在努力攔截導彈。當地民眾被指示留在避難所，直至另行通知。伊朗警方逮捕2名以色列特工，發現超200公斤爆炸物當地時間6月16日，一名伊朗警方發言人表示，在伊朗北部雷伊市法沙福耶逮捕了兩名以色列情報和特勤局（摩薩德）特工，並行現了超過200公斤的爆炸物以及23架無人機、發射器、制導裝置、控製器和一輛運載車。伊拉克武裝組織：若美國介入以伊衝突將襲擊美在該地區目標據新華社報導，伊拉克什葉派武裝組織“真主旅”15日發表聲明說，若美國介入當前以色列與伊朗之間的軍事衝突，該組織將“毫不猶豫”地對包括軍事基地在內的美國在中東地區的利益發動襲擊。聲明還呼籲關閉美國駐伊拉克大使館並驅逐駐伊美軍，“因為他們是對伊拉克安全和地區穩定最明顯、最嚴重的威脅”。美國駐伊拉克大使館15日發佈安全提醒，敦促在伊美國公民避免前往外國人常去場所以及任何大型聚會或人群聚集場所。2024年1月28日，美軍設在約旦的一處基地遭無人機襲擊，3名士兵死亡、40多人受傷。美方指認伊拉克“真主旅”關聯此次攻擊，並於次月對伊拉克首都巴格達的一輛汽車發動無人機襲擊，造成包括“真主旅”一名高級指揮官在內的3人死亡。 (澎湃新聞)

伊朗舉行本輪伊以衝突以來首場記者會，提及“自衛”“紅線”“幫凶”。△伊朗外長阿拉格齊（資料圖）總台記者獲悉，當地時間15日上午，伊朗外長阿拉格齊舉行本輪伊以衝突以來首場記者會，強調伊朗在過去幾天中對以色列的反應是出於“自衛”的需要，並且符合國際法的規定。阿拉格齊在記者會上表示，在實施報復行動的第一天，伊朗方面只針對以色列的軍事設施發動了襲擊，第二天才開始針對包括海法煉油廠在內的經濟設施發動襲擊。“美國是以色列的幫凶，須承擔責任”阿拉格齊說，以色列對伊朗核設施的襲擊跨越了“紅線”，實施暗殺和襲擊的目的是給伊朗核談判製造阻礙。如果以色列對伊朗的“侵略”持續，伊朗對以色列的反制也將持續。伊朗認為美國是以色列襲擊伊朗的“幫凶”，必須為其行為承擔責任。阿拉格齊提到，美國在過去幾天通過各種管道向伊朗表示，美國並沒有參與對伊朗的襲擊、也無意參與，但伊朗有證據證明事實恰恰相反，以色列不可能在沒有美國支援的情況下完成襲擊。阿拉格齊：伊朗不準備接受任何剝奪其核權利的協議阿拉格齊在記者會上表示，伊朗並不準備接受任何剝奪其核權利的協議。他透露，原本定於15日與美國進行的核談判有可能達成協議，但以色列既拒絕外交手段解決問題，也拒絕任何核協議，其襲擊伊朗核設施的目的是破壞核談判。伊朗要求美國澄清立場，譴責以色列轟炸民用核設施的行為。 (CCTV4)

今天是熱鬧非凡的一天，一方面美國正舉行陸軍建軍250周年閱兵同時懂王79歲生日，另一方面全美多地爆發反對川普政府移民、衛生、教育等方面政策的約2000場示威遊行活動，活動名為“不要國王”。川普的生日盛典和民眾的No king怒吼交織一起，畫面實在不要太美麗。而更受關注的是中東伊以軍事衝突繼續升級，當地時間6月13日凌晨，以色列對伊朗發動代號為“獅子的力量”的大規模空襲。據伊朗方面消息，以色列此次襲擊造成伊朗伊斯蘭革命衛隊總司令薩拉米、武裝部隊總參謀長巴蓋裡死亡，此外還有10餘名伊朗核科學家遇難。當日晚間，伊朗發動“真實諾言-3”行動對以色列進行報復，向以色列境內發射了200余枚導彈，以色列方面表示，大部分導彈被攔截，但仍有部分導彈造成了人員傷亡和基礎設施損毀。隨著雙方衝突的爆發，地緣政治風險急劇升溫，國際油價大幅跳漲，布倫特原油期貨價格盤中一度漲超10%，突破92美元/桶，為去年10月以來新高；避險資產黃金價格也大幅拉升，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的8月黃金期價13日比前一交易日上漲46.6美元，收於每盎司3429.9美元，漲幅為1.38%。那麼伊以衝突可能持續多久，後續局勢又將會怎麼發展？並且對A股資本市場會產生那些影響？本文將從四個層面剖析本輪衝突：軍事實力對比、戰事演進、關鍵變數以及對A股的影響，帶你看清局勢、洞察市場。一、誰是真正的中東小霸王？——以色列VS伊朗1、軍事實力對比：伊朗號稱“什葉派大國”，軍力體系以常規武器與代理人作戰為主，主打“非對稱作戰”。伊朗軍隊總兵力約61萬人，其中陸軍約35萬人，海軍約1.8萬人，空軍約3萬人，此外還有35萬左右的革命衛隊。伊朗陸軍裝備有大約1500輛主戰坦克，包括部分較為先進的T-90S等；海軍擁有大量小型艦艇，具備一定的海上不對稱作戰能力，如狼群戰術等，此外還有3艘基洛級常規潛艇；空軍裝備有260多架戰機，不過大多為老舊的美製F-4、F-14以及俄制米格系列戰機。在導彈方面，伊朗擁有中東地區規模最大的導彈庫，其導彈射程覆蓋整個中東地區，包括短程、中程彈道導彈以及巡航導彈等，此外，伊朗還在積極發展高超音速導彈技術。以色列現役部隊約17萬人，其中陸軍12.5萬人，海軍約9000人，空軍約3.6萬人，此外還有46.5萬的預備役部隊。以色列陸軍裝備有約3600輛主戰坦克，其中最先進的是梅卡瓦系列主戰坦克；海軍擁有3艘海豚級常規潛艇以及一些小型護衛艦、導彈艇等；空軍裝備有340多架軍用飛機，包括F-35、F-15、F-16等先進戰機，其中F-35隱身戰機的數量就達到了50架左右。此外，以色列還擁有較為先進的導彈防禦系統，如“鐵穹”“大衛投石索”“箭”式反導系統等，建構了多層次的防空反導體系。從軍費開支來看，2023年以色列的軍費開支約為275億美元，而伊朗的軍費開支相對較低，這使得以色列在軍事裝備的更新換代和先進技術研發方面具有一定優勢。同時，以色列長期與美國保持緊密的軍事合作關係，能夠獲得美國先進的軍事技術和裝備支援。總體而言，以色列在空軍裝備、導彈防禦以及軍事技術等方面佔據優勢，而伊朗則在軍隊規模、導彈數量和種類方面具有一定的基礎。2、從國力上看，以色列GDP約為5000億美元，人均接近5萬美元；伊朗則為3500億美元，人均僅約4000美元，且受制裁影響深重。所以若拼硬實力，以色列更像“中東小霸王”；但若拼消耗戰、代理人作戰，伊朗不容小覷。但現代戰爭並非單純依靠紙面實力，還涉及到戰略戰術、情報能力、後勤保障以及國際支援等多方面因素，兩者背後的支援力量以及領導人意願也是關鍵因素。二、以色列“獅子的力量”軍事打擊最新戰況演進與市場衝擊6月13日凌晨，以色列發動的“獅子的力量”行動，重點針對伊朗的核設施、軍事指揮中心以及彈道導彈基地等關鍵目標。以色列方面動用了超過200架戰機，包括F-35等先進隱身戰機，發射了330余枚精確制導彈藥。伊朗的納坦茲鈾濃縮中心等重要設施遭到攻擊，伊朗多名高級軍事指揮官和核科學家在襲擊中喪生。伊朗在13日晚間迅速展開報復行動“真實諾言-3”，向以色列境內發射了大量導彈和無人機。伊朗採用無人機與導彈協同攻擊的戰術，試圖突破以色列的防空系統。以色列方面啟動了“鐵穹”“箭式”“大衛投石索”等多層次防空系統進行攔截，同時美軍的“薩德”系統也介入協助攔截部分伊朗導彈。以色列宣稱大部分來襲導彈被成功攔截，但仍有部分導彈突破防線，造成了以色列境內部分建築損毀以及人員傷亡，據以色列方面消息，已造成至少4人死亡。14日夜間，伊朗繼續對以色列發動新一輪導彈襲擊，緊張局勢持續升級。隨著以伊衝突爆發，全球市場避險情緒大幅升溫。國際油價大幅跳漲，布倫特原油期貨價格盤中一度漲超10%，突破92美元/桶，因伊朗是重要的石油出口國，衝突引發市場對石油供應中斷的擔憂。黃金價格同樣飆升，現貨黃金突破3400美元/盎司，成為投資者避險的重要選擇。在股市方面，全球主要股市普遍受到衝擊，投資者風險偏好下降，資金紛紛尋求避險資產。三、未來局勢怎麼走？幾個重要觀察點必須盯緊1.大國是否出手干預？目前，美國對以色列保持“支援但克制”立場，並多次勸說其勿擴大沖突；中國、俄羅斯呼籲停火斡旋。若未來出現以下情形，局勢或大幅升級：美國直接參戰或為以色列“背書”打擊伊朗本土；伊朗動用更多代理武裝全面攻擊以色列；其他海灣國家（如沙烏地阿拉伯、阿聯）表態清晰支援一方。同時美國是否參與進來也很關鍵，美國在中東地區有著重要的戰略利益，其態度對以伊衝突的走向起著關鍵作用。目前，美國宣稱未直接參與以軍行動，但協助以色列攔截伊朗導彈，並提前撤離在中東的非必要人員。川普政府將此次衝突視為施壓伊朗重返核談判的契機。若伊朗進一步擴大打擊範圍至中東美軍基地，可能導致美國直接捲入衝突。一旦美國加入，衝突規模將急劇擴大，可能引發地區全面戰爭。2.霍爾木茲海峽是否關閉？伊朗曾數次威脅“若遭打擊，將封鎖霍爾木茲”，而這裡承擔全球1/3石油運輸量。若真的關閉：國際油價將“跳躍式”上行，引發全球能源危機。這不僅會影響中東地區局勢，還將對全球經濟產生深遠影響，促使各國在能源安全等方面採取一系列應對措施。全球通膨再次承壓，聯準會降息機率又將進一步降低。中國作為能源進口大國，也將深受影響。摩根大通最新表示，霍爾木茲海峽被封鎖的“最壞情景”發生的機率在一天內從7%升至17%，這意味著油價或飆升至120-130美元/桶，但機率很低；德銀補充稱，鑑於此類封鎖的重大全球影響，伊朗很可能將其作為最後手段，只有在極端情況下才會考慮。當前市場僅部分計價了中等程度的風險情景，尚未反映霍爾木茲海峽關閉的可能性。3.伊朗核談判是否破裂或重啟？若美伊核談崩，伊朗或加快核武處理程序，屆時以色列或選擇先發制人，形成“核危機臨界點”。反之，如有進展，則有望緩和區域緊張。四、對A股市場的四大影響邏輯①地緣政治升溫→風險偏好下降→避險資產上行中東一旦大亂，全球資金避險屬性將顯著增強。對A股而言，短期風險偏好下降，大盤承壓，結構性機會顯現：黃金概念（如西部黃金、山東黃金等）率先受益；航運類股（如中遠海控等）因海峽通行風險上升而走強；油氣能源（如中國石化、中國海油等）則受益油價上漲預期。②油價波動影響化工產業鏈原油是化工產業的“血液”，油價上漲將直接推高成本：對下游化工材料公司形成成本壓力（負面），但是對某些化工產能替代概念利多；對資源端具定價權的能源公司、油服等構成利多（正面）；航空、物流、塑料、輪胎等用油大戶或面臨成本擠壓。③軍工軍貿類股或再迎催化戰事若持續，全球軍費或繼續增長，“軍工+外貿”概念升溫：國產武器出口題材關注度提高（如中航沈飛、中直股份）；電子戰、無人機、導彈產業鏈（如睿創微納、航發動力）值得關注；政策層面亦有望在軍工自主可控上加大扶持。④其他外溢影響通膨預期升溫→央行政策空間受限，影響貨幣寬鬆節奏；人民幣匯率短期承壓，海外避險資金回流美元；外資波動性加劇，北向資金或出現短期淨流出。當前以伊衝突仍處於“局部點火、區域震盪”的狀態，市場“怕升級，不怕衝突”。市場對“短期衝突”已有所消化，但若進一步升級，或影響全球能源、供應鏈、政治格局。對A股而言，核心影響路徑是能源漲價+避險情緒+軍工催化，中短期內可關注黃金 、石油、軍工三大方向，同時警惕高油價對製造業成本的擠壓與通膨預期的上行壓力。 (格隆)