5月20日，SpaceX向美國證券交易委員會提交了S-1招股書，長達280頁。這是這家成立24年來始終拒絕上市的私人公司，第一次把財務全貌展現在公眾面前。 按照目前報導的1.75兆美元目標估值、750億美元融資規模，SpaceX將超越沙烏地阿拉伯阿美，成為人類歷史上規模最大的IPO。讀完這280頁，最強烈的感受不是"史上最大"，而是"史上最矛盾"——這家公司同時擁有全球增速最快、利潤率最高的衛星網際網路業務，和全球燒錢最猛的AI業務；一邊是每年賺44億美元的Starlink，一邊是每年虧63億美元的xAI。而把這兩者嫁接在一起的，是一個握著85%投票權、要在火星建100萬人殖民地的人。招股書把業務劃分為三個類股：航天（Space）、連接（Connectivity）、人工智慧（AI）。我們用資料把這三個類股拆開來看。 01 三塊生意，三個故事 2025年全年，SpaceX合併營收186.74億美元，同比增長33%。但經營虧損25.89億美元，淨虧損49.37億美元。2026年一季度，營收46.94億美元，經營虧損19.43億美元，淨虧損42.8億美元，一個季度的虧損幾乎等於去年全年。

OpenAI完成了史上最大的私募融資。總金額1220億美元，估值8520億美元。這兩個數字，放在一起，感覺已經不像是在說一家公司了。 先說這輪融資的構成。主要投資人是三家：Amazon投了500億，Nvidia投了300億，SoftBank投了300億。 這三家合計1100億，剩下的120億來自其他投資人，包括a16z、D.E. Shaw、微軟，還有通過銀行管道進來的個人投資者——這是OpenAI第一次允許個人投資者通過銀行管道參與融資。 微軟參與了，但沒有披露金額。微軟這個事情，有點意思。

今天，關於deepseek融資的消息刷屏社區平台，根據網傳融資結構，梁文鋒投資金額高達200億，牢牢抓住控制權；騰訊元寶和deepseek深度繫結，本次豪擲100億。（下圖來自社區平台） 國家資本之國智投只投資10億，讓圈內大呼意外，這也是國資的唯一代表了，10億資金簡直無法相信自己的眼睛，所以有待驗證，靜待官方公佈精準融資資訊。其中，國智投背後是上海國盛、國調基金、上海國投。 此外，鋰電巨頭寧德時代投資50億，頭部網際網路京東、網易均投資30億，頂級PE高瓴資本殺入50億，果然，每隻科技新星都是張磊的朋友。 此外，deepseek背後投資還有點紅杉的影子：一是，拾象科技是一家科技投資平台，由由前紅杉中國投資人李廣密發起，紅杉中國投資孵化成立；

2026年6月12日，人類歷史上規模最大的IPO即將在納斯達克上演。SpaceX將以股票程式碼“SPCX”登陸美國股市，目標估值1.75兆美元，計畫融資750億美元。 這個數字將徹底改寫資本市場的歷史紀錄，也可能讓埃隆·馬斯克成為人類第一位兆富翁（馬斯克現在身價是8000億美元，作為對比貝佐斯約2240億美元）。 但這個IPO也風險很大，高估值到底是不是吹出來的，都要看星艦的表現。 史上最大規模 IPO市值多少？

近日，堅持“不外部融資”的DeepSeek傳出計畫首輪募資最高500億元、投後估值或超過3500億元，國家大基金正洽談領投，騰訊等科技巨頭也排隊爭搶入場資格的消息後，市場關注度極高 然而，熱錢湧動之下，亂象與灰色產業鏈也悄然滋生。 “根本投不進去。”有頭部美元基金人士向《每日經濟新聞》記者（以下簡稱每經記者）訴說著“一額難求”的無奈。但當頂尖機構尚被拒之門外時，小紅書等社交平台上卻冒出大批“管道人士”，公開叫賣DeepSeek融資份額。“7億元以上有機會。”一位自稱手握份額的中介語氣篤定。 每經記者暗訪發現，不只是DeepSeek，在階躍星辰等同樣備受追捧的AI項目融資消息傳出後，社交平台上同樣出現類似的兜售聲音。這些兜售份額的“管道人士”背後暗藏著三類截然不同的賣家。多位法律界人士表示，這種借社交平台引流、以投資基金名義向不特定對象兜售未上市公司份額的行為涉嫌違規。

700億人民幣！ 5月22日，彭博社給DeepSeek的融資額標了個新數字。 但數字本身不是這篇報導最有意思的地方，更有意思的是DeepSeek創始人梁文鋒在投資人面前說了什麼。 彭博援引知情人士稱，梁文鋒在至少一次投資者會議上承諾，公司會繼續開發開源AI模型，同時追求更大的目標：實現AGI，也就是通用人工智慧。按這些知情人士的說法，梁文鋒傳達的核心意思是，DeepSeek的主要目標是推動技術邊界，而不是盡快變現。

10天談成的20億美元收購，4個月後被中國監管一紙禁令叫停，現在創始團隊又傳出要融資10億美元把自己"買"回來。 Manus這出戲，劇情反轉得比AI智能體執行任務還快。 據彭博社5月21日報導，Manus三位創始人肖弘、季逸超、張濤正在磋商一輪約10億美元的融資，估值至少要回到Meta當初收購時的20億美元水平，不足部分甚至可能自掏腰包補足。 如果推進下去，下一步是重組為合資公司，然後赴港IPO。