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拆解 Abraxas：巨鯨如何在 Hyperliquid 上開展中性策略？

· Abraxas Capital 通過鏈上抵押借貸、現貨持倉與 Hyperliquid 空頭對衝開展市場中性策略，累計交易量達 98 億美元，收取資金費超過 6,600 萬美元。 · 其空頭持倉名義價值最高達 15.7 億美元，2025 年 8 月至 10 月充分部署期間，持倉規模約佔 Hyperliquid 全平台未平倉合約總額的 10%。 · 經歷資金費率下滑後的減倉，目前該公司正再次擴大交易規模，在平台上持有約 3.65 億美元資產。 · 若未來 AQAv2 收益分配機制開啟，按文中假設，其現有 USDC 抵押品每年可為 HYPE 回購貢獻約 700 萬美元，體現機構入駐為平台帶來持續性收入的潛力。
拆解 Abraxas：巨鯨如何在 Hyperliquid 上開展中性策略？
區塊鏈#Abraxas#Hyperliquid#Arbitrum
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加密市場一周要點回顧

一｜宏觀與監管動態：就業重新走強，9月加息預期再次升溫 過去一周，加密市場繼續在 8萬美元關口附近反覆，真正決定短線方向的仍然不是鏈上敘事，而是美國利率路徑。 9月4日公佈的美國8月非農就業新增 16.2萬人，明顯強於市場預期，創五個月最大增幅；失業率維持 4.1%。與此同時，平均時薪同比上漲3.1%，較7月略有放緩。強勁就業說明美國經濟仍有韌性，也讓聯準會擁有繼續保持緊縮的空間。資料公佈後，兩年期美債收益率升至約4.38%，市場對9月加息25個基點的機率迅速升至約六成。這使本周行情出現明顯的“先漲後壓”。9月3日，隨著美債收益率回落和ETF大額流入，BTC一度突破 8.1萬美元；但非農公佈後重新跌破8萬美元。 監管線則繼續朝機構化方向推進。9月3日，渣打銀行宣佈在阿聯面向機構客戶正式推出BTC與ETH現貨交易，成為首家在當地提供此類服務的全球系統重要性銀行之一。Coinbase同日向SEC提交檔案，希望獲得提供股票永續合約的許可，傳統證券與加密衍生品之間的邊界進一步縮小。
區塊鏈#加密貨幣#一周回顧#BTC
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比特幣狂飆25%：新牛市前奏還是中期年虛火？

宏觀流動性、技術周期與鏈上訊號的多維審視 2026年8月中下旬，比特幣價格在短短一周內飆升約25%，從8月19日前後約6.4萬至6.5萬美元區間快速推升至8萬至8.1萬美元附近，盤中一度逼近或觸及8.1萬美元關口。以太坊同期漲幅接近30%，部分山寨幣更出現翻倍行情，整個加密市場情緒從此前的沉寂中迅速甦醒。這一波行情的觸發點高度 coinciding 於美國財政部8月19日宣佈將長期國債回購規模從每次約20億美元至少翻倍至40億美元以上的操作，以及隨後財政部部長Scott Bessent關於可能動用財政部一般帳戶（TGA，當時餘額接近9400億美元）的相關表態。市場隨即聚焦一個核心問題：這是四年周期中期年後半段的積累行情開啟，還是對短期流動性訊號的反應性反彈？其可持續性如何？ 從價格表現看，比特幣自7月低點（約5.7萬美元附近）以來已顯著反彈，但截至8月25日前後仍處於約7.9萬至8.1萬美元的震盪區間，尚未形成對關鍵長期均線的穩固突破。歷史經驗顯示，中期選舉年份的熊市階段往往以突破50周移動平均線作為重要確認訊號。在2015年、2019年及2023年等先例中，比特幣在完成對20周或21周指數移動平均線等“牛市支撐帶”的突破後，若能進一步實現50周均線的周線收盤確認，則通常標誌著熊市結束並進入更明確的上升周期。當前50周移動平均線大致位於8.1萬美元附近，比特幣在快速沖高後已在該水平附近遭遇阻力，盤中觸及後出現回落。歷史上，2015年與2018年都曾出現類似的“快速突破牛市支撐帶卻在50周均線處被拒絕、隨後回落”的假突破案例。因此，未來數周的周線收盤表現將成為判斷低點是否確立的關鍵技術門檻：若能連續多周站穩50周均線之上，則熊市論點的說服力將明顯削弱；若在8萬至8.1萬美元區間反覆受阻，則仍存在進一步回撤、甚至測試已實現價格（realized price）等更低支撐區域的可能。 驅動本輪快速上漲的直接因素是短期擠空與現貨需求的疊加。價格在短時間內劇烈上衝，迫使大量空頭倉位平倉，帶來顯著的買入壓力。與此同時，美國現貨比特幣ETF連續多日錄得淨流入，顯示部分機構或配置型資金在宏觀訊號刺激下重新入場。然而，鏈上與巨鯨活動資料尚未呈現出典型底部特徵。過去周期底部（如2018年、2022年）往往伴隨巨鯨交易活躍度、交易所流入結構及持倉定位的明顯抬升；當前相關綜合指標仍相對低迷，表明本輪上漲更多由槓桿清算與短期流動性驅動，而非廣泛的長期持有者大規模建倉。若後續巨鯨活動未能明顯升溫，則一旦擠空效應消退，現貨需求能否接力成為關鍵變數。歷史上不乏類似快速反彈後因缺乏持續現貨支撐而回吐漲幅的先例。
區塊鏈#比特幣#加密貨幣#以太坊
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徹底“殺瘋”！比特幣狂舞，近2000萬豪賭！發生了什麼？

加密貨幣狂飆！ 今日（8月25日），比特幣價格飆升至8萬美元以上，單日漲幅超過2%，24小時漲幅接近4%，現貨比特幣ETF的資金也再次流入。比特幣上周暴漲超23%，以太坊、BNB、SOL等集體上漲。 資料追蹤平台Laevitas的資料顯示，周一，一位或多位交易員買入了2000份比特幣看漲期權合約，行權價為82000美元。看漲期權的買家支付了290萬美元（折合人民幣約1950萬元）的權利金，賭比特幣在9月份能漲破82000美元。 那麼，究竟發生了什麼？
區塊鏈#加密貨幣#比特幣#以太坊
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比特幣為何突然暴漲？原因分析與後勢研判

TL;DR： · 比特幣本周累計上漲超過 20%，一度升至 79,455 美元，創約三個月新高。 · 美國財政部宣佈擴大後續長期國債回購規模，市場將其解讀為緩解長端收益率壓力，美元走弱及“貨幣貶值交易”成為直接催化劑。 · 8 月 19 日整個加密市場約 27 億美元空頭倉位被清算，創 CoinGlass 自 2021 年開始統計以來最高紀錄；其中比特幣空頭在約一小時內清算超過 10 億美元。
區塊鏈#比特幣#BTC#比特幣暴漲
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一小時強平 11.8 億！高槓桿引爆加密血洗

波動率飆升致1小時內11.8億美元期貨被強平，24小時總額達14.4億。做多倉位佔比超80%，BTC/ETH重挫，高槓桿交易風險凸顯。 據 Woofun AI 消息，加密貨幣衍生品市場遭遇劇烈震盪，短短 1 小時內便有高達 11.8 億美元的期貨頭寸被強制清算。這一突發性的資金出清事件，不僅揭示了當前市場極端的脆弱性，更將高槓桿交易在極端行情下的系統性風險暴露無遺。核心衝擊源於價格瞬間跌破關鍵閾值，引發連鎖拋售，導致大量持倉在極短時間內歸零。 這種規模的流動性枯竭並非孤立現象，而是市場微觀結構缺陷與外部宏觀壓力共振的結果，標誌著加密資產定價機制正面臨嚴峻的壓力測試。投資者需警惕，此類快速去槓桿過程往往伴隨著深度的價格扭曲，任何試圖抄底的行為都需建立在充分的風險評估之上，而非單純的博弈心理。 市場情緒的急劇反轉，使得原本看似穩固的持倉瞬間化為烏有，凸顯了在高度投機環境中，資金安全邊際的重要性遠超預期收益。這一事件為所有參與者敲響了警鐘，即在缺乏有效避險機制的情況下，高槓桿無異於雙刃劍，隨時可能切斷交易者的生存空間。
區塊鏈#加密貨幣#波動率#以太坊
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Tom Lee：ETH 2.0 將把以太坊變成“錢”，長期目標最高或達 25 萬美元

Techub News 消息，7 月 13 日，東京 WebX 2026 大會現場，Bitmine 董事長 Tom Lee 在主題演講中表示，隨著 ETH 2.0 推進，以太坊正從「ETH 1.0」的 ICO、NFT、穩定幣與 ETF 階段，邁入全新的基礎設施時代，真正演變為全球金融體系的結算層與貨幣形態。 現場展示的走勢圖顯示，ETH 在經歷 ICO 熱潮、NFT 熱潮以及穩定幣、ETF 等多輪周期後，當前價格依然處於他所認為的“低估區間”，而下一階段的價值將由 Agentic-AI、金融結算層以及全面貨幣化驅動。 在此基礎上，Tom Lee 給出了三檔長期價格想像空間：若 ETH 成為金融結算層與核心貨幣，價格有望先突破 2.5 萬美元，再衝擊 7.5 萬美元，極端樂觀情境下甚至可能達到 25 萬美元。 他強調，當前市場對宏觀環境與價格波動的恐慌，正讓 ETH 處於“折價期”，而真正的價值來自網路效應、AI 與資產通證化帶來的長期現金流。 Tom Lee 也重申自己對當下 ETH 價格“毫不恐慌”，並將現階段類比為 1987 年之後的美股底部階段，認為以太坊生態正站在新一輪上升周期的起點。 (Techub News)
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ETH 重振旗鼓 灰度攜1.21 億美金加入網路 V神宣佈將加倍投入以太坊 涼兮：ETH 看 6000！

Vitalik解讀以太坊基金會新使命宣言：以太坊應成為“技術避風港”並將加倍投入Vitalik Buterin在X平台發文解讀以太坊基金會新使命宣言《EF Mandate》，他表示以太坊在全球數字生態中具有獨特角色，其使命是成為一種“技術避風港”（sanctuary technology），以維護技術自我主權並促進在無強制、無支配環境下的協作。以太坊的核心目標是確保任何個人、組織或意識形態都無法在網路空間形成絕對控制，並為使用者提供“退出機制”，而以太坊基金會作為網路的“守護者”將繼續重點推進CROPS原則，即抗審查與抗捕獲、開源、隱私和安全，並在協議層優先關注去中心化、可驗證性、網路活躍性及安全性，同時推動如帳戶抽象等能力升級，以減少對中間機構的依賴。以太坊基金會在應用層將致力於打造兼顧安全、隱私與使用者自主權的“零選項”（zero option）使用者體驗，並與更廣泛的生態項目形成互補，共同推動以太坊生態的發展。Vitalik Buterin還承諾將加倍投入以太坊，並對它的未來發展充滿期待。灰度隨即拿出真金白銀入場，過去 4 小時內通過 Cb質押 57,600 枚 ETH，價值約 1.21 億美元。另外鏈上資料顯示放棄ETH 的巨鯨也在最近紛紛回歸某巨鯨在沉寂 6 個月後以每枚 2179 美元的價格買入 5003 枚 ETH，價值約 1090 萬美元。該巨鯨曾在 6 個月前以約 4300 美元的高價拋售 ETH。也有黃金持有者下車換倉 ETH，某巨鯨在通過 Bitfinex 持有兩周後，於 5小時前以 1170 萬美元的價格售出 2311 枚 XAUT（Tether Gold），並換得 5313 枚 ETH（價值約 1133 萬美元）。以上資料可通過 ForesightNews 查詢，最讓人意外的是，那個 1000入場一月賺了 4000 萬的幣圈大“賭狗”涼蓆回歸，直呼 ETH 看到 6000， 這個原本該宣佈註銷退網的大“ KOL”說的話能信嗎？(GoMoon)
ETH 重振旗鼓 灰度攜1.21 億美金加入網路 V神宣佈將加倍投入以太坊 涼兮：ETH 看 6000！
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