本篇文章的內容參考近期的一篇機構的調研紀要，關於中國國產GPU的採購、現狀、信創等。由於涉及了某些具體的公司，安全起見，我們就是符號代替；業內的朋友看完也能知道是指那個公司，非業內朋友如果猜不到，可以加文章後面的微信，為了安全，也是沒有辦法，各位海涵。大廠的算力卡採購以某CSP大廠A為例，他們今年的採購預算高達1400億人民幣，其中CPU佔了約500億，GPU部分則超過900億。採購節奏還算穩定，但分中國和海外兩部分。海外預算超500億，本來85%-90%是給NVIDIA的B200、GB200等高端產品，但NVIDIA的供貨節奏太慢了，導致年內部分份額轉向AMD的MI350方案——這個方案價格更低，性能也不錯。而且，B300機器年內可能會有部分交付，這也緩解了一些壓力。中國部分預算超400億，受政商投資和美國政策影響很大。年初大廠A計畫採購超200億的NVIDIA產品，但實際可能只到六七十億。H20的新增訂單難批，交付也成問題。相比之下，大廠B交付較多，但後續採購不確定，審批越來越嚴。總的來說，大廠在GPU採購上越來越謹慎，轉向性價比更高的選項，或者乾脆等政策明朗。H20和B30NVIDIA的櫃式方案有獨特的價值，尤其是在未來2-3年，模型推理需求可能達到訓練需求的10倍。在這種背景下，櫃式方案的採購總量會變得更重要，因為在機櫃內，它們的推理性價比和可調度性更高。B30是32卡的整機方案，GB30則是72卡的，B30預計2025年Q3流片，Q4送樣。如果中美關稅談判有階段性進展，B30和G30還是有核心價值的，大廠可能會採購，但量不會太大——不會達到幾十萬張，審批難度大。順利的話，採購金額大概在160-200億左右。未來，各類GPU晶片交付會逐步轉向櫃式方案，這是大趨勢，特別是推理需求暴增的背景下，櫃式方案將成為關注重點。這對中國國產廠商來說是個機會，如果能跟上這個節奏，就能分一杯羹。中國國產晶片的現狀中國國產晶片目前主要靠寒武紀和昇騰撐場。2025年，預計大廠A採購寒武紀晶片12萬到13萬張，單卡價格約7萬元，預算在80億左右。如果從金額看，對GPU部分大概是50-60億（因為GPU模組在伺服器中佔70%）。寒武紀最近發了公告，提到今年的收入上限和下限，看起來大廠A是他們的主要客戶。如果採購多，上限就高；少的話，就低。今年訂單還不錯，但之前傳聞的20萬、30萬張不太現實——根本拿不到那麼多。關於性能，按理說，690方面，兩顆晶片並拼，性能參數在800多，公司也認可。從現在到年底，別對690訂單抱太大期望，最多是個框架。2025年已到9月，還剩四個月，690今年可能交不出來，所以它不會是寒武紀明年業績的主力。但不管怎樣，會採購一些，只是數量問題。大廠A付給浪潮約80億，寒武紀能拿50-60億，甚至更多。昇騰這邊，安全起見，不多說了。其他中國國產晶片像天數、沐曦、崑崙芯也在測試中。崑崙芯最近賣得不錯，上半年營收20多億，全年目標50億左右。大廠B可能會下訂單，移動中標了，還有比亞迪、山東超算中心等。大廠A也在恢復合作，後續可能採購一些。沐曦的C550目前測下來效果一般，多個版本一直在改進但進步有限。天數8150也在嘗試。公司現在不缺卡，很多中國國產晶片公司在做雲服務，還有外部需求。其他像中昊芯英也在關注，但沒太多新東西。GPU信創政策政策層面，今年1月後風向變了。之前信創名錄只包括CPU、資料庫等，7月1號三個部委牽頭核對GPU信創名錄，約40多家企業參與送樣測試，其中30多家是新面孔。一旦2025年名錄出來，國資企業會有一波裝置更新潛力。所有國資都有信創比例要求，現在GPU加入，對中國國產晶片是大利多，後續領域會更活躍。我覺得這對寒武紀、昇騰等是絕佳機會，能從政府和國資那裡拿到更多訂單。競爭格局最後，說說競爭。目前有觀點認為，推理端要主要由中國國產晶片供應。除了政府支援，關鍵是中國國產晶片能否突破，獲得市場份額。雲廠商採購後如果消化不了，會轉為雲服務出租。過去10年，輝達佔主導，因為性能強、競爭少，雲廠商像4S店一樣幫賣。2025年，寒武紀和昇騰會作為火山引擎資源對外租，百度崑崙芯也會開放，在雲服務形成正循環。除了自用，還有網際網路公司和高校租賃。百度雲大會展示了崑崙資源，目的是打造生態，承接推理需求。政策要求多採購，大廠執行好，但買完消化不了就出租。阿里和百度2025年雲營收應該不錯。 (傅里葉的貓)

貿易戰波及 輝達GeForce RTX 5090D 也傳暫停供應中國科技媒體WccfTech報導，受到美中貿易戰波及，繼輝達H20與AMD MI308被禁止出口到中國大陸後，現在中國市場再度傳出，下一個遭禁的目標可能是輝達的中國特供版旗艦顯卡-GeForce RTX 5090D。港媒指出，根據新修訂的規定，若晶片的總記憶體頻寬達到 1400 GB/s 或以上，或 I/O 頻寬達 1100 GB/s 或以上，或者兩者的總頻寬超過 1700 GB/s，就需要獲得許可才能向中國出口。但 RTX 5090 D 是否符合這些標準目前尚未明確，而輝達目前僅以口頭通知合作夥伴暫停供應，並未提供進一步的正式文件。根據大陸分享與交流用戶體驗社群《Chiphell》指出，輝達用口頭告知方式，通知各顯卡授權生產廠商（Add in Cards，簡稱AIC，指生產輝達顯卡的廠商）說，輝達的GeForce RTX 5090D已暫停供應，根據 Chiphell的發文透露，考慮到美中兩國之間不斷變化的局勢，這是輝達採取的「預防性」措施。GeForce RTX 5090D -輝達中國特供版旗艦顯卡輝達顯卡比較黃仁勳甘冒天下之大不韙，中國市場遠重於聖意？外界認為黃仁勳可能是川普的傳令兵，但其實按黃仁勳的個性，反而應是「放手一搏」，為了NVIDIA長遠發展，正面挑戰川普。據了解，中國市場表面估算佔NVIDIA營收僅13%，但檯面下的銷量擴散，估計至少佔3分之1。H20晶片遭禁，如果不做點什麼，未來NVIDIA可能成為美中大戰受傷最重的業者，甚至失去AI晶片話語權。美國「打地鼠」圍堵陸半導體 輝達見招拆招求生存外媒形容，儘管美國以「打地鼠」的模式圍堵大陸半導體業，但輝達仍以推出降規版晶片的方式見招拆招。《華爾街日報》報導中直言，川普政府對銷往大陸的AI晶片祭出新限制措施，在輝達看來顯然有「似曾相識」之感，因為近年來該公司已多次面臨類似的挑戰。輝達如何從美國政府「打地鼠」大槌下逃生的歷史2022年10月，拜登政府禁止輝達A100在內的先進AI晶片銷往大陸，2022年11月，OpenAI推出 ChatGPT，帶動市場對輝達新一代AI晶片H100的狂熱需求，但這款晶片也被禁止輸陸。不過輝達迅速在2022年11月推出符合美國規定的降規版晶片A800，並在2023年3月推出H800，以因應H100的禁令。但美國又在2023年10月收緊H800出口到大陸。輝達則在2024年1月宣布，將於第2季向大陸市場推出H20晶片。面對最新禁令，輝達執行長黃仁勳2025/4/17旋風訪陸，48小時內接連拜訪北京與上海，在關鍵時刻遞出投名狀，表態輝達將繼續與大陸合作的意願。陸媒指出，黃仁勳訪華釋放的重要訊號就是，在複雜艱難的環境下，輝達仍不願意放棄大陸市場。《華爾街日報》報導則認為，儘管美國法規為輝達帶來更大挑戰，但全球對輝達尖端AI晶片的需求仍將提振其收益。黃仁勳著重中國市場! 也擔心中國的崛起!華為AI領域強勢崛起！ 黃仁勳曾直言：會讓美國很頭痛!中國華為AI領域的崛起，讓輝達執行長黃仁勳曾直言，「這將會讓美國很頭痛」。《紐約時報》稱，多年來，黃仁勳一直擔心中國科技巨頭將會成為輝達在人工智慧領域的強大對手。據三名知情人士透露，黃仁勳曾多次警告美國官員，阻止美國企業在中國市場競爭，只會加速中國本土對手的崛起。◆中國企業積極自行研發! 證據一：華為撿到槍 迅速推出新晶片取代輝達H20令業界意外◆華為發布下一代AI晶片Ascend 920，將取代輝達H20留下的市場空缺。就在美國總統川普對中國人工智慧晶片出口禁令擴及輝達H20禁售的消息宣布1天後，華為旋即發布下一代AI晶片Ascend 920，將取代H20留下的市場空缺。外媒指出，Ascend 920的發布讓一些業內人士感到意外，而這對華為來說是一個巨大的機遇。根據DigiTimes Asia報導，Ascend 920預計將於2025年下半年實現量產，專家表示它將能夠取代中國人無法再使用的H20晶片。華為Ascend 910C似乎能夠提供競爭對手輝達H100約60%的推理性能。另一方面，下一代Ascend 920將採用6奈米製程，預計每卡將超過900 TFLOP，並使用HBM3模組擁有4 TB/s 的記憶體頻寬。華為Ascend 920的發布讓一些業內人士感到意外，尤其是因為它是在白宮宣布禁止輝達H20和超微的MI308之後發布。據報導，這項擴大出口管制的計畫應該已經醞釀幾個月，因此華為很可能一直在期待新禁令的到來。因此，華為一直在幕後積極開發Ascend 920，只是在等待時機發佈公告。華為Ascend 920◆中國企業積極自行研發! 證據二：美禁H20銷陸效應 「輝達備胎」寒武紀業績爆發在美國升級對輝達H20晶片限令下，大陸本土AI晶片產業反成為得利者。大陸AI晶片公司、被視為替代輝達晶片之一的寒武紀最新財報顯示，2025年第1季營收達人民幣11.11億元（約新台幣50億元），年增4,230%；歸屬於上市公司股東的淨利潤人民幣3.55億元，2024年同期為-2.27億元，成功轉虧為盈，且連續兩季獲利。寒武紀成立於2016年，專注於人工智慧晶片產品的研發與技術創新。寒武紀產品廣泛應用於伺服器廠商和產業公司。由於2024年業績開始反轉，寒武紀全年股價漲幅接近四倍。市場人士分析，美國晶片禁令下，寒武紀思元590（性能達輝達A100的80%）成為「備胎首選」。最近，輝達連向中國大陸市場定制的H20都被美國限制了，可以預見，寒武紀產品短期內需求會更加旺盛。寒武紀的主要客戶包括阿里、百度、字節跳動及騰訊等。去(2024)年以來，科技大廠掀起AI軍備競賽，2025年2月，阿里更是宣布未來三年在雲和AI基礎設施的投入將超過去十年總和。機構預測，大陸國內互聯網巨頭們有數十萬台的AI伺服器需求，短中期市場空間可達人民幣千億元。證券時報此前報導，寒武紀思元590-2024年下半年透過互聯網大客戶的測試，2025年正是加速出貨期。◆中國企業積極自行研發! 證據三：輝達下一代產品「Thor」遲到 陸車廠爭相研發智駕晶片輝達的智駕晶片在大陸面臨客戶流失，隨著輝達下一代智駕晶片「Thor」量產日期不斷「跳票」延後，許多車企正在加速自研晶片，以減少對輝達產品的依賴。鈦媒體報導，「蔚小理」、小米、極氪、比亞迪、奇瑞、長城等車企，一直是輝達智駕晶片的重要客戶，輝達先前依靠Orin晶片，占據全球智駕市場的大片疆域。蓋世汽車研究院數據顯示，2024年上半年，輝達Orin-X以近73萬顆的裝機量，佔據35.9%市占。但如今Orin-X已發布近六年，算力逐漸被榨乾、Thor難產，「蔚小理」們希望以自研晶片取而代之。Nvidia DRIVE Orin小鵬自研的AI智駕晶片「圖靈」，研發始於2020年，2024年8月流片成功，將於2025年第2季量產，搭載於全新車型。◆美中關稅戰掀"海歸潮" 中國人才也回流!中微半導體 2美籍高層早落跑 81歲老董為工作棄美國籍隨著中美科技競爭持續升溫，科技界大老也紛紛表態。港媒披露，上海半導體設備巨頭中微半導體創辦人尹志堯，已放棄美國國籍，成為華人科學家「海歸潮」的最新成員。81歲的尹志堯是半導體產業的資深專家，曾任職於應材科技（Applied Materials）、科林研發（Lam Research）和英特爾（Intel）。在2020年至 2022年的中微半導體年度報告中，尹志堯被認定為美國公民，但2023年的報告則未揭露其國籍。在2022年10月，美國商務部實施針對中國大陸的晶片禁令，對晶片、相關生產技術和人才進行一連串管制。其中，美國公民和永久居民被禁止在中國特定半導體廠從事晶片開發或生產。這項規定讓相關人士面臨保工作或保美國籍的兩難抉擇。受此新規影響，中微半導體2024年9月宣布，兩位美籍核心技術高管倪圖強和楊偉因個人因素辭去公司職務。當時，中微強調，兩人的離職「不會對公司現有專案研發進度、持續經營能力、核心競爭力產生重大不利影響」。前中微半導體工廠尹志堯-半導體產業資深專家興哥選股