據高盛報告，上周，全球科技股吸引了大量避險基金的買入，買入速度達到了近三個月以來最快。 高盛資料顯示，全球避險基金在除歐洲以外的大多數主要地區市場都購入了科技股，其中北美和亞洲新興市場的購買量（以美元計）居於領先地位。此輪買盤涵蓋兩種操作策略：平倉空頭頭寸和建立新的多頭頭寸。 在科技股中，半導體製造商最受避險基金的關注，而通訊裝置和資訊技術服務提供商則在同期被避險基金拋售。 事實上，高盛的策略師團隊在另一篇報告中提出，全球避險基金金正繼續進行一場關鍵的倉位輪動——從軟體股中大幅撤出，並進一步加倉半導體領域。這突顯出投資者正在針對人工智慧驅動的下一階段股市反彈重新進行倉位佈局。

據高盛大宗經紀業務報告，上周避險基金大舉買入科技股，買入速度創近三個月來最快紀錄。 避險基金在除歐洲以外的大多數主要地區均有買入科技股的動作，其中北美和亞洲新興市場以美元計算的買入規模居前。此輪買入既包括平掉空倉，也涵蓋新建多頭倉位，反映出市場對後市上漲的積極預期。 半導體及晶片製造商最受投機資金青睞，軟體公司同樣受到關注。與此同時，避險基金在同期減持了通訊裝置及IT服務提供商的股票。 據高盛報告指出，儘管伊朗戰爭帶來了更廣泛的經濟壓力，受益於人工智慧發展的相關企業依然保持了強勁勢頭。

布列敦森林體系聽起來像金融教材裡的名詞，其實它講的是一個很現實的問題：戰後世界的錢，聽誰的。1944年，各國代表來到美國新罕布希爾州一個小鎮開會，會議地點不算顯眼，但談出來的結果很嚇人。美元和黃金掛鉤，其他貨幣和美元掛鉤，國際貨幣基金組織、世界銀行相繼登場。簡單說，美國把自己的貨幣放進了世界經濟的發動機裡。 這個體系不是在華盛頓豪華辦公室裡拍腦袋拍出來的，而是在新罕布希爾州布列敦森林一家山間酒店裡談出來的。1944年夏天，44個國家的代表擠在那裡，英國代表凱恩斯身體很差，還得為已經透支的英帝國討價還價；美國財政部官員哈里·懷特底氣更足，因為黃金和產能都在美國手裡。會議結束後，美元和黃金掛鉤，其他貨幣再圍著美元轉。一個酒店會議，實際完成了金融王座的換人。 為什麼大家願意接受？原因並不浪漫。歐洲缺錢，亞洲缺穩定，戰後重建需要貸款、貿易和秩序。美國手裡有全球最大黃金儲備，有最完整工業體系，還有最強軍事力量。你可以不喜歡美元，但你很難繞開美元。國際貿易要結算，國家儲備要安全，戰後貸款要管道，最後都會走向美國這張桌子。 這套體系早期很管用。它給戰後資本主義世界提供了穩定預期，歐洲、日本靠著美國市場和美元流動重新站起來。可問題也埋在裡面：全世界越依賴美元，美國越能享受好處，也越容易透支。美國要向世界供應美元，就要長期對外支出；支出多了，別人又會懷疑美元背後的黃金夠不夠。這個矛盾後來被稱作特裡芬難題，說白了就是莊家也會缺信用。

提起瑞·達利歐，很多人都知道他是全球最大避險基金橋水基金的創始人，是歷經50多年投資風浪、看透多國經濟周期的“投資教父”。最近，這位一向謹慎的大佬頻頻發出重磅警告：未來五年，美國將迎來歷史性大動盪，多重危機疊加下，大機率要倒大黴。他的預判不是隨口說說，而是基於500年35個國家興衰周期的研究，直白又扎心。 達利歐用了一個很形象的比喻形容美國現狀：就像一個人體內長滿致命斑塊，現在還沒爆發心臟病，但斑塊越積越多，五年內大機率會突發重病 。這個“重病”，就是美國難以逃脫的五大核心危機，每一個都足以動搖根基。 最致命的第一個危機，是財政債務徹底失控，陷入“越借越窮”的死循環。簡單算筆帳：美國政府每年支出約7兆美元，收入卻只有5兆美元，每年憑空多出2兆美元缺口，支出比收入高出40% 。更可怕的是，美國總債務已經膨脹到收入的6倍左右，每年光還利息就是一筆天文數字。 為了補缺口，美國只能不停印錢、發國債，結果就是美元信用越來越弱，物價漲不停，陷入“借錢—印錢—貶值—再借錢”的惡性循環，和上世紀30年代大蕭條前的各國狀況驚人相似。

中國監管部門對境外機構非法跨境經營活動的整治全面升級，設定兩年集中整治期，從“嚴防增量”到“清理存量” 監管部門針對境外機構境內開戶、交易等非法經營活動的整治行動全面升級。 5月22日，經國務院同意，中國證監會、工業和資訊化部、公安部、中國人民銀行、市場監管總局、金融監管總局、國家網信辦、國家外匯局等八部門聯合印發《綜合整治非法跨境證券期貨基金經營活動實施方案》（下稱《整治方案》），要求經過兩年的集中整治，全面取締境外證券期貨基金經營機構（下稱“境外機構”）非法跨境經營活動，實現“堅決取締非法、穩妥清理存量”的整治目標。 “此前監管早已定性跨境券商非法展業，核心變化在於從‘嚴防增量’升級為‘清理存量’，集中整治期記憶體量客戶只能單向賣出、轉出資金，兩年後全面關停境內服務。對投資者來說，港股通、QDII、跨境理財通等合法管道不受影響，財產安全有保障。對行業而言，這是一次清晰的紅線警示，境外持牌不等於境內可展業，任何環節的非法經營都將面臨全鏈條整治。”一位香港券商從業者告訴《財經》。

剛刷到一條新聞，估計你也看到了。中國證監會要罰富途、老虎、長橋，沒收全部違法所得，依法嚴厲處罰。 很多人刷完就劃走了，覺得這事不新鮮嘛，2022年就說要整治，2023年App都下架了，現在又罰一次，續集唄。 我跟你說，不是續集。今天這個事，要只看到了「罰三家券商」，就只看到冰面上的那一角。 其實是兩件事同時落地。

5月22日，中國證監會、工信部、市場監管總局、網信辦等八部門聯合發佈《綜合整治非法跨境證券期貨基金經營活動實施方案》（以下簡稱《方案》），明確禁止境外機構在境內開展證券期貨基金業務相關行銷招攬活動、提供相關開戶、處理交易指令、資金劃轉等交易服務，禁止境內相關主體協助境外機構違法開展行銷、交易服務，以及為其提供網站、交易軟體開發營運、客戶服務等。 《方案》旨在經過2年集中整治，全面取締境外機構非法跨境經營活動，實現“堅決取締非法、穩妥清理存量”的整治目標。 與此同時，證監會依法對Tiger Brokers (NZ) Limited（以下簡稱老虎）、富途證券國際（香港）有限公司（以下簡稱富途）、長橋證券（香港）有限公司（以下簡稱長橋）境內外相關主體在境內非法經營證券業務等行為立案調查並作出行政處罰事先告知。 券商中國記者瞭解到，本次整治工作針對的是境外機構非法跨境經營活動，投資者的財產安全不受整治工作影響。投資者已開立的帳戶不會被強制註銷，帳戶裡的資金及股票、基金等資產不會被強制清理。為保障存量投資者合法權益，《方案》設定2年集中整治期清理非法存量業務，集中整治期內，禁止境外機構為存量投資者在境內非法提供買入交易、轉入資金等服務，只允許單向賣出交易並轉出資金。集中整治期滿後，境外機構全面關停境內部網路站、交易軟體及配套服務，禁止為存量投資者在境內非法提供交易等服務。