美股七姐妹估值如何？風險多大？
我去年說過這事，當時主要觀點是：七姐妹中，特斯拉估值太高，太貴了。現在還是這個觀點。如果人形機器人業務、FSD收入增長不如預期，它股價跌一半都不奇怪。
SPACEX馬上要IPO，但估值也太高了，而且跟特斯拉沒多少關係，特斯拉只持有SPACEX極少的股權（0.15-0.2%股權）。
蘋果、Google、亞馬遜也不便宜，等AI敘事進入冷靜期（不知道何時開始），也有可能跌10-20%。
如果我是避險基金，我在美股會做空特斯拉，做多微軟與META。
1、輝達。市淨率MRQ: 26.14。市盈率TTM: 32.01。由於今年業績大增，估計2026年動態PE大約是25-26倍左右。——不貴。
2、微軟。市淨率MRQ: 8.07。市盈率TTM: 26.71。最新季報的同比業績增速還有20%左右，所以，2026年全年動態PE大約也是24-26倍左右。——不算貴。
3、蘋果。市淨率MRQ: 43.04倍，市盈率TTM: 37.39。2026年動態PE大約是32-34倍PE。——貴。感覺它得跌10-20%左右。雖然它最新季報很漂亮，淨利潤同比增長19%，而且有一千億美元回購計畫。但我認為，手機市場沒什麼成長性，記憶體漲價、蘋果稅因為反壟斷而下調對蘋果均有傷害，目前這個增長勢頭不可能持續太久。
4、特斯拉。市淨率MRQ: 19.46倍，市盈率TTM: 423.80。2026年動態PE大約是190-400倍PE。年預測營收大約是1000-1100億美元，FSD收入35-50億美元。電動車增長不行了，美國政府補貼沒了，市場競爭越來越激烈。但股市可能因為自動駕駛、機器人，所以給了它極高估值。
——貴。感覺它得跌50%以上。
主要是考慮到，小馬智行市值40來億美元，文遠知行市值20多億美元，馭勢科技市值10來億美元，Mobileye80-90億美元，Waymo1100–1750億美元，Zoox120億美元， Cruise300億美元。參考它們，自動駕駛（FSD）業務值500-2000億美元。
機器人：宇樹目前大約是70-100億美元估值，優必選60來億美元，特斯拉 Optimus 吹牛吹得厲害，號稱27年後要量產10萬台一年，所以估值高，應該是宇樹的6-10倍，也就是400-1000億美元。
自動駕駛+機器人合計是900-3000億美元。電動車+儲值是2000-4500億美元市值（20-30倍PE，按歷史最高10-15%銷售淨利潤率）。總計是2900-7500億美元。而它現在市值是1.637兆美元，貴太多了。
豐田市值大約2476 億美元，本田大約365 億美元，比亞迪港股給的市值大約是1100億美元，大眾汽車才540多億美元。參照比亞迪港股，我覺得特斯拉電動車值2000-3000億美元就不便宜了，因為比亞迪汽車銷售收入也有近1000億美元，位元斯拉的汽車營收高20%出頭。
特斯拉這個公司持有SPACEX的股權只有0.15-0.2%左右。所以不用考慮SPACEX上市帶來的影響。
我個人認為，特斯拉這個公司股價暴跌5成不奇怪。估計是美股投資人認定中國電動車、自動駕駛、機器人、太陽能、儲能等沒法進入美國市場，特斯拉獨享的市場空間非常大？但美國的自動駕駛公司也還有另外三四家。至於美國本土的機器人公司，也不見得只有特斯拉能做，還有Figure AI、波士頓動力等幾家競爭對手。
5、亞馬遜。市淨率MRQ: 6.59，市盈率TTM: 32.06。公司主要是有雲服務、算力中心的高增長預期。2026年全年動態PE大約是28-30倍左右。——個人感覺略貴。
6、META。市淨率MRQ: 6.59，市盈率TTM: 22.75。2026年全年動態PE大約是17-19倍左右。————不貴。
7、Google。市淨率MRQ: 9.63，市盈率TTM: 28.76。由於最新的季報含有大量非經常性損益，所以，如果只考慮經常性損益，2026年全年動態PE不會太低，大約是30倍起。————個人感覺略貴。 (陳某人的文字)