當滬指放量突破924高點的那一刻，無數股民激動得想要開香檳慶祝。去年10月被"快牛"吸引進場的韭菜們，終於看到瞭解套的曙光。朋友圈裡到處都是"翻身了"的狂歡聲。但等等，先別急著慶祝。有一個殘酷的真相，可能會讓你的狂歡戛然而止。指數新高背後的"二八分化"是的，滬指確實創了新高。從數字上看，這輪行情已經充分恢復了2021年以來連續三年熊市的跌幅。距離2021年2月的前高3731點，僅僅一步之遙。很多這兩年才入市的新人，壓根沒見過這麼高的滬指，確實會有恐高心理。但如果你仔細看全市場5400多隻個股的表現，會發現：近40%的個股，到現在還沒回本。什麼意思？這意味著，即便指數創了新高，仍然有接近一半的股民還在虧錢。這就是傳說中的"指數牛市，個股熊市"。你以為的牛市狂歡，實際上是少數大票的獨角戲。大多數資金，都湧向了銀行、科技等幾個賽道的龍頭股票。這種結構性牛市的分佈不均，比你想像的還要過度。就像美股的"七姐妹"一樣，A股也有了自己的"大A七姐妹"。沒買對這些票的，基本上跑不贏指數，甚至還是虧錢的。8月的行情，選對賽道很重要。這個月，一個剛入股市的小白因為選對了類股，軍工、商業航天、液冷伺服器全部踩到，帳戶收益超過了許多老股民。20萬本金，8月賺了30000+，股票這事還是得選對賽道。2.1兆成交量的秘密不過，有一個好消息值得關注。量能，已經來到了2.1兆。有流動性，就有未來。別看指數高高在上，踏空資金已經飢不擇食地衝進來了。這些錢，正在尋找下一個爆發點。這波牛市的邏輯其實很清晰：先是銀行等權重股托舉指數，保持場子的熱度。現在已經不再依賴銀行了，而是全面轉向科技成長賽道來接力。可能有人會問：難道小票就永遠沒人管了嗎？其實不是的。事物都有兩面性，現在的大票，難道會一直都是大票？你想想，這些錢進來之後，如果大票不漲了，是不是就有可能轉戰小票？所以，只要這個市場有增量資金，就不愁沒機會。關鍵是要有耐心，等待輪動的到來。消費貸貼息背後的深層用意昨晚，個人消費貸貼息政策正式落地。每個人最多享受30萬元，年貼息比例1%，貼息上限3000元。看著數額不大，但管理層的用心良苦顯而易見：鼓勵消費，刺激消費。問題是，消費就是起不來。為什麼？沒有錢就沒法消費，信貸消費終究還是要還的。解決消費問題較好的辦法，其實是讓大家通過股市賺到錢。股市上漲惠及億萬群眾，股市市值增加10兆，不說每個人都能賺錢，一半的人賺錢也能刺激消費了。這就解釋了為什麼最近幾個月A股消費類股一直起不來。不著急，等大家把其他題材都炒一輪，賺到錢了，自然就會出去消費，消費類股也就能補漲了。說白了，股市才是主要的消費推動政策。A股新定位：居民資金的"蓄水池"更深層次的原因，是A股正在發生一個根本性的變化。A股很快會成為居民資金新的"蓄水池"。這個蓄水池已經變成上層意圖和經濟預期的載體，從引導信心的改變，到恢復資產價格，到打破通縮螺旋。大A的定位已經完全變了，大家一定要轉變思維。以前我們總說A股是"政策市"，現在這個特徵更加明顯了。但這不是壞事，而是A股走向成熟的標誌。因為這意味著，A股不再是一個純粹的投機場所，而是承載著更大的經濟功能。它不僅要為上市公司融資，更要為整個經濟的轉型升級提供支撐。從這個角度看，慢牛行情不是偶然，而是必然。慢牛還能走多遠？那麼，這輪慢牛究竟還能走多遠？我的結論很直接：趨勢向上不變，結構性行情不斷，但大漲後一定會調整，穩穩向上才是主流。至於A股指數高不高這件事，光看過去的歷史走勢，都是不靠譜的。如果眼下有產業支撐（比如AI科技產業鏈），有充沛的流動性，那行情就可以延續。關鍵不在於指數能漲到多高，而在於你是否能跟上這輪結構性行情的節奏。在這個市場裡，選對賽道比努力更關鍵。很多人現在開始恐高，覺得3000點以上風險太大。但你要明白，在一個真正的慢牛市場裡，恐高往往意味著踏空。美股從2009年到2021年，走了12年的慢牛。期間無數次有人喊頂，但市場依然堅定向上。A股的慢牛，可能才剛剛開始。當然，這不意味著你可以閉眼買入。結構性行情下，選股比擇時更重要。那些真正有業績支撐、有產業邏輯的公司，依然是這輪慢牛的主角。而那些純粹靠題材炒作的票，註定只能是曇花一現。在慢牛的道路上，耐心和智慧，總是比勇氣更關鍵。 (美股)

中國財政部、中國人民銀行、中國金融監管總局印發《個人消費貸款財政貼息政策實施方案》，明確2025年9月1日至2026年8月31日期間，居民個人使用貸款經辦機構發放的個人消費貸款（不含信用卡業務）中實際用於消費，且貸款經辦機構可通過貸款發放帳戶等識別借款人相關消費交易資訊的部分，可按規定享受貼息政策。 (金華晚報)關於個人消費貸貼息，六大行發佈公告，原文如下：中國工商銀行中國工商銀行關於個人消費貸款與服務業經營主體貸款貼息工作的公告尊敬的中國工商銀行客戶：為落實黨中央、國務院決策部署，進一步支援提振和擴大消費，激發消費潛力，提升市場活力，降低居民消費信貸成本，我行依據《關於印發<個人消費貸款財政貼息政策實施方案>的通知》（財金〔2025〕80號）和《關於印發<服務業經營主體貸款貼息政策實施方案>的通知》（財金〔2025〕81號）精神和相關要求，正在依法依規、積極有序推進財政貼息工作。我行辦理上述貸款貼息不收取任何服務費用，沒有委託官方管道以外的任何機構、人員代為辦理，請廣大客戶謹防各種形式的詐騙，保障財產和資訊安全。具體辦理管道、操作指引等實施細則後續將通過中國工商銀行官網、營業網點、官方微信公眾號等管道公佈，敬請留意。特此公告。感謝您長期以來給予我行的大力支援！中國工商銀行股份有限公司2025年8月13日中國農業銀行中國農業銀行關於個人消費貸款貼息工作的公告尊敬的客戶：為深入貫徹落實黨中央、國務院決策部署，有效降低居民消費信貸成本，充分激發消費市場潛力，我行積極響應並嚴格執行《關於印發<個人消費貸款財政貼息政策實施方案>的通知》（財金〔2025〕80 號）精神及相關要求，依法合規推進個人消費貸款貼息工作，確保將國家政策紅利切實惠及廣大金融消費者。我行將按照市場化、法治化原則，自2025年9月1日起，對符合上述通知要求的個人消費貸款實施貼息。後續辦理流程及相關問題解答，將通過中國農業銀行官網、微信公眾號、手機銀行、營業網點、95599等官方管道統一發佈，敬請留意。如需幫助，您可通過手機銀行、貸款經辦行、營業網點、95599、“中國農業銀行雲客服”微信公眾號諮詢。鄭重提示：在辦理個人消費貸款貼息業務過程中，我行不收取任何費用。為最大限度保障您的財產和資訊安全，防範不法分子以辦理個人消費貸款貼息為由實施詐騙活動，切勿輕信我行官方管道以外人員的電話和簡訊。特此公告。感謝您一直以來給予我行工作的大力支援！中國農業銀行2025年8月12日中國銀行中國銀行關於落實個人消費貸款財政貼息工作的公告尊敬的客戶：為深入貫徹落實黨中央、國務院決策部署，助力擴內需促消費，中國銀行將全力落實並嚴格執行《關於印發<個人消費貸款財政貼息政策實施方案>的通知》（財金〔2025〕80號），確保財政貼息的政策紅利直達廣大消費者，為激發消費潛力貢獻金融力量。我行將遵循市場化、法治化原則，於2025年9月1日開始，針對符合政策條件的個人消費貸款開展財政貼息工作。後續將通過中國銀行官微、官網、營業網點等管道公佈辦理流程等實施細則，敬請關注。溫馨提示：我行在辦理個人消費貸款財政貼息業務過程中，不會委託任何第三方辦理，且不收取任何服務費用，請謹防詐騙，保護個人資訊及財產安全。特此公告。衷心感謝您對中國銀行的長期支援！中國銀行股份有限公司2025年8月13日中國建設銀行中國建設銀行關於個人消費貸款財政貼息工作的公告尊敬的中國建設銀行客戶：為落實黨中央、國務院決策部署，進一步支援提振和擴大消費，激發消費潛力，提升市場活力，降低居民消費信貸成本，我行積極響應並嚴格執行《關於印發<個人消費貸款財政貼息政策實施方案>的通知》（財金〔2025〕80號），有序開展個人消費貸款貼息相關工作。自2025年9月1日起，對符合上述通知要求的客戶進行貼息。我行辦理個人消費貸款貼息不收取任何服務費用，沒有委託官方管道以外的任何機構、人員代為辦理，請廣大客戶謹防各種形式的詐騙，保障財產和資訊安全。具體事宜將及時在我行官方網站、微信公眾號、網點等管道發佈，敬請留意。特此公告。感謝您長期以來給予我行的大力支援！中國建設銀行股份有限公司2025年8月13日交通銀行交通銀行關於個人消費貸款與服務業經營主體貸款貼息工作的公告尊敬的客戶：為深入貫徹落實黨中央、國務院決策部署，有效降低居民信貸成本和服務業經營主體融資成本，充分激發消費潛力、提升市場活力，我行積極響應並嚴格執行《關於印發<個人消費貸款財政貼息政策實施方案>的通知》（財金〔2025〕80號）和《關於印發<服務業經營主體貸款貼息政策實施方案>的通知》（財金〔2025〕81號）精神及相關要求，依法合規推進個人消費貸款與服務業經營主體貸款貼息工作。我行將堅持市場化、法治化原則，最佳化辦理流程，簡化辦理手續，對符合上述通知要求的貸款實施貼息。後續辦理流程及相關問題解答，我行將通過交通銀行官網、手機銀行App、微信公眾號等官方管道統一發佈，敬請留意。如需幫助，您可通過手機銀行App、貸款經辦行、95559諮詢。鄭重提示：在辦理貸款貼息業務過程中，我行不收取任何費用。為最大限度保障您的財產和資訊安全，防範不法分子以辦理貸款貼息為由實施詐騙活動，切勿輕信我行官方管道以外人員的電話和簡訊。特此公告。感謝您長期以來給予交通銀行的大力支援！交通銀行股份有限公司2025年8月13日中國郵政儲蓄銀行中國郵政儲蓄銀行關於個人消費貸款與服務業經營主體貸款財政貼息工作的公告尊敬的客戶：您好！為深入貫徹黨中央、國務院決策部署，降低居民消費信貸成本，更好激發消費潛力、提升市場活力，我行正積極組織開展個人消費貸款與服務業經營主體貸款貼息政策落地實施工作，紮實推動政策傳導落地。我行將認真貫徹落實《關於印發<個人消費貸款財政貼息政策實施方案>的通知》（財金〔2025〕80 號）、《關於印發<服務業經營主體貸款貼息政策實施方案>的通知》（財金〔2025〕81號）精神及相關要求，全力確保國家政策紅利及時、便捷、高效地惠及廣大消費者，為提振消費信心、釋放內需潛能、服務經濟高品質發展貢獻郵儲力量。相關事宜將及時在我行官方網站、微信公眾號等管道發佈，敬請留意。特此公告。感謝您長期以來對我行的信任與支援！中國郵政儲蓄銀行股份有限公司2025年8月13日

個人貸款進行消費，利息有補貼了！財政部、中國人民銀行、金融監管總局近日印發《個人消費貸款財政貼息政策實施方案》（下稱“實施方案”），明確2025年9月1日至2026年8月31日期間，居民個人使用貸款經辦機構發放的個人消費貸款（不含信用卡業務）中實際用於消費，且貸款經辦機構可通過貸款發放帳戶等識別借款人相關消費交易資訊的部分，可按規定享受貼息政策。個人消費貸款貼息政策的貸款經辦機構，包括18家全國性商業銀行、4家消費金融公司和1家民營銀行。政策執行期內，每名借款人在一家貸款經辦機構可享受的全部個人消費貸款累計貼息上限為3000元（對應符合條件的累計消費金額30萬元），其中在一家貸款經辦機構可享受單筆5萬元以下的個人消費貸款累計貼息上限為1000元（對應符合條件的累計消費金額10萬元）。在受訪專家看來，個人消費貸款貼息政策是一項創新舉措，由23家金融機構執行落實消費貸款貼息政策，有助於貼息政策在短期內快速惠及居民，將直接降低居民消費信貸成本，提高居民運用金融槓桿擴大消費、改善生活的意願和能力，進一步助力提振消費、擴大內需，有助於提振信心和預期，促進經濟高品質發展。個人消費貸貼息範圍和標準依據實施方案，2025年9月1日至2026年8月31日期間，居民個人在6家國有大型商業銀行、12家全國性股份制商業銀行和5家其他個人消費貸款發放機構（微眾銀行、螞蟻消金、招聯消金、興業消金、中銀消金）辦理個人消費貸款（不含信用卡業務）且實際用於消費，可以享受財政貼息。（余繼超 製表）單筆5萬元以下的日常消費，及單筆5萬元及以上的家用汽車、養老生育、教育培訓、文化旅遊、家居家裝、電子產品、健康醫療等重點領域消費都可以貼息。具體來看，家用汽車領域，包括汽車購置、車輛保險及維修；養老生育領域，包括老齡人口或其子女購買的家庭適老化改造服務、養老機構和養老社區服務，托育、輔助生育消費；教育培訓領域，包括資格證書培訓考試、高等學歷繼續教育；文化旅遊領域，支援消費者通過具備資質的旅行機構購買國內旅遊出行服務；家居家裝領域，包括家庭裝修、家用電器、廚衛用品、家具；電子產品領域，包括購買手機、平板、個人電腦、智能穿戴裝置； 健康醫療領域，包括牙齒矯治、視力矯正、健康管理。按符合條件的實際用於消費的個人消費貸款本金計算，年貼息比例為1個百分點，且最高不超過貸款合同利率的50%，中央財政、省級財政分別承擔貼息資金的90%、10%。政策執行期內，每名借款人在一家貸款經辦機構可享受的全部個人消費貸款累計貼息上限為3000元（對應符合條件的累計消費金額30萬元），其中在一家貸款經辦機構可享受單筆5萬元以下的個人消費貸款累計貼息上限為1000元（對應符合條件的累計消費金額10萬元）。為最大程度減輕借款人操作負擔，個人消費貸款財政貼息資金的測算、申請、撥付、清算等工作主要集中在貸款經辦機構和政府部門，力求流程便利、管理精準、執行高效，在確保貼息資金合規使用的前提下，儘可能簡化借款人操作。從借款人角度看，總體仍按照一般貸款流程在經辦金融機構辦理貸款，同時為有效識別符合貼息條件的消費交易資訊，借款人需授權經辦金融機構獲取貸款發放帳戶或指定帳戶交易資訊，用於開展貼息資金稽核。相關交易資訊授權遵循自主自願原則，如借款人不同意授權經辦金融機構查詢相關交易資訊，相應不享受本貼息政策，不影響借款人正常申請、使用個人消費貸款及自行全額償還貸款本息。招聯首席研究員、上海金融與發展實驗室副主任董希淼告訴記者，個人消費貸款貼息政策是一項創新舉措，傳遞出明確的政策訊號，有助於提振信心和預期，促進經濟高品質發展。通過財政貼息將直接降低居民消費信貸成本，提高居民運用金融槓桿擴大消費、改善生活的意願和能力。從需求端降低消費信貸成本“以往的貼息政策重點是支援供給端，這次個人消費貸款財政貼息從需求角度出發，直接降低個人消費貸款成本，覆蓋群體廣、支援範圍也寬，能夠滿足群眾多元化的消費需求。”蘇商銀行特約研究員付一夫對記者表示，消費貸貼息政策能夠撬動年輕工薪階層購買數位產品、旅遊等消費需求，還能撬動新婚夫婦育兒家庭的購車、家具家裝、育兒等方面的潛在消費需求。螞蟻消金相關負責人對記者表示，作為政策參與機構，公司將積極貫徹政策要求，從消費場景、風險控制、客戶服務、行銷宣傳等方面做實做細實施方案，發揮好財政資金貼息政策作用，惠及更多消費者和經營主體，通過高品質金融服務，為啟動和促進消費潛力作出更大貢獻。“由於貼息政策可能會增加消費貸款的需求，金融機構應該盡快推出最佳化貸款組合，同時加強風險控制。”博通諮詢首席分析師王蓬博在接受記者採訪時表示，本輪貼息政策經辦機構不僅有商業銀行，還有消費金融機構。消費金融機構參與進來，有利於擴大政策紅利的覆蓋範圍，因為消費金融機構服務的客群與傳統銀行形成互補，而且覆蓋更為豐富的消費場景。董希淼指出，貼息政策首次推出，在經過一段時間實施之後，或將根據實施效果對貼息比例、覆蓋範圍、經辦機構等進行最佳化。下一步，應加強貨幣政策與財政政策協調，強化貼息政策與已經出台的消費品以舊換新“國補”、服務消費與養老再貸款等政策工具協同，形成疊加效應，最大程度發揮政策效用，更加有力、有效地促消費、穩就業、擴內需。王蓬博表示，貼息政策的出台有助於減輕消費者負擔，與消費品以舊換新的“國補”等政策工具能夠發揮協同效應，形成疊加優勢，提高消費者的購買力和消費意願。一般來講，中等收入有改善生活需求的人群對利率更加敏感，貼息降低借貸成本可推動其購置耐用品或服務消費；剛入職場的年輕群體消費意願強但儲蓄少，貼息可能激勵其提前滿足數位產品購買、培訓等消費計畫等。從規模看，若覆蓋範圍廣，結合信貸貼息的槓桿效應，按單戶新增消費數千到數萬元及一定參與人數估算，整體可能撬動數百億甚至上千億元消費增量，具體取決於落地範圍和參與度。必須指出的是，政策明確規定享受財政貼息前提是消費貸款要實際用於消費，這就對金融機構提出了更高的要求。王蓬博認為，要確保補貼資金切實用於消費場景，相比較現金貸類產品，與消費場景深度結合、直接服務於實體經濟的消費信貸產品應該能夠更好地確保政策資金使用的精準，讓政策促消費的效果更加明顯。 (國際金融報)

中國工商銀行關於個人消費貸款與服務業經營主體貸款貼息工作的公告尊敬的中國工商銀行客戶：為落實黨中央、國務院決策部署，進一步支援提振和擴大消費，激發消費潛力，提升市場活力，降低居民消費信貸成本，我行依據《關於印發<個人消費貸款財政貼息政策實施方案>的通知》（財金〔2025〕80號）和《關於印發<服務業經營主體貸款貼息政策實施方案>的通知》（財金〔2025〕81號）精神和相關要求，正在依法依規、積極有序推進財政貼息工作。我行辦理上述貸款貼息不收取任何服務費用，沒有委託官方管道以外的任何機構、人員代為辦理，請廣大客戶謹防各種形式的詐騙，保障財產和資訊安全。具體辦理管道、操作指引等實施細則後續將通過中國工商銀行官網、營業網點、官方微信公眾號等管道公佈，敬請留意。特此公告。感謝您長期以來給予我行的大力支援！中國工商銀行股份有限公司2025年8月13日中國農業銀行關於個人消費貸款貼息工作的公告尊敬的客戶：為深入貫徹落實黨中央、國務院決策部署，有效降低居民消費信貸成本，充分激發消費市場潛力，我行積極響應並嚴格執行《關於印發<個人消費貸款財政貼息政策實施方案>的通知》（財金〔2025〕80 號）精神及相關要求，依法合規推進個人消費貸款貼息工作，確保將國家政策紅利切實惠及廣大金融消費者。我行將按照市場化、法治化原則，自2025年9月1日起，對符合上述通知要求的個人消費貸款實施貼息。後續辦理流程及相關問題解答，將通過中國農業銀行官網、微信公眾號、手機銀行、營業網點、95599等官方管道統一發佈，敬請留意。如需幫助，您可通過手機銀行、貸款經辦行、營業網點、95599、“中國農業銀行雲客服”微信公眾號諮詢。鄭重提示：在辦理個人消費貸款貼息業務過程中，我行不收取任何費用。為最大限度保障您的財產和資訊安全，防範不法分子以辦理個人消費貸款貼息為由實施詐騙活動，切勿輕信我行官方管道以外人員的電話和簡訊。特此公告。感謝您一直以來給予我行工作的大力支援！中國農業銀行2025年8月12日中國銀行關於落實個人消費貸款財政貼息工作的公告尊敬的客戶：為深入貫徹落實黨中央、國務院決策部署，助力擴內需促消費，中國銀行將全力落實並嚴格執行《關於印發<個人消費貸款財政貼息政策實施方案>的通知》（財金[2025]80號），確保財政貼息的政策紅利直達廣大消費者，為激發消費潛力貢獻金融力量。我行將遵循市場化、法治化原則，於2025年9月1日開始，針對符合政策條件的個人消費貸款開展財政貼息工作。後續將通過中國銀行官微、官網、營業網點等管道公佈辦理流程等實施細則，敬請關注。溫馨提示：我行在辦理個人消費貸款財政貼息業務過程中，不會委託任何第三方辦理，且不收取任何服務費用，請謹防詐騙，保護個人資訊及財產安全。特此公告。衷心感謝您對中國銀行的長期支援！中國銀行股份有限公司2025年8月13日中國建設銀行關於個人消費貸款財政貼息工作的公告尊敬的中國建設銀行客戶：為落實黨中央、國務院決策部署，進一步支援提振和擴大消費，激發消費潛力，提升市場活力，降低居民消費信貸成本，我行積極響應並嚴格執行《關於印發<個人消費貸款財政貼息政策實施方案>的通知》（財金〔2025〕80號），有序開展個人消費貸款貼息相關工作。自2025年9月1日起，對符合上述通知要求的客戶進行貼息。我行辦理個人消費貸款貼息不收取任何服務費用，沒有委託官方管道以外的任何機構、人員代為辦理，請廣大客戶謹防各種形式的詐騙，保障財產和資訊安全。具體事宜將及時在我行官方網站、微信公眾號、網點等管道發佈，敬請留意。特此公告。感謝您長期以來給予我行的大力支援！中國建設銀行股份有限公司2025年8月13日交通銀行關於個人消費貸款與服務業經營主體貸款貼息工作的公告尊敬的客戶：為深入貫徹落實黨中央、國務院決策部署，有效降低居民信貸成本和服務業經營主體融資成本，充分激發消費潛力、提升市場活力，我行積極響應並嚴格執行《關於印發<個人消費貸款財政貼息政策實施方案>的通知》（財金〔2025〕80號）和《關於印發<服務業經營主體貸款貼息政策實施方案>的通知》（財金〔2025〕81號）精神及相關要求，依法合規推進個人消費貸款與服務業經營主體貸款貼息工作。我行將堅持市場化、法治化原則，最佳化辦理流程，簡化辦理手續，對符合上述通知要求的貸款實施貼息。後續辦理流程及相關問題解答，我行將通過交通銀行官網、手機銀行App、微信公眾號等官方管道統一發佈，敬請留意。如需幫助，您可通過手機銀行App、貸款經辦行、95559諮詢。鄭重提示：在辦理貸款貼息業務過程中，我行不收取任何費用。為最大限度保障您的財產和資訊安全，防範不法分子以辦理貸款貼息為由實施詐騙活動，切勿輕信我行官方管道以外人員的電話和簡訊。特此公告。感謝您長期以來給予交通銀行的大力支援！交通銀行股份有限公司2025年8月13日中國郵政儲蓄銀行關於個人消費貸款與服務業經營主體貸款財政貼息工作的公告尊敬的客戶：您好！為深入貫徹黨中央、國務院決策部署，降低居民消費信貸成本，更好激發消費潛力、提升市場活力，我行正積極組織開展個人消費貸款與服務業經營主體貸款貼息政策落地實施工作，紮實推動政策傳導落地。我行將認真貫徹落實《關於印發<個人消費貸款財政貼息政策實施方案>的通知》（財金〔2025〕80 號）、《關於印發<服務業經營主體貸款貼息政策實施方案>的通知》（財金〔2025〕81號）精神及相關要求，全力確保國家政策紅利及時、便捷、高效地惠及廣大消費者，為提振消費信心、釋放內需潛能、服務經濟高品質發展貢獻郵儲力量。相關事宜將及時在我行官方網站、微信公眾號等管道發佈，敬請留意。特此公告。感謝您長期以來對我行的信任與支援！中國郵政儲蓄銀行股份有限公司2025年8月13日 (看秦州)

2025年8月12日，一個重磅消息震撼了整個市場：財政部、央行、金融監管總局聯合印發了《個人消費貸款財政貼息政策實施方案》。它意味著，從現在開始，你借錢消費，國家給你報銷一部分利息！貼息比例高達1個百分點！。這背後釋放了一個強烈的訊號：國家要不遺餘力地刺激消費，提振內需。還有一條消息：中國服務業經營主體單戶享受貼息貸款最高100萬元人民幣。方案要求，經營主體要確保將貸款資金用於開展合規經營活動、提升服務供給能力、改善消費基礎設施，嚴禁虛報、冒領、套取、截留、擠佔、挪用貸款資金，嚴禁將貸款資金用於房地產開發或投資、理財等套利活動。【“貼息1%”的新政詳解】這裡的1%代表貼息的比例，即貸款利率的1%。例如，如果貸款利率是5%，貼息1%後，借款人實際支付的利率就是4% (5% - 1%)。貼息範圍超級廣！分成兩類：一是單筆5萬元以下的日常消費，什麼買手機、衣服、吃喝玩樂都行，只要是消費貸。二是單筆5萬元及以上的重點領域，包括家用汽車、養老生育（老人護理、生娃用品）、教育培訓（上個線上課程提升自己）、文化旅遊（周末去周邊玩玩）、家居家裝（裝修新家）、電子產品（換台新電腦）、健康醫療（體檢或買醫療裝置）。為什麼這麼設計？因為小額消費刺激日常花銷，大額重點領域拉動內需升級。資料顯示，2025年一季度末不含個人住房貸款的消費性貸款餘額為21.02兆元，同比增長6.1%，當季度新增321億元。北上廣深等一線城市集中全國近20%的住戶貸款，居民負債率為全國平均水平的4倍。25-45歲群體是主力，新市民、年輕群體及縣域市場需求增長較快，主要用於家電、教育、醫療、旅遊等場景。擴展來說，為什麼現在出這個政策？預計下半年的經濟壓力大啊！政府通過貼息，相當於間接補貼老百姓，鼓勵大家多花錢。想像一下，你想買輛20萬的家用車，貸款15萬，利率5%，一年利息7500元，政府貼息1%就是1500元，相當於白送！這對中低收入群體是真福利，能減輕負擔。但也得注意，貼息不是白給，得通過銀行申請，稽核後才行。【全球對比——中國政策不孤單，美歐日經驗告訴你效果如何】放眼全球，很多國家都玩過類似“撒錢”刺激消費的把戲，但形式各異。咱們國家這個貼息模式更注重貸款槓桿，放大效應大。下面我挑幾個典型國家比比看。1、美國2009年的“Cash for Clunkers”計畫，針對舊車換新車，直接補貼3500-4500美元（約2.5-3.2萬元人民幣），總規模30億美元，全由聯邦政府買單。只限汽車領域，強調環保（換高效燃料車）。和中國比，形式是直接rebate（退款），不是貼息；範圍窄，只汽車 vs 中國多領域；比例固定金額 vs 1%上限50%；資金全中央 vs 分擔。效果呢？短期銷售暴增41%，但後續回落，因為只是“搶跑”需求，沒新增。啟發：中國政策覆蓋更廣，可能持續性更好，但得防“透支”消費。再聊美國的學生貸款補貼。持續政策，低收入學生在校期間利息全免（100%補貼），貸款上限每年5500-12500美元，由教育部資助。只限教育 vs 中國多領域；全免 vs 部分貼息。資料顯示，這幫了數百萬學生，提升教育投資回報。但問題是大額債務積累，2025年美國學生債超1.7兆美元。擴展說，這提醒我們：在教育培訓領域貼息，要控制規模，避免年輕人過度借貸。2、印度2009年起“Central Sector Interest Subsidy Scheme”，針對年收入低於450萬盧比（約4萬元人民幣）的家庭，課程期+1年全利息補貼，貸款常見上限750萬盧比（約7萬元人民幣）。全中央資助，只限教育 vs 多領域；100% vs 1%。結果？教育貸款2025年預計增長25%至8000億盧比（約800億元人民幣），銀行壞帳率降。但依賴政府撥款，執行不均。中國能學：結合省級分擔，更靈活。3、澳大利亞“No Interest Loans Scheme”，低收入家庭無息貸款（100%補貼），上限2000澳元（約1萬元人民幣），用於家電醫療等。由聯邦/州分擔，類似中國資金模式。但範圍窄，比例全免 vs 部分。效果有限，對大公司影響小，但提升消費信心93.1%。擴展：這政策側重扶貧，中國可借鑑，針對低收入群體額外傾斜。4、日本2024年1410億美元刺激包，低收入家庭現金補貼3萬日元（約1500元人民幣），全中央資助。直接現金 vs 貼息；範圍能源生活 vs 多領域。2025年家庭支出僅+0.5%。擴展：日本經驗顯示，現金短期有效，但貸款貼息更能槓桿放大長期消費。總體來看，中國政策更全面、可持續，但需防補貼依賴。全球經驗證明：刺激消費，能短期拉GDP 1-2%，但配上宏觀調控才長效。【資本市場影響——那些公司業績爆棚】政策一出，股市最敏感！類似全球案例，汽車、家居、教育股最受益。短期3-6個月業績股價雙升，1年後看宏觀。拿美國2009“Cash for Clunkers”：福特銷售+17%，行業+41%。股價：福特3個月+30%（從7.5美元到9.8美元），6個月+50%，1年+45%。通用重上市後1年+20%，豐田+15%。但6個月後回落，因需求透支。印度教育補貼：銀行如SBI貸款+25%，股價2009-2010年+50%。教育公司NIIT 1年+20%。澳大利亞：家電股如JB Hi-Fi，3個月+5-10%。日本2024：零售股3個月+5-10%，6個月+15%，1年+10%。對中國：預計汽車股如比亞迪、長安、上汽等，家居如顧家、歐派等，業績+20-30%。股價短期飆，1年看執行。機會大，但風險是政策結束回落。2025消費貼息政策（個人+企業），是政府給市場的禮物，更是投資者的窗口。 (盛運德誠投資)

8月2日，工行銀行發佈公告稱，為深入貫徹黨中央、國務院決策部署，降低居民信貸成本和服務業經營主體融資成本，更好激發消費潛力、提升市場活力，該行正在依法依規、積極有序推進個人消費貸款與服務業經營主體貸款貼息政策的組織實施工作。工商銀行表示，將堅持市場化、法治化原則，最佳化辦理流程，簡化辦理手續，推動政策盡快實施。具體辦理管道、操作指引等實施細則後續將通過中國工商銀行官網、營業網點、官方微信公眾號等管道公佈。此外，建設銀行8月2日也發文稱，建設銀行認真貫徹落實黨中央、國務院決策部署，年初即率先在金融系統啟動實施以“提振消費擴內需 消費金融在行動”為主題的消費金融專項行動，做強做優金融供給，助力促消費擴內需。以“建行生活”平台為依託，積極參與國家消費補貼資金發放，探索“政府補貼+金融權益”聯動服務方式。綜合運用多樣化消費信貸產品，加力支援汽車、家電、家裝等以舊換新重點消費領域。發揮集團消費金融服務整體優勢，探索打造場景化消費金融新模式，促進與各類消費業態深度融合，助力釋放服務消費潛力。聚焦以服務業為代表的廣大市場主體，深度融合線上線下服務模式，打造“建行惠懂你”綜合化生態服務平台，為服務業經營主體創新推出專屬信貸產品，持續加大普惠金融信貸供給力度，有力增強市場主體發展信心和動力。建設銀行將按照上級單位有關要求，切實做好個人消費貸款和服務業經營主體貸款貼息政策的傳導落實，讓消費市場參與方更加便捷地獲得國家政策紅利，激發消費潛力，提升市場活力，以高品質金融服務助力擴大消費需求，提升消費能力，更好發揮消費在暢通國民經濟循環、拉動經濟增長中的積極作用。7月31日，國務院常務會議部署實施個人消費貸款貼息政策與服務業經營主體貸款貼息政策。會議指出，對個人消費貸款和服務業經營主體貸款進行貼息，有利於通過財政金融聯動方式，降低居民信貸成本和服務業經營主體融資成本，更好激發消費潛力、提升市場活力。要抓好貼息政策組織實施，加強部門協同，簡化辦理手續，推動政策盡快落地，同時嚴格監管提高資金使用效益，確保財政資金用好用到位。貸款貼息政策在降低融資成本上常常發揮出顯著效果。早在今年全國兩會期間，財政部就已宣佈將新增實施兩項貸款貼息政策，分別對重點領域的個人消費貸款給予財政貼息，對餐飲住宿、健康、養老、托幼、家政等與老百姓生活密切相關領域的經營主體貸款分類給予貼息。中國社科院世界經濟與政治研究所副所長張斌接受證券時報記者採訪時曾表示，兩項貼息政策具有槓桿撬動作用，從供需兩端提振消費。前者帶動了對終端產品的需求，後者將增強公共服務供給能力。 (證券時報)