3/09(一)大家好！我是陳學進(大師兄)

盤中看盤重點：

今日台北股市持續籠罩在一股「惶恐與不安」的氛圍之中，並不意外！隨著中東戰事升溫，布倫特原油(Brent Crude)近4年以來首度衝破每桶100美元，在市場對能源供應受阻的憂慮加劇，以及甲骨文(Oracle)和OpenAI取消在德州擴建人工智慧資料中心的計畫等雙重打擊，美半導體股聞訊重挫，權王台積電開低大跌115元開出，使得早盤指數一度開低重挫逾2千多點，甚至盤中上市櫃公司跌停板家數一度擴大逾150家，可說是市場人人自危；不過，對於今日的恐慌下殺，單兵又該如何應對及掌握呢？

第一、為何這一次「美伊戰爭」會引發如此巨大反應呢？主要原因就是市場擔憂能源供應受阻的憂慮加劇，據多家大型法人機構分析，國際油價每上漲10%、可能將影響全球GDP 0.5~0.7個百分點，造成CPI上升約0.64個百分點，連帶影響未來包括美國聯準會在內的利率等政策，進而拖累AI等大型科技股的資金成本；因此，一旦戰事拖延，拖延至3個月以上、甚至更久，如此，則油價勢必居高不下，除了拖累企業獲利表現外，對於美國通膨、經濟成長及就業情況負面衝擊勢必雪上加霜，在這種情況下，今年聯準會(Fed)利率政策勢必陷入鷹鴿兩難局面，或許大家離最擔心的停滯性通膨就不遠了。

第二、縱使最高領袖哈米尼及多位高階官員已喪生，但伊朗伊斯蘭共和國短期而言不太可能覆滅，未來可望選出新領導人掌控大局。就軍力而言，伊朗在開戰48小時估計已發射逾1200枚飛彈，許多軍火廠遇襲，顯示難以維持目前攻擊火力；但只需少數飛彈，即可持續擾亂荷莫茲海峽運輸、毀損能源設施，這也是市場較為擔心的地方；尤其在伊朗8日選出新任最高領袖之際，伊斯蘭革命衛隊(IRGC)透過國營媒體表示，伊朗「完全準備好以目前節奏，持續密集而全面的戰爭六個月」。

不過，對於短線的恐慌下殺，我想大家也無須過於恐慌或過度反應，主要原因有二：

第一、俗話說：「股市乃為經濟的櫥窗」，股市長期漲跌脈動必將依循經濟成長與否而行；由於台股擁有強大的AI基本面當靠山，仍將持續推動國內經濟及相關供應鏈營運向上起飛，美銀全球研究部亞太區股票研究主管Chris Oberoi表示：台灣不僅在全球AI硬體生態系中占據關鍵地位，也透過科技業出口推升GDP表現，在四大利多加持下，對台灣科技主導擴張有高度信心；Oberoi認為，台灣擁有先進的邏輯晶圓代工與領先的封裝技術，加上基板、PCB、伺服器ODM、散熱解決方案等各種AI時代不可或缺的項目，形成一個完整的系統，對於全球AI供應鏈來說確實至關重要；美銀證券近期將台灣今年GDP成長率預測從4.5％大舉上調至8％，上調除反映對台灣科技主導擴張的信心，也來自於更穩定的貨幣、美台貿易協定、主要科技產業資本支出，以及消費需求浮現改善跡象等四大利多。

第二、史上最狂元月！元月外銷訂單769億美元刷12紅，AI助攻年增逾6成，續創歷年單月新高，1+2月估持續高速成長35％；且元月工業生產指數年增28.51%，製造業生產指數年增30.05%，雙創同期新高，顯見AI仍為台股最大底氣，相關供應鏈仍將持續坐享AI紅利；永豐金投顧也認為，AI投資是既定方向，預估台股企業大有獲益，上市公司總獲利可成長三成以上，預估2026年台股企業獲利可望超越5兆元，年增幅估計達26.5%，台股長線看好，因此無須看淡台股走勢，反而可趁拉回時聚焦技術與產品具競爭力之產業與個股。

第三、內資將成台股穩盤關鍵，：美伊戰爭衝擊全球資本市場，台股上周在外資大賣逾3000億元、創史上單周最大賣超下，指數重挫1814點，為史上單周最大跌點，國家隊展開神救援，八大公股行庫全周大買逾700億元，為歷來單周買超最大手筆，後市動向備受矚目；國家隊另一重要成員投信，上周也買超405億元，對比外資賣超3170億元、自營商賣超867億元，投信與八大公股行庫共同肩負起護盤重任，也釋放國家隊全方位護盤的實力與決心。

因此，隨著中東戰事升溫，國際油價飆漲，衝擊美股與台股同步重挫，市場將持續聚焦中東戰事發展、以及能源供應衝擊；不過，就過往經驗來看，每當市場過度恐慌之後，往往又是另一次財富重分配的機會，一旦利空淡化或解除，很快必地必將回穩大漲上來，這是大家可持續留意與掌握的機會。

至於個股方面：

第一、美伊衝突延燒未歇，繼韓國輕油裂解巨擘－麗川YNCC率先宣布因不可抗力因素減產後，催化亞洲石化行情喊漲氛圍，目前又再添歐洲、韓國、泰國、印尼、新加坡等六家石化廠跟進宣告減產，牽涉產品供應包括乙烯、丙烯、聚乙烯（PE）、PP、PVC、EDC、VCM產品，恐進一步拉升塑化報價攀揚力道，除了相關塑化、油電燃氣等類股可望有作價反彈的機會外，包括街油2X、元石油等ETF，也可望受此激勵而飆漲上來；不過，此類畢竟乃受惠消息面題材激勵而大漲上來的股票，有時候來的快，去的也快，因此，各位在操作上仍是不可掉以輕心！

第二、AI仍是多方聚焦的主軸不變，包括(1)外媒報導，輝達執行長黃仁勳表示，記憶體供給短缺，對輝達是「極好的消息」，可以讓客戶直接選擇性能最強的解決方案。他更對記憶體廠喊話：「產能擴多少，我們(輝達)就會用多少」，隨著輝達執行長黃仁勳唱旺記憶體，相關記憶體將可持續坐享紅利；以及GTC大會將在3月中旬登場，預期重點包括新一代GPU平台(Rubin)、CPO矽光子以及電力與液冷散熱等基礎設施升級，預料對於台股AI伺服器供應鏈、先進製程、封裝設備、CPO及記憶體族群仍會有激勵效果；惟短線上受到中東戰事升溫的衝擊，策略上暫不宜躁進，可待利空淡化及盤勢回穩，再伺機布局，祝大家開心好運氣、時時都如意！

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