#現貨黃金
截至台北時間2月28日6點,現貨黃金收報5278.328美元/盎司,漲幅1.88%台北時間2月28日14時20分左右,以色列宣佈襲擊伊朗,引發地區局勢急劇升級。據悉,伊朗最高領袖哈米尼在2月28日遇襲身亡。Wind(萬得)資料顯示,截至台北時間2月28日6點,現貨黃金收報5278.328美元/盎司,漲幅1.88%。值得注意的是,黃金暗盤在經歷2月28日的上漲後,於3月1出現跳水。北京福盛德資訊諮詢有限公司(FOST)宏觀首席分析師馮建林認為,短期內,由於戰爭存在一定的不確定性,預計黃金價格會上行。對此,世界鉑金投資協會亞太區總經理鄧偉斌認為,貴金屬(尤其是黃金)作為典型避險資產,在這種“政權更迭級+多國直接捲入”的黑天鵝事件中,幾乎必然出現恐慌性上漲。他表示,基於類似歷史,如2020年蘇萊曼尼被殺後黃金跳漲、2022年俄烏衝突初期黃金暴漲,結合當前極端事態,預計下周會劇烈震盪。他強調,3月2日(周一)黃金極大機率將大幅跳空高開,日內漲幅很可能達到3%-8%,快速測試每盎司5400美元–5600美元,甚至衝擊5800美元(若恐慌極致)。短期超買後可能出現獲利回吐,但若衝突未明顯降溫,回呼空間有限。值得注意的是,2月28日,零售金店金價全線跳漲,中國國內黃金飾品價格對比顯示,多數金店金飾價格突破1600元/克,較前一日漲超30元/克左右,最高達1608元/克。此外,有商業銀行火速發佈風險預警。浙商銀行2月28日發佈公告提示稱,近期,受國際地緣政治局勢、宏觀經濟政策等因素影響,黃金價格波動幅度加大,潛在風險較高。根據國際金融市場慣例、銀行風險管控要求、財富金積存業務協議等規定,如黃金市場出現價格大幅異常波動、市場流動性枯竭、交易承接能力顯著下降等情況,浙商銀行將可能對財富金積存業務實行臨時閉市。此前,多家銀行近期相繼宣佈,將代理個人貴金屬延期業務的保證金比例由80%上調至100%。農業銀行於2月25日發佈通知,宣佈自2月26日收盤清算時起,將Au(T+D)、mAu(T+D)、Ag(T+D)等合約的保證金比例從80%上調至100%。該行表示,近期國際貴金屬市場價格波動加劇,個人客戶交易類貴金屬業務市場風險上升,此舉是為防範風險、保護投資者利益。工商銀行、建設銀行也在2月25日的通告中表示,將自2月27日收盤清算時起,將Au(T+D)、mAu(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)、NYAuTN06、NYAuTN12、Ag(T+D)合約的保證金比例從80%調整為100%。南開大學金融學教授田利輝在接受其他媒體採訪時分析認為,美伊衝突的升級,標誌著市場正式進入“風險定價”階段,各大產業的發展邏輯將圍繞地緣政治因素出現深度分化。其中,黃金類股成為市場避險情緒的直接放大器,當前金價已創下近一個月新高,部分對金價彈性較高的金礦企業將直接受益。東方金誠研究發展部高級副總監瞿瑞提示,後續金價短期走勢高度依賴伊朗反擊烈度與衝突擴散範圍。若地緣衝突進一步升級將帶動金價延續上漲。瞿瑞同時認為,若此次衝突僅為局部摩擦且快速達成停火協議,市場避險溢價將快速消退,金價大機率回吐此前漲幅,同時需關注維也納技術談判帶來的外交降溫可能,短期金價將維持高波動運行特徵。2026年開年,現貨黃金曾經歷“過山車”行情。現貨黃金自約4320美元/盎司起,接連突破多個重要關口,一度觸及5598美元/盎司的峰值。其累計漲幅一度達到29%。1月31日凌晨,現貨黃金盤中最大跌幅擴至12%,最低下探至4682美元/盎司,經歷了40多年以來最劇烈的單日跌幅。儘管經歷巨幅震盪,2026年開年至今,金價累計漲超20%。中金2月發佈的研報認為,拋開短期的急漲暴跌,黃金一度超過5500美元/盎司是一個重要的分水嶺,它標誌著存量黃金的總價值(38.2兆美元)已與美債的總存量相當(38.5兆美元),這是上世紀80年代以來的首次,意味著布列敦森林體系解體後確立的全球以美元為錨、美元以美債為基礎的大廈已出現一些鬆動跡象。中金認為,傳統的通膨和避險需求可以解釋黃金的一部分上漲,但絕對解釋不了如此大幅的上漲。底層更關鍵的動力,是因為對川普時期的美國不信任引發對美元信用的局部替代,即所謂的“去美元化”,這才是黃金的“終極價值”。中長期來看,光大證券首席宏觀分析師趙格格認為,黃金長牛的邏輯並未改變。川普解決完中東局勢後,可能會進一步將目光轉向古巴、格陵蘭島,全球地緣局勢依然處於高度動盪中。再者,美國政府繼續以創紀錄的速度積累債務,美債循環的問題難以得到根本性解決,因此美元信用體系的結構性脆弱性將持續支撐黃金的貨幣屬性。此外,全球央行購金趨勢未減,新興市場國家加速去美元化,黃金作為儲備資產的戰略地位不斷提升,這一需求端的長周期支撐不會因短期地緣衝突結束而消退。中國首席經濟學家論壇成員廖博預計,倫敦金現有望向上突破6000美元/盎司。他同時提示,美伊戰事是否會取得突破,有待進一步觀察。若出現新的戰果,可能影響噹前結論,將對此保持持續追蹤。田利輝指出,從產業影響來看,此次地緣衝突帶來的新變化,本質是供應鏈重構、定價權轉移與風險溢價重估三重機制的相互交織。對此,投資者應在市場的混亂中精準辨識結構性投資機會,在情緒的喧囂中保持理性的成本意識,避免過度追高價格波動較大的標的,同時密切關注衝突的持續時間,及時修正市場預期。對於普通投資者來說,馮建林認為,如果目前拿著黃金相關資產,可以觀察形勢。如果想購進黃金相關資產,可能需要做好承受短期波動的心理準備。對此,趙格格認為,短期來說,美以的攻擊並未結束,局勢可能會出現多次反轉,因此黃金價格也將迎來較大波動,沒有人能夠準確的預判到金價的低位跟高位,她建議投資者可以堅持逢低佈局,並且降低槓桿,保留一定的倉位以享受金價的長期趨勢性行情。 (財經雜誌)
中東局勢趨緊,黃金後市如何演繹
3月2日,受中東局勢升級影響,避險情緒升溫,周一金銀全線高開。截至發稿,漲幅有所縮小,現貨黃金上漲至5341美元/盎司,漲幅1.21%;現貨白銀報94美元/盎司,漲幅0.48%。COMEX黃金漲1.97%,COMEX白銀漲7.77%。油價方面,布倫特原油開盤暴漲13%,至每桶82美元,截至發稿漲9.27%報79.62美元/桶。WTI原油躍升至75.33美元/桶。美股股指期貨周一低開,納指、道指期貨跌超1%,標普500指數期貨跌超0.9%。消息面上,據央視新聞,石油輸出國組織(歐佩克)1日發表聲明說,8個主要產油國決定4月日均增產20.6萬桶。沙烏地阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、阿聯、科威特、哈薩克、阿爾及利亞和阿曼的代表當天舉行線上會議,討論國際石油市場形勢及前景。聲明說,鑑於當前全球經濟預期平穩,石油庫存處於低位,8國決定調整產量。為維護石油市場穩定,8國將根據市場情況靈活調整增產節奏。上周末,中東地區局勢驟然升級,為國際資本市場投下了一枚“重磅炸彈”。招商期貨分析認為,金價中長期走勢在於衝突的時長,特別是中東戰亂下對於原油價格的影響能否大幅推升通膨。目前看川普宣佈空襲將持續一周或者更久直至中東永久和平,那麼最壞可能就是伊朗發動大規模反擊,並逐步擴大地區衝突,屆時金價可能上漲至6000美元/盎司。不過,招商期貨提醒投資者,當前中俄以及中東各國通過外交管道呼籲停火,川普也暗示了可停戰路徑,而最新伊朗也未見全面反擊,因此最樂觀情景是在象徵性報復後一周內停火。預計衝突大機率集中在空襲階段,較難長時間衝突,因此短期金價可能有1—2%的漲幅。 (21世紀經濟報導)
金銀大漲,黃金漲破5300美元,原油開盤暴漲13%
2026年開年,國際金價上演“狂飆”和“跳水”。現貨黃金從4320美元/盎司左右,一路衝破多個關口,最高達到5598美元/盎司,累計漲幅一度達到29%,兩周漲幅達21%。波蘭央行、穩定幣巨頭Tether和最大黃金ETF ——SPDR Gold Shares,這三大金價推手過去一年大筆囤積黃金,合計持倉已近1780噸。但從台北時間1月29日22:30開始,金價開始巨幅波動。1月30日晚,美國總統川普提名凱文·華許(Kevin Warsh)為下任聯準會主席,進一步引發金價“跳水”。截至1月31日凌晨收盤,現貨黃金約30個小時內大跌近670美元,失守4900美元/盎司。瘋狂過後,黃金後市將如何走?“鷹派”聯準會新主席:黃金40餘年來最大單日跌幅的導火索1月30日,黃金創下1983年以來的最大單日跌幅。現貨黃金盤中跌幅一度擴大至12%,最低觸及4682美元/盎司。截至收盤,單日下跌9.25%報4880美元/盎司。同時,現貨白銀一度跌超36%,創下歷史最大日內跌幅,最低下探至74.28美元/盎司。截至收盤,現貨白銀下跌26.42%,報85.259美元/盎司。市場普遍認為,凱文·華許被美國總統川普提名為下一任聯準會主席,是金銀跳水的導火索。華許出生於1970年4月,在史丹佛大學獲得文學學士學位,在哈佛法學院獲得法學博士學位。華許具備華爾街、白宮、聯準會等跨界履職經歷。1995年,華許加入摩根士丹利紐約分公司併購部門。2002年2月,華許離開摩根士丹利,加入小布什政府,擔任總統經濟政策特別助理、白宮國家經濟委員會執行秘書。2006年2月24日,華許宣誓就任聯準會理事會成員,曾是最年輕的聯準會理事。華許擔任聯準會理事期間正值2008年金融危機,華爾街的工作經歷,使得他在聯準會與市場之間扮演了重要聯絡人角色。儘管華許的理事任期原定於2018年1月結束,但他卻在2011年3月選擇了辭職。凱文·華許 圖片來源:視覺中國-VCG111618221297在與川普關係方面,華許的岳父——雅詩蘭黛集團繼承人羅納德·勞德——與川普關係頗為密切。勞德與川普曾是同學,相識逾60年,據悉也是最早向川普提出收購格陵蘭島想法的人。川普2017年曾就聯準會主席一職面試華許,但最終選擇了時任聯準會理事鮑爾。此後,川普多次公開表示“對這一決定感到後悔”。一直以來,川普都在尋找一位能被市場廣泛接受,且能貫徹他大幅降息要求的人選。川普曾多次強調他的遴選標準——新任聯準會主席人選“必須認同低利率”。在貨幣政策上,華許歷來以“通膨鷹派”著稱。注重紀律性和聯準會獨立性,支援縮表。但近幾個月來,華許公開支援降低利率,與川普保持一致,這與他長期以來的鷹派形象截然相反。羅森伯格研究公司創始人戴維・羅森伯格(David Rosenberg)在周五發給客戶的研報中寫道:“目前的市場反應表明,投資者對聯準會的預期正轉向‘偏鷹派’和‘更傳統的政策路徑’,對央行獨立性受損的擔憂也略有緩解,市場上的所謂貨幣貶值交易,正出現一定程度的平倉離場。”盈透證券(Interactive Brokers)高級經濟學家何塞・托雷斯(José Torres)將此次貴金屬拋售描述為市場對川普提名聯準會主席人選的“本能反應”。他表示:“川普想要的是一位鴿派聯準會主席,但華許歷來是堅定的抗通膨鷹派。我認為,市場目前正滿心困惑,不確定即將執掌聯準會的會是一個怎樣的華許。”美元指數過去12個月累計下跌11%,但在川普宣佈聯準會主席提名人選後短線急漲,1月30日單日漲幅達1.01%。B. 萊利財富管理公司首席市場策略師阿特・霍根(Art Hogan)向媒體表示,美元的大幅飆升成為此次貴金屬拋售潮的直接導火索。漲跌都因川普?金價“狂飆”背後的三大買家有意思的是,不僅此次貴金屬暴跌導火索是川普,此前貴金屬價格暴漲也與他關係匪淺。圖片來源:視覺中國(資料圖)進入2026年還不到1個月,美國總統川普大動作不斷:突襲委內瑞拉強擄該國總統馬杜洛;威脅墨西哥、古巴、哥倫比亞、加拿大等美洲國家;強索格陵蘭島,威脅歐洲多國;派出強大艦隊前往中東威脅對伊朗動武……川普的種種言行引發全球地緣政治危機,使得避險情緒高企,貴金屬價格一路狂飆。與此同時,由於川普的內政外交政策持續引發爭議,使得歐洲多國養老基金以及貝萊德等資管巨頭紛紛拋售美國資產。美元指數持續走低,疊加持續惡化的美國債務問題,推動黃金價格不斷上行。波蘭央行一年“掃貨”100噸黃金已超越美債,成為聯準會以外全球央行的第一大儲備資產。世界黃金協會(WGC)資料顯示,2022年至2024年,全球央行每年購金量連續三年突破1000噸。2025年,全球央行淨購金863噸。其中,波蘭中央銀行(Narodowy Bank Polski)一家就購入約100噸,連續第二年成為最大央行買家。黃金佔波蘭外匯儲備的28.22%。波蘭央行的囤金行動始於2018年,由行長亞當·格拉平斯基(Adam Glapiński)推動。2016年,波蘭黃金儲備僅約103噸,僅佔其外匯儲備的3.32%。2018至2019年間,波蘭央行購入125.7噸黃金,並從英格蘭銀行運回100噸儲存於國內。2023年,波蘭央行新增130噸黃金儲備,成為全球第二大黃金央行買家。2024年,波蘭央行首次成為年度最大黃金央行買家。截至2025年年底,波蘭央行的黃金儲備已累計達550噸,排名第12位。2026年1月20日,波蘭央行表示,已批准一項150噸黃金的購買計畫,這將使該央行的黃金儲備增加到700噸,將使波蘭躋身全球黃金儲備最多的10個國家之列。波蘭央行之所以持續大規模增持黃金,主要源於東歐複雜的地緣政治環境與全球金融體系的不確定性,其本質是通過黃金這一“零信用風險資產”,建構金融安全防火牆。波蘭造幣廠投資產品與外匯價值部總監Marta Bassani-Prusik指出,黃金價格不受貨幣政策和信貸風險影響,加上資產多元化、降低美元等貨幣儲備佔比的需求,成為各國央行購金的主要動因。穩定幣巨頭Tether已囤140噸黃金央行之外,全球最大穩定幣公司Tether已成實物黃金市場的重要買家。據統計,2025年Tether購買了逾70噸黃金,其購買量超過了除波蘭央行以外的所有央行。目前,Tether的黃金儲備總量達140噸,躋身全球最大黃金持有者之列,持倉規模僅次於央行、交易所交易基金和大型商業銀行,與韓國、匈牙利和希臘等央行相當,堪稱全球最大私人金庫。其黃金儲備存放於瑞士前核掩體中,由多層鋼門守護,每周有1~2噸黃金運入。近日,公司CEO保羅·阿爾多伊諾(Paolo Ardoino)透露,Tether計畫在“至少未來幾個月”繼續保持這一購買節奏。按此計算,Tether今年增持黃金規模將達到52~104噸,若按上限增持,年末其黃金儲備將突破240噸。同時,Tether計畫將其投資組合的10%~15%投入實物黃金,目標是成為“世界上最大的‘黃金央行’之一”。Tether大規模囤金,核心是為其加密貨幣業務提供價值支撐,借助黃金的穩定性,解決加密貨幣的信任危機與高波動問題。其一,為黃金代幣Tether Gold(XAUT)提供底層支援。截至去年12月底,用於支援XAUT代幣的黃金為16.2噸。其二,讓支援美元穩定幣USDT的儲備資產更加多元化。Tether第三季度審計報告顯示,截至去年9月底,支援USDT的儲備中黃金價值129億美元,按當時市場價格計算約合104噸黃金。全球最大黃金ETF託管量近1090噸全球投資者正以前所未有的規模配置黃金ETF。全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Shares(GLD)是關鍵管道。自2004年11月上市以來,GLD的持倉規模就成為市場的重要觀測指標。截至2026年1月29日,GLD的黃金託管量為1086.53噸,對應資產管理規模(AUM)接近1887億美元。由全球投資者資金彙集而成的這一龐大持倉已成為影響黃金市場的重要買方力量。GLD改變了黃金的估值邏輯。ETF行業資深人士Dodd Kittsley表示,在GLD推出之前,個人投資黃金流程繁瑣,成本偏高。該ETF的出現,讓投資者配置黃金的成本與普通股票交易接近。GLD上市後,黃金被迅速納入多數投資者的資產配置體系,成為分散投資風險的重要標的。法國興業銀行在最新報告中對GLD和現貨金價的關聯作了量化分析:自2010年以來,每100噸黃金流入黃金ETF,金價就會上漲3.6%。自2025年10月以來,這一漲幅已達到9.2%。後市怎麼走?各大機構觀點不一,專家解讀在觸及5598美元/盎司的高位後,黃金從1月29日22:30開始突然遭遇大規模拋售,截至1月31日凌晨收盤,約30個小時“跳水”近670美元。中國社會科學院世界經濟與政治研究所國際大宗商品室主任王永中接受《每日經濟新聞》記者採訪時指出,本輪金價飆升本質上是市場對多重風險的集中回應,核心邏輯在於避險美國相關風險,具體可從三個維度解析:其一,避險地緣風險。當前全球地緣政治格局高度緊張,黃金是“避險硬通貨”。其二,避險美元信用風險。美國債務問題的惡化導致美元購買力縮水預期增強,以美元計價的黃金因此呈現升值態勢;同時,美元“武器化”操作引發了全球對美元資產安全性的質疑。其三,避險政策風險。若聯準會新任主席完全聽命於美國政府,可能開啟持續降息與“弱美元”政策。當市場對美元體系的信任度下降,黃金的替代價值就會凸顯。談及後市,王永中告訴每經記者,短期來看,黃金可能進入“震盪消化”階段。但若出現新的風險事件,如地緣衝突升級,金價可能快速反彈。按高點計算,金價兩周漲幅已超21%。1月29日,德意志銀行分析師Michael Hsueh指出,這種漲速在過去五十年裡只出現過幾次。當黃金兩周漲幅超過20%,金價未來六個月內繼續上漲的機率驟降至38%。平均漲幅為11%。而下跌的機率達到62%,平均跌幅為1%。大部分投行在近期報告中依然看好黃金。法國興業銀行、美國銀行、花旗和德意志銀行給出了6000美元/盎司的目標價。德意志銀行還判斷,在美元走軟的情景下,金價或有望衝擊6900美元/盎司。不過也有機構相對謹慎,匯豐銀行認為,黃金在2026年的目標價為4450美元/盎司,巴克萊銀行預測金價在2026年末為4550美元/盎司。(每經頭條)
川普大動作,金價30小時暴跌670美元!此前兩周狂飆21%,也與他有關!後市怎麼走?各大機構表態,專家解讀