過去一周，A股打新市場熱度不減，四隻新股首日全線大漲，整體打新收益全面兌現。

這顯然與A股打新市場迎來硬科技標的集中申購有關，過去兩周京滬深交易所輪流發力，成功令打新市場熱度升溫。

值得關注的是，8月10日，人形機器人獨角獸宇樹科技將展開正式登陸科創板之前的網上發行，作為全球人形機器人的龍頭公司，該股有望集結市場資金的超高熱度。

而在此之前，藍牙晶片生產商傑理科技將在未來一周開啟申購，熱度同樣不可小覷。

過去一周，A股迎來一波新股密集上市，含長鑫科技在內的4隻新股首日均上漲。

7月27日，長鑫科技作為2026年A股規模最大IPO率先登陸科創板。發行價8.66元/股，開盤直接跳漲471.59%，單日成交額突破1411億元。

按科創板每簽500股計算，單簽盈利可達19280元，千元本金撬動近2萬元收益，打新回報率超過400%。

同時該股網上中籤率0.4714%，顯著高於普通新股，讓大量普通投資者成功吃到本輪硬核科技打新紅利。

同日，北交所上市的維琪科技，主營美妝上游多肽生物活性原料，發行價22.16元/股，首日收盤大漲155.01%，北交所單簽100股可獲利約3270元，短期收益可觀。

7月29日，北交所千岸科技掛牌上市，主營跨境電商自有品牌消費品，發行價24.30元/股，首日漲幅僅58.03%，單簽盈利約1400元。

7月30日，北交所長鷹硬科上市，公司為硬質合金國家級專精特新小巨人企業，發行價18.89元/股，首日大漲196.61%，單簽獲利32490元，硬科技屬性溢價突出。

整體來看，過去一周新股收益由賽道決定。硬科技、高端製造新股溢價持續走高，普通消費類新股收益走弱、波動加劇，記憶體晶片頂級龍頭長鑫科技佔本周打新最大紅利。

而十天後，宇樹科技將正式開啟網上申購，作為歷年春晚機器人的主要供應商，宇樹科技堪稱過去幾年內最受關注的硬科技IPO之一。

資料顯示，宇樹科技是世界知名、國際領先的高性能通用機器人公司。擬公開發行4044.64萬股，不低於發行後總股本10%，估算發行市值約420億元，擬募資42.02億元。

中信證券擔任公司保薦機構。發行價尚未最終確定，8月5日初步詢價結束後才會明確。

公司主營通用人形機器人、四足機器人、機器人元件及具身智能模型的研發、生產和銷 售業務。服務國內外各類科研機構、工業企業及專業商用客戶。公司獲評國家級專精特新小巨人企業、國家高新技術企業，資質由工信部、科技部官方認證，四足機器人市佔率、人形機器人出貨量均位居全球首位。

公司最近幾年經營業績穩步增長，成長較快。2023年公司尚處於虧損階段，2024年營收3.93億元，實現扭虧為盈，2025年公司盈利能力大幅躍升，營收大幅增長至16.99億元，整體毛利率從44.22%提升至60.13%。2026年一季度延續高增長態勢，單季營收4.2億元。但需注意，本季度扣非淨利潤同比下降52.55%，公司提示了“淨利潤同比下降”和“增速放緩”兩項風險。

具身智能行業的市場競爭正在進一步加劇，公司募集資金主要用於智慧型手機器人模型及機器人本體研發項目。宇樹科技距離申購還有一周多時間，最終定價和估值是決定首日表現的因素。

8月3日，傑理科技開啟申購，擬登陸北交所，本次發行價18.86元/股，發行市盈率僅14.99倍，大幅低於行業平均水平，整體打新安全邊際充足，本次募資總額約6.22億元。

傑理科技成立於2010年，屬於積體電路設計核心賽道。主營藍牙音訊、智能穿戴、AIoT無線通訊晶片的研發、設計與銷售。服務全球海量終端廠商與方案商。公司是全球藍牙音訊晶片龍頭，TWS耳機晶片累計出貨量穩居全球前列。

傑理科技是國內消費電子晶片領域為數不多集齊三大國家級官方認證的優質標的。獲評製造業單項冠軍，國家級專精特新小巨人企業和國家高新技術企業。

公司經營穩健、盈利穩定性強。2023-2025年分別實現營收29.31億元、31.20億元、28.04億元。對應歸母淨利潤6.23億元、7.91億元、5.96億元，長期維持穩定盈利。但需要注意藍牙耳機晶片主要型號產品的銷售數量出現下滑情況。

傑理科技率先打開北交所的申購窗口，以不到15倍的市盈率試水市場對消費電子晶片的定價意願。一周之後，宇樹科技將接過接力棒，作為年內估值最高、關注度最集中的機器人大熱標的，它的詢價結果和首日走勢，大機率會成為三季度打新市場的新風向標。(資本深潛號)

本周，A股“光”和“芯”新股都來了！8月3日周一可申購的北交所新股傑理科技，被稱為北交所“晶片設計第一股”；8月7日周五可申購的上交所科創板新股頻准雷射，被稱為A股“精準雷射器第一股”。

傑理科技是一家專注於系統級晶片（SoC）的積體電路設計企業，主要面向藍牙音視訊、智能穿戴、智能物聯終端等領域，為全球市場提供高規格、高靈活性與高整合度的晶片產品，是工業和資訊化部認定的國家級“製造業單項冠軍”企業。

技術方面，傑理科技成立至今，從設計僅包含單一音訊模組的主控晶片，逐步引入射頻、視訊、資訊採集及處理等技術模組，並對技術模組進行深入研究和交叉復用，逐步形成了品類豐富的SoC晶片產品線。憑藉優秀的技術研發團隊、強大的技術創新能力和在積體電路設計領域長期積累的開發經驗，公司在架構設計技術、低功耗技術、射頻技術、音訊技術、視訊技術、智能應用技術等領域形成了多項核心技術。截至2025年末，傑理科技擁有授權發明專利398項（含9項境外發明專利）、積體電路布圖設計66項以及軟體著作權205項。

客戶方面，傑理科技已形成了高規格、高靈活性、高整合度的產品系列和全面覆蓋、個性化服務的生態體系。能夠全面服務品牌客戶的技術標準以及眾多終端消費者複雜多變的個性化需求，客戶服務規模化優勢明顯。公司的產品已進入小米、Realme、榮耀、vivo、魅族、傳音、JBL、boAt等主要品牌客戶的供應鏈，並持續應用於其推出的新產品中。

市場方面，2023年至2025年，傑理科技的銷售規模和客戶廣度均處於行業前列。藍牙音訊領域，2023—2025年度，公司同行業上市公司恆玄科技、中科藍訊、炬芯科技、博通整合和泰凌微藍牙音訊晶片銷量合計62.53億顆；公司同期藍牙音訊晶片銷量為56.86億顆，行業地位顯著；泛物聯網領域，公司在智能穿戴等新興領域的產品銷量持續提升，在智能物聯終端中的應用場景不斷豐富。

值得注意的是，傑理科技提醒投資者，公司面臨業績波動及報告期（2023年至2025年）後業績下滑風險。2025年度，公司營業收入、淨利潤分別同比下滑10.12%和24.74%。主要系公司藍牙耳機晶片部分系列產品處於更新換代階段，細分市場規模及公司市場份額的變化、國內外經濟貿易環境變化、市場競爭加劇等因素導致銷量出現階段性下滑；另一方面，消費電子市場競爭導致銷售端價格下降等方面對公司經營業績產生影響。如果公司主要產品的主要應用領域需求出現下滑，且同時未能及時培育市場競爭力更強的新產品和拓展新的應用市場，或產能緊張導致供應端價格持續上漲且公司不能有效地將價格向下游進行傳導，將可能導致主營業務收入和淨利潤面臨持續下滑風險。

8月7日周五可申購的頻准雷射是精準雷射龍頭企業。

頻准雷射的發行價與發行市盈率尚未披露，據同花順iFinD，預估發行價為152.56元/股，發行市盈率為40.35倍。

頻准雷射本次公開發行股票數量為1000萬股，網上發行申購上限為2000股，頂格申購僅需配滬市市值2萬元。

值得一提的是，在今年以來的滬深兩市新股中，頻准雷射是發行股票數量最少的新股，預計其中籤率較低。

聚仁新材是國內專業從事己內酯系列產品研發、生產與銷售的服務型製造企業。公司是己內酯領域的國家級專精特新重點“小巨人”企業，已建成國內首套萬噸級連續化生產線，實現核心技術與裝備自主創新，填補國內規模化生產空白。

中國石油和化學工業聯合會資料顯示，聚仁新材產品全球市場佔有率從2022年的6.19%提升至2025年的22.96%，國內佔有率從35.19%上升至56.40%，已成長為國內規模最大、全球主要的己內酯系列產品供應商。

客戶資源方面，聚仁新材兼具廣度與深度，成功進入巴斯夫（BASF）、畢克化學（BYK-Chemie GmbH）、路博潤（Lubrizol）、科思創（Covestro）等國際廠商供應鏈，與萬華化學（600309.SH）、美瑞新材（300848.SZ）、海正生材（688203.SH）等國內龍頭長期合作。

公司業績方面，2023年至2025年，聚仁新材分別實現營收2.82億元、4.79億元、6.35億元，同期歸母淨利潤為7420.06萬元、8335.02萬元、1.22億元。公司預計2026年上半年實現營收3.8億元至4.6億元，同比增長21.63%至47.24%；實現歸母淨利潤0.95億元至1.05億元，同比增長49.21%至64.92%。

不過，聚仁新材提醒，公司可能存在下游市場需求波動導致的產能消化風險。聚仁新材表示，公司產品的主要下游製品及應用市場為聚氨酯製品、新能源汽車（如車衣膜）、生物可降解和生物醫療等新興領域，其市場潛力與宏觀經濟環境及下遊行業景氣度高度相關。國內外政策環境變化或宏觀經濟不確定性可能導致車衣膜等市場需求增長放緩，進而影響行業的持續快速發展，將對公司己內酯系列產品下游市場需求造成不利影響。 (21世紀經濟報導)

廣東珠海跑出一個超級隱形冠軍：傑理科技，向北交所發起IPO衝刺。

這家累計賣出100億顆晶片的隱形冠軍，正站在命運的分水嶺。十五年前，創始人王藝輝帶著建榮科技的“半壁江山”集體出走，用10萬元註冊資本和一場長達六年的商業秘密訴訟，在珠海寫下晶片江湖富有爭議的創業序章；十五年後，這家公司的藍牙耳機晶片以每秒75顆的速度吞噬全球超30%的市場份額，卻因“低端”標籤四度折戟IPO。

在出貨量上，傑理科技的排名比較靠前。據潮電智庫調研，2024年9月份tws藍牙主控晶片出貨量排名中，傑理科技位列榜首，佔據36%的市場份額。

藍牙耳機晶片行業，也在發生關鍵的技術變革，比如AI大模型。2024年，搭載AI大模型的耳機銷量暴增1447%，當端側算力突破2TOPS，耳機不再是被動接收指令的“耳朵”，而進化為可自主決策的“外掛大腦”。

我們來看看，這個賽道正在發生那些新機會？

2003年，33歲的王藝輝加入珠海建榮積體電路科技，從工程師到副總裁，他用7年時間成為這家老牌晶片企業的關鍵人物。

然而，2010年的一場“集體出走”震驚行業——王藝輝帶著珠海建榮的研發總監李鳴、銷售副總裁王凱等核心團隊，以10萬元註冊資本創立傑理科技，並帶走了大量技術資料。這場被前東家指控為“商業秘密竊取”的創業，讓傑理科技甫一誕生便捲入長達六年的法律訴訟漩渦

面對珠海建榮的侵權指控，王藝輝堅稱技術源於自主研發，只是用同樣的知識，造了不同的船。但這場糾紛如影隨形，成為日後四次IPO折戟的“定時炸彈”。

在爭議中，傑理科技以“拼多多的價格、小米的功能、華為的性能”為武器，在藍牙音訊晶片市場撕開缺口。2014年，它推出的AC690N系列晶片，憑藉單顆1.2元的性價比，橫掃TWS耳機市場。

至2023年，其藍牙音訊晶片累計銷量突破100億顆，遠超恆玄科技、中科藍訊等五家上市公司之和。

傑理科技的技術可能不是最頂尖的，但成本控制是比較狠的：通過自研IP核、與中芯國際等本土供應鏈繫結，它將成本壓縮到國際大廠的60%。

當然，也因為其極致的性價比，傑理科技被打上了低端標籤。

2017年，傑理科技首次衝擊上交所主機板，卻因股權代持、財務不規範（如通過個人帳戶收支資金）被證監會警示。此後八年，三次IPO嘗試皆因相似問題擱淺。

歷史問題有時候像鏽跡，需要時間打磨。

目前，傑理科技的核心業務是：SoC晶片設計，應用於藍牙音視訊、智能穿戴、智能物聯終端等領域。

其中，收入佔比最高的產品是藍牙耳機晶片。這類晶片廣泛應用於TWS（真無線立體聲）耳機、開放式真無線耳機（OWS）等多種藍牙耳機產品。

其主要客戶包括小米、Realme、榮耀、VIVO、魅族等手機品牌，以及JBL、boAt等國際音訊品牌。

在傑理科技出現之前，這些客戶依賴於有線音訊解決方案或進口晶片。而傑理科技出現後，其藍牙音訊晶片具備高性能、低功耗、高整合度等特點，切中了客戶的痛點。

傑理科技的所屬行業是：藍牙耳機晶片，競爭激烈。國際巨頭有高通、蘋果等，國內玩家有恆玄科技、中科藍訊等。

比如，蘋果以自研H系列晶片掌控AirPods全鏈路，憑藉iOS生態閉環獨佔全球高端市場近30%份額；而高通憑藉QCC系列晶片的aptX無損傳輸技術和專利矩陣，在Android旗艦機配套耳機市場佔據15%以上份額，單顆晶片均價高達11美元。

國產力量方面，在中高端市場，恆玄科技與華為海思組成國產突圍先鋒。恆玄BES系列晶片以“類蘋果”體驗為賣點，通過雙模藍牙、AI降噪等差異化技術，在OPPO、vivo等品牌高端機型中撕開缺口，2023年營收突破20億元。華為海思則借力麒麟A1晶片與鴻蒙生態協同，在FreeBuds系列實現100%自供，形成“晶片-終端-系統”的鐵三角。

金字塔底端是傑理科技與中科藍訊的修羅場。這裡奉行“銷量即王道”的叢林法則：傑理2023年賣出23.7億顆晶片，相當於每秒出貨75顆，以1.2元的極致單價吞噬34%的TWS晶片市場份額；中科藍訊緊隨其後，14億顆銷量背後是1元的“地板價”。這場低價絞殺如同雙刃劍：傑理2023年毛利率33.09%，不足恆玄的一半；中科藍訊更因價格戰導致應收帳款周轉天數長達98天。

因此，在出貨量上，傑理科技的排名比較好看。據潮電智庫調研，2024年9月份tws藍牙主控晶片出貨量排名中，傑理科技位列榜首，佔據36%的市場份額；中科藍訊緊跟其後，市場份額為 34% ；蘋果、恆玄、物奇以及高通等緊隨其後。

2022年，傑理科技營業收入為22.66億元，歸母淨利潤為 3.35億元。2023年營業收入達到29.3億元，歸母淨利潤為6.22億元。

在藍牙耳機晶片領域，已有可能改變競爭格局的新技術出現，比如AI大模型。

2024年，搭載AI大模型的耳機銷量暴增1447%，這意味著，耳機可能從一個傳輸工具，變成一個智能終端。比如，恆玄科技BES2800晶片整合NPU核心，支援本地運行豆包大模型，實現50ms內響應的即時翻譯；珠海傑理AC797N晶片內建浮點運算單元，可同時處理語音喚醒、環境降噪、心率監測等多工。

當端側算力突破2TOPS，耳機不再是被動接收指令的“耳朵”，而進化為可自主決策的“外掛大腦”。這迫使高通、蘋果等巨頭重新定義晶片架構，也給了國產廠商“彎道超車”的致命武器。

在這場無聲的晶片戰爭中，技術變數既是破局利器，也是致命毒藥。   (鉛筆道)

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科技新股全線暴漲，人形機器人第一股又要登錄，市場熱度如何評估？

本周，準備打新“光”和“芯”！

珠海跑出超級隱形冠軍：年入30億，全國第一