#船王
8艘近70億!“中國船王”殺入VLCC市場
“中國船王”任元林掌控的新上市平台揚子江海事正在加快船隊擴張,再次下單訂造8艘超大型油船(VLCC),這是該公司首次涉足大型船市場。隨著今年VLCC訂單潮爆發和美以伊戰爭帶來的能源戰略重構,全球VLCC市場又迎來了一股中國新勢力。近日,揚子江海事發展有限公司(Yangzijiang Maritime Development Ltd.)宣佈,在國內一家大型船廠下單訂造8艘319000載重噸VLCC。公告顯示,這批新船計畫於2028、2029和2030年交付。該項目將通過股權共同投資與債務融資相結合的方式籌資。具體船廠和船價資訊並未公佈。船舶經紀人估計,這批VLCC每艘造價約為1.23-1.25億美元,交易總金額將達9.85-10億美元(約合人民幣67.19-68.22億元)。作為參考,克拉克森的資料顯示,目前一艘315000-320000載重噸傳統燃料VLCC新造船價格約為1.30億元,相比去年同期的1.25億美元增長4%。目前,國內有能力建造VLCC的船廠約有10家,但其中僅有3家正在建造319000載重噸級VLCC,分別為江蘇韓通船舶重工、青島北海造船和煙台中集來福士,而其他船廠的VLCC手持訂單基本為300000-310000載重噸。揚子江海事稱,這批新船將按照最新能效標準建造,採用最佳化船體線型、電控主機及多項節能裝置,船舶能效設計指數(EEDI)達到或超過第三階段要求。此外,每艘船還將配備脫硫裝置,在滿足IMO全球0.5%硫排放上限的同時,保留使用高硫燃油的靈活性,從而在不同市場環境下最佳化燃料成本。這份訂單是揚子江海事發展歷程中的一項重要里程碑,迄今為止該公司的船隊一直集中在中型船領域。公告顯示,截至目前揚子江海事擁有超過90艘船舶,並持有多達50艘新船訂單。資料顯示,去年第四季度至今年一季度的六個月裡VLCC新船訂單高達125艘,超過歷史上任何年度的全年訂單總和,此前的年度最高紀錄為2006年的108艘。目前VLCC手持訂單佔現有船隊比例已達26%,而在2023年年中這一比例僅為約1%。業界人士指出,本輪訂單潮是多重結構性因素的疊加,包括2025年下半年至2026年持續強勁的原油船收益,全球船隊老齡化,以及市場對長期需求前景信心的增強。受荷姆茲海峽封鎖、長錦商船大規模購船擴張以及制裁導致的供給變化影響,今年一季度VLCC日收益達到約17.5萬美元的高位。在訂造新船的同時,揚子江海事還宣佈簽署協議出售4艘在建49800載重噸MR型成品油船,這4艘船計畫於2027年和2028年交付。船舶售價、買家資訊等具體細節並未公佈。消息人士稱,這4艘MR型成品油船目前正由靖江南洋船舶建造。根據克拉克森的資料,揚子江海事目前在靖江南洋船舶訂有8艘MR型成品油船。去年11月,該公司還曾將其於2024年在靖江南洋船舶訂造的4艘49800載重噸成品油船轉售給摩納哥油船船東Scorpio Tankers,每艘售價4500萬美元。揚子江海事表示,最新4艘MR型成品油船的出售預計將對集團財務表現產生積極貢獻。上述交易凸顯了集團在航運價值鏈中從項目獲取、建造、變現到資本循環的綜合能力和成熟經驗;同時,該交易也反映出集團通過有紀律的船舶變現策略獲取可觀資本收益的能力,在船隊更新需求旺盛、運力供給趨緊等行業基本面支援下,持續釋放海事資產價值。揚子江海事的商業模式主要基於發掘高潛力海事投資機會;以具競爭力的成本建造新船和/或以有利價格獲取海事資產;通過靈活的變現策略釋放價值,包括船舶轉售、租船收益及資本管理。據瞭解,揚子江海事由揚子江金控分拆而來,在新加坡註冊成立,是一家一站式海事金融解決方案提供商,其主要業務包括海事業務、現金管理及其他非海事投資。揚子江海事通過合資企業及融資租賃模式投資船舶,用於租賃或出售,同時提供售後回租、交付前貸款及有抵押貸款等多種融資解決方案。公司業務佈局還涵蓋船舶經紀與代理服務,憑藉廣泛的行業網路,為全球船舶建造商及船舶營運商提供支援。去年11月18日,揚子江海事在新加坡交易所主機板正式上市,成為揚子江船業集團旗下第三家上市平台。揚子江海事通過與中國二、三線船廠建立戰略合作關係,能夠以折扣價格鎖定新造船位。同時,結合在主要裝置採購方面的支援以及內部技術監督以確保質量控制和營運卓越,集團能夠以比現行一線市場價格最多低20%的成本購入新造船。談及最新交易,揚子江海事執行主席兼首席執行長任元林表示:“本次交易體現了我們在市場周期合適時點,通過及時資產變現實現資本收益的紀律性方法,同時提升整體投資組合回報。這些交易不僅僅是單一資產出售,更展示了我們船舶變現戰略的強大執行力和可複製性。我們能夠在整個海事資產組合中持續釋放價值,同時增強2026財年和2027財年的盈利可見性。在有利的行業環境和結構性利多因素支援下,我們仍然看到海事價值鏈各環節存在大量優質機會。“在合適的行業周期中獲取項目、鎖定具有吸引力的建造成本並實現資產變現,是揚子江海事的核心競爭力。依託多元化船隊、充足的新造船儲備以及成熟的全球網路,我們有信心持續為股東創造可持續回報和長期價值。” (國際船舶網)
再簽13艘!便宜20%!“中國船王”低成本撬動中國船廠產能
隨著全球航運業景氣回升、船隊更新需求持續釋放,中國最大民營造船巨頭揚子江船業集團旗下第三家上市平台——揚子江海事正步入快速發展通道。依託“低成本造船+多元化營運”的獨特商業模式,揚子江海事通過整合國內二、三線船廠資源,建構起難以複製的成本優勢與輕資產策略,在加速船舶資產擴張的同時持續釋放投資回報潛力。6.12億元!揚子江海事為13艘船舶簽署租船合同近日,揚子江海事發展有限公司(Yangzijiang Maritime Development Ltd.)宣佈為旗下13艘船舶簽署租船合同,總額達8980萬美元(約合人民幣6.12億元)。公告顯示,這13艘船包括12艘油船/化學品船/成品油船,以及1艘三用工作船(AHTS),租期為1至8年不等。除在租期內產生持續性收入外,揚子江海事還將通過嚴格的資產篩選與審慎的信用風險管理,最佳化整體投資回報。在無重大不可預見情況的前提下,這些租船合同預計將在合同期內為集團財務表現帶來積極貢獻。截至2025年12月31日,揚子江海事的海事資產組合涵蓋85艘船,包括新船訂單。在穩健資產負債表的支撐下,截至2025年12月31日,揚子江海事歸屬於股東的淨資產約為16億美元(約合人民幣109.08億元)。揚子江海事商業模式的核心在於其結構性成本優勢、深厚的造船經驗以及廣泛的國際海事網路。通過與中國二、三線船廠建立戰略合作關係,揚子江海事能夠以折扣價格鎖定新造船位。同時,結合在主要裝置採購方面的支援以及內部技術監督以確保質量控制和營運卓越,集團能夠以比現行一線市場價格最多低20%的成本購入新造船。這些新造船隨後將根據投資回報目標,擇機出售以獲取資本收益,或用於租賃以獲取持續性收入,並通過審慎使用槓桿進一步最佳化回報。這種資本循環策略也適用於集團海事投資組合下的現有船舶。作為全球貿易的支柱,航運業依然是需求韌性強、具有結構性重要性的關鍵資產類別。通過承載全球絕大部分國際貿易,航運業為集揚子江海事提供了多元化的資本投放機會,使其能夠通過高品質、多元化的船舶資產組合及一體化服務推進擴張戰略。揚子江航運執行主席兼首席執行長任元林先生表示:"在貿易動態結構性轉變的支撐下,航運業的基本面前景依然具有韌性。我們觀察到顯著的‘噸英里’效應,地緣政治緊張局勢迫使船舶繞行更長、更複雜的航線,從而限制了全球航運的運力。“船廠產能受限、航運環境變化以及全球貿易需求持續增長,共同推動了關鍵的船隊更新周期,以保障國際貿易順暢運行,這為我們的船舶資產組合提供了極具吸引力的市場環境。揚子江海事輕資產的市場進入策略和多元化業務模式,使集團能夠在租賃、租船及船舶買賣等多個領域配置資本,在不同市場周期中實現穩健、多元的收益來源。“此外,集團增長戰略還依託強勁且未加槓桿的資產負債表支援。截至2025年12月31日,集團淨現金達4.004億美元(約合人民幣27.30億元),這為其把握高收益機會提供了充足的財務靈活性,目標項目內部收益率(IRR)為10%至15%,並可通過審慎使用槓桿進一步提升回報。憑藉包括新船訂單在內的85艘船隊規模,揚子江海事已具備充分條件,把握全球航運業的發展機遇。”定位“金融船東”!揚子江海事撬動中小船廠閒置產能揚子江海事由揚子江金控分拆而來,在新加坡註冊成立,是一家一站式海事金融解決方案提供商,其主要業務包括海事業務、現金管理及其他非海事投資。揚子江海事通過合資企業及融資租賃模式投資船舶,用於租賃或出售,同時提供售後回租、交付前貸款及有抵押貸款等多種融資解決方案。公司業務佈局還涵蓋船舶經紀與代理服務,憑藉廣泛的行業網路,為全球船舶建造商及船舶營運商提供支援。去年11月18日,揚子江海事在新加坡交易所主機板正式上市,成為揚子江船業集團旗下第三家上市平台。據介紹,揚子江海事定位是金融船東,在實際操作上,揚子江海事會與歐洲船東合作,雙方分別出15%和85%的資金,用比市場低的價格在國內二、三線船廠下單,利用揚子江船業船業的技術和一批退而不休的管理人員,幫助二三線船廠完成建造交付。揚子江海事鎖定的二、三線船廠往往無法出具退款保函(refund guarantee)。不少中小船廠雖然存在產能閒置,卻難以獲得國際訂單:一方面缺少金融保障手段,另一方面技術能力有限,難以獨立建造成品油船等更複雜船型。揚子江海事的角色,正是補齊這兩塊短板。公司在這些船廠下單的同時,派駐技術人員駐廠監管,並提供設計方案、圖紙及技術規格。換言之,揚子江海事以技術與管理“賦能”船廠,使其具備建造原本難以承接的船型能力;作為交換,公司則獲得可觀的建造成本折扣。舉例而言,一艘配備脫硫裝置的MR型成品油船,在一線船廠建造造價約為4500萬美元;而在中小船廠,揚子江海事可將船價壓低至約4000萬美元,其中僅約2000萬美元支付給船廠,其餘約2000萬美元則由揚子江海事留存,用於直接採購關鍵裝置與材料。這樣一方面能夠加強質量控制,另一方面也在供應鏈環節獲取額外利潤空間。最終,相當於以較當時市場價低約20%的成本獲得一艘新造船。為進一步降低風險,揚子江海事還會引入合作方(多為技術或商業管理公司),由其在單船項目中持股至多30%。如果船舶在交付前未能出售,合作方將負責後續持有與營運。如果船舶在交付前未能出售,這些合作夥伴將負責船舶的持有與營運。根據克拉克森的資料,揚子江海事的在建新船包括靖江南洋船舶8艘MR型成品油船和4艘散貨船,江蘇華泰重工8艘散貨船以及新江洲船舶重工2艘雜貨船;此外還有今年年初揚子江海事宣佈訂造的2+2艘40000載重噸散貨船,2+6艘49800載重噸MR型成品油船和2+2艘114000載重噸LR2型油船,其中4+8艘油船將由江蘇海豐造船有限公司承建,2+2艘散貨船則由啟東乾耀重工有限公司負責建造。去年11月,揚子江海事曾將靖江南洋船舶4艘49800載重噸成品油船轉售給摩納哥油船船東Scorpio Tankers,每艘售價4500萬美元;這4艘船最初在2024年4月下單訂造,其中前三艘計畫在2026年交付,剩餘1艘將在2027年第一季度交付。談及揚子江海事的未來規劃,任元林此前表示:“我們希望通過3~5年的時間,將揚子江海事打造成為一家專業突出、特色鮮明、可以提供全面解決方案的綜合性海事服務公司。未來揚子江海事將不再是依附於集團的業務類股,而是獨立的、具有國際競爭力的海事金融服務平台,聚焦海事投資、船舶融資、船舶租賃、船舶改裝、船舶代理及中介五大核心業務。” (國際船舶網)
首獲希臘船王大單!“中國船”駛入歐洲高端LNG船市場
中國船企在大型LNG船市場上迎來關鍵突破!作為國內LNG領軍船廠的滬東中華首獲希臘船王大型LNG船訂單,成功打入原本由韓國船企長期主導的歐洲市場,贏得歐洲主流船東的認可。1月21日,滬東中華聯合中船貿易公司與希臘知名航運公司TMS Cardiff Gas正式簽署4+2艘17.4萬立方米LNG運輸船建造合同。該項目從商談至簽約僅56天,充分展現船東方對滬東中華LNG船建造實力的高度認可和雙方團隊的高效協作,雙方在攜手佈局全球綠色航運市場的處理程序中邁出關鍵一步。這是滬東中華今年獲得的首份大型LNG船訂單。新船價格並未公佈,作為參考,克拉克森資料顯示,目前一艘174000立方米大型LNG船價格為2.48億美元(約合人民幣17.29億元),比去年同期的2.6億美元下降了4.52%。此次簽約船型是滬東中華自主研發設計的第五代“長恆系列”LNG船。滬東中華對該船型進一步最佳化升級,具備冰區航行能力,同時搭載多項低碳節能技術,具有綜合能耗低、低溫性能好、載貨能力強、操控維運巧等特點,採用全球最先進的NO96 Super+型圍護系統,在能效指數(EEDI)、環保性能、貨物蒸發率(BOR)等關鍵指標上均達到國際先進水平,單日航行碳排放可減少10噸以上,通達全球各大洲120個LNG岸站,具有卓越的全球通航性。憑藉綜合能耗低、低溫性能優、載貨能力強、操控維運便捷等突出優勢,成為國際LNG運輸市場的優選船型。隨著最新4+2艘新船訂單落地,滬東中華“長恆系列”LNG船全球訂單達到45艘,再創同型LNG船接單量全球紀錄。據瞭解,TMS Cardiff Gas是希臘船王George Economou旗下LNG船公司。作為希臘最大的船舶營運商之一,George Economou的集團業務覆蓋干散貨、原油、成品油、LNG、LPG、集裝箱運輸等多個航運核心領域,旗下現營運船隊達135艘,手持訂單60艘,穩居希臘私人航運公司前三甲,在全球航運市場享有卓著聲譽。作為中國船舶集團的老牌戰略夥伴,George Economou與中國船舶集團的合作歷史深厚綿長,曾先後在滬東中華、外高橋造船、中船澄西等船企下單建造散貨船、油船及VLCC等各類船型近50艘。其中,滬東中華曾在2005~2012年期間,為George Economou旗下公司建造8艘散貨船,雙方建立了良好的合作關係。此次簽約是George Economou首次在中國船企訂造LNG船,標誌著雙方合作從傳統船型全面拓展至高端LNG船領域,開啟了戰略互信、優勢互補、合作共贏的嶄新階段,為全球航運業綠色低碳轉型貢獻“中國力量”。TMS Cardiff Gas過去一直在韓國船企訂造液化氣船。根據克拉克森的資料,該公司現有船隊營運21艘船,包括17艘大型LNG船和4艘VLGC,這些船舶全部由韓國三大船企建造。此外,該公司還有9艘大型LNG船和4艘超大型液氨運輸船(VLAC)正在建造,其中韓國三星重工負責建造5艘大型LNG船和4艘VLAC,HD韓國造船海洋和韓華海洋各建造2艘LNG船,將在2026年至2028年陸續交付。此次TMS Cardiff Gas選擇滬東中華訂船,將進一步鞏固滬東中華全球LNG船建造領軍地位,也為雙方後續拓展更多領域、更大規模的合作項目築牢根基,推動中國船舶工業向世界一流水平持續邁進。據瞭解,滬東中華是全球LNG運輸裝備領域的“中國名片”,中國海上LNG產業鏈“鏈長”。去年,滬東中華拿下了中國船企唯一一份大型LNG船訂單,與奈及利亞液化天然氣公司旗下航運子公司Bonny Gas Transport(BGT)簽署3艘17.4萬方LNG船建造合同,實現中非在LNG船建造領域的首次合作。根據克拉克森的資料,目前在40000立方米以上大型LNG船領域,滬東中華手持訂單排名全球第二、國內第一,總計49艘559萬載重噸,僅次於韓國韓華海洋(64艘616萬載重噸),這之中不包括最新承接的訂單。截至目前,滬東中華手持訂單共計88艘1047萬載重噸,其中包括51艘LNG船和37艘集裝箱船,交船期排至2031年。在經歷了新船訂單驟降的2025年之後,進入2026年大型LNG船新造船市場正逐漸回暖。連同滬東中華的最新訂單在內,今年1月大型LNG船新船訂單已經達到12艘,中韓船企各接獲6艘。其中,中國船企除了滬東中華之外,江南造船在1月中旬獲得了新加坡航運巨頭Eastern Pacific Shipping(EPS)的2艘17.5萬方LNG船訂單。相比之下,2025年全球大型LNG船新船訂單大幅下滑至僅37艘,遠遠低於2024年的77艘。這37艘大型LNG船訂單絕大部分由韓國船企承接,包括三星重工11艘、HD韓國造船海洋旗下HD現代三湖10艘、韓華海洋(原大宇造船)11艘,以及韓華海洋在美國的韓華費城造船廠(原Philly船廠)承接2艘,而這兩艘船實際也將由韓華海洋負責主要建造工作。業界預測,今年LNG船新船訂單有望重新回升。隨著多個LNG項目最終投資決定(FID)陸續敲定,新LNG項目開發擴張以及老舊船舶更新需求將共同推動訂單增長,克拉克森預計今年全球LNG船新船訂單有望達到115艘。法國工程公司GTT給出了更為積極的預測。GTT估計,僅運輸已經獲批的LNG項目產量,就需要大約150艘新建LNG船。 (國際船舶網)
155億債務壓垮豪門?繼母長子內鬥兩年,雙雙出局!72歲“中國民營船王”擬入主杉杉股份
傳奇甬商鄭永剛因突發心臟病去世兩年半後,其一手創辦的杉杉股份(600884)迎來了新的掌舵人。10月11日,杉杉股份發佈公告稱,其控股股東杉杉集團有限公司(簡稱“杉杉集團”)的重整管理人已提交《重整計畫(草案)》,並將於10月21日召開第三次債權人會議對該草案進行表決。若上述重整計畫最終得以順利執行,杉杉股份的控股股東將變更為投資人持股平台,實際控制人將變更為任元林。公開資料顯示,現年72歲的任元林是江蘇揚子江船業集團創始人,被稱為“中國民營船王”。0133億元入主杉杉股份早在10月1日,杉杉股份方面便宣佈,其已於9月29日與由江蘇新揚子商貿有限公司(以下簡稱“新揚子商貿”)、江蘇新揚船投資有限公司、廈門TCL科技產業投資合夥企業(有限合夥)和中國東方資產管理股份有限公司深圳市分公司等重整投資人組成的聯合體簽署了《重整投資協議》。該聯合體將共同參與並推進杉杉集團及其全資子公司寧波朋澤貿易有限公司的重整工作。根據《重整投資協議》及草案內容,上述重組投資人聯合體將通過“直接收購+與服務信託組建合夥企業收購+剩餘保留股票表決權委託”三種方式,合計取得杉杉股份23.36%股權的控制權,交易總對價為32.84億元。已經基本明確的主要方案為:作為牽頭方的新揚子商貿將聯合新揚船設立有限合夥企業作為投資人持股平台,受讓9.93%股份即2.2億股杉杉股份的股票,出資總額25.5億元。其中,新揚子商貿和新揚船應向投資人持股平台出資並承擔的股票收購價款金額分別暫定為10.2億元和15.3億元。TCL科技旗下的TCL產投出資5億元收購杉杉股份4370萬股,佔比1.94%,並將表決權委託給上述投資人持股平台。此外,新揚子商貿聯合服務信託設立合夥企業,以東方資管深圳分公司提供的資金收購杉杉股份0.89%股權,即2000萬股,表決權同樣委託給上述持股平台。東方資管深圳分公司的出資為2.4億元。最終,重整投資人受讓共計2.87億股,對價共32.8億元。公告介紹,新揚子商貿為新加坡上市公司揚子江金控(YF8.SG)旗下的主要國內投資平台,截至目前,新揚子商貿對外投資企業達57家,涉及金屬、船舶、化工和投資管理等領域。目前,公司在新加坡交易所的市值40億新加坡元左右,折合人民幣超過220億元。新揚子商貿背後是現年72歲的任元林,他是國內民營造船企業揚子江船業的創始人,有“中國民營船王”之稱。《2025胡潤全球富豪榜》中,任元林、任樂天父子以175億元財富位列全球第1573位。在江蘇江陰市排名中,其家族財富躋身前十位列第九。公開資料顯示,2007年,揚子江船業在新加坡證券交易所主機板上市。2021年,集團分拆其投資業務類股,成立揚子江金控,並於2022年在新加坡證券交易所上市。02“中國民營船王”入主尚存變數然而,從簽署協議到最終完成控制權變更,整個過程並非坦途。杉杉股份在公告中明確指出了三大不確定性,為這次備受矚目的易主事件增添了諸多變數。首先是審批風險。《重整計畫(草案)》的生效,不僅需要通過10月21日的債權人會議表決,還需提交出資人組會議表決,並最終獲得相關法院的裁定批准。其中任何一個環節出現波折,都可能導致重整失敗。其次是反壟斷審查風險。杉杉股份公告提及,部分重整投資人尚需完成經營者集中申報。10月1日公告顯示,根據《重整投資協議》,新揚子商貿和新揚船需在協議簽訂後三十個工作日內向國家市場監督管理總局提交經營者集中申報材料。若主管部門最終作出禁止經營者集中的決定,《重整投資協議》將自動解除。最後是履約風險。杉杉股份坦言:“在《重整投資協議》的履行過程中,亦可能存在重整投資人無法按照投資協議的約定履行相關義務的風險。”這意味著,即便所有審批程序順利通關,投資人能否按時足額支付高達數十億元的重整投資款,仍是考驗其資金實力的關鍵環節。面對控股股東層面的巨大變動和潛在風險,杉杉股份自身的經營穩定性也成為投資者關注的焦點。對此,公司在公告中強調:“目前,公司控股股東不存在非經營性資金佔用、違規擔保等侵害上市公司利益的情形。公司具有獨立完整的業務及自主經營能力,公司與控股股東在資產、業務、財務等方面均保持獨立。目前公司生產經營一切正常,本次事項目前未對公司日常生產經營造成重大實質影響。”03豪門內鬥落下帷幕自2023年2月創始人鄭永剛突然離世後,這家從服裝成功轉型鋰電的知名民營企業便陷入了重重困境,先後經歷了豪門內鬥與債務危機的雙重打擊。2023年3月,鄭永剛之子鄭駒當選杉杉股份董事長,但這一結果遭到了繼母周婷的強烈反對。周婷認為自己作為鄭永剛的現任配偶以及三個未成年子女的法定監護人,應基於繼承關係成為杉杉股份的實際控制人。隨後,雙方在多個層面展開了激烈的拉鋸戰。這場豪門內鬥持續了數月之久,直到2023年5月,杉杉股份董事會換屆,鄭駒、周婷雙雙進入董事會,鄭駒依然出任董事長,表面上看雙方似乎達成了某種和解。經雙方拉鋸數月,直至2023年5月董事會換屆後,鄭駒、周婷雙雙進入董事會,鄭駒續任董事長,這場內鬥才暫時告一段落。但平靜並未持續太久,2024年下半年,杉杉系債務危機集中爆發。截至今年6月30日,杉杉股份有息負債高達155.92億,其中90.58億將於一年內到期,而帳上現金僅有28.22億,短期償債壓力巨大。值得一提的是,在經歷管理層更迭後,杉杉股份業績逐漸走出低谷。財報資料顯示,2025年上半年,杉杉股份實現營收98.6億元,同比增長11.8%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤2.1億元,同比增長1079.59%。其中,負極材料與偏光片兩大核心主業合計貢獻淨利潤4.15億元。 (新財富雜誌)