小米造車5年，就已經實現了年度盈利，創造了新品牌盈利的紀錄。這也意味著，小米造車已經初戰告捷。不過，以後呢？3月24日，小米集團發佈2025年四季報及全年業績公告。智能電動汽車及AI等創新業務分部全年收入達到1061億元，在不到兩年時間裡突破千億大關；毛利率為24.3%，同比提升5.8個百分點；全年經營利潤為9億元，首次實現年度盈利。當然，如雷軍所說，造車是百年賽道，尤其是，汽車正在變身智能終端甚至就是機器人。因此，對於小米來說，盈利只是過了第一關。後續的競爭，無論小米還是華為、蔚小理或是傳統車廠，都要以AI能力來築底。終局之戰，可能才開始。小米這樣的企業，有優勢嗎？01 5年就盈利小米造車話題滿滿，爭議滿滿，但暢銷無爭議。2025年全年交付41.1萬輛，遠超年初設定的30萬輛目標。截至2026年2月13日，小米汽車累計交付量已超過60萬輛。2026年，小米汽車定下了55萬輛的交付目標，較2025年增長約34%。3月19日，小米發佈了新一代SU7，延續了爆款走勢。34分鐘鎖單量突破1.5萬台，三天後突破3萬台。從開售第四天就開始交付——吸取了前代產品使用者等待時間過長的教訓後，小米這一次迅速做好了生產準備。雷總為新一代SU7車主交車小米SU7是無爭議的爆款——唯一打敗過特斯拉Model 3的車型。產品定位精準是基礎。SU7直接對標特斯拉Model 3，但售價更具競爭力，同時在智能座艙、輔助駕駛等智能化體驗上形成了差異化優勢。小米將手機生態的優勢完美移植到汽車上，讓車機與手機無縫銜接，這是傳統車企短期內難以複製的能力。但更核心的競爭力，在於小米對“爆款方法論”的熟練運用。小米手機時代積累的“單品爆款”能力，被完美複製到汽車業務。一款車打天下，集中資源打磨單品，通過極致性價比和生態協同打開市場。這種方法論在手機等智能硬體領域被驗證可行，在汽車領域同樣有效。2025年，在中國大陸地區銷售價20萬元以上的轎車中，小米SU7系列銷量排名第一。截至2026年2月，小米YU7系列達成連續7個月在中國大陸地區中大型SUV銷量排名第一。憑藉雷軍帶隊、小米方法論、中國智能電動汽車市場的成熟供應鏈、消費者的成熟——天時地利人和，小米造車一戰告捷。你知道後面還有“但是”。但是，消費者對小米新一代SU7的反饋，顯示小米跨界造車的光環正在褪去。而且競爭環境不同，如雷軍所說，新手保護期已過。02 終戰看AI2026年，汽車行業開門黑，競爭進一步加劇。購置稅減半政策退出、價格戰打到白熱化。更重要的是，汽車行業正在發生質變。汽車正在轉型智能體。各大車企都在佈局，核心趨勢是物理世界大模型作為基座，在研發應用層的特徵是艙駕一體，都以AI為驅動，提供更具自主性的輔助駕駛、自動駕駛和座艙服務。這需要巨額資金做訓練、研發。從特斯拉到華為、蔚小理，再到比亞迪、吉利，所有看清趨勢的企業都在AI領域重兵投入。而且，和以往重大不同的是，它們都必須突破汽車的邊界，嘗試自研或者依靠合作夥伴，打造基座大模型，建立龐大的資料中心，以具身智能為方向打造AI能力。然後在針對汽車場景，打造自動駕駛和智能座艙的技術和產品。小米那邊呢？小米集團副總裁兼首席財務官林世偉透露，2026年小米計畫投資超過400億元，其中超過160億元將投向AI、具身智能及其他創新領域。未來三年，這個數字將達到600億元。這600億當然不是只投在汽車。小米和傳統車企最大的不同，在於它不僅僅是一家車企。AI之戰，是小米集團的整體戰略，而且已經在基座模型領域進入一線拼爭。2026年3月，小米正式發佈面向Agent時代的旗艦基座模型Xiaomi MiMo-V2-Pro，擁有超過一兆的總參數量。在Artificial Analysis大模型智能指數上，按品牌排名全球第五。在OpenRouter平台上周呼叫量排名第一。在中國，目前沒有任何一個車企能有類似技術能力，就網際網路、科技巨頭而言，小米也處於前列。這些模型能力正在反哺小米汽車。新一代SU7全系標配新版Xiaomi HAD，搭載Xiaomi XLA認知大模型。XLA認知大模型基於小米自研的Xiaomi MiMo-Embodied具身基座模型打造。Xiaomi MiMo-Embodied是全球第一個成功打通了自動駕駛和具身智能的模型。它既能用來訓練汽車在複雜的戶外道路上安全行駛，也能指揮家裡的機器人精準地拿起一個杯子。它驗證了“開車”和“做家務”這兩種能力可以相互促進、知識共享。而Xiaomi MiMo-Embodied背後，還有基礎大模型賦能，Xiaomi MiMo-V2-Pro未來應該也會賦能Xiaomi MiMo-Embodied，賦能XLA。XLA大模型，是和特斯拉、小鵬VLA2.0等最新一代架構類似的模型，小米官方表示，這標誌著輔助駕駛系統從“資料驅動”邁入“認知驅動”新範式。在功能和體驗層面，XLA支援下，小米HAD最新版，能實現商圈地庫車位級領航、全場景語音控車、全能泊車輔助等功能。雖然最新HAD的能力和體驗有待驗證，但小米智駕一直在追趕一線，進步飛速。和其他車企最大不同是，小米不是為汽車研究基座AI，打造AI基礎設施，而且為全生態產品提供AI產品和服務。比如最近火熱的“養蝦”，小米直接在小米手機上提供了“養蝦”服務。2026年3月，小米移動端Agent——Xiaomi miclaw開啟小範圍封測，探索大模型在"人車家全生態"系統中的執行能力。這意味著手機、汽車、智能家居之間的邊界正在被打破。“對我們而言，憑藉橫跨智慧型手機、汽車、大家電、IoT等豐富的終端產品和應用場景，AI的價值遠遠超過單一品類公司。”小米集團總裁盧偉冰在電話會上說。這種生態協同能力，是小米相較於其他車企最獨特的優勢。但如前所說，特斯拉、蔚小理吉利比亞迪，都在嘗試佈局基座模型，並將業務拓展到具身智能的各個方向，希望變身物理世界的AI公司。同時，也有華為這樣本來就與小米等量齊觀的對手。小米造車初戰無論勝與敗，集團的背書也能讓它持續多年，當汽車升維到具身智能之戰，小米的潛在優勢更加明顯，雖然對手會少很多，但難度也更大，挑戰也更大。 (電動汽車觀察家)

正式亮相一週後，小米電動車又有新的消息。11月20日小米集團（1810.HK）公佈三季報當天，集團總裁盧偉冰在電話會上表示，小米汽車研發團隊規模約為3000人，明年上半年的量產目標保持不變，將於不久後進行第二次「冬測」。 造車業務也是小米重點資金投向－報告期內，集團研發開支年增22%至人民幣50億元，主要由於智慧電動車及其他創新業務相關開支增加所致。 推進造車的三季度，小米實現營收709億元，年比微增0.6%，結束了長達六季下滑；經調整淨利60億元，年增幅達182.9%。 作為核心支柱，小米手機出貨量年增4%至4,180萬台。不過，由於出貨量成長主要來自拉丁美洲、非洲及中東等新興地區，小米手機平均單價（ASP）從去年同期的1,058元降至997元，導致手機營收年減2%至416億元。

“前期自動駕駛測試效果不佳，小米汽車進展不及預期，最終可能導致產品競爭力下降。” 許久沒有“新聞”的小米汽車最近的這則消息將專心造車的自己又拉回了“輿論場”。 ●圖片來源：@新浪財經 據有關媒體報導，小米汽車內部員工表示“本身該交付的內容就不多，現在還會因為交付進行的卡點被砍掉一些，就會更少了。”這一消息令如火如荼的小米造車遭受質疑。