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巴倫周刊—2024《巴倫周刊》最佳CEO榜單（上）
這些CEO所代表的公司的股票平均跑贏標普500指數13個點。
在過去的一年裡，人工智慧並沒有讓Chipotle的雞肉三明治變得更美味，也沒有讓Abercrombie& Fitch的短褲變得更有夏天的氣息，但我們不能排除這些可能性。 2024年《巴倫周刊》頂級CEO榜單中超過一半CEO所代表的公司都在某種程度上參與了當前的人工智慧投資熱潮——銷售晶片，購買晶片並提供計算服務，將演算法應用於廣告或定價。
能夠實現盈利和做好準備有關，而不是靠運氣，沒有人比黃仁勳(Jensen Huang)更能證明這一點。最近，輝達(NVDA)成為美國市值最高的公司，黃仁勳不僅登上了人工智慧市場的頂峰，他還創造了這個市場。
年度頂尖CEO榜單由《巴倫周刊》的編輯和記者通過篩選、提名、初步評審和擴展辯論評選出，主要看的是CEO們採取了哪些帶領公司獲得成功的舉措。 《巴倫周刊》去年指出，這份榜單和選股無關，現在拿回這句話是不是太晚了？這些CEO所代表的公司的股票平均跑贏標普500指數13個點，但實際上，《巴倫周刊》在編制榜單時並沒有考慮股票是否變得昂貴，因此我們預計上榜CEO所代表的公司可能會在市場朝向價值股輪動的過程中跑輸。
有些趨勢和變化引人矚目，但並不是都和「矽」有關。 「找藉口」的日子已經結束是其中之一，新冠疫情始於四年多前，目前許多市場的需求已恢復正常，通貨膨脹遠低於高點，利率更接近歷史平均水平，那些仍在苦苦掙扎的標普500指數成分股公司應該考慮這樣一種可能性：問題出在它們自己身上，而不是美國經濟。
舉個例子，在航空業，一家老牌航空公司剛剛大幅下調了業績指引，兩家低成本航空公司在合併失敗後變得舉步維艱，盈利能力非常差，但美國聯邦運輸安全管理局(Transportation Security Administration)公佈的客流量資料創下紀錄，達美航空(Delta Air Lines)正在賺錢，並且獲得了客戶的交口稱讚，這要歸功於CEO埃德·巴斯蒂安(Ed Bastian)多年來明智且穩定的投資。
在餐飲業，以甲殼類動物為主題的連鎖餐廳剛剛申請破產，但美國國家餐館協會(National Restaurant Association)的資料顯示，今年餐飲服務業收入將有史以來首次達到1兆美元。蓬勃發展的連鎖餐廳採用了手機點餐和取餐等新的方式，例如Chipotle Mexican Grill，該公司CEO布萊恩·尼科爾(Brian Niccol)可以稱得上是墨西哥卷餅免下車訂餐通道領域的托馬斯·愛迪生(Thomas Edison)。
還記得銀行將利潤疲軟歸咎於壓低貸款利差的超低利率嗎？現在，一些銀行開始抱怨融資成本過高，但傑米·戴蒙(Jamie Dimon)領導下的摩根大通(JPMorgan Chase)去年創下了行業利潤紀錄，實施證明，政府批准的對第一共和國銀行大部分資產的收購可以賺到錢，摩根大通仍坐擁大量超額資本，或許可以用於未來對其他銀行的救助，或至少像今年稍早增加9.5%的股息。
保險業一直受到索賠成本劇烈波動的打擊，Progressive的CEO特裡西婭·格里菲斯(Tricia Griffith)比大多數保險公司CEO更能保持利潤的平穩增長，這要歸功於該公司早期採用的資料驅動定價系統。
與此同時，皇家加勒比集團(Royal Caribbean Group)為投資者帶來了豐厚的回報，自從詹森·利伯蒂(Jason Liberty)兩年半前接任CEO以來，公司股價翻了一番，利伯蒂此前擔任了九年的首席財務官。
在人工智慧領域，輝達不是唯一一家利用晶片賺錢的公司。 Advanced Micro Devices在個人電腦和伺服器領域蓬勃發展，並將目光投向了資料中心領域的輝達。高通(Qualcomm)的CEO克里斯蒂亞諾·阿蒙(Cristiano Amon)正在抓住機會，從手機節能晶片擴展到人工智慧最佳化的個人電腦晶片。
蘋果(Apple)宣佈人工智慧相關計畫後股價創下新高。薩蒂亞·納德拉(Satya Nadella)領導下的微軟(Microsoft)是ChatGPT的早期支持者，該公司正在將人工智慧助手融入其軟體中。微軟和甲骨文(Oracle)正在雲端運算領域大展拳腳。
Meta Platforms創始人馬克·祖克柏(Mark Zuckerberg)不再談論他在元宇宙上的支出，而是開始詳細介紹人工智慧支出是如何推動使用者關注和廣告收益的，該公司股價正在反彈。
在CEO塔朗·艾明(Tarang Amin)的領導下，elf Beauty的股價在五年時間裡上漲了1600%，這要歸功於該公司的低價策略、輕資產商業模式、以及通過TikTok和Roblox等平台進行行銷。在董明倫(Doug McMillon)的領導下，沃爾瑪(Walmart)在廣告、第三方銷售和配送、會員費和資料等外圍業務上發展迅速，瑞銀(UBS)估計，到2026財年，該公司可從此類業務中獲得30%的營業利潤。
八年前，Abercrombie & Fitch被評為美國人最討厭的零售商，2022年奈飛紀錄片《白熱》(White Hot)詳細描述了Abercrombie的衰落。弗蘭·霍洛維茨(Fran Horowitz)於2017年出任CEO後，該公司上演了“大翻盤”，股價上漲了1800%。
為了釋放價值，芝加哥公用事業公司Exelon兩年前剝離了可再生能源業務，分拆出來的Constellation Energy釋放了很多東西，在CEO約瑟夫·多明格斯(Joseph Dominguez)的領導下，Constellation Energy一直致力於延長核資產的壽命，並且成為擁有核資產的公司的買家，該公司股價在兩年時間裡上漲了兩倍多。
伊頓(Eaton) CEO克雷格·阿諾德(Craig Arnold)剝離了回報較低的業務，目前專注於提供電力裝置，包括向資料中心提供此類產品。
拉里·卡爾普(Larry Culp)成功將通用電氣(General Electric)分拆，他負責營運的通用航空航天(GE Aerospace)生產商用飛機的噴氣發動機，一年內市值幾乎翻了一番。
在達拉·科斯羅薩西(Dara Khosrowshahi)的領導下，優步(Uber Technologies)的行程量增長了20%以上，同時打消了人們對自動駕駛計程車取代優步的擔憂，該公司股價在一年時間裡上漲了60%以上。
通用動力(General Dynamics) CEO菲比·諾瓦科維奇(Phebe Novakovic)正在管理德克薩斯州一家新工廠對155毫米砲彈的迫切需求，同時向急切的買家交付灣流G700公務機。埃克森美孚(Exxon Mobil) CEO達倫伍茲(Darren Woods)利用逆周期投資累積了大量低成本石油儲備。托爾兄弟(Toll Brothers) CEO道格拉斯·耶利(Douglas Yearley)將待售現房的短缺的局面扭轉為新建房帶來的豐厚利潤。
今年有兩家製藥公司的CEO上榜。禮來(Eli Lilly) CEO戴夫·裡克斯(Dave Ricks)帶領公司在減肥藥Zepbound的研究中取得了巨大的成功，現在，如何生產足夠多的Zepbound是他面臨的最大挑戰。自裡克斯2017年擔任CEO以來，禮來股價上漲了11倍。在列什瑪·克瓦拉馬尼(Reshma Kewalramani)的領導下，福泰製藥(Vertex Pharmaceuticals)正致力於在治療囊性纖維化方面取得成功，2020年克瓦拉馬尼擔任CEO以來，該公司股價翻了一番。
最後是首次上榜的CEO二人組，奈飛(Netflix)的泰德·薩蘭多斯(Ted Sarandos)和格雷格·彼得斯(Greg Peters)帶領這家流媒體先行者一路高歌猛進並且創造了大量現金流。
2024年頂尖CEO榜單
（排名不分先後，依姓氏首字母排序）
本文是《巴倫周刊》對今年榜單報導的第一部分，以下是榜單前12位CEO取得成就和他們擔任CEO以來公司股票表現的介紹。另外13位CEO的介紹稍後將在報導的第二部分為讀者呈現。
elf Beauty (ELF) CEO塔朗‧艾明(Tarang Amin)
59歲的塔朗·艾明在消費品行業工作了30多年，曾在寶潔(Procter & Gamble)和高樂士(Clorox)等公司工作過，2014年成為elf Beauty的CEO，當時該公司收入僅為2.3億美元，如今，elf Beauty的營收為10.2億美元，股價接近200美元。
艾明在接受《巴倫周刊》採訪時說，在取得這些成就之前，他做過一些艱難的決定，「2019年初，我們在同一天關閉了所有26家零售店，在營銷和數字業務上加倍投入，然後立即看到了銷售額的改善。
Z世代和千禧世代是elf Beauty的核心客戶群，他們在社群媒體上理解該公司的產品，產品售價遠低於知名品牌，推動了銷售額的成長。
艾明介紹說，該公司最近專注於護膚產品，最近收購了護膚品公司Naturium，併計劃擴大自己的elf護膚品系列，管理層看到了海外市場更多的機會，該品牌將於今年秋季開始在墨西哥絲芙蘭(Sephora)銷售。
艾明說：“過去幾年我們的市場份額翻了一番，但我們相信，未來幾年我們的市場份額還能再翻一番。”
高通(QCOM) CEO克里斯蒂亞諾‧阿蒙(Cristiano Amon)
2021年6月克里斯蒂亞諾·阿蒙擔任高通CEO以來，該公司股價上漲了50%以上，這些漲幅幾乎都是自2023年底以來累積的。在生成式人工智慧的推動下，未來高通還有充裕的上漲空間。
對高通來說，今年將是非常重要的一年。歷史上高通大部分利潤來自手機處理器和無線電晶片，同時將其技術授權給其他公司。如今，高通即將進入一個該公司長期以來一直覬覦的業務領域：個人電腦微處理器。
這個市場一直由英特爾和AMD主導，但人工智慧電腦的計算需求——低功耗、高端圖形、強大的人工智慧處理——正吸引一些個人電腦製造商採用高通驍龍X晶片來生產人工智慧電腦，其中包括戴爾、惠普、華碩、聯想和微軟。
目前高通正在其他領域尋找發展機遇，包括用於虛擬現實頭盔和自動駕駛汽車的晶片，但目前市場最關注的是人工智慧，高通正處於突破時刻的邊緣。談到個人電腦，54歲的阿蒙在最近的財報電話會議上表示，高通“正在打造領先的平台，我們的產品擁有大量動能。”
伊頓(ETN) CEO克雷格‧阿諾德(Craig Arnold)
Melius Research分析師 Scott Davis曾說，64歲的克雷格阿諾德是一位「傑出的CEO，他簡化了伊頓的業務，投資於回報率更高的資產，放棄了不再成長的、不再適合的資產，他讓伊頓從一家平庸的製造公司變成了一家優秀的公司......或許最重要的是，他改變了伊頓的文化，為持續改進打下了新的基礎。
自2016年年中以來，阿諾德一直擔任伊頓CEO，在他任職期間，伊頓的營業利潤率從大約11%上升到19%，雖然伊頓在2021年出售了價值數十億美元的液壓業務，但銷售額仍在持續增長。
自2016年底以來，伊頓股票的年均回報率約為24%，比標普500指數高出約10個百分點。
戴維斯說，股東價值有三大驅動因素：卓越營運、企業文化和資本組態，這些都是阿諾所擅長的。
達美航空(DAL) CEO艾德巴斯蒂安(Ed Bastian)
新冠疫情暴發四年後，美國機場客流量創下歷史新高，但大多數航空公司的獲利能力仍在下滑，達美航空則在艾德·巴斯蒂安的帶領下蒸蒸日上。巴斯蒂安自2016年起擔任CEO，達美航空的產能佔行業的20%，但利潤佔到40%，投資資本回報率超過13%，資本成本為8%，該公司正在不斷創造現金流，債務正在減少。今年達美航空股價跑贏了大盤。
巴斯蒂安致力於擴大富裕旅行者相關業務，達美航空在JD Power頭等艙客戶滿意度排行榜上排名第一，在航空數據服務公司Cirium的北美準點率排行榜上排名第一。去年，達美航空Premium服務收入達到190億美元，高於10年前的100億美元。巴斯蒂安說：「客戶希望成為成功團隊中的一員。
與此同時，和美國運通(American Express)合作推出的聯名卡帶來的收入增長了兩倍，達到68億美元，再加上巴斯蒂安對穩定資本支出水平的堅持，有助於減少自由現金流的周期性波動。與此同時，達美航空員工的薪資高於平均水平，也樂於與員工分享利潤，因此該公司的工會化程度保持在較低的水平。
甲骨文(ORCL) CEO薩弗拉‧卡茨(SafraCatz)
甲骨文CEO薩弗拉·卡茨和創始人拉里·埃裡森(Larry Ellison)四年來一直在告訴投資者，由於大舉進軍雲端運算，這家企業軟件公司的業務即將擺脫低迷。華爾街最初對甲骨文能否在由亞馬遜、微軟和Alphabet主導的資本密集型市場取得突破持懷疑態度，但現在持懷疑態度的人已所剩無幾。
甲骨文已成為雲端運算和人工智慧領域的主要參與者，雲客戶名單上不斷出現知名企業的名字。最近，甲骨文宣佈了向OpenAI及其合作夥伴微軟以及Google雲提供雲端運算能力的新協議。
簡而言之，甲骨文把競爭對手變成了客戶，股價最近也因此創下新高。
62歲的卡茨在甲骨文的財報電話會議上說：「客戶已經從最初對甲骨文雲運算的好奇，進入到了全面接受的階段。在所有供應商中，我們擁有最安全、最完整、最具成本效益的一套企業應用程式和基礎設施雲技術。
卡茨預測，今年甲骨文營收將恢復兩位數的成長，這是該公司在過去14年中僅取得過一次的成就。
蘋果(AAPL) CEO提姆‧庫克(Tim Cook)
蘋果曾經是成長股投資者的“寵兒”，該公司近期陷入了難以擴張業務的困境，過去六個季度有五個季度的增長出現下滑。蘋果對iPhone應用市場的控制一直面臨新的監管審查，人們也對該公司的人工智慧策略產生了疑慮。
63歲提姆·庫克最近推出了名為「蘋果智能」(Apple Intelligence)的人工智慧戰略，讓持懷疑態度的人變成了信徒。
6月11日，庫克在蘋果年度開發者大會(WWDC 2024)上發表主題演講，公佈了新的人工智慧戰略後，蘋果股價創下新高。蘋果推出了許多人工智慧舉措，包括更強大的語音助理Siri版本，以及與OpenAI建立新的合作夥伴關係。
蘋果計畫在下一版iPhone操作系統軟件iOS18中提供新的人工智慧功能，華爾街確信，這將為iPhone的大規模升級周期奠定基礎。
庫克在演講中說：“所有這些都超出了人工智慧的範疇，這是個人智能，是蘋果的下一個大事件。”
通用航空航天(GE) CEO 小H·勞倫斯·卡爾普(H. Lawrence Culp Jr.)
卡爾普於2018年加入通用電氣，透過出售資產、償還債務，最終將通用電氣分拆為三家擁有投資級信用評級的公司，實際上是拯救了通用電氣。卡爾普在今年4月成為獨立公司的通用航空航空擔任CEO，過去六年他做了不少努力。
運營商用飛機噴氣發動機的行業領頭羊並不像看起來那麼容易，61歲的卡爾普說：「你必須考慮顧客想要什麼，他們總是想要更多，你必須要有一種不斷改進的心態，一種精益思維，即便是四分之三滿的杯子也有可能變成半空的。
卡爾普希望通用航空航太和航空航太供應鏈中的精實思維變得更加根深蒂固。
通用航空航太正從主要供應商著手。卡爾普說：「從第一季到第二季度，其中一些供應商的產出真的出現了實質性增長，這是深入溝通的結果，不是相互指責，而是真正解決問題……找出瓶頸，無論是流程問題、人員問題還是其他問題。
供應商提高產出對通用航空航天有利，對該公司的一些競爭對手也有利，這對通用航空航天的客戶來說是最好的，而客戶就是卡爾普最關注的。
摩根大通(JPM) CEO傑米‧戴蒙(Jamie Dimon)
投資者對傑米·戴蒙抱有極大的信心，今年春季當他談到最終將辭去美國最大的銀行——摩根大通CEO一職時，該公司股價下跌4.5%，創下兩年來最大單日跌幅。
在68歲的戴蒙的領導下，摩根大通為股東帶來了回報，股價接近歷史最高水準。在戴蒙擔任CEO期間，摩根大通的股票跑贏了排在其後的美國三大銀行——美國銀行、富國銀行和花旗集團。
2023年，摩根大通的營收和淨利潤創下記錄，成為該行有史以來最賺錢的一年，並創造了美國銀行業歷史上的記錄。分析師預計，該行龐大的業務的市場份額將繼續上升，並可以在不同利率環境下創造強勁的淨利息收入。摩根大通在2023年地區銀行業危機期間對第一共和銀行的救助幫助穩定了整個行業，並鞏固了戴蒙作為監管機構在市場陷入混亂時的「助手」的聲譽。
華爾街時刻關注著戴蒙的言論，包括他在2022年做出的美國經濟可能會很快迎來一場「颶風」的預測，幸運的是，他的業績遠比他的預測靠譜。
Constellation Energy (CEG) CEO約瑟夫‧多明格斯(Joseph Dominguez)
核能正在經歷一場復興，很少有公司能像Constellation Energy那樣從中受益，該公司擁有的核電站數量超過美國其他任何公司。長期以來，向競爭激烈的電力市場出售核能一直是一個不穩定的行業，但現在，Constellation Energy有足夠的信心預測，到2030年，公司的每股收益將以每年10%的速度增長。 2023年該公司每股收益比自己的預測高出25%。
2022年從公用事業公司Exelon分拆出來以來，約瑟夫·多明格斯一直擔任Constellation Energy的CEO，並在該行業工作了幾十年。他說，核能與荷馬·辛普森(Homer Simpson)和三英里島(Three Mile Island)聯絡在一起的日子已經一去不復返，現在，它以清潔可靠的電力而聞名，並得到了美國兩黨的支援。多明格斯說：“我們幾十年來從未見過這種情況。”
電力消費在經歷了十多年的無增長階段後再次開始增長。從電動車到為人工智慧提供動力的資料中心的創新都依賴於清潔、可靠的電力。多明格斯說，在各種能源中，只有核能兼而有之，Constellation Energy可以將其電力溢價出售給科技公司和其他承諾減少碳排放、需要保持電腦全天候運行的企業。
多明格斯認為，核能的複興將在明年加速，其他以前無法想像的里程碑也可能即將出現，他說：“我們正在和客戶討論提高工廠產量和重啟工廠的問題。”
Progressive (PGR) CEO特裡西婭·格里菲斯(Tricia Griffith)
Progressive是美國經營最好的汽車保險公司，2024年，該公司以1,200億美元的市值超越安達保險(Chubb)成為最具價值的保險公司。
在特裡西亞·格里菲斯的領導下，Progressive在利用數據分析（包括即時駕駛資訊）為客戶保單定價方面擴大了相對於競爭對手的領先優勢。該公司大幅提高了汽車保費——2023年上升了19%——以抵消更高的索賠費用，因此，Progressive的利潤正在大幅增長，預計到2024年每股收益將接近翻一番。
Gravity Capital Management首席投資長亞當·西塞爾(Adam Seessel)表示：「去年美國汽車保險市場經歷了幾代人以來最動蕩的時期，特裡西婭·格里菲斯和她的團隊以非常沉著冷靜的方式應對了困難階段。
59歲的格里菲斯從1988年開始擔任理賠代表，她一直在Progressive工作，與公司61,400名員工保持著密切的聯絡。 2022年，為了紀念Progressive成立85周年，她與數百名員工共進午餐。去年，她在公司內部錄製了一段廣受歡迎的每月兩分鐘的視頻，名為Tricia in 2，在視頻中回答員工提出的個人和業務方面的問題。
Progressive以策略擊敗了競爭對手、伯克希爾-哈撒韋(Berkshire Hathaway)旗下的Geico，在保費量方面躍居行業第二，僅次於State Farm。在伯克希爾2024年的年會上，巴菲特被問到Geico什麼時候能趕上Progressive，這是Progressive主導地位的一個證明。
Abercrombie & Fitch (ANF) CEO Fran Horowitz(Fran Horowitz)
能跑贏科技「七巨頭」的公司很少，但2023年Abercrombie & Fitch做到了，這要得益於CEO弗蘭·霍洛維茨帶領這家服裝零售商實施的成功轉型。
霍洛維茨2017年開始擔任CEO，Abercrombie & Fitch正在長達一年的銷售下滑中苦苦掙扎，股價因此跌至歷史低點。不過，2023年對該公司來說是收穫頗豐的一年，銷售額年增16%，營業利潤率創下15年來最高水準。
發生了什麼？霍洛維茨在發給《巴倫周刊》的電子郵件評論中說，她的戰略重點是客戶至上的創新。 Abercrombie & Fitch將原先的目標受眾（青少年）調整為主要關注20多歲的人群，並為這些消費者量身定製產品和行銷活動。該公司還投資了電子商務，削減了管理費用，並重新設計了門店，以適應新的、更具包容性的審美。
霍洛維茨說：“很多人曾說我們的業務沒救了，但我們證明他們錯了。”
Abercrombie & Fitch的成長勢頭還在繼續，該公司第一季業績是有史以來最好的，霍洛維茨表示，公司正在國際市場擴張，她看到了「大量機會」。
輝達(NVDA) CEO黃仁勳(Jensen Huang)
標普500指數中的三家公司正在激烈爭奪市值第一的寶座：微軟、蘋果和輝達，其中只有一家公司在最近一個季度營收成長了262%。輝達創始人黃仁勳的高度平行計算機處理器曾在此前的三維視訊遊戲和加密貨幣挖礦熱潮中大行其道，如今，人們對人工智慧加速的需求非常旺盛，亦或是晶片為所有這些東西創造了市場？
61歲的黃仁勳說，當輝達涉足遊戲和超級計算時，當時它們是「價值為零的十億級市場」。四年前他在接受《巴倫周刊》採訪時說：「我們創造了人工智慧的大爆炸。」從那之後，輝達上漲了1300%。現在，晶片效能的提升讓演算法更加強大，帶來了新的用例，這反過來又推動了對晶片的需求。
黃仁勳專注於將硬體與軟體整合在一起，並培養了一個龐大的開發人員和使用者-專家社區，讓輝達成為建造被他稱為「人工智慧工廠」的公司的首選。
在輝達，黃仁勳讓三個架構團隊同時工作：一個團隊負責當前的晶片，另一個團隊負責明年的升級，第三個團隊負責未來晶片的開發，再加上龐大的開發預算，輝達在技術上已經領先競爭對手好幾年。
（巴倫周刊）