美國東部時間2026年3月31日，NVIDIA（輝達）宣佈向Marvell（邁威爾科技）投資20億美元並建立戰略合作，消息推動Marvell股價上漲11%、NVIDIA上漲1.5%。雙方將Marvell納入NVIDIA AI生態，通過NVLink Fusion™，Marvell提供定製XPU及相容網路，NVIDIA提供相關技術與機架級算力，簡化客戶開發流程，同時聯合研發矽光子技術、推動5G/6G電信網路轉型。近幾個月，NVIDIA已向新思科技、Nebius Group等多家企業各投資20億美元。此次結盟標誌AI晶片競爭從單一GPU對抗轉向生態與NVLink標準爭奪，NVIDIA確立行業標準、轉型資料中心服務商，Marvell升級為戰略盟友，博通則面臨直接挑戰。未來3-5年，AI基礎設施將進入“異構共生”時代，矽光子等光互連技術加速普及。輝達投資英特爾：50億美元！、黃仁勳：晶片公司的時代已經結束了、黃仁勳：這是我最棒的一頁 PPT、官宣！輝達入股新思！（20億美元）官方新聞稿：輝達 AI 生態持續擴張 美滿電子通過 NVLink Fusion 達成戰略合作2026 年 3 月 31 日雙方合作將為客戶提供更多選擇與靈活性，並與輝達 AI 基礎設施全面相容美國加利福尼亞州聖克拉拉 2026 年 3 月 31 日電 —— 輝達與美滿電子科技公司（納斯達克股票程式碼：MRVL）今日宣佈達成戰略合作，美滿電子將通過輝達 NVLink Fusion™接入輝達 AI 工廠及 AI-RAN 生態系統，為基於輝達架構的客戶在開發下一代基礎設施時提供更豐富的選擇與更高的靈活性。雙方還將在矽光技術領域展開合作。此外，輝達已向美滿電子投資 20 億美元。本次合作依託輝達 NVLink Fusion 這一機架級平台展開，該平台支援客戶基於輝達 NVLink™生態打造半定製化 AI 基礎設施。美滿電子將提供定製化 XPU 及相容 NVLink Fusion 的橫向擴展網路方案，輝達則提供配套技術支援，包括 Vera CPU、ConnectX® 網路卡、Bluefield® DPU、NVLink 互連技術、Spectrum-X™交換機以及機架級 AI 算力。對於開發定製 XPU 的客戶而言，NVLink Fusion 可建構與輝達系統完全相容的異構 AI 基礎設施，實現與輝達 GPU、LPU、網路及儲存平台的無縫整合，同時依託輝達成熟的技術堆疊與全球供應鏈生態。雙方還將攜手合作，借助輝達 Aerial AI-RAN 技術推動全球通訊網路向 5G/6G AI 基礎設施轉型，並打造面向 AI 的高端網路方案，涵蓋先進光互連解決方案及矽光技術。輝達創始人兼首席執行長黃仁勳表示：“AI 推理拐點已至，令牌生成需求激增，全球正加速建設 AI 工廠。與美滿電子攜手，我們將助力客戶依託輝達 AI 基礎設施生態，規模化打造專用 AI 算力。”美滿電子董事長兼首席執行長馬特・墨菲表示：“我們與輝達深化合作，彰顯出高速互聯、光互連及加速基礎設施在 AI 規模化發展中的重要性日益凸顯。通過 NVLink Fusion，將美滿在高性能模擬晶片、光數字訊號處理器、矽光技術及定製晶片領域的領先優勢，與輝達不斷拓展的 AI 生態深度融合，我們將助力客戶打造可擴展、高效的 AI 基礎設施。” (芯榜)

美股晶片巨頭突遭“空襲”。隔夜美股市場，三大指數集體跳水，全線收跌，其中美國晶片巨頭邁威爾科技股價盤中一度暴跌超10%。消息面上，Benchmark分析師 Cody Acree 宣佈將其股票評級從“買入”下調至“持有”，並表示，“高度確信”邁威爾科技在亞馬遜AI晶片的設計業務上輸給了競爭對手。值得注意的是，針對美股市場後市，多家華爾街機構發出了悲觀展望。其中，摩根大通策略師警告稱，美股最近的漲勢可能因投資者獲利了結而陷入停滯。華爾街長期多頭、投資諮詢公司Yardeni Research建議，現在應低配美股“科技七巨頭”，預測其未來盈利增長趨勢將發生變化。晶片巨頭大跳水美東時間12月9日，美股開盤後，邁威爾科技（Marvell Technology）股價直線跳水，盤中一度暴跌超10%，隨後跌幅有所縮小，最終收跌6.99%，總市值報780.25億美元（約合人民幣5517億元）。消息面上，Benchmark分析師 Cody Acree 宣佈將邁威爾科技的股票評級從“買入”下調至“持有”，並取消了該公司對該股票的目標價格。這家投資公司表示，他們“高度確信”邁威爾科技在亞馬遜AI晶片的設計業務上輸給了競爭對手。Cody Acree在致客戶的報告中寫道：“在最近的矽谷之旅中，我們進行了為期兩天的深入行業會議。鑑於我們現在高度確信，邁威爾科技已將亞馬遜的AI晶片Trainium 3和Trainium 4設計拱手讓給了其競爭對手 Alchip，我們將邁威爾科技的評級從‘買入’下調至‘持有’。”Cody Acree認為，這是邁威爾科技預計XPU增長在2026年放緩至僅20%的主要因素。XPU是專用的高性能處理單元，例如AI加速器。Cody Acree進一步表示，邁威爾科技的評級下調可能會引起“爭議”，尤其是在邁威爾科技最近一次財報電話會議上表示，其最大的XPU客戶亞馬遜的收入不會出現“空檔期”。另據The Information此前報導，微軟正在與博通公司商討設計未來的定製晶片，這將標誌著微軟與邁威爾科技的聯盟關係破裂。受此消息刺激，博通股價大幅飆漲，周一盤中一度大漲超4%，再度創出歷史新高，總市值升至1.89兆美元。值得注意的是，儘管面對一系列利空消息，摩根大通分析師哈蘭·蘇爾仍重申對邁威爾科技股票的“增持”評級，目標價為130美元。他在一份客戶報告中稱，關於邁威爾科技可能失去亞馬遜、微軟晶片設計業務的消息都是“噪音”。他強調，邁威爾科技與這兩家客戶的定製晶片項目“依然穩固”。美股全線下挫美股整體市場方面，三大指數集體跳水，截至收盤，道指跌0.45%，納指跌0.14%，標普500指數跌0.35%。美股大型科技股大多下挫，特斯拉大跌超3%，摩根士丹利分析師Andrew Percoco宣佈下調該公司的投資評級，認為特斯拉目前的估值已經不足以支撐“買入”評級，並預期該股將在2026年持續處於“波動的交易環境”。另外，Google大跌超2%，亞馬遜跌超1%，Meta跌近1%，蘋果跌0.32%；輝達、微軟漲超1%。值得注意的是，近期，多位華爾街大佬對美股後市發出了危險警告。美東時間12月8日，橋水基金創始人瑞·達利歐警告稱，由於多種力量交織，全球經濟在短期內正走向不確定的未來，並重申他對市場處於泡沫狀態的擔憂。達利歐表示：“我們在多個方面看到市場出現裂痕，包括私募股權、風險投資、需要再融資的債務等。我認為，從幾乎所有衡量標準來看，我們正處於泡沫之中。”達利歐重申，他認為AI的上漲處於泡沫區間，但建議投資者不必僅因為估值過高就急著退出。與此同時，摩根大通策略師警告稱，美股最近的漲勢可能因投資者獲利了結而陷入停滯。投資者可能更傾向於在年底鎖定收益，而不是增加方向性敞口。Mislav Matejka帶領的團隊在一份報告中寫道。“當前降息預期已完全反映在價格中，股市已重返高位。”但摩根大通的策略師對美股中期前景依然看好，認為聯準會鴿派立場將對股市構成支撐。與此同時，油價低迷、工資增速放緩以及美國關稅壓力緩解，將使聯準會能夠在不加劇通膨的情況下放鬆貨幣政策。華爾街長期多頭、投資諮詢公司Yardeni Research則建議，相對於標普500指數的其他成份股，現在應有效低配“科技七巨頭”，預測其未來盈利增長趨勢將發生變化。華爾街資深研究專家Ed Yardeni指出，實際上，每家公司都在向科技公司轉型。這位策略師在最新發佈的研究報告中指出，自2010年以來一直建議在標普500指數投資組合中超配資訊技術和通訊服務類股的做法已不再合理。該公司建議將這兩個類股調整為市場等同權重，同時超配金融、工業和醫療保健類股。 (券商中國)

美國晶片巨頭突遭「空襲」。受業績指引不如預期影響，美國AI定製晶片巨頭－邁威爾科技遭遇猛烈拋售，隔夜美股盤中一度暴跌近19%。財報顯示，該公司預計第三季的營收為20.6億美元，低於分析師一致預期。與此同時，美股晶片類股全線暴跌，截至收盤，費城半導體指數大跌超3%，輝達、博通、台積電ADR、AMD、甲骨文大跌超3%，美光科技、應用材料、阿斯麥ADR、英特爾均跌超2%。受此影響，美股三大指數全線收跌，納指大跌1.15%。華爾街分析師認為，邁威爾科技等美股晶片股股價劇烈波動的根源在於美股AI晶片概念股先前積累了過高的期望，估值都非常高，這使得相關上市公司的財報幾乎沒有犯錯的餘地。晶片巨頭暴跌台北時間8月29日晚間，美股開盤後，邁威爾科技股價直線跳水，一度暴跌近19%，截至收盤，跌幅達18.6%，股價報62.87美元，創近3個月新低，總市值縮水至542億美元（約合人民幣3864億元）。有分析指出，邁威爾科技在最新披露的財報中給出的業績指引不如市場預期，引發了投資者對其未來業績增長放緩的擔憂。邁威爾科技預計，第三季的營收為20.6 億美元，低於市場預期的21.2億美元，預計資料中心業務的營收環比不增長；毛利率（GAAP）為51.5%—52%，環比提升，主要來自於下季度定製ASIC 業務環比下滑，帶來的結構性影響。而在此之前，摩根士丹利在報告中表示，在近期剝離汽車乙太網路業務以及市場對亞馬遜Trainium晶片存在擔憂的背景下，邁威爾科技在公佈最新季度業績時可能會給出優於預期的業績指引。財報顯示，邁威爾科技第二季營收為20.1億美元，年增58%，符合分析師預期。其中，資料中心業務貢獻收入14.9億美元，年增69%，不及分析師平均預期的15.1億美元。調整後每股收益為0.67美元，符合分析師預期。在如今由人工智慧(AI)熱潮驅動的市場中，僅「符合預期」顯然無法令投資者感到滿意。對於業績指引的波動，邁威爾科技執行長Matt Murphy解釋稱，該公司定製晶片業務的成長預計將是「非線性」的。這意味著該業務在第三季度可能表現平平，但在第四季度將「大幅走強」。當被分析師問及定製業務指引的“波動性”時，他回應稱，這“並不罕見”，並預計公司的光模組業務在下個季度將表現強勁，有助於支撐整體收入趨勢。影響多大？對於邁威爾科技的財報及業績指引，摩根士丹利分析師表示：“我們對這種不平衡並不感到驚訝，但我們對ASIC（晶片業務）全年（收入）持續下滑感到驚訝。”Summit Insights分析師Kinngai Chan表示，與規模較大的同業相比，邁威爾科技缺乏規模，而大客戶推行的多供應商採購策略可能會對其利潤率造成壓力。另有分析稱，邁威爾科技在訂製晶片上押注較多，尤其容易受到客戶撤單或轉移訂單的影響。近日有消息稱，微軟正在推遲推出自己的人工智慧晶片，而亞馬遜正在失去雲端運算市場份額——這兩種情況都為邁威爾科技的前景增添了更多不確定性。根據倫敦證券交易所彙編的資料，邁威爾科技12個月預期市盈率為23.95倍，而博通則為39.03倍，這一差距反映出投資者對其增長前景的謹慎態度。Zacks投研的股票策略師Ethan Feller在財報發佈前表示，邁威爾科技今年以來的下跌反映了AI晶片股中內含的高期望，使其幾乎沒有犯錯的餘地。但Feller認為，由於其為超大規模資料中心提供的ASIC晶片，以及在網路和雲端基礎設施領域的機遇，該晶片公司「仍然是參與AI熱潮的一個有吸引力的標的」。摩根士丹利的分析師指出，他們預計邁威爾科技會面臨短期供應問題，但同時認為，該公司用於資料中心高速資料傳輸的光學解決方案業務，比普遍認為的要更強大，並且比其ASIC業務更持久、利潤率更高。對於投資者先前高度關注的與亞馬遜AWS的合作，摩根士丹利分析師評論稱：“關於Trainium 3（亞馬遜下一代AI訓練晶片）的爭論可能會持續，但我們相信已經度過了泡沫的階段，預計其ASIC業務收入將穩步增長。”在財報電話會議上，Matt Murphy透露，該公司上一季度完成了汽車乙太網路業務的剝離，此舉旨在使其「更靈活地」繼續股票回購計畫，並將更多資本投入其技術平台。他表示：“此次剝離符合我們的戰略，即通過有目的地將我們的投資從其他終端市場轉向資料中心，從而專注於我們面前巨大的AI機遇。”Matt Murphy補充說，該公司的資料中心部門目前貢獻了總收入的四分之三。從第三季開始，邁威爾將把非資料中心的終端市場合併為一個終端市場進行報告。 （券商中國）