甲骨文創始人Larry Ellison宣稱，只需48小時，用AI檢測出你體內的癌症，用48小時造出專屬疫苗。

他說，這是“人工智慧的承諾”。

木頭姐發佈的《Big Ideas》報告預言：到2030年，AI將使藥物開發成本降低4倍、癌症篩查效率提升20倍、DNA測序成本暴跌1000倍。

她說，醫療保健是最被低估的AI應用。

那些AI醫療概念股的股價徹底摁不住了，泛癌早篩Grail帶頭狂飆，年初至今漲幅超200%，AI精準醫療Tempus漲幅達165%，就連當年跌至谷底的AI製藥玩家，也重回上漲之路。

資本市場的計算器永不停歇，但藥企的計時器刻著不同法則：

Moderna的mRNA腫瘤疫苗耗時8年挺進III期臨床，其AI賦能的6周生產周期，距離“48小時狂想”仍有57倍時差；Grail的SYMPLIFY試驗持續追蹤5年，才敢將甲基化模型特異性錨定在99.5%，但敏感性只有51.5%；Tempus的臨床資料庫覆蓋全美38%癌症患者，但醫療AI業務僅貢獻12.6%營收……

更戲劇性的是，曾經激進的AI信徒正在撤退——當2024財報再度不及預期，Moderna選擇收縮AI戰線，改造數字團隊、裁員10%，首席資訊官Brad Miller離職。

這背後，固然有Moderna自己的問題，但是，這種反差也對應出一個更深刻的命題：生命科學的複雜性，遠非技術樂觀主義者想像中那般容易被顛覆。

就像加拿大腫瘤學家、放射科醫生William Makis對Larry Ellison的評論：

這不是人工智慧承諾，甚至不是一個好的科幻小說，而是純粹胡說八道。

“AI將使藥物開發成本降低4倍，並將研發投入的回報提高5倍；AI將使癌症篩查的效率提高20倍，並且將市場規模擴大10倍；AI藥物的商業價值將比標準藥物高20倍，比同類最佳的精準藥物高2.4倍”——華爾街的財富密碼，藏在ARK的《Big ldeas》報告裡。

靠特斯拉一戰成名的木頭姐，最新看上的是Tempus。因為在她看來，當前醫療保健是最被低估的AI應用。

她旗下的首席未來學家Brett Winton用了一個我們耳熟能詳的故事，來形容當前的技術發展態勢：國王承諾發明象棋的大臣，可以在棋盤的第一個格子上放一粒麥子，隨後每個格子都翻倍。起初這個要求看似簡單，但到了棋盤後半部分，所需麥粒的數量呈現出驚人的指數級增長。

如今的技術發展正處於類似的階段。《Big ldeas》表示，利用人工智慧來“操作”資料將顛覆診斷、藥物發現和治療，到2030年，整個行業的表現將提升幾個數量級。AI將徹底改變多組學工具、藥物研發、分子診斷，並顯著改善藥物的經濟回報。

這份報告一出，再度引爆Tempus的股價。而早在去年10月，木頭姐就已經完成Tempus的建倉，並一路增持至今。

事實上，如ARK提出的這般宏大目標，我們並不陌生。

去年10月，全球知名AI公司Anthropic CEO Dario Amodei發表2萬字長文，發出預言，未來人工智慧支援的生物學和醫學，將使50-100年的生物進展壓縮為5-10年，在這個基礎上，能治癒大多數疾病、消滅癌症、預防阿爾茨海默氏症、延長人類壽命到150歲……

這還不算什麼。今年1月份，川普政府推出的“星際之門”計畫，由OpenAI、軟銀和甲骨文成立合資公司，投資5000億美元建設AI基礎設施。在白宮的發佈會上，甲骨文董事長Larry Ellison認為AI將徹底改變醫療保健；未來只需48小時，用AI檢測出你體內的癌症，用48小時造出專屬疫苗。

又一個AI“神話”。這般預測，也直接帶動了Grail的股價大漲。

但是，那些坐在實驗的人坐不住了。醫學博士Berci Meskó表示：

“（48小時造疫苗）聽起來很棒，但現實卻遙不可及，所以這很容易誤導人。在這些技術安全有效地惠及患者之前，嚴格的研究、試驗和監管是必不可少的。”

加拿大腫瘤學家、放射科醫生William Makis更是直言不諱，這是胡說八道。

誰對誰錯，疫苗巨頭Moderna最有話語權。

經歷過兩千億美元巔峰的Moderna，旁觀著這場AI醫療狂歡，然後決定裁掉10%的數字團隊。

從員工數量角度出發，這次裁員微不足道。但是，當激進的AI信徒都開始戳泡沫，我們也不得不重新審視那些有關顛覆的豪言。

畢竟，在mRNA技術登頂諾貝爾獎之前，Moderna已經走了14年，而資本市場給的耐心，從來不超過4個財報季。

Moderna非常重視人工智慧，並在2023年11月舉辦了一場相關主題的投資者活動，向外界展示其數字戰略，以及AI在加速其創新、規模和價值創造方面的作用。

這也被外界視為其轉型破局的關鍵舉措。Moderna相信，AI是公司成功的關鍵，因為AI既可以保持企業精益運作（不是依靠人員的擴展），又可以不斷突破公司的創新能力。

彼時，尚未離職的Brad Miller在那次活動中說，“我們相信，我們必須成為一家即時AI公司，將AI嵌入到我們公司的方方面面”。

Moderna不僅迅速推出了自己的生成式人工智慧產品mChat，還開展了大量工作，推動人工智慧在開發mRNA藥物方面的應用，比如建立新候選蛋白質的人工智慧生成模型、圍繞小分子的人工智慧生成模型，以及在藥物臨床研究、藥物警戒、生產製造甚至商業領域的應用。

在AI領域的投資，是為了打造最好的Moderna。Moderna曾這樣說。

耐人尋味的是，Moderna希望通過AI提高員工的整體效率，而當公司迫於現實，收縮成本之際，數字團隊也首當其衝。

去年，Moderna宣佈了一項成本縮減計畫，預計至2027年底削減約11億美元的開支。其表示這次重組不會涉及大規模裁員，預計未來三到五年內將保持大約6000名員工的規模。

然而，繼Moderna工廠裁員，調整製造成本結構後，業績依然不佳，2024年收入下滑53/4%至32億美元，淨虧損36億美元。重壓之下，Moderna再度傳出裁員消息，指向了數字部門。

創造效率的部門，也難逃一裁。

擁抱AI，又被AI反噬，固然有Moderna自身的原因。陷入困境後，為了節省成本而砍早期管線、裁員。但仔細想來，AI不正是要來幫助它降本增效的？

或許是經歷前期高舉高打、全員投入後的Moderna，發現現實與預期，差得有點遠。又或許是，歷時兩年轉型，華爾街的耐心已經耗盡，也不再接受Moderna靠AI講故事、畫餅。

Moderna的轉身，就像一盆冷水澆下，提醒人們：狂歡之下，現實依然骨感。

這種割裂源自生物系統與數字系統根本性的範式差異，以及產業節奏的錯配。

Moderna用十年時間將個性化腫瘤疫苗（Moderna稱為INT療法）研發周期壓縮到6周，這本該是AI賦能的最佳案例。

早在2016年，Moderna便與默克達成合作，致力於mRNA個性化腫瘤疫苗mRNA-4157的研發。

這是一款基於新抗原的個性化癌症mRNA疫苗，利用特有的自動化演算法，可靶向患者的特異性突變，且編碼多達34種新生抗原。目前，其已在輔助黑色素瘤進入臨床三期，也同時進行輔助非小細胞肺癌、皮膚鱗狀細胞癌等的臨床研究。

最重要的是，這款疫苗從研發到生產製造，都有AI的參與。在研發端，Moderna重點強調，整個過程不需要人員參與，而是多個AI演算法以完全自動化、完全整合的方式連接在一起的。

而在生產製造端，Moderna使用AI工具來協調製造資源的調度，以便生產數千種個性化藥物，滿足正在進行的臨床試驗的患者需求。核心是Maestro平台，這是一個端到端的數字解決方案，通過真實資料和AI，不斷最佳化整個生產和交付流程。

利用Maestro這樣的數字協調工具，Moderna不斷提高著自己的效率。目前，其製備腫瘤個性化疫苗需要6周左右的時間。

這與Larry Ellison暢想的48小時自動製備，還有很遠的距離。

而根據Moderna官網技術白皮書披露：個性化疫苗開發流程中，平均需35天收集並分析患者抗原呈遞細胞反應資料。

換句話說，6周中的5周都用於等待患者T細胞免疫反應資料。這是AI再強大的演算法也無法踰越的生物學時間常數。

早篩也是如此。Larry Ellison口中的將AI應用於早篩並不是什麼新鮮事，成立之初Grail就在探索這件事，比如其甲基化泛癌早篩新模型。

Grail是以CCGA（循環細胞游離基因組圖譜）研究開啟了早篩的探索。其核心是想通過一個血液ctDNA的大型臨床試驗（萬人、隨訪5年），收集樣本、建立血液檢測癌症的基因組資料庫，然後通過機器學習巨量資料建模進行結果分析判斷。

Grail首席醫療官Josh Ofman說，“癌症可能會呈現成千上萬個甲基化的變化，通過這些更豐富的訊號，可以使用機器學習演算法來檢測癌症的存在”。在整個人類基因組中，有3000萬個甲基化位點存在於10萬個DNA片段上。Grail觀察了100萬個這樣的資料。

這需要工業級的人工智慧才能在所有這些資料中找到問題。Grail在此基礎上，推出了不完美的產品，雖然篩出率低（敏感性51.5%，I-III期為40.7%），但好在廣且假陽性低（特異性99.5%，組織溯源精準性88.7%），且性能經過廣泛的臨床研究驗證。

這是Grail用近10年，燒了幾十億美元後，達到的一個成績。

而當資本向生命科學領域傾倒算力時，沒有那個醫學家能肝得過。

儘管AI與之前的技術革命最大的區別就在於它的發展速度。指數增長開始時很慢，但很快就會加速。

然而，生命科學的複雜性，決定了其顛覆不可能來自單點技術突破，而需要依賴跨學科、長周期的系統創新。這要求我們，關於未來，要保持樂觀與期待，但關於現實，也要有著清醒的認知。

直到今天，Grail還在其SYMPLIFY臨床實驗基礎上，最佳化著自己的甲基化泛癌早篩模型測試。“我們現在每最佳化1%的模型特異性，需要額外整合3.7TB的臨床病程資料。”Grail工程師在技術部落格中這麼說。

後續如果要應用，Grail還需要在訓練集上重新訓練模型，再進行大規模前瞻性驗證。

任重而道遠。只有當演算法迭代、資料積累、臨床驗證形成閉環時，技術紅利才會真正釋放。在此之前，任何將AI+醫療過度神話的預期，都不過是資本催生的泡沫。

AI能夠提升效率，甚至帶來模式的重塑，AI對於醫療全產業鏈都意義重大，從研發到診療到治療，每一步都需要時間的探索，不能盲目樂觀。

畢竟，再強的AI也算不過三件事：在培養皿裡擺爛的細胞、藥監局審評員的起床氣，以及韭菜們用真金白銀投票時的反身性暴擊。 (環球老虎財經app)

【導讀】AI醫療概念升溫，相關主題基金彈性十足

AI浪潮席捲全球，沉寂良久的醫藥領域正逐漸成為其中的風暴眼！

近期AI醫療概念持續升溫，帶動醫藥類股煥發新的活力。其中，智慧醫療指數春節以來漲幅已超30%。

業內人士認為，近期市場對AI醫療概念的追逐偏向主題交易，但中長期而言，AI技術的發展有可能帶來生物醫藥的革命，為整個醫療資訊產業乃至整個醫療行業帶來價值重估的契機。

春節之後，DeepSeek引領的AI行情成為A股和港股市場當之無愧的主線。隨著行情的演繹和擴散，AI醫療概念持續升溫，帶動沉寂良久的醫藥類股煥發新的活力。

尤其2月以來已有多家醫療領域上市公司宣佈接入DeepSeek，加速公司智能化轉化。AI正成為藥企搶佔未來發展制高點的必備利器。

Wind統計顯示，醫療服務（申萬）年內漲幅超25%，近五日更是以超9%的漲幅在申萬二級行業中居前。截至2月21日，智慧醫療指數春節以來漲幅超過33%，近半年漲幅超過75%。

隨著AI醫療概念爆發，醫藥/醫療主題基金或重倉醫藥的基金淨值也表現出十足的彈性。

Wind統計顯示，截至2月21日，農曆蛇年春節以來，已有10多隻醫療/醫藥主題基金淨值累計漲幅超過15%，匯添富中證網際網路醫療漲幅更是接近30%。

而在過去5個交易日，中歐醫療創新、中銀港股通醫藥、天弘醫藥創新、平安醫療健康、華安創新醫藥銳選量化等20多隻主被動醫藥/醫療主題基金淨值回報就超過了10%。

此外，在非醫藥/醫療主題基金中，也有基金產品因組態醫藥類股收穫頗豐。

例如，萬家經濟新動能為2月份淨值表現最好的基金，區間漲幅高達33.75%。去年四季報顯示，該基金醫藥持倉超過30%，僅次於科技類股，百濟神州、諾誠健華、華大智造、華大基因均在前十大重倉股之列。

長城消費增值近一個月淨值漲幅已接近30%，其中僅2月14日單日淨值漲幅便高達10.75%。去年四季報顯示，該基金前十大重倉股中，有9隻屬於醫藥類股，其中不乏AI醫療概念個股。據瞭解，該基金自2022年三季度起就戰略性超配醫藥類股，主要是基於對老齡化長期趨勢以及宏觀經濟的判斷。

廣發價值核心混合近半年淨值漲幅超過60%，僅2月21日淨值漲幅便接近8%。去年四季報顯示，醫藥持倉佔比僅次於科技類股。前十大重倉股中，醫藥類股個股佔據三席。

展望後市，基金經理普遍認為，隨著AI的平權，醫療領域也將迎來科技變革，行業中資源稟賦突出、率先擁抱AI賦能的公司，未來可能演繹出新的投資機會。

長城消費增值基金經理龍宇飛分析，AI醫療短期內的快速上漲，可能更多由於資金在AI領域對於低估值細分行業的追逐，但是我們從更宏觀和更長期的視角來看，其邏輯在於：一是當前人工智慧發展勢頭旺盛，各種應用加速落地、亮點頻出，且想像空間巨大；二是對於消費、醫療這類偏傳統的行業，或許AI應用落地會稍微滯後，但也只是時間問題，科技屬性的加持可能會帶來更多更好的投資機會。

回顧過去3年，醫療類股走勢持續偏弱，龍宇飛表示，最重要的原因之一是部分領域短期景氣度不高，市場擔憂行業成長邏輯被破壞。如今，從產業邏輯上看，AI等新技術的賦能可能對行業提升效率、降低成本帶來幫助，這不僅有助於緩解短期壓力，甚至可能在未來創造出新的未被滿足的醫療健康需求。

龍宇飛稱，隨著科技浪潮的興起，醫藥醫療行業中具備科技含量的領域值得長期關注，可積極關注兩大細分方向：一是與AI與醫療相結合，利用過去積累的大量高品質資料，提升診療效率和能力；二是AI賦能新藥研發，降低成本、縮短時間，提高商業價值。這兩個領域的股價目前處於相對低位，在市場環境向好時，或更具有上漲彈性。

國融基金權益投資部總監周德生認為，AI技術的發展有可能帶來生物醫藥的革命。近期AI醫療催化較多，海內外均高度關注，相關公司股價表現不錯，AI在醫療領域的應用落地前景得到越來越多人的認可，本質原因還是隨著AI技術不斷進步，如今依靠大模型能力可以處理和解釋大量非結構化資料，賦能藥物發現、疾病診斷、疾病預測與預防、臨床治療、遠端醫療和管理等幾乎所有醫療環節，未來將提升醫療水平、增加醫療服務可及性以及降低醫療成本，重塑醫療健康行業。AI技術的發展有可能帶來生物醫藥的革命，為醫療資訊產業乃至整個醫療行業帶來價值重估的契機，2025年應該重視相關投資機會。

富國基金認為，短期看，近期市場對AI醫療概念的追逐偏向主題交易，部分企業距離實現業績兌現仍有一段距離，相較醫藥類股整體呈現出一定的估值溢價。長期看，AI對醫藥行業的賦能和重塑是大勢所趨，產業邏輯難證偽。全年AI醫療行情或是震盪反覆，建議逢低組態，關注政策、技術迭代、商業化進展對行情的催化。 (中國基金報)

2月14日，AI醫療類股漲勢較強，類股內掀起漲停潮，其中新贛江、辰光醫療以及雲創資料三隻北交所個股更是30cm漲停。

近年來，人工智慧(AI)技術在醫療領域的應用逐漸深入，成為推動醫療產業變革的重要力量。 AI醫療的發展前景備受關注，不僅有望提升醫療服務的效率和品質，還將重塑醫療產業的整體格局。

從技術層面來看，AI醫療正在經歷快速的技術革新。 AI技術不再侷限於單一資料來源，而是朝向多模態資料融合的方向發展，整合文字、影像、基因等多種資料類型，從而為醫師提供更精確的診斷依據和個性化的治療方案。

市場趨勢方面，AI醫療市場規模正在快速成長。根據弗若斯特沙利文的研究報告，中國AI醫療市場規模將從2023年的88億元增長至2033年的3157億元，年均複合增長率達43.1%。在全球範圍內，AI醫療市場同樣處於高速成長期，預計到2032年市場規模將達到4,910億美元。 AI醫療的應用場景不斷拓展，從診前的健康管理到診中的輔助診斷，再到診後的復原管理，AI技術正在滲透到醫療的全流程。此外，生成式AI在醫療領域的應用也迅速崛起，預計2027年其市場規模將達到220億美元。

此外，政策支援為AI醫療的發展提供了重要保障。政府將AI醫療列為戰略性新興產業，推出了《新世代人工智慧發展規劃》等多項政策，透過專項基金、稅收優惠等方式推動技術研發與產業化。這些政策不僅為AI醫療的發展提供了資金支援，也為技術的落地和推廣創造了良好的環境。

因此，儘管AI醫療還面臨諸如隱私問題、資料安全問題等諸多挑戰，但長期行業的前景還是值得期待。隨著技術的不斷成熟和政策的持續支援，AI有望在醫療領域發揮更大的作用。

未來，AI醫療不僅將提升醫療服務的品質和效率，還將推動醫療產業的數位化轉型，為患者提供更智慧、個性化的醫療服務。

這裡，筆者為大家整理了部分AI醫療概念股，其中，衛寧健康研發了可擴展的醫療健康資料分析演算法、模型和系統，潤達醫療也擁有自主研發的臨床自然語言處理引擎，類股內還有麥克奧迪、塞力醫療、東華軟體、盈康生命等個股。

需要注意的是，概念股謹供投資者參考，不構成任何投資建議。

今天我們繼續聊 AI股，被譽為“國會山股神”的佩洛西再次出手。這次她買入了一隻AI醫療概念股Tempus AI，美股代號TEM。

根據最新披露的國會議員交易紀錄，佩洛西在1月14日購買了50份2026年1月到期的Tempus AI看漲期權，行權價為20美元。

與此同時，知名投資者“木頭姐”Cathie Wood也早已對Tempus AI表現出濃厚興趣。她在10月份財報發佈前就已買入3萬股，並持續增持至今。

周二TEM股價暴漲近50%。這一市場表現，不僅是對佩洛西與“木頭姐”精準投資眼光的最好證明，更是對Tempus AI在AI醫療領域獨特地位的肯定。

那麼，TEM究竟憑藉什麼，能夠贏得這兩位知名投資者的青睞？接下來，我們將從護城河建構、市場競爭力及財務表現等多個維度，對Tempus AI進行深入分析，探討其背後的投資邏輯與未來潛力。

TEM是一家利用AI推動醫療變革的企業。簡單來說，TEM的核心目標就是通過AI幫助醫生更精準地診斷疾病，尤其是在癌症領域。它不僅分析患者的基因資料和健康記錄，還結合了大量的醫學資料資源，為醫生提供個性化、高效的治療建.議。可以說，TEM在精準醫療領域不僅是一個參與者，更是推動行業變革的領導者。

我們來看一下為什麼TEM能在競爭激烈的醫療行業中脫穎而出。一個重要原因是它強大的合作網路。公司已經與超過200家生物製藥企業建立了深厚的合作關係，同時，美國一半以上的腫瘤學家都在使用它的技術。這意味著，TEM的解決方案已經深度融入了癌症診斷和治療的核心環節。想像一下，醫生們在面對複雜的病情時，手頭有一個隨時提供精準建.議的工具，這種影響力是非常驚人的。

從更大的市場來看，TEM恰好站在了一個高速增長的賽道上。根據預測，從2024年到2032年，美國的AI健康科技行業每年的複合增長率將達到43%。醫療行業正處在一場技術變革的浪潮中，尤其是AI在個性化診斷和精準治療中的廣泛應用，這將推動整個行業迎來爆髮式增長。而TEM憑藉自己的技術實力和廣泛的行業合作，已經牢牢佔據了先機。更重要的是，北美市場目前佔到全球精準醫療市場的45%，這對TEM來說是一個巨大的機會。未來，隨著技術的進步和更多合作夥伴的加入，TEM無疑將在這個接近2000億美元的市場中扮演越來越重要的角色。

當然，TEM的成功並不僅僅依賴合作夥伴，它的技術和資料資源才是核心競爭力的關鍵所在。公司目前擁有一個規模超過200 PB的去識別分子資料庫，這些資料為AI分析提供了堅實的基礎。你可以把它看作一個巨大的寶庫，它為藥物研發、臨床試驗和個性化治療提供了前所未有的支援。在AI領域，資料就是王道，而TEM正是憑藉這一點，成為了精準醫療行業中的佼佼者。據我們所知，沒有其他公司能在資料規模上與TEM抗衡，這也讓它在市場上形成了難以撼動的護城河。

說到技術創新，TEM的專利儲備也非常強大。截至目前，公司已經獲得了271項專利，其中218項是有效的。這些專利覆蓋了AI演算法和基因資料分析等核心領域，遠遠領先於行業內的其他競爭者，比如Flatiron Health和Bruker。強大的智慧財產權不僅保護了TEM的技術優勢，也讓它在競爭中始終保持領先。

這些核心資源讓TEM能夠開發出一系列具有實際價值的應用產品。比如，它的NEXT技術幫助製藥公司識別治療過程中的關鍵差距；TIME平台則通過最佳化臨床試驗的招募效率，讓更多患者能儘早參與治療試驗。而ALGOS更是把AI的力量延伸到了腫瘤學、心臟病學和放射學等領域，通過簡化診斷流程和降低成本，為醫療機構提供了經濟、高效的解決方案。這些應用不僅解決了醫療領域效率低下的問題，還讓TEM的業務增長更具持續性。

在財務表現上，TEM的基因組學和資料服務兩大核心部門實現了強勁增長。2024年第三季度，基因組學部門收入同比增長20.3%，達到1.16億美元。這一表現得益於其在分子測序領域的領先地位及對Ambry Genetics的成功收購，後者增強了TEM在遺傳性癌症篩查市場的競爭力，同時豐富了分子測序產品線，為未來增長奠定了基礎。

在基因組學領域，TEM的測試數量和單次測試收入持續增長，進一步增強了其財務前景。例如，2023財年，腫瘤學測試數量同比增長48%，而自2019年以來，TEM一直保持兩位數的增長。2024年第三季度，單次測試的平均收入達到了1533美元，創下歷史新高，顯示出TEM在定價方面的強大能力，這為未來收入的增長奠定了基礎。

TEM的另一個亮點是資料和服務部門，尤其是在2024年第三季度，該部門的收入同比增長了64.4%。增長的主要驅動力來自於Insights業務（資料許可），這一業務的增長速度甚至超過了臨床試驗服務業務。

TEM與BioNTech和Merck的合作為資料和服務部門提供了重要支援，特別是在藥物開發中對資料需求急劇增加的背景下。隨著公司繼續整合收購帶來的協同效應，資料和服務部門的高毛利率也顯示出巨大的利潤空間。2024年第三季度，資料和服務部門的非GAAP毛利率為78%，而基因組學部門則為49%。隨著資料和服務部門收入佔比的不斷提高，它有望成為TEM未來增長的主要驅動力。

TEM在規模經濟方面的優勢也日益顯現。從2019年到2023年，腫瘤NGS（下一代基因測序）測試數量增長了五倍多，而毛利率從2019財年的26%提高到2023財年的54%。這一顯著增長不僅表明TEM能夠通過增加測試量提高效率，還能有效提升盈利能力。

根據最新的投資者報告，TEM預計2025年的總收入將達到12.3億美元，同比增長超過75%。這一數字遠超市場普遍預期的9.35億美元（同比增長34%），顯示出公司在快速擴展中的強勁表現。不過，這個增長並不完全來自公司內部業務的擴大，還包含了通過收購其他公司帶來的額外收入。

其中，Ambry的收購是推動這一增長的重要因素。作為遺傳性癌症篩查領域的領先公司，Ambry預計在2024年將貢獻超過3億美元收入和4000萬美元的利潤。TEM估計，2025年Ambry的收入還會增長25%，全年達到3.75億美元。不過，因為收購在2024年2月完成，2025年只計算11個月的收入貢獻，大約為3.5億美元。

換句話說，2025年TEM的12.3億美元收入目標中，約3.5億美元來自Ambry的加入，而其餘的9億美元則是公司自身業務的增長。儘管這個數字比市場預期的9.37億美元略低，但9億美元收入意味著公司現有業務仍保持接近30%的增長速度，展現了TEM在核心業務領域的紮實實力。

Ambry的加入不僅提升了短期收入，更為TEM未來的業務擴展創造了機會。通過Ambry的技術和資源，TEM不僅鞏固了在遺傳性癌症篩查市場的地位，還推動了向神經心理學、放射學和心臟病學等新領域的進軍。

2025年，TEM將通過擴大自身業務和有效利用收購成果，進一步提升市場份額和盈利能力。可以說，這一年是公司加速發展的關鍵時期，為未來的持續成長奠定了重要基礎。

最後我們來聊一下TEM的全球擴張計畫。大家可能知道，TEM在美國市場已經非常成功，但它並沒有止步於此。如今，它把目光投向了國際市場，而這次的第一站就是——日本。

很簡單，日本是全球老齡化最嚴重的國家之一，這意味著對精準醫療和個性化治療的需求非常大。老齡化背後隱藏的是巨大的醫療市場，而TEM看準了這個機會。為了更好地進入日本市場，TEM與軟銀合作，成立了一個合資企業，叫SB TEM。值得一提的是，在TEM 2024年IPO之前，軟銀就已經向它投了2億美元，這次合作不僅帶來了資金支援，更重要的是打開了日本市場的大門。

那麼，TEM在日本具體會怎麼做呢？它的策略非常明確，先用自己的AI技術和全球領先的分子資料庫，從腫瘤學領域切入。通過SB TEM，它可以深入分析日本的醫療資料，幫助患者獲得更加精準和個性化的治療方案。而軟銀的本地資源也能幫助它迅速適應市場需求，建立醫療網路。這種“技術+資源”的雙重優勢，不僅讓TEM更快地滲透日本市場，還為它未來的全球擴張奠定了堅實基礎。

其實，TEM選擇日本並不是偶然。從市場規模來看，日本是亞太地區醫療行業的核心之一。根據預測，到2027年，亞太地區在精準醫療領域的總支出將達到180億美元，增長率接近120%。如果TEM能在日本複製它在美國的成功模式，並將經驗推廣到亞洲其他市場，比如韓國、新加坡甚至中國，那它未來的市場潛力將難以估量。

更值得注意的是，這次擴張不僅僅是對市場的探索，更是對TEM技術和戰略的驗證。公司創始人Eric Lefkofsky也明確表示，這次合作是TEM邁向全球的關鍵一步。通過在日本的落地實踐，TEM的AI技術、資料整合能力以及個性化醫療解決方案將進一步完善，為全球醫療市場提供更具競爭力的產品和服務。

說到這裡，我們可以看到，TEM正在從一個美國市場的佼佼者，逐步成長為一個全球化的精準醫療領軍企業。日本只是起點，但它為TEM未來的亞洲佈局，甚至全球擴張，提供了極其寶貴的經驗和機會。

總體來看，TEM在這個快速增長的市場中，擁有強大的經濟護城河。隨著收入和毛利率的持續增長，公司未來有望成為真正的“搖錢樹”。在精準醫療和人工智慧結合的趨勢下，TEM的市場前景非常廣闊。

不過，任何公司都不可能完全沒有挑戰。對TEM來說，最大的風險在於它所處的高度監管行業。一旦收入增長不及預期，可能會對股價和營運帶來壓力，此外，如果未來監管證策進一步收緊，比如對去識別患者資料的處理提出更高要求，那可能會影響其資料業務的盈利能力。   (美股投資網)

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