據多家媒體報導，五角大廈洩露的消息表明，如果對伊朗的襲擊持續超過10天，美國一些關鍵導彈的庫存可能會開始告急。受此消息影響，週一大幅沖高的美股軍工股普遍回呼，堪比科技股的超高估值引發擔憂。儘管如此，由於美國軍費預算不斷增加，過去一年軍工股的表現仍然優於大盤。美股軍工龍頭股沖高回落據美國《華盛頓郵報》《野獸日報》報導，五角大廈官員非常擔憂，如果按照美國總統川普設定的時間表繼續推進對伊朗的打擊行動，局勢恐將失控。《野獸日報》稱，美國軍方領導人在幕後敲響警鐘，警告如果戰事拖延，美國防空儲備將被耗盡。“這裡的氣氛緊張且充滿猜忌”，知情人士表示，美方高級領導人擔心對伊朗的打擊持續數週，將進一步加劇美國有限的防空儲備的壓力。美股軍工股中的龍頭股——生產F-35戰鬥機和PAC-3 MSE導彈的洛克希德·馬丁 (LMT) ——週一上漲近3%創出歷史新高，但是週二轉頭下跌1.31%，報667.82美元/股，總市值1537億美元。儘管如此，洛克希德·馬丁2026年至今兩個月的時間內仍然暴漲超過30%。同樣的，生產“戰斧”巡航導彈的雷神技術（RTX）公司股價在週一大漲4.7%創出歷史新高，但週二回呼2.66%，報206.52美元/股，總市值2772億美元。年內股價漲幅超過10%。自2026年初以來，美股軍工股的表現一直優於大盤，這主要得益於格陵蘭、委內瑞拉、烏克蘭以及伊朗等地的地緣政治局勢。此外，軍工股也受益於長期結構性利好因素，預計到2030年，全球國防開支將達到3.1萬億美元。如果國會批准川普政府的最新提案，僅美國一國的軍費開支就可能達到1.5萬億美元。Global X研究總監Tejas Dessai認為，不斷增長的軍費預算並非僅僅由偶發性衝突驅動，全球國防開支已變得“基礎廣泛、持久，並且日益與長期現代化處理程序緊密相連”。與此同時，人工智慧武器、數位化系統以及更快的產品週期，已推動該行業的估值達到科技行業的水平。這些新興國防公司更像是科技公司，而非工業製造商。許多公司專注於軟體、資料分析、自主系統、空間技術、網路安全和人工智慧，而非坦克和戰鬥機。‍因此，它們的增長模式和估值更像是矽谷，而非傳統的軍工複合體。投資者越來越願意為快速營收增長和未來巨額利潤的承諾支付高價，即便短期盈利可能較為微薄。然而，近期美股的科技股由於持續受到人工智慧的推動，估值已普遍達到高位，甚至產生了“AI恐慌”導致快速下跌，這也引發了投資者對軍工股類似的擔憂。長期對伊戰爭存在風險然而，美國軍事儲備的捉襟見肘可能會給軍工股的上漲蒙上一層陰影。川普一直堅稱，美國的軍事儲備足以維持在伊朗的軍事行動。“美國的中級和中高級軍火儲備從未如此充足或完好——正如我今天所聽到的，我們擁有幾乎無限的此類武器供應。僅憑這些儲備，戰爭就可以‘永遠’進行下去，而且會非常成功，”川普週二在Truth Social上發帖寫道。儘管川普週一表示，伊朗戰爭計畫最初預計“持續四到五週”，但可能會持續更長時間，但分析人士表示，到那時庫存中的一些武器可能已經非常短缺，特別是關鍵的攔截導彈。《華日》2月23日報導，五角大廈官員和參謀長聯席會議主席丹·凱恩將軍曾警告川普，長期對伊朗發動戰爭存在危險。與此同時，《華盛頓郵報》報導稱，凱恩曾告訴川普，如果美國發動襲擊，缺乏關鍵彈藥和地區盟友的支援可能會阻礙遏制伊朗可能進行的報復的努力。報告稱，由於美國將部分彈藥用於支援以色列和烏克蘭等盟友，其彈藥儲備（包括導彈防禦系統使用的彈藥）已經捉襟見肘。川普猛烈抨擊媒體報導凱恩曾發出此類警告，並補充說這位將軍“相信”應該與伊朗開戰。導彈攔截系統可能最先被消耗光去年6月13日至24日，伊朗與以色列爆發了為期12天的戰爭。美國加入以色列一方參戰，並在戰爭後期轟炸了伊朗的多個核設施，包括先進導彈防禦系統在內的武器系統已被大量消耗。分析人士表示，如果如今與伊朗的戰爭繼續下去，美國最有可能出現短缺的是精確、高端的彈藥和像“薩德”這樣的攔截系統。早在2024年，據報導一套“薩德”系統的成本在10億美元到18億美元之間。專家表示，高端導彈防禦系統的主要設計目的是應對來自有限的高強度攻擊，而不是應對持續時間長、數量龐大的廉價導彈攻擊。分析人士表示，隨著時間的推移，數量有限的先進導彈攔截系統庫存將會以非常高昂的代價耗盡，因為每次攔截可能要花費數十萬甚至數百萬美元才能擊落一枚造價可能只有幾千美元的導彈。美國國務卿馬可·魯比奧週一在新聞發佈會上表示，伊朗能夠製造的進攻性武器數量遠遠超過美國及其盟友能夠製造攔截器來阻止這些武器的數量。“據估計，他們每月生產超過100枚這種導彈。相比之下，攔截導彈每月只能製造六、七枚，”魯比奧說。“他們一個月能造出100架這樣的無人機，更別提他們還有成千上萬架單向攻擊無人機了。他們這麼做已經很久了。順便說一句，他們是在制裁下這麼做的。”此外，由於生產緩慢、對也門胡塞武裝的打擊以及此前與伊朗的衝突，標準-3型導彈（SM-3）的庫存已接近耗盡。SM-3是一種從軍艦發射的反彈道導彈攔截器。美國不僅在消耗武器，而且還因為戰事誤判而損失武器。例如，上週日至少有三架美國戰機在科威特被擊落，美國官員稱這是一起友軍誤傷事件。美國智庫史汀生中心高級研究員克里斯托弗·普雷布林表示，雖然美國擁有萬億美元的國防預算，能夠承擔戰爭的財政成本，但真正的制約因素是攔截導彈的庫存，例如愛國者和SM-6導彈。普雷布林警告說，高攔截率不可能無限期地持續下去。他說：“可以合理推測，就攔截數量而言，目前的行動速度肯定無法無限期地持續下去，或許最多也只能持續幾週。”替換件的製造並非一蹴而就。“愛國者導彈或SM-6導彈……都是非常複雜的裝置，”他補充道。普雷布林表示，他無法評論製造這些武器需要多長時間。“他們又不是每天批次生產成百上千件。製造業的節奏不是這樣的。” (美股財經社)

南海某海域，美國 “里根” 號航母戰鬥群正悄然調整航向，艦載雷達全程鎖定著遠處中國海軍演習區域。與此同時，白宮橢圓形辦公室內，川普在接受福克斯新聞採訪時，突然將話題轉向幾天前的中國九三閱兵，眼神中帶著難以掩飾的複雜情緒：“我看了全程錄影，那是一場令人難以置信的展示，中國人用實力證明了他們的地位。”這場讓美國最高領導人公開評價的閱兵式，早已超越了簡單的慶典範疇。當 32 個裝備方隊沿著長安街緩緩駛過，當鷹擊系列高超音速導彈以整齊的陣列亮相，當無人機群在空中組成象徵和平的圖案，全球目光都聚焦在這片承載著厚重歷史的土地上。26 位外國領導人親臨觀禮，聯合國秘書長古特雷斯在現場感慨：“這不僅是中國的慶典，更是對世界和平力量的重要宣示。”川普口中的 “印象深刻”，絕非外交辭令般的客套。在五角大樓隨後流出的內部分析報告中，詳細標註著每一款亮相裝備的技術參數 —— 鷹擊 - 17 高超音速反艦導彈採用錢學森彈道，在大氣層邊緣以 “打水漂” 式軌跡飛行，末端突防速度突破 10 馬赫，現有反導系統的攔截機率不足 5%；鷹擊 - 19 則搭載超燃沖壓發動機，實現大氣層內全程可控飛行，射程達到傳統巡航導彈的 2 倍以上，能對航母戰鬥群實施 “從天而降” 的打擊。報告中特別提到，相比中國多款高超音速武器的實戰化列裝，美國 X-51A 項目至今仍停留在試驗階段，最近一次測試因發動機故障提前終止，兩者之間的技術差距正以肉眼可見的速度拉大。更讓美軍感到焦慮的，是中國在反無人機領域建構的 “鐵三角” 防禦體系。閱兵式上展示的反無彈炮系統，整合了相控陣雷達與光電復合探測技術，1 分鐘內可同時鎖定並攔截 20 個空中目標；車載高能雷射武器單次攔截成本不足 1 美元，能在 3 秒內摧毀 10 公里內的無人機；高功率微波武器則可形成半徑 500 米的 “電磁死亡區”，讓蜂群無人機瞬間失去控制。這種多層次、全方位的防禦能力，徹底打破了美軍此前依賴無人機實施 “非對稱作戰” 的戰術構想，美國前國防部長埃斯珀坦言：“中國正在改寫現代戰爭的規則，我們必須重新評估自己的優勢。”在戰略打擊能力層面，中國三位一體核威懾體系的完善，更是讓全球矚目。“驚雷 - 1” 空基遠端導彈由轟 - 6N 戰略轟炸機攜帶，可在 2000 公里外實施精準打擊，搭配隱身塗層與電子干擾系統，能輕鬆突破敵方防空網路；“巨浪 - 3” 潛射導彈射程超過 8000 公里，搭載分導式多彈頭，中國核潛艇只需在近海部署，就能覆蓋全球主要目標；東風 - 61 陸基洲際導彈採用固體燃料推進，機動發射車可在 10 分鐘內完成起豎、瞄準、發射全流程，具備 “無依託快速打擊” 能力。這種 “可近可遠、可空可潛” 的立體打擊網路，標誌著中國正式成為全球少數擁有完整核反擊能力的國家，也讓川普在談及全球戰略平衡時，不得不承認 “中國已經成為不可忽視的關鍵力量”。中美之間的軍事博弈，早已不是單一裝備的比拚，而是創新模式與工業實力的全面較量。美國軍工巨頭洛克希德・馬丁公司的 F-47 六代機項目，自 2016 年啟動以來已多次推遲，至今未造出完整原型機，關鍵的變循環發動機技術仍存在重大缺陷；而中國在半年內連續試飛殲 - 36、殲 - 50 兩款六代機驗證機，不僅突破了人工智慧空戰系統、自適應變循環發動機等核心技術，還實現了從氣動佈局設計到複合材料應用的全鏈條自主化。《軍事觀察》雜誌的評論一針見血：“當美國還在為六代機的設計圖紙爭論不休時，中國已經用實際行動證明，他們掌握了下一代空戰的主動權。”工業體系的差距更是一目瞭然。中國擁有全球唯一覆蓋從稀土開採、特種鋼材冶煉，到超級電腦研發、風洞試驗的全產業鏈軍工體系，關鍵零部件國產化率超過 98%；而美國的 F-35 戰機依賴全球 40 多個國家提供零部件，僅稀土材料就有 70% 來自中國，一旦供應鏈出現問題，整個生產線將陷入停滯。美國智庫 CSIS 的最新報告承認：“在高超音速武器、人工智慧作戰系統等新興領域，中國的領先優勢已經形成，這種差距相當於 20 世紀 80 年代美國對蘇聯的隱形技術代差，短期內難以追趕。”這場閱兵式所展現的，遠不止是軍事硬實力，更是一個國家戰略定力與創新生態的集中爆發。自 2015 年軍改以來，中國始終堅持 “能戰方能止戰” 的理念，國防預算年均增長 6.6%，重點投向人工智慧、定向能武器、高超音速技術等前沿領域，不搞軍備競賽，不盲目跟風，而是按照自己的節奏穩步推進。這種 “十年磨一劍” 的戰略耐心，與美國頻繁調整軍事戰略、動輒撕毀國際條約的短視形成鮮明對比。在創新生態上，中國打破了軍工領域的封閉壁壘，推動央企與民營企業深度融合。航天科工研發的 “飛雲” 無人機叢集系統，整合了大疆的民用飛控技術，實現了 “千機協同” 的作戰能力；華為研發的 5G 軍用通訊系統，憑藉低延遲、抗干擾的優勢，成為新型作戰體系的 “神經中樞”。這種 “舉國體制 + 市場活力” 的創新模式，讓中國在 6G、量子計算、空天動力等下一代技術競賽中搶佔先機，也讓川普在談及科技競爭時，不得不警告 “美國正面臨前所未有的挑戰”。更值得關注的是，九三閱兵所展示的裝備，僅僅是中國國防實力的 “冰山一角”。在西部某試驗場，殲 - X 六代機正在進行第 100 次高空高速試飛，其搭載的變循環發動機已實現推重比 15 的突破，遠超美國同類型號；東部某造船廠，004 型核動力航母的電磁彈射系統正在進行極限載荷測試，單日出動效率將比美國 “福特” 號提高 30%；南海深處，“巨浪 - 4” 潛射導彈的最新試驗取得成功，射程突破 1.2 萬公里，可搭載 12 枚分導式多彈頭，具備全球無死角打擊能力。正如軍事專家所言：“這次閱兵，我們展示的是願意讓世界看到的力量，而那些隱藏在幕後的研發成果，才是決定未來格局的關鍵。”當下的全球地緣格局，正處於前所未有的緊張時刻。俄烏衝突陷入膠著，歐洲多國面臨能源危機；台海局勢暗流湧動，美國頻繁派艦機穿越台灣海峽，挑戰中國核心利益；南海海域，美國聯合盟友舉行大規模軍演，試圖建構 “對華包圍圈”。在這樣的背景下，中國閱兵所傳遞的訊號尤為重要 ——我們不主動挑起衝突，但絕不畏懼任何挑釁；我們追求和平發展，但絕不會用核心利益做交易。川普在採訪中還提到：“下一次中國閱兵，或許會讓所有人都感到震撼。” 這種預判並非沒有依據。按照中國國防裝備的發展節奏，到下一次重大閱兵時，六代機有望正式列裝，核動力航母可能形成戰鬥力，高超音速武器將實現 “陸海空天” 全方位覆蓋，甚至可能出現定向能武器、空天飛行器等顛覆性裝備。這些裝備的亮相，不僅將徹底改變全球軍事力量對比，更將重塑地緣政治格局，讓那些試圖通過軍事威懾遏制中國發展的國家，重新評估自己的戰略選擇。國際社會已經感受到了這種變化。馬來西亞總理安華在閱兵後表示：“中國用 70 多年時間，從‘有國無防’走到今天的軍事強國，這是人類歷史上的奇蹟，也為開發中國家樹立了榜樣。” 俄羅斯總統普丁則指出：“中國的和平發展，是維護全球戰略平衡的重要力量，任何試圖遏制中國的行為，都是在破壞世界穩定。”然而，挑戰依然存在。美國正聯合日本、韓國建構 “亞太導彈防禦體系”，試圖抵消中國的戰略威懾能力；北約持續東擴，將軍事部署延伸至亞太地區，加劇了地區緊張局勢；一些西方國家頻繁在涉台、涉港、涉疆問題上製造事端，試圖干擾中國發展處理程序。在這樣的複雜局勢下，中國必須保持戰略清醒，加快國防現代化建設，用更強大的實力捍衛國家主權和領土完整，為世界和平與發展貢獻更多力量。下一次閱兵的鐘聲或許還未敲響，但中國國防實力的進步從未停止。當那些正在研發的新型裝備最終亮相時，世界看到的將不僅是一個軍事強國的崛起，更是一個負責任大國守護和平的決心。而川普口中的 “更加震撼”，或許將成為全球重新認識中國力量的新起點 —— 在這個充滿不確定性的時代，中國的發展，正在為世界注入更多穩定因素，也在書寫著人類命運共同體的嶄新篇章。 (放眼觀天下)

500億美元！這是俄烏衝突爆發以來美國已經向烏克蘭提供的軍事援助；同時新一輪以巴衝突以來美國向以色列運送的武器也超過了5萬噸。這些還不夠，美製軍備還在不斷地被送上戰場。“大炮一響，黃金萬兩”這已經不是什麼秘密，而戰火紛飛的背後究竟誰在受益？ Part. 1 轟鳴的機器運作聲在德克薩斯州格林維爾工廠作響，全球最大的美國軍火商洛克希德·馬丁公司正以每月生產4架最新F-16戰鬥機的滿負荷生產率，應對滾滾而來的國際訂單。 賓夕法尼亞州斯克蘭頓陸軍彈藥廠，正加班加點趕製烏克蘭急需的155毫米炮彈，在通用動力公司的營運下，工廠已將產量提高了50%。