3月31日，在2025中關村論壇年會AI未來論壇上，金沙江創投主管合夥人朱嘯虎發表了以《生成式AI：應用為王！》為主題的演講。以下分別為演講摘要、演講視訊和演講全文，值得一看~演講摘要圖片來源見水印▶ 就中國的科技投資，非常注意的一點就是科技成熟之前很難商業化，但是科技成熟以後迅速平權，所以這個最大受益人到底是誰？所以要仔細思考的一個問題就是技術平權以後誰會是最大收益者，終局會怎麼樣。▶ 做AI應用的公司，基本都是十幾個人，就能很快的在6到12個月做到千萬美金的收入。▶ 對很多創業者來說，是技術路線不重要，重要的是商業場景，重要是產品。你懂不懂你的客戶，你懂不懂客戶的需求在那裡？能不能開發出他們需要的產品，能不能試用一下就付費。▶ 我們給中國創業的建議是在國內打磨產品，打磨團隊，馬上出海，靠國內基本上都是白菜價，然後在海外賺取利潤。▶ 我們發現中國團隊在出海，在日本、在東南亞、在中東都是沒有競爭對手的。基本上出海現在全世界只有中國和美國有AI的落地能力，甚至在美國有一半的團隊是中國人，所以中國確實在AI應用落地上能力還是非常強的。▶ 今天的AI應用創業者，要勇於承認自己沒有壁壘，有任何技術壁壘都是騙人的，都是忽悠人的。我就是靠這個底層模型提供能力，但是我更懂使用者，更懂產品，所有的應用都是套殼應用，但是我可以在很多非AI的能力上建立壁壘，這所有的能力都來自於AI之外，都來自於苦活累活。▶ 中國AI賦能軟體可能有機會像超過美國的這軟體公司，就是我們用直接用AI交付結果，我們不賣軟體了，只用AI交付結果。這是今天中國的軟體公司迅速爆發的一個很大的機會點。演講全文圖片來源見水印大家下午好，很高興回到海淀，回到中關村。中關村其實是中國網際網路的搖籃，非常多的網際網路公司起步於海淀，起步於華清家園。20年前我剛開始做VC的時候，其實很幸福的，那時候只需要蹲點在華清家園就行了。我們最近也在反思中國網際網路和創投過去20年的歷史。其實過去網際網路20年經歷過很多風口，今天這些風口都已經被證明是商業模式成立的。但是當年他們都經歷過泡沫期，然後被嘲笑，回落到死亡谷，然後再從死亡谷重新再發展起來，重新再爬出來，最終都成功的。當年最早的入口網站，那時候講eyeball，講眼球經濟，大家都嘲笑有眼球怎麼賺錢，光有眼球怎麼賺錢，到今年已經證明完全不是問題。到長視訊優酷土豆的時候，大家也是講eyeball，中國人願不願意為長視訊付費。今天全中國為長視訊訂閱付費的超過1億人。當然後面的像打車、外賣、共享單車、共享行動電源，今天都證明商業模式是成功的。但當時都被嘲笑過，對吧？共享行動電源雖然發生了很多故事，但是全行業今天每天5000萬單以上，今天在外面騎共享單車就非常好。共享行動電源也是一樣的，雖然今天美團可能佔據了50%以上的市場份額，但是剩下3000家企業都是規模化利潤的，對吧？每年基本都在1到2億利潤以上。過去五六年我覺得進入科技時代以後，我們感覺也是同樣的在走非常類似的歷程。比如說18、19年的元宇宙，在2021年的SaaS軟體，然後過去兩年的這個大模型，我覺得這些都很快被證偽，對吧？但是在一開始的時候都是熱點非常高對吧？但是很快證偽，然後今天可能沒人再看元宇宙，沒人再看SaaS軟體了，對吧？但是我們可能感覺這裡面又在死亡谷當中又孕育著希望，比如說這個像元宇宙。蘋果的Vision Pro雖然很酷、很炫，但是商業化做的非常不好。但是Meta Ray-Ban就做的很好，對吧？現在出貨量已經超過200萬副。但是Meta Ray-Ban可能就是做減法，做的特別成功，不需要那麼酷那麼炫的功能，就聚焦在一些最簡單的功能上，把這些最簡單的功能做好。所以今年我們可以看到在中國可能會發佈無數款的這種AR眼鏡，對吧？那可能說元宇宙又以另外一種方式在恢復。SaaS軟體也是一樣的，SaaS軟體在20年、21年非常火，中國的所有投資人都在追逐軟體企業，那時候瘋狂的到像系統整合收入，客戶定製收入都能給十倍20倍的估值。但很快兩年以後，現在沒人願意說自己是這個軟體投資人了，對吧？為什麼呢？因為美國軟體企業為什麼發展，給投資人賺了很多錢，因為他們發展速度很快，每年3倍、2倍，很快就能到1億美金收入，對吧？那中國可能到1億人幣以後，收入的增長速度就迅速放緩。但是今年Deep Seek出來以後，我們看到春天的可能性，今年3月份我們看到很多軟體企業同比收入增長比去年翻了3倍以上，今年積極擁抱AI的、積極擁抱Deep Seek的這些軟體，我覺得中國的歡迎程度迅速的爆發，所以如果到今年年底能保持這樣的增長速度，那麼中國軟體企業春天可能就到來了。但是當年在高點上融了很多錢，燒了很多錢的軟體企業可能就看不到春天了。但所有嚴守商業紀律的軟體企業，終於我覺得可能看到了隧道盡頭的曙光，大模型也是一樣的，大模型我覺得過去兩年非常火，但今年Deep Seek出來以後，明顯的市場開始看淡。但是我們可以看到很多作為AI應用的企業，也是今天的我講的主題，開始爆發式收入增長。圖片來源見水印收入增長速度幾乎和當年團購企業一樣，這是非常驚人的。但是應用企業基本上都想低調發財，對吧？不像這些大模型企業天天打榜給政府看，但是應用企業幾乎沒人想告訴別人我很賺錢。今天我就主要分享一些大家已經公開的案例。因為太多的企業我們都不願意說，企業也不願意我們去報導他們，對吧？我覺得Deep Seek出來以後，確實是對整個大模型的AI生態有個巨大的變化。在Deep Seek出來之前，我們感覺也是可能在閉源模型在往前面走不動的時候，開源模型會逐步追上來，最終是IOS和Android兩種生態。但是Deep Seek是完全不一樣的，它甚至比Android更開放，但是不僅不要商業化，甚至都不要使用者。這也是為什麼騰訊在今年以後會全力擁抱Deep Seek，騰訊是Deep Seek開放原始碼的最大受益者，這是我覺得是一個非常好的一個案例。就中國的科技投資，非常注意的一點就是科技成熟之前很難商業化，但是科技成熟以後迅速平權，所以這個最大受益人到底是誰？所以要仔細思考的一個問題就是技術平權以後誰會是最大收益者，終局會怎麼樣，對吧？大家都沒可能都沒想到在Deep Seek出來之後，最大受益人是騰訊。騰訊元寶是超越了以前所有大模型都要排到第一去了，對吧？因為騰訊確實有流量優勢，它推廣以後特別容易，所以我們一直建議創業公司不要浪費一分錢去訓練底層模型，全力擁抱開源模型，全力擁抱這個API。今年，確實底層模型成熟以後，我們發現很多應用公司的收入開始爆發性增長。這些舉的例子都是美國的公司例子。但是在過去六個月，我們在中美都看到非常多的創業，開始收入爆發增長。就是每周比上周環比增長10%以上，月環比增長20%以上。雖然今天數字還非常小，但是這個增長速度是真的是很類似於當年團購早期增長速度，所以是非常讓我們興奮的，是我們今天要具體關注的項目，所以我們現在非常忙，就在看這些應用項目。而且是公司不需要很多人，十幾個人，基本都是十幾個人，就能很快的在6到12個月做到千萬美金的收入。中國的公司能做到6到12個月做到千萬美金收入，就月收入過100萬美金，這個是非常驚人的。但是在今天我們看到十幾個公司有這樣的案例，這個是非常讓人興奮的。為什麼能增長這麼快？主要是今天的模型，在很多場景下已經達到PMF，已經達到讓使用者付費的這個地步了。雖然很多人說Scaling Law可能還能往前走，那個xAI Grok3確實證明了只要砸錢砸到20萬張卡，可能還能比前面的模型再進步各10%，對吧？但是不重要，這個後面的10%、 20%不重要。圖片來源見水印今天的基礎模型不管是Deep Seek還是通義千問，或者豆包，都已經達到在很多場景下可以做到商業化程度了。但我們看看到在客服端、在銷售端、在會議紀要端、在行銷文案端、在語言教學端，都可以做到很多很多的商業化，而且都能做到這個收入增長速度是做到這個月環比增長20%以上速度是吧？最重要的是，對很多創業者來說，是技術路線不重要，重要的是商業場景，重要是產品。你懂不懂你的客戶，你懂不懂客戶的需求在那裡？能不能開發出他們需要的產品，能不能試用一下就付費，這種是就試用一下就付費，這種速度才會造成這樣今天這麼快的增長速度。而且很多時候，我覺得在中國我們感覺這個競爭還是非常白熱化的。在美國今天也是一樣的，我們發現今天美國的VC也不投大模型了，美國的VC很多很多錢在AI應用上，在任何一垂直賽道上，可能都有十幾家公司拿到這個風險投資，所以今天可能是美國第一次創業公司之間會打價格戰。在中國打價格戰實際那家常便飯了，對吧？我們給中國創業的建議是在國內打磨產品，打磨團隊，馬上出海，靠國內基本上都是白菜價，然後在海外賺取利潤。我們發現中國團隊在出海，在日本、在東南亞、在中東都是沒有競爭對手的。基本上出海現在全世界只有中國和美國有AI落地能力，甚至在美國有一半的團隊是中國人，所以中國確實在AI應用落地上能力是非常強的。很多投資人都在說，所以歷史真的是重複的對吧？很多投資人今天為什麼不敢投AI應用？都覺得AI應用沒有壁壘。這是讓我想起來十幾年前，移動網際網路的時代也是一樣的。當年為什麼大家看不起滴滴，看不起餓了麼，看不起小紅書？在A輪的時候我們分給別人都沒人要。大家覺得APP有啥壁壘？沒有任何壁壘。所以今天的AI應用創業者，要勇於承認自己沒有壁壘，有任何技術壁壘都是騙人的，都是忽悠人的，對吧？就是沒有壁壘，我就是靠這個底層模型提供能力，但是我更懂使用者，更懂產品，所有的應用都是套殼應用，但是我可以在很多非AI的能力上建立壁壘，這所有的能力都來自於AI之外，都來自於苦活累活，對吧？比如說我們後面會分享的一些案例，在這個整合工作流上，在編輯能力上，在專有硬體上，在人工交付的苦活累活上，這些是創業者可以建立的壁壘。圖片來源見水印Liblib也是北京的企業，它就在海淀，在中關村，對吧？這個也是從一片紅海當中殺出來的。我們天使投資的時候，中國有十幾家做文生圖的這個公司。大家一直都覺得文生圖有啥壁壘啊，文生圖用midjourney、用SD對吧？今天這個GPT4o出來文生圖的模型以後，這個簡直沒有任何壁壘，誰都可以做，就搶入口的。但他們面向不一樣，他們不是面向C端，我同意的，面向C端沒有任何入口，所以沒有任何壁壘，誰掌握入口誰就會掌握使用者，對吧？但是它面向中國專業的設計師，中國一共差不多2000萬專業的設計師，他們已經基本上全部佔領了，而且月活500多萬。今天他們的收費還在非常克制的情況下，月收入增長都非常快，所以基本上在國內已經做成完全的市場第一名了，然後很快也會在考慮出海，他們的核心能力不是生圖，他們整合都是開放原始碼的生圖模型，核心能力是編輯。他們就是AI版的Photoshop，提供了非常複雜的編輯功能。簡單的編輯可能需要培訓半天，複雜的編輯可能需要培訓2到3周才能使用，這完全和Photoshop的效果是一樣的，這種就是編輯能力反而是今天的壁壘。ABridge是美國的一個企業，我就講了會議紀這麼一個細分場景，大家看上去非常簡單，你用手機、用chatgpt就可以直接做會議紀要。在這麼一個細分場景裡面，全世界幾十家公司在各種場景裡面都做的非常好啊。ABridge就是給這個醫生和病人之間問診，它把這個語音記錄下來，自動轉成文字，根據各個州的要求，自動轉成各個州要的病歷卡，這個就是面向醫院大B收費的公司，拿了Bessemer的融資，都發展的非常好。但是這個行業美國現在有同樣也有十幾家公司做，對吧？Bessemer投了ABridge，然後紅杉美國馬上投了一個專門賣向醫生個人的這種類似軟體，然後還有個做獸醫的，也發展的非常好。就這麼一個細分場景裡，關鍵是你能不能達成90%以上的精準率，精準率是特別重要的。這個場景裡面還有很多公司做這個商業化做得很好。PLAUD這是一個中國的年輕人在美國創業做的一個非常簡單的一個硬體。像電子名片一樣貼在手機後面，可以把你的任何電話或者電話會議轉成會議紀要。它的軟體就是直接接GPT，這麼簡單的功能，對吧？完全是從深圳定製的這個名片硬體，去年收入七千多萬美金，現在月收入超過一千多萬美金。這個兩年的公司，據說現在已經在準備在美國IPO了。循環智能，大家知道循環智能可能是更多的是因為它和月之暗面之間的糾紛。但是今天循環智能做的非常好，它在垂直的AI場景，AI Agent場景裡面，基本上佔領了中國汽車4S店銷售的80%的市場份額。它同樣的具有自己的專有硬體，一個AI的名片給銷售人員帶著胸前，汽車4S店的銷售人員給客戶賣車的時候，它可以自動記錄下來，自動分析有沒有根據SOP這種話術規範，然後有什麼問題，如果漏了什麼賣點，它甚至可以自動的提示銷售人員。所以最重要的是每天的這個例會不用開了，以前給些銷售人員賣這些硬體軟體都很難，他們覺得是管理他們的，他們都不太願意去接受這些管理軟體。但是今天解放他們，以前每天結束以後，這個銷售經理召集銷售員開例會不用開了，現在全部自動的，像自動向銷售經理匯報。每個銷售人員今天談了幾個客戶，談的效果怎麼樣，話術怎麼樣，有沒有按照規範來，有那些客戶是有可能性的，現在就開不用開例會了，銷售人員完成任務就可以自己下班了，所以銷售人員就非常願意接受這樣的產品的AI產品。現在國內的汽車4S店基本都已經佔領了。然後現在也在進入金融領域。今天如果在座的金融行業的領導也可以考慮這樣的產品，這個是非常好的、一個新的AI賦能的軟硬體結合的產品。這個是我一直在講的Fancy，就是苦活累活，文生圖這個編輯功能，文生視訊更難，光靠編輯還可能解決不了，我把這個編輯功能全部接過來，我們在美國也投了一個公司一樣的，把編輯功能外包到印度去，中國就是外包到二三線城市的工作室來做編輯功能。這個視訊可能95%的AI、5%的人工，對吧？這個可能要50%、60%的AI、40%、50%的人工。就不同質量、不同客戶要求，它需要的AI的編輯功能和人的編輯功能可能是不一樣的。這個也差不多50%的AI、50%的電，所以這些人參與的苦活累活，這都是大廠不願意幹的。百度Robin為什麼說百度不願意研發這個文生視訊的模型？他就感覺五年之內，文生視訊是不可能100%交付商用的，是必須要人工編輯的，這就是創業公司的機會。同樣的我們也不是研發任何頂層模型，我們整合了幾百個各種各樣的文生視訊的模型。根據使用者的風格，像中東的客戶，他們在中東賣的非常好，中東客戶要符合中東風格這個要求的。比如他對這個面巾都有各種要求，你不能露出來是吧？這種要符合他們的規範，各種垂直場景的視訊模型，但是我生成以後，靠中國二三線城市工作室來進行人工編輯，就直接交付給這個企業需求的最終產品。所以這也是中國為什麼AI賦能軟體可能有機會像超過美國的這個軟體公司，就是我們用直接用AI交付結果，我們不賣軟體了，只用AI交付結果。這是今天中國的軟體公司迅速爆發的一個很大的機會點。消費電子這個其實可能是元宇宙再次回來了一個非常好的契機。而且中國的公司特別有優勢，因為全部在大灣區，任何硬體基本都在大灣區開發的。但是同樣的要做減法，不要做加法，做減法，加法是太複雜了，因為這個消費電子的供應鏈太複雜了。今年春節前就有一個創業公司花了融資了一半的錢，開發開了一個巨大的發佈會，但是春節以後交付不了，這就是很大的陷阱，千萬不要陷入這個加法的陷阱裡面去。所以我覺得最後講一下，就是AI我覺得這一波是在應用端中國有巨大機會，但是我覺得這個還是要注重商業化，所有的AI應用的壁壘都在AI之外，在技術之外，要更懂商業，然後要全力出海。好，謝謝大家。 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