自DeepSeek強勢席捲科技圈之後，美國人工智慧相關的基礎設施建設相關細分類股均遭遇重挫，能源電力類股也未能倖免，之前提到的電力相關的代表性公司本周以來的漲跌幅情況：VST-8%、CEG-12%、SMR-10%、GEV-9%。那麼，DeepSeek的出現會改變美國電網的投資邏輯嗎？ 未來人工智慧訓練和推理的比例 未來人工智慧訓練和推理的比例從人工智慧的發展趨勢來看，未來人工智慧訓練和推理的比例正在發生變化。一些關於美國資料中心發展的資料表明，在未來幾年中，超過75%的電力和計算需求將用於推理，但關於確切百分比仍存在重大不確定性。 據Cushman & Wakefield估計，美國已投入營運（包括擴建）的資料中心容量總量為20吉瓦，其中中小型資料中心約為12GW，超大規模資料中心8GW。未來幾年有超過47GW的資料中心在規劃中，但僅有約4GW（不足10%）是大規模資料中心，其餘的均是託管型中小資料中心。這些資料中心規模（通常在100-300MW），遠小於為大語言模型訓練用的資料中心設施（例如Meta的2000MW、星際之門項目預計15000MW）。

2024年5月29日，國務院印發《2024-2025年節能降碳行動方案》要求：2024年非化石能源消費佔比達到18.9%（較2023年提高1.6個百分點）；2025年進一步提高到20%；加快建設以沙漠、戈壁、荒漠為重點的大型風電光伏基地…… 2023年，中國全社會用電量約9.5萬億千瓦時，火電佔比仍高達66.3%，大力發展光伏、風電，減少火電佔比，是節能降碳的首要路徑。 此外，當可再生能源發電量增速低於新能源車用電量增速，碳排放將不降反升。 根據國家能源局資料，2024年3月光伏新增裝機9GW、同比下降32%；風電裝機6.3GW、同比增長38%，遠低於2023年3月（同比110%），形勢不容樂觀。