當地時間4月10日，央視記者獲悉，美國總統川普表示，若無法與伊朗達成和平協議，美國將以更大力度恢復軍事行動。川普在接受採訪時稱，美方正在“重新部署”，並已為軍艦裝載“最先進的武器”，若談判失敗將“非常有效地使用”。他表示，隨著美國副總統范斯前往巴基斯坦主導對伊談判，未來24小時將成為關鍵窗口，“很快就會知道談判是否成功”。 (新華日報)

美國和以色列對伊朗發動的軍事打擊3月31日已進入第32天，衝突方依舊激烈互襲。隨著伊朗主導的地區反美反以聯盟“抵抗之弧”陸續“下場”，以色列面臨“七線作戰”局面，兵力“不堪重負”。同時，戰事導致以軍費開支激增，高價值武器消耗巨大，給財政帶來不小負擔，國內反戰呼聲也日益高漲。多戰線、高強度作戰的以色列還想打多久，還能撐多久？兵力“瀕臨崩潰”當前，以色列正展開多線作戰：持續對伊朗發動襲擊，累計打擊超過3000個目標；對黎巴嫩多地發動猛烈空襲，並在黎南部展開地面行動；繼續在加薩地帶和約旦河西岸維持軍事行動，幾乎每天都在發動攻擊。3月16日，以色列士兵在以色列黎巴嫩邊境集結。（法新社）多線作戰持續消耗以軍兵力。以軍發言人埃弗拉伊姆·德夫林日前說，以軍兵力缺口約為1.5萬人。特拉維夫大學專家邁克爾·米爾施泰因則認為，以軍需要補充2.5萬至3萬名士兵來實現作戰目標。兵力缺口引發以國內擔憂。以軍總參謀長埃亞勒·扎米爾近日表示，以軍兵力吃緊，“瀕臨崩潰”；以反對黨“擁有未來”黨領導人亞伊爾·拉皮德指責，以政府在兵力遠遠不夠的情況下迫使“不堪重負”的以軍多線作戰，國家面臨“安全災難”。自2023年10月新一輪以巴衝突爆發以來，以軍在加薩地帶投入大量兵力，並在黎巴嫩、敘利亞等方向維持戰鬥部署。今年2月底，在軍事打擊伊朗後，以色列遭到伊朗以及伊拉克什葉派武裝的報復。以方稱，在加薩地帶、約旦河西岸、伊朗、黎巴嫩、敘利亞、伊拉克以及葉門共“七條戰線”面臨威脅。當前，以色列仍在為長期多線作戰做準備。據以媒報導，為緩解兵力不足的壓力，以政府已批准將預備役人員徵召上限從28萬人提高至40萬人。不過有媒體報導，以色列自新一輪以巴衝突以來已徵召了數十萬預備役人員，其中不少人被反覆徵召6至7次，導致預備役人員疲勞持續累積。在此背景下，提高預備役徵召上限能否緩解以軍兵力壓力仍有待觀察。戰爭成本高昂分析人士認為，戰事給以色列帶來高昂的戰爭成本。首先，軍費開支激增。據以《國土報》報導，在軍事打擊伊朗的前20天裡，以軍開支已高達約64億美元。“以色列金融科技新聞網”援引以國防部消息人士披露，當前，以方日均軍事開支約4.8億至5.5億美元，預計一個月的戰事總開銷或超129億美元。以色列日前通過“史上最高”國防預算，分析人士認為，巨額軍事投入將給以財政帶來不小壓力。2月28日，在以色列特拉維夫，以軍發射防空攔截彈。新華社記者 陳君清 攝其次，武器消耗巨大。近期以色列多家媒體智庫披露，面對伊朗高強度導彈襲擊，以軍一些高價值攔截彈藥庫存快速降低。其中，用於攔截遠端目標的“箭-3”攔截導彈庫存已消耗約八成。據《國土報》報導，以國防工業的攔截導彈生產線近期已滿負荷運轉。巨大戰爭成本引發以國內對經濟前景的擔憂。以色列央行日前發佈報告指出，若戰事持續，以今年經濟增長率將在3.3%至3.8%之間，低於此前預測的5.2%。以財政部首席經濟學家什穆埃爾·阿布拉姆宗表示，以今年第一季度經濟增速預計同比下滑9.5%。不過也有專家認為，儘管戰事導致以能源價格上漲、部分行業受衝擊，但經濟暫未出現系統性風險。特拉維夫大學研究員哈雷爾·霍雷夫說，戰爭成本確實在不斷攀升，“但國家整體仍在運轉”。反戰呼聲漸漲在以色列國內，納坦雅胡政府同樣面臨來自民意的壓力。一個多月來，以境內防空警報和爆炸聲頻繁響起，復工復學遙遙無期，領空關閉嚴重限製出行……特拉維夫等地每周都會出現抗議活動，不少民眾走上街頭，表達對戰事延宕的不滿。3月14日，抗議者在以色列特拉維夫參加集會。新華社發以色列民主研究所3月30日公佈的民調結果顯示，以國內反對對伊作戰的聲音正在增強，“強烈支援”繼續作戰的比例已從3月初的74%下降到50%，反對戰事的民眾比例則從4%上升至11.5%。不過也有分析人士指出，只要人員傷亡損失可控，以國內對這場戰事的支援基礎仍然存在。此外，隨著10月以色列議會選舉臨近，納坦雅胡政府或利用延長戰事來籠絡政治力量，緩解民意壓力。專家認為，以色列右翼選民更支援對伊朗和黎巴嫩真主黨採取強硬行動，戰事持續有助於納坦雅胡鞏固右翼陣營支援，為選舉贏得更多籌碼。以色列政治分析人士奧莉·諾伊認為，當前戰事使“安全優先”議題繼續佔據主導地位，一定程度上反而有助於強化納坦雅胡的政治動員能力。承受戰爭代價的從來不是政客而是普通民眾。特拉維夫大學副校長埃亞勒·齊塞爾表示：“如果戰事無限持續，民眾對國家的未來將更加迷茫。” (新華國際頭條)

據@CCTV國際時訊 消息，伊朗法爾斯通訊社今天（3月24日）公佈多組衛星對比圖，顯示美軍位於巴林、沙烏地阿拉伯、科威特的基地遭到伊朗精確打擊，基地內多處軍事設施被摧毀。衛星對比圖顯示，美軍位於巴林的謝赫伊薩空軍基地內，“愛國者”導彈系統的雷達被摧毀。美軍位於沙烏地阿拉伯海爾季綠洲軍事基地和科威特阿里·薩利姆空軍基地內的偵察機庫、無人機庫、軍官宿舍、衛星通訊天線以及預警雷達等設施均遭到打擊。據稱五角大廈考慮調3000名空降兵支援對伊朗戰事△五角大廈（資料圖）據美國方面23日消息，五角大廈正考慮從陸軍第82空降師抽調一個約3000人的作戰旅支援對伊朗軍事行動，可能會用於奪取伊朗石油出口樞紐哈爾克島。五角大廈官員稱，這支部隊將來自第82空降師下轄的“即時反應部隊”，可在18小時內部署至全球任何地點。伊拉克民兵武裝稱一地區總部遭美空襲 致至少15人死亡據伊拉克最大民兵團體、什葉派民兵“人民動員組織”聲明，當地時間今天（3月24日）凌晨，該組織位於伊拉克西部安巴爾省哈巴尼亞的地區總部遭到美軍空襲，已造成至少15人死亡，另有多人受傷。聲明說，在安巴爾省地區總部遭襲前，該組織位於首都巴格達以南朱爾夫塞赫爾的地區總部遭美以空襲，造成2人受傷。自2月28日美國和以色列對伊朗發起大規模軍事行動以來，伊拉克什葉派民兵向美國軍事、外交等目標發動襲擊。“人民動員組織”在伊拉克全國多地的據點頻繁遭襲——該民兵武裝多次指認襲擊系美國和以色列所為。(新華日報)

美以對伊朗發動的軍事打擊11日進入第12天，衝突沒有減弱跡象。美以對伊朗的襲擊已造成該國1300多名平民死亡，伊朗宣佈發起自戰爭開始以來“最猛烈”的軍事行動。當地時間10日，美國政府官員與參議院軍事委員會成員舉行有關對伊戰爭的機密簡報會，民主黨人的不滿在會後集中爆發。他們表示，11天過去了，白宮仍然沒能明確解釋美國為何發動與伊朗的戰爭，其長期目標是什麼，這場戰爭可能會持續多久。《紐約時報》10日稱，與美國以往的對外戰爭不同，對伊戰爭遭到了大多數美國人的反對。路透社和益普索的民調顯示，只有27%的美國民眾支援對伊戰爭；蓋洛普的調查顯示，29%的美國人讚成空襲伊朗，43%的人表示反對。11日，一艘泰國貨船在荷姆茲海峽遭到伊朗炮擊，船員棄船逃生。伊方稱該船“無視警告並非法通過荷姆茲海峽”。（視覺中國）“每天花10億美元轟炸伊朗”自美伊戰事爆發以來，荷姆茲海峽的通行是各方最關心的問題之一。英國海上貿易行動辦公室稱，3艘船隻11日在荷姆茲海峽及其附近遭到襲擊。據伊朗法爾斯通訊社報導，伊朗伊斯蘭革命衛隊11日發表聲明稱，有兩艘船隻當天在荷姆茲海峽遭到伊朗襲擊：懸掛泰國國旗的散貨船“梅尤蕾·納裡”號在“無視警告並執意試圖非法通過荷姆茲海峽”後遭到炮擊，懸掛賴比瑞亞國旗的“羅馬快車”號船隻在無視警告後遭到炮擊。伊方稱，任何屬於美國、以色列及其盟友的船隻通過荷姆茲海峽“都將被視為合法攻擊目標”。在美國國內，擔憂對伊戰爭長期化的聲音越來越多。民主黨參議員墨菲10日表示，當天的機密簡報會持續了兩個小時，政府的戰爭計畫“混亂、不完整”；政府官員承認空襲無法摧毀伊朗的核材料，確認“政權更迭”不在考慮之列；在荷姆茲海峽重新安全開放的問題上，政府官員“毫無頭緒”，“這是不可原諒的問題”。他稱，如果政府拒絕民主黨議員的要求，“我們不會讓參議院繼續照常運作”。“這次簡報會讓我感到非常不滿，這是我15年來參加過的最讓我憤怒的簡報會。”民主黨參議員布盧門撒爾表示，“我心中的疑問多於答案，尤其是關於戰爭的代價，”“我們似乎正在走上一條向伊朗部署地面部隊的道路”。參議員華倫表示，川普政府“無法解釋發動這場戰爭的原因、試圖實現的目標以及實現目標的方法”。她說，美國對伊朗的軍事行動代價高昂，據估計僅頭兩天就花費了超過56億美元，“雖然政府沒有錢去救濟1500萬失去醫療保健的美國人，卻每天有10億美元可以用來轟炸伊朗。”“美國誤判伊朗反應”11日，兩架無人機在杜拜國際機場附近墜落，造成多人受傷。剛剛恢復的中東地區航空通行再次面臨威脅。荷蘭皇家航空公司宣佈，因安全原因，將取消所有飛往杜拜的航班，直至3月28 日。《華盛頓郵報》稱，美以襲擊引發的伊朗反擊，破壞了海灣地區國家營造的安全、穩定、富裕形象。統計資料顯示，過去9天裡，伊朗對阿聯發動的無人機和導彈襲擊次數約為對以色列的兩倍，杜拜機場及其一些標誌性建築遭到襲擊。“川普及其顧問誤判了伊朗的反應。”《紐約時報》11日發文稱，伊朗對美以此次襲擊的反應遠比去年6月那場持續12天的戰爭更為激烈，它向美國軍事基地、中東阿拉伯國家的城市以及以色列人口中心發射了大量導彈和無人機，美國官員不得不臨時調整計畫，從匆忙下令撤離大使館人員，到制定降低美國油價的政策提案。赫格塞思10日承認，伊朗對鄰國的猛烈反擊讓五角大樓有些措手不及。但他堅稱，伊朗的行動“適得其反”。川普對戰爭擾亂石油供應越來越感到沮喪，他告訴福克斯新聞，油輪船員應該“拿出點勇氣”，駛過荷姆茲海峽。《紐約時報》還稱，在美以發動襲擊之前，川普淡化了能源市場面臨的風險，稱其為短期問題。但現在，受衝突影響，波斯灣商業航運陷入停滯，油價飆升，美國政府正竭力尋找應對經濟危機的辦法。報導稱，由於衝突擾亂全球市場，共和黨人越來越擔心油價上漲會損害他們在中期選舉前向選民推銷經濟議程的努力。“這一次，大多數美國人沒有被愚弄”目前，多數美國共和黨議員仍支援對伊戰爭。但《國會山報》稱，這場戰爭導致“讓美國再次偉大”（MAGA）輿論圈分裂，在保守派圈子裡引發激烈爭論，一些最熱情的川普支持者與部分共和黨議員針鋒相對。批評人士認為，這場衝突是由以色列推動的，並不受美國人民歡迎。最激烈的反對者是兩名福克斯新聞前主持人：塔克·卡爾森和梅根·凱利，兩人近年來離開了傳統媒體，通過迎合川普支持者，建立了自己的媒體公司。據報導，經常批評以色列的卡爾森曾親自遊說川普不要攻擊伊朗，而凱利則認為總統推動伊朗政權更迭是一個他會後悔的錯誤。“美國人對另一場戰爭說‘不’”，《巴爾的摩太陽報》11日以此為題發文稱，2001年，約90%的美國人支援入侵阿富汗；2003年美國入侵伊拉克後，對這場戰爭的支援率為70%至75%。而根據在美國政府發動伊朗戰爭後立即進行的民意調查，只有25%至30%的美國人支援這場戰爭。“這一次，大多數美國人沒有被愚弄。” (環球時報)

據總台記者獲悉，以色列方面稱，以軍當地時間今天（3月10日）凌晨對伊朗首都德黑蘭發動的空襲行動，目標中包括當地的核實驗室。美軍急調韓國薩德系統部署中東據韓聯社今天（3月10日）報導，駐韓美軍的“薩德”反導系統部分運往中東地區。此前，伊朗稱向美軍在海灣多國的基地等目標展開反擊，多部部署在該地區的美軍“薩德”系統雷達被摧毀。據韓國方面消息，美國正準備將駐韓美軍部分軍力抽調至中東。多名政府消息人士稱，駐韓美軍正在進行相關準備工作。資料圖伊朗外長：新任最高領袖不會與美談判當地時間3月9日，伊朗外長阿拉格齊在接受美國公共廣播公司（PBS）採訪時表示，他不認為伊朗新任最高領袖會考慮與美國方面對話，或重新進行談判。△伊朗外長阿拉格齊（資料圖）阿拉格齊強調，中東地區石油生產和運輸放緩、甚至停滯，整個地區變得不安全，這些責任都在於美國和以色列，伊朗對此“不負有責任”——這是一場“強加於伊朗的戰爭”，伊朗所做的只不過是“合法且正當的自衛”。美導彈又擊中伊朗一學校今天（3月10日），美國和以色列對伊朗發動的軍事打擊進入第11天。據伊朗邁赫爾通訊社報導，伊朗霍梅因地區一所學校遭到美國導彈襲擊，學校附近幾棟民房也遭損毀。報導稱，稍早前美國和以色列還襲擊了霍梅因地區的學生營地、一家商店和行政大樓。另據瞭解，伊朗《德黑蘭時報》3月9日在頭版刊發題為《川普，請注視他們的眼睛》的文章，配圖為伊朗南部米納卜市一所小學受害兒童的遺照，譴責美國和以色列對伊朗發動聯合軍事打擊所造成的人道主義災難。文章指出，面對上百名伊朗兒童在空襲中喪生，美國總統川普至今仍否認轟炸該小學的事實。文章強調，“儘管有越來越多的證據指向美國，美國政府仍在推卸責任。”據美國《紐約時報》、有線電視新聞網等媒體報導分析，米納卜市小學遭襲視訊中顯示的彈藥特徵與美製“戰斧”巡航導彈高度吻合。報導進一步指出，在此次衝突中，美軍是唯一使用該型導彈的參戰部隊。就在7日，川普在被問及美軍是否轟炸該校時予以否認，反而將責任推給伊朗，稱其“自導自演”。《德黑蘭時報》在文章最後指出，在平民生命接連逝去的人道主義悲劇面前，美方的謊言不攻自破、罪責暴露無遺。2月28日，米納卜市的一所小學所在區域遭到美以空襲。據伊朗媒體3月1日報導，這所小學至少165人遇難，其中大部分是兒童。以軍稱打死約1900名伊朗士兵和指揮官3月10日，據新華社消息：以色列國防軍發言人埃菲·德夫林9日稱，自發動對伊朗軍事行動以來，以軍已打死“約1900名伊朗士兵和指揮官”。△以色列國防軍發言人埃菲·德夫林（資料圖）在當天舉行的一場新聞發佈會上，德夫林被問及以色列是否計畫將伊朗新任最高領袖穆吉塔巴·哈米尼列為打擊目標時表示：“任何構成威脅的人都將遭到打擊。”德夫林還證實，伊朗對以色列的襲擊已造成12人死亡，此外還有2名士兵在黎巴嫩的戰鬥中被打死。另據以色列衛生部統計，自對伊軍事行動以來，以色列共有2238人被送往醫院，其中91人仍在醫院接受治療。德夫林稱，以空軍當天繼續打擊伊朗德黑蘭和伊斯法罕等地，並繼續對黎巴嫩貝魯特的真主黨目標實施空襲。他表示，以色列的空襲“只要有需要”就會繼續。 (新民週刊)

據新華社，在美國哥倫比亞廣播公司8日播出的訪談中，美國國防部長赫格塞思聲稱對伊朗的軍事打擊行動“才剛剛開始”。△美國國防部長赫格塞思（資料圖）赫格塞思稱，美國和以色列的軍事能力與伊朗相比具有壓倒性的優勢，正按計畫對伊朗實施打擊。他說，美以掌握制空權，可以使用包括重磅炸彈在內的更多常規彈藥進行攻擊，“我們甚至還沒有真正展開這方面的作戰”。赫格塞思將對伊軍事打擊行動與過去在伊拉克和阿富汗的衝突進行了比較，稱在那些戰爭中美方有許多“愚蠢”的做法，而這一次將會不同。他沒有排除派遣美軍地面部隊進入伊朗執行任務的可能性，聲稱“為了取得成功，我們願意走到任何必要的程度”。美國總統川普6日在社交媒體上宣稱，“與伊朗不會達成任何協議，除非其無條件投降”。伊朗總統佩澤希齊揚在伊朗國家電視台7日播出的電視講話中說，美國要求伊朗“無條件投降”是“他們應該帶進墳墓的幻想”。 (中國新聞周刊)

美以突襲伊朗，油價會暴漲嗎？匯豐指出，油市命門不在伊朗油田，而在荷姆茲海峽。若運輸短暫受阻，布油或速沖80美元；但在全球產能過剩格局下，長期65美元中樞難改。決定油市生死的，是“運輸”而非“開火”。2月28日，美國與以色列對伊朗發動大規模聯合軍事打擊，中東風險驟然升級。市場第一反應通常是追逐風險溢價，但真正決定油價方向的，不是情緒，而是供應鏈條是否實質受損。據追風交易台，匯豐銀行資深全球油氣分析師Kim Fustier在近期研究中給出的核心判斷是：伊朗相關風險對油市是“非對稱的”，上行空間明顯大於下行空間；其中，荷姆茲海峽的運輸安全是最大變數，一旦出現短暫中斷，布倫特油價可能迅速衝向80美元/桶。但在所有情景之外，匯豐維持2026年布倫特65美元/桶的長期假設不變。原因很簡單：全球仍存在約230萬桶/日的液體供應過剩，OPEC+擁有可觀閒置產能，地緣風險抬高價格，卻難以改變中期供需框架。問題在於，衝突會走向那條路徑？油價是“脈衝式飆升”，還是演變為結構性重估？風險真正的核心不在伊朗油田，而在荷姆茲海峽伊朗當前液體產量約460萬桶/日，其中原油約330萬桶/日，出口此前在160–180萬桶/日，幾乎全部流向東亞。若軍事行動僅限於空襲核設施或軍事目標，而不觸及能源基礎設施，伊朗原油供應本身未必立刻大幅下滑。真正的槓桿在運輸端。荷姆茲海峽每日通過約1900–2000萬桶液體燃料，佔全球供應約19%。其中約1500萬桶為原油，其餘為成品油與LPG。即便封鎖難以長期維持，短暫中斷也足以引發價格急跳。替代路徑有限。沙烏地阿拉伯東西向管道總運力約700萬桶/日，但閒置能力僅200–400萬桶；阿聯通往富查伊拉的管道閒置能力約40–50萬桶。全部替代能力合計遠不足以覆蓋海峽運輸量。這意味著，如果伊朗選擇在海峽方向進行報復，油價的反應將遠超單純伊朗減產本身。OPEC的“閒置產能”在封鎖情境下並不可用當前中東海灣OPEC國家合計擁有約460萬桶/日閒置產能：沙烏地阿拉伯210萬桶、阿聯120萬桶、伊拉克48萬桶、科威特36萬桶、伊朗約50萬桶。但這些產能高度依賴霍爾木茲出口。如果海峽受阻，市場理論上的“安全墊”會在物理上失效。全球油市過去幾年對中東閒置產能形成依賴，一旦運輸受限，緩衝機制會突然失靈。這也是匯豐所說“風險非對稱”的邏輯基礎——供應中斷的尾部風險遠大於協議達成後的價格回落空間。不同升級路徑，對應不同油價幅度匯豐列舉的幾種情景中，價格彈性呈階梯式上移：有限打擊、無報復：油價短線跳漲5–10美元，隨後回落，類似2025年6月事件。更廣泛軍事升級：伊朗產量可能降至280–260萬桶/日區間，油價上衝10–15美元。內部動盪疊加衝突：產量降至220萬桶/日，供應衝擊擴大至整個海灣，價格漲幅可能超過15美元。歷史案例並不罕見。1979年伊朗革命、兩次海灣戰爭、利比亞內戰都曾導致數年等級的產量損失。真正改變油價周期的，從來不是空襲，而是政權與社會秩序失穩。目前尚無跡象顯示伊朗能源基礎設施遭到系統性破壞。若衝突控制在軍事目標層面，市場更可能複製“跳漲—回落”的路徑。成品油風險被低估市場關注焦點集中在原油，但約10%的全球柴油和20%的航煤依賴海峽運輸。歐洲與美國當前正處煉廠檢修季後恢復階段，成品油供應本就偏緊。若運輸中斷時間拉長，航煤市場可能最先出現區域性短缺。價格訊號可能首先體現在裂解價差，而非布倫特本身。中期框架仍是“過剩中的地緣溢價”匯豐最新測算，2026年全球液體供需仍存在約230萬桶/日過剩（此前為260萬桶）。即便考慮地緣風險，這一結構並未逆轉。OPEC+將在3月1日會議後恢復增產節奏。匯豐預計4月配額上調13.7萬桶/日，5月至7月月增幅提升至約28萬桶/日。集團當前主要目標是奪回市場份額，而非進一步收緊供應。在布倫特維持70美元/桶以上情況下，OPEC+在2026年主動減產的可能性極低。這意味著，只要霍爾木茲沒有持續封鎖，油價中樞難以脫離65美元/桶的長期假設太遠。 (invest wallstreet)

美國和以色列對伊朗的軍事打擊有可能顛覆全球石油市場，並給世界經濟帶來衝擊。來源：伊朗國家媒體；《華爾街日報》工作人員報導根據歷史資料分析，大規模的石油供應中斷——甚至僅僅是供應中斷的威脅——都曾導致油價飆升，從而加劇通貨膨脹，並對世界經濟產生連鎖反應，造成深遠的影響。能源價格飆升將擠壓消費者的成本空間，並影響本已因美國關稅衝突而遭受重創的、脆弱的全球經濟；還可能促使各國央行停止降息，甚至促使一些央行提高利率。2022年，俄烏戰爭後，全球原油基準價格盤中一度飆升至近140美元/桶，接近歷史高位。近幾周來，由於市場擔憂美國可能對伊朗發動襲擊，布倫特原油價格持續上漲，上周五收於72美元/桶左右。油價走勢對通膨至關重要，因為它會影響加油站的油價，並推高整個經濟領域的運輸、製造和物流成本。據凱投宏觀(Capital Economics)預測，如果原油價格飆升至每桶100美元，全球平均通膨率可能會上升0.6至0.7個百分點。這將使聯準會和其他主要中央銀行的工作變得更加複雜，這些央行近年來一直在降低利率，因為它們認為疫情後通膨最糟糕的時期已經過去。中東經濟體可能遭受最大的損失。它們不僅高度依賴能源，而且由於地處衝突地區附近，面臨空域關閉和日常貿易中斷的風險。戰爭還會推高保險費率，並阻礙船東進入波斯灣，從而可能減少沙烏地阿拉伯、科威特和其他產油國能夠進入世界市場的石油數量。當然，也有一些因素可能會抑制油價上漲。2025年全球石油需求很大一部分來自中國增加石油儲備的努力。如果油價飆升，北京可能會暫停這種戰略性購買。與此同時，為應對可能發生的襲擊，伊朗和其他產油國紛紛加緊運輸儘可能多的石油，亞洲煉油商也提前採購了大量原油。據海灣地區官員透露，阿拉伯國家還加強原油替代運輸路線的安保，並準備了平行的供應鏈。據歐佩克官員透露，作為全球最大的石油出口國，沙烏地阿拉伯啟動了一項緊急計畫，以應對市場可能出現的動盪，將石油出口量提升至近三年來的最高水平。沙烏地阿拉伯是荷姆茲海峽石油運輸的主要目的地，該國還增加了原油的海外儲存量。沙烏地阿拉伯和阿聯都擁有輸油管道，使其部分石油出口可以繞過荷姆茲海峽。即便如此，據美國能源資訊署稱，大部分經由該海峽運輸的石油仍然缺乏其他出口途徑。目前石油交易商和投資人爭相評估中斷的程度。首先，伊朗本身對能源市場的重要性。短期來看，伊朗原油日產量約為320萬桶。據估計，其中約200萬桶/日主要出口到中國，供煉油系統使用。如果因軍事衝突而停止這些出口，無疑會給油價帶來明顯的上漲壓力，但理論上，其他中東產油國，主要是沙烏地阿拉伯、科威特和阿聯，可以通過增加原油產量來彌補這一缺口。據報導，伊朗哈爾格島發生爆炸。哈爾格島是伊朗重要的出口碼頭，位於伊朗海岸約15英里處。伊朗約90%的出口貨物經由哈爾格島運輸，該島的儲油能力約為700萬桶。暫時尚無法判斷哈爾格島的出口基礎設施是否遭受任何破壞，以及破壞程度如何。目前石油市場處於供應過剩狀態，總供應量超過需求量。這種背景可能會減輕伊朗石油供應中斷的直接影響，但並不能消除風險。歐佩克+將在3月1日（周日）召開會議，討論4月份的產量政策。該組織此前已暫停減產至2026年第一季度。市場預期和相關討論均表明，該組織傾向於在4月份小幅增產，但伊朗的軍事行動可能會促使歐佩克+採取更激進的增產措施。來源：道瓊斯、聯合國糧農組織、美國國家海洋和大氣管理局、美國地質調查局、OpenStreetMap等其次，影響更為深遠的層面是海上運輸暫時中斷。區域性衝擊可能導致中東大部分油氣出口通路暫時中斷。途經荷姆茲海峽（靠近伊朗）和曼德海峽（面向埃及）的油輪出於安全考慮，必須避開該區域。海上運輸每中斷一天，全球原油日進口量估計將減少2000萬桶，液化天然氣年進口量將減少約8500萬噸。荷姆茲海峽也是全球天然氣運輸的關鍵咽喉要道。卡達是世界第二大液化天然氣出口國，其所有液化天然氣出口（約佔全球液化天然氣運輸量的20%）都必須經過該海峽，目前尚無其他可行的替代路線。任何對海峽的干擾、限制或試圖關閉都將使中東液化天然氣供應瀕臨崩潰，並對歐洲和亞洲天然氣市場產生直接的溢出效應。第三，戰爭風險不僅體現在原油市場，還延伸到液化天然氣（LNG）和液化石油氣（LPG）。伊朗已通過非正規管道出口大量液化石油氣，其產能可能已接近極限。因此，進一步的供應中斷不僅可能對伊朗國內造成重大影響，還可能重塑全球貿易格局。因為替代供應商會從現有買家轉向其他供應商，從而對國際液化石油氣市場產生連鎖反應。伊朗目前向伊拉克輸送的天然氣量僅為正常水平的一小部分，而土耳其則面臨著供應中斷風險加劇的局面。由於沒有多餘的液化天然氣產能，亞洲買家將爭相購買靈活的美國貨物，並在現貨市場上與歐洲買家發生衝突。儘管伊朗擁有世界第二大已探明天然氣儲量，其中以巨型南帕爾斯氣田為核心，但其將儲量轉化為持續出口增長的能力仍然受到結構性制約。數十年的制裁、投資不足以及外資和技術獲取管道有限，是限制伊朗天然氣產量和出口增長的主要因素。伊朗難以滿足不斷增長的國內需求，且幾乎沒有緩衝能力履行出口承諾。伊朗沒有液化天然氣出口能力，但這並不影響其在全球LNG風險中的地位，而且這種風險是間接的，而非直接的。我們預期，受此次襲擊事件的影響，LNG價格（與其他大宗商品一樣）將會上漲，而煤炭價格也可能因此走高，因為這兩種能源都屬於發電原料。 (道瓊斯風險合規)