2026年1月16日，招商銀行“招銀金葵號”和浦發銀行“浦銀數智”衛星成功發射入軌。作為低軌窄帶衛星物聯網星座“天啟星座”一期組網後發射的增強星，上述兩顆銀行系衛星在引人遙望之餘，留下更多討論——銀行為何開始發射衛星了？事實上，無論是在聯名合作的台前，還是在為商業航天產業發展提供金融支援的背後，都不乏銀行的身影。這種看似遙遠的“跨界”，實則蘊含著更為深層的聯結：銀行的數字金融基建版圖借力航天技術向“天空”拓展，商業航天產業因金融“燃料”補給而獲得騰飛的動力。銀行業多路徑“攬星”記者從招商銀行、浦發銀行瞭解到，此次發射升空的“招銀金葵號”和“浦銀數智”衛星，由北京國電高科科技有限公司（以下簡稱“國電高科”）設計研發。這並非銀行與商業衛星公司合作發射衛星的首例。在此之前，招商銀行與低軌寬頻衛星網際網路星座“千帆星座”合作，先後於2024年、2025年發射“招銀1號”“招銀2號”兩顆低軌寬頻衛星；平安銀行於2020年、2022年就與國電高科合作，先後發射同隸屬於“天啟星座”的“平安1號”“平安2號”，成為最早參與發射衛星的商業銀行。依託低軌衛星，銀行的金融資產管理、金融風控、金融應急通訊等業務將獲得更高維度的技術賦能，一幅銀行數字基建延伸至太空的新圖景已然呈現。頭部股份制銀行先後佈局衛星硬體，並獲取定製化服務，折射出各家銀行立足於自身資源稟賦選擇不同衛星技術應用路徑“攬星”。實際上，相比於前述三家銀行涉足衛星硬體，還有部分銀行選擇了“資料採購+二次加工”模式，即銀行從衛星公司購買遙感圖像等產品，經過二次加工後成為信貸等業務場景適用的資料。全球AI評估與研究及顧問公司Gartner研究總監顏晶長期關注低軌衛星技術及其應用發展。她告訴《證券日報》記者，目前銀行、保險等金融機構對衛星技術的應用存在以下幾種合作模式：一是金融機構與“國家隊”衛星公司合作；二是金融機構與商業衛星公司合作；三是三方合作模式，即金融機構與衛星公司、科技公司聯合。由此衍生出兩種應用路徑：一是金融機構參與發射衛星或佈局衛星硬體；二是直接購買應用於金融特定領域的服務方案。比如，興業銀行推出的衛星遙感應用系統，便是銀行引入遙感衛星公司“新資料”的典型案例。記者從興業銀行成都分行瞭解到，該分行從衛星公司引入遙感資料，基於該系統加工後的資料，“一戶一策”進行具體分析，並實施監測。“目前分行將該系統監測方案用於成都新津某蔬果企業100畝田地、涼山州某艾草中藥種植企業700餘畝田地的種植監測，並順利為其分別提供1000萬元、8000萬元的貸款支援。”興業銀行成都分行相關負責人告訴記者，該分行將衛星遙感資料用於貸後管理可有效提升貸後風控的時效和精度，進而推動風險管理和資產健康水平的提高。記者翻閱上市銀行財報發現，工商銀行、農業銀行、中國銀行、滬農商行、渝農商行等多家銀行，均引入衛星遙感技術，並將其應用於供應鏈金融、農業監測、跨境金融等領域。應用路徑升維在業內人士看來，從輕量化地購買商業遙感衛星圖像進行加工，到參與發射衛星的重資產佈局，銀行對衛星技術的應用路徑正在升維。這主要源於風控升級、業務連續性保障與產業賦能等核心訴求。“銀行佈局衛星技術的目的主要是為破解金融業務痛點、佈局長期戰略。”上海金融與發展實驗室主任曾剛對記者表示，首先，為解決風控中資訊不對稱問題，銀行通過衛星即時客觀資料夯實信貸決策基礎；其次，掌握資料自主權，規避第三方採購的時效性、定製化短板，保障資料穩定供給；最後，強化應急服務韌性，地面網路癱瘓時實現關鍵金融服務不間斷。招商銀行相關人士對《證券日報》記者表示，該行已啟動低軌衛星通訊技術在金融災備系統的應用驗證，通過模擬地面網路中斷場景，成功完成總分行互聯機房的低軌衛星鏈路切換測試，為“空天地一體”的金融應急通訊網路奠定技術基礎，進一步提升金融機構在極端情況下的業務連續性保障能力。浦發銀行也強調，將依託“天啟星座”的物聯網資料獲取能力，在重大自然災害等極端場景下，通過衛星鏈路快速恢復並提供關鍵基礎金融服務。在當前銀行業同質化競爭激烈的背景下，借助衛星技術突破地理、氣候等環境條件的限制，推動業務拓展，打造特色競爭優勢，也是銀行佈局衛星技術的重要考量。“銀行佈局衛星技術並將其應用在偏遠地區的業務拓展，有助於利用技術彌補人力資源難以觸達的業務短板。”顏晶對記者補充道，部分金融機構對於衛星技術服務的業務領域有著多元化、定製化的需求，單家或幾家衛星公司未必能夠同時滿足不同金融機構的差異化需求。佈局自用衛星能夠較大程度上滿足業務應用需求的自主性和靈活度。值得一提的是，伴隨著技術迭代和規模效應顯現，低軌衛星製造和發射成本有望降低，客觀上為低軌衛星的定製化商業應用創造有利條件。記者梳理券商研報發現，目前發射一顆商業衛星的投入在千萬元至上億元不等，其中包括研發、製造、發射、營運、保險等多個成本項。隨著產業鏈的成熟和技術進步，商業衛星發射的成本門檻已進入下降通道。光大證券研報分析稱，與國際先進水平相比，中國商業航天在衛星製造及發射環節成本仍有較大差距。據光大證券研報資料，目前國內低軌通訊衛星的製造成本約為每顆3000萬元人民幣；國內在火箭回收復用技術方面尚處於攻關階段，目前民營火箭每公斤報價仍在8萬元至11萬元區間，成本水平顯著高於國際先進水平。中國銀河證券研報認為，到2030年，低軌星座基本建成，火箭可重複使用技術逐步完善，發射成本有望降至1萬元/公斤以內。“金融機構在應用衛星遙感技術時，涉及衛星基座等物理基礎設施建設，相關的成本投入還是非常高。由於衛星技術僅用在少數金融產品中，最開始的投入產出比並不會很高。”顏晶告訴記者，金融機構選擇與科技公司、衛星公司聯合進行資料採集、二次開發的模式，仍是目前市場上更主流的做法。產融雙向賦能更重要的是，銀行與衛星公司聯動的更深處，實際上存在著金融與產業雙向賦能的深層次聯結。銀行正在通過專業化、差異化、綜合化的金融服務，拓寬業務邊界，助力中國商業航天產業生態建設。自2015年《國家民用空間基礎設施中長期發展規劃（2015—2025年）》出台，獲准社會資本進入航天領域以來，中國商業航天走過了快速崛起的十年。據國家航天局資料，2025年，中國商業航天保持快速發展。全年完成發射50次，佔中國全年宇航發射總數54%。其中，商業運載火箭發射25次；海南商業航天發射場投入使用並實施9次發射，建成以來累計完成10次發射；其他商業衛星發射16次。全年入軌商業衛星311顆，佔中國全年入軌衛星總數84%。“銀行參與發射衛星蘊含著更深層次的意義，即推動金融與航天產業、實體經濟深度融合，實現價值升級與生態建構。”曾剛認為，此舉讓銀行從“數字金融”向“時空金融”演進，金融資料與時空資料融合，讓信用評估更貼合實體經濟真實狀態；同時精準對接航天產業資金需求，形成“金融賦能航天—航天反哺金融”閉環；還能催生綠色金融、碳資產質押等創新產品，拓展資料服務盈利增長點，升級業務模式；更能強化銀行核心競爭力與行業話語權，搶佔產業融合先發優勢，實現企業發展與國家戰略同頻。實際上，商業航天產業與金融的雙向賦能已有諸多落地案例。例如，記者從招商銀行獲悉，面對“天啟星座”組網營運的資金需求，招商銀行全資子公司招銀金融租賃有限公司（以下簡稱“招銀金租”）創新落地國內首單SPV衛星租賃業務。通過設立項目公司，招銀金租為國電高科提供裝置回租服務，以“融資+融物”模式精準契合商業航天企業的高價值裝置融資需求。記者還注意到，近年來，銀行系AIC（金融資產投資公司）參與設立航天產業基金也動作不斷，資金重點投向衛星製造、火箭回收技術、衛星資料應用等核心領域。“快速發展的同時也存在諸多應用瓶頸，包括基礎的電力等資源支撐，衛星資料的清洗、處理以及轉化，資料的監管合規要求等。”顏晶表示。政策層面也在推動商業衛星的應用場景落地。近日，北京市經濟和資訊化局等四部門印發《北京市關於促進商業衛星遙感資料資源開發利用的若干措施（2026—2030年）》，從加強遙感資料資源基礎能力建設、加強遙感資料資源共性支撐能力建設、加強遙感資料資源科技創新能力建設、最佳化遙感資料資源開發利用環境和拓展遙感資料資源應用場景等方面，推進商業衛星遙感資料資源開發利用。金融機構正深度融入商業航天發展浪潮。一方面積極推動航天資料資產化，探索基於衛星遙感資料的綠色金融、農業保險等應用場景，將“太空資料流”轉化為“地面價值流”；另一方面通過設立航天產業基金、提供項目融資等方式精準為產業鏈引入金融活水，實現產業需求與金融供給的雙向賦能。金融服務奔赴星辰大海的征程，仍在闊步向前。 (證券日報之聲)

今年下半年第一個交易日，又有多隻銀行股價格再度創下歷史新高。7月1日，A股42家上市銀行全線飄紅，多隻個股錄得2%以上漲幅。Wind資料顯示，當日銀行類股的主力淨流入額達26.57億元，類股漲幅達1.54%。當日，建設銀行、浦發銀行、廈門銀行均創下歷史新高。回顧今年上半年，銀行類股持續受益於高股息類股的投資熱度，保險資金等中長期資金入市加快，頻頻舉牌上市銀行。與此同時，政策紅利下，中央匯金持續增持、ETF等指數基金大幅加倉。多因素催化下，銀行類股獲得持續上漲，多隻個股不斷創下上市以來新高。券商中國記者據Wind統計，上半年浦發銀行、青島銀行、興業銀行等10隻個股累計漲幅超過20%。股價迭創新高7月1日，A股銀行類股再度迎來全面上漲，42家上市銀行無一例外。其中，蘇州銀行大漲5.13%，廈門銀行、杭州銀行漲幅均超3%；共有13隻銀行股漲幅超過2%。值得一提的是，近幾個交易日共有16家上市銀行再度刷新股價紀錄，包括“工農中建交”五大國有銀行，以及浦發銀行、華夏銀行、光大銀行和興業銀行等4家股份行，另有北京銀行、江蘇銀行、南京銀行、上海銀行、杭州銀行、成都銀行和長沙銀行等7家城商行，分別在近日創下歷史新高。回顧今年上半年，銀行類股指數累計漲幅達14.32%，跑贏滬深300指數14.29個百分點，位居各行業第二。截至6月30日，A股銀行類股總市值攀升至15.44兆元，總市值佔上市公司類股比例為14.74%，較年初市值增幅約1.87兆元。依據2025年上半年類股漲幅榜來看，浦發銀行以34.89%的累計漲幅摘得桂冠，青島銀行以32.43%的漲幅緊隨其後。此外，興業銀行、江蘇銀行、渝農商行、廈門銀行、重慶銀行、浙商銀行、中信銀行和蘇農銀行上半年累計漲幅均超過20%。不過，也有部分個股表現相對靠後，例如鄭州銀行上半年累計下跌1.9%，郵儲銀行、蘭州銀行、華夏銀行累計漲幅均不足5%；共有13家上市銀行累計漲幅低於10%。為何近年來表現強勢的銀行類股，今年上半年的上行趨勢得以延續？中國銀河證券銀行業分析師張一緯在近日研報中分析稱，相比於2023年和2024年，今年以來銀行類股紅利價值邏輯有所降溫，政策紅利下的資金裂變成為主導銀行估值重塑的核心驅動。增量資金流入銀行類股，多數情況下由政策推動，包括中長期資金入市、公募基金欠配調倉、匯金增持和被動型指數ETF的發展等。值得一提的是，作為中長期資金代表的保險資金，年內繼續大舉“掃貨”銀行股。據券商中國記者不完全統計，年內包括農業銀行、郵儲銀行、招商銀行、中信銀行和杭州銀行共5家銀行獲得保險公司舉牌（即持有股份超過5%），其中多家為H股。另一最新動向來自於國有資產管理公司（AMC），近期中國信達旗下的信達投資，通過資管計畫累計增持浦發銀行1.18億張可轉債並全部轉股，對應持股比例為3.01%；另據券商中國記者近日從民生銀行獲悉，另一家國有AMC公司——中國長城資產對民生銀行持股比例已超過3%，並提名長城資產副總裁鄭海陽為民生銀行董事候選人。早在2023年，中信金融資產大舉增持光大銀行可轉債，並全部轉股後取得彼時光大銀行7.08%股份。分紅力度持續加大銀行股普遍具有體量大、估值相對較低、股息率高的特點，是大型險資偏好的股票類型。6月下旬，A股上市銀行進入密集派發2024年度現金分紅階段。近日，滬農商行、渝農商行和浙商銀行實施了2024年度現金紅利派發，至此已有26家銀行落地2024年度利潤分配，疊加已實施的中期分紅，年度分紅合計已達4273.83億元。券商中國記者據Wind統計，2024年A股上市銀行現金分紅總額將達6319.56億元，相較去年增加了近200億元，增幅為3.03%。從分紅力度來看，絕大多數上市銀行都提高了分紅總額。根據Wind統計資料，A股42家銀行中，有39家銀行2024年現金分紅總額超過上一年，整體分紅額度較上一年增加了186億元。分紅規模上，國有大行是分紅主力。據統計，六大行2024年度分紅總額合計超過4200億元，高於2023年。其中，工商銀行和建設銀行的現金分紅總額達到千億元規模，分別為1097.73億元和1007.54億元；農業銀行和中國銀行緊隨其後，現金分紅總額分別為846.61億元和713.60億元。從分紅比例看，多家銀行現金分紅比例均在30%及以上。值得一提的是，為響應新“國九條”等政策號召，A股上市銀行紛紛推出了中期分紅方案，以增加現金分紅頻次和投資者回報感。Wind資料顯示，當前有23家A股上市銀行2024年中期分紅已落地實施，合計派發現金紅利2577.06億元。儘管分紅比例較高，但當前上市銀行普遍面臨業績增速放緩、淨息差縮窄的窘境。國家金融監管總局發佈的2025年一季度銀行業資料顯示，商業銀行淨息差進一步降至1.43%，同比下降0.11個百分點，創下歷史新低。經營業績方面，今年一季度上市銀行業績同比下滑隊伍有所擴大。資料顯示，42家上市銀行中，16家銀行營業收入同比負增長，12家銀行淨利潤同比下降。其中10家上市銀行營收和淨利潤雙雙同比下滑。後市如何演繹？從基本面來看，今年銀行經營業績增速放緩、淨息差下行的趨勢能否迎來拐點，是包括投資者在內的市場參與方重點關注的議題。近日，多家上市銀行召開2024年度股東大會，部分銀行高管預判年內經營收入、淨息差仍有挑戰。此前，平安銀行行長冀光恆在股東大會上表示，從全行業經營層面看，銀行淨息差縮小已是既定的結構性趨勢。近日，招商銀行行長王良在回應股東提問時表示，息差要回升到2%以上、盈利增長回到兩位數增幅，短期看，可預期的範圍內還很難實現。民生銀行行長王曉永在股東大會上表示，儘管該行一季報業績超預期，但在當前低利率、低息差的大背景下，管理層深感營收的可持續增長仍然面臨著較大挑戰。展望今年下半年，A股上市銀行股價將有怎樣的表現？多家券商研究所在2025年銀行業中期投資策略及最新研報中，仍保持樂觀看法。中金公司近日研報重申，看好銀行相對收益和絕對收益，其中H股表現好於A股。該機構分析稱，當前保險負債成本相對大部分金融資產收益率仍然較高，以銀行為代表的高股息資產配置需求提升。與公募基金相比，保險資金投資港股可免除股息稅，因此H股銀行相對A股銀行股息更具吸引力。平安證券在銀行業中期策略報告中指出，從全年維度看，核心主業的走穩有望支撐銀行整體基本面保持穩健。利差業務和負債端成本所展現的積極訊號有望在後續持續體現，對於全年類股營收的表現無需過度擔憂，從而對盈利平穩增長起到支撐。目前類股平均股息率達到4.01%，結合監管一系列引導中長期資金入市的措施，預計類股的股息配置價值吸引力仍將持續。招商證券銀行業中期策略報告表示，雖然銀行類股指數創新高，但背後有長期業績增長對應，相對估值仍偏低。銀行類股更高的ROE（淨資產收益率）、更高的長期增速，但估值依然折價。但事前的估值折價通常對應著事後的高回報。銀行作為債權人，從當前類股業績和估值來看，預期穿越周期後，銀行類股仍會有更高的長期複利的回報。 (券商中國)

5月15日，2025年首次降准正式落地，此次降准預計將向市場提供長期流動性約1兆元。當日，銀行類股整體小幅下跌，個股方面，浦發銀行、農業銀行盤中再次創下歷史新高。去年以來，國有大行憑藉穩定的業績、高分紅率助推股價持續上漲。如今，一些優質的股份行、城商行也繼續接力上漲，刷新歷史高點。△圖源：圖蟲東方財富資料顯示，自5月7日央行宣佈降准降息以來，銀行類股指數（BK0475)已經連續6個交易日上漲，5月15日盤中達到4089.13點的歷史新高，截至當日，銀行類股總市值達到14.38兆元。期間，包括上述兩家銀行在內，還有上海銀行、江蘇銀行、成都銀行等多隻銀行股股價刷新歷史高點。南開大學金融發展研究院院長田利輝向時代周報記者表示，銀行股強勢有經濟、風控、估值、配置和特色發展五大驅動因素。GDP回升、財政發力（基建/製造業）帶動信貸需求，降准降息預期下銀行股的高股息吸引力凸顯。2024年度，上市銀行繼續保持較高的分紅水平，累計分紅金額突破6300億元。以最新股價計算，股息率在3%以上的上市銀行多達40家，吸引了眾多長期投資者關注。在多位受訪人士看來，除股息率外，投資者還應關注銀行淨息差、不良率、盈利能力等關鍵指標。銀行股價屢創新高，5家城農商行年內漲超20%5月15日，A股迎來較大幅度的回呼，上證指數、深證成指跌幅分別達到0.68%、1.62%。當日，仍有上市銀行股價刷新歷史記錄，浦發銀行、農業銀行盤中最高分別達到12.35元、5.71元，創歷史新高。截至收盤，兩家銀行分別報12.29元、5.66元。近期，銀行無疑是A股最搶眼的類股之一。Wind顯示，截至5月15日，申萬銀行指數年內累計漲幅達到8.02%，遠高於同期上證指數漲幅。從個股全年漲幅來看，截至5月15日，年內漲幅在20%以上的銀行共有5家，分別為重慶銀行、渝農商行、青島銀行、上海銀行、齊魯銀行，漲幅分別為25.14%、24.91%、24.74%、20.66%、20.15%，從銀行類型上看，這5家銀行均為地方性銀行。興業銀行、浦發銀行、招商銀行等三家全國性股份制銀行緊隨其後，年內漲幅分別達到19.47%、19.44%、14.30%，其中招商銀行5月15日漲幅為0.25%，已經連續8個交易日維持上漲。回顧2024年至今的銀行股上漲行情，以中國銀行、農業銀行、工商銀行、建設銀行、郵儲銀行為主的五家國有大行在2024年共同創下歷史新高，進入2025年後，浦發銀行、江蘇銀行、上海銀行等股份行和城商行開始接力突破歷史新高。此外，亦有多隻銀行股距離刷新歷史新高僅有“一步之遙”，例如杭州銀行、興業銀行在2021年分別達到過16.46元、24.01元的高點位置，5月15日，兩家銀行的收盤價分別為15.33元、22.89元。開源證券研報分析認為，2024年起，紅利邏輯推動上市銀行估值提升。該階段上市銀行營收增速仍處於底部區間，但自2024年初上市銀行估值水平從底部反彈，國有行PB水平超過其他類型銀行。一方面源於商業銀行對公業務風險調控成效顯現，對公資產質量改善顯著；另一方面由於無風險資產（10 年國債）收益率大幅下行，銀行股的股息價值突顯，紅利邏輯下國有行估值持續修復。華創證券研報表示，銀行股由於具有流通市值大、盈利和分紅特徵穩定、股息率仍較國債收益率偏高等特徵，對於以追求穩健低波收益為主的中長期資金，仍具備較強的吸引力。後續以險資為代表的中長期資金加速入市，銀行類股仍有增量資金。去年以來，中國平安及其子公司頻頻增持、舉牌銀行股。中國平安聯席首席執行官郭曉濤日前在中國平安年度股東大會上表示，“在利率下行周期，我們提前幾年便進行資產配置、提前佈局，高分紅、國有大型銀行股的投資收益非常好，目前我們的投資收益率領先。”高分紅、高股息銀行股還能上車嗎銀行一直是A股的分紅大戶。Wind資料顯示，2024年度A股42家上市銀行累計分紅總額（已宣告）合計約為6315.42億元，較2023年度增加181.93億元。從分紅率來看，2024年度有14家銀行的分紅比例在30%以上，招商銀行最高，達到33.99%。截至5月15日，中國銀行、建設銀行、郵儲銀行、瑞豐銀行、交通銀行、江陰銀行等6家銀行已經完成年末分紅。值得一提的是，對比往年，國有大行本次年末分紅時間大幅提前，除個別年份外，國有大行歷年的配息日往往在6月份至7月份，而今年有4家國有大行罕見地將分紅時間提前到了5月份之前。△圖源：圖蟲股息率方面，據Wind顯示，以5月15日的股價計算，42家A股上市銀行中有40家股息率超過3%，其中平安銀行、華夏銀行、南京銀行、北京銀行、廈門銀行、浙商銀行等6家銀行的股息率超過5%。6家國有大行的股息率均超過4%，交通銀行最高，達到4.93%。近期，迫於息差壓力，中小銀行開始密集降低存款利率，部分銀行的長期限定期存款產品利率已跌破2%，市場上利率高於3%的存款產品已經近乎“絕跡”。5月7日，央行發佈一攬子貨幣政策措施，包括降低存款準備金率0.5個百分點、下調公開市場7天期逆回購操作利率0.1個百分點至1.4%等。央行行長潘功勝表示，“經過市場化的利率傳導，預計將帶動貸款市場報價利率（LPR）隨之下行0.1個百分點。同時，我們也將通過利率自律機制引導商業銀行相應下調存款利率”。可以預見的是，新一期LPR出爐後，商業銀行將再次迎來新一輪存款利率下調。低利率環境下，銀行股的高息優勢開始凸顯。“下個月馬上有一筆30萬的定期存款到期，現在存款利率這麼低，想找一個收益率高一點的理財方式太不容易了。”有投資者向時代周報記者表示，其最近一直在關注銀行股的走勢，但是之前沒有相關的投資經驗，準備看好時機先買幾萬元“試試水”。蘇商銀行特約研究員武澤偉向時代周報記者表示，穩定盈利是銀行分紅的基礎和來源，對於銀行來說，在政策引導下，其分紅率水平預計維持甚至逐漸提高，投資者仍需關注銀行的淨息差、不良率等指標。田利輝認為，普通投資者策略短期可以跟蹤降准等政策節奏，分析險資/外資的動向，利用銀行ETF分散風險，進行投資。長期，穩健型投資者可以配置高股息大行，進取型投資者可以考慮佈局優質中小銀行。同時，需要警惕部分中小銀行區域經濟弱化風險，設定止盈止損點。 (時代周報)

大型中資銀行在全球銀行業連續霸榜，作為後起之秀，中國的中小型銀行亦展現出愈發迅猛的增長態勢。 7月5日，英國《銀行家》雜誌（The Banker）發布2023年度世界銀行1000強榜單。 工商銀行以4973億美元的一級資本，破紀錄連續11年位居榜首；交通銀行一級資本實力超越匯豐控股挺進第9 多種因素影響下，過去一年全球銀行業面臨多重挑戰。在最新榜單中，儘管美元走強掩蓋了中國銀行業的持續增長，但實際表現依舊強勁。在全球一級資本排名前1000家銀行中，今年是中國連續第二年有140家銀行上榜，僅次於美國的196家。