大家都知道川普炒美股，但是可能很多人不知道的是：川普近期炒股風格大變，不僅是個高頻交易者，還很擅長跟蹤指數和量化交易，對於交易時機的把握也是“神乎其神”。

研究其交易風格及標的選擇，炒美股的散戶也可以從中獲得有價值的啟發。

2026年5月14日，負責監督政府官員財務活動的美國聯邦政府道德辦公室（U.S. Office of Government Ethics，OGE）披露了一份財務檔案，揭開了美國總統川普震撼全球市場的操盤記錄。

公開的長達113頁的278-T表格顯示，今年第一季度，川普及其資產信託完成了高達3642筆股票交易，日均近50筆，涉及資金規模2.2億至7.5億美元。這也是川普2.0以來前所未有的股市交易活躍期。

表格顯示，川普炒股的標的已經從傳統技術領域轉向人工智慧驅動型領域，相關股票覆蓋輝達、微軟、蘋果、波音、Meta等巨頭，並同步交易標普500 ETF與大宗商品工具。

需要注意的是，川普的美股交易已經從保守持債轉向高頻短線，從分散配置到集中押注政策受益類股，股票標的包括許多命運可能取決於聯邦政策的公司。

對此，川普集團有公開的解釋。該集團表示，川普總統的資產由第三方金融機構獨立管理，這些機構控制所有投資決策，包括資產配置、交易、再平衡和投資組合管理。交易通過“自動化、基於模型的投資組合和直接指數策略”執行，川普、其家人或公司均不參與其中。

上周二，副總統JD·范斯表示，那些聲稱川普每天坐在白宮橢圓形辦公室炒股的說法“荒謬至極”。

OGE此次公佈的川普交易活動數量遠超以往披露的數百筆交易，可謂大幅增長。其中超過2000筆交易發生在3月份，當時伊朗戰爭導致市場波動加劇。

這一系列交易數量極多、範圍極廣，買入2346筆、賣出1296筆，涵蓋了數百種證券，且涉及眾多小額交易，單日常規運算元十次，交易頻率媲美避險基金基金經理。這表明這些交易並非由人工對每家公司進行單獨操作，而是自動化流程所致。同時，部分股票一天內被多次買賣，可能意味著有多個帳戶在進行交易。

專家還指出，他們發現有些股票在表現不佳後被拋售，這暗示可能存在稅損收割（Tax-loss harvesting，即出售虧損資產以抵消資本利得。

資產規模約800億美元的投資平台Vise聯合創始人薩米爾·瓦薩瓦達表示：“稅損收割可能是目前高淨值和超高淨值投資者中最常見的投資組合策略。我們認為，川普總統在278-T檔案中披露的交易活動很可能就是這種策略大規模應用的一個例證。”

從川普炒股的標的來看，在2月10日出現標誌性的風格切換：大額減持微軟、Meta、亞馬遜，同步加倉輝達、AMD，精準對應AI行情與科技類股輪動。

此外，川普的持倉高度聚焦於政策敏感賽道，包括軍工（波音）、AI算力（輝達、AMD）、科技巨頭、國防巨量資料（Palantir）等，均為直接受白宮政策、關稅、國防預算、監管取向影響的類股。

川普的股票交易非常注重“擇時”。

據統計，川普有59%的交易都發生在重大市場事件發生後的一個交易日內。這些重大市場事件包括：CPI發佈、聯邦公開市場委員會公告、伊朗戰爭等等。例如，1月和2月的交易量都在美國通膨資料公佈前一天出現激增，而3月的交易活動在資料公佈當天和第二天都顯著增加。

另外，許多交易都發生在主要指數重設或再平衡的當天。所謂指數重設是指對指數基礎組成部分進行排序、加入或刪除，以確保基準繼續精準地衡量其目標市場。而指數再平衡是指調整指數中當前資產的權重（例如，削減規模過大的資產），以恢復多元化。

部分交易資料與直接指數投資的模式相符。直接指數投資是指投資者直接持有指數中的個股，而不是持有追蹤該指數的基金份額，這樣他們就可以通過賣出虧損的股票來止損，同時仍然能夠大致追蹤基準指數。

川普交易量第二大的日子是3月23日，當天標普500、600、400和100指數進行了再平衡，同時富時羅素的部分基準指數也新增了股票。

瓦薩瓦達表示，檔案中列出的交易標的與羅素3000指數成分股的重合度約為90%。

拋開美國總統公開炒股是否存在道德缺陷不談，這份交易表格對於買賣美股的散戶來說仍有一定的參考價值，“跟著川普炒美股”有助於打開思路，站得更高看得更遠。

從川普的基礎交易策略來看，近期他主要買入AI算力晶片、軍工、企業軟體、寬基ETF、消費龍頭，主要賣出高估值網際網路、部分雲巨頭、長期被動ETF，基本交易風格是：重倉政策直接受益類股，短線高拋低吸，只做最強主線。

這種交易風格對於散戶交易者來說頗有啟發：

一是只做政策受益的類股，選擇政策最硬、補貼最多、訂單最確定的標的。例如：AI晶片（輝達、博通、AMD）受益於晶片法案和產能回流；軍工/國防（波音、洛克希德）受益於軍費大增、地緣衝突；企業軟體（甲骨文、ServiceNow）受益於政府訂單、AI企業級採購。

二是高拋低吸、追蹤強者，絕不戀戰。例如對於股價處於相對高位的微軟、Meta、亞馬遜進行減倉；而對於股份處於相對低位的輝達、AMD進行加倉。

三是敢於逆向操作，恐慌之際尋求買點。例如伊朗戰爭爆發後，川普3月爆買1319筆，借市場恐慌大力抄底。

四是控制倉位，行業龍頭搭配ETF。選擇進攻型的輝達、蘋果及軍工龍頭等，搭配標普500 ETF、寬基指數，大倉位保持穩定，小倉位爭取賺錢盈利。

五是放棄小市值、純題材，只做流動性龍頭。川普幾乎不碰小票，主要操作輝達、蘋果、微軟、波音、博通、甲骨文等日成交額巨大、機構扎堆、流動性極佳的公司。  (美股財經社)

5月14日，美國政府道德辦公室（OGE）公佈了川普第一季度的證券交易記錄：3711筆，總金額在2.2億至7.5億美元之間。

這一數字，遠遠超出了美國歷屆在任總統的紀錄。

過去，總統們通常將資產交給盲目信託或分散化的共同基金，自己“眼不見為淨”，

而川普的操作畫風，簡直高調到了極致。

不僅涉及自動化交易、避稅操作，而且還有極明顯的內幕交易、市場操控，以及各種合規問題。

然而，即使這樣，他依舊一點屁事都沒有。

從一季度川普帳號的交易資料看，特別有“大戶量化理財”的味道：

交易筆數多、單筆金額小、覆蓋股票廣，整體緊跟指數、跟著市場行情調倉。

而且3711筆交易裡，超2000筆都集中在3月，剛好對應伊朗地緣衝突、美股市場波動劇烈的階段，交易節奏完全貼著市場極端行情在走。

同時，這些持倉和羅素3000指數成分股的重合度高達90%，很顯然這是歐美高淨值人群超愛用的炒作——指數化稅務套利。

簡單來說就是，不買現成的指數基金，而是直接配齊指數成分股，靠程序自動盯盤。那只股票持倉浮虧就及時賣出，用虧損額度抵扣高額個稅，再換入同賽道相似標的。

不少交易時間點也坐實了這套策略：

3月23日是各大指數集中調倉的日子，當天交易活躍度全季第二；

2月12日、3月18日美股大跌超1%時，帳戶分別批次賣出155筆、124筆，就是典型的“下跌收割虧損、最佳化稅務”的程序化操作。

再加上個股日內反覆買賣、海量小額交易的特點，基本能確定，大部分交易都是多帳戶自動化執行，並非人工手動操盤。

這樣的操作，既能跟上指數收益，又能合法省一大筆稅費，是富人圈很成熟的理財套路。

但問題在於，這批大規模交易中，混入了至少625筆風格迥異的主動交易，被外界嚴重質疑涉嫌內幕交易。

這批交易幾乎扎堆在3月伊朗衝突後的首個交易日，以買入為主，節奏零散、選股隨性，和其他指數化交易完全不是一個風格。

更關鍵的是，它們總能精準卡在川普公開站台、線下調研或政策表態的時間點上：

戴爾：2月10日大手筆佈局，9天後公開號召民眾購買戴爾電腦，後續多次背書，直接將股價推至歷史新高。

賽默飛世爾：3月11日，川普親自走訪該公司工廠，公開誇讚其優質並號召產業鏈回流。同日，其帳戶主動買入該公司股票——而此前在2月和3月初，他已兩次提前建倉，參觀當日持倉峰值接近21.5萬美元。

蘋果：同樣是3月11日，他公開認可蘋果CEO庫克，當天便加倉25萬至50萬美元，全月蘋果買入規模最高衝至720萬美元。

美光：3月25日買入，次日上節目盛讚公司前景“火爆”。

Palantir：一季度十餘次買入，在股價暴跌後專門發文帶上股票程式碼，吹捧其軍工實力，待股價反彈後順勢減持套現。

這種模式，不就是常說的“提前買股票、公開吹公司、坐等利多落地”的完整鏈條嗎？

除此之外，年初佈局輝達、AMD的操作，也剛好踩中後續晶片出口政策調整的窗口。

不止是精準買入，帳戶的調倉風格也很有主觀判斷性。

一季度對亞馬遜、Meta、微軟等巨頭，都是大筆減持、小額保留，單筆賣出金額最高達2500萬美元，主動收縮風險敞口。

這種針對性的大額調倉，和“被動跟隨指數、無腦自動化”的理財邏輯，明顯相互矛盾。

這次大規模交易，引發了巨大的輿論和合規爭議。

最大的問題出在資產託管模式上。

往屆總統都會用標準的盲目信託，徹底切斷個人和投資決策的關聯，杜絕利益嫌疑。

但川普的資產只是由家族信託持有、其子負責管理，並不是合規的盲目信託，沒有任何法律和實操壁壘。

這意味著，他完全有機會知曉、甚至干預交易，這也是外界質疑不斷的核心原因。

除此之外，還有實打實的程序性違規。

根據美國《STOCK Act》，公職人員交易後45天內必須完成申報，而川普多筆交易逾期未報，這屬於板上釘釘的合規瑕疵。

但結果是，最終他因此被處以200美元的罰款。

還有另一個更受詬病的事情，是公權力和個人資本的隱性繫結。

川普“主動買完股票、立刻公開站台利多”的固定套路，很難不讓人聯想到刻意造勢、借權力牟利。

雖然大家一眼都能看出，這裡面的貓膩多得數不勝數。

但目前確實沒有人找到實錘證據（似乎也沒人願意去找），能判定川普觸犯了內幕交易等刑事法律，所以他不會遭到任何問責。

很多人疑惑，如此精準的交易，為何從未被重罰？

答案很現實，因為這其實就是美國頂層圈層早已形成默許式套利生態。

美股有很多所謂的公平規則，其實是更多是用來約束普通散戶的；

而對頂層政客，其實預留海量的彈性空間。

比如2012年出台的《股票法案》，看著是監管新規，實則是精英的免責護盾。

因為他們有無數種辦法繞開限制，把規則變成優勢。

45天的超長申報窗口期，足夠官員悄悄交易、抹平操作痕跡；即使延期了沒關係，至多是繳納200美元的頂格罰款。

這對於他們動輒千萬、上億的套利收益，基本等於零成本。

更絕的是，司法認定門檻極高，想要定罪內幕交易，必須實錘“主觀存在故意牟利”，取證難度拉滿，幾乎沒人能因此被真正追責。

針對這個規則，美國政壇早就誕生了一套萬能的託詞：所有交易都是第三方自動操作、常規指數投資、合理稅務最佳化，本人一概不知情、不干預。

這套標準答案，幫美國精英圈層常年規避所有司法追責，堪稱政壇通用“免死金牌”。

而這套玩法，更是兩黨心照不宣的共識。

前眾議院議長佩洛西夫婦，正是靠著提前吃透晶片法案、基建規劃、軍方採購等內幕政策，精準踩中每一輪風口，佩洛西更是被市場稱為“國會山股神”。

公開資料顯示，佩洛西國會任職38年，炒股累計獲利超1.3億美元，回報率高達16930%，碾壓同期美股指數和絕大多數華爾街避險基金；2021年收益率56.15%，2024年依舊穩住70.9%的超高收益。

這所謂“國會股神”，本質就是靠資訊差合法薅市場羊毛。

美國的議員們集體薅羊毛更是常規操作。

2022年俄烏衝突初期，一個半月內十餘名議員完成770萬美元股票交易，至少20人提前埋伏雷神、洛克希德·馬丁等軍工股，靠著後續軍援、軍費擴容行情收割暴利。

就連聯準會高官，也靠著貨幣政策內幕資訊，精準拿捏每一輪加息降息，穩穩吃盡政策紅利。

這些精英圈層全員靠特權賺超額收益，幾乎不用付出任何代價。

而民間呼籲的官員炒股禁令，永遠只停留在熱搜和討論層面，根本不會真正落地。

不是沒能力整治，是根本不想整治。

說白了，所謂公平規則，只是給普通人定的，而權力套利，才是這些精英們獨享的隱性紅利。 (格隆)

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