投資總是需要權衡取捨。每買一隻股票，就有一隻股票被捨棄。有時，另一隻股票被賣出，才會有資金來購買另一隻股票。華倫•巴菲特（Warren Buffett）最近就遇到了這種情況。這位傳奇投資者在2025年第二季度賣出了約40億美元的蘋果（Apple）股票，並用其中約15億美元購買了一隻遭受重創的藍籌股。用iphone換保險如果你還沒有猜到，巴菲特在第二季度購買的藍籌股是聯合健康集團（UnitedHealth Group）。從真正意義上說，這位“奧馬哈先知”（Oracle of Omaha）把iphone換成了保險。波克夏公司第二季度的13-F檔案顯示，巴菲特出售了2000萬股蘋果股票。由於蘋果當季的平均股價約為202美元，波克夏公司出售的蘋果股票總額約為40億美元。巴菲特是如何利用出售波克夏約6.7%的蘋果公司股份所得的資金的呢？他買了12隻股票。其中六筆買入屬於增持了該集團的現有持倉。另外6家公司被新買入而納入投資組合，其中最大的一筆交易是聯合健康集團。巴菲特購買了大約504萬股這家醫療保險巨頭的股票。截至第二季度末，這一頭寸價值15.7億美元。這相當於每股311.97美元，比聯合健康第二季度303美元的平均股價高不了多少。我們不知道巴菲特到底花了多少錢買下了這只健康保險股，但這個平均價格似乎很有可能。如果是這樣的話，他在聯合健康集團的新股份耗資約15.3億美元。巴菲特的行動是可以預測的嗎？對巴菲特來說，再次出售蘋果股票是意料之中的舉動嗎？可能。在此前的6個季度中，他有4個季度出售了該公司的股票。巴菲特在第二季度進一步減持了波克夏在蘋果公司的股票，這本不應該太令人震驚。另一方面，蘋果首席執行官蒂姆•庫克在今年5月的波克夏年度股中國會上坐在觀眾席上。巴菲特在會議上認可了庫克，並公開感謝他為波克夏公司賺的錢比他自己賺的錢“多得多”。他還提到，他聽了蘋果最近的季度電話會議，並補充說，這是“我聽過的唯一一個投資季度電話會議”。考慮到這些評論，巴菲特第二季度出售蘋果股票可能至少有點令人驚訝。然而，我認為巴菲特對聯合健康集團的大筆投資是完全可以預見的。事實上，我確實在2025年7月25日發表的一篇文章中預測到了這一點，就在波克夏提交13F監管檔案的近三周之前，該檔案披露了其第二季度的交易。我的前提是，聯合健康集團（UnitedHealth Group）非常適合巴菲特的策略。它的保險業務在這位傳奇投資者的掌控之中。該公司的財務狀況依然強勁。估值很有吸引力。巴菲特過去甚至擁有它。聯合健康集團是比蘋果更好的股票嗎？有一種觀點認為，巴菲特更明智的做法是繼續持有蘋果股票，而不是買入聯合健康集團（UnitedHealth Group）。首先，這家iPhone製造商的股票今年的表現比聯合健康要好得多（儘管它的股價處於負值），而且從長期來看，它是一個更大的贏家。蘋果仍然擁有卓越的產品生態系統和高度忠誠的客戶群，該公司可能會有關鍵的增長動力，可能包括可摺疊iPhone和智能眼鏡。有傳言稱，蘋果可能會收購新興的人工智慧公司Mistral AI和/或Perplexity。美國全國廣播公司財經頻道（CNBC）的喬希•布朗（Josh Brown）認為，收購Perplexity可能會改變蘋果的遊戲規則——持這種觀點的並不只有他一個人。不過，我認為聯合健康集團（UnitedHealth Group）是巴菲特在第二季度買入的更好股票，而且可能仍然是其他投資者現在可以買入的更好股票——至少在短期內是這樣。為什麼？我有兩個理由：估值和風險水平。聯合健康公司的市盈率是多年來最低的。蘋果的市盈率相對較高，為35.8倍。更重要的是，我認為聯合健康集團的股票繼續下跌的風險非常低，該公司股價今年暴跌的主要原因是醫療費用出乎意料地高，尤其是醫療保險優惠計畫。這個問題很容易解決，因為明年會有更高的保費。聯合健康面臨的另一個挑戰是美國司法部正在進行的調查。這個問題不會輕易（或很快）得到解決，但該公司有良好的記錄，基本上毫髮無損地走出了此類調查。與此同時，蘋果在推出新產品時可能會錯失良機，就像它在推出Vision Pro混合現實耳機和Apple Intelligence生成式人工智慧功能時所做的那樣。儘管如此，我還是認為蘋果是更值得長期持有的股票。然而，就目前而言，聯合健康集團更像是一次暴跌後的抄底，短期買入可能會獲得不菲的反彈回報。 (北美財經)
