美國最新申請失業救濟金人數微幅上升，其他經濟數據如10月房價則連續第四個月下滑，顯示房產市場持續降溫；此外隨著中國放鬆管制措施後，各國陸續動態調整旅遊相關政策、評估疫情未來可能發展，好壞參半的消息使市場情緒指標－美國10年期公債殖利率過去五天微幅走高但走勢較為震盪，全球各式主要資產表現不一。 回顧近期股市，安聯投信表示，隨著市場持續評估2023年景氣、政策等多項因素前景，消化最新釋出的經濟數據及各式不確定性，偏向謹慎的情緒加上在聖誕新年期間交投較為清淡，2022年最後一周全球主要股市表現分歧，除美股四大指數單周皆收黑外、歐洲及亞洲股市則是漲跌互見，其中中國及香港主要指數則是在疫情管制措施開放激勵下，單周大多收紅。 在債市部分，安聯投信表示，歐洲央行官員近日發表鷹派言論，加上市場對2023年景氣及各項因素看法不明、風險情緒較為偏向保守謹慎，全球主要債券資產在美國公債殖利率走升的影響下表現普遍承壓，過去一周除歐洲非投資級債與COCO債以外幾乎全線走跌。 安聯投信表示，回顧過去一年，央行的升息動作無疑為影響全球金融資產的主要因子之一。美國聯準會在12月最後一次利率決策會議如市場預期升息2碼，但包括主席在內等多名官員持續釋出鷹派談話，澆熄市場對於2023年可能降息的預期，使近期市場風險情緒再度受到干擾。整體來說，預估聯準會接下來應該會放緩升息步伐、但會將貨幣緊縮的時間拉長。

聯準會會議紀要透露未來某時間可能下調升息幅度，但部分聯準會官員釋出不同談話，市場消化升息相關訊息，美國公債殖利率區間震盪。根據美銀引述EPFR統計顯示，過去一周全球主要債市續迎資金淨流入，其中以投資級債單周淨流入44.7億美元，為動能相對較強者。 安聯投信表示，美國聯準會在會議紀要中首度承認過度升息的風險，許多與會者提到政策過度收緊的風險，但部分官員仍釋出偏向鷹派的談話，市場持續消化風向未定的升息預期，投資情緒指標美國10年期公債殖利率整周內走勢震盪，最後單周走升14個基點收於2.97%，並使過去一周全球主要債券資產大多走跌，其中又以全球政府債券指數為跌幅較明顯者。 展望全球經濟，安聯四季豐收債券組合基金(本基金有一定比例之投資包含高風險非投資等級債券基金且配息來源可能為本金) 經理人許家豪表示，國際貨幣基金（IMF）預估2022年全球經濟成長率將由去年的6.1%放緩至3.2%、且較4月估值下修，主要為全球通膨狀況推升各國央行啟動貨幣緊縮政策、需求因此降溫所致；其中美國受到貨幣緊縮與民間需求壓抑，歐洲受到烏俄地緣政治動盪影響，中國則在疫情封控及房地產惡化影響下，今年經濟成長率大多有所下滑。 在主要國家貨幣政策方面，許家豪表示，隨著全球通膨狀況延續，多國央行表示將在年底前維持貨幣正常化目標，預估年底美國聯邦基準利率將來到長期中性水準之上，而歐洲也在歐洲央行宣布升息２碼下，貨幣政策擺脫負利率；然而中國因日本因內需相對較弱且通膨仍在可接受範圍內，財政與貨幣政策則皆偏向積極與寬鬆，希望藉此提振經濟表現。

聯準會最新釋出之7月會議紀要透露未來可能放慢升息腳步，加上美國製造業產值走升，市場情緒一度正向，但部分聯準會官員仍釋出鷹派言論，全球股市過去一周漲跌互見。根據美銀引述EPFR統計顯示，過去一周包括歐非中東、拉美及美國等地股市迎來資金淨流入，其中美國股市單周淨流入92.4億美元，動能居全球股市之冠。 安聯投信表示，在美國聯準會釋出偏向鴿派會議紀要、但卻有官員發表鷹派言論下，市場持續消化對未來風向不定的升息預期，加上好壞參半的財報表現與經濟數據等訊息也帶來影響，股市表現震盪，美股四大指數過去一周皆收黑，其中過去數周漲幅較大的科技成長股如費城半導體及那斯達克拉回幅度較為明顯，美股在過去一個月以來的反彈後暫作休息。 安聯四季成長組合基金經理人莊凱倫表示，美國聯準會於7月底的利率決策會議中正式升息三碼符合預期，市場大多偏鴿派解讀，也對多數金融資產帶來激勵，全球股債市在7月齊揚。進一步觀察股市，隨著美國7月CPI指數低於預期、市場認為通膨有觸頂跡象，MSCI世界指數11大類股從8月初至今除能源外全數走揚，其中又以電信與科技等成長股領漲，市場投資情緒相對正向。 在總經部分，莊凱倫表示，美國7月CPI年增率由9.1%回降至8.5，主要因能源價格下滑所貢獻，核心CPI則持平於5.9%。展望未來，在國際能源價格走軟、中國解封等有助於緩解供應鏈壓力，以及貨幣政策陸續發酵的環境下，預期下半年通膨壓力有望趨緩。

5日台股在重要權值股領軍，加上非電族群也相繼走揚提振下，指數開高走高，終場大漲333.84點，重返萬五關卡，收在15036.04點，周線收紅。成交量2052.64億元。 針對近期盤勢，安聯投信台股團隊表示，8月聯準會不開會加上7月CPI預期將下滑，為市場提供交易反彈的空窗期；現階段評價修正先於獲利修正，股價雖已大幅修正，然獲利下修剛開始，基本面何時落底與庫存調整變化成為市場關注焦點。 就基本面，安聯投信台股團隊表示，從近期陸續揭曉的美股財報來看，不僅部分企業釋出亮眼成績和展望，亦突顯在通膨因素壓抑下，強勢品牌更有能耐可望抵禦終端消費動能被干擾的壓力，進而讓相關商品、供應鏈有望連帶受惠。 就評價面，安聯投信台股團隊表示，部分面臨庫存調整和獲利較大下修壓力標的，近期也有在利空反覆測試底部後、有利空出盡落底；或是評價面已反映最悲觀情境、長線投資價值等訊號的浮現。

15日台股在擺脫早盤整理格局後，隨後由權值股領軍，帶動指數逐步走高，終場上漲 112.1 點，收在 14550.62 點，重返14500關卡、挑戰月線企圖轉強。周線連二紅。成交量為2289.26億元。 針對近期盤勢，安聯投信台股團隊表示，受惠於近期權值股展現撐腰的重要角色，大盤近期止跌回穩，除了過去跌幅相對較深的電子股展開反彈走勢外，加上近日登場重要法說所釋出的正向訊息，也成為提振市場信心的關鍵力量。 安聯投信台股團隊表示，電子類股中，強勢族群以網通為代表，網通類股主要受惠於晶片缺料獲得疏解，累積的訂單密集出貨動能推高相關族群；面臨庫存調整壓力的半導體類股也出現跌深反彈。 在非電部分，安聯投信台股團隊表示，相關族群則是以大型權值及汽車類股的表現較佳；包括金融、塑膠等類股，則是因為面臨總體經濟下行預期壓力與國際原物料價格回檔對類股的壓力相對較大，金融、塑膠等類股跌幅較大。

聯準會官員看好美國經濟軟著陸前景，並支持續以貨幣政策抑制通膨，市場對經濟的擔憂略有改善，但全球股市資金流向仍分歧。根據美銀引述EPFR統計顯示，過去一周包括美國與亞洲不含日本股市迎來資金淨流入，其餘如已開發歐洲、歐非中東、拉美及全球新興市場股市資金則呈淨流出狀態。 安聯投信表示，美國聯準會6月會議紀要中重申官員對於以貨幣政策控制通膨的立場，官員近期談話中對於美國經濟前景態度也較為正向，加上最新非農就業指數優於預期，提振市場風險情緒，美股四大指數單周皆收紅，其中又以代表科技成長股的費半與那斯達克表現亮眼，並帶動包括歐股、亞洲國股市與新興市場股市在上周後半走揚，股市整體情緒明顯較過去數周有所改善。 展望經濟前景，安聯四季成長組合基金經理人莊凱倫表示，雖在各式不確定性與負面因子影響下，市場對於經濟未來發展有所擔憂，但我們目前並不預期美國或全球經濟今年會邁入衰退；另一方面，考量全球疫苗覆蓋率持續提升，越來越多國家開放國境，民眾消費力道也有所改善，亦可望對下半年經濟與景氣帶來提振與回升。 在貨幣政策此一持續牽動市場的因素上，莊凱倫表示，預估隨著聯準會已實施的貨幣政策效果有望於未來一、兩季開始發酵，屆時可望使聯準會於下半年的升息步調轉為有序升息，金融市場受到快速升息的衝擊程度也有望放緩，有利風險性資產後市表現。

美國最新經濟數據偏低影響市場投資情緒，風險性資產走低，部分資金持續流入公債避險。根據美銀引述EPFR統計顯示，過去一周全球主要債市資金面臨淨流出，其中投資級債單周淨流出金額來到46億美元較前一周收斂，但不論單周還是年初至今來看，仍為主要債市中淨流出最大者。 安聯投信表示，美國最新的消費相關數據表現較弱，市場對於終端需求以及經濟前景的擔憂仍未散去，投資市場資金情緒也明顯轉為防禦，部分資金持續流入如公債等防禦性資產。觀察市場情緒指標－美國10年期公債殖利率，過去一周內持續走低並收於2.88%，跌破3%關卡，而走高的美公債殖利率使債市中政府相關公債上周多微幅收紅，風險屬性較強的信用債則是相對走低，單周多有1%多跌幅，資金情緒相對保守。 安聯美國短年期非投資等級債券基金 (本基金之配息來源可能為本金) (原名稱：安聯美國短年期高收益債券基金)經理人謝佳伶表示，在中國封城對全球供應鏈及消費的影響、烏俄地緣政治動盪造成原油、食品價格大幅攀升，以及聯準會政策可能對經濟衰退帶來潛在影響的擔憂下，全球主要債券資產不論是從年初至今還是6月初至近期表現仍多呈逆風，其中又以新興市場相關債券跌幅較大；而在美歐等成熟市場資產中，則以美國短年期非投資級債較為抗跌，跌幅甚至緩於其他成熟市場公債與投資級債等傳統較被視為具有避險性質之債券。 謝佳伶表示，隨著債券價格資產大多走跌，收益率也明顯上升、投資價值開始浮現，但在此時投資債券時須留意不應僅單純選擇收益率看起來較高者，同時仍應留意相關資產經濟與企業基本面狀況，避開潛在的信用風險以及利率波動風險，避免獲得收益但資產本金受到侵蝕的狀況。

美國聯準會官員表示經濟面臨挑戰，但指目前來看繼續升息仍是適當之舉，部分資金回流至公債避險。根據美銀引述EPFR統計顯示，過去一周主要債市持續面臨資金流出，其中投資級債單周淨流出資金來到89.1億美元，年初至今累積淨流出金額為三大債市中唯一破千億美元者。 安聯投信表示，隨著對於經濟前景的擔憂持續，避險情緒在過去一周轉化為流向部分債券的資金，其中以具避險性的公債受惠明顯，市場情緒指標美國10年期公債殖利率上周小幅回落，但仍收於3.13%的近期相對高位上。觀察全球債市，過去一周在公債殖利率下跌之下，全球主要債券資產除歐洲非投資級債外大多走揚，其中又以可轉債表現最為亮眼。 展望全球經濟，安聯四季豐收債券組合基金(本基金有一定比例之投資包含高風險非投資等級債券基金且配息來源可能為本金) 經理人許家豪表示，隨著烏俄地緣政治動盪持續發展，除了鄰近歐洲區域內國家經濟受到直接影響外，原物料高漲也影響全球經濟表現。從包括最新全球採購經理人指數與IMF對全球經濟成長率預估等數據來看，雖全球經濟中長期來說擴張放緩的趨勢沒有改變，不過近期隨著新冠疫情在全球的狀況有所趨緩，加上即將開始的歐美暑假旅遊與需求旺季將帶動內需，歐美經濟與景氣有望在第三季出現回溫。 在主要國家的貨幣政策方面，許家豪表示，由於烏俄地緣政治動盪拉高原物料價格，全球通膨數據續創高，各國央行在2022年皆表示將加速貨幣政策化速度，其中除美國聯準會於今年已兩度升息外，過往較為鴿派的歐洲央行也將提前結束量化寬鬆並邁向緊縮，歐元區將開始擺脫長期的負利率環境。