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26財年Q1淨利潤預計暴增48倍！鎧俠2025財年各指標均創新高！籌備赴美上市！（附業績詳情和業績會要點）
鎧俠給出了2026財年第一季度（2026年4月至6月）的業績展望，指引力度遠超市場預期：8690億日元，市場預期僅為6127億日元。若此預期兌現，季度淨利潤將較上年同期（約180億日元量級）增長逾48倍。鎧俠股價年內累計上漲300%。為進一步拓寬融資管道，公司已啟動赴美發行ADS計畫，力爭在2027年供應短缺潮前完成國際資本佈局。 一、2025財年利潤情況綜述 鎧俠於2026年5月15日發佈了2025財年（2025年4月至2026年3月）全年財報，各項核心指標均創歷史新高，全面超出市場預期。 全年核心資料： 2025財年，鎧俠實現營業收入2.337兆日元，同比增長37%；營業利潤8704億日元，同比增長約93%，超出此前市場預期；全年淨利潤5544.9億日元（約合5545億日元），較上年的2772億日元增長一倍（約100%），淨利潤率約為23.7%。
兆現房庫存規模持續下降，但房企減值壓力仍未消除
在地產“去庫存”大背景下，各大開發商在手存貨規模如何？ 業內最新資料顯示，截至2025年末，50家典型上市房企存貨帳面價值合計7.10兆元，同比下降14.7%。其中，41家企業的已竣工存貨規模為1.57兆元，較年初下降9.1%，近年來該指標首次出現年度絕對值下降。 已竣工存貨即房企的“現房庫存”，是指其已完工但尚未出售的房產。如果房企已竣工存貨佔比過高，代表企業銷售去化不佳、流動性壓力增大。 如今，典型房企的“現房庫存”規模掉頭向下，在業內看來，這一資料的“歷史性轉變”，或許意味著行業現房去化已取得實質性的成效。
儲存晶片--行業分類及核心上市公司總結（深度梳理）
儲存晶片行業全景分析 核心結論：儲存晶片是半導體第一大細分賽道（佔比超 40%），正迎來AI 驅動的結構性超級周期，高端賽道（HBM 高頻寬記憶體、車規級儲存、企業級 SSD）2025-2030 年 CAGR 達 25%-44%，遠超行業平均（13%-16%）；價值高度集中於上游裝置材料（成本佔比 50%-60%，毛利率 45%-60%）、中游高端儲存晶片設計製造（毛利率最高達 70%）環節；全球市場由三星、SK 海力士、美光三巨頭壟斷（DRAM CR3>95%，NAND CR3>70%），國內瀾起科技、兆易創新、北京君正、長電科技、中微公司等上市公司在細分賽道突破技術壁壘，建構核心競爭力，是國產替代的核心主體。 一、行業分類 儲存晶片分類嚴格遵循JEDEC（固態技術協會）全球通用標準、IEEE 國際電氣標準及中國《半導體積體電路 儲存器系列和引腳》國家標準，核心分為兩大基礎門類，再按技術規格、應用場景、產業鏈環節形成完整分類體系。
階躍星辰，融資25億美元，擬提速赴香港上市
綜合消息，「AI六小虎」之一、國產大模型公司階躍星辰(StepFun)，據報已接近完成25億美元(約195億港元)融資，並已拆除紅籌架構，將加速衝刺來香港上市，早前曾傳募資5億美元(約39億港元)。 內地媒體報導，階躍星辰是次融資中，引入全球手機ODM商華勤及龍旗、圖像感測器供貨商豪威，以及中興通訊(00763.HK)等，而中興手機已與階躍星辰共創人工智慧(AI)手機功能。 據工商資訊顯示，階躍星辰已於4月完成股改，由有限責任公司變成股份有限公司，意味紅籌架構已拆除，將被視為來港IPO關鍵前置步驟。而有「港版淡馬錫」之稱的香港投資管理亦是該公司股東之一，料為其來港上市提供進一步背書。 階躍星辰，歷經數輪融資，其投資者可能包括紅衫中國、啟明創投、IDG資本、五源資本、順為資本、聯想創投、上海國投、騰訊投資、國壽股權、浦東創投、徐匯資本、無錫梁溪基金、廈門國貿控股、華勤技術等。 (瑞恩資本)
6個前阿里人，做跨境支付，服務90萬出海企業，衝刺IPO
封面圖源丨Midjourney 近日，B2B跨境貿易支付平台XTransfer向港交所遞交了招股書，申請在主機板上市。 2017年，鄧國標從螞蟻集團離職，和另外5個同樣在阿里系公司工作多年的同事一起，在上海創立了XTransfer。這是一家專注於B2B跨境貿易的金融科技公司，主要為全球中小外貿企業提供收款、資金匯兌、轉帳及提現等支付與結算服務。 截至2026年3月31日，XTransfer服務註冊中小企業客戶達89.7萬家，擁有全球規模最大的中小企業客戶群體，覆蓋全球200多個國家和地區。同期合作金融機構171家，包括摩根大通、星展銀行、德意志銀行等。
中資券商主導香港IPO：過去兩年保薦人排行，中金、中信、華泰、招銀包攬前四
香港交易所CEO陳翊庭：“香港上市最關鍵的是上市申請人必須有一個保薦人幫助他保薦，就是背書他的申請。所以我覺得在很多中介機構當中，需要花一點時間、精力去選擇的，肯定是保薦人。在香港其實保薦人很多，有不同的背景，中資、外資的等等，必須花多一點時間選擇一個和你配合度最高的。” 為了更精準地反映香港中介機構的即時表現，讓統計資料更具意義，瑞恩RyanBen每個月更新「過去24個月」、「過去12個月」、「過去6個月」的滾動排行資料。 根據統計， 在過去的24個月(2024年5月至2026年4月)香港新上市公司 224家；
中國企業利潤連續3年下降
日本經濟新聞統計了在上海及深圳等中國本土市場上市的約5400家企業（不含金融企業）的業績。整體淨利潤為2.549兆元人民幣，比上財年減少2%…… 資料圖 中國企業的業績低迷。上市企業的2025財年（截至2025年12月）淨利潤連續3年下滑。房地產不景氣的負面影響也波及消費領域，零售等企業也轉為虧損。企業收益低迷會導致就業形勢惡化等，造成整體經濟下行。 日本經濟新聞根據中國調查公司萬得（Wind）的資料，統計了在上海及深圳等中國本土市場上市的約5400家企業（不含金融企業）的業績。截至4月30日，幾乎所有企業均已公佈財報。
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