據CNBC報導，OpenAI首席財務官薩拉·弗里亞爾在當地時間周三的公司全員大會上向員工透露，公司計畫最遲於2027年完成上市，如果業務發展態勢良好，上市時間有望進一步提前。 弗里亞爾表示，首次公開募股並非企業發展的終點，而是發展處理程序中的重要里程碑，屬於另一種形式的融資。她介紹，公司今年3月完成1220億美元融資，為企業營運發展儲備了充足資金。 公開資訊顯示，OpenAI已於6月向美國證券交易委員會秘密提交IPO招股書，暫未對外公佈確切上市時間。其主要競爭對手Anthropic同樣完成監管機構的保密招股書提交工作，已經與潛在投資者開展初步溝通，調研市場反饋。弗里亞爾在會上表示，即便Anthropic率先完成上市，OpenAI也將按照自身節奏推進上市相關工作。據其透露，Anthropic或於今年9月正式上市。 臨近IPO，市場對OpenAI估值合理性、經營財務資料保持高度關注，該公司估值達到8520億美元。會上披露的資料顯示，本季度截至目前，OpenAI整體年化營收同比增長35%，企業級業務年化營收增幅達50%，旗下AI程式設計、辦公類產品周活躍使用者突破2000萬。媒體報導顯示，OpenAI二季度營收實現67億美元，較一季度增長18%，公司年化營收已突破400億美元。

在華倫·巴菲特本人從未出手，但格雷格·阿貝爾最終可能青睞的某隻“巴菲特”股票上押注，我會選擇微軟。 多年來，巴菲特一直表示他欣賞這家公司的業務，但出於與基本面關係甚微的原因而始終未動，這正是為何在阿貝爾時代，它成為如此引人關注的候選對象。 對於波克夏公司從未持有微軟的原因，巴菲特一反其美地直言不諱，他曾稱自己早先沒有投資是“愚蠢”，但隨著與比爾·蓋茲的友誼加深，蓋茲加入波克夏董事會後，他便認為即便沒有不當行為，投資微軟也總歸會構成利益衝突。 用他的話來說：“波克夏買入微軟本就是個錯誤”，因為一旦公司在投資後因盈利或併購而股價暴漲，批評者就會懷疑蓋茲是否洩露了資訊。因此，微軟成了少數幾家明確被排除在外的公司之一，原因並非不符合波克夏的投資標準，而是出於形象和道德考量。

開源模型需求持續升溫。 從13億美元到30億美元，Applied Compute只用了大約四個月。 據 The Information 8月10日 報導，Applied Compute正在洽談新一輪融資，擬按約30億美元估值進行融資，較公司今年4月宣佈的13億美元投後估值增長超過一倍。 矽谷投資人Elad Gil正在洽談領投，本輪融資規模預計達到數億美元。

“Meta開源之戰慘敗後，矽谷選擇另起爐灶。” 2025年8月，加州聖克拉拉輝達總部，一家僅成立一年的AI初創公司創始人Misha Laskin 叩開了黃仁勳辦公室的大門。 沒人想到，這次會面中黃仁勳提的一個建議，讓這家名不見經傳的公司被推到了“中美開源戰爭”的最前線。 這次會面結束不久，這家公司快速拿下了輝達、紅杉、DST等頂級資本押注，估值從5.45億美元飆升至80億美元，近期又斬獲新一輪融資，估值飆升到250億美元（折合人民幣約1700億元）。短短13個月，估值翻了46倍。

宇樹科技登陸科創板，610 億發行估值、219 倍攤薄市盈率的定價，徹底引爆機器人賽道市場熱議。 但當下絕大多數輿論都陷入了一個致命誤區：把宇樹的 610 億估值，完全繫結在人形機器人單一產品上。 所有人的討論焦點，都集中在 H2、G1、R1 全尺寸人形整機的量產速度、終端售價、ToC 普及節奏，默認宇樹未來的產值天花板、增長確定性，完全依賴人形機器人的規模化落地。 可如果仔細研究宇樹的戰略底色和創始人王興興的公開表態就會發現：人形機器人只是宇樹的終極長線佈局，絕非當下撐估值、穩營收、扛業績的核心基本盤。

瑞銀髮表研究報告指出，SK海力士(000660.KS)韓股自6月22日高位累計下跌52%，但本年至今仍累升115%，同期市場及該行對2027年經營溢利預測已分別上調361%及281%。該行認為，股價大幅回落並不合理，目前股價對應預測市帳率僅1.66倍，隱含長期股東權益回報率(ROE)為18.9%，低於該行預測2027至2031年平均ROE(40.2%)，亦低於DRAM行業整合後、人工智慧時代來臨前(2012至2022年)平均的17.7%，惟記憶體半導體行業格局已出現重大變化。 瑞銀預期，代理式人工智慧將進一步推動記憶體需求增長，2027年DRAM位元需求增長率將由2026年的22%加快至36%，NAND則由20%加快至23%。SK海力修訂長期供應協議(LTA)的進度較預期快，目前已簽署10份，更多仍在商討中，據悉簽約客戶包括美國超大規模雲端服務商及大型OEM廠商。該行認為，LTA或削減短期平均售價上升空間，但長遠將有利利潤率及回報率。HBM方面，2027年及以後的談判已有進展。主要風險仍為記憶體可負擔性。 瑞銀指出SK海力士第二季DRAM平均售價僅按季升30%，受三大因素影響：流動DRAM在收入組合中佔比升至19%且定價低於其他產品、部分大型合約的LTA固定價格條款生效、HBM4於季末才開始量產。該行上調資本開支預測，2026年由45兆韓圜升至47兆韓圜(按年升71%)，2027年由60兆韓圜升至62兆韓圜(按年升31%)，2028年由63兆韓圜升至67兆韓圜(按年升8%)。 瑞銀下調第三季經營溢利預測至86兆韓圜，略高於市場預期，因假設LTA覆蓋率上升，DRAM ASP按季升19%(此前為21%)，NAND則維持按季升25%。該行同時下調2027及2028年經營溢利預測至505兆及544兆韓圜(分別下調19%及18%)，但預期2026至2028年自由現金流將分別達188兆、320兆及374兆韓圜。

多數分析師認為經歷動量股的大幅回調以及AI龍頭估值有所修復後，輪動最劇烈輪動階段已過。但同時強調並不意味著精確底部已經確認。摩根大通建議增配質量因子，高盛提示長端利率風險，建議維持高流動性、低複雜度持倉。 本月收官之際，華爾街上演了一場集體反彈，但這場反彈究竟是超賣後的技術修復，還是AI投資邏輯真正觸底的信號，市場遠未達成共識。 七月的最後兩個交易日，此前遭受重創的高動量股票完成強勁兩日反彈，韓國晶片重倉指數KOSPI一度單日暴漲超18%，美股半導體類股錄得6月以來最大兩日漲幅。 然而7月，納斯達克綜合指數累計下跌約3%，創3月以來最差月度表現，並連續兩個月錄得跌幅。高盛高貝塔動量籃子7月跌幅更是創下2000年11月以來最差單月紀錄。

中國頭部大模型廠商開始集體衝擊2兆以上參數，但參數競賽重啟的影響不會僅停留在模型層面，它正在沿著產業鏈上游的晶片設計和算力基礎設施傳導。 7月29日，一則關於大模型公司北京月之暗面科技有限公司（下稱“月之暗面”）的融資消息在業內迅速傳開——月之暗面已完成新一輪超35億美元融資，投後估值升至350億美元，Pre-IPO輪也已啟動，投前估值達到500億美元。 這意味著，相較2025年底C輪融資時的估值43億美元，月之暗面在半年多的時間裡估值增長超過10倍，這一速度在全球AI創業公司中也不多見。記者就上述融資資訊向月之暗面方面傳送了求證郵件，截至發稿未獲回覆。 推動這輪估值躍升的核心催化劑是月之暗面7月16日發佈的旗艦模型Kimi K3，該模型的參數規模達到約2.8兆（精確值為2.78兆），是目前全球參數量最大的開源模型。