2025年1月6日，北美知名液冷公司LiquidStack，宣佈從一家總部位於美國的大型資料中心營運商處獲得了一份容量為 300 兆瓦的冷卻分配單元（CDU）訂單。該訂單包括 LiquidStack 的高容量 CDU-1MW 產品，預計訂單量為300台CDU。這位客戶是一家老牌資料中心營運商，目前正在加速擴建資料中心，並大規模部署GB200晶片，積極採用液冷技術散熱。如此規模的訂單標誌著液體冷卻技術出現了一個明顯的轉折點，”LiquidStack的首席執行長喬·凱普斯表示：“營運商正致力於將液體冷卻技術作為人工智慧領域的核心基礎設施，而LiquidStack則擁有獨特的優勢，能夠大規模支援這一轉型過程。liquid stack對於早期從事液冷的朋友不算陌生，是北美一家專業做相變浸沒液冷和CDU的公司，成立於2012年，典型的小而精類型的液冷公司，有拿到老虎基金的數千萬美金融資，但是因為公司規模和市場需求原因，近年來在大規模訂單上進展不算順利。但是liquid stack從業較早，技術能力強，且是純美系公司，早期就有配合輝達做液冷，所以在前年有拿到輝達的CDU RVL名單。雖然屬於liquid stack屬於輝達供應鏈，但是前期僅是拿到入場券，並未規模交付。所以LiquidStack 作為體量並不算大的液冷廠商，今年在在拿到約 300MW 等級的輝達 balckwell 晶片項目的 CDU 訂單，是一個非常強的行業訊號。對整個液冷產業鏈而言，這是一個明顯的積極訊號：一方面，算力持續擴張和單機櫃功率快速攀升，液冷已經從“前瞻技術”走向“剛性需求”，整體需求量正處在持續上升通道中，需求端的確定性在增強，液冷不再是小規模試點，而是進入可預期的放量階段，液冷訂單規模正在逐漸從幾十MW邁向幾百MW。另一方面，非巨頭但具備專業研發，工程能力和交付經驗的供應商正在獲得實質性機會，輝達生態內正在出現更多像LiquidStack 這樣並非傳統巨頭的液冷供應商逐漸拿下大訂單，未來更多專業的液冷公司的也有可能獲得機會。 (零氪1+1)

01.北美液冷項目加速落地，Munters拿下15.9億北美資料中心製冷訂單。全球資料中心暖通廠商Munters 資料中心技術業務部 (DCT) 已收到總價值約21億瑞典克朗（約16億人民幣訂單）的冷凍水機房空氣處理機組 (CRAH)、冷卻劑分配單元 (CDU) 和冷水機組訂單，其中 (CRAH)佔8.9億瑞典克朗，CDU部分佔12.1億瑞典克朗。客戶是一家位於美國的託管資料中心公司，預計將於2026年第四季度開始交付，並持續到2028年第一季度。該訂單將計入蒙特斯集團 2025 年第四季度的訂單量，涵蓋客戶冷凍水基礎設施的所有主要冷卻元件，包括定製的精密空調機組 (CRAH)、冷卻分配單元 (CDU) 和 Geoclima Circlemiser 冷水機組，以及啟動和偵錯服務。02.北美資料中心基建發力，多家巨頭客戶將在2026落地GW級液冷項目據零氪1+1液冷組分析師統計，預計2026年全球hyper scaler客戶的AI capex投資規模將達到7000億美金，北美市場將佔比6300億左右，預計將新增15GW左右的AI資料中心建設需求，XAI，OPEN AI及meta等csp廠商是主要需求方。2025年12月.30日，埃隆·馬斯克在X平台正式確認，其旗下人工智慧初創公司xAI已完成第三棟大樓的收購，將用於建設第三座超大型資料中心，目標是2026將訓練算力提升至近2吉瓦（GW）等級，為部署100萬卡blackwell晶片鋪路Meta也宣佈去年首個上線了1GW以上超級叢集的資料中心，首個叢集名為Prometheus，計畫於2026年上線，同時在2026年2GW資料中心已經規劃，未來還有5GW叢集，面積堪比曼哈頓！在晶片方面主要採購輝達blackwell晶片。輝達於在去年九月宣佈，將向OpenAI投資最多1000億美元，用於供應數百萬塊AI晶片，以支撐其下一代資料中心建設。雙方簽署的意向書顯示，合作最終能耗將超過10吉瓦，預計在2026年落地首個GW級資料中心。除了輝達的投資，微軟，軟銀，open AI發起的星際之門項目，在2026年也將快速落地資料中心建設。03.關於Munter集團的資料中心暖通及液冷產品線Munters（蒙特）集團是一家源自瑞典的全球化環境與熱管理技術公司，長期深耕空氣處理與節能冷卻領域，在資料中心行業擁有超過二十年的工程與產品積累。相比單純做製冷裝置的廠商，Munters更強調“系統級熱管理”，其技術能力覆蓋從室外冷源到機房內部熱量排出的完整鏈路，這也成為其切入AI資料中心液冷賽道的重要基礎。隨著GPU、AI加速卡功耗快速提升，傳統風冷逐步觸頂，Munters近幾年明確將液冷作為資料中心業務的核心發展方向之一，從“以空氣為中心”轉向“空氣與液體協同”的冷卻架構。在液冷產品層面，Munters的核心定位並不在晶片或冷板本身，而是在液冷系統的分配、換熱與整體整合。其代表性產品是LCX系列液冷分配單元 （CDU），LCX採用模組化、可擴展設計，可覆蓋數百千瓦到兆瓦級的散熱能力，能夠適配單相冷板、兩相液冷等不同技術路線，滿足AI叢集規模化部署對可靠性與維運友好的要求。此前Munters還和知名兩相液冷廠商zutacore聯合推出兩相CDU。(零氪1+1)

今年GTC大會和台灣電腦展，輝達針對其GB200，GB300系列液冷供應商生態有做完整的對外展出，展示Manifold，UQD, cold plate等關鍵液冷元件，但是對於CDU部分沒有對外公佈。下方是零氪團隊多方資訊整理出的輝達CDU供應鏈企業（歡迎補充），有兩家中國公司進入。輝達供應商分為AVL（正式供應商）和RVL（推薦供應商），輝達及其生態合作客戶會從AVL或者RVL名單選擇供應商，下方企業多為RVL。01.歐美區域維諦Vertiv：維諦作為輝達資料中心基礎設施的指定供應商，為輝達提供整體機房及液冷解決方案，CDU方面目前維諦為輝達NV72,NV36提供L-L，L-A系列CDU，目前是輝達CDU一大供應商，市場佔有率很高，主要生產基地位於美國和中國（此前收購Cooltera）。Motivair：Motivair去年被電氣龍頭施耐德收購85%股份，在被施耐德收購前已是輝達的液冷生態夥伴。Motivair在CDU方面品牌影響力很不錯，目前其L-L.L-A CDU都有得到輝達的認證。Liquid Stack：Liquid Stack是一家開發液冷產品較早的公司，提供液冷整體方案，相變浸沒是其拳頭產品，此前獲得老虎基金在內的多筆融資，目前也有進入輝達生態，提供CDU產品，但是市場反饋其出貨量應該較低。Coolit：Coolit總部位於加拿大，早期為輝達，戴爾，技嘉等公司供應冷板和CDU，是輝達液冷生態成員，近兩年相繼推出了多款CDU產品，最高可達2MW，目前CDU產品已在陸續出貨，未來可能會是北美市場的出貨量靠前的廠商。nVent盈凡電氣：盈凡電氣（nVent）是一家全球領先的電氣連接和保護解決方案提供商，提供包括含機櫃、高性能液體冷卻、智能配電和線纜管理等的完整資料中心解決方案。CDU方面盈凡型號為CDU800 in row產品提供給輝達。Boyd寶德 :寶德Boyd（前艾美達）是可持續工程材料和熱解決方案的全球領先創新者，寶德成立於1928年，總部位於美國。目前寶德的冷板模組和CDU是輝達液冷生態成員。02.日本Nidec尼得科：日本電科尼得科公司專注於液-液冷卻技術，主要生產CDU，冷板，快速接頭等產品，拳頭產品為250kw的機架式CDU，在四月底又推出機櫃式CDU，目前尼得科CDU主要在泰國生產，是Supermicro的指定供應商，為其代工機架式CDU。預計2025年累計出貨量達10,000台。03.台灣Dalta台達：台達和輝達合作較深，為其提供散熱及電源等產品。在GTC2025全新發表的1.5MW 液對液(L2L) 冷卻液分配裝置(CDU)，已取得NVIDIA的推薦供應商(Recommended Vender List, RVL)與合格供應(Approved Vendor List, AVL)資格。CoolerMaster訊強：Cooler Master 總部位於台灣。Cooler Master是世界級的專業散熱領導廠商之一。早期主要專注於PC和顯示卡的水冷散熱產品，近年隨著高性能運算、雲端基礎設施和工業冷卻需求的高速成長，Cooler Master也相繼推出AI散熱產品，包括CDU。冷板等。目前訊強主要為輝達提供60KW的L-A和1400kw的L-LCDU。其次還有台灣地區還有廣達，富士康，光寶科技三家公司也是輝達CDU的供應商，但是以上的CDU產品並未過多透露，其主要業務是輝達伺服器的代工，CDU應該是作為其機櫃配套出貨，今年行業內部消息,OEM廠商在啟動自研自銷計畫，未來富士康，廣達等廠商的液冷元件很可能由其自己生產。04.中國大陸Beehe比赫：比赫電氣成立於2006年，總部位於中國蘇州，目前主要提供散熱解決方案，提供冷板及液冷元件產品。目前其冷板模組,CDU產品都有進入輝達的RVL名單，CDU方面，比赫主要為GB200 in-row L-L CDU。TcT熱控科技：熱控科技，總部位於中國東莞，專注於電子散熱液冷板解決方案，提供從研發設計、加工製造、端到端交付全流程服務。目前其CDU產品進入輝達的RVL名單，主要提供GB200 L-L CDU。 (零氪1+1)