薩爾瓦多，這個中美洲小國，為什麼會成為穩定幣發行商泰達（Tether）、交易所幣安（Binance）與 Bitget 等加密企業的共同選擇？是政策紅利，還是合規成本更低？想和它們站在同一條合規起跑線上，薩爾瓦多的 BSP 和 DASP 牌照到底該怎麼拿，又有那些容易被忽略的關鍵細節？老成這篇乾貨文章，帶你一次看清。一、薩爾瓦多的選擇：和比特幣不得不說的故事如果只看地圖，薩爾瓦多並不起眼。它位於中美洲太平洋沿岸，是該地區面積最小的國家之一，卻長期承受著高人口密度與資源受限的雙重壓力。很長一段時間裡，國家經濟高度依賴咖啡出口，土地與財富集中在少數家族手中，社會結構固化，貧富差距明顯。20 世紀的長期政治動盪，使經濟發展屢次中斷。1992 年內戰結束後，和平到來，但經濟並未隨之起飛。工業基礎薄弱、就業機會有限，大量人口選擇出國務工，國家對海外匯款的依賴逐漸加深。2001 年，薩爾瓦多放棄本國貨幣，全面採用美元。這一決定穩定了通膨，卻也讓國家徹底失去了貨幣政策空間，財政與經濟周期被牢牢繫結在美元體系之中。結構性問題並未解決，只是被延後暴露。正是在這樣的背景下，薩爾瓦多開始尋找一種不同於傳統路徑的突破口。2021 年，比特幣被正式確立為法定貨幣之一。這並非單純的技術嘗試，而是一場國家層面的政策實驗。政府希望借助比特幣降低跨境匯款成本，吸引加密產業與海外資本，為這個長期缺乏國際存在感的小國，打造新的經濟標籤。從持續購入比特幣、推出官方錢包，到高調塑造 “比特幣國家” 形象，薩爾瓦多迅速成為全球加密市場的焦點。儘管在後續與 IMF 的談判中，相關政策有所調整，比特幣使用從強制轉為自願，但國家方向已經明確。數位資產相關法律、監管框架與牌照體系開始陸續落地。此外，值得多說一句的是，與監管同步落地的，還有極具吸引力的稅收政策。根據《數位資產發行法》（LEAD），在薩爾瓦多取得 DASP 牌照的企業，其數位資產相關業務可享受多項稅收豁免，包括數位資產交易所得 0% 企業稅、0% 資本利得稅，以及轉讓稅、分紅預提稅和相關服務增值稅豁免。需要注意的是，優惠僅適用於數位資產業務，法幣服務仍按 30% 企業稅徵收。在這樣的政策環境下，Tether 等加密企業率先取得薩爾瓦多牌照，Binance、Bybit 等全球頭部交易所，也相繼完成當地合規佈局。(圖片來源：Canva AI 生成)從瀕臨破產的小國，到主動擁抱加密的政策試驗田，薩爾瓦多的選擇並不完美，卻足夠清晰。這也正是越來越多行業頭部機構，將其視為戰略合規落點的重要原因。二、薩爾瓦多牌照體系全覽：合規佈局的底層邏輯很多人第一次研究薩爾瓦多牌照，可能會被一堆英文縮寫繞暈。其實它的監管邏輯並不複雜，核心只有一句話：比特幣單獨管，其他數位資產統一管。在制度設計上，薩爾瓦多把加密業務清楚地分成了兩條線。第一條，是只和比特幣有關的業務，對應的牌照叫 BSP（Bitcoin Service Provider）。如果你的業務範圍非常“純粹”，只圍繞 BTC 打轉，比如比特幣支付、BTC 錢包、BTC 託管、BTC 與美元的兌換，甚至是只投資或管理比特幣資產的基金，那麼監管上走的就是 BSP 這一條線。第二條，是除比特幣之外的所有數位資產業務，統一歸到 DASP（Digital Asset Service Provider）。DASP 是薩爾瓦多數位資產監管框架下的核心牌照，覆蓋除比特幣以外的大多數數位資產與相關業務。一旦你的業務裡出現了多幣種交易、平台撮合、代幣發行、NFT、RWA、資產管理、投顧服務，或者是穩定幣相關安排，那基本都逃不開 DASP。(圖片來源：CryptoLicense.io)你可以把監管體系理解為：BSP 管“比特幣世界”，DASP 管“更廣義的加密世界”。在監管層級上，這兩張牌照都由同一個核心機構負責，那就是 國家數位資產委員會 CNAD。CNAD 是薩爾瓦多專門為數位資產設立的監管機構，負責牌照審批、持續監管和執法。不過，比特幣因為在薩爾瓦多有特殊地位，涉及 BSP 的業務，通常中央儲備銀行 BCR 也會參與部分監管環節，並滿足比特幣法下的 AML 和合規要求。整體看，是 CNAD 主導，BCR 協同的模式。三、牌照配置思路：BSP 與 DASP 的清晰分工BSP 與 DASP 的分工非常清晰：只做比特幣，一定要有 BSP；  一旦涉及其他幣種，就必須上 DASP。舉幾個直觀的例子：你做的是比特幣支付網路、BTC 錢包、BTC 託管或比特幣基金，業務不碰任何其他代幣，那監管上通常只需要 BSP。你做的是多幣種交易所、錢包支援 ETH 或穩定幣、NFT 平台、RWA 項目、代幣發行或加密資管，那核心牌照一定是 DASP。如果你的平台既支援 BTC，又支援其他數位資產，那在實務中，往往需要同時滿足 BSP 和 DASP 的要求，而不是 “二選一”。這也是為什麼薩爾瓦多的牌照結構，對 Web3 項目來說相對好理解。薩爾瓦多在試圖用一套清晰、可拆分的牌照體系，把不同類型的加密業務放進各自的監管軌道里。在瞭解了薩爾瓦多的國家背景和監管框架之後，真正的重點來了：那些已經被 Binance、Bitget 等頭部交易所拿下的合規牌照，具體是怎麼申請的？流程怎麼走，監管看什麼，那些地方最容易踩坑，下面就進入真正的實操部分。四、薩爾瓦多牌照申請流程全解析：BSP 與 DASP 實操指南要申請那張牌照，取決於企業的業務。Web3 合規研究社 建議把牌照申請理解為兩條不同但可能交叉的路徑：一條是 BSP（Bitcoin Service Provider），主要圍繞比特幣業務；另一條是 DASP（Digital Asset Service Provider），覆蓋更廣義的數位資產服務，由 CNAD 直接監管。在實際申請過程中，更常見的情況是，BSP 與 DASP 在多數項目中並不是 “二選一”，而是同步規劃、平行推進的兩條合規路徑。同時，不同業務模型，對應的申請流程和準備重點也完全不同。（一）DASP 牌照申請流程：CNAD 官方路徑全拆解DASP 是目前薩爾瓦多最核心、最系統化的數位資產業務牌照，監管機構為國家數位資產委員會（CNAD），依據《數位資產法》（LEAD / Digital Assets Law）及其配套的《數位資產服務提供者條例》（Regulation for Digital Asset Service Providers, RPSAD）執行。從實際經驗來看，DASP 申請整體周期通常在 7–9 個月左右，其中前期材料準備與預註冊階段的清晰度，往往決定了後續審批是否順暢，也是拉開申請效率差距的關鍵。具體申請步驟如下：第一步：業務定性與預註冊準備在正式接觸 CNAD 之前，第一步不是填表，而是判斷你的業務是否落在《數位資產法》第 19 條定義的 “數位資產服務” 範圍內，例如交易、託管、發行、撮合、清算等。實務中，大多數團隊會在這一階段完成三件事：明確業務模型與對應的 DASP 類型搭建公司結構（通常為薩爾瓦多本地公司）初步整理商業計畫與合規框架思路這一階段沒有官方時限，但準備是否充分，會直接影響後續是否被反覆補件。第二步：CNAD 預註冊（Pre-registration）申請人需在 CNAD 官網提交 預登錄檔，核心目的只有一個：讓監管判斷你 “值不值得進入正式審查階段”。預註冊通常會提交以下資訊層級的材料概覽：申請主體基本資訊股東與實益所有人結構擬開展的數位資產業務類型商業模式與合規思路的簡要說明CNAD 會對這些資訊進行初步分析，並可能要求補充說明。完成評估後，CNAD 會出具一份“no objection（無異議）” 或 “objection（有異議）” 的反饋意見。在實務中，拿到 no objection 是進入正式註冊的關鍵門票。第三步：正式註冊提交（Final registration）獲得 no objection 後，才進入真正意義上的 “申請階段”。此時需要向 CNAD 提交完整、成體系的申請材料，包括電子版與紙質版。需要注意的是：最低授權資本與資本繳付證明，通常在這一階段被審查行業實務中常見的參考門檻為約 2,000 美元等級CNAD 更關注的是：資本是否真實、是否與業務規模匹配，而非金額本身第四步：CNAD 審查與決定在 CNAD 確認 “材料完整” 後，將啟動正式審查程序：法定審查期限一般為 20 個工作日若材料存在問題，CNAD 會在期限內發出補正通知申請人通常有 10 個工作日 進行補充審查通過後，CNAD 將簽發 DASP 登記證書與經營授權，並同步通知金融調查單位（FIU），進入持續 AML 監管體系。（二）BSP 牌照申請流程：比特幣服務的現實路徑BSP（Bitcoin Service Provider）主要依據《比特幣法》，監管機構為薩爾瓦多中央儲備銀行 BCR，重點在於風險控制與反洗錢。一般來說，BSP 的整體申請周期一般在 5–7 個月左右。具體申請步驟如下：第一步：主體設立與基礎合規準備BSP 申請通常以薩爾瓦多本地公司為主體，需要完成：公司註冊與章程設定股東、UBO、管理層資訊準備AML/CFT、資訊安全等核心制度的文件化這一階段與 DASP 的準備高度重合，因此實務中常同步推進。第二步：本地合規人員與實質安排BCR 非常重視 “人” 和 “實質存在”：需指定合規負責人及副手通常要求為長期居住在薩爾瓦多的人員管理層需通過適格性與信譽審查這一點，是很多 “遠端項目” 最容易被卡住的地方。第三步：向 BCR 提交 BSP 註冊申請申請人需向 BCR 提交註冊申請，進入 Bitcoin Service Providers Registry：重點審查 AML/CFT 方案比特幣交易監控與記錄能力錢包、託管或支付系統的技術安全審查通過後，BCR 會出具 BSP 註冊確認，允許申請人以比特幣服務提供者身份營運。第四步：與 DASP 的銜接與平行監管若業務涉及 BTC 以外的數位資產（如穩定幣、代幣化資產等），實務中通常需要 BSP + DASP 雙線合規，並接受 CNAD 與 BCR 的協同監管。(圖片來源：Canva AI 生成)五、牌照申請成功的關鍵：監管真正關心什麼在實際申請中，BSP 與 DASP 看起來是兩張不同的牌照，但監管關注的核心邏輯高度一致。無論面對的是 CNAD 還是 BCR，決定申請成敗的，都是材料能否圍繞業務本身，形成一套清晰、一致、可執行的合規邏輯。1、合規邏輯是否自洽監管首先判斷的是：你的業務、風險與合規安排，能否形成一個閉環。成功的申請通常具備一個共同特徵：商業計畫、業務邊界、風控說明AML/CFT、技術與內控制度彼此之間邏輯一致，並且能夠清楚對應法律條文和監管要求。審查者不需要反覆猜測你 “打算怎麼合規”，而是能一眼看出你已經按規則設計好了。2、業務邊界是否在前期就講清楚無論是 DASP 的預註冊階段，還是 BSP 的註冊審查階段，前期溝通的清晰度，往往決定整體節奏。大量項目並非被拒，而是長期卡在補件中，常見原因包括：實際業務與描述不一致那些環節自己做，那些外包，說不清楚合規責任在不同主體之間模糊不清無論是 DASP 的預註冊階段，還是 BSP 的註冊審查階段，前期把業務範圍和合規結構講清楚，遠比後期反覆補材料更重要。3、AML/CFT 是否真正具備可執行性這是 BSP 與 DASP 的共同核心審查點。監管關注的重點包括：KYC/KYB 是否能夠實際執行交易監控是否具備追溯與分析能力可疑交易是否有清晰、可操作的上報路徑範本化、無人負責、無法落地的 AML 方案，往往是被反覆追問甚至退回的主要原因。4、技術與營運安全是否經得起細問只要涉及錢包、託管、兌換或交易撮合，監管都會深入關注：冷熱錢包與資產隔離安排金鑰管理與權限控制日誌留存、風控與災備機制這些問題並非形式審查，而是會圍繞具體執行細節展開追問的部分。5、是否具備真實、可持續的營運能力無論是資本要求、本地人員，還是實體營運安排，監管最終想確認的只有一件事：企業是否具備長期合規營運的準備。是否有基本持續經營能力是否有真實團隊與溝通窗口是否準備好在拿牌之後，持續接受監管最終在成功獲得牌照之後，企業也還需要持續面對監管溝通與檢查。整體來看，薩爾瓦多牌照並非 “一套範本走天下”，實際申請必須結合具體業務模式，匹配 BSP、DASP 或雙牌照路徑，流程與重點也會隨之不同。 (Web3合規研究社)

加密資產正以更合規、更具資本敘事力的方式滲透進全球上市公司生態。加密浪潮正在席捲全球資本市場！從 Coinbase 等交易巨頭，到美圖、MicroStrategy 等“企業級比特幣買家”，再到 Galaxy、Marathon 代表的“礦企+鏈上金融複合體”——越來越多上市公司正將加密資產與區塊鏈技術，鑄造成驅動股價飆升的全新敘事引擎！這股熱潮背後，蘊藏著怎樣的資本邏輯與演進趨勢？為撥開迷霧，Odaily星球日報深度掃描全球 44 家代表性上市公司，並依據其核心加密業務屬性，提煉五大關鍵賽道：加密交易平台：市場的核心樞紐穩定幣發行商：連接傳統與加密的橋樑加密資產重倉者：資產負債表上的“數字黃金”區塊鏈技術與 DeFi 先鋒：建構未來金融基礎設施加密礦企：算力與價值的基石守護者本文將逐一拆解這五大陣營的代表玩家與核心邏輯，幫助使用者精準鎖定加密資本市場的下一波紅利，提前佈局加密敘事浪潮。加密交易平台：市場的核心樞紐Coinbase Global（美股：COIN）Coinbase Global, Inc. 是一家美國合規的加密貨幣交易所，成立於 2012 年，由 Brian Armstrong 和 Fred Ehrsam 創立。Coinbase 提供安全交易平台，支援加密貨幣的買賣、轉帳和儲存，服務對象包括零售投資者、機構、企業和開發者。截至 2025 年一季度財報顯示，Coinbase 與 Circle Internet Group 共同創立了 USDC 穩定幣，並持有 9, 267 BTC，以太坊 137, 334 枚。Bakkt（美股：BKKT）Bakkt 是一家美國公司，由紐約證券交易所母公司洲際交易所（ICE）於 2018 年推出，專注於數位資產託管、交易和基礎設施服務，主要面向機構投資者。Bakkt 提供比特幣和其他加密貨幣的交易和儲存平台，強調合規性和安全性，同時也為商家提供接受加密支付的解決方案。2025 年 6 月，Bakkt 更新了此前擬籌集 10 億美元的投資政策，使其能夠根據市場狀況和業務預期的流動性需求，並將資金配置到比特幣和其他數位資產作為 Bakkt 更廣泛的財務和公司戰略的一部分。聲明補充表示，Bakkt 還計畫探索更多機會性融資替代方案，包括發行可轉換票據、債券或其他債務工具，用於收購比特幣或其他數位資產，或根據 Bakkt 的投資政策進行其他投資。Robinhood（美股：HOOD）Robinhood Markets, Inc. 是一家美國金融服務公司，成立於 2013 年，以免佣金交易平台聞名，支援股票、ETF、期權和加密貨幣交易。目前公司已擴展至加密貨幣交易且積極探索 RWA 方向，支援比特幣、以太坊等資產，並參與 Global Dollar Network，推廣美元掛鉤的 USDG 穩定幣。5 月 20 日，Robinhood 向美國證券交易委員會提交了一份長達 42 頁的提案，旨在為代幣化的現實世界資產建立一個聯邦框架，以實現美國證券市場的現代化。6 月 3 日，Robinhood 已完成對總部位於盧森堡的加密貨幣交易所 Bitstamp 的 2 億美元現金收購。此次收購為 Robinhood 的加密業務新增了超過 50 項牌照與註冊資質，並帶來了成熟的機構客戶群。OSL Group（港股： 0863）OSL 集團是一家總部位於香港的持牌合規的數位資產平台，成立於 2018 年，是亞洲的受監管加密貨幣交易所之一。OSL 為機構和零售客戶提供加密貨幣交易、託管和合規解決方案，包括安全數位資產儲存、經紀服務和區塊鏈整合的軟體即服務（SaaS）解決方案。國泰君安國際（港股： 1788）國泰君安國際控股有限公司是總部位於香港的金融服務公司，成立於 2007 年，是中國最大證券公司之一國泰君安證券的子公司。業務包括經紀、公司融資、資產管理和財富管理。雖然主要聚焦傳統金融市場，但公司已探索區塊鏈和數位資產機會，以適應亞洲加密貨幣的增長趨勢，為機構和零售客戶提供服務，借助母公司專長拓展國際市場。6 月 24 日正式獲香港證監會批准，將現有證券交易牌照升級為可提供虛擬資產交易服務及相關意見。升級後，客戶可直接在其平台交易比特幣、以太幣等加密貨幣及泰達幣等穩定幣。國泰君安國際由此成為首家提供全方位虛擬資產相關交易服務的香港中資券商，服務範圍涵蓋虛擬資產交易、諮詢及相關產品發行與分銷。歐科雲鏈（港股： 1499）歐科雲鏈（OKLink）是一家中國區塊鏈技術公司，隸屬 OK 集團，成立於 2016 年。專注於區塊鏈基礎設施、資料分析和金融服務，提供區塊鏈瀏覽器、反洗錢（AML）工具和穩定幣結算網路等解決方案。其區塊鏈分析平台支援交易追蹤和合規性檢查。歐科雲鏈為交易所、機構和開發者提供技術支援，推動全球加密貨幣採用，強調安全和可擴展的區塊鏈解決方案。穩定幣發行商：連接傳統與加密的橋樑Circle Internet Group（美股：CRCL）Circle Internet Group 是一家美國金融科技公司，成立於 2013 年，在 2018 年與 Coinbase 合作發行美元掛鉤穩定幣 USDC 穩定幣。2025 年，Circle 通過 IPO 募集 10.5 億美元，上市首日股價飆升 168% ，公司估值達 68 億美元。Circle 在加密行業專注於穩定幣支付和交易基礎設施。USDC 是僅次於 Tether USDT 的第二大穩定幣，廣泛用作橋接貨幣。京東幣鏈科技（港股： 9618）京東幣鏈科技隸屬於中國電商巨頭京東，專注於區塊鏈技術在供應鏈管理、金融和資料安全領域的應用。借助京東在物流和科技領域的專長，公司開發區塊鏈應用以提升產品溯源和防偽的透明度和效率，同時在有意探索全球支付以及京東穩定幣類股。5 月 23 日，京東幣鏈科技 CEO 劉鵬表示，京東穩定幣第一階段暫定發行的是港元和美元錨定的穩定幣，具體情況基於監管及市場需求而調整。京東穩定幣還沒有正式發行，目前已經進入沙盒測試第二階段，我將面向零售和機構提供移動端及 PC 端應用產品。測試場景主要包括跨境支付、投資交易、零售支付等。雄岸科技（港股： 1647）雄岸科技是一家位於雄安新區的專注於區塊鏈和金融科技解決方案的中國公司。雄岸科技從事於開發智能城市應用、金融服務和資料管理的區塊鏈平台，符合中國推動區塊鏈在政府和企業應用的戰略的同時專注於安全、可擴展的區塊鏈解決方案。另其旗下“雄岸基金”曾佈局穩定幣基礎設施。加密資產重倉者：資產負債表上的“數字黃金”MicroStrategy（美股：MSTR）MicroStrategy Incorporated 是一家美國商業智能公司，成立於 1989 年，自 2020 年 8 月起，在 CEO Michael Saylor 的領導下，公司持有近 58 萬枚比特幣，是目前全球最大的企業比特幣持有者。MicroStrategy 將比特幣視為抗通膨資產，其股價自首次購入 BTC 後上漲 4315.85% 。雖然公司核心業務為分析軟體，但比特幣儲備策略重塑了其估值和市場形象。Tesla（美股：TSLA）Tesla, Inc. 是一家美國電動車和清潔能源公司，由 Elon Musk 於 2003 年創立，專注於從事和提供創新電動車、太陽能產品和儲能解決方案。2021 年，Tesla 曾購入價值 15 億美元的比特幣並接受其作為支付手段，後出售大部分持倉。Tesla 的加密貨幣嘗試引發了企業採用加密資產的熱潮，但其主要業務仍聚焦於汽車和可再生能源，市值超過 1 兆美元。GameStop Corp.（美股：GME）GameStop Corp. 是一家美國零售公司，成立於 1984 年，專注於視訊遊戲、電子產品和遊戲周邊。2021 年因零售投資者推動的股價暴漲而聞名。GameStop 於 2022 年推出 NFT 市場，探索區塊鏈和數字收藏品，並持有比特幣作為加密儲備策略的一部分，效仿 MicroStrategy 以提升市場關注度。Meitu（港股： 1357）美圖秀秀公司是一家提供照片編輯和社交媒體應用服務的中國科技公司，成立於 2008 年。2021 年，美圖投資比特幣和以太坊，多元化其資產儲備。此舉與其擁抱數字創新的戰略一致，補充了其在 AI 驅動的影像和美妝科技領域的核心業務。Trump Media & Technology Group（美股：DJT）Trump Media & Technology Group（TMTG）是一家美國媒體公司，成立於 2021 年，營運 Truth Social 平台。公司採用比特幣儲備策略，持有價值 23 億美元加密資產的目標，或將重塑 TMTG 的估值敘事，儘管其主要業務集中在社交媒體和內容創作。Metaplanet（日股： 3350）Metaplanet 是一家日本上市公司，效仿 MicroStrategy 採取以比特幣為中心的戰略。2024 年，公司為其美國子公司分配 50 億美元，計畫到 2027 年收購 210, 000 BTC，截至目前持有 12, 345 BTC。其核心業務並不突出的背景下，加密儲備已然成功主導其市場敘事。SharpLink Gaming（美股：SBET）SharpLink Gaming 是一家美國線上遊戲和博彩科技公司。2024 年因業績不佳面臨退市風險後，宣佈以太坊為其主要儲備資產，並獲得 4.25 億美元融資協議，導致股價暴漲 1747.62% ，成為目前以太坊最大上市企業持有者，截至目前持有量為 188, 478 ETH。SharpLink 與 ConsenSys 合作，獲得以太坊生態支援，或成為加密儲備如何重振陷入困境公司的最新實踐案例。Cantor Equity Partners（美股：CEP）Cantor Equity Partners 是一家美國金融服務公司，與 Twenty One Capital 合併後採取比特幣儲備策略，目標持有價值 30 億美元的加密資產。在 Tether、軟銀和 Brandon Lutnick 的支援下，繼續專注於投資和諮詢服務，通過加密策略吸引資本市場關注並推動估值增長。NextTech Holding（美股：NXTT）Next Technology Holding Inc. 是一家中國多元化 SaaS 技術服務公司，總部位於北京，創立於 2019 年，主要通過其社交電子商務平台在中國大陸提供技術服務和解決方案。公司還提供 AI 軟體研發和技術支援服務，面向美國、中國香港和新加坡的客戶。公司持有比特幣用於儲備， 2025 年 3 月 12 日，公司完成 5000 枚比特幣交易，發行股票和認股權證，總流通股增加至 4.36 億股。截至目前總儲備 5833 枚比特幣。Asset Entities（美股：ASST）Asset Entities 是一家美國數字行銷和內容創作公司，於 2022 年 3 月 9 日成立，註冊地為內華達州，總部位於美國德克薩斯州達拉斯市。並於 2023 年 2 月 3 日在納斯達克證券交易所上市。其主要提供社交媒體行銷和內容交付服務，服務平台涵蓋 Discord、TikTok 等。公司還以 “AE.360.DDM” 品牌為客戶設計、開發和管理 Discord 伺服器，其服務可分為 Discord 投資教育和娛樂服務、社交媒體行銷服務等類別。2025 年 5 月 7 日，Asset Entities Inc. 宣佈與 Strive Asset Management 達成最終合併協議。合併後的公司將以 Strive 品牌營運，繼續在納斯達克上市，並成為一家上市比特幣財務公司。新公司將專注於最大化每股比特幣敞口，長期目標是超越比特幣表現，為普通股股東實現價值最大化。ATIF Holdings Limited（美股：ATIF）ATIF Holdings Limited 是一家美國金融諮詢公司，該公司創立於 2015 年，總部位於美國加州洛杉磯，下設中國香港、深圳等海外業務中心。它是一家集網際網路金融服務平台、投資與資產管理、上市顧問服務三大業務類股為一體的綜合性國際服務集團。主要為尋求在美國證券交易所上市的中小型企業提供專業的 IPO 上市諮詢服務、併購諮詢和 IPO 後合規服務，業務市場主要分佈在亞洲及北美區域。2025 年 6 月，ATIF Holdings Ltd 宣佈股票增發計畫，擬籌集一億美元資金用於購買狗狗幣（DOGE）作為公司財政儲備投資，若計畫達成，其將成為首個主要投資並持有 Meme 幣的美股上市公司。此外，公司未來還計畫繼續購買主流 Meme 幣作為其長期數位資產戰略的一部分。Brooker Group Public Company（泰股：BTC）Brooker Group 是一家泰國金融諮詢和投資公司，在泰國證券交易所上市。Brooker 核心業務為提供諮詢、房地產和投資管理服務。也是泰國首個持有比特幣和以太坊等多種加密資產的上市企業（信源來自官網披露），具體數目暫未公佈。SRM Entertainment, Inc.（美股：SRM）SRM Entertainment, Inc. 是一家於納斯達克上市的美國公司。原為玩具、主題公園紀念品製造商，市值約 1.4 億美元，主營定製毛絨玩具、水杯等產品。2025 年，宣佈以 TRON 的 TRX 為其核心儲備資產，得到 TRON 創始人孫宇晨支援。2025 年 6 月 16 日，SRM 宣佈與由 Justin Sun 領導的 Tron 區塊鏈集團進行反向合併，計畫將公司更名為“Tron Inc.”SRM 股價也因此消息一度暴漲超 500% ，日內漲幅破 600% ，觸及 11 美元附近，隨後高波動持續。九紫新能（美股：JZXN）九紫新能（JZXN）是一家總部位於浙江杭州的新能源汽車經銷商，通過其附屬公司在中國三四線城市銷售電動汽車， 2024 財年營收約 4, 600 萬美元，仍處於虧損狀態。2025 年 5 月 22 日，公司董事會批准了一項重大戰略：未來一年內購入 1, 000 枚比特幣（BTC），資金來源為股票增發及現金支付，目的為最佳化資產結構、分散傳統經營風險、利用比特幣流動性與增值潛力進行資產配置。公司股價隨後大漲逾 20% ，曾一度跳漲至約 4.78 美元。Kindly MD（美股：NAKA）Kindly MD 是一家美國綜合醫療健康服務提供商，覆蓋醫療、疼痛控制、行為健康與替代醫療。其核心業務為醫療服務由 Medicare、Medicaid 和商業保險支付，目標通過個性化治療減少阿片類藥物依賴。有趣的是，此前股票程式碼為 KDLY， 2025 年 5 月 23 日更改為“NAKA”以體現與比特幣戰略的一致性。2025 年 5 月 18 日，公司股東批准與比特幣原生公司 Nakamoto Holdings 合併，目標打造一個上市的“比特幣財庫平台”。Siebert Financial Corp.（美股：SIEB）Siebert Financial Corp. 是一家創立於 1967 年的美國金融服務公司，提供零售與機構證券經紀、投資諮詢、保險服務，以及金融科技產品。2025 年 6 月 9 日，公司 S‑ 3 儲架註冊聲明獲 SEC 生效，計畫通過發行多種證券籌集最高 1 億美元資金。且招股說明書中明確表明，會將募集資金用於購買 BTC、ETH、Solana 等數位資產，以及投資 AI 技術或進行戰略收購。Trident Digital Tech Holdings（美股：TDTH）Trident Digital Tech Holdings 是一家新加坡註冊的數字科技最佳化服務與 Web3.0 平台，在納斯達克上市，主營線上技術諮詢與數字轉型方案。2025 年 6 月 12 日，公司宣佈籌資高達 5 億美元，用於建構 XRP 財庫，並啟動質押機制以獲取收益，聘請 Chaince Securities 為戰略顧問。宣佈消息後股價暴跌近 38% 。VivoPower International（美股：VVPR）VivoPower International 是一家總部在倫敦、主營太陽能與電動汽車基礎設施的可持續能源解決方案英國公司，在納斯達克上市 。2025 年 5 月 28 日，完成 1.21 億美元私募融資，由沙烏地阿拉伯王子與 AdamTraidman 等參投，宣佈將成為首家以 XRP 為核心財庫的上市公司。近期，與 BitGo 建立 OTC 交易與託管合作，將首批投入 1 億美元 XRP 並在 Flare 鏈上通過 F-Assets 機制質押以賺取收益 。Webus International（美股：WETO）Webus InternationalLtd. 是一家總部位於中國杭州的智能出行技術提供商，主要營運高端出行平台“Wetour”，覆蓋全球定製巴士、機場接送和長途旅遊市場。2025 年 6 月，公司市值約為 5, 600 萬美元，業務以 AI 驅動的物流最佳化與載客服務為核心。公司於 2025 年 5 月底向 SEC 披露，將通過債務和信貸融資方式籌集最多 3 億美元資金，用於建構 XRP 為核心的企業財庫。與 New York 註冊的 Samara Alpha 簽署託管委託協議，設定託管上線門檻需資產轉移後啟動，仍處於待啟動框架階段。Wellgistics Health（美股：WGRX）Wellgistics Health 是一家總部位於美國佛羅里達坦帕的藥品批發與醫健物流科技平台，連接製造商、批發商與獨立藥房， 2024 年營收約 1.8 億美元。2025 年 5 月 8 日，該公司宣佈啟動 XRP 支付網路 + 財庫儲備模式，支援迅速即時清算供應鏈跨環節交易 。區塊鏈技術與 DeFi 先鋒：建構未來金融基礎設施Galaxy Digital（美股：GLXY）Galaxy Digital 是由 MikeNovogratz 於 2018 年創立的全球性數位資產金融服務集團，總部位於紐約，同時於多倫多與納斯達克上市。其核心業務提供加密貨幣交易、資產管理和諮詢服務，包括交易、資產管理、做市、借貸及比特幣、以太坊質押。2025 年獲得 SEC Nasdaq 上市批准，推動美國市場擴張，同時取得英國 FCA 衍生品牌照。截至目前，公開持有約 12, 830 枚比特幣（近 13.7 億美元），帳面浮盈約 26% 。裕興科技（港股： 8005）裕興科技投資控股有限公司（2000 年在香港創業板上市， 2011 年更名，現市值約 24 億港元），主營資訊家電代理、分佈式儲存、IDC 服務及數位資產業務 。2021 年曾採購挖礦裝置，向武漢全耀成訂購約 2.9 億元人民幣加礦裝置，涉及 2416 台 A 10 Pro 等 ASIC 晶片，用於 ETH Classic 等挖礦。同期參與 IPFS/Filecoin 相關基礎設施建設，結合挖礦技術建構鏈上服務生態 。新火科技（港股： 1611）新火科技（原火幣科技；股票程式碼： 1611.HK）由火幣聯合創始人杜均創辦，專注數位資產合規服務，業務包括資產管理、託管、挖礦、交易及區塊鏈技術解決方案。25 年 6 月，宣佈升級銀行帳戶體系提升託管效率，與 HashKey Exchange 建立戰略合作，推動港澳區一體化資產託管佈局，提供 CeFi 借貸、礦池、交易等多元服務，成為香港主要虛擬資產服務平台之一。同時火幣香港信託具備 TCSP 牌照，可為機構提供法幣+虛擬資產託管服務，Defi Technologies（美股：DEFT）DeFi Technologies 總部位於加拿大，多倫多與納斯達克上市（股市程式碼分別為 DEFT/DEFI）。其子公司 Valour 是歐洲領先的數位資產 ETP（交易所交易產品）發行商之一，產品覆蓋 BTC、ETH、SOL、ETC 等資產。公開資料顯示，截止 5 月底，該公司共持 BTC 約 208.8 枚、ETH 121 枚、SOL 14, 375 枚；並參與 ETH 質押。2025 年 6 月，DeFi Technologies 任命前德意志銀行 CEOManfredKnof 為戰略顧問，或對未來公司發展更加強化機構化影響。DeFi Development Corp（美股：DFDV）DeFi Development Corp ，原名 Janover Inc.，主業為地產金融科技， 2025 年轉型為專注 Solana 財庫。截至 2025 年 5 月，已持有約 621, 313 枚 SOL（市值約 1.07 億美元），建倉成本約 139.66 美元。2025 年 6 月成為首個在 Solana 鏈上發行其 tokenized 股票（DFDVx）的美股財庫股，與 Kraken 合作，開啟 xStocks 流通。Upexi（美股：UPXI）Upexi 是一家美國電子商務和消費品公司，專注於亞馬遜市場最佳化。總部位於美國坦帕，主營消費品（功能性食品、寵物護理等）， 與 DeFi Development Corp 一致，於 2025 年啟動了 Solana 財庫轉型。2025 年 4 月從多家加密風投處籌資 1 億美元，其中 95% 資金用於購買 SOL，已持有約 679, 677 枚 SOL（建倉成本約 142 美元）2025 年 6 月繼續增持 56, 000 枚 SOL，總持倉約 735, 692 枚 SOL（市值約 1.05 億美元），財務報告中 SOL 財庫增值約 39% ，本月持倉增長 8% 。BTCS Inc.（美股：BTCS）BTCS Inc. 是一家 2014 年創立、總部華盛頓特區的區塊鏈基礎設施公司，主營 NodeOps 節點雲、Staking‑as‑a‑Service （覆蓋 ETH、ADA、ATOM 等多鏈質押）與鏈上資料分析，專注於數位資產管理和 DeFi 解決方案。截至目前持有 ETH 14, 600 枚， 6 月追加購入 1, 000 ETH 專供擴張節點業務。同時在其 2025 第一季度財報披露，現金＋加密資產流動餘額 3, 850 萬美元，較去年底增長 88%  。Mercurity Fintech Holding Inc.（美股：MFH）Mercurity Fintech Holding Inc. 是一家於 2011 年創立在美國上市的區塊鏈技術公司，原跨境電商 Wowo Ltd.；2020 年更名 Mercurity Fintech，轉型“合規金融科技+區塊鏈支付與 RWA 市場”平台。6 月 5 日，宣佈與 SBIDigitalMarkets 建立戰略合作，共同發行並分銷合規 RWA 代幣產品 。同期六月，旗下平台對接 FranklinTempleton BENJI 貨幣基金，將 1.53 兆美元資產管理方引入鏈上生態。加密礦企：算力與價值的基石守護者Bitdeer Technologies（美股：BTDR）Bitdeer Technologies 是由比特大陸聯合創始人吳忌寒 2018 年創立的全球比特幣礦業與算力營運商；2023 年 SPAC 方式登陸納斯達克。Bitdeer 通過其基礎設施為機構和零售客戶提供高效、可擴展的挖礦解決方案。公開資料顯示，得益於 SEALMINERA 1/A 2 機型上線，五月自挖 BTC 196 枚，較 4 月增 18% 。預期六月電力容量可達 1.6 GW；且在挪威、泰國、不丹等多地佈局 HPC+AI 資料中心。嘉楠 Canaan Inc.（美股：CAN）嘉楠（Canaan Inc.）成立於 2013 年，總部設在新加坡，是全球首批推出 ASIC 比特幣礦機的廠商之一。主要產品包括 Avalon 系列礦機，同時經營自營與第三方礦機租賃業務；全球業務拓展至美國、哈薩克、加拿大等地，提供高性能硬體，並擴展至 AI 和區塊鏈技術解決方案。CleanSpark（美股：CLSK）CleanSpark 是一家美國比特幣挖礦公司，專注於可持續能源解決方案。使用可再生能源為挖礦業務供電，主要在佐治亞、密西西比、田納西、懷俄明等地佈局礦場，同時持有並營運自有能源基礎設施。截至 2025 年 6 月，公司算力突破 50 EH/s，位居全球礦企前列，同時自產 BTC 超過 12, 500 枚，約 694 枚/月，全部來源自自營礦機。DMG Blockchain Solutions（加拿大：DMGI）DMG Blockchain Solutions 是一家加拿大全端區塊鏈公司，自稱 ESG 合規，採用清潔能源技術，結合比特幣挖礦、區塊鏈軟體、託管服務與資料中心營運；旗下 Systemic Trust 公司專注於合規 BTC 交易與託管。同時營運礦場、提供挖礦即服務和區塊鏈軟體（Helm、Petra、Breeze 等）截至目前。該公司已累積持有約 351 BTC（約 3, 760 萬美元），佔市值 110% 。Hut 8 Corp.（美股：HUT）Hut 8 Corp. 成立於 2017 年，總部位於美國邁阿密和加拿大，Hut 8 是北美最大的能源基礎設施營運商之一，持有大量 BTC 儲備。Hut 8 還提供高性能計算服務，並探索區塊鏈技術應用。持續擴大比特幣自挖和財庫規模，截至 2025 年 3 月 31 日，自挖 BTC 10, 273 枚，總財庫超過 11 億美元。此外，其 American Bitcoin 子公司計畫獨立上市以籌集專用礦業資本；Hut 8 以流動信貸方式獲得 Coinbase 提供的 1.3 億美元貸款以擴展產能。Marathon Digital（美股：MARA）Marathon Digital Holdings 是一家美國比特幣挖礦公司，成立於 2010 年，總部佛羅里達，納斯達克主機板上市，前身為 Marathon Patent Group，後專注比特幣挖礦及相關基礎設施，已成為僅次於 MicroStrategy 的第二大 BTC 儲備公司（僅次於 MSTR）。截至連續幾月產出穩定， 2025 年 5 月創下歷史最高產量 950 BTC，自營 BTC 儲備約 49, 179 枚，同時 Energized hash rate 已達 58.3 EH/s，貢獻全球約 6.5% 比特幣網路每日出塊，並持續擴張浸沒冷卻技術礦場。Riot Platforms（美股：RIOT）Riot Platforms（前身為 Riot Blockchain）是一家美國比特幣挖礦公司，成立於 2003 年，總部位於科羅拉多州卡斯爾洛克，以比特幣挖礦為核心業務，同時具備高功率變電和 AI 機房轉型潛力。公開資料顯示， 2025 年 1 月算力 33.5 EH/s，自挖 BTC 527 枚，本月 BTC 儲備約 18, 221 枚；5 月產出 514 枚，年增 139% 。結語從 Strategy 化身“比特幣國庫”的激進策略，到 SharpLink Gaming 打造“ETH 戰艦”的轉型野心，再到 Metaplanet、Valour 等先鋒將鏈上資產打包成合規金融產品——全球上市公司正以前所未有的速度和創新姿態，將加密資產深度融入其價值引擎。這已不僅是技術試驗，而是一場關乎資產負債表重構與未來估值邏輯的深刻革命。本輪牛市，遠非簡單的幣價波動。其深層動力，正來自於傳統資本市場對加密資產敘事的大規模接納與價值重估。發掘這些“敘事窪地”，很可能成為今年夏天最具阿爾法收益的投資方向。加密資產與傳統股權的融合浪潮已勢不可擋，誰更早讀懂這“雙重遊戲”的規則，誰就能在價值重估的巨浪中搶佔先機。 (Odaily)

穩定幣USDC的發行方Circle公司於6月5日正式在紐約證券交易所（NYSE）上市交易，股票程式碼為CRCL。此次上市是該公司的一個重要里程碑，使其成為少數幾家通過傳統上市方式走向公開市場的Crypto原生企業之一。Circle公司首席執行官Jeremy Allaire在社交媒體上表示，公司向上市公司的轉型體現了其對透明度和監管合規的承諾。他補充道，遵循紐交所和SEC的標準，強化了公司以信任、道德和良好治理為核心的價值理念。Allaire表示：“12年前，我們著手創立一家公司，希望通過在網際網路上從零開始重新構想和重建全球經濟體系，來助力重塑全球經濟體系。自那時起，我們‘通過價值的無摩擦交換提升全球經濟繁榮的使命’就一直激勵著我們不斷前行。”上市前夕，投資者的熱情顯而易見，該公司的IPO籌資超過10億美元，遠高於此前預計的8.96億美元。與此同時，雅虎財經的早期交易資料顯示，該股票開盤價為31美元。根據早期指標，VanEck公司的Matthew Sigel預測，該股票的交易價格可能在42至44美元之間波動。市場分析師強調，Circle的IPO認購異常火爆，表明機構興趣強烈。Uniblock的聯合創始人Kevin Callahan指出，Circle的股票發行認購倍數高達25倍。據他介紹，這種程度的需求向其他Crypto傳遞了一個明確訊號：華爾街已準備好迎接更多數位資產IPO。他補充道：“此次發行的需求對行業來說極為樂觀，標誌著Crypto公司進入了一個新階段。”此外，觀察人士指出，Circle公司“監管優先”的做法可能會使其在穩定幣日益受到傳統金融領域關注的情況下佔據優勢。Circle是少數幾家在紐約、新加坡和歐洲等多個司法管轄區獲得許可的Crypto公司之一，已將合規作為其產品的核心要素。Coinbase公司首席執行官Brian Armstrong表示：“打造合法、受監管的Crypto產品並非易事。在2013年至2014年Circle公司成立之時，這幾乎是不可能完成的任務。讓我們共同慶祝這一里程碑，這是整個行業的重大勝利。” (區塊鏈騎士)

穩定幣發行商Tether最近公佈了會計師事務所BDO出具的2023年第四季度資產證明報告。報告顯示，截至2023年12月31日，Tether集團總資產為970.2億美元，總負債為915.98億美元。與穩定幣發行相關的負債為915.73億美元。資產超過了負債，差額約為54億美元，這被稱為超額備付金。 在資產配置上，現金及現金等價物占比84.58%，擔保貸款減少至4.95%，約36億美元。Tether此前宣佈計畫在2023年將擔保貸款減持至零，但現在的說法是未償還的擔保貸款完全被稱為超額準備金的未分配累計利潤覆蓋。 持有28億比特幣和35億黃金 此外Tether持有價值28.2億美元的比特幣和價值35.1億美元的黃金。報告還顯示，Tether在可再生能源、比特幣挖礦等領域的戰略投資達到14.5億美元，不影響代幣準備金。