近日，新華社播發了《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》，這意味著「十五五」規劃全文框架和政策中心基本確定。一個新的「投資於人」的時代，正在到來。作為整個五年規劃體系的核心和頂層設計，這份文件具有最高的戰略導向作用，接下來全國所有重大部署都要依據這份文件。「十五五」時期意義重大，是三個「關鍵五年」中承上啟下的階段，既要鞏固「十四五」開局成果，又要為「十六五」衝刺收官築牢根基，直接關係到2035年遠景目標的實現。新文件是判斷未來5年產業和投資走向的關鍵。總的來看，全文2萬字，透露了前所未有的訊號。01未來10年再造一個高科技產業「十五五」規劃的主線是什麼？科技，科技，還是科技！文件中有一句話，非常重要──全面增強自主創新能力，搶佔科技發展制高點，不斷催生新質生產力。整體來看，「十五五」產業規劃主線主要可分為四大類股：1.新興支柱產業：著力打造新能源、新材料、航太、低空經濟等新興支柱產業；2.卡脖子技術攻關：採取超常規措施推動積體電路、工業母機、高階儀器、基礎軟體、先進材料等領域取得決定性突破；3.未來產業：前瞻佈局量子科技、生物製造、氫能和核融合能、腦機介面、具身智慧、第六代行動通訊；4.傳統產業升級：鞏固礦業、冶金、化工、輕工業、紡織、機械、船舶、建築等產業的全球競爭力。其中，低空經濟產業不僅首次寫入五年規劃，地位甚至被提升至「新興支柱產業」的高度，並明確提出將催生兆元甚至更大規模的市場。而上一次出現如此表述的產業還是「新能源汽車」。2020年，新能源汽車被寫入「十四五」規劃。隔年，中國新能源車開始呈現爆發式成長態勢，到2024年，中國新能源汽車銷量突破1,200萬大關，四年間大增265%。如今，中國新能源汽車已成長為世界級巨無霸產業。當前低空經濟類似於新能源汽車2012年的發展階段，雖然產業仍處於商業化早期，但長期發展前景廣闊，普遍預期將複製甚至超越後者的成長奇蹟。儘管目前低空經濟發展突飛猛進，但仍存在一些關鍵痛點問題：1.消費拉動動作用不強。目前，低空經濟缺乏成熟的商業模式和穩定的獲利模式，市場需求開發不足。同時，大眾對低空經濟的認知度和接受度仍然有限，尚未形成規模化的消費市場。2.技術瓶頸阻礙商業化。飛行器的電池續航力、載重能力以及智慧感知、自主避障等核心關鍵技術仍有待進一步突破，限制了其商業化應用。3.乏精細化的空域管理技術與手段。現有空域管理系統難以滿足高密度、高效率的低空飛行需求，缺乏能實現飛行器即時監控、動態調度與安全隔離的智慧化系統。而越是痛點問題，越是孕育巨大的產業機會與投資空間。未來五年，低空經濟新賽道可望在通航產業基礎上，完善基礎建設與營運建設，拓展更先進的飛行器技術，擴大全新的應用場景，為相關產業鏈提供更多發展增量。另外一個值得關注的是「具身智能」產業，也是首次出現在五年規劃中。文件中有一句非常有深意──具身智能等產業蓄勢待發，今後10年它們的新增規模相當於再造一個中國高技術產業。這句話的表述含量非常重。作為繼電腦、智慧型手機後的另一個大顛覆性產品，具身智慧是人工智慧發展的下一個浪潮，也必然成為「十五五」規劃下最值得重視的類股之一。前瞻產業研究院報告顯示，具身智能的發展主要依賴本體、智能體、數據和學習進化框架四大要素，每個環節都涉及漫長複雜的產業鏈。其中，具身智慧的本體製造與新能源汽車又70%-80%的供應鏈可以共用，而智慧駕駛技術與具身智慧高度同源，因此新能源車企局部具身智慧具有一定優勢。不過，具身智慧產業發展速度很快，中長期的關鍵比拼可能還在「大腦」。人形機器人作為實現具身智能的最佳載體之一，接下來有望迎來全面爆發。前瞻產業研究院預計，到2030年，中國人形機器人市場規模可望達151億元。最後，文件也特別提到，「採取超常規措施，全鏈條推動積體電路、工業母機、高階儀器、基礎軟體、先進材料、生物製造等重點領域關鍵核心技術攻關取得決定性突破」。超常規措施，這五個字令人浮想聯翩。這遠不止是增加投入，更意味著在組織方式、資源調配和政策保障上打破常規，旨在透過一場集中力量辦大事的系統性戰略，實現高水準科技自立自強與產業鏈安全可控的戰略目標。02城市發展迎來區域戰略重構期未來5年，有那個城市的發展潛力最大？答案可能是川渝。文件指出進一步強化京津冀、長三角、粵港澳大灣區三大動力源的領導作用。這三大區域不僅要維持自身高品質發展，更肩負著透過產業鏈協同、技術溢出、制度創新等方式輻射帶動更大區域發展的重任。特別是長三角和粵港澳大灣區，將在高水準對外開放和科技創新策源方面發揮不可替代的作用。但是成渝地區雙城經濟圈被特別提及「提升發展能階」，這意味著該區域將從目前的區域增長極向國家級戰略支柱邁進，有望成為繼上述三大增長極之後的中國經濟「第四極」。此外，文件提到“推進國家戰略腹地建設和關鍵產業備份”，這是賦予川渝地區的另一個大特殊使命。去年年初，國務院批准了《四川省國土空間規劃（2021—2035年）》，在這份規劃裡，四川被明確點名為「中國發展的戰略腹地」。而在國務院核准的所有省份中，有且僅有四川獲得「戰略腹地」這一定位。「戰略腹地」是指，一旦發生大事，這個地方能立刻開啟備份模式，濃縮並拷貝了中國的關鍵國力。在未來，戰略腹地將承載更多的重大生產力佈局。「國家戰略腹地建設和關鍵產業備份」被寫入「十五五」規劃，意味著川渝地區的地位已經上升到了前所未有的高度。接下來要打破過去主要佈局沿海地區的經濟格局，推動重要產業、專案等資源遷移到戰略腹地。未來五年，川渝地區的發展甚至有可能追上沿海地區。03適度超前加強新型基礎建設在「十四五」中，文件明確列出要實施川藏鐵路、西部陸海新通道、國家水網、雅魯藏布江下游水電開發、星際探測、北斗產業化等重大工程。而「十五五」對傳統大基建篇幅較少，重點筆墨放在了新型基礎建設。文件提出，“適度超前建設新型基礎設施，推進信息通信網絡、全國一體化算力網、重大科技基礎設施等建設和集約高效利用，推進傳統基礎設施更新和數智化改造。”「適度超前」意味著新型基礎建設不再只是對當前需求的回應，而是著眼於未來5年、10年甚至更長時期的發展需要，進行強度更大、節奏更快的前瞻性佈局和投資。這背後實質上是為「人工智慧+」打造一個全覆蓋、低成本、高效率的賦能體系。8月26日，國務院發布《關於深入實施「人工智慧+」行動的意見》文件，並提出三步驟時間表：1.到2027年，新一代的智慧終端、智能體的普及率，要超過70%；2.到2030年，智慧設備普及率超過90%；到2035年，我們社會全面進入智慧和智慧。也就是說，到「十五五」期間，中國要實現人工智慧設備普及率超過90%的目標，AI將深度滲透到經濟社會的微血管。同時，大模型訓練所需的運算資源正呈指數級增長，而高階晶片供給、基礎設施建設速度略顯滯後，導致巨大的算力缺口與高昂的使用成本，制約了AI技術的迭代與普及。前瞻產業研究院報告預測，「十五五」期間，算力產業將迎來高速發展。 2025年全球算力產業產值規模為10.7兆，至2030年預計將接近24.5兆元。04史無前例提及“投資於人”全民寄錢時代來臨「十五五」規劃中，史無前例出現了「投資於人」的字眼，這是以前從未有過的提法。今年3月的政府工作報告提出，「推動更多資金資源『投資於人』、服務民生」。這是「投資於人」首次出現在政府工作報告中。接下來7月，國家宣布了涵蓋全民的3600元/年育兒補貼，是1949年以來第一次在全國範圍內，不設附加條件（只有生娃一個條件），直接給普通民眾發放現金補貼。如今，「投資於人」被重磅寫入「十五五」規劃，意味著經濟政策理念出現了70年來的一次大轉向。未來五年，國家可能會以鼓勵生育為切入點，逐步擴散到婚嫁、養育、教育、就業、就醫、住房、養老等領域，開始一系列發錢動作，最終在保障和改善民生中，鍛造出新的經濟成長點。這一勢頭已經很明顯了。從數據來看，今年上半年，財政支出出現了向社會福利傾斜的重大結構性轉變，民生相關支出較去年同期成長6.4%，創下5.7兆的歷史新高。而同期的基礎建設相關支出則是年減了4.5%。根據統計，目前中國社會安全相關支出佔GDP8%，經合組織國家平均為25%，人均GDP相近的開發中國家平均15%-20%，我們「投資於人」還有很大上升空間。一個新的「投資於人」的時代，正在到來。隨著「十五五」規劃藍圖徐徐展開，從科技自主創新到區域戰略重構，從新型基礎建設到「投資於人」的理念轉變，這一系列重大戰略部署正在重塑中國未來的發展格局。在這承前啟後的關鍵時期，各級政府如何將宏大的國家戰略轉化為符合地方實際的發展路徑，成為眼前的重要課題。 (快刀財經)
