15日，國航、南航、東航三家航司已發出通知，公佈了涉及日本航線客票的特殊處置方案，對於出行日期在12月31日之前且符合相關條件的客票，可予以免費退改處理。國航在通知中明確，對於在今年11月15日12時（含）前購買或換開產生新票號的國航999開頭的客票（包括里程獎勵客票）；客票未使用行程涉及旅行日期為2025年11月15日（含）至2025年12月31日（含）之間東京、大阪、名古屋、福岡、仙台、廣島、札幌、沖繩進出港的國航實際承運航班和掛CA航班號的程式碼共享航班；在2025年11月15日0時（含）以後申請客票變更或退票（以取消客票訂座時間為準）。在客票有效期內，首次變更免收變更手續費，但需收取子艙位差價及淡旺季差價，再次變更需依據客票使用條件辦理。在客票有效期內，可以辦理未使用航段退票，免收退票手續費。南航在通知中明確，對於在今年11月15日12:00（含）前購買或換開的南航784開頭的客票，且客票未使用行程涉及旅行日期在2025年11月15日（含）至2025年12月31日（含）之間的日本進、出港（含經停）南航實際承運航班或使用CZ航班號的程式碼共享航班，航班起飛前取消已定妥座位的旅客，在客票有效期內申請退票，免收退票費。首次變更至相同航程的南航實際承運航班，免收變更費，如發生票價價差按規定收取。東航在通知中明確，對於在今年11月15日12:00（含）前購買或換開的東航781客票填開的國際、地區或國內航班。客票中至少含有一段未使用的涉及日本（包括但不限於東京、大阪、廣島、札幌、小松、鹿兒島、長崎、新瀉、岡山、福岡、靜岡、名古屋、松山、沖繩、富山、熊本）進港、出港或經停航班（包括東航、上航或其他航空公司航班），航班起飛日期在2025年11月15日至2025年12月31日期間，同一客票內的其他未使用航段日期不限，辦理變更至原航班前後3天（含）以內的航班，可免費變更一次。再次變更或變更超出原航班前後3天（含）內的航班，需依據客票使用條件辦理。在客票有效期內，可至原購票管道辦理未使用航段非自願退票，免收退票手續費。 (環球時報)

2025年三季度，在往年看來，業績或許沒有那麼重要。但在今年三季度，中國民航業業績悄然發生變化。昔日風光無限的春秋、吉祥利潤在下滑連續虧損的三大航業績大幅提升更令人吃驚的是，利潤王寶座上換了人。一、那些公司賺的錢多實際上，談民航業的利潤最多的，無非是從這幾家公司中選取：一是規模大的。比如四大航，因為規模較大，一旦行業向好，基於規模效應，也許利潤率不一定高。但因為規模大，利潤的絕對值肯定高一些。二是業績好的。比如春秋航空，一直以來業績表現非常好，雖然規模要遠小於四大航，但在民航業整體利潤情況不太好的時候，或者說不太賺錢的時候，他的優勢就體現出來了。比如上海機場，多年來的業績也是非常不錯的，在機場當中一直是獨佔鰲頭。三是行業好的。在民航業中，航空物流業這個細分領域，疫情後，行業一直處於高度景氣狀態。如今雖然疫情不再，但隨著跨境電子商務的興起，航空物流行業的利潤表現比較穩定。四是壟斷性的。對於企業來說，如果能做到壟斷，那是最容易賺錢的。民航業的比如中航信、中航油還是非常賺錢的。二、看什麼利潤其實，如果懂一點財務知識的人都知道有幾個利潤指標。但因為每次都是談論上市公司業績，很多人就只看一些報導，或者證券分析師做分析，說的都是歸母淨利潤。實際上這是不全面的。上次翼哥分析春秋航空的時候，已經被網友批評這一點。這就是我們所說的口徑不一樣，結果就有很大的區別。通常來說，有這麼幾個利潤指標。營業利潤、利潤總額、淨利潤、歸母淨利潤、扣非淨利潤用通俗的話，簡單的解釋一下。營業利潤：靠日常經營活動賺的錢利潤總額：賺的錢還沒交稅，先算個總帳，稅前利潤淨利潤：交完所有費用和稅，真正剩下的錢，稅後利潤歸母淨利潤：從淨利潤裡，再扣掉給子公司小股東的錢，最後歸母公司股東的錢扣非淨利潤：靠正經生意賺的錢，去掉偶然賺的、不常有的錢。特別是歸母淨利潤、扣非淨利潤，很多人不理解。舉個簡單例子南航持有廈航55%的股份如果算南航的利潤總額和淨利潤，因為南航控股廈航，廈航的利潤總額和淨利潤都要計算在南航利潤總額和淨利潤當中。但計算南航歸母淨利潤的時候，只能算廈航55%的淨利潤，要扣除掉其他股東45%的淨利潤。為何南航淨利潤高，而歸母淨利潤要少很多。就是因為南航旗下最賺錢的兩個公司南航物流、廈航，都要扣掉45%的利潤。扣非淨利潤，實際就是扣除那些飛正常經營賺的錢，比如賣資產、賣股權，甚至一次性的政府補貼等等。簡單說：利潤總額＞淨利潤＞歸母淨利潤。為何上市公司關注歸母淨利呢，因為對股東而言，歸母淨利潤最能反映 “自己能拿到的收益”，也是公司年報、業績通報中最受關注的核心指標。但對一個企業整體經營業績來看的，利潤總額實際上是更重要的指標。不過，每個指標都有其缺陷，所以真正分析的時候，要全面的看。三、誰是新的利潤之王因為指標太多了，所以翼哥找兩個代表性的指標，看看到底那個公司是最賺錢的公司。一個是利潤總額，另外一個是歸母淨利潤。當然選擇的公司也是上市公司。一是利潤總額排名。2025年1-9月份，利潤總額排名：第1：南方航空，60.93億元，同比增長22.97%第2：春秋航空，30.81億元，同比下降1.46%第3：東航物流，30.15億元，同比增長0.59%第4：海航控股，29.79億元，同比增長38.01%第5：中國東航，23.47億元，同比增長4501.96%第6：國貨航，24.48億元，同比增長67.31%第7：上海機場，23.12億元，同比增長38.30%第8：中國國航，13.55億元，同比增長25.6%。從行業分析的角度來看，利潤總額更為實際。南航、春秋、東航物流利潤均超過30億元，分列前三位。東航、國貨航、上海機場利潤增速最前的前三位。考慮到南航包含南航物流的利潤，至少不低於東航物流的30億元，因此如果剔除南航物流的話。可能從利潤總額來看，春秋航空仍是最賺錢的航空公司。不過，在利潤最高的8家公司中，春秋航空是唯一利潤出現下降。有的網友說我黑春秋航空，但利潤下降是事實啊。另外，在我以往的文章對春秋航空絕大部分是肯定啊，即便現在利潤下降也不能否認春秋航空是一家優秀的航司。翼哥只是分析其他航司利潤在增長，春秋航空利潤為何下降，這跟黑不黑春秋航空好像沒關係。不能一說表現不太好的地方就是黑，一說好的地方就是收了好處。那怎麼分析是好呢？二是歸母淨利潤排名。2025年1-9月份，歸母淨利排名：第1：海航控股：28.45億元，同比增長30.93%。第2：春秋航空：23.36億元，同比下降10.32%第3：南方航空：23.07億元，同比增長17.40%。第4：中國東航：21.03億元，同比扭虧為盈。第5：東航物流，20.01億元，同比下降3.19%第6：中國國航：18.70億元，同比增長37.31%。第7：國貨航，18.36億元，同比增長66.21%第8：上海機場，16.34億元，同比增長35.95%從投資者的角度來說，歸母淨利潤更為重要。海航、春秋、南航、東航、東航物流均超過20億元的歸母淨利。東航、國貨航、國航、上海機場、海航利潤提升幅度均超過了30%。海航控股首次位列歸母淨利的榜首。這還是非常不容易的，畢竟海航從破產重整到方大接手也不過三、四年的功夫。從股市來看，海航控股已經連續5個月上漲，從6月底的1.27元漲至目前1.87元，漲幅也高達47%。雖然股價不高，但漲幅也不小了。民航企業利潤排名只是一個參考，實際經營得怎麼樣，還是具體分析。 (民航之翼)

中國三大航空公司——南航、國航、東航近日相繼披露了各自的2024年年報，其中關於C919調機、試飛和運行的詳細內容，將大眾的目光又一次聚焦到中國國產大飛機C919的交付與營運上。作為全球首家C919營運商，東航年報顯示，目前東航C919機隊規模增至10架，已執行航班超6500班。值得一提的是，在這10架中，4架為自有，6架以融資租賃形式持有。據悉，近兩年中國交付使用的C919共有16架，除東航的10架C919之外，目前南航交付使用的3架C919，均通過融資租賃方式獲得；國航目前營運的3架C919則為自購。簡單來說，在已交付的C919中，有9架來自融資租賃企業。“它們”都是誰呢？公開資訊顯示，南航3架C919交付方為交銀金租、工銀金租和南航租賃。東航6架交付方為東航租賃、招銀金租和工銀金租。事實上，涉足C919飛機租賃的融資租賃企業並不少見，早在C919初期的訂購環節，就有不少金融租賃公司和融資租賃公司積極佈局，嘗試向中國國產飛機租賃邁出重要一步。早在2010年的珠海航展上，國銀金租就與中國商飛簽署了C919客機啟動使用者協議，此後與中國商飛簽署了50架C919飛機購買意向書。2011年，工銀金租首次與中國商飛簽署了45架中國國產C919意向訂單，再於2017年增訂55架，成為擁有C919數量最多的金融機構。除上述兩家金融租賃公司之外，交銀金租、農銀金租、建信金租、興業金租、招銀金租、中信金租、浦銀金租、光大金租等蘇銀金租等“銀行系”金融租賃公司均訂購了C919；另外，平安租賃、中航租賃、華寶租賃、中核建租賃等融資租賃公司也分別訂購了50架、30架、30架、40架。其中，中航租賃在2024年11月還與金鵬航空達成了兩架C919客機的租購意向。據媒體統計，在中國商飛收到的約1500架C919訂單中，超過600架由金融租賃公司或融資租賃公司訂購。今年的《政府工作報告》再次強調“積極培育新興產業和未來產業”，提出積極打造生物製造、商業航天、低空經濟等新增長引擎。通俗來說，飛機租賃是融資租賃公司或金融租賃公司出資購買飛機後，將其出租給航空公司使用，按合同約定收取租金。這種融資方式能夠以租賃替代高額購置成本，緩解航天企業資金壓力，幫助其技術應用與市場拓展，促進商業航天產業鏈各環節的協同發展。從租賃物的適格性來看，支援中國航空產業發展也得到金融管理部門的政策支援。金融監管總局在《金融租賃公司業務發展鼓勵清單》中明確，支援金融租賃公司發展中國國產航空器、發動機等航空航天類別。業內專家表示，金融機構為C909、C919等中國國產大飛機提供金融支援，一方面，是響應國家戰略、服務實體經濟的有力舉措，助力中國國產航空製造業打破技術壁壘、實現產業升級；另一方面，開拓新業務領域，挖掘潛力市場，在飛機採購、租賃、售後回租等環節，獲取長期穩定收益，最佳化資產組態。 (中國經濟網)

不出所料，三大航第三季都獲利了！ 10月27日晚，南方航空（600029.SH）及中國東航(600115.SH)相繼揭露2023年第三季財報，加上10月26日最先揭露三季報的中國國航（601111.SH），三大航空公司均在第三季實現轉虧為盈，三大航司單季獲利總額超過120億元。 南航與國航也同時實現前三季業績扭虧為盈，儘管兩家公司前三季總共才獲利21.11億元，但比起2022年同期的456.87億元巨額虧損，此時的「微薄」獲利卻給了民航業莫大的信心。 民航局航空安全辦公室副主任李勇10月27日透露，第三季全行業共完成運輸總週轉量336.8億噸公里，年增89.3%，恢復至2019年同期的99.6%。民航客運市場需求旺盛，產業客運規模創季歷史新高。全產業共完成旅客運輸量1.8億人次，較去年成長108.3%，較2019年同期成長2.6%。

今年底，澳門航空專營合約到期，利好航司在粵港澳大灣區的進一步發展。有何超瓊助力的南航，或將大有發展空間。2011年，美高梅中國上市，何超瓊身價達50 億美元，7 年來投資報酬率高達18 倍，被福布斯評為香港女首富。在今年，何超瓊又多了一個身份，獲委任為全國政協常委。 7月13日晚間，中國南方航空股份有限公司發佈公告，稱公司董事會臨時會議一致通過提名何超瓊為公司第九屆董事會獨立非執行董事候選人。 被提名為三大央企航司之一的南航獨董候選人，或是何超瓊在A股公司首次擔任職務，亦是她在事業上的另一開疆拓土。 作為“賭王之女”，從小生活在眾人矚目與家族紛爭之下，穩穩接過何氏商業帝國的何超瓊，正在努力拓展全新的商業版圖。