美國股指期貨下挫，此前川普宣佈將對在格陵蘭問題上站到丹麥一邊的歐洲國家加征10%的關稅。納斯達克100指數期貨一度跌幅擴大至1%，標普500指數期貨跌0.71%，道指期貨跌0.55%。周一（1月19日）亞市盤，貴金屬持續走強，現貨黃金漲破4680美元/盎司，創歷史新高，紐約期金逼近4700美元/盎司。與此同時，白銀大幅上揚，現貨白銀觸及94美元/盎司，一度漲超4%，紐約期銀漲超6%。 (Wind萬得)

馬克·法伯博士（Dr. Marc Faber），這位著名的逆向投資者和《Gloom, Boom & Doom Report》出版人，在與丹妮拉·坎博內（Daniela Cambone）的最新訪談中，對西方經濟前景表達了極為悲觀的看法。他與格蘭特·威廉姆斯（Grant Williams）共同指出，真正的資本主義已在數十年前消亡，取而代之的是裙帶資本主義（crony capitalism）。法伯強調，“未來10年內將發生重大變化，美元將不再是全球儲備貨幣”。這一觀點基於長期貨幣印刷、政府擴張以及西方生活水平持續下降的結構性問題。一、美元儲備地位的漸進式衰退法伯認為，美元的儲備貨幣地位已處於“中等不安全”狀態。儘管美元仍主導全球外匯儲備，但其份額正逐步下滑。根據國際貨幣基金組織（IMF）2025年第三季度COFER資料，美元在已披露外匯儲備中的佔比降至56.9%，為1994年以來最低水平，較2025年第二季度的57.1%和第一季度的58.5%進一步下降。這一降幅主要源於匯率效應和儲備多元化，而非對聯準會或美國機構的信任危機。2025年美元指數表現疲軟，是十多年來最弱的一年，主要受聯準會降息（2025年12月聯邦基金利率目標區間降至3.50%-3.75%）、財政赤字擔憂以及政策不確定性影響。IMF資料顯示，美元份額從2001年峰值72%降至當前水平，但仍遠高於歐元（約20%）、日元和人民幣等其他貨幣。法伯警告，長期來看，持續的貨幣印刷和政府債務擴張將加速這一處理程序。2026年全球GDP預計達123.6兆美元，美國佔31.8兆美元，仍居首位，但結構性劣勢日益顯現。分析認為，這一變化並非突發，而是漸進式多元化。中央銀行增加澳元、加元和人民幣等資產配置，反映出對美元單一依賴的擔憂。法伯指出，如果地緣政治緊張加劇（如中美貿易摩擦或地區衝突），美元避險屬性可能短期回升，但長期貶值趨勢不可逆轉。二、西方資本主義的“死亡”與裙帶資本主義崛起法伯和威廉姆斯一致認為，真正的自由市場資本主義已死，取而代之的是裙帶資本主義。自20世紀80年代以來，中央銀行和政府干預不斷增強，導致資產價格嚴重膨脹，而普通民眾生活水平停滯甚至下降。法伯指出，過去40年的低利率環境製造了巨大資產泡沫，受益者主要是華爾街和1%-5%的精英階層，而70%的美國人仍靠薪水度日。威廉姆斯補充，政府已成為“最大的投資者”，干預市場以維持現狀。這種模式類似於歷史上的多次危機：貨幣印刷短期刺激消費，卻長期破壞經濟增長和社會穩定。法伯引用歷史教訓，指出許多社會因過度印鈔而衰落。當前，美國債務危機加劇，兩黨均無減債計畫，2026年財政赤字預計達數兆美元。消費者行為變化進一步印證這一判斷：聯準會資料顯示，2025年循環消費信貸連續下降，消費者態度從樂觀轉向謹慎，反映出對未來通膨和經濟衰退的擔憂。三、亞洲與新興市場的樂觀前景與西方形成鮮明對比，法伯對亞洲和新興市場持相對樂觀態度。他指出，自1978年中國改革開放以來，超過10億人擺脫貧困，生活水平大幅提升。俄羅斯、東歐和越南等國也從計畫經濟轉向市場經濟，受益匪淺。亞洲社會在逆境中表現出更強的韌性：缺乏完善的社會保障體系，迫使民眾主動適應、創業和節約。法伯特別看好東南亞（泰國、印尼）、拉丁美洲（巴西、哥倫比亞）和印度等地區。這些市場估值較低（P/E、P/B遠低於美國），人口紅利和地緣中立優勢明顯。若無大規模戰爭，2026年新興市場可能繼續跑贏發達國家。2025年新興市場指數回報率達34.4%，遠超美股，顯示資金已開始輪動。四、資產配置：黃金、白銀與鉑金的避險價值法伯強烈建議投資者遠離紙幣，轉向實物貴金屬。他認為，持有紙幣將是“災難”，因為貨幣印刷將持續導致貶值。黃金、白銀和鉑金是終極財富保護工具，尤其是鉑金可能面臨市場“擠壓”（squeeze）。法伯表示，即使在監獄裡只能選擇一種資產，他也會全倉黃金和白銀。當前，金價已突破4500美元/盎司，白銀價格約82美元/盎司。法伯強調，貴金屬相對股票仍被低估。礦業股（尤其是黃金礦企）估值極低，具有高回報潛力。他警告，科技股（如輝達、特斯拉）泡沫嚴重，多數股票已多年不動，只有少數龍頭推動指數上漲。建議配置高股息股票（收益率7%-10%）作為防禦，並分散至新興市場和實物資產。五、地緣政治與戰爭風險法伯警告，第三次世界大戰的條件已“完美具備”。中美衝突、歐洲局勢和供應鏈脆弱性加劇風險。一旦戰爭爆發，網際網路、電力和供水中斷將導致金融系統崩潰，比特幣等數位資產將失效，而實物黃金和白銀將凸顯價值。他預測，若發生貨幣危機，將“在一夜之間”發生，黃金將成為唯一可靠解決方案。六、結論：資本保全優先於增值法伯的觀點根植於歷史周期和奧地利經濟學派。他認為，當前體系已不可持續，投資者應聚焦“最小損失”而非最大收益。多元化配置至關重要：10%-20%黃金白銀、20%-30%新興市場股票、20%高股息股、20%債券和現金。2026年全球經濟可能面臨結構性調整，西方衰退風險上升，而亞洲崛起提供機會。法伯提醒，人類本性中的恐懼與貪婪永存，市場情緒將放大波動，但長期看，實物資產和新興市場將勝出。這一悲觀但現實的展望，提醒投資者在不確定性中尋求保護，而非盲目追逐泡沫。美元儲備地位的終結並非明日之事，但趨勢已不可逆轉。 (周子衡)

紙幣購買力持續衰退的核心風險當前全球經濟面臨多重壓力，包括地緣政治衝突、通膨殘留以及貿易壁壘加劇。這些因素共同導致紙幣購買力加速下降。國際貨幣基金組織（IMF）最新預測顯示，2025年全球通膨率為4.2%，2026年預計降至3.7%。儘管通膨有所緩和，但發達經濟體通膨仍高於目標水平，中央銀行貨幣政策保持謹慎。歷史上，自1913年聯準會成立以來，價格水平大幅上漲，真實通膨遠高於官方統計資料。黃金價格作為真實通膨指標，從2025年初約2700美元/盎司飆升至當前約4450-4510美元/盎司區間，反映出紙幣貶值的長期趨勢。紙幣的無限複製性是其貶值根源。中央銀行持續印鈔推高資產價格，但普通家庭實際生活水平下降。美國住房負擔能力指數已達歷史最低，歐洲類似，房價高企使年輕人難以購房。金融化處理程序加速，美國股票市值佔GDP比例從1970年的25%升至當前約150%。印鈔受益者主要是金融行業，而70%的普通民眾生活水平不如30-40年前。紙幣貶值風險在危機中尤為突出，一旦發生全球破壞，數位資產可能失效，而物理貴金屬更具可靠性。股票市場增長高度集中與潛在風險股票市場2025年表現強勁，S&P 500上漲約16-18%，道瓊斯指數上漲13%，納斯達克上漲19%。2026年初，指數繼續小幅上行，但增長主要由少數科技巨頭驅動，如AI和半導體相關公司。市場集中度極高，多數股票表現平平，一旦科技泡沫破裂，可能引發大幅調整。歷史資料顯示，高估值時期（如當前Shiller P/E接近峰值）往往伴隨轉折風險。儘管2026年分析師預測S&P 500仍有10-12%上漲空間，但風險不容忽視。能源股和傳統礦業股估值相對低估，而科技股高企。黃金礦業股雖2025年表現突出，但整體持倉率低，僅約1%，顯示上漲潛力仍大。在不確定環境中，股票難以提供全面保護，貴金屬作為防禦資產，能顯著降低損失。貴金屬市場的強勁表現與供應結構優勢貴金屬在2025-2026年展現出顯著韌性。黃金價格已突破4500美元/盎司，白銀接近80美元/盎司，鉑金約2200-2300美元/盎司。2025年黃金上漲約65%，白銀上漲149%，鉑金上漲122%，遠超股票指數漲幅。鉑金市場規模較小，供應少於黃金和白銀，2026年可能出現對黃金的溢價。BRICS國家及其盟友控制全球黃金生產約50%，並持續增持儲備，總量超過6000噸。中國、俄羅斯和印度位居前列。這種結構性變化推動去美元化處理程序，預計10年內美元儲備地位將顯著削弱。貴金屬供應有限，且工業需求強勁（如白銀在太陽能和電子領域），提供天然避險。相比加密貨幣，貴金屬不易復制，在網際網路中斷或危機中更可靠。分析顯示，物理持有貴金屬是規避政府干預和系統性風險的有效方式。亞洲經濟的相對韌性與樂觀前景儘管全球面臨挑戰，亞洲經濟情緒相對積極。東南亞整體增長約4-4.5%，越南預計2026年達7.5%，受益於出口、FDI和供應鏈轉移。香港房產股2025年大幅反彈，亞洲社會問題少於歐洲，內需和旅遊復甦支撐增長。中國雖面臨通縮壓力，但廉價出口對全球產生通縮效應。相比西方，亞洲經濟增長更穩定，提供多元化投資機會。西方生活標準下降與金融化失衡西方國家普通家庭收入經通膨調整後低於30年前水平。美國住房負擔力歷史最低，歐洲房價高企加劇不平等。中央銀行印鈔擴大政府規模，從GDP的12%升至50%，導致經濟增長乏力。政府干預往往效率低下，而金融行業受益於資產膨脹。普通民眾難以分享經濟增長紅利，凸顯金融體系的結構性問題。地緣政治風險與戰爭周期的潛在衝擊地緣政治緊張持續升級，2026年潛在衝突包括烏克蘭、中東、台灣等地。戰爭周期條件成熟，虛假旗幟事件可能引發全球破壞。網際網路中斷時，比特幣等數位資產將失效，而黃金等物理貴金屬更具優勢。分析警告，在極端情景下，貴金屬提供最小損失路徑。投資結論：貴金屬作為防禦首選在紙幣貶值、股票集中風險和地緣不確定性並存的環境中，貴金屬提供相對最優保護。黃金作為永恆避險資產，白銀受益工業需求，鉑金因供應緊張最具上漲潛力。投資者應優先考慮物理持有，規避數字風險。2026年，隨著BRICS影響力增強和全球不確定性持續，貴金屬或繼續成為避險首選資產。 (周子衡)

本周黃金、白銀價格雙雙創下歷史新高，黃金突破每盎司4600美元，業內預測將邁向5000美元；白銀突破90美元/盎司，市值首超5兆美元。這一走勢反映出全球宏觀經濟不確定性加劇下，投資者逃離主權債務風險、擁抱“硬資產”的趨勢。而被視為“數字黃金”的比特幣同步回暖，24小時內首次突破9.5萬美元，但漲幅遠遜於貴金屬。市場觀察人士認為，這種滯後並非警示訊號，而是常見輪動現象，疊加時機訊號與機構資金流入，比特幣有望向六位數價格發起衝擊。比特幣補漲的核心技術依據的是黃金與比特幣的領先滯後相關性。研究顯示，黃金往往領先比特幣4-7個月，湧入黃金的機構資本後續會隨硬資產框架內風險偏好調整轉向比特幣。歷史資料也印證，黃金牛市常先於比特幣突破，當前黃金已進入垂直價格發現階段，而比特幣仍處轉變初期，這種背離正為加密貨幣市場“蓄勢”。若滯後時間縮短趨勢延續，比特幣彌合估值差距的窗口將比以往周期更短。ETF供需邏輯進一步支撐比特幣突破預期。自2024年1月美國現貨比特幣ETF推出以來，其持續購買量超比特幣網路新發行總量的100%，但比特幣未出現垂直上漲，核心原因是現有持有者同步拋售，尤其是長期持有者。類比黃金市場，2022年起各國央行大幅增持黃金改變供需平衡，但金價直至2025年才因原有賣家耗盡而拋物線上漲，市場預期比特幣也將在賣家耗盡後迎來供需脫節式的重新定價。宏觀層面，聯準會獨立性危機成為關鍵驅動。聯準會領導層遭刑事調查的消息，動搖了市場對美元穩定性和貨幣政策中立性的信心，推動資本湧入無政治干預的避險資產。黃金作為傳統核心避險資產反應迅速，而比特幣作為“風險偏好型”避險資產反應滯後，待初始衝擊消退後，市場有望轉向兼具稀缺性、獨立性且上漲潛力更高的比特幣，使其成為抵禦主權風險的有效凸性避險工具。期權市場訊號顯示交易員對比特幣看漲預期明確，當前聚焦1月30日到期的9.8萬美元看漲期權，及2月到期的10萬美元看漲期權，部分短期10萬美元看漲期權已展期至3月到期的12.5萬美元，或觸發做市商避險性買入推動價格攀升。若黃金與比特幣的相關性維持，且滯後周期縮短，比特幣有望複製白銀在硬資產牛市後期優於黃金的漲幅表現。 (區塊鏈騎士)

美東時間周二，美股三大指數集體收漲，道指、標普500指數雙雙創下歷史收盤新高。儲存晶片股集體大漲，熱門中概股漲跌不一。黃金白銀繼續狂飆，現貨黃金站上4500美元，現貨白銀開年以來累計上漲15%。具體來看，科技七巨頭跌多漲少，亞馬遜強勢領跑，漲超3%，特斯拉則大跌超4%。消息面上，1月6日，特斯拉官微發佈Model 3/Y/Y L推出7年超低息購車方案。這被認為是變相降價，此前特斯拉出爐的2025年全年交付資料，表現慘淡。（詳情）儲存概念股集體大漲，晟碟飆升超27%，股價創盤中歷史新高，最近5個交易日累計漲幅高達43%；美光科技上漲10%，再創歷史新高，總市值突破3800億美元。西部資料漲超16%，希捷科技漲14%，微芯科技漲超11%。熱門中概股漲跌不一，納斯達克中國金龍指數跌0.78%。博美、禾賽科技漲超10%，小馬智行、亞朵漲超5%；阿特斯太陽能、BOSS直聘、老虎證券跌超5%，阿里巴巴跌超3%。黃金白銀繼續狂飆，截至台北時間7:28，現貨黃金站上4500美元，現貨白銀突破82美元/盎司，2026年開年以來已大漲15%。國際油價表現弱勢，WTI原油跌超2%，ICE布油跌近2%。加密貨幣市場漲跌不一，比特幣一度大跌，截至發稿跌幅縮窄至0.63%，重新回到9.3萬美元上方；以太坊、SOL漲超1%。最近24小時，全球共有近13萬人被爆倉，爆倉金額近4.5億美元。消息面上，據新華社報導，美國白宮新聞秘書萊維特6日說，美國總統川普及其團隊正在討論“一系列選項”以得到格陵蘭島，其中包括“動用美國軍隊”。對此丹麥、芬蘭、冰島、挪威和瑞典等北歐五國外交部長6日發表關於格陵蘭問題的聯合聲明，強調涉及丹麥及格陵蘭島的事務應完全由丹麥及格陵蘭島自行決定。 (21世紀經濟報導)

Crescat Capital合夥人兼宏觀策略師塔維· 科斯塔本周接受媒體採訪。他曾在2023年11月預言，金價將在6個月內達到2500美元高，並預言投資者將紛紛湧向黃金。當時金價位於1900美元，在他發出預言後的第六個月，金價達到2450美元。也是自那之後，金價開啟了長達兩年的大牛市。以下內容根據錄音整理：投資經理們全部接受的全都是宏觀經濟學教育，他們理解股票、輝達這些東西，也理解傳統金融資產。但他們對黃金和白銀正在發生的事情，一無所知。他們真的以為“貨幣就是美元”，但美元只是一種信用形式。在這種教育體系下，他們怎麼可能理解黃金和白銀的重要性？如果他們真正理解了黃金和白銀正在發生什麼，理解我們正站在一場史詩級商品牛市的門檻上（不僅是貴金屬，而是所有商品），他們的態度會完全不同。目前上漲集中在少數品種上，比如白銀，還有銅。他們不明白為什麼會發生這種事——法定貨幣的購買力正在下降，而且下降速度正在加快，這是理解一切的關鍵。他們不理解黃金和白銀，他們仍然活在凱恩斯主義的現代宏觀經濟學中。那是一套完全錯誤的體系，是一門偽科學。他們是“無辜的”，也是“無知的”，他們不理解正在發生什麼。而當他們最終明白的時候，只能是以“慘痛的方式”。那時，他們會在遠高於當前價格的水平，衝進市場，甚至可能在當前價位的兩倍買入。這種事情以前發生過。每一輪牛市的初期，都是這樣：牛市開始了，但沒人願意買。價格在上漲，但他們不明白為什麼上漲，這正是牛市第一階段的典型特徵。最近這個聖誕—新年假期也很有意思。幾乎所有人都回家休假了，對交易毫無興趣。工業金屬的實際使用者也在休假，很多企業放假兩周，可能下周才回來，然後才會開始評估需要採購那些金屬。這就解釋了為什麼在如此清淡的市場環境中，價格會出現劇烈波動。在這種情況下，價格就會被空頭操縱——但這些空頭行為，本質上是犯罪。他們在白銀上的帳面和實際虧損，已經巨大到難以想像。因此，他們現在想要平掉白銀的空頭頭寸。問題在於，他們可能在倫敦市場做多，用來避險 COMEX 上的空頭；但他們做多的是衍生品，而不是實物。與此同時，真實的工業需求正在爆發，太陽能、電池、電動車、電子產品，對白銀的實物需求巨大。他們買不到實物白銀，於是轉向倫敦市場，購買遠期合約。關鍵在這裡，當遠期交割日到來時，他們並沒有平倉，而是要求實物交割，強制提貨。這正是白銀租賃利率飆升的原因。因為那些賣出白銀遠期合約的銀行或機構，根本沒有白銀，他們只能去市場上租借白銀來履約。但這並不能解決問題，只是把問題往後拖。這些短期租賃合約終究會到期，到期時，要麼續租，要麼必須有人拿出實物白銀歸還。這是一場正在持續、無法迴避的危機。我們正在見證以美元為核心的法幣體系的終結。在這種背景下，龐大的衍生品體系也將隨之終結。當衍生品被迫向實物資產回歸時，實物金屬的價格只會不斷上漲。我們已經在銅等基本金屬上看到了這種趨勢，所有基本金屬都會經歷這一過程。這是一次一生僅見的歷史事件，甚至可能是五代人才會經歷一次的時刻——法定貨幣體系的終結，我認為最長不超過兩年，而在 2026 年中期，我們就會開始真正看清這一切。當貨幣購買力下降時，會發生什麼？債券收益率上升；股市被抽掉底部支撐；房貸利率飆升，房地產市場崩塌；商業地產已經在承壓。這將是非常艱難的一年。任何沒有黃金、沒有白銀的人，都會處在一個極其危險的位置。所以，進入黃金；其次是白銀。 (華爾街情報圈)

美國股市，這是最重要的一個，已經經歷了歷史上最長的繁榮期。美國整個歷史中從來沒有過這麼長的股市好時期。現在，川普先生說這將永遠持續下去。他解決了一切。別擔心。這讓我更加擔心。嗯，我是說，投資者喜歡寬鬆的貨幣政策，因為有更多錢可以投到股市和其他投資上。市場似乎認為這是好消息。歡呼！歡呼！我已經賣掉了一切。我感到困惑。我感到迷茫。而且我很擔心。到目前為止，我是錯的。Jim Rogershttps://thepolitic.org/an-interview-with-jim-rogers-investment-biker-legendary-commodities-trader-and-co-founder-of-quantum-fund/那麼，我們知道些什麼呢？華盛頓的那些人，他們很少知道自己在做什麼，但他們有權力降息和放鬆錢袋子。他們可以向世界洪水般注入貨幣，他們正在這麼做。而且每個人都喜歡大量免費、寬鬆的錢。現在這些錢正流入投資領域。從歷史上或傳統上看，市場比我們所有人都聰明。市場說：“好吧，夥計們，我們喜歡你們的故事，但我們不買帳，我們不玩了。”這可能是一個訊號，表明我們即將走到盡頭。我的觀點是，我們正在走向盡頭。但這也可能意味著市場認為我們正在走向盡頭，但我們似乎還沒有到那裡。我不知道這是否還會持續一周，還是又一年。順便說一句，我沒有賣空任何東西。我沒有任何空頭頭寸，但我持有大量美元現金。你說得完全正確。你很有洞察力。我沒想到美國現在會變得比過去更加社會主義，但這是社會主義經濟的一個跡象，當政府擁有大量公司時。現在還不是很多，但這可能是駱駝把鼻子伸進帳篷的第一步。我希望這不會發生，但川普先生會做川普先生要做的事。聽著，當有人陷入麻煩時，他們會盡快打電話給華盛頓，說：“你們為他們做了。這裡是我們。我們也需要一點幫助，給我們一些錢。”不，我確信這會變得更糟得多，或者更好，這取決於你怎麼看。我覺得更糟。如果你問我，這是一件非常不幸的壞事。我不希望美國政府、任何政府擁有美國產業、美國公司，但這是向前邁出的第一步，我擔心我們會有更多這樣的情況。當我在上公民課的時候，我們沒有談論美國政府擁有美國經濟。我們談論那些壞事發生在英國之類的國家，或者俄羅斯。現在這正在變成美國。我看不到因果關係，但我們很可能正在跌跌撞撞地走向戰爭。我是說，我們看到世界上有很多小戰爭。從歷史上看，當有很多小戰爭時，通常會發生一些事，突然你就有了大戰爭。我們可能正在走向那一步。我看到令人擔憂的跡象。我不太喜歡我看到的，但我要面對事實，而不是我想要的。而且在我看來，我們似乎正在越來越接近一場大戰爭。嗯，你剛才提到了。我們世界上有幾場小戰爭正在進行，美國越來越強勢，如果我們用這個詞，說這是為了我們自己的利益。我們在拯救世界。川普先生在拯救世界，我們有越來越多的小戰爭在發展。華盛頓告訴我們這是好事。這對美國好。對世界好。我懷疑。我不太喜歡。你回顧以前的時期。你回顧第二次世界大戰。有各種各樣的小戰爭在這裡、那裡、那邊，下一步它們就變成了大戰爭。經常是這樣發生的。你看第一次世界大戰。就是這樣發生的。有很多小戰爭，下一步你就有了大戰爭。我對世界上正在發生的事情極其擔心，因為我覺得我以前見過，而且我看不到華盛頓有任何人擔心。他們都說別擔心，我們一切都在掌控中。我知道他們沒有。這讓我更加擔心。回顧歷史。他們總是認為自己比別人都聰明。而且他們確實比別人聰明，直到下一刻他們說：“哦，天那，我們怎麼捲入這場戰爭的？我們怎麼脫身？哦，我想脫身，但已經沒有辦法了。”嗯，戰爭從來沒有對任何人好。即使是那些認為自己贏得戰爭的人也不好，因為它花費驚人的金錢。大量資產被花費或丟失。所以，我是說，有少數人賺了點錢。是的。總是這樣。而且即使你贏了，你通常最終比以前更糟。是的。你贏了戰爭，但它代價是巨大的生命、金錢和其他一切。如果你回顧歷史上的每一場戰爭，長期來看受益者很少。嗯，我最近買了更多白銀。我沒有，我擁有黃金。我沒有賣任何。我沒有買任何黃金。它正在創歷史新高。白銀仍大幅低於其歷史高點。所以，我最近買了更多白銀。如果你不懶，而且你知道自己在做什麼，哦天那，你可以賺到驚人的錢。如果你買對的礦商，如果你買對的人和對的礦山在對的地方，你會比只是買白銀或黃金賺得多得多。但你必須知道自己在做什麼。因為如果你買錯的礦山，你會失去一切。金礦的定義是一個地洞，上面站著一個騙子。鉑金很棒。我不擁有鉑金，但當然，如果你知道自己在做什麼，就買吧。一定要確保你知道自己在做什麼。嗯，很多那些股票已經有了大漲幅。我是說，並不是你不是唯一注意到正在發生的事情的人。這個牛市從2009年開始持續到現在。世界上很多公司已經有了好漲幅，而且正在有好漲幅。我重複一遍，我沒有賣空。也許我應該，但還沒有開始賣空。嗯，很多研究顯示，大量寬鬆貨幣必須去某個地方，它通常流入商品，價格上漲。大量寬鬆貨幣、易得貨幣往往導致通膨。我懷疑它還會再次發生。我當然不會做空通膨。如果有什麼的話，我預計未來會有更多。世界上幾乎每個國家，沒有人在試圖削減經濟或增長或繁榮。嗯，我不知道有那個國家在試圖冷卻事情。大家都高興、高興、高興，這很棒，但我知道當每個人都高興時，我們應該開始問問題了。從歷史上看不是這樣。通常，如果你往火上澆更多煤油，你通常會有比一切我能看到的更熱的火。這意味著我們將有更多通膨在世界上，不只是美國，因為世界上大多數政府現在會有大量寬鬆貨幣。而且當每個人都有寬鬆貨幣時，從歷史上看通常會導致更多通膨。如果你問我，它將導致更多通膨。再說，不要賣你的白銀。我知道你的管家做你的購物，但如果你去商店，你會發現價格正在上漲，而且繼續上漲。不要問華盛頓。問你的管家。你就會知道世界上正在發生什麼。我持有大量現金，是美元，而不是其他貨幣。因為通常當有問題時，人們尋找安全港灣。世界上很多人仍然認為美元是安全港灣。它不是。而且美國是世界歷史上最大的債務國。但大多數人仍然認為美元是安全港灣。所以我持有大量美元。如果問題來臨，美元上漲，我希望我足夠聰明去賣掉它。現在你的下一個問題應該是，好吧，你會把錢放到那裡？我沒有答案。目前我看不到另一種貨幣。我擁有黃金。我擁有白銀。當然，我可以做更多。但我正在尋找另一種將與美元競爭的貨幣，我還不知道是什麼。從理論上說是人民幣，但它還不是可自由兌換貨幣。所以我不知道。我們過去有過一籃子貨幣。從歷史上看它們沒有成功。歡呼。我希望它成功。我不擁有即將成為的一籃子貨幣什麼的，因為我知道歷史先例，我持懷疑態度。它們通常不成功。成為貨幣或安全港灣的東西通常是單一聚焦的貨幣或產品，如黃金或白銀。那是歷史上發生的事。嗯，也許他們也知道白銀下跌了，而黃金沒有。我不認為我是唯一知道這個的人。但聽著，我不和沙烏地阿拉伯人說話。你得問他們。但我知道他們每天可以上電腦看到白銀大幅低於歷史高點，而黃金正在創歷史新高。所以也許他們像我一樣想。我不知道中央銀行。我知道他們有很多錢，我們必須注意他們在做什麼。而且目前，如果他們在買白銀，歡呼，我擁有白銀。我最近也買了更多白銀。我不賣我的黃金。如果黃金下跌，我一定會買更多黃金。 (周子衡)