全球具身智能大熱，市值“跌落神壇”的掃地機器人也講出新故事了。全球具身智能大熱，市值“跌落神壇”的掃地機器人也講出新故事了。投資家網獲悉，近日全球掃地機器人行業傳來大消息，在A股市場反覆掙扎的“掃地機器人一哥”、市值393億元石頭科技收到了證監會出具的《境外發行上市備案通知書》，意味著，石頭科技正式啟動港股IPO征程。若順利，港交所會誕生“全球掃地機器人第一股”。提起石頭科技，股民及消費者應該不會陌生，在掃地機器人火爆的時代，這家公司格外耀眼，吸引了小米集團、順為資本、高榕創投、啟明創投等一批“頂流”VC/PE、產業資本入局，並在A股上市。2021年6月21日，石頭科技盤中達到1494.99元/股，創出千億元市值“神話”，成為A股市場僅次於貴州茅台的第二隻千元股，更被股民親切的譽為“掃地茅”。但隨著全球風口轉移、財務表現“增收不增利”等一系列波折，昔日風光無限的“掃地茅”彷彿“一夜入冬”，市值縮水到393億元。昌敬卻不認命，繼續擴大全球掃地機器人市佔率的同時，殺入資本密集聚焦的具身智能、人形機器人領域，意圖讓外界重新審視石頭科技。就在本月，石頭科技曝出新動作。其具身智慧型手機器人在北京科協紀錄片《AI向新力》之《靈動：具身機器人》中閃亮登場。醞釀一盤大棋的石頭科技，要以全新姿態開啟港股新篇？一A股“全球最大掃地機器人”，要來港股了。臨近2025年末，創投圈擺起了一場場“慶功宴”。席間有VC/PE投資人討論，“雷軍和小米系資本在2025年挺耀眼。”事實上，不單小米汽車賣的不錯，小米集團創始人雷軍亦是一級市場大贏家之一，通過小米集團、順為資本等，雷軍為小米生態鏈編織出了IPO圖譜。港股IPO熱度較高等待上市的閃回科技、龍旗科技背後也浮現著“小米系資本”身影，但對雷軍來說，“小米系資本”押寶成功的典型案例，應是“掃地機器人之王”石頭科技。也是這筆超40億元、回報557倍的投資，奠定了“小米系資本”在創投圈的“頂流”地位。雖然，石頭科技後來“分家”、“獨自”發展，但雙方“沒有輸家”均獲得豐厚回報。石頭科技創始人昌敬則從大廠“漂泊”的打工人逆襲成身價105億元（2024年資料）的大富豪。昌敬的故事極具“傳奇”色彩。1982年，昌敬出生在湖南嶽陽一個普通家庭。學生時代，他就對新興事物有著強烈的好奇心。高考那年，他考入華南理工大學電腦專業，讀碩期間，他參加了微軟在中國舉辦的“創新杯”，拿到全國賽區優勝獎，是校園同學羨慕的對象。因為性格堅定、有股不服輸的勁頭，朋友們給他起了個“石頭”外號。畢業後，昌敬跟很多“北漂族”一樣，來到北京，尋找“高薪”工作機會。他先去了家“不知名”公司做技術經理，開發瀏覽器。緊接著，他跳槽微軟，參與了Windows在中國的生態建設。學到知識，昌敬又跳槽了，他來到騰訊擔任高級產品經理，從PC端的Windows轉向了移動網際網路。在騰訊，昌敬有了新感悟，他覺得，“技術必須要服務於真實需求。”2011年，移動網際網路浪潮席捲中國，長期“北漂”，遊走在各家大廠間的昌敬萌生了創業想法，他打造了一款名叫“魔圖”的圖像處理應用，可惜不懂VC/PE，難以規模化，“魔圖”最終賣給了百度。昌敬倒也不算“失敗”。賣掉“魔圖”他不僅“小賺一筆”，還順勢給百度創始人李彥宏打工，擔任百度核心產品經理。2013年，百度加速擴張，19億美元收購91無線，搶佔APP分發入口。投資糯米網，佈局O2O。收購PPS，強化視訊業務。投資去那兒網盯上線上旅遊。百度節奏加快、業務產品線激增，給了昌敬想像空間。他發現，“技術的真實需求在硬體”。而國內智能硬體市場尚處萌芽期，在看到海外掃地機器人需求增長，為技術提供硬體出口後，創業本就意猶未盡的昌敬想創業了，這回他要堅持下來、事業長久，就把公司取名“石頭”。2014年，“倔強”的昌敬“畫餅”了幾個員工，用20萬元啟動金在北京一處樸素的公寓成立了石頭科技。創業第一年，昌敬和“大餅”團隊過著“蝸居”生活。儘管條件簡陋，昌敬和團隊充滿夢想，他們用40天組裝出了第一台測試機，漸漸看到了國產掃地機器人的樣貌。產品形態慢慢畫出輪廓，昌敬思索起來，人不能永遠被一塊石頭絆倒，他要搞定VC/PE。二昌敬應該慶幸，他遇到了雷軍。在天眼查APP及其它資料裡，石頭科技在2015年的第一筆融資來自小米集團。根據部分媒體人描述，“昌敬和雷軍的那次碰面，算是他二次創業路上一個挺關鍵的轉折點。”當時，昌敬找融資找的很辛苦，全球風口線上上不線上下，“掃地機器人的國內前途一片迷茫”。恰逢，小米生態鏈部門剛成立不久，雷軍有個大膽設想，為家庭製造“智能場景”。於是，雙方一拍即合。昌敬拿到小米集團投資，成了小米生態鏈的重要成員。VC/PE可能不相信昌敬，但願意相信雷軍。在小米生態鏈的背書下，石頭科技坐上融資火箭，跨入獨角獸陣營。很多消費者對石頭科技掃地機器人的初始印象也來自“米家”。雷軍更是對其讚不絕口，稱其是“好評率高到違反廣告法”的產品。外界呼聲越高，昌敬越注重產品體驗。他走進工廠，現身一線，跟著工程師一起偵錯掃地機器人，堅稱，“使用者第一”，“使用者需要的是‘安靜高效’的清潔，而非炫技。”慢慢的，石頭科技走入媒體、大眾視野，風頭無二。到了2019年，石頭科技已是國產掃地機器人頭部明星。公司次年乘著A股科創板東風完成了資本化。2020年，整個資本市場的目光停留在石頭科技身上許久。股吧裡的股民也瘋了，打新收益非常可觀，中一簽最高能賺超40萬元，風口之上，資本、股民“躺著賺錢”。2021年，石頭科技科創板“封神”，盤中股價達到1494.99元/股，是僅次於貴州茅台第二隻千元股。媒體跟著陷入狂歡，把它們和貴州茅台放在一個維度，股民尊稱為，“掃地茅”。“什麼什麼茅”，是形容某家公司在資本市場吸金能力非凡的民間術語。IPO前，昌敬個人持股23.26%，“小米系資本”合計持股15.68%。IPO後，石頭科技最大動作是，“去小米化”。公司市值巔峰同年，昌敬在內部會議上高調宣佈了“雙主業”戰略，即深耕掃地機器人之外，獨立成立新能源汽車公司洛軻智能，這一舉措，曾在市場引發轟動，資本一臉懵。最激烈的反應是，石頭科技在資本市場股價“一瀉千里”，有投行替“創始人精力分散”擔憂。昌敬堅持認為，“智能清潔與智能出行都是人工智慧物聯網（AIoT）的延伸，技術底層邏輯相通。”外界理解與否是一方面，昌敬在2022年通過大宗交易減持了石頭科技131萬股，套現3.92億元。“小米系資本”也在減持，逐年退出，累計獲取投資回報40億元。對於VC/PE、產業資本，投資的本質是“回報”。也有消息說，面對主業掃地機器人，昌敬想走高價路線。2023年，石頭科技推出掃地機器人“P10 Pro”，定價3999元，仍供不應求。“P10 Pro”具體銷量資料並未公開，但該產品很快登頂“雙11清潔電器品類”的銷冠寶座。“去小米化”的昌敬似乎學到了“網紅”精髓。“P10 Pro”一度賣到斷貨，帶動石頭科技線上市場份額提升至22.9%，掃地機器人整體銷量同比增長15.54%。2024年，“脫胎換骨”的石頭科技表現無比耀眼，銷量、銷額雙雙全球第一，是名副其實的“掃地機器人之王”。但在資本市場，石頭科技未擺脫忐忑。三資本市場的增長邏輯跟銷量沒必然關係，大主題看風口與趨勢。掃地機器人的全球風口熱度早已下降。只是中國掃地機器人公司市場形成，比較堅挺。2025年，“全球掃地機器人鼻祖”iRobot申請破產，再度拉低了資本對掃地機器人行業的預期。風口不在，石頭科技股價輾轉反側，上演了階段性的“過山車”行情。昌敬把精力用到了新能源汽車業務洛軻智能，推出了品牌極石汽車。極石汽車2021年成立以來，“熱得發燙”。至今斬獲了7輪融資，比石頭科技還聲勢浩大。“小米系資本”沒來，投新能源汽車的“頂流”VC/PE、產業資本幾乎都來了，騰訊、IDG資本、紅杉中國、高榕創投、啟明創投、襄禾資本等火速入場。洛軻智能熱到何種程度呢？7輪融資中的一筆，就融資了10億美元。全球新能源汽車格局已然形成，它們還能一筆融資10億美元，可見昌敬在VC/PE心裡份量足夠重。極石汽車聯合創始人閆楓在2025年底表示，“2026年，全球銷量目標3萬輛。”一個還沒在市場穩住腳跟的品牌，就有巨大的能量，除了FF創始人賈躍亭，也就昌敬了。按著VC/PE的思路，“現在投的是昌敬，不管他幹什麼投就完了。”極石汽車業務成型了，石頭科技悄悄變化。‌2025年3月，賣掃地機器人的石頭科技忽然殺入具身智能，推出了“行業首創五軸折疊仿生機械手的‌G30 Space探索版”，實現了二維清潔到三維抓取的跨越。這家公司對家庭場景戰場想出了新故事。“讓具身智慧型手機器人像掃地機器人一樣，為家庭服務。”在風口與流量的路上，昌敬從“師傅”那學到了真本事。硬科技吸引了一級市場60%資金體量，有一半資金落到了具身智能相關領域。2025年，具身智能是全球新晉最大風口，石頭科技找到了發力的方向。掃地機器人切到具身智能是個龐大的概念。按著石頭科技的大計畫，它們要是依託全球第一（市佔率21.7%）市場，未來給家庭輸出具身智慧型手機器人，它們就不單是“掃地機器人一哥”了，有機率變“具身智慧型手機器人一哥”，該計畫想落實，需要錢。‌2025年前三季度，石頭科技營收120.66億元，同比增長72.22%；淨利潤10.38億元，同比下降29.51%‌。它們始終沒跳出“增收不增利”困局。現金流方面，公司也吃緊，因原材料採購、研發費激增，公司經營活動產生的現金流量淨額為‌-10.6億元，所以，找錢是核心。找錢最快有效的方式是，IPO、找股民幫忙。A股，石頭科技的陣地是掃地機器人。港股，擁抱具身智能？最近，石頭科技收到了證監會出具的《境外發行上市備案通知書》，港股IPO近在咫尺。當前，缺乏短期盈利能力的硬科技IPO匯聚港股，港股挺在乎石頭科技這類，有市場、有規模、有盈利、商業模式被A股驗證的行業龍頭，去盤活港股硬科技產業生態。那麼，你看好石頭科技的港股IPO之旅嗎？ (投資家)

三十年河東，三十年河西。掃地機巨頭正式破產當全球掃地機市場被中國企業強勢顛覆時，美國曾經的掃地機龍頭企業iRobot，迎來了自己的結局——破產重組。這家曾為NASA製造火星車機械臂的明星企業，日前正式向美國特拉華州法院提交了第11章破產保護申請，並同意被其供應商公司收購。iRobot正式破產 圖源：BBC具體來說，iRobot公司宣佈，其已經和公司有擔保債權人及主要代工廠——深圳杉川機器人有限公司和香港杉川有限公司達成重組支援協議，中國杉川將通過預先打包的第11章程序，獲得iRobot的品牌、全球銷售管道和核心智慧財產權，正式完成從“代工廠”到“品牌持有者”的身份躍遷。事實上，深圳杉川之所以能通過一次破產重組，從iRobot的供應鏈端走向消費者端，核心籌碼正是此前接盤的iRobot巨額債務。官方資料顯示，截至今年12月1日，iRobot現金儲備為2480萬美元，但總負債卻高達3.5億美元（約合人民幣24.74億元），資不抵債的困境無可逆轉。按明細劃分，1.615億美元是欠杉川公司的產品製造款項，其中9090萬美元已經逾期；剩下1.906億美元（含本金及利息）是未償還貸款，這筆債務原本是由凱雷集團關聯方持有，後被杉川通過子公司Santrum收購，為後續的重組談判埋下關鍵伏筆。iRobot債務被代工製造商杉川收購 圖源：The Robot Report作為主要債權人，杉川曾同意將iRobot關鍵的債務契約豁免期延長至2026年1月15日，為雙方的重組談判留出窗口期。對此，iRobot首席執行長Gary Cohen表示：“與杉川交易是確保iRobot長遠未來的關鍵里程碑。此次交易將增強我們的財務狀況，並有助於為我們的消費者、客戶和合作夥伴提供連續性。”不過，彼時iRobot也清楚，在業績下滑和巨額債務面前，該公司“不太可能在破產程序之外達成任何交易”，而在契約豁免期之前申請破產，只是提前按下了重組的“加速鍵”：這樣既避免了債務到期後陷入無序清算的境地，也能依託預先打包的重組方案，最大限度降低對品牌和市場的衝擊。iRobot公司 圖源：Linkedln電商競爭不進則退從掃地機器人類目的開創品牌，到被巨額債務拖垮的昔日王者，iRobot 的墜落堪稱消費科技領域的經典悲歌。1990年，懷著“讓機器人走出實驗室，真正服務於人類生活”的初心，麻省理工學院的三位科學家創立iRobot；2002年其正式推出Roomba掃地機器人，以隨機碰撞導航+親民定價開創消費級掃地機賽道，上架第一年就賣出了5萬台，推動iRobot成功實現商業化轉型。Roomba掃地機器人 圖源：維基百科2005年，iRobot納斯達克上市後快速擴張，巔峰期全球市佔率一度超70%，2021年疫情居家需求爆發，推動iRobot估值達35.6億美元（約250億元人民幣）。然而，市場大浪淘沙，縱使是行業頂級大賣，一旦停下腳步，也很快會被同行遠遠甩在身後。當iRobot沉浸在傳統隨機碰撞演算法帶來的早期成功時，中國企業已經開始大規模採用雷射雷達和人工智慧路徑規劃等技術，隨後又先一步開發自動集塵、自動清洗拖布、自動烘乾等功能，以超快迭代重構使用者體驗。同行在價格、技術、品牌、供應鏈等領域卷生卷死，給iRobot帶了一場全方位的降維衝擊。2022年該公司業績應聲滑坡，營收下滑24%至11.83億美元，淨利潤由盈轉虧2.86億美元，歐洲、中東、非洲、美國本土等核心市場收入齊齊跳水。同年，電商巨頭亞馬遜提出以17億美元收購iRobot，雖然最後因歐盟反壟斷審查未通過，但這場長達18個月的談判還是消耗iRobot大量資源，還使之錯過轉型窗口期，事後亞馬遜僅向iRobot支付了9400萬美元的“分手費”。與亞馬遜交易失敗使iRobot雪上加霜 圖源：Business Insider多重戰略失誤疊加，iRobot一次次錯過自救良機，財務壓力持續加大，危機訊號接連拉響。2025年3月份，iRobot在盈利報告中首次公開預警，直言公司能否持續經營存在“重大疑問”；10月，iRobot又一位潛在收購方退出談判，原因是該買家提出的每股價格“遠低於”iRobot股票近幾個月的交易價格。總而言之，昔日的掃地機行業龍頭老大，因技術固步自封、戰略決策失據，最終被債務與競爭浪潮吞沒。而成功拿下其核心資產的供應商杉川，未來能否以供應鏈優勢盤活iRobot這盤棋局？讓我們拭目以待。 (跨境派)

熱鬧的港股，要迎來一位清潔機器人巨頭。投資家網獲悉，近日掃地機器人行業傳來勁爆消息，潮汕90後創業者張峻彬創立的雲鯨智能已啟動Pre-IPO融資，估值破百億，即將登陸港股。這個世界有時候總是充滿神奇與魔幻。2016年，這位華中科技大學+上海交大雙名校畢業的潮汕小夥，聽媽媽一句“拖地太累了，要不做一個能洗拖布的機器人吧”，就開始創業，天使輪就拿到“創業教父”李澤湘投資。9年時間，雲鯨估值破百億，2024年營收增長130%，雙十一賣了17億。但更魔幻的是，這家公司在國內掃地機器人市場份額僅17.61%，排第三，與科沃斯、石頭科技差距明顯；全球市場連Top5都沒進，主要靠中國市場。如今，雲鯨要IPO募資，押注的不是擴充掃地機器人產能，而是研發“具身智能產品”：一款能收納、能清潔的機器人，創始人張峻彬說兩年內上市就是“iPhone時刻”。那麼，這位潮汕90後的港股IPO之旅，是技術創新還是講故事？一在中國創業圈，潮汕人向來以“敢拚、會做生意”著稱。張峻彬是地地道道的潮汕90後，2012年從華中科技大學機械學院以“優秀本科畢業生”身份畢業，2015年獲得上海交通大學碩士學位。雙名校背景，機械專業出身，按理說畢業後進大廠、拿高薪是順理成章的選擇。但張峻彬沒走尋常路。2016年，他回家過年，聽到母親抱怨：“拖地一直要彎腰太累了，要不做一個能洗拖布的機器人吧，解放下我們老人家的雙手。”就是這句話，讓張峻彬看到了商機。彼時，掃地機器人市場已經有科沃斯、iRobot等玩家，但“自動洗拖布”這個功能，行業裡還沒人做出來。說幹就幹。2016年10月，雲鯨智能創新（深圳）有限公司成立，初始註冊資本350萬元。創業當年，張峻彬就拿到了“創業教父”李澤湘旗下清水灣基金的天使輪融資。李澤湘是誰？大疆創始人汪滔的導師，投出過大疆、固高科技、李群自動化等一眾明星企業，在機器人和智能硬體領域堪稱“點石成金”。能拿到李澤湘的天使投資，足見張峻彬的項目潛力。拿到錢後，張峻彬開始死磕技術。掃地機器人看似簡單，實則涉及SLAM定位導航、AI視覺識別、機械結構設計、電機控制等多個技術領域。“自動洗拖布”更是行業難題：如何讓機器人自己回到基站，把髒拖布洗乾淨，再繼續拖地？這需要解決水路系統、清洗機制、污水處理等一系列工程問題。2019年，雲鯨推出第一代產品J1，實現了行業首創的“自動洗拖布”功能。這款產品一經推出，迅速在市場上引發關注。使用者不用再手動清洗拖布，掃地機器人真正實現了“全自動”。J1帶領行業進入“自清潔”時代，雲鯨也因此在掃地機器人賽道站穩了腳跟。2021年，雲鯨推出第二代產品J2，進一步推動掃地機器人進入“上下水時代”。基站可以直接連接家裡的上下水管道，實現自動加水、自動排污，使用者連加水、倒污水都不用管了。這一創新再次引領行業潮流，科沃斯、石頭科技等競品紛紛跟進。技術創新帶來了市場爆發。2024年，雲鯨營收規模同比增長130%，毛利率不斷上升。雙十一期間，雲鯨全管道銷售額突破17億元，同比增長200%，銷售目標完成超160%，創下品牌歷史新高。2025年一季度，雲鯨國內市場增量在45%-50%左右，高端旗艦新品逍遙002預售成績同比去年增長4倍。更讓人驚嘆的是海外市場的爆發。2024年，雲鯨海外營收在集團佔比約30%，截至2024年9月底，海外業務營收同比增長近7倍。雲鯨已在日韓、北美、澳大利亞、加拿大、德國等核心市場建立銷售團隊，通過自營、賣場合作和零售等方式在當地市場落地。資本市場也對雲鯨青睞有加。自2017年開始，雲鯨智能已完成多輪融資，金額達數十億元，歷史投資方包括清水灣基金、字節跳動、紅杉資本、明勢創投、原始碼資本等一眾明星機構。2025年4月，雲鯨完成1億美元Pre-IPO融資，由騰訊投資與北京機器人產業發展投資基金聯合領投，科幻基金、明勢創投跟投。完成這輪融資後，雲鯨的估值已經超過百億元人民幣。二如此豪華的投資陣容，雲鯨的市場表現如何？答案有點尷尬。2024年中國掃地機器人市場，科沃斯和石頭科技殺成一片紅海，兩家的市場份額咬得很緊。雲鯨排名第三，市場份額17.61%，與前兩名有不小的差距。更尷尬的是全球市場。2025年前三季度Top3 全是中國品牌，分別是石頭、科沃斯、追覓。雲鯨呢？連榜都沒上。這意味著，雲鯨的市場主要集中在中國。2024年，雲鯨海外營收佔比約30%，雖然增長迅猛，但絕對佔比仍然不高。張峻彬給出的2025年目標很激進：海外營收佔比從30%提升至50%。問題來了：雲鯨憑什麼在一年內把海外佔比從30%衝到50%？全球掃地機器人市場已經是一片紅海。石頭科技2024年營收破百億，躋身“百億俱樂部”，2025年Q1全球量額雙第一。科沃斯2024年營收165億元，體量仍是行業最大。追覓憑藉高速馬達技術，產品已覆蓋120多個國家。雲鯨要在海外突圍，面對的是這些已經站穩腳跟的對手。更要命的是，2025年8月，大疆殺入掃地機器人賽道。大疆在視覺感知、精準定位、路徑規劃上有無人機技術積累，這對雲鯨來說，無疑是“降維打擊”。國內市場的壓力同樣不小。2025年上半年，掃地機器人行業平均售價跌了15%，促銷頻次增加了40%，價格戰已經打響。價格戰的代價是，毛利率在不斷下跌，從而導致淨利潤也下跌。雲鯨主打中高端市場，產品價格在2999-6000元區間。價格戰下，雲鯨的中高端策略能扛住嗎？更關鍵的是，低線城市是掃地機器人市場的新增長點。高線城市滲透率已達20%，接近見頂；低線城市滲透率還很低，是未來增量市場。雲鯨的高價策略，會不會錯失低線城市的機會？雖然，雲鯨對外“勵志”，營收增長130%、雙十一17億、海外增長7倍，這些數字確實亮眼。但國內第三、全球沒進前五、海外要從30%衝到50%、面臨價格戰和大疆入局……這些現實問題，同樣不容忽視。三雲鯨的IPO計畫，最引人注目的不是擴充掃地機器人產能，而是押注一個全新品類：“具身智能產品”。簡單說，就是一款比掃地機器人更聰明的機器人。它不僅能掃地拖地，還能幫你收拾房間。你說一句“把客廳收拾好”，它就能把東西歸位，順便把地板、桌面都清潔乾淨。張峻彬把這叫做“眼裡有活”的機器人。2025年4月的1億美元融資，就是為了研發這款產品。張峻彬親自帶隊，計畫2年內上市。他甚至放話說，如果年銷量能到10萬台，會成為具身清潔產品的“iPhone時刻”。聽起來很酷，但問題也來了。首先，掃地機器人還沒做到第一，就急著搞新品類？雲鯨在國內排第三，全球連前五都沒進。主業還有這麼大增長空間，現在就分心搞新產品，是不是有點急？第二個問題：這個新品類靠譜嗎？業內普遍認為，人形機器人商業化至少還要5-10年。雖然雲鯨說自己做的不是人形機器人，只是聚焦“收納+清潔”，但這個品類在全球都還處於摸索階段。市場有多大？使用者願意花多少錢買？這些都是未知數。第三個問題：投資者買單的是現在還是未來？一般企業IPO募資，都是用來擴產能、做研發、拓管道。雲鯨把錢主要投向“具身智能”，說明公司覺得這個新品類的潛力可能超過掃地機器人。但對投資者來說，他們投的是雲鯨現在的掃地機器人生意，還是未來的“具身智能”概念？這是個需要想清楚的問題。第四個問題：財務資料為何不透明？雲鯨只公佈了增長率：營收增長130%，雙十一賣了17億。但具體營收多少？淨利潤多少？毛利率多少？研發投入佔比多少？這些關鍵資料，雲鯨都沒公開。雲鯨主打中高端，產品價格在2999-6000元，理論上毛利率應該不低。但在行業降價15%、促銷頻次增加40%的環境下，雲鯨的毛利率能扛住嗎？研發投入夠不夠支撐“具身智能”這種前沿技術？還有一些其他風險。2025年11月，雲鯨中國區負責人王俊剛離職了。海外市場方面，雲鯨的目標是把海外營收佔比從30%提到50%，這意味著公司會更依賴海外市場。儘管掃地機器人鼻祖 iRobot已於12月14日申請破產，被中國代工廠杉川機器人接盤，但競爭依然十分激烈。還有關稅政策的不確定性。張峻彬說美國只是50多個海外市場的一塊，關稅影響不大，但具體影響如何，仍需時間驗證。市場進入紅海，國內賽道早已擠滿玩家，同質化產品扎堆，價格戰愈演愈烈，使用者紅利逐漸見頂；海外市場看似廣闊，實則也是諸侯割據的存量博弈場。雲鯨這場IPO硬仗，註定充滿變數。 (投資家)

一當地時間12月14日，美國機器人上市公司、「掃地機器人鼻祖」iRobot正式向美國特拉華州法院提交第11章破產保護申請。iRobot預計將於2026年2月前完成上述程序。美國《破產法》第11章破產保護，是針對企業的重組型破產程序，核心目的不是讓企業直接清算倒閉，而是給陷入財務困境但仍有營運價值的企業一個「喘息和重生」的機會。根據iRobot公告，其與公司有擔保債權人及主要代工廠－深圳杉川機器人有限公司（Shenzhen PICEA Robotics Co., Ltd.）及香港杉川有限公司（Santrum Hong Kong Co., Limited，二者合稱「Picea」）達成《重組支援協議》。 Picea在中國和越南設有研發及生產基地，在全球擁有超過7,000名員工。依據《重組支援協議》條款，Picea將獲得iRobot公司100%的股權。 iRobot方面表示，這項安排將大幅優化iRobot的資產負債表，確保公司能維持正常運營，並保留其全球業務佈局。根據彭博報導，iRobot公司在提交的檔案中列出的資產和負債總額在1億至5億美元之間。上個月，Picea旗下子公司香港杉川有限公司為iRobot交付了1.91億美元本息債務。歷經35年的iRobot，是掃地機器人產業，甚至是整個全球機器人產業發展的縮影，值得重新研究一次。二iRobot這家公司的發展歷程頗具美國特色。iRobot由麻省理工學院機器人專家羅德尼·布魯克斯（Rodney Brooks）和他的學生Colin Angle and Helen Greiner，於1990年在馬薩諸塞州貝德福德創立。布魯克斯是麻省理工學院電腦科學與人工智慧實驗室的創始主任，也是機器人領域的「攪局者」。上世紀八十年代，他潛心研究昆蟲，逐漸領悟到簡單的系統如何產生複雜的行為。到了1990年，他將這些洞見轉化為一家公司，最後售出了超過5,000萬台機器人。2002年推出的Roomba掃地機器人，成為罕見的超越其產品類別的智慧設備，也開創了家用清潔機器人類別。它不僅成為一個動詞、一個網路迷因，而且，令許多人感到好笑的是，它也被用作貓咪運輸工具。Roomba掃地機器人在巔峰時期的全球市佔率超80%。資金隨後紛至沓來，該公司在2005年上市前共籌集了3800萬美元，其中包括來自凱雷集團的投資，並在IPO中募集了1.032億美元。到2015年，iRobot財力雄厚，足以成立自己的創投部門，當時的計畫是每年向至多10家種子輪和A輪機器人新創公司投資10萬至200萬美元。這種舉措標誌著一家公司走向成功，意味著它已經足夠成功，可以資助下一代的夢想。隨後亞馬遜找上了門。 2022年，這家企業巨頭同意以17億美元收購iRobot，這筆交易在當時將是亞馬遜史上第四大收購案。在宣佈這筆交易的新聞稿中，自公司創立以來一直擔任首席執行長的Angle談到了“創造創新實用的產品”,以及為“我們的團隊找到一個更好的地方繼續完成我們的使命”。這似乎是一個童話般的結局——這家從麻省理工學院衍生出來的新創公司被納入了這家「萬物商店」龐大的商業帝國。然而，歐洲監管機構卻另有打算。事實上，他們威脅要阻止這筆交易——他們認為亞馬遜可能會透過限製或降低競爭對手進入其市場的機會來排擠他們.最終，亞馬遜和iRobot在2024年1月同意終止這筆交易，亞馬遜支付了9,400萬美元的解約費，並退出了合作。 Angle辭職了,公司股價暴跌。公司裁員31%。隨後便是一場緩慢的崩盤。實際上，自2021年以來，由於供應鏈混亂以及中國競爭對手以更低價格的掃地機器人湧入市場，公司獲利一直在下滑。凱雷集團曾在2023年提供2億美元的紓困資金，但最終只是延緩了不可避免的結局。 （凱雷集團上個月終於出售了這筆貸款——據推測是折價出售，但並未明確說明。）隨著掃地機器人產業競爭加劇，當石頭、雲鯨等中國品牌普及雷射雷達導航與自動洗拖布技術時，iRobot仍堅守傳統視覺導航方案，2022年才推出首款掃拖拉機，較中國企業晚五年以上。同時其旗艦產品維持超1000美元高價，是中國同類產品的3倍。iRobot，這家曾定義家用掃地機器人品類的企業，如今走到資不抵債的境地——截至9月27日，其現金及等價物僅剩2480萬美元，總負債卻高達5.08億美元，股東權益為負2680萬美元，現金流幾近枯竭。 2025年三季度，iRobot美國市場營收暴跌33%，歐洲、日本市場同步下滑。IDC數據顯示，2025年前三季度，全球掃地機器人出貨量年增18.7%，中國品牌包辦全球前五，iRobot的市佔率則跌至7.9%，已被擠出前五陣營。現在，iRobot機器人時代已經結束，中國深圳的杉川機器人將有望接盤這家美國掃地機器人龍頭，並將私有化iRobot。目前，iRobot市值大約是1.37億美元。因此，我預計杉川機器人收購iRobot價格不到1億元，當然還包括債務還款等。三這次併購案的買方杉川機器人，也頗具傳奇。深圳市杉川機器人有限公司成立於2016年，總部位於中國深圳，是全球領先的移動機器人核心技術與服務供應商。據杉川透露，2022年至今，杉川穩居掃地機器人解決方案領域出貨量第一，至2024年12月，杉川總營收超過40億元。在此之前，杉川機器人是iRobot產品的上游供應商之一。而杉川機器人被外界熟知，是因為曾起訴另一個掃地機器人龍頭科沃斯（ECOVACS）。2024年9月初，杉川機器人表示已向深圳光明區人民法院起訴科沃斯發布的「全球首款恆壓活水洗地機器人」表述涉嫌虛假宣傳，要求索賠45萬元。對此，科沃斯表示，截至目前，杉川機器人的起訴還未被法院受理。並稱杉川機器人是「碰瓷行銷」。隨後，科沃斯反訴杉川機器人涉嫌商業詆毀，並索賠50萬人。如今，這起訴訟暫未出現完成，而杉川機器人卻擁有了iRobot這項強大「後援」。Robot首席執行長加里·科恩（Gary Cohen）稱：“此次交易將強化我們的財務狀況，確保為消費者、客戶及合作夥伴提供業務連續性保障。”該公司強調，在破產程序推進期間，iRobot將維持正常業務運營，公司應用程式功能、客戶服務計劃、全球合作夥伴關係、供應鏈合作及在途產品支援不會受到影響。為保障業務連續性，iRobot已向法院提交一系列常規動議，以確保公司能按常規模式運營，包括履行對員工的承諾，並向供應商及其他債權人及時足額支付程序啟動前、期間及之後所欠款項。待法院批准此交易後，在Picea的所有權架構下，iRobot將成為由Picea全資控股的私人公司，其普通股將不再在納斯達克或其他任何全國性證券交易所掛牌交易。公司預計，若法院最終批准第11章破產重組計劃，現有普通股股東將無法獲得重組後公司的任何股權；公司所有已發行及流通的股權將被註銷，普通股股東的投資將面臨全額損失，無法獲得任何償付。四簡單來說，掃地機器人品類，本來是iRobot創新能力很強，但價格貴、售後差。結果到中國企業，一如既往的強勢低價來襲，從掃地機器人「捲」到掃地機，把iRobot活活拖垮了。「歐美負責0到1開闢賽道，中國負責1到100佔領市場，在中國全產業鏈內卷的環境下，每個零件都要比全球其他地區便宜！沒有壁壘的行業，全會被國產幹死。”「iRobot 現在也被國內公司鎚的滿地找牙。就美國這些不思進取一天到晚就想收割的企業，倒閉了也是個好事兒…”上述這兩句話說的很對，也是iRobot破產的本質，就是從0到1創新成本太高，而產業鏈並不完整，市場卻被中國低價教育了一遍，美國企業難以為繼。這對我們也是一種啟示。眾擎機器人創辦人趙同陽最近說：中國150多家人形機器人企業，最後可能就活下來10家。很顯然，最後整個具身智慧和人形機器人產業，就是一場淘汰賽。這場淘汰賽的終局，誰也猜不到。但可以肯定的是，明年，人形機器人產業一定會產生更多的併購案。 （具身智能研究）

在智能清潔這個看似高度“內卷”的賽道，還能講出什麼新故事？今年的IFA展會上，一個國產新興品牌悄然引起了行業注意。在眾多老牌參展商之間，MOVA的展台並不顯眼，卻像在平靜的水面上投下了一顆石子，引發了不小漣漪。成立不到兩年的它，在首次參加亞馬遜Prime Day就交出了令人側目的成績：全球成交額1.3億元。其中掃地機器人表現尤為搶眼，其高端旗艦在西南歐市場首度躋身品類銷量前三。相較於石頭科技、科沃斯、追覓等長期佔據市場主流的品牌，MOVA作為“新人品牌”能在短時間內打穿海外市場，並在促銷節點拿出如此體量的成績單，實屬罕見。那麼，在這個看似格局已定的戰場上，它究竟做對了什麼？從海外起跑在中國智能家居出口中，掃地機器人一直是重要的一環。近兩年的行業變化顯示，中國品牌在全球市場中的影響力正在逐步增強，從以往的“追隨者”角色，向更核心的位置靠攏。IDC《全球智能家居裝置市場資料跟蹤報告》顯示，2024年全球智能掃地機器人出貨榜單中，中國企業佔據前五席中的四席。這意味著，行業的主導權正發生結構性轉移。當中國品牌集體佔據全球舞台中心，其競爭的焦點也從單一的市場滲透，轉向了如何以更高的技術定義與產品創新來持續引領行業。MOVA的出現並非“偶然闖入”，它恰恰是在這樣的格局重塑期，行業內部自我催生出的、旨在探索下一代產品形態的新一輪變數。圖源：MOVAMOVA的正式亮相是在2024年2月，由蘇州宇宙行者有限公司孵化，定位高端智能家電品牌。不同於傳統企業從國內起家再外溢海外的路徑，MOVA從一開始便採取了“全球化原生”策略。成立當月，MOVA便在法國、義大利、西班牙三地同步開設線上店舖，以歐洲作為最初的登陸點。兩個月後，它迅速進入法國線下零售管道；接著在5月進入東南亞市場。到11月，MOVA已正式進入北美市場，完成從西歐到全球主要消費市場的初步鋪設。對一個剛成立數月的品牌而言，如此密集的市場拓展節奏並不多見。截至目前，MOVA的全球版圖已經覆蓋北美、歐洲、東南亞、東亞、澳洲和中東六大區域，進入超過30個國家與地區，包括美國、德國、法國、韓國、澳大利亞等重要市場。圖源：MOVAMOVA的靈感來源亦帶有象徵意味。品牌名融合了“move”和古英語“mōna”（月亮）兩個詞，前者代表技術持續演進與產品的活力，後者意為“moon（月亮）”，象徵穩定與守護。MOVA認為，正如月亮維繫地球環境的節律一樣，它希望通過技術為使用者建構更舒適、和諧的家庭空間。這些理念最終落地在產品與市場層面的最直接體現，便是它在極短時間內跑出的商業成績。據多家媒體報導，MOVA在首次參加亞馬遜Prime Day就取得亮眼表現：全球成交額達到1.3億元，其中西南歐市場的掃地機品類GMV高達6800萬元。旗艦產品V50 Ultra Complete進入亞馬遜同類目熱銷榜前三，銷量超過4800台。以使用者價值為出發點MOVA的運作邏輯，從技術研發到全球佈局，都體現出對產品體驗和市場敏感度的持續關注。品牌方舟瞭解到，MOVA在研發上投入頗豐，2000多名員工中超過七成是技術人員。此外，它還同時在法國設立全球美學中心、德國設立全球創新中心、上海設立全球使用者體驗中心。這三大中心形成了從設計、研發到使用者體驗的閉環，讓品牌能夠在不同市場快速感知和響應使用者需求。圖源：MOVA基於這種研發與佈局的支撐，MOVA形成了以使用者價值為出發點的產品策略：將前沿技術創新，精準轉化為解決真實痛點的日常便利，而非堆砌參數。例如，其明星產品MOBIUS 60掃地機，搭載AI分區自訂清潔系統，並配備三款可互換拖布墊：ThermoHold適用於廚房油污，Plush針對木地板，HyperClean滿足多場景需求。系統可自動識別每個房間的環境，並選擇最適合的清潔模式，減少使用者干預。這一精細化設計讓清潔效率大幅提升，同時兼顧了不同家居材質的保護，體現了MOVA對使用者生活場景的深度洞察。而近期在IFA展會上亮相的SIRIUS 60，將這一理念進一步推向全域清潔的高度。它搭載雙機械臂協同作業，可同步完成清掃與物品整理。這樣的設計不僅省去了使用者在清潔前手動整理雜物的步驟，更大幅提升了家居環境管理的效率。此外，另一款產品ZEUS60，則帶來了立體空間清潔的新思路。據悉，該產品搭載行業首創的可替換爬樓模組，憑藉雙驅動輪與側支撐結構，可自主攀越25釐米的單台階，實現多層住宅的無縫清潔。圖源：MOVA核心產品之外，MOVA還在全場景佈局上建構護城河。目前，MOVA已覆蓋清潔、個護、寵物、戶外和廚電五大類股，共14個品類。通過矩陣式佈局，MOVA不僅延伸了生活場景覆蓋，也增加了使用者粘性，為跨品類服務和未來生態發展打下基礎。實現品牌觸達MOVA的管道佈局，並非孤立的模組拼湊，而是圍繞海外使用者從認知到購買的全過程，逐步展開的協同體系。其策略核心在於，將線上入口、線下體驗、內容傳播與服務支援融為一體，建構完整的使用者觸達閉環。最先形成品牌入口的是其獨立站體系。根據Similarweb資料，MOVA官網在2025年10月的訪問量已接近8萬次，其中約90%的流量來自美國市場。瀏覽其網站，可以直觀感受到MOVA將其定位為超越電商平台的“品牌價值中心”。它不僅是產品展示與銷售的窗口，更通過結構化的內容系統性地完成使用者教育，例如官網內嵌的詳盡視訊指南、聚焦生活場景的部落格文章等，都在主動降低高端智能產品的使用門檻。尤為重要的是，MOVA還營運著官方社區論壇。這個論壇是獨立站作為“品牌中心”功能的自然延伸，為使用者提供了一個公開交流使用技巧、反饋產品問題和尋求幫助的場所。這種佈局讓獨立站承擔了售前決策支援、售後價值延伸與使用者關係維護的三重功能，有效地將一次性的購買者轉化為可長期互動、甚至共同改進產品的品牌參與者，為後續的產品迭代與體驗最佳化積累了寶貴的洞察。圖源：MOVA在主流電商平台上，MOVA的策略則側重於承接品牌勢能、實現規模化銷售與建立社會信任。以亞馬遜為例，其多款主力機型已在歐美市場上線，店舖總體評分維持在4.3分左右，部分熱門產品的使用者評價數量與星級表現穩定。這一評分不僅是產品體驗的量化反饋，更在平台生態內構成了影響後續消費者決策的關鍵社會證明，與品牌官方資訊形成有效互補。與此同時，線下管道也在逐步鋪開。在歐洲市場，MOVA現已進入如MediaMarkt、Unieuro等主流零售商體系。從在售頁面和商品資訊能看到，MOVA正在把線上積累的知名度轉化成消費者“看得見、摸得著”的真實體驗。對於清潔類家電而言，線下展示的重要性不言而喻——實際演示、噪音表現、材質質感，都需要使用者親自確認。MOVA提前佈局這一環節，也從側面彰顯了其深耕高端消費市場的長期決心。圖源：MOVA如果說管道是“觸達”，社交媒體就是“放大”。雖然MOVA的官方帳號目前還在建設初期，但其在紅人合作上的節奏感已經很清晰：不追求大而散的曝光，而是挑選契合家庭生活方式、科技測評或幽默劇情向的KOL，通過更自然的內容把產品嵌入使用者日常。例如，MOVA在TIKTOK上與擁有780萬粉絲的內容創作者@jeremlaura_合作，以家庭情景劇的方式展示掃地機器人在混亂場景下的清潔表現，以及通過App遠端操控的便捷性。該條視訊獲得超2800萬瀏覽、超過43.5萬次點贊，讓MOVA在大量非硬核科技使用者中被看見。而在YouTube，MOVA又與擁有165萬粉絲的科技測評博主Jon Rettinger合作，通過更專業的視角解釋產品的結構與創新點，為品牌樹立了堅實的技術公信力。BrandArk 觀品牌在智能清潔電器這一相對成熟的市場中，中國品牌正以技術創新和體驗最佳化為核心，逐步拓展全球影響力。MOVA通過核心產品的快速迭代、跨品類的生態擴展以及多管道的海外市場進入策略，探索出了一條清晰的增長路徑。其成長不僅展示了新興品牌在成熟賽道中尋求差異化的可能，也折射出中國智能家電品牌在全球市場上持續創新、強化使用者價值的潛力。 (品牌方舟BrandArk)

12月14日，曾被譽為“家用機器人鼻祖”的美國iRobot公司，正式向美國法院申請第11章破產保護。這家由麻省理工學院（MIT）三位工程師於1990年創立、2002年憑藉Roomba掃地機器人（iRobot推出的智能掃地機器人系列）引爆全球市場的科技明星，如今資不抵債，手頭現金僅剩2480萬美元，而總負債高達5.08億美元。而iRobot最大的債權人，正是其代工廠——一家來自中國的機器人企業“杉川”，昔日夥伴或將成為新東家。貨架上的iRobot掃地機器人產品掃地機鼻祖破產，中國企業接盤iRobot的故事曾是矽谷創新“神話”的一部分。2002年，“Roomba”以199美元的價格上市，第一年賣出5萬台。此後很長一段時間裡，“Roomba”幾乎成為家用掃地機器人的代名詞，橫掃美國乃至全球80%的掃地機器人市場。明星產品不斷，市場佔比居高，iRobot於2005年成功登陸納斯達克，股價也隨之攀升，到2021年一度飆漲到133美元，最高市值超40億美元。然而，輝煌之下早已暗流湧動。當中國品牌在2018年後集體發力時，iRobot卻陷入路徑依賴：堅持使用自家視覺導航系統，遲遲未採用雷射雷達（LDS）；直到2022年才推出掃拖一體機，比中國企業石頭、雲鯨等晚了整整五年；旗艦產品售價常年維持在1000美元以上，約是中國同類產品的2~3倍。“iRobot的問題主要是對使用者需求變化的遲鈍。”有業內人士在接受採訪時坦言，“他們太相信品牌光環，忽視了技術迭代的速度。當中國廠商用AI避障、自動集塵、仿生機械臂不斷刷新體驗時，Roomba還在靠‘隨機碰撞+基礎規劃’打天下。”這種不主動創新態度所帶來的影響直接反映在財務資料上：自2022年起，iRobot連續11個季度虧損，2025年前三季度收入同比下滑26.5%，淨虧損擴大至1.3億美元，市值從巔峰時期的40億美元縮水至不足4000萬美元，蒸發超96%。截至9月27日，其現金及等價物僅剩2480萬美元，總負債卻高達5.08億美元，股東權益為負2680萬美元，現金流幾近枯竭。如今，iRobot的代工廠商杉川成為其最大債主，甚至即將成為新東家。杉川成立於2016年，最初只是iRobot的代工廠之一，但憑藉珠三角強大的供應鏈生態和快速響應能力，杉川迅速成長為全球高端掃地機器人解決方案龍頭。據其官網披露，公司年產能超850萬台，累計交付超2000萬台，全球高端掃地機器人市場佔比超過30%，合作品牌包括小米、飛利浦、海爾等。2025年11月，杉川通過子公司香港杉川收購了iRobot1.91億美元的債務，並追加1.62億美元製造欠款。這意味著，杉川成為其最大債權人。杉川掃地機器人產品根據此次iRobot發佈的公告，其與公司有擔保債權人及主要代工廠——深圳杉川和香港杉川達成《重組支援協議》。依據《重組支援協議》條款，杉川將獲得iRobot公司100%的股權。iRobot方面表示，這一安排將大幅最佳化iRobot的資產負債表，確保公司能維持正常營運，並保留其全球業務佈局。一場新的整合正在醞釀IDC最新資料顯示，2025年前三季度，全球智能掃地機器人出貨量達1742.4萬台，同比增長18.7%。而在全球市場份額中，中國品牌包攬全球出貨前五席：石頭科技（21.7%）、科沃斯（14.1%）、追覓（12.4%）、小米（10%），加上雲鯨（7.5%），中國品牌合計市佔率超64%。反觀iRobot，不僅跌出全球前五位，而且在美國本土市場也節節敗退。2025年三季度，iRobot美國市場收入暴跌33%。“曾經Roomba是美國家庭的標配，而現在的Best Buy貨架上，一半是中國品牌。”一位常駐紐約的華人消費者告訴記者。這種逆轉背後，是中國企業從“硬體製造商”向“智能服務提供商”的躍遷。以石頭科技為例，其高端機型搭載AI大模型，可識別寵物毛髮、咖啡漬等污漬類型並自動調整清潔策略；追覓則推出全球首款帶仿生機械臂的掃地機，能主動挪開障礙物；雲鯨聚焦“免手洗”體驗，將使用者粘性做到極致。“未來的競爭不再是單一產品的比拚，而是生態系統的較量。”IDC中國智能硬體高級分析師趙思泉指出，“誰能將掃地機融入智能家居、健康監測甚至家庭安防體系，誰就能定義下一代家庭機器人。”中國品牌的崛起，並非僅靠低價取勝，而是靠更快的創新節奏和更貼近使用者的功能設計。在深圳，一家機器人企業可在30公里半徑內完成從晶片選型、結構設計、模具開模到整機組裝的全鏈條閉環。這種“小時級響應”的產業生態，讓中國品牌的研發周期壓縮至6–8個月，而iRobot的新品開發往往需要2~3年。此外，自動洗拖布、地毯增壓、多樓層地圖記憶……這些功能都是中國品牌先做出來，經市場驗證後再被全球跟進。趙思泉表示，中國掃地機器人廠商通過產品力迭代、管道營運升級和市場需求釋放，將持續保持全球領先地位。如今，隨著杉川即將接手iRobot，一場新的整合正在醞釀。有人猜測，iRobot的品牌和技術專利或將被注入中國體系，以“洋品牌+中國智造”的新模式重返市場。但無論結局如何，一個事實已然清晰：掃地機器人全球競爭的下半場，主角已換。 (中國電子報)

12月15日，美股iRobot Corporation開盤暴跌69%，觸發臨時停牌。截至23:55，跌幅擴大至74%。1997年，它將開闢的機器人技術送上火星，實現了人類對於火星的探索。其CEO的名字被鐫刻在Sojourner Rover（火星漫遊者）機器人上。28年後的今天，它卻無法為自己在地球上找到生存的現金流。12月15日，隨著破產重組方案（RSA）的塵埃落定，掃地機器人巨頭、美國科技象徵之一的iRobot正式破產，股票價值歸零。將其洗下牌桌的，不是矽谷的競爭對手，而是其位於深圳的長期代工廠。從市佔率80%到11連虧iRobot的故事始於1990年麻省理工學院人工智慧實驗室。三位創始人Rodney Brooks、Colin Angle和Helen Greiner立志創造“真正有用的機器人”。早年，iRobot以軍工與航天機器人技術聞名，曾為NASA“火星探路者”計畫研發了Sojourner火星車的機械臂原型，並為美軍提供排雷與偵察機器人。2002年，其推出首款家用掃地機器人Roomba，開創消費級掃地機賽道，上市第一年銷量達5萬台，2005年突破200萬台。資本市場也給予了iRobot熱烈回應。2005年iRobot登陸納斯達克，開盤漲超20%。到2015年，其全球市佔率超過60%，美國本土市場佔有率高達80%以上，成為行業絕對領導者。其輝煌的轉折點，出現在2022年。當年公司營收同比下滑24%至11.83億美元，淨利潤由盈轉虧，淨虧損達2.86億美元。同年，亞馬遜提出的17億美元收購計畫因歐盟反壟斷審查失敗而告吹，iRobot失去了扭轉困局的關鍵機會。此後其業績持續惡化。2025年第三季度，其營收僅1.46億美元，同比下滑25%；淨利潤-1770萬美元，連續第11個季度虧損。曾經的核心市場全線失守：歐洲、中東和非洲地區收入同比暴跌43%，美國本土下滑18%，就連長期穩定的日本市場也出現6%的降幅。2025年第三季度，曾在2015年佔據全球60%市場份額的iRobot，全球市佔率已跌至不足8%。與iRobot直線墜落形成鮮明對比的是，它創造出的市場正在高速增長：2025年前三季度，全球智能掃地機器人出貨量約1742萬台，同比增長近19%。極具戲劇性的是，將iRobot掀下牌桌的，並非矽谷巨頭，而是中國廠商。IDC最新資料顯示，2025年前三季度全球智能掃地機器人出貨量達1742.4萬台，同比增長18.7%。其中，石頭科技、科沃斯、追覓、小米、雲鯨五家中國廠商包攬全球出貨量前五名。資料顯示，在歐洲市場，石頭科技掃地機器人市佔率攀升至42%，穩居第一；在東南亞市場，追覓科技同比增長率超過200%。在東非與歐洲這兩個全球智能掃地機器人新興的核心增長市場，中國廠商的份額仍在持續擴大。為何掉隊數年前，就曾有清潔電器企業的相關負責人對媒體表示，包括掃地機器人、洗地機等在內的智能清潔電器行業，供應鏈和生產鏈都在中國，所以全球大部分產能在中國。2019年開始，由於貿易摩擦，iRobot把部分供應鏈搬遷至馬來西亞。它離中國的消費者也漸遠。中國本土掃地機器人企業同期迅速成長。在蘇州，有科沃斯、追覓等企業，帶動智能清潔電器技術不斷創新；在廣東省，有石頭科技、雲鯨智能等工廠，這裡製造業和生產技術成熟，且出海更便利。成熟供應鏈優勢下，中國本土品牌迅速崛起。在日本市場，功能相似的產品，中國品牌的Ecovacs機型售價約295美元，而iRobot產品標價達399美元，導致後者使用者大量流失。成本之外，產品迭代速度也是中國廠商的殺手鐧。當iRobot需要2-3年推出一款新品時，中國品牌已經可以實現6-8個月的迭代周期。這導致iRobot不斷掉隊。在科沃斯、石頭、追覓等中國廠商早在2018年就開始採用“雷射雷達+AI避障”技術方案時，iRobot仍堅持其視覺導航路線。直到2023年，公司才推出首款採用類似技術的產品，而此時市場已發生根本性變化。2021年，科沃斯推出N9+，定義了“全能基站”概念；2023年，追覓X20配備“仿生機械臂”，專門解決邊角清掃難題。自動集塵、自動洗拖布、熱風烘乾、自動補水、全鏈路自清潔——這套組合拳讓使用者幾乎可以數月不管機器。“使用者一旦習慣了更加便捷的全自動體驗，就再也回不去了。”一位從事消費電子的跨境電商賣家表示。技術功能的疊加，也使中國廠商的產品從簡單代工轉向“更高配置、更高價格”的市場突破。資料顯示，國內iRobot產品均價約2190元，而科沃斯、石頭等品牌的主力機型價格區間為3700-4500元。iRobot在其風險披露檔案中也坦言，競爭對手的“吸拖一體”和“多功能基站”不僅搶佔了市場份額，而且還能以更高價格銷售。深圳速度擊敗波士頓節奏“智能清潔機器人的權力重心，已經從波士頓轉移到了深圳。”行業分析師在最新報告中寫道。中國品牌快速崛起的背後，是深圳及珠三角地區完善的機器人產業鏈支援。截至2024年底，深圳機器人相關企業數量超7.4萬家，產業鏈總產值突破2000億元，規模位居全國首位。在深圳，頭部人形機器人企業國產化率超90%，產業鏈、供應鏈本地化率突破60%。企業可實現“上午設計、下午打樣、次日量產”的極高效率。杉川機器人本身正是這一供應鏈體系的代表。成立於2016年的杉川，最初也僅為iRobot的代工廠。而後，其代工規模日漸龐大，合作品牌也包括了小米、海爾等。到2025年，杉川已是iRobot唯一的合同製造商。如今，其年產能超過850萬台掃地機器人，歷史累計交付超2000萬台。業內流傳著一種說法：全球高端掃地機器人市場裡，每十台就有三台來自深圳杉川。在iRobot向美國SEC提交的檔案顯示，公司負債累計高達3.5億美元（約合人民幣24.72億元），其中對深圳杉川的逾期製造款已達9090萬美元。而iRobot帳面現金僅剩2480萬美元，僅夠支付逾期債務的27%。為免債務人即刻破產，杉川機器人已通過子公司Santrum，從原債權人凱雷集團手中收購iRobot約1.906億美元債務，從而從“代工廠”角色轉變為“主要債權人”。在接手債權後，杉川同意將債務豁免期延長至2026年1月15日，但要求iRobot提供經審計財報並保持核心資產水平，否則有權啟動資產扣押程序。然而，iRobot自身已經回天乏力，其在此前公告中坦言，正在推進的戰略評估“不大可能在破產程序之外達成任何交易”。隨著12月15日破產重組方案（RSA）的塵埃落定，iRobot的股票價值正式歸零。杉川表示，重組後iRobot將繼續營運，品牌、產品支援都會保留。或許被深圳代工廠“反向接手”後，iRobot會迎來新生。 (21世紀經濟報導)

在波士頓郊外貝德福德鎮的iRobot總部大廳裡，曾經陳列著一個令人印象深刻的展示櫃。櫃中擺放著這家公司三十五年來創造的各類機器人：圓盤狀的Roomba掃地機器人、曾在伊拉克和阿富汗戰場上拆除爆炸物的PackBot軍用機器人、在福島核災難現場執行探測任務的搜救機器人，甚至還有最終登陸火星的太空探測器早期原型。那個展示櫃曾是消費機器人行業的一座豐碑，記錄著一個時代的開創者如何將機器人從實驗室帶入千家萬戶。如今，這個展示櫃裡只剩下Roomba。而按照公司最近向美國證券交易委員會提交的檔案來看，iRobot可能撐不過這個冬天。2025年11月的財務資料揭示了一個殘酷的現實：這家曾經不可一世的消費機器人巨頭，欠其中國深圳代工廠杉川機器人超過3.5億美元，而帳上的現金儲備僅剩2480萬美元。公司在監管檔案中直白地警告投資者，如果無法在短期內找到新的資金來源，“可能被迫大幅削減或停止營運，並可能尋求破產保護”。這是一個關於技術路線押注失誤、戰略決策連環失當、以及全球產業格局劇變的故事。而故事的另一面，則是中國企業如何在不到十年的時間裡，從模仿者變成規則制定者，最終將這個行業的話語權牢牢握在手中。黃金時代的餘暉1990年，三位麻省理工學院的機器人學家——科林·安格爾、海倫·格雷納和羅德尼·布魯克斯——在劍橋創立了iRobot。在Roomba誕生之前，這家公司的業務重心在於太空探索和軍事應用。他們為美國國防高級研究計畫局設計的PackBot戰術機器人，後來在9·11事件後的世貿中心廢墟搜救中發揮了關鍵作用。2002年，iRobot推出了第一款Roomba掃地機器人。這個圓盤狀的裝置以其憨態可掬的外形和“足夠好用”的清潔能力，迅速俘獲了美國消費者的心。它不需要你時刻關注，有時候會傻乎乎地撞牆、偶爾會把襪子吃進去——但人們原諒了它的一切笨拙，甚至給自己的Roomba起了名字，把它當作某種電子寵物來對待。這種“足夠好”的哲學在相當長的時間裡被證明是正確的。Roomba 600系列以其皮實耐用、操作簡單的特點，連續十年被Wirecutter評為推薦產品。2018年，公司推出了堪稱巔峰之作的Roomba i7+：這款機器人能夠記住房間佈局、按指令清掃特定區域，並在清掃結束後自動將塵盒中的垃圾傾倒進基座的集塵袋裡。2021年，iRobot的年營收達到歷史峰值的15.6億美元。彼時的它佔據著美國掃地機器人市場超過80%的份額，Roomba這個品牌名幾乎成了掃地機器人的代名詞。全球累計銷量突破5000萬台，遍佈世界各地的家庭。然而，正是在這個看似不可動搖的巔峰時刻，衰敗的種子早已埋下。技術路線的選擇是綁在這艘大船上的第一塊巨石。當Roomba開始從“撞牆式”隨機清掃向智能導航演進時，iRobot選擇了基於攝影機的視覺導航系統。這套系統利用機器人頂部的攝影機識別天花板和牆壁的特徵，建構房間地圖。從理論上講，攝影機成本低廉，技術相對成熟，而且可以復用既有的硬體平台。問題在於，攝影機導航對光線條件敏感，在昏暗環境中容易迷失方向；定位精度也不夠高，機器人經常在大空間裡走丟。更糟糕的是，每當iRobot試圖通過軟體升級解決一個問題時，往往會引發新的故障。最後幾代基於攝影機平台的Roomba產品收穫了大量差評。諷刺的是，iRobot的創始人科林·安格爾在2019年的一次播客訪談中曾表示，結合攝影機和雷射雷達可能是導航系統的理想方案。但在他的領導下，iRobot從未在Roomba上嘗試過這種組合。原因可能不僅僅是技術哲學的堅持。早在“撞牆式”機器人時代，iRobot就建立了一套模組化的硬體平台，使公司能夠靈活地更換各種元件。這套平台也讓Roomba極易維修——使用者只需要一把螺絲刀就能更換大多數部件。然而，這種曾經的優勢逐漸變成了沉重的包袱。一位自2009年就在iRobot工作的產品工程師近期透露，在既有的硬體架構上進行重大的導航系統改造極其困難。與此同時，這套老舊平台也使公司的生產成本居高不下。就在iRobot在攝影機導航的道路上越陷越深的時候，大洋彼岸的中國企業選擇了另一條路。深圳的逆襲2018年前後，一款名為小米米家掃地機器人的產品開始在極客圈子裡引發討論。這款機器人當時並未在美國正式銷售，Wirecutter的測評編輯只能通過灰色管道購買，拿到手的產品說明書、應用程式、甚至語音提示全部是中文。編輯們最初對其採用的雷射雷達導航系統持懷疑態度——Neato等公司嘗試這項技術已有十年，但效果一直不盡如人意。然而，開機測試不到十分鐘，所有人都意識到這是他們見過的最快、最精準的掃地機器人。這款產品的製造商是一家名叫石頭科技（Roborock）的公司。它很快推出了面向美國市場的型號，到2019年底，Roborock S4成為Wirecutter的推薦產品，從此再未缺席過該媒體的“最佳掃地機器人”榜單。石頭科技的成功打開了一道閘門。在它之後，追覓（Dreame）、科沃斯（Ecovacs）、雲鯨（Narwal）等中國品牌如潮水般湧入市場。它們幾乎全部採用雷射雷達導航，在這項技術的基礎上不斷疊加新功能：自動集塵、自動洗拖布、自動補水、自動烘乾、自動上下水……每一代產品都在刷新行業的功能邊界。IDC：2024年第一季度全球智能掃地機器人市場中國廠商出貨份額累計超60%更令iRobot難以招架的是，這些中國品牌的價格普遍只有Roomba同檔次產品的一半甚至更低，而功能配置卻有過之而無不及。到2021年，Wirecutter對數千條使用者評價進行人工智慧分析後發現了一個鮮明的對比：幾乎所有雷射雷達機器人的使用者都將導航系統列為喜歡產品的主要原因，而Roomba使用者對導航的評價普遍是中性或負面的。中國企業不僅在中低端市場攻城略地，更在高端市場樹立了新的標竿。當iRobot還在為基本的導航問題焦頭爛額時，中國品牌已經推出了集掃地、拖地、洗拖布、烘乾於一體的全能型產品，基座功能之複雜、自動化程度之高，讓Roomba i7+那個曾經令人驚豔的自動集塵功能相形見絀。2023年，Wirecutter宣佈不再推薦任何Roomba產品。曾經定義這個品類的品牌，被它幫助催生的競爭者徹底超越。被低估的軍團與被擱置的草坪技術路線的失誤之外，iRobot還犯下了一系列戰略上的錯誤。最令人唏噓的或許是軍用機器人部門的出售。PackBot系列機器人曾是iRobot的驕傲，到2012年，公司已向全球軍隊和民防力量交付了超過5000台防務與安全機器人。然而，2016年，iRobot以最高4500萬美元的價格將整個防務與安全業務部門出售給了私募股權公司。這個價格在今天看來簡直是賤賣——軍用機器人市場此後迎來了爆發式增長，如果iRobot保留這塊業務，它本可以成為公司在消費市場遭遇逆風時的重要避險。另一個被擱置的項目是機器人割草機。iRobot在這個領域投入了超過15年的研發，卻始終未能將產品推向市場。機器人割草機被認為是繼掃地機器人之後最有潛力的家用機器人品類，iRobot的缺席意味著它錯過了一個重要的增長機會。還有一個鮮為人知的故事：2012年，亞馬遜收購倉儲物流機器人公司Kiva Systems後停止對外銷售Kiva機器人，當時使用Kiva系統的物流公司Quiet Logistics主動聯絡iRobot，提出了一個新型物流機器人的構想。iRobot從未回覆這封郵件。那個構想最終演變成了Locus Robotics的LocusBot，如今已完成超過60億次客戶訂單揀選。這些故事拼湊出一個清晰的畫面：上市之後的iRobot，用謹慎和保守替代了創業時期的拚勁。當市場環境劇變時，公司發現自己既沒有技術儲備，也沒有戰略縱深。2022年，亞馬遜宣佈以每股61美元、總價約14億美元的全現金方式收購iRobot。對於當時已經開始感受到競爭壓力的iRobot來說，這似乎是一個理想的歸宿：背靠亞馬遜的資源，公司或許能夠重整旗鼓。然而，這筆交易拖了整整兩年，最終在2024年初宣告失敗。雙方表示，在歐盟監管層面“找不到獲得批准的路徑”。歐盟委員會對亞馬遜可能利用Roomba收集的家庭資料強化其市場主導地位表示擔憂，這成為交易無法推進的關鍵障礙。收購失敗的消息公佈當天，iRobot同時宣佈裁員350人，佔員工總數的31%。公司創始人兼長期首席執行長科林·安格爾也在重組中離職。這是一個時代的終結。在等待收購完成的漫長歲月裡，現金匱乏的iRobot從私募股權公司凱雷集團借入了2億美元貸款。如今，這筆債務成為懸在公司頭頂的達摩克利斯之劍。2024年10月的監管檔案顯示，iRobot最後一個潛在收購方在“長時間的排他性談判”後退出，原因是報價“遠低於公司股票近幾個月的交易價格”。截至撰寫本文時，iRobot的股價已從2022年收購消息公佈時的每股約60美元，暴跌至不足3美元，年內跌幅超過65%。公司與貸款方達成協議，將契約豁免期延長至2025年12月1日，以便繼續尋找戰略替代方案。但如果在這之前找不到新的資金來源，破產幾乎已成定局。面對生存危機，iRobot在2024年推出了全新一代Roomba產品線。這些新機器與經典Roomba幾乎沒有共同之處，因為它們的設計和製造在很大程度上外包給了中國深圳的合作夥伴——諷刺的是，正是那些中國競爭對手的大本營。根據監管檔案，iRobot的主要合作方是3iRobotix（又名Picea），這家公司據稱也為其他機器人品牌提供代工服務。iRobot的研發支出從2024年第一季度到2025年第一季度同比下降了近60%，部分研發工作也從馬薩諸塞州的總部轉移到了中國。新款Roomba在導航速度和精準度上確實比老款有所提升。但問題在於，它們與市場上其他產品幾乎沒有區別。那個曾經讓Roomba與眾不同的東西——簡潔的一鍵啟動按鈕、標誌性的雙橡膠滾刷清潔系統、用螺絲刀就能輕鬆維修的模組化設計——全都消失了。新Roomba更像是在追趕競爭對手，而不是引領行業。更令人唏噓的是，iRobot放棄了其引以為傲的可維修性設計。工程師帕斯托雷解釋說，這是為了降低成本做出的有意識的決定。公司追蹤了多年的配件銷售資料後發現，只有"很小比例"的使用者真正利用了這一特性。從商業角度看，這個決定或許合理。但從品牌角度看，它意味著Roomba徹底喪失了自己的靈魂。那種把機器人當作可以陪伴多年的夥伴、而非用完即棄的家電的理念，曾經是Roomba最獨特的魅力所在。中國企業的全球攻勢當iRobot在泥潭中掙扎時，中國掃地機器人企業正以驚人的速度重塑全球市場格局。石頭科技、追覓、科沃斯、雲鯨這幾個名字，在短短幾年內從默默無聞變成了行業標竿。它們不僅佔領了中國國內市場，更在歐洲、東南亞、甚至北美市場攻城略地。根據行業資料，中國品牌目前在全球掃地機器人市場的份額已超過60%，而且這一比例還在持續上升。中國企業的競爭優勢是多維度的。首先是供應鏈的深度整合：從雷射雷達感測器、無刷電機到鋰電池，幾乎所有核心零部件都能在珠三角地區找到成熟的供應商，這使得中國企業能夠以更低的成本、更快的速度推出新產品。其次是激烈的國內競爭所錘煉出的產品力：在中國這個全球最卷的消費電子市場，任何功能上的短板都會被消費者和競爭對手毫不留情地指出，這倒逼企業不斷迭代升級。更重要的是，中國企業正在從“功能追隨者”轉變為“標準制定者”。掃拖一體、自清潔基站、污水處理系統、熱風烘乾……這些如今被視為高端掃地機器人標配的功能，幾乎全部是由中國品牌率先推向市場的。當全球消費者談論“一台好的掃地機器人應該具備什麼功能”時，他們的參照系已經是中國產品，而非Roomba。這種產業主導權的轉移，在商業層面之外還有更深遠的意義。掃地機器人是家用服務機器人領域最成熟、規模最大的品類，它所積累的技術、人才和製造經驗，正在外溢到其他機器人細分市場。機器人割草機、泳池清潔機器人、商用清潔機器人……在這些新興領域，中國企業同樣處於領先位置。某種程度上，掃地機器人的競爭已經預演了整個服務機器人產業的未來格局。一個時代的落幕有人呼籲拯救iRobot。畢竟，這是一家“太具奠基意義而不應倒下”的公司。蘋果曾在1997年瀕臨破產，特斯拉在獲得政府貸款前面臨資金鏈斷裂，漫威在1996年申請過破產保護，任天堂在轉型電子遊戲前幾乎被人遺忘——商業史上不乏起死回生的先例。但現實可能比情懷更冷酷。即使有白衣騎士出手相救，iRobot也很難在短期內扭轉局面。它的品牌溢價已經消失，技術積累已經落後，製造能力已經外包，而競爭對手還在以更快的速度向前奔跑。對於仍在使用老款Roomba的使用者，業內人士的建議是：趁現在還能買到，多囤一些原廠配件吧。iRobot官網目前仍在銷售十多年前老型號的零配件，但以公司目前的處境，這種狀況能持續多久無人知曉。iRobot的故事是一面鏡子，映照出技術產業競爭的殘酷法則。先發優勢並非永恆的護城河，技術路線的押注可能成就偉業也可能招致災難，而當新的競爭者帶著更好的產品、更低的價格、更快的迭代速度出現時，曾經的王者可能在轉瞬間跌落神壇。三十五年前，三位MIT機器人學家在劍橋的一間辦公室裡創立iRobot時，他們的願景是“讓實用機器人成為現實”。這個願景確實實現了——只不過，最終把它發揚光大的，是太平洋另一邊的後來者。波士頓郊外的那個展示櫃，如果有一天被搬進博物館，它將講述的不僅是一家公司的興衰，更是全球製造業版圖遷移的一個縮影。在這個故事裡，沒有永遠的贏家，只有永不停息的競爭。而競爭的下一個戰場，或許正是那些我們尚未想像到的機器人品類。 (心智觀察所)