易理華發文表示，Tether與幣安等公司模式為行業抽水機，每年賺取百億美元利潤。Tether作為非合規穩定幣公司，利用行業利潤大量購入黃金，在投資上雖成功，但在行業建設上失敗。相比之下，USD1等合規穩定幣將利潤通過WLFI補貼使用者並買入ETH等行業資產，屬於真正的行業開發。JackYi建議CZ與何一若看好行業周期，應將幣安部分利潤買入BTC與ETH，實現言行合一併持續開發。同時其希望其他平台跟進，認為行業牛市能帶來更好前景，而大空頭是行業毒瘤。同樣的話我曾經也說過，只是人微言輕它兩是幣圈最賺錢的公司，大家可能不知道有多暴力，tether 160人的公司全年淨利潤幹到了150億美元！這是什麼概念？相當於冰島GDP的一半、寮國的全部華爾街之狼高盛拚死拚活一年也就賺個150多億，人均創造利潤接近1億美元，收入模式也很簡單，拿使用者的錢去理財，比如‘使用者需要10u就給它10＄，它0成本在鏈上發行10u，然後收取了貨真價實的10＄，然後又用這10＄去買國債吃利息’完全就是0擼，這那是公司，這簡直是台人形印鈔機！幣安更不用說了，行業最大的交易所，佔據全行業一大半的市場，僅靠提供場所撮合交易盈利，使用者每一筆交易都在給它創造利潤，一年也是幾百億美金的毛利。但他從來兩都是只進不出，賺了錢從不回流市場，但每天都在公開場合表示看好行業發展，忽悠人進場，但凡拿出一部分資金用來囤積BTC,這市場又會充滿活力。我們必須建構真正的價值，做更好的DAO，滲透進各行各業 (GoMoon)

進入2026年，全球投資者對「硬資產」的追求已達到前所未有的高度。隨著現貨金價衝上每盎司5110.50美元的歷史新巔峰，全球最大穩定幣USDT發行商Tether 正透過跨國主權級別的資產配置，徹底改寫數位美元的信用結構。與此同時，加密市場的新興避險勢力也不遑多讓，預售階段的Bitcoin Hyper ($HYPER)憑藉其獨特的市場定位，已成功籌集超過3,100萬美元，展現出極強的資金吸引力。Tether黃金持有量分析：單季27噸收購量展現主權級財力不同於傳統穩定幣僅依賴現金儲備，Tether在2025年第四季度的黃金採購動作震撼了全球金融圈。該公司在短短三個月內購入約27公噸實物金條，此增持規模甚至讓許多主權國家的央行望塵莫及。這項戰略性佈局不僅強化了其穩定幣的底層價值，更讓其代幣化黃金產品Tether Gold(XAU₮)成功鞏固了全球避險市場約60%的佔有率。以下是為您深入改寫的**Bitcoin Hyper ($HYPER)**預售詳情與核心價值分析。這段文字採用流暢的敘事結構，將技術細節與市場動態自然融合，並確保中英數之間不留空白，方便您直接嵌入新聞稿或專題評論中。Bitcoin Hyper ($HYPER)深層價值解析：超高速二層網路與巨鯨資金流向在數位資產邁向實用化與高效化的2026年，Bitcoin Hyper ($HYPER)正透過其創新的二層擴展技術(Layer 2)，試圖徹底解決比特幣網路長久以來的交易延遲與高昂手續費問題。不同於傳統的側鏈方案，$HYPER致力於打造一個既能繼承比特幣核心安全屬性，又能實現毫秒級確認速度的金融基建平台。這種技術上的前瞻性，正是該項目能在預售階段便迅速吸引超過3,100萬美元資金湧入的核心原因。對於市場參與者而言，$HYPER代表的不僅是一個投資標的，更是比特幣生態體系從儲值功能轉化為大規模支付工具的關鍵催化劑。立即進入Bitcoin Hyper預售隨著預售進程進入白熱化階段，市場對$HYPER的熱情已從散戶蔓延至具備指標意義的機構級買家與巨鯨大戶。目前代幣售價維持在$0.013645的具吸引力水平，吸引了大量追求早期潛在升幅的專業資金。根據區塊鏈瀏覽器BSCScan的數據記錄，近期市場出現了極具震撼力的單筆買盤，有匿名巨鯨投資者豪擲9萬美元參與預售。這筆資金透過幣安智能鏈(BSC)注入項目方，不僅大幅推升了籌款總額，更從鏈上數據層面驗證了長線資本對該項目技術落地能力的信心。這類大規模資金的持續流入，通常預示著市場對該幣種在未來主網上線及跨鏈橋功能開放後的流動性抱有極高期待。從代幣生態學的長遠佈局來看，$HYPER被賦予了多層次的實用價值。它不僅將作為整個超高速網路的治理代幣，賦予持有者決策權，還將深度嵌入生態系統內的去中心化應用(DApp)中，用於支付網路運作的手續費及參與節點質押獲取獎勵。隨著預售金額不斷攀升並突破3100萬美元大關，$HYPER正逐步構建起一個涵蓋跨境支付、去中心化交易與資產代幣化的完整生態藍圖。在當前金價飆升、傳統避險資產飽和的環境下，這種具備底層技術支撐與實質應用場景的預售資產，無疑為資金提供了一個極佳的價值成長出口。立即進入Bitcoin Hyper預售USA₮合規新紀元：聯邦法律GENIUS Act框架下的數位美元Tether對合規性的追求在2026年1月27日迎來關鍵進展。該公司宣佈在美國聯邦監管架構GENIUS Act下推出全新穩定幣USA₮。該代幣由全美首家聯邦特許的Anchorage Digital Bank, N.A.負責發行，並由Cantor Fitzgerald擔任儲備託管。此舉意味着Tether正式打通了與美國主流機構對接的管道，為數位資產提供了與銀行級別對等的法律保障與透明度。代幣化資產與實物儲備的雙軌演進展望未來，無論是Tether透過持有瑞士金庫實物黃金與美債來鞏固數位美元地位，還是如Bitcoin Hyper ($HYPER)這類透過創新機制吸引巨額資金的新興資產，都反映出投資市場正朝向「資產實質化」與「合規化」兩大方向邁進。在金價破5,000美元的背景下，透過分散配置如XAU₮的穩定性資產及$HYPER的成長性資產，已成為當前金融生態系統中的主流投資邏輯。免責聲明加密貨幣投資風險高，價格波動大，可能導致資金損失。本文僅供參考，不構成投資建議。請自行研究（DYOR）並謹慎決策。

在新加坡支付圈，流傳著一句耐人尋味的話：“MPI 值一千萬，JPM 帳戶值一億。”這不是誇張的比喻，而是對摩根大通在全球金融體系中地位的真實寫照。對那些試圖在跨境支付、虛擬資產、穩定幣等敏感領域展開業務的機構來說，摩根大通不僅是通向美元系統的主門，更是一道衡量合規與能力的鐵閘。加密世界的龍頭交易所 Coinbase 創始人曾直言，公司得以走到今天，最大的關鍵因素不是技術、使用者增長或監管環境，而是擁有了一個強大的銀行合作夥伴——摩根大通。自 2020 年起，摩根大通成為 Coinbase 的核心銀行，這一關係不僅為其開通了美元通道，更在合規與信譽層面背書了它在傳統金融眼中的“合法性”。在整個加密行業都苦於被銀行體系邊緣化的背景下，這樣的合作無疑是一張稀缺的通行證。然而，摩根大通卻從未友好地對待比特幣。摩根大通現任 CEO 傑米·戴蒙（Jamie Dimon）多年來始終是加密貨幣最尖銳的批評者之一。他曾將比特幣斥為“欺詐”，強調其主要用於非法交易，公開表態自己“永遠不會買比特幣”。即使在貝萊德等華爾街巨頭逐漸擁抱比特幣ETF的當下，戴蒙依舊堅持否定立場。比特幣的去中心化理念，顯然與摩根大通所代表的美元中心化體系構成了本質對抗。本文將圍繞摩根大通這一金融巨擘展開，從其傳奇式的誕生與擴張講起，梳理其如何一步步成為美元全球體系的執行中樞、“神殿級銀行”的象徵，以及它在現代加密世界中的複雜角色。通過 Coinbase、泰達、穩定幣與跨境清算網路等關鍵案例，我們將嘗試回答一個貫穿金融史與鏈上現實的核心問題：在這個由去中心化與權力博弈共同塑造的新時代，摩根大通到底是誰？一、摩根大通的傳奇歷史：從鐵路沙皇到金融救星約翰·皮爾龐特·摩根（J.P. Morgan）出生於 1837 年，是一個典型的“含金鑰匙”出身的銀行世家繼承人。但真正讓他在金融史上封神的，並非出身，而是他在 19 世紀末至 20 世紀初對美國經濟體系的重塑。從 1871 年起，他開始大規模整合美國鐵路系統——當時這個國家最重要的經濟命脈卻因重複建設和管理混亂而瀕臨崩潰。摩根以資本為刀，將一地雞毛的鐵路企業加以重組整併，到 19 世紀末，三分之一的美國鐵路都歸於其資本控制之下。他由此贏得“鐵路沙皇”的稱號，不僅主導了一個行業的重生，也樹立了私人金融資本可以重塑國家基礎設施的先例。這種將私人力量凌駕於國家結構之上的能力，在 1893 年至 1895 年的金融危機中體現得更為徹底。當時美國財政部的黃金儲備即將枯竭，國會試圖增發債券失敗，國家面臨信用體系崩潰的邊緣。就在這關鍵時刻，摩根聯合歐洲銀行財團，自行籌措 6500 萬美元黃金貸款注入財政部，才使得美國避免了系統性違約。這是一筆私人對國家的“救命錢”，從此，華爾街流傳起一句至今仍讓人咂舌的話：“如果美國是一家公司，那摩根就是這家公司的 CEO。”這不僅是對其財力的認可，更是對其操盤能力的極致肯定——摩根的金融力量，已經超越了國家機器本身。他的資本運作能力也在 1901 年達到巔峰。這一年，鋼鐵大王卡內基決定退休，摩根以 4.8 億美元現金完成對卡內基鋼鐵的收購，並將其與多家鋼企整合，成立了美國鋼鐵公司（U.S. Steel）——人類歷史上第一個市值超過十億美元的企業。這不僅是一樁世紀併購，也標誌著金融資本正式取代實業家成為美國經濟的最高權力層。摩根不再只是掌舵鐵路和銀行的人，他已經成為美國工業資本的實際主宰者。而當 1907 年紐約銀行體系再度陷入連鎖倒閉的恐慌時，政府再次無力應對，摩根則再次挺身而出。他將華爾街主要銀行家鎖進自己家中的圖書館裡整整十四小時，逼迫所有人達成共同出資的救市協議，才最終平息市場風波。這次事件成為美國歷史上私人金融力量最後一次全面主導系統性危機應對的里程碑——人們開始意識到，不能把整個國家的命運再交由一個銀行家來擔保。六年後，聯準會成立。可以說，摩根不僅是舊秩序的最高體現者，也是新秩序被迫誕生的催化劑。二、神殿級銀行：摩根大通在現代全球金融體系的地位如果說 J.P.摩根在 20 世紀初是一位以個人資本重塑國家經濟秩序的金融巨人，那麼摩根大通在今天，則是以機構之身佔據了全球金融體系的“神殿之位”。這家銀行不僅是華爾街的象徵，更是世界資本流動的基礎設施之一。截至目前，摩根大通的資產總額已超過三兆美元，在美國國內排名第一，在全球範圍內也僅次於少數幾家國有巨無霸銀行。這樣的規模不僅意味著它是一個“龐然大物”，更意味著它已經成為整個美元金融體系的柱石級存在。摩根大通的權力核心，在於它對全球美元清算網路的掌控。在跨境支付和國際結算的層面，這家銀行已成為不可替代的樞紐。資料顯示，經由摩根大通每天處理的清算付款金額超過 10 兆美元，佔據全球美元清算市場近三成份額。這不只是技術能力的體現，更是全球信任體系對其背書的結果。從 ACH 到 Fedwire，從 SWIFT 到各類本地化金融基礎設施，摩根大通以一己之力搭建起全球美元流通的總動脈，令無數國家的跨境金融業務繞不開它的清算網路。這也意味著：掌握摩根大通，便掌握了美元的流動權。但如此龐大的網路並非毫無門檻。摩根大通對合規與風控的要求堪稱“全球金標準”，其開戶審查流程之嚴苛，常被業界稱為金融版的“登天梯”。只有背景清晰、資金結構乾淨、KYC 與反洗錢機制經得起推敲的機構，才有機會成為其客戶。因此，能成功開設摩根大通帳戶，不僅是一種功能上的便利，更是一種信用上的通行證——它像征著你獲得了世界最嚴銀行的認可，被納入最核心的金融信任圈層。這種高度集中而又層層篩選的結構，讓摩根大通成為全球金融體系中近似“國家級基礎設施”的存在。“摩根大通之於美元金融，好比城市裡的電網與自來水系統，是一切現代活動能夠正常運轉的前提。”它既是美國財政部主要債券發行的承銷商，又是聯邦儲備系統中關鍵的流動性中介機構。它不僅服務於市場，也服務於國家意志，在某些時刻，甚至比一些中小國家的央行更能左右國際金融的穩定性與方向。摩根大通，不只是銀行，更是美元世界秩序的執行中樞。三、美元霸權執劍人：摩根大通如何影響全球美元體系如果說聯準會是全球美元體系的設計者和規則制定者，那麼摩根大通則是這套體系最有力的執行者——它不僅執行規則，更通過自身龐大的網路將這些規則具象化、落地化，乃至於放大其在全球的實際影響。作為美債市場的一級交易商，摩根大通日常參與聯邦儲備系統的公開市場操作，協助管理短期流動性，並通過其投資銀行部門承擔大量美債發行與分銷任務。在這個架構中，摩根大通的角色既是美國財政政策的操作型盟友，也是美元國際影響力的肌肉。它不僅傳導政策，更構築出美元霸權所依賴的基礎設施。這種“執劍人”身份的體現最直觀的場景，是跨境美元清算。在今天的金融世界中，幾乎所有規模化的國際美元交易都無法繞過摩根大通這類清算巨頭。企業、機構乃至央行所進行的美元結算，通常都必須經過美國的大型商業銀行——而摩根大通是其中最關鍵的節點。這不僅帶來了技術和效率上的優勢，也賦予了摩根大通及其所在國巨大的地緣金融權力。當美國對某一國家或機構實施金融制裁時，最常見的做法之一就是“切斷其美元清算能力”，而摩根大通正是這種政策的直接執行者與放大器。一旦被摩根大通剔除出網路，就意味著失去了與全球主流金融體系的連接權。也因此，對於全球範圍內的金融機構而言，是否能接入摩根大通的網路不僅關乎效率和成本，更關乎“金融主權”的邊界問題。一個支付機構若能開立摩根大通帳戶，便意味著其得到了美元體系的核心背書；而一旦被排除在外，則很可能被迫轉向邊緣市場或次級網路。這種分層結構強化了美元霸權的層級體系，也讓摩根大通成為其鏈條上最具操作性的權力環節。在關鍵時刻，摩根大通的“體系地位”也體現為一種穩定器的作用。2008 年次貸危機期間，它臨危接管了貝爾斯登，幫助阻斷危機蔓延；而在 2023 年矽谷銀行倒閉風波中，摩根大通再度出手收購第一共和銀行資產，成為穩定市場預期的關鍵力量。這種“白衣騎士”行為儘管包含商業動機，但也凸顯了摩根大通在美元金融體系中的責任地位：它不僅是利益結構的頂端受益者，也是體系穩定性的保障者。在這張由制度與力量共同編織的美元霸權之網中，摩根大通是一把鋒利的劍——也是防止體系崩解的盾。四、摩根大通與加密世界：合作與敵意並存在加密世界裡，能擁有一個摩根大通的銀行帳戶，幾乎相當於獲得了通向全球主流金融體系的“入場券”。對於任何一家從事跨境支付、加密資產託管、穩定幣清算等業務的機構來說，這樣的帳戶不僅意味著高效率的美元清算能力，更是一種合規信譽的背書。尤其是在監管日趨嚴格、傳統銀行對加密企業普遍持觀望甚至敵意態度的背景下，摩根大通對這類客戶的基本立場一向是“默認拒絕”。因此，當新加坡業內流傳那句“MPI 值千萬， JPM 帳戶值一億”的玩笑時，所反映的不只是摩根大通資源的稀缺性，更是整個加密行業在與傳統金融系統對接時的結構性困境。Coinbase 的成功，是極少數“破圈”案例中的典型。作為美國本土最具代表性的合規交易所，Coinbase 能夠順利接入法幣通道、完成 IPO 並贏得主流投資者信任，背後依託的是一整套與銀行體系深度捆綁的金融基礎設施，而摩根大通正是其中的關鍵角色。自 2020 年起，摩根大通開始為 Coinbase 和 Gemini 等受到監管機構高度審查的交易所提供銀行服務，這一舉措在當時被視為傳統金融向加密領域釋放的重大訊號。Coinbase 聯合創始人布萊恩·阿姆斯特朗曾明確表示：公司最大的早期突破之一，就是贏得了大型銀行的合作。“如果沒有銀行帳戶，我們根本無法提供入金服務，更不可能擴張業務。”在 Coinbase 的增長曲線上，摩根大通的托底作用不可忽視。然而，這並不意味著摩根大通已然“接納”加密行業。相反，它的姿態始終是審慎且帶有邊界感的。摩根大通設有內部加密業務稽核委員會，嚴格評估潛在客戶的治理結構、資金來源、合規風險，只有少數滿足其標準的機構才有資格獲得服務。更重要的是，其支援對像往往限於已經與監管深度合作、業務高度透明的公司。一旦企業業務模式涉及匿名交易、鏈下套利、或是觸及“去中心化而無法監管”的領域，摩根大通依然會果斷劃清界限。這並不是對技術的無知，而是對制度風險的主動迴避。摩根大通不反對技術創新，但它更關注秩序穩定。這種秩序維護的立場，在摩根大通 CEO 傑米·戴蒙身上體現得尤為明顯。戴蒙或許是華爾街對比特幣最具敵意的領軍人物之一。他在多個場合公開批評比特幣是“騙局”、“無意義的投機工具”，並將其與非法交易、恐怖主義融資掛鉤。即便是在 BlackRock、Fidelity 等巨頭相繼推出比特幣 ETF、甚至美國政府也開始討論“適度監管”的氛圍下，戴蒙依舊強硬表態：“我永遠不會購買比特幣。”他的這種態度並不源自保守，而是來自於對自己身處體系的深刻理解。加密貨幣要實現的點對點、無需中介、不可審查的價值轉移路徑，恰恰繞開了摩根大通賴以生存的金融中樞結構。歸根結底，摩根大通與加密行業的敵意並非單純的理念之爭，而是一次體系層面的根本衝突。一方是以監管和清算網路為核心、依賴中心化信任和國家信用的金融巨獸；一方則是倡導抗審查、自主託管和無許可創新的加密網路。從某種意義上說，這場博弈並無對錯，而是兩種範式的自然碰撞。摩根大通或許可以接受一些“中間態”的合作，例如受監管的穩定幣發行人、鏈上支付結算企業等，但它永遠不會真正歡迎去中心化的“替代方案”。因為那些方案的終極指向，就是將金融世界從銀行體系中抽離出來，而這正是摩根大通最不願看到的未來。五、泰達與 USDT：摩根大通的“影子對手”在傳統金融體系裡，美元的跨境流動必須依賴以摩根大通為代表的“中樞銀行”完成清算與結算。但自穩定幣誕生以來，這一格局開始悄然鬆動。穩定幣，尤其是由 Tether 發行的 USDT，為美元建構了一個去銀行化的鏈上平行宇宙：無需銀行帳戶、無需 SWIFT 網路、無需合規牌照，使用者只需一串區塊鏈地址即可完成美元的跨境轉移。在這個體系中，美元不再由摩根大通這類銀行主導流動路徑，而是被寫入智能合約、穿行於全球交易所、錢包和DeFi協議之間，以一種極高效率且低門檻的方式流轉。這種變化，在加密行業看來，幾乎是一次“貨幣網路主權”的轉移，而 Tether，則成了這個新體系裡的清算核心。Tether 的運作邏輯，與摩根大通在銀行體系中的角色有著驚人相似之處。摩根大通每年經手的美元跨境交易以百兆計，依賴的是一整套覆蓋全球的 Correspondent Banking 系統（代理行網路），在合規審查、清算執行、儲備管理等環節建立起高壁壘、高信任的金融中介地位。而Tether雖然並未納入主流金融監管，但也通過“儲備資產託管 + 穩定幣發行”的方式，在區塊鏈上搭建起一個美金流動系統：全球交易所將其視為主要計價與結算單位，使用者通過 USDT 完成資金匯入匯出，鏈上協議以其作為流動性核心，甚至部分灰色地帶的經濟活動也以 USDT 為單位完成清結算。這使得 Tether 在某種意義上成為了“加密美元的央行”，或者說，是一個繞過銀行體系的“影子摩根大通”。摩根大通自然不會對此無動於衷。雖然 CEO 戴蒙對加密貨幣總體態度消極，但摩根大通的研究與技術團隊早已開始佈局數字美元的可行路徑。2019 年推出的 JPM Coin，是一款為機構客戶設計的區塊鏈清算代幣，其底層由摩根大通自身託管的美元資產支援，專用於客戶之間的帳務清算。更重要的是，它還啟動了名為 ONYX 的區塊鏈項目，希望建構一整套適用於銀行間支付的去中介平台。這表明，摩根大通雖然警惕穩定幣的系統性風險，但也在以自己的方式吸納其技術優勢，試圖把“區塊鏈上的美元”重新納入傳統金融的管轄框架之中。相比之下，Tether 則游離於主權監管之外。它雖位於英屬維京群島，但其業務遍及全球，尤其在新興市場和監管灰色地帶被廣泛採用。在拉美、中東、東南亞等地區，USDT 往往成為民眾避險本幣貶值、在資本管制中逃避限制的金融避風港。正因為如此，它常被視為對美國金融監管的挑戰者。更令傳統銀行體系頭疼的是，USDT 可以在不借助 SWIFT、Fedwire 等通道的情況下完成資金轉移，從而部分削弱了美國對跨境資金流的審查能力，也降低了摩根大通等清算巨頭的中介價值。對於摩根大通而言，Tether 的存在既是挑戰也是鏡像：它複製了自己的清算結構、美元背書邏輯和全球流通網路，卻是在一個它無法直接控制的系統中運作。從監管套利到資金遷徙，從灰色清算到金融主權模糊化，Tether 帶來的是一個“不可被審計、不可被凍結、不可被限制”的去中心化美元替代品。在這一意義上，Tether 正是摩根大通無法忽視的“影子對手”——它不像高盛那樣與其在資本市場正面對抗，也不像貝萊德那樣與其在資產管理領域分庭抗禮，而是在另一個平行世界悄然搭建起與摩根大通對等的結算架構。未來的美元清算主導權，是否仍牢牢掌握在摩根大通這樣的金融神殿手中，抑或逐步轉向鏈上的新型結構？這一問題，正成為數字時代金融博弈的核心之一。 (吳說Real)

以太坊 Fusaka 升级已在区块高度 13,164,544 正式激活，作为继 Dencun、Pectra 后的关键里程碑，此次升级聚焦 “扩容提效” 与链上结算能力强化，通过三大核心优化推动以太坊向高效全球结算层迈进。升级的核心亮点是 PeerDAS 技术落地，彻底革新了 Layer-2 数据可用性验证模式。此前全节点需下载完整 Blob 数据，限制了网络吞吐，而 PeerDAS 将 Blob 数据分片分散存储，节点仅需验证 1/8 数据即可通过加密算法确保完整性，理论上让 L2 数据容量提升 8 倍，成为降低 L2 交易费的关键。配合 BPO 轻量级分叉机制，以太坊无需复杂硬分叉就能灵活上调每区块 Blob 数量，分阶段实现容量翻倍，精准匹配 L2 生态增长需求。费用机制优化同样值得关注，EIP-7918 为 Blob 引入与执行 Gas 动态挂钩的底价机制，解决了此前低需求时 Blob 费用趋近于零导致的定价失灵问题，为 L2 开发者提供了更稳定可预测的成本环境。此外，升级还通过提升 L1 Gas 上限、优化存储机制等，进一步强化主网结算效率，同时改善钱包兼容性与开发者工具链，全方位夯实 “以 Rollup 为中心” 的扩容路线。对市场而言，Fusaka 有望加剧 L2 生态竞争，推动平台从价格战转向用户体验与生态协同的深层比拼。不过短期需关注主网 Gas 费难有明显下降、生态适配存在时滞等问题，而客户端协调、验证者带宽压力等执行风险也值得持续跟踪。此次升级标志着以太坊进入模块化扩容的深化阶段，为后续生态规模化发展奠定了技术基础。

發行穩定幣 USDT 的 Tether（泰達）公司 於 22 日公佈了 2025 年第三季保證報告，並透露其黃金（Gold）儲備自年初以來大幅激增。黃金持有量首次超過比特幣規模根據報告，Tether 的黃金持有總額從 2024 年底的 53 億美元，在短短 9 個月內飆升至 129 億美元，增幅超過一倍，增加的金額高達 76 億美元，顯示其儲備結構正發生重大變化。同期間，Tether 的總儲備已突破 1,830 億美元。其中，由大幅擴張的黃金與原本就大量持有的比特幣（BTC）共同構成了 約 13% 的儲備比重。目前，Tether 至少持有 116 噸實體黃金，僅 2025 年第三季就新增 26 噸，規模甚至可與部分中小國家的中央銀行相媲美。至於比特幣部分，Tether 持有的 BTC 價值約 99 億美元，這意味著在當前的資產組合中，黃金的佔比已超過比特幣。美國國債核心地位被取代過去，Tether 的儲備主要以美國國債為核心，如今則明顯提升對傳統安全資產——黃金的配置比例，以加強風險分散。Tether 將此策略稱為：「多元化、面向未來的儲備管理方式」黃金儲備迅速上升，反映出全球經濟不穩定性升高背景下的風險管理需求，報告指出，此舉旨在強化資產穩定性，以應對動盪的宏觀環境。Tether 過去曾因儲備透明度受到質疑，但近年來透過以下方式改善信譽：主動公開第三方定期驗證報告使用自有資金解決 Celsius 訴訟強調法律糾紛未影響儲備安全Tether 正試圖打造其願景中的 「無國界央行」（Borderless Central Bank），而 USDT 的持續可信性則是關鍵基礎。在波動激烈的加密市場中大量持有黃金，有助於向外界展示其穩定性，並加強 USDT 作為全球最大穩定幣的地位。Bitcoin Hyper：BTC 在 Solana 上的下一階段進化？Bitcoin Hyper ($HYPER) 正在為比特幣生態開啟一個新階段。 BTC 仍然是安全性的「黃金錨定」，而 Bitcoin Hyper 則補上了它長期欠缺的一塊：Solana 等級的速度。兩者疊加的結果，就是：在比特幣安全性加持下，獲得極快確認、超低成本的智能合約、去中心化應用（DApp），甚至各種 Meme 幣的發行與玩法，實現高速又便宜的鏈上擴展。該專案已通過Consult審計，在當前持續拉升的熱度下，團隊將「信任」和「可擴展性」放在了核心位置。動能方面也相當兇猛：預售規模已突破 2,800 萬美元，目前代幣單價僅 $0.013335，下一檔漲價即將開啟。隨著比特幣鏈上活躍度走高、市場對高效 BTC 生態應用的需求不斷放大，Bitcoin Hyper 正逐步跑出，成為連結兩大加密生態的關鍵橋樑。一句話概括：比特幣打好了地基，而 Bitcoin Hyper 有機會讓這套系統更快、更靈活，也更有玩法。如何購買Bitcoin Hyper簡單指南按此瀏覽原文免責聲明加密貨幣投資風險高，價格波動大，可能導致資金損失。本文僅供參考，不構成投資建議。請自行研究（DYOR）並謹慎決策。

如果有機會帶著今天的記憶穿越回10年前，你會選擇投資什麼來讓自己暴富？最有誘惑性的答案，大概就是買比特幣了。十年以來，比特幣雖然起起伏伏不斷經歷著“牛市——熊市”的輪轉，但也總能兜兜轉轉回到一條高昂向上的曲線，一枚比特幣的價格從300美元漲到了最近的11萬美元左右，在全球市場所有資產類別中堪稱“最靚的仔”。然而，這個答案在操作性上有兩個非常直觀的問題。首先比特幣不是貴金屬也不是什麼等價證券，本質上它是一段算出來的程式碼。想要獲得比特幣，就需要足夠的算力和足夠的電力（也就是“挖礦”），對於普通人來說成本實在是有點高。其次，加密貨幣這個資產類別始終遊走在法律監管邊緣，也在很長一段時間內沒有真實的落地場景，價格波動頻繁且巨大。在這個前提下，即使能找到持有比特幣的賣家，雙方都應該用什麼貨幣、什麼方式來定價交易呢？所以有機會穿越回10年前去投資比特幣——那怕是現在去投資比特幣，你會發現大部分人都遵循著這樣的流程：先在交易所裡，將自己的法定貨幣（人民幣、美元、歐元等等）換成一種與美元直接掛鉤、價值穩定的加密貨幣USDT，再用USDT去購買比特幣、以太坊、狗狗幣。毫不誇張地形容，如果說比特幣支撐起了人們對加密貨幣的信仰，那麼USDT則支撐起了虛擬貨幣目前在現實中交易的故事骨架。那麼現在我提出第二個問題：既然比特幣都能創造無數財富神話，那麼發行USDT的這家公司，大概能值多少錢呢？不賣關子了，揭曉答案：據多家媒體爆料，USDT的發行方Tether正在尋求一輪規模為200億美元（約合人民幣1420億元）的融資，預計出讓3%左右的股份——按此計算，完成本輪融資後的Tether整體估值將超過5000億美元（約合人民幣35000億元），遠遠高於此前另一家穩定幣巨頭Circle的300億美元。USDT，拯救區塊鏈？Tether雖然是一家2014年成立的公司，但他們的創業故事更適合從2010年講起。雖然早在2009年1月世界上就誕生了第一枚比特幣，傳說中比特幣祖師爺中本聰也寫了一篇《比特幣：一種點對點電子現金系統》的論文來詳細論述比特幣的應用前景，但在此後的一年多時間裡並沒有多少人相信比特幣的故事，更別提為比特幣的交易設計個什麼合理機制了。但2010年5月，一切都改變了：2010年5月的某一天（據說是5月22日），一位程式設計師完成了一筆史無前例的外賣訂單，用1萬枚比特幣買到了兩份披薩。雖然從現在的價格來看，這位程式設計師純純血虧，那兩張披薩也因此被稱為“史上最貴的一頓飯”，但在當時，這被看做比特幣參與實體經濟交易的第一步，直接帶動了比特幣資產的首次暴漲，單枚價格從買披薩時的每枚0.003美元到年底成功突破了0.5美元。加密貨幣也在2010年加速形成了“規範市場”，誕生了世界上第一個比特幣交易所BitcoinMarket。等到2014年Tether成立的時候，比特幣已經成為了人盡皆知的“新興資產”，甚至成為了很多邊緣產業、灰色產業的第一硬通貨。例如暗網之王羅斯·烏布裡希（Ross Ulbricht）建立的著名地下交易網站“絲綢之路”，就只接受比特幣交易，而即使如此也收穫頗豐，成立之後30個月內比特幣交易總量累計超過了2.14億美元。繁榮當然是件好事，但俗話說人怕出名豬怕壯，母豬跑快了也撞樹上。比特幣的資產價值雖然不斷膨脹，但正如上面所說的，由於比特幣先天就帶有“干翻傳統市場體系”的光環，又不斷強調安全、加密、難以追蹤，所以比特幣在公眾心目中的形象也非常糟糕，會下意識地認為比特幣持有者與“詐騙犯”“投機客”“灰產參與者”總有說不清道不明的關係。更糟糕的是，監管部門也確實通過一系列行動佐證了人們的猜想。例如2013年5月，美國國土安全域就查封了比特幣交易所Mt. Gox，指控這家交易所根本沒有取得合法的金融交易資質，無法保證使用者的交易安全，也涉嫌為非法交易提供洗錢、支付等服務。2013年6月，美國聯邦緝毒局又在一次行動中，逮捕了一名癮君子，聲稱這個人正嘗試使用11.02枚比特幣購買毒品。2013年也由此成為比特幣歷史上波動最劇烈的一年，出現了兩波堪稱災難式的暴跌。一次出現在4月12日，比特幣在48小時之內從260美元跌到了110美元。第二次出現在2013年12月，由於包括中國在內的許多國家相繼出台嚴格的監管辦法，比特幣在兩周之內從1163美元跌到400美元，市場一片哀嚎。因此越來越多的從業者意識到，如果想把加密貨幣的故事講下去，讓整個產業健康的發展，就必須更規範、更安全。Tether和USDT也正是在這樣的背景下應運而生。2012年，穩定幣之父維萊特（JR Willett）發表了一篇論文，提出了在比特幣區塊鏈之上建構新加密貨幣，用於針對性地為比特幣設計交易機制的可能性，並將這個新的加密貨幣命名為Mastercoin。2014年，Mastercoin的創始成員之一布洛克·皮爾斯 (Brock Pierce)希望整個構想能夠更進一步，讓新的加密貨幣有一個相對固定的價值錨定，以徹底解決目前加密貨幣市場所暴露出的問題，於是他聯合一位叫做里夫·柯林斯 (Reeve Collins)的廣告商 、一位叫做軟體工程師克雷格·塞拉斯 (Craig Sellars)成立了一家全新的公司Realcoin。而Realcoin就是後來的Tether。從成立伊始，Tether就對外保證，他們發行的加密貨幣（一開始是Realcoin，後來是USDT）將在可審計的前提下，與美元進行1比1的價值繫結。擔任CEO的柯林斯說：“人們混淆了加密貨幣和比特幣技術，而它們截然不同……我們做的是將美元數位化，並讓數字美元接入比特幣區塊鏈。”為了實現承諾，Tether與多家大型銀行簽訂合作協議，獲得與美元的直接流動許可。與此同時，Tether也保證公司將即時記錄自己的美元儲備，這些儲備則全部用於保守型投資以確保資產的穩定，並將這些記錄納入區塊鏈的認證系統。USDT，進軍風險投資？前瞻性的洞察加上恰到好處的歷史地位，這兩個關鍵因素的加成讓Tether並不缺錢。根據Tether官方公佈的一份財務資料顯示，2024年上半年Tether的現金儲備為1185億美元，淨利潤達到52億美元，是毫無疑問的現金牛。與此同時，Tether的盈利方式也像永動機一樣完美：如果使用者們通過換取USDT來尋求在加密貨幣市場中自由交易，那麼Tether拿到現金去投資穩定資產賺取利息；使用者們將手中的加密貨幣換成USDT，再通過USDT來進行套現，那麼Tether就會收取手續費。那麼問題也隨之而來：這樣的公司，有什麼必要融資呢？最簡單的答案就是對“錢”的渴望。2023年，保羅·阿爾多伊諾（Paolo Ardoino）成為了Tether的新任CEO，這是一個標準的理工男（此前的六年時間裡一直是Tether的CTO），也是一個充滿危機感的男人——上任之後，阿爾多伊諾出於本能開始計算Tether現有的資金結構是否能繼續將“穩定幣”的故事講下去，最終得出結論：夠嗆能。阿爾多伊諾認為Tether在過去兩年時間裡雖然能夠累計盈利119億美元，但這樣的表現與美元的加息密不可分。一旦美元結束了加息周期，重新降回大放水時代，Tether的收益率可能會降到0.5%——這不就成為了加密貨幣圈的農夫山泉，只當貨幣的搬運工了麼？於是在2024年，阿爾多伊諾做出了一個大膽的決定，推動Tether進攻一級市場，通過風險投資來對衝風險，實現更大的資產增值，主要投資人工智慧和腦機介面兩個領域。阿爾多伊諾在一次採訪中充分展現了自己的雄心壯志，表示：“人工智慧領域已經高度‘政治化’，現在需要一個微軟、Google這些傳統巨頭之外的挑戰者入場了。”阿爾多伊諾，圖源：個人社媒而做風險投資，顯然是需要錢的。更重要的是，他們作為加密貨幣巨頭，除了錢之外很難提供其他方面的支援，這讓他們在參與高度依賴產業資源的人工智慧、腦機介面投資時，往往只能靠“鈔能力”去強行推動。例如2024年4月他們對腦機介面初創企業Blackrock Neurotech的投資，就是花費2億美元直接買下多數股權。2025年，他們投資了人工智慧資料中心Rumble，又花費了7.75億美元。最近又傳出新聞說，Rumble打算用11.7億美元收購德國的雲服務商Northern Data，而Tether將成為這次收購中最大的出資方之一。總之，綜合各類新聞來看，阿爾多伊諾想要堅決執行他的風投避險策略，同時又不至於讓Tether傷筋動骨，確實有必要對外尋求幫助。據悉，Tether對本次融資非常自信且嘗試，所給出的這3%股份並非老股轉讓，而是新增發行。阿爾多伊諾在個人社交媒體上透露，已經有不少“知名投資者”向Tether表達了投資意向，目前公司正在評估所有的方案，底線是“最大限度地擴大公司在所有現有和新業務線上的戰略規模”。不過尋求融資這件事，也極有可能來自於一種“不安”。從成立到現在，關於USDT是否有能力承擔目前的角色，關於Tether這家公司是否權力過大、有涉嫌操縱加密貨幣市場的指控始終沒有停息。其中最大的一個爭議是Tether的運作方式很像一家銀行——接收存款，然後以現金、證券或貸款的形式持有，但他們卻沒有接受與銀行同等的監管。Tether是否真的能像他們承諾的那樣，嚴格地在可審計範圍內1比1配置美元，也是一個未解之謎。2021年10月，國商品期貨交易委員會（CFTC）就曾經指控Tether在2016年6月1日至2019年2月25日期間，向客戶和市場虛假宣稱其持有足額美元儲備，能夠保證流通中的每個USDT都有"等額法幣"作為支撐，且資金"安全存放"於銀行帳戶，但事實上儲備金在大部分時間內均未實現"全額支撐"，也從未接受過審計。為此，Tether不得不接受了高達4100萬美元的罰款。2022年，遭遇信任危機的Tether曾經出現過一次嚴重的擠兌危機，他們20天內處理了超過200億美元的贖回。雖然那次風波也順利挺了過去，但在穩定幣得到正式法案背書，逐漸成為各個國家探索的全新方向時，一直吃老本的Tether顯然會思考這樣一個問題：我真的不可替代嗎？這樣來看，Tether對自己的5000億美元估值不僅大膽，更是一種宣示，是他們重新向整個市場強調：如果你們覺得Circle充滿了想像力，那我毫無疑問將是更猛的那個冠軍。 (新浪科技)

位元幣背後，藏著一家估值3.5兆的巨獸如果帶著今天的記憶穿越回10年前，你會投資什麼？大多數人的第一反應是位元幣。從300美元到11萬美元，它無疑是過去十年最耀眼的資產。然而，這個答案忽略了一個更驚人、也更穩當的財富秘密：真正拯救並支撐起整個加密貨幣市場的，不是位元幣本身，而是它身後那個名為Tether的巨頭——它發行了穩定幣USDT，並正在尋求以超過5000億美元（約合人民幣3.5兆元）的估值進行融資。 這個估值，遠超另一穩定幣巨頭Circle，也令無數科技獨角獸望塵莫及。位元幣的困境位元幣的故事始於2009年，但直到2010年5月，一位程式設計師用1萬枚位元幣換取兩份披薩，才完成了其首次實體交易。儘管如今看來血虧，但這一步證明了位元幣的交易價值，催生了首個交易所，並讓其價格一路飆升。到2014年Tether成立時，位元幣已成為人盡皆知的“新興資產”，甚至是許多灰色地帶的“硬通貨”。然而，其“安全、加密、難以追蹤”的特性，也使其與“詐騙”、“投機”、“非法交易”等負面詞彙緊密繫結。監管的重鎚隨之而來。2013年，全球監管機構的一系列行動——從查封交易所到逮捕用位元幣購買毒品的罪犯——導致位元幣價格經歷兩次災難性暴跌。市場終於意識到，要想讓加密貨幣的故事繼續講下去，必須解決其波動性巨大和信任缺失的核心痛點。Tether的橫空出世：成為加密貨幣的“穩定之錨”正是在這樣的混亂中，Tether看到了機遇。其前身Realcoin由布洛克·皮爾斯等人創立，他們提出了一個革命性的構想：發行一種與美元1:1錨定的穩定幣。Tether承諾，每一枚流通的USDT都有等值的美元儲備作為支撐，並接受審計。用其首任CEO的話說：“人們混淆了加密貨幣和位元幣技術……我們做的是將美元數位化，並讓數字美元接入位元幣區塊鏈。”USDT的出現，瞬間為狂野的加密貨幣市場提供了一個穩定的計價、交易和避險港灣。如果說位元幣是信仰，那麼USDT就是支撐信仰得以流通的骨架。 它成為了連接傳統法幣與加密世界不可或缺的橋樑。“完美永動機”的賺錢模式前瞻的佈局與關鍵的歷史地位，為Tether帶來了驚人的財富。根據其官方資料，2024年上半年，Tether的淨利潤高達52億美元，其商業模式堪稱“完美永動機”：使用者用法幣購買USDT：Tether獲得現金，用於投資保守型資產，賺取利息。使用者將USDT換回法幣：Tether收取手續費。5000億估值：是雄心，也是不安的宣示自成立以來，關於Tether是否足額持有儲備金的質疑從未停止。2021年，它曾因虛假陳述其儲備金情況被罰款4100萬美元。2022年，它更是經歷了驚心動魄的擠兌考驗。在穩定幣逐漸成為全球監管焦點、競爭對手環伺的今天，Tether必須向市場證明自己的不可替代性。5000億美元估值的融資，不僅是為了籌錢，更是一次強大的戰略宣示——Tether才是加密世界真正的基礎與王者，這個藏在USDT背後的巨獸，正試圖用資本的力量，定義加密貨幣的未來！我們該做些什麼？在這場席捲全球的加密淘金熱與AI軍備競賽中，真正的贏家或許從來不是台前喧鬧的冒險家，而是那些深諳規則、建構規則的“賣鏟者”。Tether用穩定幣撬動5000億美元估值的故事，恰恰揭示了數字時代財富創造的新邏輯：核心價值，往往隱藏在最基礎、最必需的基礎設施之中。 (DeepCity數字經濟)