12月4日早盤，機器人概念股大幅走強，睿能科技一字漲停，走出6天5板行情。駿亞科技、龍溪股份、日發精機漲停，日盈電子同樣漲停且股價創歷史新高。港股人形機器人概念股同樣上漲，截至發稿，三花智控漲超4%，越疆、優必選漲超2%，地平線機器人-W漲1.68%。(第一財經)

人形機器人賽道，熱度頗高！據最新消息，美國人形機器人初創公司Figure宣佈，公司在新一輪融資中獲得超過10億美元資金，投後估值達到390億美元。這意味著，僅用一年多的時間，這家公司的估值就飆升了1400%。值得關注的是，9月17日，在A股市場上，人形機器人概念股集體走強，Wind人形機器人指數漲幅超過2%，再創新高；通達信人形機器人指數漲幅接近1.8%，同樣創出新高。利和興、均勝電子、金發科技等10多隻個股漲停或漲超10%。當日晚間，部分個股因股價漲幅過大而提示風險。估值暴漲1400%當地時間9月16日，人形機器人初創公司Figure在其官網宣佈完成超過10億美元的C輪融資，投後估值達到390億美元。本輪融資由百匯創投（Parkway Venture Capital）領投，其他投資方還包括輝達、Brookfield Asset Management、英特爾資本、LG Technology Ventures、賽富時、T-Mobile Ventures、高通創投等知名企業。Figure表示，這一里程碑對於開啟人形機器人的下一階段增長至關重要，有助於公司擴展人工智慧平台Helix和BotQ的生產製造。此次融資里程碑支援了公司在三個核心領域的發展勢頭：1）將人形機器人擴展到家庭和商業營運。公司正在擴大BotQ的生產製造和實際部署，使機器人能夠協助完成家庭和商業工作。2）建構下一代GPU基礎架構，加速訓練和模擬。該計算基礎將為Helix的感知、推理和控制核心模型提供支援。3）啟動先進的資料收集工作。這些工作包括收集人類視訊和多模態感測輸入的資料，以提升機器人在複雜動態環境中的理解和操作能力。這些真實世界的資料集對於擴展Helix的功能至關重要。值得關注的是，390億美元的最新估值，遠遠高於Figure去年26億美元的估值。2024年2月份，Figure宣佈，公司獲得了6.75億美元的投資，估值達26億美元，投資機構包括微軟、OpenAI創業基金、輝達、亞馬遜創始人貝索斯、百匯創投、英特爾資本、創投公司Align Ventures和方舟投資（Ark Invest）。同時，為配合上述投資，Figure和OpenAI達成了合作協議，將OpenAI的研究與Figure對機器人硬體和軟體的理解結合起來，共同開發下一代人形機器人的AI模型。“投資者正日益將人形機器人與基礎AI模型或電動汽車置於同一等級。”PitchBook新興技術分析師Ali Javaheri說道，風險投資對人形機器人興趣激增是由勞動力老齡化和地緣政治競爭等結構性需求側因素推動的，再加上人工智慧軟體和硬體突破。初創公司和主要科技公司，如輝達、Meta和特斯拉，都在競相開發人形機器人，以解決勞動力短缺問題，並處理物流、製造和家務中的重複性、危險任務。概念股集體走強9月17日，A股人形機器人概念股集體走強，截至收盤，利和興、均勝電子、金發科技、松霖科技、萬向錢潮、露笑科技、豪鵬科技、豪能股份等近10隻相關概念股漲停。此外，豪恩汽電漲超14%，宜安科技、豐立智能、安培龍、臥龍電驅、凱龍高科、雙環傳動等漲超8%。當日晚間，部分人形機器人概念股發佈股價異動公告。其中，豪恩汽電表示，公司未發現近期公共傳媒報導了可能對公司股票交易價格產生重大影響的未公開重大資訊。但關注到部分媒體、股吧等平台對公司業務相關討論涉及機器人等熱點概念、在手訂單情況討論等。公司目前主營業務為汽車智能駕駛感知系統的研發、設計、製造和銷售，機器人業務領域產品尚處在研發階段，暫未形成收入。公司在手訂單金額情況系根據客戶預測銷量而得，實際訂單金額依據市場變化存在不確定性，請廣大投資者注意投資風險。安培龍公告，公司關注到近期市場上對人形機器人概念關注度較高。公司可用於人形機器人及協作機器人領域的力感測器產品主要包括壓式測力感測器、拉壓力感測器、扭矩感測器、六維力矩感測器，其中公司壓式測力感測器、拉壓力感測器、扭矩感測器、金屬應變片式六維力感測器已完成開發，但尚處在客戶樣品測試驗證階段，尚未形成批次訂單，同時基於MEMS矽基應變片及玻璃微熔工藝技術的六維力感測器仍處在技術研發階段，尚未形成產品交付。安培龍表示，公司用於機器人力感測器產品收入佔主營業務收入比例極低，對公司業績影響甚微。目前人形機器人下游應用市場空間以及公司未來是否實現客戶樣品交付或取得客戶批次訂單尚存在不確定性，敬請投資者注意投資風險，謹慎決策。雙環傳動公告，公司近期經營情況正常，內外部經營環境未發生重大變化。公司及實際控制人不存在關於公司的應披露而未披露的重大事項，或處於籌劃階段的重大事項。股票異常波動期間，公司實際控制人不存在買賣公司股票的情況。不過，從券商研究機構近期的觀點來看，人形機器人產業的長期前景依舊被看好。國元證券指出，近日，特斯拉董事會向馬斯克提出了一份全新的薪酬方案，潛在價值約1兆美元，是美國企業歷史上規模最大的高管薪酬方案。其中營運方面，股權激勵解鎖要求累計交付100萬台人形機器人（自2025年9月3日起計算），此項股權激勵彰顯了特斯拉未來在人形機器人方面業務持續投入的決心，此外特斯拉於社交帳號展示其新版本樣機，機身採用金色塗裝，手部設計更接近人類形態且操作精細程度持續提升。特斯拉仍然會是人形機器人最重要的主機廠商之一，建議關注對應產業鏈。中信建投表示，馬斯克在公開場合多次強調靈巧手的複雜性與重要性，預計靈巧手是V3版本的變化重點，相關供應鏈值得持續關注。特斯拉後續時隔兩年第三代新品發佈，前期量產波折後對於明年展望逐步清晰，利多類股β表現。繼續看好人形機器人類股整體行情，推薦產業趨勢更優、放量更快的感測器、靈巧手、垂類應用端、國產供應鏈等環節。國金證券認為，今年第四季度機器人行業有望借助海內外市場共振，開啟延續至2026年的長期上升周期。該券商表示，機器人類股投資具備高確定性，建議關注國產供應鏈中的關鍵位置卡位公司，以及“垂類場景應用”，如物流、包裝、環衛等領域。 (券商中國)

在9月16日掀起漲停潮後，9月17日，機器人概念股再度延續抱團上行。景興紙業、長齡液壓等十余股漲停，臥龍電驅、三花智控等多股創歷史新高。消息面上，9月15日晚間，宇樹科技宣佈開源UnifoLM-WMA-0，這是宇樹科技跨多類機器人本體的開源世界模型—動作架構，專為通用機器人學習而設計。在宇樹科技發佈的真機部署視訊中，展示了機械臂完成堆積木、收納文具、將相機放入包裝盒等一系列操作。視訊右上角還顯示，世界模型的預測和實際操作幾乎無差別。此外，近期，受特斯拉CEO馬斯克自購特斯拉股票、特斯拉推出“宏圖計畫”等多重因素影響，特斯拉的股價強勁上升。A股機器人產業鏈也掀起漲停潮，三花智控、拓普集團、寧波華翔等紛紛大漲。具體來看，馬斯克在社交平台表示，下周將在特斯拉內部與各部門開會，特別關注人工智慧/自動駕駛系統、柯博文（Optimus）機器人生產計畫以及車輛生產和交付。山西證券稱，特斯拉人形機器人兩大Tier1（一級供應商）廠商分別為拓普集團和三花智控。其中，拓普集團成立了電驅事業部切入具身智慧型手機器人業務。2025年半年報顯示，拓普集團與客戶從直線執行器開始合作，鑑於公司在IBS方面的研發經驗及積累，迅速獲得客戶好評後，又啟動了旋轉執行器的研發，然後又開始研發靈巧手電機等產品，已經多次向客戶送樣，項目進展迅速。東方證券認為，隨著海外特斯拉機器人的落地，人形機器人類股格局的確定性有望上升，並帶來類股投資機會，具備優秀製造和管理能力的零部件企業更加受益。上海證券表示，近期國內外產業端迎來密集催化，產業潮起入局者明顯增多，國內華為、字節、比亞迪、小米、廣汽、螞蟻等車企、科技廠商紛紛加碼具身智能，海外特斯拉、1X、Figure AI等加速商業化量產步伐，DeepSeek人工智慧公司的湧現推動通用機器人大模型的發展，助力人形機器人實現具身智能，人形機器人產業鏈進入“百花齊放，百家爭鳴”階段。目前人形機器人進入工業場景，已經成為國內外確定性較高的應用趨勢，人形機器人商業化落地可期。不僅如此，近期，算力類股和晶片產業鏈等AI相關類股均表現活躍。算力類股方面，近期迎來一系列催化事件：第一，美國科技巨頭甲骨文近日公佈2026財年第一財季業績資料，宣佈公司未實現履約義務（RPO）已經達到4550億美元，同比大增359%。截至當地時間周三收盤，美股甲骨文股價上漲36%。第二，花旗日前上調中際旭創、新易盛、天孚通訊目標價。該機構表示，近期光模組公司股價上漲動力主要是每股收益上調，尤其是2025年第二季度業績超預期。第三，9月9日，輝達推出Rubin CPX，這是專為模型大規模上下文處理而設計的新GPU，提升對軟體編碼和生成式視訊的處理效率。第四，第二十六屆中國國際光電博覽會於9月10日至12日在深圳舉辦，匯聚全球超3800家光電企業，覆蓋資訊通訊、AR&VR等全產業鏈核心領域，呈現從核心材料到系統方案的全鏈條創新技術。廣發證券發佈的研報稱，今年上半年，AI產業鏈維持高景氣，呈現全球市場協同、國內外需求聯動的強勁態勢。海外雲廠商持續加大算力基礎設施投入，驅動高速率光模組、AI伺服器等硬體需求保持強勁。同時，國內營運商與資料中心企業加速AI部署，推動國產算力產業鏈蓬勃發展，大模型訓練與推理應用正在全球範圍內規模化落地。下半年，AI產業鏈的高景氣度將持續推動相關企業收入、利潤與盈利能力的協同提升。晶片產業鏈方面，此前，寒武紀發佈公告稱，已於近日收到中國證監會批覆，公司向特定對象發行股票的註冊申請獲同意。按照寒武紀在7月18日披露的定增預案，公司擬通過向特定對象發行A股的方式，募資總額不超過39.85億元。寒武紀在公告中稱，大模型技術驅動人工智慧產業邁向全新發展階段，大模型演算法在通用和智能化方向的快速迭代，對智能晶片的靈活程式設計與高效性提出了更高要求，智能晶片要加快適應新技術、新應用及新業態的需求。此外，國際資料公司IDC資料顯示，預計2025年中國AI晶片市場規模將達300億美元，年複合增長率超40%，展現出巨大的市場空間與良好前景。中信證券發佈的研報稱，未來先進儲存積極擴產，有望拉動半導體裝置需求。預計今年先進儲存晶圓廠擴產需求保持穩定，2026年隨著新產線落地，需求有望快速提升。疊加上游環節需求，有望帶動半導體裝置、零部件和材料環節加速成長。在配置層面，東方財富證券陳果團隊稱，AI產業仍是中期主線，短期關注景氣類股內切換，預計部分資金更關注基本面預期邊際改善、後續具備潛在催化的新方向，如新能源等。此外，受益於美國降息預期升溫和美元走弱，香港利率邊際壓制減弱，港股配置性價比邊際抬升。港股方面，科技類股也大爆發，恆生科技指數漲4.3%，站上6300點大關，百度集團一度大漲近20%。光大證券分析，港股對於聯準會降息的敏感度更高，可能較A股受惠。在貨幣寬鬆預期下，港股的估值和盈利增長潛力受到市場青睞，亦會帶動A股造好，尤其是在科技、金融和消費行業的龍頭企業，將有望在政策利多和資金推動下，迎來更為活躍的表現。 (中國商報)

多隻人形機器人概念股備受外資青睞。特斯拉再發佈新的人形機器人視訊5月21日，特斯拉在社交平台上發佈人形機器人“柯博文”新視訊。畫面中，人形機器人正在流暢地進行扔垃圾、炒菜、使用吸塵器、熨衣服等一系列動作，視訊中文字顯示，“所有任務均由單一神經網路完成，並直接從人類視訊中學習”。值得注意的是，該帳號此前曾發佈多個人形機器人走路、跳舞等視訊，本次發佈的視訊機器人動作較此前更加流暢，行動也更加多樣化。在2025年3月，特斯拉CEO埃隆·馬斯克宣佈，“柯博文”機器人將於年內試生產5000台，並計畫在2026年將年產能提升至5萬台。今年以來，人形機器人產業加速邁向商業化，多家科技巨頭密集佈局人形機器人賽道。具身智能公司自變數機器人近日完成數億元A輪融資，由美團戰投領投，美團龍珠跟投。其他還有騰訊雲和越疆科技開啟深化戰略合作、華為與優必選正式簽署全面合作協議等。政策上，在今年政府工作報告中，具身智能作為未來產業被提及。今年以來北京、深圳、河南等多地發佈政策，包括設立專項資金、建設特色園區、加強企業與高校聯合科研等方式，推動人形機器人產業發展。根據《2025人形機器人與具身智能產業研究報告》，2025年全球具身智能市場規模預計達195.25億元，2030年預計達2326.3億元，復合年增長率達64.18%。華龍證券研報認為，人形機器人產業已進入“技術突破→量產降本→場景滲透”的黃金周期，行業有望成為2025年核心投資主線，維持行業“推薦評級”。人形機器人概念持續火熱據證券時報·資料寶統計，A股中佈局人形機器人的上市公司共有128股。上周（5月12日）以來，人形機器人概念股有所回呼，平均下跌1.1%，均勝電子、蘭劍智能表現較好，累計漲幅在20%以上。從業績上來看，概念股今年一季報淨利潤普遍增長，67股歸母淨利潤同比增長，9股扭虧為盈，5股減虧，報喜比例超過總數的六成。歸母淨利潤同比增長的個股中，天奇股份、勝宏科技、平治資訊等個股歸母淨利潤增幅超過100%。天奇股份（002009）一季報歸母淨利潤增幅最高，同比增長1701.43%。公司此前在投資者互動平台上表示，人形機器人方面，公司與優必選合作推進人形機器人在工業領域落地應用，目前已成功進入極氪汽車、比亞迪等工廠執行搬運任務實訓。後續將與更多汽車整車企業共同探索汽車產線、人形機器人和人共融的廣泛應用場景。年初以來，人形機器人概念持續火熱，多隻概念股獲得機構密切關注。統計顯示，38股今年以來共獲得100家以上機構調研，匯川技術、中控技術、三花智控居前，分別為955家、534家、487家。匯川技術（300124）今年以來被調研次數達到46次，近期在調研活動中表示，面向人形機器人產業，公司正在積極開發電機、驅動、執行器模組等人形機器人相關的零部件產品。同時，基於製造業場景，基於工廠操作類場景的價值閉環，從實際場景需求出發，為客戶提供場景化的產品和解決方案。從資金面上來看，多隻人形機器人概念股備受外資青睞，30股一季報前十大流通股東名單中出現QFII的身影，合計持股市值達到27.5億元，三花智控、軟通動力、秦川機床等10股一季度末獲QFII持倉超1億元。三花智控（002050）一季度末獲得科威特政府投資局重倉，持股市值達到5.09億元。公司在投資者互動平台上表示，在仿生機器人領域，公司聚焦機電執行器，全方面配合客戶產品研發、試制、迭代並最終實現量產落地；同時配合客戶量產目標，積極籌劃機電執行器海外生產佈局。(資料寶)

機器人概念活躍。A股市場今天上午整體表現疲弱，多數類股和個股下跌。電力類股明顯上行，領漲市場。另外，A股機器人概念類股活躍，多股連續漲停。港股盤中窄幅震盪，恆生指數盤中一度走低，後又回升，盤中一度再創年內新高。恆生科技指數盤初大幅回呼，一度跌超2%，後跌幅有所縮小。機器人概念大漲A股市場今天上午整體表現疲弱。行業類股和賽道方面，電力類股領漲，韶能股份、廣安愛眾、嘉澤新能漲停，另有多股盤中漲幅超過5%。此外，公共交通、通用機械、汽車類、電氣裝置等類股漲幅居前。概念類股方面，機器人概念盤中走高。奇精機械連續第6個交易日盤中漲停。奇精機械昨晚發佈股票交易異常波動公告稱，公司關注到近期機器人概念受市場關注度較高。目前，公司的主營業務為家電零部件、汽車零部件及電動工具零部件三大業務類股。公司尚在開拓的工業機器人零部件產品為減速器中的鋼輪，暫未量產，目前對業績無影響。該產品在對應工業機器人中每台應用兩個（一大一小），佔單台工業機器人生產成本比例較低，未來產品量產節奏、量產規模等方面也存在極大的不確定性，請廣大投資者注意投資風險。寧波東力連續第3個交易日盤中漲停。寧波東力昨晚發佈股票交易異常波動公告稱，公司擬與重慶大學簽署《技術開發（合作）合同》，擬就機器人關節及對構齒輪技術應用開發項目展開合作。本次技術開發項目需經歷一定的研發周期，且研發活動本身具有不確定性，可能出現在現有技術水平和條件下難以克服的技術困難，導致研究開發失敗或部分失敗。同時，相關科研成果的產業化轉化需要較長時間，亦可能受到宏觀經濟環境、行業技術迭代、產業政策調整以及市場需求波動等外部因素的制約，存在較大不確定性。目前尚處於研發階段，未產生相關產品及業績。請廣大投資者理性審慎決策，注意防範投資風險。此外，雙飛集團“20cm”漲停，聯合精密、宇環數控漲停，南方精工、亞威股份、光洋股份等漲幅靠前。同時，港股機器人概念股越疆盤中也大幅拉升，一度漲超22%，股價創歷史新高。消息面上，證券時報記者獲悉，作為國家級戰略科技力量的重要部署，國家地方共建人形機器人創新中心即將發佈里程碑式的通用具身智能平台——“格物”，建構全球領先的機器人智能體訓練生態系統，並舉辦“格物具身智能模擬平台發佈會”。另外，國家地方共建人形機器人創新中心開放基金將發佈。該基金將圍繞平台技術、具身智能、資料集、訓練場四大領域及細分主要研究方向設定開放基金課題，對課題基礎性、原創性、應用前景和潛在影響加以綜合評估，篩選部分優秀可落地的項目資助。此外，在輝達GTC 2025大會上，輝達CEO黃仁勳宣佈推出 GR00T N1，這是全球首款開源人形機器人功能模型。黃仁勳認為“機器人是未來最大的產業”，AI的下一個階段是物理AI（Physical AI），也就是機器人的時代。新股恆鑫生活盤中漲幅一度超過110%今天A股市場有一隻新股上市，為恆鑫生活，盤中漲幅一度超過110%。以盤中最高價計算，中一簽恆鑫生活可賺超2.3萬元。招股資料顯示，恆鑫生活以原紙、PLA粒子、傳統塑料粒子等原材料研發、生產和銷售紙制與塑料餐飲具。經過多年發展，公司自主研發並掌握了PLA等塑料粒子改性技術、淋膜技術、塑型技術，具備根據客戶個性化需求提供紙制與塑料餐飲具研發、製造一體化服務的能力，主要產品包括可生物降解的PLA淋膜紙杯/碗、PLA淋膜紙餐盒，PLA杯/蓋、PLA餐盒、PLA刀叉勺、PLA吸管，紙杯套等；以及PE淋膜紙杯/碗，PP/PET杯/蓋、餐盒，PS杯蓋等。招股資料稱，公司始終以提升使用者體驗為理念和目標，主要產品以環保的特性、高端的品質和美觀的設計深受國內外客戶的青睞，成為瑞幸咖啡、史泰博、亞馬遜、喜茶、星巴克、益禾堂、麥當勞、德克士、蜜雪冰城、Manner咖啡、漢堡王、Coco都可茶飲、古茗、DQ等眾多國內外知名企業的紙制與塑料餐飲具提供商。恆指盤中再創年內新高 騰訊音樂盤中大漲逾16%港股盤中窄幅震盪，恆生指數一度走低，後又回升，盤中一度再創年內新高。恆生指數成份股中，翰森製藥、百威亞太等漲幅居前。百度集團-SW、中國聯通盤中領跌。恆生科技指數盤初走低，跌幅一度超過2%。恆生科技指數成份股中，騰訊音樂大漲，盤中漲幅一度超過16%。騰訊音樂昨晚披露的2024年第四季度及全年未經審計財務業績公告顯示，2024年第四季度總收入為人民幣74.6億元（10.2億美元），同比增長8.2%，主要得益於線上音樂服務收入同比強勁增長，部分被社交娛樂服務和其他服務收入下降所抵消。2024年第四季度淨利潤為人民幣20.8億元（2.84億美元），同比增長47.3%。公司權益持有人應佔淨利潤為人民幣19.6億元（2.68億美元），同比增長49.8%。非國際財務報告準則淨利潤為人民幣24.0億元（3.29億美元），同比增長43.0%。非國際財務報告準則公司權益持有人應佔淨利潤為人民幣22.8億元（3.12億美元），同比增長44.8%。2024年，騰訊音樂總收入為人民幣284.0億元（38.9億美元），同比增長2.3%。線上音樂訂閱收入為人民幣152.3億元（20.9億美元），同比增長25.9%。這一強勁增長得益於線上音樂付費使用者數和單個付費使用者月均收入的持續提升。2024年全年淨利潤為人民幣71.1億元（9.74億美元），同比增長36.2%。公司權益持有人應佔淨利潤為人民幣66.4億元（9.10億美元），同比增長35.0%。非國際財務報告準則淨利潤為人民幣81.4億元（11.2億美元），同比增長30.7%。非國際財務報告準則公司權益持有人應佔淨利潤為人民幣76.7億元（10.5億美元），同比增長29.5%。 (證券時報)

一、今日盤面及消息催化：機構主導行情落地起飛，機器人打完太極又要長跑停不下來 今天上午大洋兩岸開會都備受市場矚目，我們的大A因為資金成分複雜走得震盪些，不過最終有驚無險，三大股指都收紅；港股則氣勢如虹，科技和消費雙齊飛，恆指收漲2.84%，恆生科技指數漲4.02%。 結合資金結構和上漲個股來看，今天港A股的上漲行情都是機構在主導，其中A股主力淨流入預計超380億，港股南向淨買入83.69億，一改前兩天頹勢。 類股表現方面，人形機器人繼續強勢，工程機械、算力租賃、商業航天等類股漲幅居前，前期高低輪的太陽能裝置、房地產、醫藥商業、化肥等類股跌幅居前。

節後機構研究個股數量有250多隻，福萊新材調查機構數超300家。 福萊新材有303家機構調查。公司在研究中透露，未來對柔性感測器的研發投入將聚焦在以下幾個面向：一、聚焦機器人、工業監測、醫療健康、新能源四大領域的應用開發；二、聚焦設計、製程、演算法等方面的專業人才；三、聚焦關鍵原料的研發。 據該公司預計，柔性感測器將是一個由數十億美元市場向數百億美元市場過渡的過程，伴隨著技術的成熟和應用場景的拓展，柔性感測器的需求可能將呈現爆發式增長。 從價值量來看，目前柔性感測器在人形機器人應用主要在靈巧手的觸覺方面，從客戶的回饋來看，價格大致是1隻手的觸覺解決方案在2000元以內是有市場競爭力的，目前未實現量產之前是較難達到的。基於柔性感測器件在機器人執行精細操作和與人類互動時的應用中的重要作用及其技術複雜度，不同部位的不同需求對應單位價格會有所不同，預估整體價值量佔比10%左右。