據全球最大的儲存器製造商之一稱，DRAM 供應緊張的局面預計將持續到 2028 年。主流PC市場正面臨記憶體供需長期失衡的局面，據報導這種情況將持續到2028年。SK海力士的內部分析顯示，“商品級”DRAM的增長將十分有限，無法滿足市場需求。我們已經知道DRAM價格高得離譜，但這種情況似乎已經失控，使得大眾難以買到價格合理的PC。使用者@BullsLab分享了據稱是SK海力士內部分析的截圖。該分析預測，除高頻寬記憶體（HBM）和SOCAMM模組外，普通DRAM的增長至少在2028年之前仍將受到限制。這是因為主要的記憶體製造商已經將重心轉移到滿足AI伺服器的需求上，而面向消費市場的產能出現顯著增長的可能性仍然很低。據報導，現有供應商的庫存已降至歷史低位，這進一步加劇了分配壓力。報告顯示，SK海力士等記憶體製造商採取了保守的產能擴張策略，更注重維持盈利能力，而非向市場大量投放新的DRAM產品。伺服器DRAM的需求幾乎呈指數級增長，預計明年增長速度將更快。據估計，伺服器份額將從2025年的38%飆升至2030年的53%。由於人工智慧的蓬勃發展，雲服務提供商正大力建設人工智慧訓練資料中心，預計這將引發DRAM的超級周期。一些報告還指出，製造商2026年的關鍵DRAM生產配額已經售罄，而傳統PC DRAM的產量預計在未來幾年內將無法滿足需求。我們已經看到人工智慧PC市場份額的激增，預計到2026年，人工智慧PC系統將佔整個PC市場的55%左右。儘管預計2025年PC整體出貨量將與此持平。關於NAND快閃記憶體，SK海力士的分析也表明，由於伺服器端需求更高（利潤也更高），NAND快閃記憶體的供應增長可能會滯後於消費市場的需求增長。總而言之，這項分析揭示了消費市場一個令人擔憂的趨勢。我們此前預計這種情況會持續到2027年，但現在看來，它似乎在2028年底之前不會停止。蘋果DRAM長約到期，漲價在即一家公司兆美元的市值並不足以使其免受全球零部件短缺的影響，這幾乎意味著蘋果也將不得不支付巨額資金，從三星和SK海力士等公司購買DRAM晶片，用於其眾多產品。最新傳聞稱，蘋果公司與韓國廠商簽訂的長期協議（LTA）即將到期，而上述韓國廠商可能正摩拳擦掌，準備從2026年1月起向其利潤豐厚的客戶收取高額的DRAM晶片溢價。真正的問題是，蘋果是否會將這些成本上漲轉嫁給其忠實的粉絲群體。這次的情況極其嚴峻，據報導，三星不僅 為了最大化利潤而拒絕了旗下移動體驗部門的DRAM供應請求，而且還將重心從HBM轉向DDR5生產，因為這種策略能帶來更高的利潤。@jukan05 懇請他在X論壇上的讀者儘可能多地購買電子產品，否則將不得不付出慘痛的代價。據稱，蘋果公司將向三星和SK海力士支付更高的DRAM溢價，這將導致其眾多產品價格大幅上漲，例如即將推出的低價版MacBook、M5 MacBook Air、iPhone 18 系列、iPhone Fold、重新設計的OLED M6 MacBook Pro等等。幸運的是，這家總部位於加利福尼亞的科技巨頭擁有兩項優勢，這兩項優勢將在DRAM短缺期間發揮至關重要的作用。首先，蘋果公司坐擁數十億美元的現金儲備；其次，其專注於自主研發晶片的策略使其能夠消化這些成本上漲。例如，iPhone 16e中使用的 C1 5G 數據機 預計可為蘋果節省每台裝置 10 美元的成本。雖然這聽起來不多，但考慮到每年數百萬台的出貨量，最終節省的金額將相當可觀。據稱，蘋果將於今年晚些時候推出其研發數月的C2晶片，該晶片將應用於明年的旗艦機型。此外，與其他競爭品牌不同，蘋果堅持使用其定製的A系列SoC晶片，並將其獨家應用於自家產品。由於成本上漲，據傳高通和聯發科等其他晶片組製造商明年將把LPPDR6晶片獨家用於驍龍8 Elite Gen 6和天璣9600  ，因此蘋果的處境略好一些。然而，計畫明年升級到iPhone的使用者可能會感到意外，因為@jukan05提到，蘋果很可能會在2026年上半年提高包括iPhone在內的產品價格。戴爾大幅度漲價戴爾是最大的個人電腦製造商之一，該公司已內部通知員工，由於DRAM記憶體短缺，公司準備大幅提高多種產品的價格。記憶體短缺似乎已經蔓延到PC供應鏈中的“主流”製造商。據Business Insider報導，戴爾公司披露的內部郵件顯示，該公司預計將在其“商用產品線”（包括筆記型電腦和預裝PC）上調價格。此次漲價幅度預計將是該公司有史以來最大的漲幅之一，據稱筆記型電腦和PC的價格未來都可能上漲“數百美元”。而且，價格上漲不僅限於記憶體短缺，更大容量的儲存裝置也將大幅增加成本告稱，戴爾最新款Pro和Pro Max系列筆記型電腦和桌上型電腦，下周起價格將上漲，最高漲幅達230美元，具體漲幅取決於記憶體配置。此外，如果選擇128GB記憶體的機型，每台裝置的價格可能上漲高達765美元，如此大幅度的漲幅令消費者感到意外。不僅如此，如果遊戲玩家想要額外購買儲存空間，價格也將大幅上漲。一位戴爾員工預計，最終漲幅可能高達30%，具體取決於戴爾的合同條款，而戴爾的合同金額並不小。預計多款產品將受到記憶體短缺的影響，據 Business Insider 報導，戴爾的新定價表顯示價格上漲情況如下：戴爾Pro和Pro Max筆記型電腦及桌上型電腦（配備32GB記憶體）價格上漲130至230美元配置128GB記憶體的系統價格將上漲520至765美元。配備1TB 固態硬碟的配置價格將上漲 55 至 135 美元。戴爾 Pro 55 Plus 4K 顯示器價格上漲 150 美元配備NVIDIA RTX PRO 500 Blackwell GPU（6 GB）的 AI 筆記型電腦價格上漲 66 美元配備NVIDIA RTX PRO 500 Blackwell GPU（24 GB）的 AI 筆記型電腦價格上漲 530 美元值得注意的是，戴爾是全球最大的PC製造商之一，這意味著如果該公司實施大範圍提價，聯想、宏碁、華碩等其他競爭對手很可能也會效仿，這將導致消費者在未來一年面臨艱難的局面。更重要的是，記憶體短缺問題短期內不太可能結束，一些預測甚至認為這種情況可能會持續到2027年，這意味著未來幾個季度記憶體供應仍將受到限制。人工智慧雖然承諾讓人類的遊戲體驗更輕鬆，但卻給遊戲玩家帶來了挑戰，而且未來購買一台計算裝置似乎會變得更加困難。半導體進入超級周期KB證券15日預測，從明年開始，儲存器半導體周期將擴展到伺服器和高頻寬儲存器（HBM），導致前所未有的供應短缺。KB證券研究部主管金東元表示：“受人工智慧和儲存器業務的推動，今年第三季度全球半導體銷售額環比增長15%，達到318兆韓元，創歷史新高。預計今年全球半導體銷售額將比上年增長24%，達到1180兆韓元，首次突破1000兆韓元大關。”金補充道，從明年開始，半導體周期將從專注於HBM擴展到包括伺服器記憶體和HBM，這將導致前所未有的供應短缺。這一預測源於對HBM、伺服器DRAM和企業級固態硬碟（eSSD）的需求不斷增長，因為隨著人工智慧推理工作負載的擴展以及雲服務提供商增加對人工智慧應用的資料處理，這些需求都在不斷增長。雖然HBM在人工智慧訓練階段至關重要，但人工智慧服務的商業化將推動伺服器DRAM需求的快速增長，以處理推理階段的大規模資料。Kim指出：“根據產品速度和規格的不同，HBM4的價格預計將比HBM3E溢價28%至58%。半導體市場預計將進入一個超級周期，甚至超越以往的超級周期。”他繼續說道：“三星電子擁有多元化的專用積體電路（ASIC）客戶群，主要面向大型科技公司。預計其明年的HBM出貨量將比上年增長兩倍。這將使其HBM市場份額從今年的16%擴大到明年的35%以上，增長超過一倍。儘管三星電子擁有全球最大的DRAM產能，但其目前的估值水平卻是最低的，這表明其被嚴重低估的局面即將得到解決。” (半導體行業觀察)

12月14日消息，據外媒Business Insider 報導，其取得的PC及伺服器大廠戴爾內部的一份價格調整清單顯示，為應對儲存晶片價格的持續上漲，戴爾將大幅上調面向企業客戶的商用PC產品價格，漲幅最高30%。報導指出，自12月17日起，配備32GB DRAM內存的Dell Pro 和Dell Pro Max 系列筆記型電腦和桌上型電腦，價格將上漲130美元至230美元。如果選配頂規的128GB 內存，每台價格將上漲520美元至765美元。如果選擇一台擁有1TB SSD儲存容量的筆記型電腦，整體成本增加55美元至135美元。不願具名的戴爾銷售部門員工表示，這些PC產品的價格漲幅介於10%至30%之間，視客戶合約細節而定。除了商用PC產品之外，部分專業顯示器和GPU升級也將在12月17日之後漲價。比如Dell Pro 55 Plus 4K 顯示器在其他產品價格變動生效後，定價將從1,349 美元上漲至1,499 美元。但是，顯示器本身不包含DRAM 或NAND Flash快閃記憶體，因此這種價格上漲顯得有些奇怪。儘管如此，最後在配備專業顯示卡PC產品價格也將漲價。例如，配備 6GB 視訊記憶體的Nvidia RTX Pro 500 顯示卡的戴爾筆記型電腦，價格將增加66美元。而若進一步升級至24GB視訊記憶體的基於Blackwell GPU的顯示卡的，成本將增加530 美元。戴爾上一季財報顯示，負責銷售電腦和顯示器等硬體產品的客戶解決方案事業群（CSG）中，商用業務約佔年度營收的85%。戴爾通過內部信告知員工，各團隊在接下來一周內應與重要客戶接洽、完成交易，並規劃商機與跨季交易合約，以維護銷售管道。“現在下單，未來交貨時並不會鎖定目前的價格”，戴爾在信中也強調，‘及早行動仍有助於客戶應對‘即將到來的內存漲價’。”根據瑞銀最新發佈的預測報告顯示，今年第四季DDR合約價將環比上漲35%，NAND Flash合約價將環比上漲20%。2026年第一季，DDR合約定價將進一步上漲30%，NAND價格也將上漲20%。瑞銀預計，全球DRAM市場供應短缺預計將持續到2027年一季度。對於漲價的傳聞，戴爾發言人回應稱：“和產業內其他公司一樣，戴爾會在必要時採取具針對性的定價行動，同時維持供應的連續性，以及對客戶價值的承諾。我們的供應鏈具備韌性，且遍佈全球，能在應對總體經濟、法規及貿易動態時，提供所需的彈性。”值得一提的是，Tom's hardware本月初就曾報導稱，由人工智慧熱潮引發的儲存晶片等零部件的短缺和價格暴漲危機，導致聯想、戴爾、惠普、HPE都計畫對伺服器和PC產品進行漲價，漲幅最高20%。其中，戴爾正考慮在今年12月中旬對PC和伺服器產品漲價15-20%。現在看來，戴爾實際的漲價幅度比之前報導的還要高。戴爾公司首席營運官Jeff Clarke不久前就曾警告稱，他“從未見過記憶體晶片成本漲得這麼快”，並指出各產品線的開支都在攀升。這不僅僅是DRAM受到影響，它還包括從NAND到硬碟，甚至晶片節點的整個流程。聯想也已警告客戶，隨著DRAM短缺以前所未有的速度持續加速，2026年初價格將會進一步上漲。當前所有的伺服器和電腦的報價將於2026年1月1日到期，屆時新的報價將會大幅漲價。聯想建議客戶盡快下單，以避免幾周後即將到來的下一次漲價。惠普首席執行長恩裡克·洛雷斯表示，2026年下半年可能需要進一步調整價格，他指出記憶體約佔PC總成本的15%至18%。 (芯智訊)

我們正在目睹的，不僅是財富分配方式的變化，更是資本主義文明自我定義方式的變化。2025年12月2日，美國華盛頓，白宮羅斯福廳，美國總統唐納德·川普宣佈戴爾科技公司首席執行長邁克爾·戴爾（左）及其妻子蘇珊（中）向“川普帳戶”捐贈62.5億美元。這筆捐款將用於資助至少2500萬美國兒童的投資帳戶。2025年12月，美國實業巨頭邁克爾·戴爾在白宮和川普共同宣佈一項62.5億美元的捐贈計畫。戴爾將捐贈62.5億美元，幫助沒有被“川普帳戶”覆蓋的兒童建立自己的資本市場投資帳戶。根據規劃，這筆善款將覆蓋全美約2500萬兒童，每人250美元。這不是一次傳統的捐贈。戴爾正在參與一項國家級的資本實驗：讓每個美國孩子從出生起就成為資本的擁有者，讓資產性收入從精英特權變成全民標配，讓新一代年輕人通過市場機制分享國家增長的紅利。這個設計如果成功，將為數千萬美國家庭打開通往財富積累的大門；但它同時也是一場豪賭，將整整一代人的命運與股市的漲跌深度繫結，其長遠影響充滿了未知數。川普帳戶與戴爾帳戶要理解戴爾為什麼做這件事，必須先理解“投資美國帳戶”這個制度本身的來龍去脈。2025年7月4日，川普在獨立日這個像征性的時刻簽署了《投資美國法案》。這不是一部普通的福利法案，而是一次對美國社會契約的激進重構。法案的核心內容極其簡潔：從2025年到2028年，每個在美國出生的嬰兒都將自動獲得一個由聯邦政府出資的“投資美國帳戶”，啟動資金1000美元。這1000美元不會存在銀行帳戶裡，而是會被投入美股指數基金，主要是標普500或類似的廣基市場指數。帳戶在18歲前完全鎖定，孩子無法動用。18歲之後，帳戶分階段解鎖：可以用於支付大學學費、職業培訓費用，可以用於創業啟動資金，可以用於購買首套住房的首付，也可以用於組建家庭的初期開支。但有一個關鍵限制：這筆錢不能用於日常消費，不能提現，只能用於“資產建設”。更重要的是，這個帳戶允許追加投資。家庭每年可以向帳戶注入最高5000美元，僱主可以匹配最高2500美元，慈善組織和其他第三方也可以捐贈。所有追加投資享受稅收遞延優惠，類似於傳統的退休金帳戶，但靈活性更高。2025年9月4日，美國總統川普在白宮國宴廳設宴款待科技和商業領袖，席間這些企業高管共承諾在美國投資1.5兆美元。這個制度的設計哲學，與美國傳統福利體系截然不同。它不是救濟，不是補助，不是再分配，而是“資本啟蒙”——讓每個美國人從出生第一天起就成為股市的參與者，就擁有資產性收入的來源，就與美國經濟增長的命運綁在一起。川普在簽署儀式上的講話充滿了民粹色彩，但也暴露了這一政策的深層邏輯：“我們要讓每個美國孩子成為所有者，成為建設者，成為投資者。我們不要培養下一代福利依賴者。美國夢的核心從來不是領救濟金，而是擁有自己的資產。”這番話擊中了美國社會的一個痛點：過去半個世紀，美國工薪階層的實際工資增長幾乎停滯，而資本市場卻經歷了前所未有的繁榮。那些擁有股票、房產、基金的家庭，財富翻了數倍甚至數十倍；而那些只靠工資生活的家庭，購買力反而在下降。階層分化的根源，不在於工資差距，而在於是否擁有資產。但《投資美國法案》有一個明顯的缺陷：它只覆蓋2025年之後出生的新生兒。那些2024年、2023年、2020年出生的孩子呢？那些已經5歲、10歲的孩子呢？從制度公平的角度看，這是一個巨大的漏洞。戴爾的出現，恰恰填補了這個空白。他宣佈的62.5億美元捐贈，針對的是全美約2500萬名10歲以下的兒童，每人250美元。更關鍵的是，這筆錢不是平均分配，而是精準投向家庭收入中位數低於15萬美元的郵編區域——也就是說，富人區的孩子拿不到這筆錢，真正的受益者是中產和底層家庭的孩子。戴爾與川普的關係，遠比表面上看起來更深。兩人都是商人出身，都相信市場的力量，都對傳統福利體系持懷疑態度。更重要的是，戴爾在川普第一任期時就與其有過密切接觸，戴爾公司是白宮“美國優先”政策在科技領域的積極響應者。這次捐贈，與其說是慈善家的個人義舉，不如說是企業家階層與政治權力的一次深度合作。戴爾在宣佈捐贈時的措辭頗有深意：“我用1000美元創立了戴爾公司，我知道初始資本的力量。現在，我希望2500萬美國孩子也能擁有他們的第一筆資本。”這句話既是在呼應川普帳戶的1000美元啟動金，也是在講述一個美國商業文明的經典敘事——白手起家，資本滾雪球，個人奮鬥改變命運。但這個敘事背後，是一套更複雜的政治經濟學邏輯。政府搭台，企業家配套，民眾入場，股市繫結——這是一個精心設計的利益共同體。政府通過這個制度將公民的長期利益鎖定在資本市場上，從而為股市提供了數千萬個穩定的長期投資者；企業家通過捐贈獲得了道德光環和稅收優惠，同時鞏固了資本在社會結構中的核心地位；而普通民眾，則被告知他們正在分享美國經濟增長的紅利。這是一場三方共贏的遊戲，還是一場重新分配社會權力的政治工程？答案可能取決於你站在那個位置上看。戴爾：一個被嚴重低估的資本操盤手要理解戴爾為什麼做這件事，首先要理解戴爾是如何賺到錢的。大眾對戴爾的認知停留在“賣電腦的人”。確實，戴爾公司起家於PC直銷模式。1984年那個在宿舍裡用1000美元組裝電腦的德州大學生，已經成為美國創業神話的經典樣本。但過去十年，推動戴爾個人財富從300億美元飆升至1480億美元的，早已不是筆記型電腦的利潤，而是一系列精心設計的資本運作。2013年，戴爾做了一個在當時看來極具爭議的決定——斥資249億美元將戴爾公司私有化，退出納斯達克。華爾街一片嘩然，認為這是一個衰落企業的垂死掙扎。但戴爾的真實意圖是擺脫公開市場的短期業績壓力，為徹底轉型爭取時間。他看到了未來十年的趨勢：消費電子式微，企業服務崛起，雲端運算和資料中心將成為數字時代的基礎設施。美國德克薩斯州奧斯汀，戴爾公司總部。三年後，戴爾出手了。2016年，他以670億美元收購EMC，這是科技史上金額最大的一筆併購。交易的核心資產是VMware——虛擬化和雲端運算領域的隱形巨頭。為了完成這筆交易，戴爾借債500億美元，槓桿率高得驚人。但他用VMware的股權作為抵押品，通過複雜的債務結構和股權設計，最終不僅完成了併購，還在隨後幾年通過資本市場操作實現了超過400億美元的帳面收益。這是典型的華爾街玩法，而非矽谷創新。戴爾的成功，本質上是對產業周期的精準判斷、對資本槓桿的熟練運用，以及對企業生態的系統重組。他不是技術天才，而是資本天才。正因如此，戴爾比任何人都清楚資產性收入的力量。他的財富增長曲線，從來不依賴工資或產品利潤，而依賴股權增值、債務重組和資本市場套利。這種經歷讓他深刻理解一個事實：在現代資本主義社會，真正的階層跨越不是靠勞動所得，而是靠資本所得。這也解釋了他為什麼會支援“投資美國帳戶”。他不是在做傳統意義上的慈善，而是在推廣一種他本人驗證過的財富邏輯——讓下一代美國人從出生起就擁有資本，從出生起就成為市場的參與者。對戴爾而言，這不是一次道德義務的履行，而是一次制度理念的推廣。人人都成為股民“投資美國帳戶”的真正革命性，不在於金額，而在於它試圖改變的社會結構。傳統福利國家的邏輯是：國家徵稅，然後以社會保障、失業救濟、醫療補助等形式返還給公民。這是一種再分配機制，目標是緩解市場經濟帶來的不平等。但這種模式在美國遭遇了深刻的政治困境——保守派認為福利養懶人，自由派認為福利不夠多，而中產階級則覺得自己既享受不到福利，又要承擔高稅負。“投資美國帳戶”提供了一個截然不同的方案：不是給錢，而是給資產；不是消費型補助，而是投資型帳戶；不是讓公民依賴政府，而是讓公民依賴市場。如果按照7%的年化收益率計算——這是美股指數基金的長期平均水平——政府提供的1000美元啟動金，18年後將增值至約3500美元。如果家庭每年追加5000美元，企業匹配2500美元，那麼孩子18歲時的帳戶餘額可能達到30萬美元。這不是一筆小錢。對於中產階級家庭，這足以支付大學學費；對於底層家庭，這可能是他們人生中第一次擁有“改變命運的資本”。2018年12月28日，美國紐約，紐約證交所。戴爾於12月28日正式回歸美國證券市場。但這個制度的深層邏輯更加激進：它將每個美國人的個人命運與美國股市的整體表現深度繫結。當2500萬，甚至未來幾十年數億美國人的財富積累都依賴於股市時，股市的漲跌將不再是華爾街的遊戲，而是全民關注的生存議題。這會帶來什麼？至少三種可能的後果：第一，它將重塑美國的政治經濟學。當選民的切身利益與股市掛鉤時，任何可能損害股市的政策——無論是加稅、加強監管還是反壟斷——都將面臨前所未有的阻力。這可能鞏固資本的政治地位，也可能讓政府在經濟危機時更有動力救市。第二，它將改變代際流動的模式。研究資料顯示，擁有兒童投資帳戶的孩子，高中畢業率提高20%，大學完成率提高30%，成年後購房率提高40%。原因很簡單：當一個家庭知道孩子有一筆正在增長的資產時，他們對未來的規劃會更長遠，對教育的投入會更堅定，對風險的承受能力會更強。第三，它可能加劇而非緩解不平等。富裕家庭有能力每年追加數千美元，而貧困家庭只能依靠政府的1000美元或戴爾的250美元。18年後，前者的帳戶可能是後者的幾十倍甚至上百倍。這意味著，起點的微小差距將通過複利機制被無限放大。更深層的問題是：這個制度本質上是在賭美國股市能夠持續增長。如果未來20年美國經濟陷入停滯，如果股市長期低迷，如果金融危機摧毀了這些帳戶的價值，那會發生什麼？那些把全部希望寄託在資本增值上的家庭，將承受比傳統福利削減更殘酷的打擊。從這個意義上說，“投資美國帳戶”是一場關於國運的豪賭。它押注的是美國資本主義的長期活力，是美股的持續繁榮，也是下一代美國人願意接受“與股市共存亡”的命運安排。慈善邏輯被改寫？戴爾的62.5億美元，標誌著慈善邏輯的一次深刻轉型。20世紀以來的現代慈善，無論是洛克菲勒基金會、福特基金會，還是比爾·蓋茲的全球健康計畫，核心都是“消費型慈善”——把錢投入教育、醫療、扶貧等具體領域，解決當下的問題，改善弱勢群體的生存狀況。這種模式有效，但有一個根本侷限：錢用完了，項目就結束了。慈善需要持續輸血，受助者需要持續等待。戴爾的模式截然不同。他不是在解決具體問題，而是在改變財富生成的機制。250美元不是用來買食物、買藥或買課本，而是投入資本市場，成為一顆可以自我增值的種子。如果按照7%年化收益，18年後這250美元將變成約845美元；如果家庭再追加投資，增值空間更大。這是“投資型慈善”的邏輯：不是給你魚，也不是教你釣魚，而是給你一個魚塘，讓魚塘自己生長出更多的魚。從社會學角度看，這種慈善改變的不僅是受助者的財富數量，更是他們的行為模式和心理結構。當一個10歲的孩子知道自己有一個投資帳戶，當他的父母每年查看帳戶餘額的增長，當整個家庭開始討論股市、基金和資產配置時，一種全新的“資本主體性”正在形成。這些孩子不會把自己視為被救助的對象，而會把自己視為市場的參與者、財富的創造者。這種心理轉變，可能比錢本身更有價值。不過這也引發了一個深刻的倫理問題：慈善應該改變人，還是應該改變制度？傳統慈善改變的是人的處境——讓飢餓者得到食物，讓病人得到治療，讓失學兒童重返校園。而投資型慈善改變的是人的身份——讓窮人變成投資者，讓無產者變成有產者，讓邊緣人變成市場主體。前者溫和，後者激進。前者關注當下，後者押注未來。前者試圖緩解資本主義的殘酷性，後者試圖讓更多人成為資本主義的受益者。那種更好？這取決於你如何理解貧困的根源。如果你認為貧困是資源分配不公的結果，那麼傳統慈善就是正確的；如果你認為貧困是被排除在資本積累機制之外的結果，那麼投資型慈善就更有說服力。戴爾顯然屬於後者。他相信，真正的貧困不是缺少消費能力，而是缺少資產。而一旦擁有資產，無論多麼微小，都會激發出一種全新的人生可能性。現在，未竟的問題已經自然浮現：這場慈善與資本的實驗能走多遠？當我們把目光從戴爾的個人善舉拉回到更宏大的社會圖景時，會發現一個充滿張力的畫面。一方面，這確實是美國資本主義的一次自我更新嘗試。它承認了一個殘酷的現實：僅靠勞動所得，絕大多數美國人無法實現階層跨越，無法積累真正意義上的財富。而通過制度設計，讓每個孩子從出生起就擁有資本，可能是打破階層固化的唯一出路。另一方面，這也可能是一場精心包裝的利益再分配遊戲。富人通過捐贈獲得道德光環和稅收優惠，政府通過帳戶制度將公民繫結在股市上，資本市場獲得了數千萬個長期穩定的投資者，而真正的底層家庭呢？他們得到的只是一個帳戶，以及一個關於未來的承諾。更深層的問題是：當一個社會的共同命運被託付給股市時，這個社會還能容納多大程度的分歧和多元？當所有人都成為股東時，誰來代表那些反對無限增長、反對資本擴張、反對市場邏輯的聲音？歷史經驗告訴我們，任何試圖通過技術性手段解決結構性矛盾的嘗試，都可能帶來意想不到的後果。20世紀初的福利國家試圖用再分配緩解階級矛盾，結果在21世紀遭遇了財政危機和政治撕裂。那麼，21世紀的“全民持股”會不會在22世紀製造新的危機？戴爾的62.5億美元，最終會被歷史記住什麼？是一個富豪的慷慨，一項制度的創新，還是一個時代的症候？現在下結論為時過早。但有一點可以確定：當慈善開始以改造制度為目標，當資本開始以塑造國民為使命，我們正在目睹的，不僅是財富分配方式的變化，更是資本主義文明自我定義方式的變化。19歲的戴爾在1984年用1000美元創立了自己的公司，41年後的他在2025年用62.5億美元參與了一場國家實驗。這場實驗的最終結果，將不僅取決於股市的持久漲跌，更取決於美國人是否真的相信——每個孩子都應該是資本家。而這個問題的答案，將在未來二十年逐漸浮現。 (中國慈善家雜誌)

美國個人電腦製造商戴爾公司的創始人邁克爾·戴爾（Michael Dell）和妻子蘇珊宣佈，將捐贈62.5億美元，幫助大部分美國兒童開立投資帳戶。根據戴爾夫婦的說法，這筆捐贈建立在川普“大而美”法案中“投資美國”的計畫之上——為所有2025年期間出生的美國兒童設立1000美元的延稅投資帳戶，也被稱為“川普帳戶”。戴爾夫婦的62.5億美元捐款將交由美國財政部，用於為2500萬名“10歲及以下、且未獲得政府資金資格”的兒童開設帳戶，每個新建立的帳戶將注入250美元（約合人民幣1767元）。邁克爾·戴爾在接受採訪時表示，他的計畫優先覆蓋中位家庭收入低於15萬美元的郵編區域，預計最終能讓同年齡段80%的美國兒童受益。戴爾說道，“我們相信，如果每個孩子都能看到值得儲蓄的未來，我們所創造的將遠不止是一個帳戶。”“我們將為未來的世代構築希望、機會與繁榮。”戴爾稱，“我們知道，如果孩子們擁有這樣的帳戶，他們更有可能高中畢業、大學畢業、買房、創業，而且還更不容易入獄。”邁克爾·戴爾在其社交媒體上置頂了一條2021年的帖子，“37年前，我以1000美元創立了戴爾科技，1984年的收入為600萬美元，去年（2020年）的收入為942億美元。沒有不可能的事。”川普在社交媒體上轉發了這則消息並回應道，戴爾夫婦是“兩名偉大的人，我愛戴爾”。受該消息影響，戴爾科技股價現漲3.5%，年初至今已累漲超20%。今年6月時，川普在白宮主持了一場圓桌會議，宣傳了“川普帳戶”這一計畫。戴爾與業界領袖一道參加了這一活動，當時他就表示戴爾公司將為員工子女出資。根據美國政府預定於2026年7月4日啟動的計畫，家長可以為孩子開設帳戶，每年最多存入5000美元。僱主每年也可額外貢獻2500美元，且不計入員工的應稅收入。這些資金將被投資於跟蹤美國股市大盤的指數基金，孩子年滿18歲之前不得動用。18歲以後，可取出一定比例的資金用於大學教育、購房首付、創業成本等支出。矽谷風投家Brad Gerstner評論道，“這不僅僅是在孩子出生時由聯邦政府提供1000美元的私人帳戶，這項計畫將從根本上改變那些被忽視、被落下的人的命運。”Gerstner說，“它將成為一個平台，讓美國每家企業都能為員工子女提供資助，讓父母、教會等能為家庭或社區的孩子帳戶貢獻力量。” (財聯社)

戴爾、惠普等美國消費電子廠商本周也紛紛加入到了發聲警告的行列——預計隨著人工智慧基礎設施建設的需求激增，明年可能出現嚴重的儲存晶片供應短缺。在此之前，小米等下游廠商已對潛在漲價發出警報，聯想等企業也開始囤積記憶體晶片以應對成本上升。Counterpoint Research本月早些時候發佈的預測顯示，受關鍵晶片短缺影響，到2026年第二季度之前，記憶體價格預計將在當前基礎上再上漲約50%。儲存晶片短缺將推高從手機到醫療裝置、汽車等各類產品的製造成本——此類晶片幾乎應用於所有儲存資料的現代電子裝置，而AI熱潮無疑儲存晶片短缺的關鍵推手之一。儲存晶片分為處理輔助型和資訊儲存型兩類，目前製造商正將更多產能轉向滿足AI系統對高頻寬記憶體(HBM)產品的需求，導致普通記憶體晶片短缺加劇。戴爾COO直言：從未見過成本上漲如此之快戴爾首席營運官Jeff Clarke周二在分析師電話會議上表示，該公司從未見過成本上漲如此之快。他表示，戴爾已感受到DRAM供應的趨緊，同時硬碟和NAND快閃記憶體也面臨短缺。“所有產品的成本基礎都在上升。”戴爾目前正在調整產品配置和組合，但Clarke坦言影響終將波及消費者。他表示，公司將考慮所有選項，包括調整部分裝置的定價。惠普公司首席執行官Enrique Lores也表示，2026年下半年將面臨特別嚴峻的挑戰，必要時將提高產品價格。Lores指出，“對於下半年，我們正採取審慎的業績指引策略，同時實施積極舉措，例如增加記憶體供應商數量並降低產品記憶體配置。”該公司估算記憶體成本佔普通PC總成本的15%至18%。儲存晶片廠商供應難跟上目前，紅紅火火的AI基建競賽，不僅已推高了大型資料中心周邊地區的能源帳單，全球頂級記憶體製造商的估值也隨之大幅攀升。隨著庫存愈發搶手加上供應挑戰顯現，韓國三星電子、SK海力士以及美光科技的股價近幾個月來大幅上漲。SK海力士上月表示已售罄了明年全部記憶體晶片產品線，美光則預計供應緊張將持續至2026年。日本專注於生產NAND快閃記憶體的鎧俠控股公司，在去年12月上市後股價已翻漲數倍——其同樣得益於供應緊張的推動。“所有與記憶體相關的領域——無論是先進記憶體還是傳統記憶體——都面臨強勁需求，而供應卻跟不上。”CLSA韓國證券研究主管Sanjeev Rana在三星上月發佈財報後表示，“當前DRAM和NAND價格的上漲趨勢很可能持續數個季度。”邏輯晶片供應商的業務也可能受到影響——此類處理資料的晶片對建構人工智慧系統至關重要。若客戶無法獲得足夠記憶體，可能暫停下單。中芯國際本月早些時候警告稱，儲存器短缺可能會在2026年影響汽車和消費電子產品的生產，並指出在主要晶片製造商優先與AI加速器關鍵企業輝達的業務之際，記憶體短缺可能會造成瓶頸。SK海力士母公司SK集團董事長崔泰源（Chey Tae-won）本月早些時候也警告供應瓶頸風險。他在首爾SK人工智慧峰會主題演講中表示：“我們已進入供應面臨瓶頸的時代。眾多企業都在向我們提出記憶體晶片供應請求，我們正全力思考如何滿足所有需求。”PC、手機廠商競相思量應對之策面對記憶體成本的大幅上漲，許多下游的PC、手機廠商目前也正在紛紛思量應對之策。小米在第二季度財報中披露，手機毛利率從去年同期的12.1%降至11.5%，公司總裁盧偉冰在電話會上明確提到“儲存器等元器件漲價”是主要原因之一。盧偉冰坦言，可能會通過產品漲價來部分消化記憶體成本上漲的壓力，但根本應對之道在於持續最佳化產品結構，堅定不移地推進高端化。聯想則強調其規模經濟優勢，稱在競爭對手陷入困境之際，公司有望通過供應鏈優勢搶佔更多市場份額。不過聯想首席財務官鄭孝明與戴爾觀點一致，同樣將成本飆升稱為“史無前例”。鄭孝明在接受媒體採訪透露，其記憶體庫存水平較往年高出約50%。華碩目前同樣加速囤貨——華碩與聯想當前均計畫在假日季維持價格穩定，並於新年後重新評估市場形勢。蘋果公司或許是目前下游企業中最為樂觀的企業之一。蘋果首席財務官Kevan Parekh在分析師電話會議中雖然承認，記憶體價格存在“輕微上行壓力”，且“部分新產品確實成本結構略高”。但他強調蘋果正有效管控成本。與聯想類似，作為電子供應鏈眾多廠商的“首要客戶”，蘋果得以在持續供貨中爭取到有利條款。華西證券認為，全球儲存晶片市場正加速步入一個“超級周期”，多家廠商上調價格，漲價熱潮或進一步加劇。此外，外部壓力正轉化為內部創新動力，有望推動中國在關鍵科技領域走向自主可控與產業升級。 (科創板日報)

近日，美國各大電腦公司相繼停止了中國地區對美出口。據報導，為應對美國總統川普的關稅政策，四川成都一家組裝蘋果Mac電腦等產品的工廠已暫時停止對美國出口，惠普重慶電腦工廠也已停止對北美出口，這可能會對全球供應鏈產生連鎖反應。據蘋果Mac、iPad代工夥伴鴻海（富士康）的成都工廠關係人士表示，已暫時停止從成都工廠出口PC至美國。預估蘋果考慮逐步改由印度等其他據點進行出口。據悉，成都工廠生產的產品中、約30%-40%出口至美國，而暫停出口美國，導致生產減少、稼動率下滑。該工廠員工指出，“加班時間已下滑至原先的約6成左右、每個月不到40個小時，收入減少”。惠普委託廣達等企業在重慶生產PC。幫惠普在重慶代工PC的企業幹部透露，“4月上旬已停止對北美出口，且（停止出口）時間很可能會變長”。據報導，廣達在重慶為惠普代工生產的PC數量減少，該公司重慶工廠員工透露，“部分產線已關閉、員工數也縮減”。與此同時，近日美國海關與邊境保護局（CBP）發佈了關於互惠關稅豁免的更新指南。其中列出了一系列特定HTSUS程式碼下的產品，這些產品可免於根據第14257號行政命令徵收的互惠關稅，主要包括消費電子、伺服器、半導體器件、通訊裝置等約20項商品。同時據報導，蘋果正在加大在印度和越南主要產品的產量，以利用美國90天的關稅寬限期。多名知情人士透露，蘋果今年早些時候就開始要求主要供應商提高印度的iPhone產量，但印度工廠的利用率已達到最高水平，增加產能變得困難。一位知情人士稱，蘋果已幫助供應商採購裝置，有望使印度的iPhone產量增加數百萬部。該公司預計今年將在印度生產至少5000萬部   iPhone，並正努力在印度生產其即將銷往美國的大多數iPhone機型。此外，知情人士還表示，蘋果還告知供應商，美國市場的大部分MacBook和iPad需要在越南生產。知情人士稱，蘋果還要求供應商儘可能多地從中國向東南亞和印度運送零部件，以支援美國市場各種產品的產量增長。另外，蘋果已指示其供應商加快將印刷電路板（PCB）等零部件的生產轉移到泰國和其他中國以外的地區。然而，許多零部件，例如連接器、機械部件和金屬外殼，如果在中國生產，成本效益仍然最高，因此幾乎不可能將大量生產轉移到其他地區。一位蘋果零部件供應商的高管表示，“我們被要求儘可能通過空運將所有零部件運往東南亞和印度，這就像是客戶把所有庫存都捲走，然後運出中國一樣。公司將不得不承擔額外的空運費用。” (飆叔科技洞察)

全球PC產業鏈正經歷一場靜默的地震。01 產業鏈大遷徙背後的雙輸困局寧花10億也要遷走90%產能？當蘋果、惠普、戴爾等科技巨頭的生產線在東南亞落地生根時，這場看似符合商業邏輯的產業遷徙，逐漸展現出令人不安的代價。繼戴爾之後，身為全球第二大個人電腦製造商的惠普宣稱，計劃投入1.5 億美元（約合10.9 億元）來重組供應鏈，旨在確保至年底達成「90%北美產品於中國以外地區製造」這一目標。相較輿論爭議，冰冷的數據或許更能說明問題。研究機構Omdia給出的數據顯示，蘋果、惠普和戴爾正在大規模將自家的PC產業鏈從中國轉出，東南亞承接了這些產能。Omdia報告指出，東南亞地區，憑藉其低廉的勞動成本和良好的製造業基礎，成為許多PC品牌的新寵。 2023年起，惠普與戴爾等美系PC品牌便率先行動，攜手旗下OEM代工夥伴，將生產線從中國逐步轉移到越南和泰國等地。仁寶作為首批在越南設立新廠的代工廠，以及廣達利用泰國既有資源進行的生產線轉移，都標誌著這一趨勢的正式開始。東南亞低廉的勞動成本（時薪僅為中國的1/3至1/2）及關稅規避需求（如美國對華加徵10%PC關稅），推動美企加速轉移。而作為全球PC製造重鎮，中國則在短期內面臨訂單流失、就業縮減的壓力。以PCB產業為例，超20家中國廠商被迫赴泰國設廠以承接外企訂單，本土產業鏈環節被削弱。然而，東南亞的「接棒」能力遠未成熟。儘管仁寶、廣達等代工廠已在越南、泰國佈局，但當地供應鏈自給率不足，70%以上的零組件仍需從中國進口。當下，越南的PCB、晶片等關鍵零件依賴中國供應，導致外遷企業仍需與中國產業鏈深度綁定。這種「半剝離」狀態，反而增加了跨國企業的物流與管理成本。02 跨國企業成本困境這場遷徙並非單純的市場行為，美國政府的政策壓力是重要推手，其要求政府採購PC必須符合本土供應鏈標準，微軟Surface、蘋果MacBook等產品首當其衝。跨國企業為規避關稅風險和政治不確定性，不得不將「安全」置於「效率」之上。表面上看，東南亞的低人力成本與關稅優惠能降低企業支出。但現實是，分散化供應鏈引發新的問題。在效率損耗這一塊，泰國、越南的基建與產業配套遠遜於中國，交貨周期延長30%以上。廣達在泰國利用既有資源建廠，但仍需從中國調配工程師支援，造成隱性成本攀升。而ODM廠商為爭奪有限訂單，陷入價格戰，毛利率壓縮至5%以下。最諷刺的是美國要求供應鏈“去中國化”，但東南亞同樣面臨政治波動。泰國政局不穩定可能影響惠普的產能規劃，中美摩擦外溢至東南亞的風險也未消除。03 中國製造業的生態裂痕產業鏈外移對中國製造業的衝擊已現端倪，首當其衝的是就業與地方經濟。以蘋果為例，供應鏈涉及中國150家供應商及200多家工廠，訂單轉移直接導致相關企業營收銳減。此外，中國在全球製造業的核心地位受到挑戰。東南亞的崛起可能削弱中國在技術工人、基礎設施和供應鏈效率上的累積優勢。更深層的危機在於經濟結構的失衡，外部需求萎縮與內部消耗不足形成惡性循環，產業鏈外移則會加劇市場收縮壓力。儘管中國正在推動產業升級，但短期內難以填補傳統製造業流失留下的空白，部分依賴代工的地區可能面臨產業空洞化風險。對中國而言，產業鏈外遷衝擊製造業根基，但同時也倒逼產業升級。經過多年的產業升級與技術迭代，目前中國在消費電子領域已從代工轉向高附加價值環節，華為在PC市場的崛起就是有力證據，只是短期內就業與出口承壓難以避免。04 編輯點評尋找第三條道路產能遷徙不應是非此即彼的零和博弈，中國需加速技術壁壘構建，鞏固不可取代的供應鏈環節。跨國企業則應平衡成本與韌性，而非盲目追求「去中國化」。畢竟，當產業鏈在遷徙中撕裂，沒有一方能獨善其身，唯有協同與創新，方能破解這場雙輸困局。 （壹零社）

全年PC出貨量達到2.63億台，較2023年增長1.0%。 根據國際資料公司（IDC）今日發佈的《全球季度個人計算裝置跟蹤》的初版結果，2024 年第四季度（4Q24）全球 PC 出貨量同比增長 1.8%，達到 6890 萬台。全年 PC 出貨量達到 2.63 億台，較 2023 年增長 1.0%。 展望 2025 年，PC 行業既面臨諸多有利因素，也有不少不利因素，這使得市場前景充滿挑戰，需求規劃也變得困難。 報告提到，儘管市場恢復增長的速度一直較慢，但第四季度仍有一些樂觀的表現，因為中國政府補貼政策導致消費市場的表現好於預期。除此之外，由於年底促銷活動以及企業在 Windows 10 支援計畫於 2025 年 10 月終止之前繼續推進硬體升級，美國和部分歐洲國家也有強勁的表現。