本文來自幣安（Binance）創始人 CZ 在 Consensus Miami 2026 大會上的爐邊對話。CZ 坦言過去幾年曾刻意迴避美國，但觀察到過去一年半美國加密政策發生了 180 度大轉彎，目前在法案明確性（如《CLARITY Act》等）和人才回流方面已領先全球。他指出，雖然美國擁有頂尖的人才和金融市場，但目前仍缺乏全球最優的加密流動性，BNB 生態將致力於彌補這一缺口，並推動幣安交易所、BNB Layer 2（opBNB）在美國市場的佈局。 在技術展望方面，CZ 認為加密貨幣將成為 AI 智能體（AI Agents）的必然選擇。由於 AI 具有跨境、高頻交易的屬性，傳統的信用卡網路（如無 API 支援）將無法滿足其微支付需求，區塊鏈將成為 AI 時代的金融基礎設施。他強調，BNB Chain 的目標是成為“智能體的貨幣”，並推動交易所向“AI Ready”轉型。 談及個人現狀，CZ 表示已進入人生新階段，不再打算營運新的創業公司。他將精力分配在四個核心領域：通過 YZi Labs（原 Binance Labs）投資並指導初創者、支援 BNB Chain 生態建設、投入提供免費教育的 Giggle Academy 項目，以及為阿聯、泰國等十余個國家的政府提供加密監管諮詢。 嘉賓發言不代表吳說觀點，不構成任何投資建議，請嚴格遵循當地法律法規。音訊轉錄和翻譯由 GPT 完成，可能包含錯誤。

這幫機構，真的是把“既要又要”玩明白了。前腳貝萊德的大佬剛在台上拍胸脯：“AI代理是加密的未來！機器支付將顛覆一切！”台下掌聲還沒落，後腳頂級風投Dragonfly的合夥人就在隔壁會議室潑冷水：“別扯了，現在的AI代理就是個玩具。”你說他們誰對誰錯？都對你錯。因為說“AI是未來”的那撥人，自己根本沒買幾個AI代幣。說“AI是玩具”的那撥人，旗下基金一個AI+加密的項目都沒少投。這不是精神分裂，這叫分工明確。貝萊德的戰略部要講故事拉估值，風控部要劃紅線保平安。Stripe一邊砸錢搞AI支付公鏈Tempo，一邊把合規條款寫得比《民法典》還厚。Coinbase一邊推機器支付標準，一邊悄悄把AI項目的上幣稽核卡得死死的。用嘴做多，用手做空。故事講給市場聽，風控留給自己做。那有什麼信仰，全是崗位KPI。這幫機構精著呢——他們不是不知道AI+加密是未來，他們是太知道了。正是因為知道，才更要一邊吹一邊踩。吹，是為了把水攪渾好摸魚；踩，是為了萬一翻車時自己好摘乾淨。什麼“電腦原生貨幣”，什麼“機器經濟”，翻譯過來就一句話：“各位韭菜先沖，我們殿後。殿不殿後的另說，反正錢和合規紅線都在我們自己手裡。”這出精分大戲，比春晚小品好看多了。唱多派：真金白銀砸出“機器經濟”的藍圖先說說唱多的這撥人。他們不是嘴上說說而已，是真金白銀往裡砸。砸錢的人分兩種：一種是覺得自己看懂了未來，一種是怕自己看不懂未來。唱多派裡，這兩類人都有。貝萊德是典型的第一類。這家管理著11兆美元資產的巨無霸，最近在多個場合反覆強調一個觀點：加密貨幣是“電腦原生貨幣”。什麼意思？就是專門給機器用的錢。貝萊德數位資產負責人Robert Mitchnick的原話是：“AI代理需要的是無需人工干預、即時結算的支付工具，傳統銀行系統SWIFT做不到這一點。”翻譯過來就是：機器之間做生意，用不了銀行那套老古董，只能用區塊鏈。這話說得有沒有道理？有。但他沒說的是後半句：“所以各位韭菜，別只盯著散戶接盤了，下一波接盤俠是機器。”潛台詞藏在行動裡。貝萊德嘴上吹AI代理，但自己的持倉裡AI代幣少得可憐，大頭還是比特幣和以太坊。這叫“借東風，不登船”——用AI的故事推高整個加密市場的估值，但自己的倉位穩如老狗。Stripe和Paradigm是第二類。他們不是怕看不懂，是怕錯過。這兩家巨頭聯手孵化的支付公鏈Tempo，3月27日剛上線主網，專門為AI代理和機器之間的支付設計。Tempo的朋友圈有多豪華？Visa、Shopify、OpenAI、萬事達卡全在列。這已經不是喊口號了，這是修了一條專門給AI跑的高速公路。Visa、Shopify這些傳統巨頭願意上車，說明他們不是被忽悠的，是真覺得這事兒有搞頭。但你要以為他們是來做慈善的，那就天真了。Tempo的本質是什麼？是收過路費。未來所有AI代理之間的交易，只要跑在Tempo上，就要交一筆gas費。這幫人不是在押注某個AI項目能跑出來，而是在押注“無論誰跑出來，都得用我的路”。這才叫真正的“賣鏟子”。唱多派的邏輯其實很清晰：麥肯錫預測到2030年，AI代理將促成3兆到5兆美元的商業活動。這麼大一塊蛋糕，誰來切？肯定是能搞定機器支付的人。所以他們不光畫餅，還把鍋和灶都準備好了。Coinbase的機器支付標準x402已經處理了超1億筆交易，Circle推出了免手續費的USDC奈米支付——這些都是基礎設施，都在卡位。說白了，唱多派不是傻多，是聰明多。他們知道AI+加密這個賽道大機率會起來，但不知道具體那個項目能活下來。那就投基礎設施，投支付，投穩定幣。誰贏都行，反正都要從我這兒過。這是資本最熟悉的玩法：不下注賭馬，而是開賭場。唱空派：冷水潑在“玩具”上，澆醒誰？再來說說潑冷水的這撥人。他們的畫風和唱多派截然相反——台上的人激情澎湃，他們坐在角落裡冷笑，手裡還端著一杯沒喝完的咖啡。你要是只聽他們說話，會覺得AI+加密這事兒純屬扯淡，壓根不該碰。但你真要信了，就上當了。Dragonfly Capital的合夥人Haseeb Qureshi是這派的代表人物。他的原話是：“現在的AI代理應用，基本上還是玩具。”然後他列了三個硬傷：第一，法律責任問題。頂尖AI實驗室OpenAI、Google DeepMind，為什麼不敢把自己的模型開放給加密交易用？因為出了事誰負責？AI代理虧了錢，是怪程式碼還是怪使用者？法律上根本沒定論。所以大廠們只敢在論文裡寫寫，真金白銀往裡砸？想都別想。第二，競爭劣勢。他說了一句特別損的話：“量化巨頭Jane Street可以瞬間複製任何公開的AI策略。”意思是你辛辛苦苦訓練出來的AI交易機器人，別人抄過去改兩行程式碼就能用。普通人拿什麼跟這些專業量化團隊斗？人家不是AI比你差，是人家的算力、資料、頻寬全方面碾壓你。第三，黑色幽默——犯罪才是AI的“競爭優勢”。因為AI代理缺乏合法產生收入的獨特能力，但搞詐騙、洗錢、刷量這些灰色產業，AI簡直是為它們量身定做的。這話說得雖然難聽，但真沒毛病。你翻翻鏈上資料，跑得最歡的AI代理，有幾個是在干正經事？Haseeb說完這些，台下掌聲稀稀拉拉。不是大家不認同，是大家不想認同——畢竟手裡還捏著一堆AI代幣等著出貨呢。但你要以為Haseeb是真看空，那就天真了。Dragonfly自己的基金，AI+加密的項目一個沒少投。這就叫“嘴裡說不要，身體很誠實”。中國監管機構是另一路唱空派，他們的風格更直接。3月15日，中國網際網路金融協會點名批評開源智能體OpenClaw，直指其“高系統權限+弱安全配置”可能成為資料洩露和非法交易的突破口。這不是隨便說說，是動真格的預警——因為此前一周內，工信部、國家網際網路應急中心已經接連發佈了三道安全預警。銀行的反應更真實。多家國有大行直接發通知：禁止員工私自安裝OpenClaw。為什麼？怕AI“幻覺”刪庫跑路。別覺得誇張，Meta內部就出過這種事——AI忘了“未經批準不得操作”的安全指令，自己狂刪了200多封郵件，場面一度非常尷尬。監管的邏輯其實很簡單：在安全和效率之間，必須選安全。尤其是金融系統，AI代理可以慢慢搞，但不能出事兒。你一個AI“幻覺”把客戶資金轉走了，誰來賠？唱空派的核心觀點就一句話：商業模型不成立。大部分AI代理項目根本賺不到錢，Token經濟帳算不過來。券商連Wind終端都在縮減預算，那來的錢燒給AI？你以為AI代理是來替你賺錢的，其實它是來替你花錢的。但話說回來，唱空派也不是真的空。他們的冷水潑得越狠，越說明這個賽道他們已經盯上了——因為只有你真正在乎的東西，你才會花力氣去踩。深度拆解：這幫機構到底在演那出？現在問題來了：同一批機構，一邊高喊“AI是未來”，一邊狂潑“AI是玩具”，他們到底在演那出？答案很簡單：不是雙標，是分工。如果你把一家機構拆開來看，就會發現裡面住著三撥人，各有各的KPI，各有各的話術，誰也不鳥誰。第一撥人，叫戰略投資部。他們的KPI是什麼？搶賽道、拉估值、找退出。對他們來說，AI+加密就是當下最性感的敘事，必須衝進去佔坑。管它項目成不成，先投了再說。投中了，吹一輩子；投死了，就當交學費。所以他們的公開話術永遠是：“這是未來，必須重倉！”——翻譯過來就是：“各位LP，錢給我就對了，我投的是下一個輝達。”第二撥人，叫風控合規部。他們的KPI是什麼？保安全、防暴雷、別讓公司上新聞。這幫人看什麼項目都覺得是炸彈。AI代理？程式碼誰寫的？出了事誰賠？合規檔案齊全嗎？監管點頭了嗎？在他們眼裡，90%的AI+加密項目都該直接扔進垃圾桶。所以他們的公開話術永遠是：“風險太大，別亂動！”——翻譯過來就是：“各位同事，求求你們別作死，我不想加班寫事故報告。”第三撥人，叫市場/PR部。他們的KPI是什麼？製造熱度、吸引流量、讓公司看起來既有遠見又靠譜。這幫人最累，因為他們得同時伺候上面兩撥人。戰略部說要吹，風控部說要踩，那就兩頭都發——既發一篇《AI代理將顛覆金融業》的雄文，又發一篇《警惕AI代理的五大風險》的提醒。這樣顯得公司既敢想敢幹，又穩健務實。既要顯得“有遠見”，又要顯得“負責任”，橫豎都是贏。所以你看，那有什麼“雙標狗”，只有“打工人”。但更深一層，這幫機構的算盤其實比這還精。貝萊德嘴上喊“AI未來”，但自己沒買幾個AI代幣，持倉裡全是比特幣和以太坊。為什麼？因為AI的故事能推高整個加密市場的估值，比特幣作為“加密資產的總龍頭”自然跟著漲。這叫借東風，不登船——故事講給你聽，錢我自己賺。Stripe一邊孵化Tempo，一邊在協議裡塞滿合規限制。為什麼？因為真出事了，監管找的是Stripe，不是那些AI代理項目。所以路要修，但紅綠燈也得裝——既要賺過路費，又要保證自己不被追責。Coinbase一邊推機器支付標準，一邊悄悄收緊AI項目的上幣稽核。為什麼？因為上幣稽核是他們的合規紅線，但機器支付標準是他們的未來佈局。一個管現在，一個管未來，兩不耽誤。說白了，機構的邏輯從來不是“看好”或“不看好”某個賽道，而是用最小的風險，博最大的收益。唱多，是為了把水攪渾，好讓自己摸魚——趁熱度高，把手裡的貨出掉，或者把估值拉上去。唱空，是為了給自己留後路——萬一賽道崩了，他們可以理直氣壯地說：“我早就警告過了，你看，我們多負責任。”進可攻，退可守。這才是真正的“既要又要”。所以你問我這幫機構到底信不信AI+加密？信，也不信。信的是長期趨勢，不信的是短期項目。他們相信十年後AI代理會跑在鏈上，但今天那個項目能活到十年後，他們心裡也沒底。所以他們的策略很簡單：把故事講出去，把風控做起來，把基礎設施鋪好，然後——等。等什麼呢？等項目死一批，等監管出政策，等技術成熟了，等真正能賺錢的東西冒出來。到那時候，他們才會真金白銀地往裡沖。而現在，他們只需要做一件事：在牌桌邊上坐著，偶爾喊兩嗓子，假裝自己一直在玩。結語所以你看，這幫機構的“精分”大戲，說白了就一句話：用嘴做多，用手做風控。唱多的人，不是真信。唱空的人，也不是真不信。他們只是在各自的崗位上，做著各自分內的事——戰略部負責講故事拉估值，風控部負責踩剎車保平安，PR部負責兩頭討好。誰也不耽誤誰，誰也別笑話誰。但你別以為這跟你沒關係。當機構們一邊吹AI代理是未來、一邊自己不下注的時候，說明什麼？說明他們心裡門兒清：這個賽道長期邏輯通順，但短期全是坑。所以他們只做一件事——鋪基礎設施。修路的修路，發穩定幣的發穩定幣，搞支付標準的搞支付標準。至於那個AI代理項目能跑出來？不重要。反正誰跑出來都得用他們的路。那普通人怎麼辦？第一，別被“機器經濟”的宏大敘事沖昏頭。長期是長期，短期是短期。90%的項目活不過三年，這是加密圈的鐵律。第二，盯住“賣鏟子的人”。基礎設施、穩定幣、合規工具，這些是無論那個AI代理跑出來都繞不過去的。賭項目不如賭賽道，賭賽道不如賭“賣鏟子”。第三，記住一個樸素的道理：當機構們開始“精分”時，說明這個賽道真的來了。但離普通人能穩穩當當賺錢，還差著至少一輪牛熊。現在，搬好小板凳，看戲就行。別急著上場——台上的演員自己都還沒下場呢。 (BrandDAO中文)