新時代全球競爭的焦點將是由誰來投資並控制電網以及經濟的數位支柱。隨著各國競相建設未來經濟的基礎設施，基礎建設融資已成為影響力的槓桿，塑造資源取得管道、成本結構與發展機會。基礎設施是開展能源和數位轉型的關鍵，對其進行策略性和系統性的投資將成為下一個真正的戰略前沿。電力系統和基礎設施是進行能源轉型和數位轉型的關鍵。圖片來源：Jeswin/FreepikEneida Licaj世界經濟論壇先驅聯盟金融支柱負責人Sarah Moin世界經濟論壇能源與材料轉型融資負責人我們正進入新的全球競爭時代，即國家與企業買家之間的競爭。競爭的焦點在於誰來為電網和經濟的數位支柱提供融資並制定規則。各國正競相佈局高壓直流輸電通道和海底電纜（如洲際連接和新的雲端通道），而超大規模雲端服務商則在爭奪長期、全天候的清潔能源購電協議以及稀缺的併網名額。這不僅關乎生產更多的電能，更關乎讓電力更可用、更具韌性、更智慧的系統的標準化和營運。從跨洲電網到雲端樞紐，基礎設施融資實際發揮影響力，決定取得通路、成本和機會。那些進行策略性投資的人將掌握未來體系的主導權；而落後者可能需要適應他人制定的規則。同時，人工智慧、自動化以及數據驅動型服務導致電力需求激增，暴露出當前電力系統的限制。國際能源總署（IEA）預測，到2026年，光是資料中心、AI和加密貨幣的用電量就可能翻倍，超過1,000太瓦時（TWh）－大致相當於日本全國的用電需求。為了以永續的方式滿足激增的需求，有必要對電網的智慧性、靈活性與互通性進行大規模升級。而這一切都離不開具有前瞻性的大規模投資。如果基礎設施是開展能源和數位轉型的根據地，那麼對基礎設施進行策略性和系統性的投資則是真正意義上的下一個前沿。電網是低調的引擎新聞報導往往關注AI、雲端運算或資料中心，但真正的瓶頸和機會其實在於電網。現代電力系統不再僅僅關乎發電，而是關乎靈活性、即時協調，以及在由再生能源發電、儲能與工業需求構成的多元化格局中管理電流。然而，融資的步伐卻沒有跟上。為了建造轉型所需的基礎設施，到2030年，電網投資金額必須幾乎翻倍，達到每年超過6000億美元。否則，大量清潔能源項目可能因係統限製而延長、縮減或取消。風險已經顯現。在美國和歐洲，分裂的審批機制以及不斷變化的政策訊號正在削弱投資者的信心。近期，離岸風電計畫被取消，說明如果缺乏穩定的政策和綜合系統規劃，融資就無法達到所需的速度或規模。同時，更多國家支援的綜合融資模式可加速部署，其他地區正取得進展。這種投資缺口反映出更深層的挑戰：當今的融資模式仍過於聚焦單一資產和短期報酬。我們需要從交易性融資轉向系統層面的投資策略，這些投資策略可釋放韌性和成長潛力。資本正在整合並重塑市場格局機構投資人逐漸更全面地看待基礎設施。主權財富基金、資產管理人和私募股權公司正越來越多地在清潔能源和數位基礎設施的全領域內共同投資。他們不僅擁有風電場，還擁有由這些風電場供電的資料中心；不僅為投資儲能，還部署基於AI的控制系統以實現最佳化。從實體電網到數位平台，同一批金融參與者正在建構並掌控數位經濟的實體支柱。微軟和Google等資料中心和雲端營運商已經簽署了長達20年的再生能源購電協議（PPA），以確保其資料操作能使用低碳能源，從而有效實現對能源採購和定價的長期控制。同時，博楓和貝萊德等公司正在打造跨產業的基礎設施投資組合，為再生能源發電以及使用相關電力的數位基礎設施提供融資。在一個由AI、超大規模運算和分散式能源系統定義的世界中，競爭的焦點不再只是清潔能源，而是對基礎設施的控制。新的投資指南融資必須發展，以適應現代基礎設施系統的複雜性。過去那種孤立、專案資產的投資模式，正逐漸讓位於一種更全面的系統層面的投資方法，這種方法能夠識別價值鏈上的相互依存關係。這意味著應優先投資高影響力的基礎設施，如智慧電網、長時儲能、數位平台和清潔能源樞紐。同時，在風險評估時，不僅要看資產類別，還要考慮資產在更廣泛的能源生態系統中的功能。金融創新必須透過整合公共和私人融資、協調激勵措施以及降低投資機構的進入壁壘，將資金引至那些資金不足的關鍵基礎設施領域。世界銀行估計，每投資1美元建設具有韌性的基礎設施，可避免4美元因氣候相關災害造成的損失。當下的貨幣環境增加了迫切性。流動性充裕，但若缺乏專門的工具與去風險機制，可能只會推高金融資產價格，而無法為迫切需要的電網與儲能提供融資。重新考慮這些資本的去向是這一代人的機會。為了從碎片化交易轉向協調一致、以系統為導向的投資，融資者、開發商、監管者和公共部門之間的策略協作至關重要。不同地區的路徑有所差異，但目標是一致的：建立具有彈性的框架，既反映本地現實，也讓全球投資者有信心擴大投入。當今領袖必須思考的問題隨著基礎設施成為21世紀的戰略根據地，金融和政策領袖必須直面四個根本問題：1. 我們是否已經做好準備，在數位基礎設施與能源基礎設施整合的過程中，制定能夠確保開放取用、防止集中化的政策與標準？監管和資本配置應反映資料流與電力流之間的共存關係。2. 如果基礎建設的所有權繼續集中在少數人手中，會帶來那些風險？若缺乏適當的保障措施，資本集中可能對進入市場的機會、定價和創新造成不利影響。3. 融資模式應如何演進，才能帶來廣泛的社會效益，而非形成壟斷優勢？金融創新必須與包容性治理和長期的社會價值結合。4. 公共機構應發揮怎樣的作用？風險不僅在於產能不足，還在於對標準和取得管道的所有權與管理權。未來基礎設施的融資者將在接下來數十年內影響成本、獲取管道和相互依存關係。能源轉型的下一個篇章不僅取決於電力的兆瓦數，更取決於我們如何融資、制定標準，並整合讓電力發揮作用的基礎設施。融合趨勢已經出現，行動指南正在改變。現在正是以策略性、協作性和系統性方法採取行動的時候。 （世界經濟論壇）

這篇來自《紐約時報》的報導提到，中國正建設一條全長約3200公里的特高壓輸電線路，用於將西北荒漠地區的清潔能源，輸往東南沿海工業地帶。所謂“特高壓”，指的是電壓等級極高、用於遠距離、大容量電力傳輸的輸電線路。中國在這項技術上投入巨大，並且取得了顯著成果。根據報導，中國目前已建成並運行了超過40條這種線路，每一條線的輸電能力都超過美國的任何一條主幹線；《紐約時報》的報導，對中國取得的成就，是相當羨慕嫉妒恨。【中國特高壓輸電技術獨步全球】為什麼中國能做成這個？首先，中國具備國家級、跨區域統一規劃的體制優勢。國家電網公司負責大規模統籌，區域切片、小片割據的情況相對少。基建動員能力強，上下能快速協同。其次，經過多年積累，中國在高壓導線材料、電力損耗控制、穩定控制技術、抗干擾設計等環節，都取得了重大突破，經過系統化整合，不僅能輸得遠、輸得清穩，還能在複雜地形、氣候條件下保持穩定性。相比之下，美國的電網體系過於分散，由東部、西部和德克薩斯三大聯合系統，以及阿拉斯加等獨立電網組成，全國有520家電網公司和127個分區控制中心，各個州、各個公共事業公司各自為政，輸電線路的大規模跨州整合極其困難。批地、審批、賠償、環保、地方利益糾葛……一條跨州輸電線的開發往往拖十年、二十年都有可能。這種制度性障礙，使得美國“想做”也難“做大、做強”。【美國電網四分五裂】所以，在輸電這條“主動權鏈條”上，中國已經佔據了高地。現在美國才意識到自己的落後地位，被動局面就十分尷尬了，尤其是在AI技術領域，電力系統的落後，已經嚴重拖累了美國的產業發展能力。有人可能覺得，輸電線厲害歸厲害，跟AI有啥必然聯絡？事實上，這正是關鍵所在。電網的穩定、容量和覆蓋力，直接決定了高密度計算、極大功率需求系統的落地難度，像AI晶片、訓練中心、資料中心等，對電網的需求都非常高。AI訓練和推理本質就是大規模算力與資料流的循環，算力越大，功耗越高。電網一旦不穩、供電中斷，AI模型訓練就可能被迫中斷、資源浪費嚴重、硬體壽命受損，電力系統跟不上，很可能會拖垮整個產業鏈的發展。中國的電網越強，就意味著大規模AI訓練中心、高速計算叢集等關鍵基礎設施，可以安全、低成本地部署。換句話說，中國在電力輸送和保障上取得的優勢，為AI產業提供了一張堅實底盤，這是一種隱形的、基礎性的“戰略性支撐”。【AI產業基礎設施對電力的需求相當高】戎評也注意到，前段時間就有美媒報導過，專家警告過美國政府：美國的AI產業因為技術瓶頸，只能通過“攤大餅”的方式擴張，但電力供給和基礎設施瓶頸，嚴重制約了如此粗暴的發展模式。戎評在查閱資料的時候就看到，美國NERC（北美電力可靠性公司）在一份報告中警告說：未來幾年，AI、資料中心、電動車等高耗能終端會大規模拉動電力需求，而現有電網和發電能力可能難以跟上。夏季高峰、冬季極端用電時段，電力供給吃緊，出現供需錯配、局部故障、斷電風險的可能性增高。一些財力雄厚的技術公司，不得不繞開公共電網，設法自建能源設施、尋求獨立發電解決方案，用自己的“小圈子電網”作為保障。但這種方式成本高、效率低，還極難擴展；至於那些小公司，根本沒有能力建造自己的發電站，很多時候只能祈禱電力系統不要出現幺蛾子。【美國很多地方還在使用老式的電力裝置】在戎評看來，如果美國AI產業本身相對比較健康，電力系統的問題可能並不突出，但眼下美國的AI產業，已經出現泡沫化風險。狂熱投資、估值膨脹、邊際效應下降，許多AI項目靠資本驅動，還沒能真正做到產出與回報同步。在這種背景下，如果美國電力系統崩潰，後果將極為嚴重。你可能看到：訓練中心停擺、硬體損壞、資金鏈斷裂、信心崩盤。那將是一場產業災難，不僅是單個公司倒下，而可能引發連鎖效應，讓整個AI產業鏈陷入困境。相比之下，中國在電力系統的精心佈局，使得資料中心獲得廉價、穩固電力供應，提升整體效率、安全性和擴展性，在這場高科技拉鋸戰中，咱們提前拿到了“後勤補給基地”，而且這種底層優勢，不是靠一兩個“牛模型”就能抵消的。【中國電網，誰看誰羨慕】如果AI產業崩潰，對美國經濟的打擊將會是致命的。這裡戎評就要提到另外一篇報導，美國《財富》雜誌前不久刊登了哈佛大學經濟學家傑森·弗曼（Jason Furman）的研究報告，美國2025年上半年的GDP增長，幾乎完全依賴AI產業，如果沒有那些資料中心和資訊處理技術，美國經濟的增長率僅為0.1%。可以說，美國當下的經濟增長，沒有了AI產業，就什麼都不是。如果這根柱子崩了，美國經濟的“筋骨”就扛不住。產業鏈斷裂、企業倒閉、資本撤出，這些潛在風險會迅速顯現，泡沫破裂可能不只是科技圈的事，而會帶動金融市場和實體經濟同時崩盤。而對中國來說，這恰恰是咱們的優勢所在。我們有多條強大的輸電骨幹網，有覆蓋全國的大規模能源統籌體系，有穩固的能源安全保障。這些年我們在電網上的投資，不光是為了電力本身，更是為了從能源控制與國家戰略層面，讓自己在大國博弈中立於不敗之地。【不僅是AI技術，電力系統還關係國家戰略安全】或許有人會說，美國有資本、有創新能力、有好項目，總能補齊短板。但現實是，美國的制度弊端、分權結構、利益壁壘，根本不允許像中國那樣集中調動資源、快速推進基礎設施，美國即使有意願，也很難動真格。戎評就看到過這樣的報導，美國大約70%的輸電線路和變壓器，已經使用超過25年，大型變壓器也都使用了40年以上，遠超設計的使用壽命；由於種種原因，這些裝置的更新改造十分緩慢，就在幾天前，川普政府凍結了明尼蘇達州兩個輸電項目的改造資金，只是因為聯邦政府關門這件事。中國有體制優勢，可以在國家層面進行動員、整合資源。電網建設、輸電改造、清潔能源、智能調度系統，都是頂層設計和地方執行聯動的結果。美國若要逆勢追趕，不僅要補發電、修輸電線路、升級電網智能化，還要改制度、改利益格局、重構成本支撐，那是極難的任務，更何況中國也不可能坐等美國追趕。【先進電力系統，是中國的核心競爭力之一】(戎評)

據國家發展改革委30日消息，為全面貫徹黨的二十大和二十屆二中、三中全會精神，深入落實黨中央、國務院關於碳達峰碳中和重大決策部署，促進綠色低碳循環發展經濟體系建設，推動形成綠色低碳的生產方式和生活方式，國家發展改革委、工業和資訊化部、住房城鄉建設部、交通運輸部、國家能源局、國家資料局聯合制定大力實施可再生能源替代行動的指導意見。 全文如下： 國家發展改革委等部門關於大力實施可再生能源替代行動的指導意見 發改能源〔2024〕1537號

● 報告詳細闡述了全球如何能實現《巴黎協定》的目標，同時在本世紀中葉前實現淨零排放 ● 彭博新能源財經更新後的淨零情景描繪了將全球溫升控制在遠低於2攝氏度並在2050年前實現淨零排放的路徑，但追隨這條路徑的時間已非常緊迫 ● 報告列出了九項關鍵技術。這些技術將決定淨零轉型的成敗，快速部署這些技術有助於遏制排放 ● 報告的基準情景為經濟轉型情景。這一情景顯示，與不採取進一步行動相比，成熟且具有成本競爭力的技術可在2050年前將全球排放量減少一半