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韓國KOSPI指數連續兩日觸發熔斷，盤中一度大跌逾12%。儘管SK海力士業績強勁但未能滿足市場極高預期，導致股價重挫。分析師指出，此輪暴跌主因為槓桿ETF集中平倉引起的技術性回調，而非AI基本面受損。專家預測在槓桿充分出清前，韓國市場波動將持續，且其下行壓力較日本股市更為顯著。
①韓國股市連續第二個交易日熔斷，KOSPI指數盤中一度跌至4月初以來最低水平，當日收盤錄得5.98%的跌幅；②分析師指出此輪暴跌主要由ETF集中平倉驅動，屬技術性回調，並非對AI板塊基本面的否定；③多位分析師認為，在槓桿充分出清、市場預期完成重設前，韓國股市波動或還將持續。
韓國股市連續第二個交易日觸發熔斷。此前韓國市場由AI催生的一輪亮眼上漲行情，現已演變為大規模的拋售行情。
週三，韓國綜合股價指數（KOSPI）盤中最大跌幅一度超過12%，下探至4月初以來最低水平，尾盤跌幅收窄，收盤錄得5.98%的跌幅。
晶片製造商SK海力士今日雖交出亮眼業績，卻未能達到市場的高預期，收盤大跌9.61%。
分析師們認為，韓國股市此輪暴跌主要由前期過度擁擠的槓桿頭寸集中平倉所驅動，本質上是一次技術性回調，而非對AI板塊基本面的否定。
多位分析師指出，在槓桿充分出清、市場預期完成重設之前，韓國市場相關股票的波動或將持續。
以下是分析師們的評論：
全球資管機構Allspring Global Investments投資組合經理Gary Tan：
"SK海力士交出了強勁的業績，但在當前的AI市場，'強勁'已經不夠了。投資者期待的是更多的催化劑，特別是圍繞長期供貨訂單和股東回報方面的信號，以支撐已成為AI交易核心的存儲晶片板塊。
如果缺乏這些信號，我們預計亞洲AI相關股票仍將持續波動，隨著槓桿頭寸的平倉和市場預期的重設，行情將反覆。"
法國興業銀行亞洲股票策略主管Frank Benzimra：
"韓國市場的交易顯然非常擁擠，目前正在被平倉。看看市場上正在下跌的股票，都是那些槓桿最高的標的，尤其是那些在5、6月份規模急劇膨脹的單股槓桿ETF，行情已於6月底觸及階段高點。自那以後，市場逐步顯現去槓桿跡象。"
"很難說這場拋售何時會結束，但至少就目前而言，這絕不是我們想要參與的交易。"
全球線上交易券商IG市場分析師Fabien Yip：
"本月初的情況是，很多外資選擇獲利了結，這就是為什麼我們看到KOSPI和韓元都承受了很大的賣壓。雖然過去幾天這種壓力有所緩和，但由於市場波動劇烈，參與者的數量也在減少，成交量降低，價格波動也可能會更加劇烈。"
"總體而言，我們接觸到的客戶很多都一直在參與短線交易，所以有這種波動其實對他們是有利的……過去幾周，科技股確實引起了極大的關注。"
紐約梅隆銀行（BNY）香港分行亞太宏觀策略師Wee Khoon Chong：
"市場已經波動了相當長一段時間，尤其是在韓國，這一點從KOSPI的波動率就能看出。今天的價格走勢表明，韓國股市內部槓桿水平仍然較高，可能還會出現進一步的去槓桿。我們不會說市場已經陷入恐慌，本輪行情更像是資金正輪動到一段時間以來一直未被關注的板塊。從BNY的數據來看，投資者資金流顯示賣壓集中在IT板塊，而其他大部分板塊則普遍存在買盤需求。"
East Eagle Asset Management副首席投資官Pierre Hoebrechts：
"市場6月份就已經發出了警告，但沒有人聽。這次基本上是一次技術性拋售。流入SK和三星的資金規模驚人。韓國新開帳戶數量之多，加上本地槓桿資金和高度集中的持倉，再加上作為'最後一根稻草'的大型2倍槓桿外資ETF，讓這場崩盤成為了必然發生的『意外』。"
"一旦大量槓桿按金帳戶完成平倉，拋售行情才會止步，距離現在應該不遠了。"
談及日韓兩大股市走勢，日本金融智庫Nli Research Institute首席股票策略師Shingo Ide認為兩地市場後續走向並不相同。他認為日股調整接近尾聲，但韓國市場下行壓力仍存。
Shingo Ide指出：
"今天並沒有新的事件來打擊日本市場情緒，市場行情只是在延續近期的趨勢。日本股市可能尚未完成調整，但已經下跌到了調整可能已告一段落的水平。對於像KOSPI這樣的市場，調整行情可能還會進一步延續。"
"就日本股票而言，（部分企業因地震暫停運營）這一因素已經反映在價格中。不過，相比地震的影響，股價變動更像是此前市場過熱的一次回調——這層因素似乎更為主導。"
(財聯社)