【導讀】560元/股！江波龍定增價格出爐

高位定增，投資者“炸鍋”了！

8月7日晚間，國產記憶體模組龍頭江波龍披露定增發行報告書，公司向易方達基金、財通基金、諾德基金等21名對象合計發行了660.71萬股股份，發行價格為560元/股，募資總額約37億元，限售期均為6個月。

值得注意的是，截至周五收盤，江波龍股價報386.6元/股。這意味著，此次定增價格較收盤價溢價45%。

定增價格出爐後，投資者在江波龍的股吧裡“炸了鍋”。有人認為，“機構高位被套”，也有人認為，“機構競價定增，表明堅定看好。下周一，江波龍的股價會起飛”。

公告顯示，本次定增的定價基準日為2026年6月29日，發行價格不低於定價基準日前20個交易日公司股票交易均價的80%（定價基準日前20個交易日股票交易均價=定價基準日前20個交易日股票交易總額/定價基準日前20個交易日股票交易總量），即不低於452.90元/股。

隨後，發行人和主承銷商根據35家認購機構的申購報價情況，並嚴格按照《認購邀請書》中規定的發行價格、發行對象及獲配股份數量的確定程序和原則，確定本次的發行價格為560.00元/股。並於7月1日，向21名發行對象發出《繳款通知書》。

行情資料顯示，7月1日，江波龍盤中觸及749.88元/股的歷史高位，收於667.84元/股。隨後伴隨全球市場的“科技殺”，江波龍的股價也開啟了一波跌幅近50%的調整。

值得注意的是，在35家認購機構的競價過程中，自然人的報價顯著偏高，最高至710元/股，而機構報價多集中在452.90元/股—600元/股區間，顯示機構投資人對定增價格偏謹慎。

最終，除了諸多基金公司，還有多名自然人也參與了最終的定增。其中，金長江獲配71.43萬股，獲配金額約4億元；趙啟祥、賀偉分別獲配56.25萬股、53.57萬股，獲配金額分別為3.15億元、3億元；王偉民、鐘革均獲配26.79萬股，獲配金額約1.5億元；許利民獲配3.7萬股，獲配金額為2070.38萬元。楊曉斌、黃海華、張旭均獲配17.86萬股，獲配金額約1億元。

江波龍招股書顯示，王偉民、楊曉斌、黃海華、張旭均為公司發起人股東。其中，黃海華曾任公司監事，張旭曾任公司副總經理，楊曉斌曾任公司副總經理（已於2024年卸任）。另據公開報導，王偉民曾擔任江波龍銷售副總、海外銷售副總裁等職務。

而在競價環節，楊曉斌和黃海華報價最高，分別報價710元/股、709元/股。王偉民報價也在705元/股，張旭報價則是700元/股，由此可見公司發起人股東對公司未來的發展極有信心。

7月3日盤後，江波龍披露2026年半年度業績預告，公司預計實現歸母淨利潤92億元至110億元，同比增長62204.03%至74393.95%。值得一提的是，江波龍去年上半年歸母淨利潤僅1477萬元。

對於業績大幅增長的原因，江波龍在業績預告中明確表示，全球半導體記憶體產業景氣度持續向上，下游市場需求旺盛，疊加晶圓產能擴容緩慢，行業供需缺口持續擴大。同時，公司與多家全球主流記憶體晶圓原廠續簽長期供貨協議，穩定保障晶圓原材料供應。

公司自研SPU主控晶片、自研HLC軟體架構形成技術協同優勢，且已完成與AMD的聯合技術調優，實現SSD記憶體智能體與HLC技術賦能端側AI產品，可將DRAM使用量降低約40%。目前，公司端側AI記憶體產品已向頭部客戶批次交付。

8月11日，江波龍將正式披露2026年半年報，這或許更值得投資人的期待。 (中國基金報)

研究機構DigiTimes在最新發佈的報告中指出，受AI（人工智慧）需求激增、產能結構性瓶頸影響，高頻寬記憶體（HBM）價格預計2027年實現翻倍。與此同時，SK海力士CEO郭魯正(Kwak Noh-jung)表示，預計2027年將成為儲存晶片行業供應短缺最嚴重的一年。

種種跡象表明，儲存晶片行業的漲價潮正愈演愈烈。儲存模組大廠威剛的董事長近日透露，2026年第三季度，儲存晶片繼續漲價。

當地時間7月10日，DigiTimes最新報告援引業內人士觀點稱，受AI算力需求爆發、產能結構性緊缺雙重因素影響，HBM價格預計2027年實現翻倍。

行業消息人士稱，下一代HBM4的價格可能從2026年下半年約2美元/千兆位元飆升至4至5美元，甚至更高。

據介紹，漲價核心源於兩大生產原因：一方面，HBM4工藝製造難度極高，生產周期長達4至6個月，初期良品率偏低；另一方面，生產HBM所需晶圓面積是普通DDR5記憶體的3倍，現有產線產能釋放空間被大幅壓縮。

當前全球HBM三大主要生產商——三星電子、SK海力士和美光科技正通過與一級AI客戶簽訂為期三到五年的長期協議，鎖定全球記憶體供應。

DigiTimes預判，2027年全球近半數DRAM產能將被大客戶包攬，中小廠商難以拿到供貨份額。

與此同時，供應鏈有消息透露，2027年AI硬體將持續存在根本性供貨缺口。2026年底晶片廠商議價權將拉滿，未提前簽訂長期供貨協議的消費電子企業，或將遭遇嚴重記憶體斷供危機。

今年，部分供應商的DDR5利潤率已突破80%，迫使晶片製造商不得不要求更高的HBM定價，以證明從傳統DRAM生產線轉移的合理性。

緊縮供應、漲價敘事正在成為儲存晶片類股的強大催化劑。

美東時間7月10日，韓國儲存晶片巨頭SK海力士通過美國存托憑證（ADR）在美股市場首次亮相，創下歷史紀錄的265億美元發行規模，其ADR價格大漲超12%，較韓股普通股股價存在顯著溢價，顯示出美股儲存晶片類股巨量交易的強勁延續態勢。

SK海力士首席執行長郭魯正表示，全球儲存晶片行業正邁向史上最嚴重的供應短缺，預計2027年將成為行業供應最緊張的一年。儘管公司正積極擴充產能，但他預計，儲存晶片需求仍將持續超過公司的生產能力，並一直延續到2030年以後。

全球第二大儲存模組企業——威剛董事長陳立白近日透露，2026年第三季度儲存晶片繼續漲價。

陳立白表示，2026年第三季度，DRAM與NAND Flash價格將再度大幅上調，兩大產品線漲勢明確，儲存產業的上升通道仍在加速。

陳立白透露，儲存器原廠已通知第三季度DRAM合約價將上漲20%至30%，NAND Flash將調漲35%至40%；兩大產品線價格均維持上升趨勢，將持續助力威剛業績表現。

陳立白稱，當前三大儲存原廠2026年絕大部分產能早已提前訂滿售出，不少客戶已經開始洽談2027年及更長期的供貨合約。

威剛表示，隨著AI算力需求持續擴張，廠商分配給通用DRAM、消費級固態硬碟NAND快閃記憶體的產能持續縮減，本就處於供給最緊張階段的儲存市場供需矛盾將進一步加劇。2027年記憶體、固態硬碟產品的供貨緊缺問題或將進一步惡化。

在此之前，多家機構也發表報告預計2026年第三季度儲存晶片價格將繼續上漲。

據TrendForce（集邦諮詢）最新發佈的儲存器價格調查報告，第三季度整體DRAM格局持續極度緊缺，但因消費級應用需求下修及高價格基數原因，合約價漲幅收斂，預計將季增13%—18%。

NAND Flash方面，集邦諮詢認為，主要需求仍由AI推理與大型資料中心建設支撐，但因合約價格已達歷史高點，消費端客戶在需求放緩的情況下，對價格承受力已達極限，預計整體NAND Flash合約價將季增10%—15%，漲價幅度較前幾季明顯縮減。

瑞銀在7月發佈的最新報告中大幅上調儲存晶片價格預期，稱DRAM報價會在第三季度上漲32%（此前預期17%）、第四季度再漲18%（此前預期12%）；NAND Flash報價預計會在第三季度上漲30%，第四季度將再漲12%。  (券商中國)

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