#看多
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看多中國！專訪晨星全球首席策略長Michael Holt：積極參與中國財富管理產業轉型浪潮

1984年，喬・曼斯威託在芝加哥一間公寓的臥室中創立晨星（Morningstar），初期投資為8萬美元。晨星這個名字取自《瓦爾登湖》（Walden）中的最後一句話:「太陽不過是晨星（Morningstar）。」喬・曼斯威托被「Morningstar」這個詞打動，因為它像徵著獨立和新的視角，也正如他所希望的：公司能夠提供給投資者獨立、可靠的投資研究，幫助投資者做出更明智的決策，為投資者的財富管理帶來希望。 今年是晨星成立的第40週年，從匯集共同基金的基本資訊和數據起步，晨星業務已遍布全球33個主要市場，旨在為投資者提供專業的基金及股票的分析和評級，以及方便、實用的分析應用軟體工具。經過40年的發展，公司已成為目前美國主要的投資研究機構之一和公募基金評級的權威機構，提供的服務涵蓋了投資、研究、投顧鏈條上的各個環節。 2003年，晨星在華設立第一個辦公點，開始進入中國市場，迄今在華營業已經超過21年。近日晨星全球首席策略長兼全球投資研究總裁Michael Holt在接受證券時報記者專訪時表示，「晨星見證了中國基金業的發展和壯大並參與其中，可以說晨星在中國取得了很多成就。中國市場對於晨星而言尤其重要，它不僅是世界上第二大基金市場，還有超過10億的客戶群可以服務。 當下中國財富管理產業正處於重要的轉折點，晨星希望繼續深耕中國市場並積極參與中國的資產管理，投身中國財富管理產業的改革浪潮。 證券時報記者（左）專訪晨星全球首席策略長暨全球投資研究總裁Michael Holt（右）
看多中國！專訪晨星全球首席策略長Michael Holt：積極參與中國財富管理產業轉型浪潮
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「史詩級」抄底！ 多家全球機構看多A股

本週剛過的5個交易日，A股上演絕地反擊行情。一系列政策暖風呵護下，上證指數在觸及2724.16點階段性低點之後，連拉四連陽，成功收復2800點及2900點兩個整數關口。 抄底資金繼續借道股票ETF大舉抄底，成功捕捉這波反彈行情。Wind數據顯示，截至1月28日，股票ETF本週資金淨流入高達724.68億元，1月22日股票ETF單日資金淨流入更是超過380億元，創下2023年以來單日新高。 拉長時間看，股票ETF1月以來合計「吸金」超過1400億元，這也是股票ETF連續兩個月「吸金」超千億元，今年1月更是預計挑戰去年8月1607億元的資金淨流入記錄。 股票ETF單週資金淨流入超700億元
「史詩級」抄底！ 多家全球機構看多A股
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高盛突然發聲：高配A股！

越來越多外資開始看多A股。 在2024高盛中國宏觀經濟展望及股票市場動態媒體交流會上，高盛持續給予A股市場「高配」的建議。其預計，受每股收益成長及估值因素驅動，MSCI中國指數和滬深300指數在2024年將分別上漲12%及16%。 高盛最新發聲 根據中證報，在2024高盛中國宏觀經濟展望及股票市場動態媒體交流會上，高盛繼續給予A股市場「高配」的建議。其預計，受每股收益成長及估值因素驅動，MSCI中國指數和滬深300指數在2024年將分別上漲12%及16%。
高盛突然發聲：高配A股！
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巴倫周刊：外資集體看多中國，下半年經濟增速可能超預期

瑞銀預計下半年中國經濟增長在5%-5.5%之間，德銀則認為2023全年中國經濟增速有望達6%。 7月17日，國家統計局發布上半年中國經濟數據，經初步核算，上半年國內生產總值593034億元，按不變價格計算，同比增長5.5%。 此前，多家外資機構發布2023年下半年經濟及投資展望，對中國宏觀經濟、通脹和資產進行研判。瑞銀認為，作為亞洲經濟增長的引擎，中國經濟增長將保持穩健，消費復甦將會繼續推進。德意志銀行預計2023年中國經濟增速可達6%，2024年經濟增速可達6.1%，高於市場預期。威靈頓投資管理則樂觀地表示，中國復甦有望推動亞洲在今、明兩年實現世界範圍內最強勁的增長。 消費推動經濟穩健復甦
巴倫周刊：外資集體看多中國，下半年經濟增速可能超預期
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全球巨頭強勢唱多：A股再漲15%！

“預計2023年A股盈利增速將達到15%”，瑞銀證券中國策略分析師孟磊在3月7日的媒體電話會議上表示，“目前A股仍處於估值較低水平，給投資者提供了非常好的佈局機會。”瑞銀預計，中國股票今年有望上漲15%左右，並大幅跑贏亞洲股市。 就在此前，3月6日，瑞銀集團上調了對中國2023年、2024年的經濟增長預期，進一步強調對中國經濟前景的信心。瑞銀稱，中國經濟復甦強於預期，預計消費者信心將進一步得到提振。 瑞銀亞洲經濟研究主管、首席中國經濟學家汪濤表示：“對於今年和明年的預測上調，我們把今年的GDP增長從4.9%調到了5.4%，明年從4.8%調到了5.2%。” 孟磊還強調，北向資金回歸中國已經開始了，海外投資者在去年底開始逐步回歸中國，對沖基金先行，公募基金會慢慢的開始回歸，對於A股市場來說外資更像一個定投的趨勢，已經回歸到了長期趨勢線，預計全年會有3000多億的淨流入量。
全球巨頭強勢唱多：A股再漲15%！
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中國“大翻盤”才剛開始

“在中國國內政策方面，所有可以打開的'開關'都轉向了增長，這背後蘊含著巨大的動能。” 隨著疫情防控措施的優化調整，有關中國經濟加速回升的預期推動中國股票自2022年10月以來大幅上漲了50%以上。華爾街基金經理認為，中國股票的上漲行情才剛剛開始，今年全年都可能繼續上漲。 這背後的催化劑顯而易見：中國是擁有14億人口的世界第二大經濟體，決策者正全力以赴振興經濟和促進消費。除了防疫政策的重大調整和監管環境改善，中國還將推出更多刺激措施幫助房地產市場保持穩定。 VanEck新興市場(VanEck Emerging Markets, GBFAX)基金經理大衛·森普爾(David Semple)說：“在國內政策方面，所有可以打開的'開關'都轉向了增長，這背後蘊含著巨大的動能。”
中國“大翻盤”才剛開始
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摩根士丹利正式“翻多”！上調中國股票市場評級至超配

12月9日，摩根士丹利中國首席市場策略師王瀅在媒體會上表示，將上調對於中國股票市場的評級，從相對謹慎的平配評級上調至超配。 “本次上調中國股市評級，是結束了長達23個月的謹慎狀態。”王瀅表示，“對歐美市場相對比較謹慎，尤其對美國市場是最為謹慎的，而新興市場將領跑全球股市。新興市場之中大摩明確提出中國股票會進一步領跑。總體而言，在全球股市之中，中國股市會起到超跑、超贏的作用。宏觀經濟、估值、流動性、匯率等因素都有望構成支撐市場的正面因素。” 王瀅表示，目前基本假設是，我們正站在一個將持續多個季度的盈利復甦、估值修復階段的起點，ROE（淨資產收益率）將出現改善。“目前，隨著美國中期選舉等收官，地緣政治局勢也將進入一個相對平靜的階段，股權成本和股權風險溢價將逐漸下降。這應該都有利於投資者重新投資中國股市。消費板塊是經濟再開放的受益者，我們進一步增加對該板塊的敞口，並繼續建議增加對離岸中國股票的配置。” 值得一提的是，早前，相較於離岸中國市場（港股、中概股），摩根士丹利更偏好A股，因為A股流動性更好，且更能夠受益於政策寬鬆的支持。目前，該機構取消了對A股的長期偏好，對離岸中國市場和A股同樣持有超配觀點。
摩根士丹利正式“翻多”！上調中國股票市場評級至超配
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中概股越漲，吸引力越強! 最近中概股的大幅反彈非常引人矚目，納斯達克中國金龍指數自10月底以來已經上漲了51%。 巴倫周刊最新一期報導指出，當估值如此之低的時候，即使是最微不足道的利好消息也可能對股價產生重大影響。 12月7日，繼“二十條”之後“新十條”發布，疫情防控措施進一步優化，看好中國經濟復甦前景和中國股票未來走勢的華爾街機構也越來越多。 摩根大通、高盛、花旗和美銀等華爾街機構最近紛紛唱多後，摩根士丹利也加入了看漲行列，時隔近兩年後再次表示看好中國股市。
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中国股市正在进入“越涨越看好”的阶段
当估值如此之低的时候，即使是最微不足道的利好消息也可能对股价产生重大影响。
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