9月下旬以來，A股經歷瘋漲後又歸於平靜，在這一過程中，東方財富被視為行情的旗手和標竿，很多交易日裡東方財富都是成交量最大的個股。 在行情亢奮的10月9日，東方財富成交額達到900.38億元，打破了近17年的A股個股單日成交金額紀錄，此後雖然隨著行情趨於平淡，交易額有所下滑，但也多在百億元左右。當行情有起來的跡象時，往往是東方財富率先拉升，行情低迷時，東方財富股價也跟著下滑，頗有市場“帶頭大哥”的范兒。如今市值也穩定在4000億元以上。 東方財富何以成為行情旗手？主要邏輯是東方財富業績與行情起伏的正相關程度非常高，東方財富最主要的兩塊營收來源是證券經紀業務和基金代銷業務，都與行情直接相關。整個券商類股也都被視為牛市旗手，與其他券商股相比，東方財富的證券業務更加集中於經紀業務，投行、自營、資管等業務佔比低，而且行情啟動後買基金也是基民常規操作，這都有助於東方財富的業績，因此理論上說東方財富比其他券商股更有彈性一些。 這樣的投資邏輯沒問題。不過從基本面來看，東方財富在證券和基金代銷業務上的成長性都有減弱的趨勢，證券經紀業務市佔率繼續提升的難度很大，基金代銷業務則受到螞蟻財富降維打擊，差距拉大。其估值很難再回到之前六七十倍甚至上百倍的市盈率水平，長期持有的價值已經比較低了。

財富管理格局發生重大變動。網際網路基金銷售規模歷史性地超過傳統管道，佔到了總規模的67.2%，銀行紛紛轉戰線上 。 10月8日到現在，A股行情持續震盪，投資者的情緒如過山車般大起大落。基金代銷機構的心情也很複雜，努力維繫規模和增速。 急劇轉向的行情，給今年基金銷售行業帶來不少變化。 據中國證券投資基金業協會（下稱“中基協”）發佈的最新資料，上半年螞蟻基金在三大指標中，全部完勝“零售之王”招商銀行，天天基金位列第三。

在權益基金保有規模、非貨幣市場基金保有規模、股票型指數基金保有規模方面，螞蟻基金分別以6,920億元、1,3512億元、2,647億元，成為絕對領跑者。 城頭變幻大王旗。 近期，中基協公佈最新公募基金銷售機構保有規模資料，作為纏鬥已久的傳統兩強，螞蟻基金與招行亮出底牌。最終結果是，螞蟻基金首次在全維資料上超越招商銀行。 具體來說，在權益基金保有規模、非貨幣市場基金保有規模、股票指數基金保有規模方面，螞蟻基金分別以6,920億元、1,3512億元、2,647億元，成為絕對領跑者。

隨著上市公司2023年年報的陸續揭露，基金業的三大代銷巨頭──招商銀行、螞蟻基金、天天基金的表現也浮出水面。 從數據來看，「三巨頭」業績在2023年都不約而同地下滑。其中，螞蟻基金實現淨利3.5億元，年減35.63%；天天基金淨利2.08億元，年減2.8%；招商銀行代銷收入51.79億元，較去年同期下降21.52%。 業績下滑 招商銀行代銷收入在三家中降幅最大。招商銀行2023年年報顯示，報告期間招商銀行財富管理手續費及佣金收入284.66億元，較去年同期下降7.89%。其中，代理基金收入51.79億元，年減21.52%，主要是資本市場震盪下行，費率較高的權益類基金保有及銷售規模較去年同期下降。