美東時間周五，AI顛覆性擔憂持續疊加私募信貸領域風險集中爆發，美國金融類股遭遇重挫，美股三大指數集體收跌。截至收盤，標普500指數跌0.43%，報6878.88點；納斯達克綜合指數跌0.92%，報22668.21點；道瓊斯工業平均指數跌1.05%，報48977.92點。分析指出，英國抵押貸款公司MFS近期的倒閉再度引發市場對私募信貸體系的關注，同時“AI搶飯碗”的擔憂也蔓延至金融穩定層面。就在市場對AI巨額融資擔憂之際，身處事件中心的OpenAI周五宣佈完成1100億美元的融資，其中輝達和軟銀各出資300億美元，亞馬遜出資150億美元，並承諾在完成特定目標（例如IPO）後再投資350億美元。美股三大指數集體收跌繼上一交易日，以輝達為代表的多家科技巨頭財報後的負面市場反應拖累大盤，美東時間周五，輝達跌4.16%，市值再度蒸發1871億美元，疊加美國金融類股遭遇沉重拋售，美股三大指數集體收跌。截至收盤，標普500指數跌0.43%，報6878.88點；納斯達克綜合指數跌0.92%，報22668.21點；道瓊斯工業平均指數跌1.05%，報48977.92點。回顧整個2月，納指當月累跌3.38%，標普500指數跌0.87%，均創2025年3月以來最大單月跌幅。隔夜美股金融類股集體重挫。據外媒報導，英國抵押貸款機構Market Financial Solutions（MFS）的部分債權人警告，已陷入破產管理程序的這家過橋貸款公司可能因雙重質押行為存在高達9.3億英鎊（約13億美元）的抵押品缺口，佔相關債務總額的80%以上。此前迫使MFS進入破產程序的兩家公司——Zircon Bridging Ltd.與Amber Bridging Ltd.指控MFS，將同一資產反覆質押給不同貸款方，以此換取多筆融資。分析指出，英國抵押貸款公司MFS近期的倒閉再度引發市場對私募信貸體系的關注，同時“AI搶飯碗”的擔憂也蔓延至金融穩定層面。截至收盤，美國KBW銀行指數跌近5%，創去年4月來最大單日跌幅。高盛跌逾7%，摩根士丹利跌超6%，富國銀行、花旗集團跌超5%，美國銀行跌超4%。拋售也外溢至金融服務類股，美國運通跌7.88%，領跌道指成分股。消費信貸平台LendingClub跌10.83%、先買後付平台Affirm跌6.82%。大型科技股多數下跌，輝達跌超4%，蘋果跌逾3%，微軟跌超2%，特斯拉、Meta跌超1%；網飛漲超13%，創2023年10月以來最佳單日表現；Google漲超1%，亞馬遜小幅上漲。受油價上漲衝擊，美股航空類股周五集體走弱。美聯航跌8.7%、美國航空跌6.24%、達美航空跌6.82%。中概股方面，納斯達克中國金龍指數收跌1.81%。截至收盤，阿里巴巴跌2.66%、拼多多跌1.58%、網易跌0.41%、京東跌1.67%、百度跌0.57%、攜程漲0.67%、理想汽車跌1.73%、富途控股跌2.92%、嗶哩嗶哩跌2%、蔚來跌4.32%。地緣政治擔憂之下，隔夜金銀價格一度直線拉升。紐約尾盤，現貨黃金上漲超1.8%，連續第七個月上漲。白銀同樣大漲超6%，連續第十個月上漲且當月漲幅達10%。WTI原油價格漲2.88%。OpenAI完成1100億美元融資，估值達7300億美元據彭博社報導，當地時間周五，人工智慧（AI）研究公司OpenAI宣佈完成了規模高達1100億美元的融資。這筆交易使這家初創公司的估值達到7300億美元，這是ChatGPT製造商迄今為止最大的一輪融資。亞馬遜公司將在本輪融資中投入500億美元現金，這是這家電商巨頭迄今為止對任何公司投入的最大一筆資金。OpenAI周五表示，亞馬遜將首先投資150億美元，並在滿足特定條件後追加350億美元。OpenAI表示，軟銀集團和輝達分別投資了300億美元。該公司目前的估值7300億美元，不包括此次融資。融資後，其估值達到8400億美元。OpenAI未來八年還將額外投資1000億美元用於亞馬遜網路服務（AWS）。這兩家公司在去年11月宣佈達成一項協議，根據該協議，這家模型建構公司將在七年內使用價值約380億美元的AWS服務。OpenAI首席執行長薩姆·奧特曼周五在接受CNBC採訪時表示：“亞馬遜能夠為我們帶來巨大的市場新需求和機遇。”亞馬遜首席執行長安迪·賈西表示，這筆交易“將在長期內為亞馬遜帶來豐厚的回報”。這項醞釀數月的交易，正值人們日益擔憂人工智慧開發商和大型科技公司在人工智慧資料中心和晶片上投入過多資金，而回報卻難以預料之際。僅OpenAI一家此前就曾表示，將致力於在人工智慧基礎設施上投資超過1.4兆美元。為了籌集資金，OpenAI及其競爭對手Anthropic PBC越來越多地與一些風險投資基金和科技公司合作，而這些合作方之間存在著諸多重疊。一位知情人士透露，OpenAI預計隨著本輪融資的進行，還將從風險投資公司和主權財富基金籌集約100億美元。該人士還表示，計畫在3月底前完成本輪融資。SpaceX考慮最早於3月提交保密的IPO申請據彭博社援引知情人士透露，馬斯克的SpaceX最快將於3月向美國證券交易委員會（SEC）秘密提交IPO註冊草案，目標今年6月完成上市，擬募資規模高達500億美元，將刷新全球IPO募資紀錄。此舉將使其成為可能出現的三家巨型IPO公司中的第一家，OpenAI和Anthropic PBC也可能緊隨其後。知情人士稱，相關考量仍在進行中，細節可能會發生變化，SpaceX仍有可能推遲提交申請。據知情人士透露，SpaceX在IPO中尋求的估值可能超過1.75兆美元。SpaceX上市預計將籌集高達500億美元的資金。如果達到這個規模，將超過目前沙烏地阿拉伯阿美2019年創下的290億美元的紀錄。美國1月PPI全線超預期上漲美國勞工統計局周五盤前發佈的報告顯示，美國1月生產者價格指數（PPI）同比上漲2.9%，預期2.6%；1月PPI環比上漲0.5%，預期0.3%。在剔除波動較大的食品和能源成本後，核心PPI的漲幅更為顯著，顯示出潛在通膨的強勁勢頭。美國1月核心PPI同比上漲3.6%，預期3%；1月核心PPI環比上漲0.8%，預期0.3%。據彭博報導，這是自2025年3月以來最快的價格上漲步伐。生產者價格的強勁上漲引發了市場對通膨路徑的重新評估。分析認為，PPI的超預期表現可能導致聯準會密切關注的核心個人消費支出（PCE）物價指數同樣面臨上行壓力。 (上海證券報)

在美國就業數據不如預期與全球市場震盪的雙重壓力下，台股今天早盤一度重挫逾280點，然而午後資金回流、跌幅明顯收斂，最終守穩十日線，觀察今日盤面，可以發現政策資金進場護盤跡象鮮明，金融與營建股逆勢收紅，而櫃買中小型股則延續輪動格局，顯示籌碼結構穩定、投資信心尚未動搖。〈金融股逆勢收紅，市場疑見國家隊進場〉台股今日下跌的主因來自於美國7月非農就業數據疲軟，以及台美貿易談判未果所帶來的不確定性，再加上台積電ADR走弱，使得早盤賣壓沉重，不過今日金融股指數上漲 1.6%，國泰金、富邦金、中信金等權值股午後翻紅，不排除是政策性資金進場護盤，進一步穩定市場信心，這一點與智霖老師在直播指出的政策偏多訊號呼應，過往經驗顯示，當指數出現急跌、金融領漲的結構，往往代表國家隊動向，為觀察盤勢支撐的重要指標。〈中小型股輪動接棒，2奈米供應鏈火力全開〉櫃買指數今天雖小跌0.07%，但整體表現明顯優於集中市場，成交金額接近990億元，代表市場資金已有從高基期電子權值股轉向中小型個股的跡象，符合我在週六直播所說短期回檔並非賣點，反而是布局中小型題材的良機。以矽光子族群的華星光（4979）為例，今日量縮整理仍守穩短期均線，具備強勢整理特徵，也是我近期實戰操作中公開帶領會員高出低進的實例，矽光子技術受惠於高速傳輸需求增加，相關個股的輪動機會不容忽視。半導體先進製程相關概念股也持續吸引市場資金關注，昇陽半導體（8028-TW）今日再度攻上漲停，連續兩日攻上漲停板，兩個交易日累計漲幅達20%，老師在7月就於直播節目提前預告2奈米供應鏈機會，並點名了藏寶圖名單，也在132.5元附近帶領會員進場並加碼，董事會近期通過資本支出擴增，並預計2026年將再生晶圓月產能提升至百萬片規模，後續營運預期受法人看好。〈立即填表體驗諮詢陳智霖分析師會員服務〉APP選股會員每月僅限額招收，名額有限，立即填表諮詢：https://lihi.cc/RFzlE/0804〈結構性輪動下，產業趨勢個股為核心配置方向〉除設備與晶圓製造之外，材料供應鏈也是法人布局的焦點，新應材（4749-TW）與台特化（4772-TW）作為台積電關鍵材料供應商，自上週出量突破後，今日量縮回測短均線，具備籌碼穩定與技術面支撐的低風險切入條件，ASIC設計代表股創意（3443-TW），今日盤中雖隨大盤震盪，卻明顯抗跌，收盤近平盤，近期也有多家法人機構上修創意全年獲利預期，特別是美系客戶比重持續提升，將推升全年毛利率與營收動能。台股短期雖面臨國際消息面壓力，但短線回檔後低檔有人承接，國家隊資金進場跡象、櫃買抗跌、中小型股題材撐起市場信心，成交量雖有收斂但並非轉弱，而是市場正處於等待轉折點的過程，操作策略上應回避高估值、籌碼鬆動的個股，資金可以聚焦2奈米供應鏈、矽光子等籌碼集中、目前位階仍合理的族群，震盪盤勢提供的是檢視部位、汰弱留強的機會，而非追高殺低的理由，邀請投資人下載老師的APP，接收最即時的分析資訊，APP選股會員每月僅限額招收，名額有限立即填表諮詢，更詳細的內容請收看最新的直播節目。最新影音(請點影音上方標題至Youtube收視品質會更佳)https://youtu.be/FxkxIoY7bRQ〈立即加入陳智霖分析師正版官方LINE@〉掌握市場脈動！最新股市趨勢解析、熱門產業的深入洞察，點擊連結立即加入陳智霖分析師正版官方LINE@，接收好康資訊：https://lihi.cc/5dEsA/0804錢進熱線 02-2653-8299，立即邁向系統依據的股票操作。文章來源：陳智霖分析師 / 亨達投顧

輝達股價再創歷史新高，總市值已經達到3.85兆美元，相當於27.57兆人民幣。總市值超過20兆人民幣以上的上市公司已有三家，分別是輝達、微軟和蘋果。截至6月27日，全球已有10家上市公司的總市值突破1兆美元。與美股市場相比，A股市場總市值最高的上市公司是工商銀行，從最新資料顯示，工商銀行的總市值為2.67兆人民幣，約為3720億美元市值。從6月27日的市場資料來看，A股總市值超過1兆人民幣的上市公司有13家，金融股佔了一半以上的席位。我們再看看港股市場的情況，從最新資料顯示，目前港股市值最高的上市公司是騰訊，總市值約4.71兆港元，約為4.3兆人民幣市值，相當於6000億美元的市值規模。緊隨其後的是，工商銀行、阿里巴巴、建設銀行等，從前十大市值的上市公司來看，同樣也是金融股佔據了比較多的席位。在輝達總市值即將衝擊4兆美元大關之際，A股港股市場依然沒有擁有上兆美元市值的上市公司。早在2007年，在中國石油A股上市之際，曾經創造出最高1兆美元的市值規模，一度成為全球市值最高的上市公司。然而，在中國石油A股開盤之際，開盤即歷史最高位，在股價創出了48.6元歷史新高之後，中國石油股價開始步入漫漫熊途之路，股票價格調整了十多年時間。時隔18年時間，曾經總市值高達1兆美元的中國石油，如今總市值只剩下1兆人民幣，當年中國石油的發行市盈率與發行定價偏高，也導致中國石油用了18年時間來消化當年的高估值壓力。按照今年6月27日的資料分析，港股“股王”騰訊排在全球市值榜單的第15名，A股“股王”工商銀行排在全球市值榜單的22名。按照目前A股港股上市公司的規模體量與盈利能力，至少需要有一隻或多隻上市公司上榜全球市值榜單的前10名。因此，從某種程度上分析，A股與港股上市公司的股票市值與股票估值仍然處於被低估的狀態，目前仍然處於估值修復的階段。值得注意的是，在美股上市公司的市值榜單中，科技股佔據了大部分的市值榜單席位。作為全球知名的金融巨頭摩根大通，目前市值排名為11名，總市值低於特斯拉、博通等美股科技公司。在美股大市值公司中，科技股成為了美股大市值公司的主流。緊隨其後的是金融股、能源股和醫療股。與美股上市公司的市值排名情況相比，A股與港股市場的大市值公司更傾向於金融類的股票。其中，港股市場科技類大市值股票的佔比略多一些，但金融股依然佔據了A股與港股市場不少的市值榜單席位。可以預期，在未來的市場環境下，金融與科技依然是全球資本市場的投資主線。18年前，中國石油作為能源股一度成為A股市場首家兆美元市值的上市公司。18年後，A股市場又一家兆美元市值公司可能會誕生在金融或科技領域。作為全球第二大經濟體，而且擁有全球第二大市值的股票市場，A股市場與港股市場也需要擁有屬於自己的兆美元上市公司。在未來全球總市值排名的榜單中，A股與港股上市公司應該要有一兩家公司躋身到全球前十大市值的名單之中。 (郭施亮)

消息面上，行業情報諮詢機構Rho Motion發佈的資料顯示，川普關稅政策引發全球貿易局勢緊張，但4月全球純電動和插電式混合動力汽車銷量仍然同比增長29%。其中，中國市場銷量較上年同期增長32%，至90萬輛。5月14日，港股全天呈現上漲行情，三大指數漲幅均超2%。截至收盤，恆生指數漲2.3%，報23640.65點；恆生國企指數漲2.47%，報8593.07點；恆生科技指數漲2.13%，報5381.78點。盤面上，大型科技股集體走高，百度漲超4%，阿里、京東均漲超3%，騰訊漲近3%；網際網路醫療股走強，京東健康、眾安線上漲超5%，阿里健康漲超3%，平安好醫生漲超2%；大金融股大爆發，保險股、中資券商股拉升明顯，其中弘業期貨大漲12%，建設銀行、中信銀行、中國銀行、光大銀行等股價皆刷上市以來新高；汽車股繼續走高，零跑汽車漲超6%再創新高。另一方面，軍工股持續回呼，家電股、航空股、半導體股等部分走低。港股大金融股大爆發 表現亮眼5月14日，大金融股午後大爆發。保險股中，中國太平漲近8%，中國太保、中國人壽皆漲超6%；中資券商股中，弘業期貨漲超12%，興證國際漲超9%，廣發證券漲超6%，中國銀河漲近5%。消息面上，證監會此前發佈《推動公募基金高品質發展行動方案》。國金證券非銀研究表示，公募基金新規有望驅動資金流向券商類股。當前，公募在該類股持倉較低，而公募新規要求業績回報與業績基準進行比較，為了不跑輸基準，基金經理可能會選擇配置基準內權重較高的行業，尤其是當前低配的行業及個股。另有分析認為，《保險資金運用管理辦法》修訂，進一步放寬權益類資產風險因子，引發新一輪配置潮，險資對高股息高分紅類股有天然的配置需求。汽車股繼續走高零跑汽車漲超6% 再創新高5月14日，港股汽車股走高，零跑汽車漲超6%，股價再創新高；比亞迪股份、理想汽車漲超4%，小鵬汽車、蔚來漲超3%。(中國基金報)

截至上午收盤，上證指數上漲1.34%，深證成指上漲2.8%，創業板指上漲3%。市場成交額為5,235億元，較昨天上午增加1,381億元。逾5,000隻個股上漲，其中68隻個股漲停，無個股跌停。 盤面上，科技股大爆發，消費電子概念最搶眼，掀起漲停潮。保險、券商板塊大漲，新華保險大漲8.76% ，華鑫股份、中國銀河等個股漲停。銀行板塊中，四大行盤中大跌。 編者註：午後，A股房地產板塊爆發，萬科A、濱江集團、信達地產、世聯行、陽光股份、我愛我家、城建發展等多股封漲停板；保險股持續活躍，新華保險午後觸及漲停，市值重回1,000億元，天茂集團先前漲停，中國太保漲超7%，中國平安、中國人保、中國人壽跟漲。 截止發稿，上證指數上漲0.91%，深證成指上漲2.69%，創業板指上漲2.87%。上漲個股4812支，下跌444隻。