達利歐認為，貿易緊張局勢加劇和財政赤字增加可能削弱外界對美國債務的信心，促使投資者轉向黃金等硬資產。他建議投資者將黃金作為關鍵避險工具，在典型的投資組合中配置5%至15%的黃金。全球避險基金巨頭橋水基金（Bridgewater Associates）的創始人達利歐（Ray Dalio）本周二警告，美國總統川普的政策可能導致其他國家政府和投資者減少對美國資產的投資，從而引發“資本戰”。這位億萬富翁投資者。在20日周二於瑞士達沃斯世界經濟論壇的講話中，達利歐表示，貿易緊張局勢加劇和財政赤字增加可能削弱外界對美國債務的信心，促使投資者轉向黃金等硬資產。他重申多元化投資的重要性，建議投資者將黃金作為關鍵避險工具，在典型的投資組合中配置5%至15%的黃金。達利歐講話當天，周二美股午盤，黃金連續第二日創盤中歷史新高。現貨黃金史上首次漲至4760美元上方，日內漲約2%，體現了投資者在美歐可能爆發關稅戰之際紛紛湧入避險資產。據央視新聞，川普1月17日上周六表示，將從2月1日起對丹麥、挪威、瑞典、法國、德國、英國、荷蘭和芬蘭出口至美國的所有商品加征10%關稅，直至就“完全、徹底購買格陵蘭島”達成協議。這一將關稅與領土交易直接掛鉤的做法，迅速被歐洲方面定性為不可接受的政治脅迫。華爾街機構對這場潛在“資本戰”的後果發出警告。德意志銀行在最新研報中指出，作為美國最大“債主”之一，歐洲手握超過8兆美元的美國資產籌碼。一旦歐洲決定將資本“武器化”，爭端將不再侷限於關稅互搏，而是升級為直擊美債命門的資本層面衝突。“資本戰”風險浮現 黃金是關鍵避險達利歐本周二對媒體表示：“貿易逆差和貿易戰的另一面是資本和資本戰。如果考慮到這些衝突，你就不能忽視資本戰的可能性。換句話說，也許人們不再像以前那樣熱衷於購買美國國債等資產。”達利歐擔心，在信任侵蝕的情況下，持有大量美元和美國國債的國家可能變得不太願意為美國赤字提供融資。與此同時，美國繼續大量發債，如果雙方信心減弱，將造成嚴重問題。達利歐指出：“我們知道，美元持有者和需要美元的美國，彼此都在擔心對方。如果其他國家持有美元，他們互相擔心，而我們又在大量發行美元，那將是個大問題。"達利歐表示，在歷史上有多個經濟衝突從貿易升級到資本流動和貨幣爭端的類似案例。“當你面臨衝突、國際地緣政治衝突時，即便是盟友也不想持有彼此的債務。他們更傾向於轉向硬通貨。這符合邏輯，也是事實，而且在世界歷史上屢見不鮮。”達利歐重申多元化投資的重要性，認為投資者不應過度依賴任何單一資產類別或國家。他強調黃金是金融壓力時期的關鍵避險工具，建議其在典型投資組合中佔比5%至15%。達利歐表示：“當其他資產表現不佳時，黃金表現很好。它是有效的多元化工具。”歐洲的反制選項華爾街機構正在評估歐洲可能採取的反制措施及其對資本市場的影響。據高盛分析，歐盟可能存在三種層級的回應路徑。最溫和的選項是擱置此前已談妥的歐盟-美國貿易協議。該協議需要歐洲議會批准，而在當前背景下，多名歐洲議會議員已明確表示"此時不具備批准條件"。第二種選項是動用去年已準備好的對等反制清單，對美國商品加征關稅。歐盟領導人正討論可能對930億歐元（1080億美元）的美國商品加征關稅。最具衝擊力的是第三種選項——啟動反脅迫工具（ACI）。該工具專為應對"第三國試圖通過經濟手段脅迫歐盟或成員國"而設計。與傳統關稅不同，ACI允許歐盟採取一系列非關稅反制措施，包括限制投資、限制進入公共採購市場、對外國資產和服務徵稅，甚至涉及數字服務和智慧財產權領域。德銀警告："8兆美元籌碼"德意志銀行在最新策略報告中指出，美國在歐洲擁有高達8兆美元的資產敞口，包括龐大的直接投資和金融資產。如果爭端升級到資本層面，這一規模遠超貿易逆差的影響。德銀分析認為，一旦歐盟啟動ACI工具，針對這8兆美元的美國資產進行監管收緊、稅務調查甚至限制利潤回流，將對美國企業界造成不對稱的打擊。"在貿易戰中美國或許佔優，但在資本戰中，深度交融的金融資產讓歐洲擁有了實質性的反制籌碼，"德銀表示。根據美國財政部資料，歐盟持有的美國資產總額超過10兆美元，英國和挪威還持有更多此類資產。這些資產包括美國國債和股票，部分由公共部門基金持有，其中最大的是挪威2.1兆美元的主權財富基金。實施障礙與市場影響不過，多數策略師認為歐洲採取極端措施的可能性較低。荷蘭國際集團由Carsten Brzeski領導的研究團隊指出，歐盟幾乎無法強迫歐洲私營部門投資者出售美元資產，它只能嘗試激勵對歐元資產的投資。法國興業銀行的Juckes周一表示，歐洲公共部門的美國資產投資者可能會停止增持或開始拋售，但局勢需要進一步大幅升級，他們才會為了政治目的而損害投資業績。德銀同時提醒市場，不要忽視"資本戰"風險對美國本土資產定價的反噬。"8兆美元資產的安全性一旦受到地緣政治威脅，可能導致資金回流受阻或避險情緒急升，這將使得美債收益率曲線在通膨預期和增長擔憂的夾擊下出現劇烈波動。"高盛測算顯示，如果10%的關稅最終落地，將使受影響國家的實際GDP下降約0.1%至0.2%，其中德國受衝擊相對更大。如果稅率升至25%，GDP衝擊可能擴大至0.25%至0.5%。不過在通膨方面，高盛認為關稅對通膨的影響"非常小"，主要因為需求走弱本身具有抑制價格的作用。本周一市場已出現緊張情緒，美股期貨、歐洲股市和美元承壓，黃金、避險貨幣瑞郎和歐元成為主要受益者，顯示"拋售美國"交易可能捲土重來。 (invest wallstreet)

美國股指期貨下挫，此前川普宣佈將對在格陵蘭問題上站到丹麥一邊的歐洲國家加征10%的關稅。納斯達克100指數期貨一度跌幅擴大至1%，標普500指數期貨跌0.71%，道指期貨跌0.55%。周一（1月19日）亞市盤，貴金屬持續走強，現貨黃金漲破4680美元/盎司，創歷史新高，紐約期金逼近4700美元/盎司。與此同時，白銀大幅上揚，現貨白銀觸及94美元/盎司，一度漲超4%，紐約期銀漲超6%。 (Wind萬得)

雖然隔夜公佈的12月ADP數據回暖，但不如市場預期的結果還是投資人對於經濟前景有所擔憂。數據的變局出現使得強勢品種紛紛從高位展開回調，其中白銀盤中一度跌幅超過6%，美股也出現回調行情。

進入2026年後，國際現貨黃金一路高歌猛進，這讓看漲到4750美元/盎司的瑞銀也有些坐不住了。近日，瑞銀髮佈一份針對黃金的研究報告，報告稱黃金市場呈現出“高位狂熱”態勢，短短兩個月就完成了一半目標漲幅——瑞銀此前看漲黃金在2026年能上漲至4750美元/盎司。儘管市場擔憂這一輪漲勢已近尾聲，但瑞銀明確表態：黃金漲勢或許進入後期，但尚未結束，除非牛市終結的三大訊號同時觸發，否則短期回呼依然視為配置良機。此外，黃金礦業股仍是被低估的優質標的。Part.01當前市場現狀：漲勢分化，波動升溫金價高位加速，跟漲白金屬2025年8月起，黃金開啟新一輪加速上漲，12月漲勢進一步延伸，價格創下歷史新高。但此次上漲並非黃金獨立驅動，而是顯著“依附”於白銀、鉑金、鈀金等白金屬的大幅波動。資料顯示，同期鉑金、白銀、鈀金漲幅遠超黃金，白金屬的“補漲”行情在流動性稀薄的市場環境中被放大，帶動黃金被動走高。波動率與金銀比發出短期警示黃金及白銀波動率近期持續攀升，歷史資料顯示，高波動率雖與未來收益的相關性較弱，但多數情況下伴隨短期回報走弱。同時，金銀比已跌至65左右的關鍵水平，過去10年這一區間往往預示著兩類金屬短期回報將放緩。此外，中國上海期貨交易所白銀交易量激增但持倉量未同步增長，顯示日內投機活動升溫，短期存在退潮拖累黃金的風險。Part.02核心驅動：黃金上漲邏輯穩固儘管短期訊號偏謹慎，但瑞銀認為，黃金上漲的三大核心驅動力仍在生效，構成長期看漲的基石：美國實際利率走低：俄烏衝突後，黃金與實際利率的關係呈現不對稱特徵——利率下跌時金價正常上漲，利率上升時金價卻未同步回呼（部分歸因於利率上漲源於期限溢價提升），這一格局持續支撐金價。發達市場期限溢價上升：全球宏觀環境不確定性下，發達市場債券期限溢價走高，增強了黃金作為“無風險避險資產”的吸引力。資產多樣化需求旺盛：當前股債相關性仍維持正值，黃金成為少數能為機構與零售投資者提供風險分散的資產。瑞銀預測，美國核心通膨需持續低於2.6%才能扭轉股債正相關格局，而未來6個月通膨或升至3.5%，將持續支撐黃金需求。Part.03需求支撐：多維度資金持續流入1. 中國需求：長期增長確定性高中國房地產價格走弱、債券收益率下行，導致居民對傳統資產的信心下滑，約48兆美元的廣義貨幣在資本帳戶封閉的環境下，持續從房地產向黃金和權益市場轉移。儘管短期可能因投機退潮出現回呼，但中國長期實物投資需求增長趨勢明確。2. 央行與超主權機構購金持續發達經濟體央行黃金儲備佔比長期維持高位，新興市場央行則仍在“補庫存”——其黃金儲備僅佔總儲備的7%-11%，未來大機率將在金價回呼時持續增持，形成金價“安全墊”，限制大幅下跌空間。3. 私人投資穩步流入2025年黃金ETF資金流入保持穩定，即便12月金價創紀錄新高，也未出現非理性的搶購潮，顯示私人投資者通過ETF進行資產多樣化配置的行為更為理性，資金流入的可持續性更強。儘管金價持續走高，但黃金礦業股表現滯後，礦業股與金價的比值處於歷史低位。瑞銀認為，礦業股當前估值尚未充分反映金價高位水平，仍存在補漲空間，維持“買入”評級。Part.04黃金漲勢終結的三大訊號瑞銀指出，只有出現以下三類明確訊號，才標誌著黃金漲勢的真正結束：一：俄羅斯外匯儲備重新可供俄央行動用二：聯準會完成降息周期三：是全球財政政策確定性提升目前這三大條件均未滿足，且歷史復盤顯示，當前缺乏黃金大幅下跌的宏觀環境，如股市波動率驟降、信用利差縮小、通膨大幅回落等。(智通財經APP)

1月5日，金價大漲，現貨黃金重回4400美元/盎司關口之上，日內漲幅擴大至1.9%。與此同時，現貨白銀價格一度大漲4%。同日，周大福足金飾品最新價格報1378元/克，老廟報1377元/克，周生生報1376元/克，老鳳祥報1370元/克。國內商品期貨市場開盤，貴金屬類股同樣大漲，鈀金以9.14%的漲幅領漲，鉑金漲7.80%，滬銀、滬金漲逾1%。據媒體報導，2026年聯準會的降息預期以及持續發酵的地緣政治緊張局勢，成為推動本輪黃金價格走高的兩大核心因素。對於2026年黃金價格走勢，機構普遍認為，國際金價仍有一定上漲空間，但對普通消費者和投資者而言，風險已經較高。高盛提到，預計金價2026年將達到4900美元/盎司。各國央行對黃金的需求將在2026年持續，每月平均購金量將達到70噸。摩根大通在其2026年黃金市場展望報告中認為，由於驅動因素依然強勁，黃金市場在2026年或將延續上漲勢頭。與此同時，一些市場分析人士預計2026年白銀需求也將繼續增長。宏源期貨研究所分析師王文虎認為，從短期來看，美國對委內瑞拉的軍事攻擊暫時停止，對黃金價格影響或將有限。從中期來看，倘若後續美國進一步加大對委內瑞拉的軍事介入力度，而委內瑞拉方面採取更為強硬的應對舉措，相關局勢可能出現階段性升級，則或將支撐黃金和原油價格。而長期來看，若美國或美元衰落，或將支撐黃金價格。中信建投證券研究分析也指出，地緣衝突或再增貴金屬上漲籌碼。世界黃金協會近期發佈了《2026年全球黃金市場展望》報告。報告系統呈現了2026年黃金市場可能出現的四種情景: 在“市場共識”的溫和環境下，金價或呈現區間震盪（-5%至5%）；若出現“溫和衰退”，可能上漲5%至15%；若陷入“惡性循環”，可能大漲15%至30%；但若“再通膨回歸”導致利率飆升與美元走強，金價則面臨-5%至-20%的回呼壓力。 (中國經濟網)

台北時間11月18日，國際金銀價格開盤後跳水。倫敦現貨黃金盤中失守4030美元/盎司；倫敦現貨白銀跌破50美元/盎司重要關口。當地時間周一，美股市場遇冷。截至收盤，道指跌1.18%，報46590.24點；納指跌0.84%，報22708.07點；標普500指數跌0.92%，報6672.41點。機構分析認為，美股現階段主要受情緒擾動，基本面尚未失控。Google逆勢收漲3%，盤中漲幅一度超過6%。此前，巴菲特旗下波克夏首次建倉GoogleA類股，Google也成為了波克夏的第十大重倉股。眼下，聯準會12月是否再度降息牽動著全球投資者的目光。對此，聯準會內部已有分歧顯現。聯準會理事沃勒周一重申其支援12月會議上再次降息的觀點，原因是美國勞動力市場疲軟以及貨幣政策在傷害中低收入消費者。而聯準會副主席傑斐遜對12月是否降息則持謹慎態度，認為聯準會在進一步寬鬆上應“緩步前行”。據CME“聯準會觀察”，聯準會12月降息25個基點的機率為42.9%，維持利率不變的機率為57.1%。美股三大指數收跌 Google逆勢上漲當地時間周一，受科技股拖累，美股市場遇冷，三大指數集體收跌。截至收盤，道指跌557.24點，跌幅1.18%，報46590.24點；納指跌192.51點，跌幅0.84%，報22708.07點；標普500指數跌61.70點，跌幅0.92%，報6672.41點。大型科技股多數下跌，蘋果、Meta、甲骨文跌超1%，微軟、亞馬遜小幅收跌。個股方面，Google逆勢上漲超3%。消息面上，巴菲特旗下波克夏此前首次建倉GoogleA類股，買入約1785萬股，持倉市值43.4億美元。Google也成為了波克夏的第十大重倉股，佔其投資組合的1.62%。中概股多數下跌，納斯達克中國金龍指數跌1.21%。阿特斯太陽能跌超15%，小鵬汽車跌超10%，禾賽科技跌逾6%；晶科能源漲超13%，金山雲漲近9%，大全新能源漲超3%，阿里巴巴、華住集團漲超2%。招商證券（香港）研報認為，美股短期受情緒擾動，但基本面未顯失控，若後續經濟資料疲弱、降息預期重啟，市場或迎來修復窗口。聯準會官員分歧初顯聯準會理事沃勒重申其支援12月會議上再次降息的觀點，原因是美國勞動力市場疲軟以及貨幣政策在傷害中低收入消費者。當地時間11月17日，沃勒在倫敦發表題為“繼續降息的理由”的演講。他認為，再次降息將體現聯邦公開市場委員會良好的“風險管理”。在他看來，有明顯跡象顯示勞動力需求走軟，因此無需擔心通膨重新加速或通膨預期顯著上升。“由於基本通膨接近聯邦公開市場委員會的目標且有證據顯示勞動力市場疲軟，我支援在12月會議上再次將委員會的政策利率降低25個基點。”他補充表示：“我的關注點在勞動力市場，在數月疲軟後，本周晚些時候的9月就業報告或未來幾周的任何其他資料，都不太可能改變我認為應再次降息的觀點。”同日晚間，聯準會副主席傑斐遜也表達了他的態度，認為聯準會在進一步寬鬆上應“緩步前行”。傑斐遜在演講稿中表示，在2025年迄今為止兩次降息25個基點之後，聯準會當前的政策立場仍具有一定限制性，但聯準會已經將其控制在更接近於既不抑制也不刺激經濟的中性水平。有鑑於此，他認為，聯準會在進一步降息時應謹慎行事，以免削弱其抗通膨努力。傑斐遜稱，勞動力市場面臨的風險偏向下行，但隨著利率接近中性水平，決策者需要在行動上更趨謹慎。“風險平衡的演變凸顯出，在接近中性利率時有必要緩步前行。”據CME“聯準會觀察”，聯準會12月降息25個基點的機率為42.9%，維持利率不變的機率為57.1%。聯準會到明年1月累計降息25個基點的機率為48.2%，維持利率不變的機率為35.6%，累計降息50個基點的機率為16.1%。 (上海證券報)

美國政府的持續停擺在上周依然未能達成最終共識，這場政治僵局不僅使得大量經濟資料延遲公佈，也導致投資者信心受到影響。由於停牌的負面影響正在不斷擴大，因此主流預期認為本周內美國兩黨將尋求妥協。從週末的加密市場表現來看，一旦結束停擺，短期對於此前跌勢的修復有望展開。本周交易看點：乙太坊是否會帶動市場反彈乙太坊/乙太幣上周探底回升，雖然一度承壓，但3000美元的整數支撐正在發揮作用。從過往的走勢來看，長下影線的周線收盤之後，通常都會有反彈和拉鋸行情的展開。作為市場情緒的先行指標，其走勢行情不僅影響比特幣和幣圈，也對貴金屬和美股有一定的參考價值。如果反彈啟動，那麼黃金也有望向上修正，美股則同樣會在高位維持住強勢。本周熱門話題對於美國政府停擺問題，高盛最新預測認為，僵局“最有可能在11月的第二周左右結束”；花旗也持相似看法，對“兩周內”解決僵局抱有信心。其核心邏輯在於，停擺的負面影響正急劇擴大：空中交通管制員錯過發薪日已威脅到航空系統穩定，波及4200萬人的食品援助計畫（SNAP）支付中斷，這些壓力正迫使兩黨尋求妥協。主要交易品種周線走勢美元指數美元指數上周沖高回落，在關鍵性的頸線位置附近多頭有所停滯。不過之前的周線組合突破了此前的孕線高點，暗示拉鋸後市場有繼續上行的動能。100.25的前一個高點阻力如果繼續突破，則會形成雙底形態，理論目標指向104/105區域。重新回到98下方會導致突破失敗並陷入低位震盪承壓的局面之中。美元/日元美元/日元上周小幅走低，關鍵性的三角形阻力區間頂部附近面臨了一定的壓力和挑戰。如果最終選擇向上突破，則會打開更多的上行空間，甚至中期突破161.95的高點。持續受制於壓力並回落將暗示市場會進入一段時間的整理。下方主要支撐則位於143/140，跌破後市場趨勢可能出現明顯改變。現貨黃金黃金上周走勢相對波瀾不驚，在其他資產顯著回檔的情況下，這周窄幅波動暗示短期下行壓力已經有了一定的緩解。周內走勢來看，市場基本圍繞3900-4060波動，需要對上述區間突破後，才會出現階段性的新方向。標普指數美股指數代表之一的標普指數上周承壓走弱，回補了之前的跳空缺口。不過只要多頭可以持穩於6550之上運行，那麼就不會出現嚴重的拋售壓力。7000附近的整數心理壓力疊加上6920的高點技術阻力則是牛市繼續上行的挑戰。本周主要經濟資料及風險事件11.10週一：歐元區11月Sentix投資者信心指數美國財政部將拍賣1250億美元國債11.11週二：紐西蘭四季度2年通脹預期英國10月失業率歐元區11月ZEW經濟景氣指數德國11月ZEW經濟現況指數11.12週三：EIA公佈月度短期能源展望報告歐佩克公佈月度原油市場報告美國財長貝森特發表講話11.13週四：加拿大央行公佈10月貨幣政策會議紀要澳大利亞10月就業參與率英國9月GDP歐洲央行公佈經濟公報美國10月CPI11.14週五：歐元區三季度就業人數美國10月PPI加拿大9月批發銷售風險提示 : 本文章僅供參考，並不構成投資建議。投資涉及風險，過去表現不代表未來結果。請根據自身情況和風險承受能力做出投資決策，並在需要時諮詢專業顧問。

台北時間10月21日晚間，黃金、白銀崩了。截至21日23點，現貨黃金一度大跌6.3%，跌破4100美元/盎司關口，台北時間下午15點左右，倫敦金還在4342美元一線交易，短短7個小時，就跌去240多美元。截至發稿，現報4112.37美元/盎司，大跌5.58%；COMEX期貨黃金報4145美元/盎司，大跌4.92%。與此同時，白銀市場同時“崩盤”。截至21日23點，倫敦銀現報48.18美元/盎司，跌8.02%。COMEX白銀期貨日內跌幅達7.69%，報47.44美元/盎司。分析：回呼因投資者獲利了結據證券時報報導，昨日，因市場預期聯準會將進一步降息，且避險需求強勁，黃金價格創下新高。市場分析認為，今日的回呼主要由於投資者獲利了結。據CNBC報導，KCM交易公司首席市場分析師Tim Waterer表示：“獲利了結操作與避險資金流減弱共同作用，導致今日金價小幅承壓。但只要聯準會維持當前的降息路徑，黃金價格的任何回呼都將被視為買入機會。”他認為，只要本周晚些時候公佈的美國消費者物價指數（CPI）資料未出現意外上漲，當前的黃金漲勢就仍有上行空間。光大期貨研究所有色金屬總監展大鵬表示，上周貴金屬價格一度出現快速沖高，不僅黃金，銀鉑鈀也出現較大上漲的表現，從盤面來看存在過熱現象，因此隨著地緣政治出現緩和消息，川普在貿易態度上的軟化，貴金屬市場也出現快速調整和獲利了結情緒。據澎湃新聞報導，WisdomTree商品策略師Nitesh Shah也表示：“金價漲勢過快，因此每當創下新高時，都會出現階段性回呼。”“過去幾個交易日中，交易員日益警惕，因市場對修正與盤整的擔憂升溫，”盛寶銀行大宗商品策略師Ole Hansen稱，“修正期往往能顯現市場的真正實力，此次也不例外，潛在買盤應能限制回呼幅度。”華安基金指出，黃金短期或交易過熱，存在波動風險。根據滬金主力平值IV指標，本輪黃金交易的波動率已經達到較高水平，歷史上與2024年4月18日、2024年10月30日、2025年4月類似，數值均超過20。指標的含義是黃金期權的隱含波動率，可以作為交易擁擠度的參考，指標值較高提示短期交易過熱風險。前期黃金上漲的邏輯，包括9月聯準會重啟降息周期、美國政府停擺、關稅擾動等，目前在資產價格中已經有較為充分的體現。黃金未來走勢如何？那麼，黃金未來走勢如何？橋水類貨幣資產負責人哈德森·阿塔（Hudson Attar）則認為，黃金市場未來走勢並不清晰，走低的可能性大於進一步上漲。他在近日接受內部訪談時指出，黃金市場的關鍵問題是西方個人高淨值投資者大幅增持黃金是否具有可持續性。如果西方投資者像9月那樣繼續大量配置黃金，那麼這輪上漲或許還有空間。雖然難言絕對，但上述情況確有可能發生。市場上存在著各種可能提高市場尾部風險（例如美國通膨失控）的因素，這些因素可能推動投資者轉變觀念。“但是，如果個人投資者縮減其配置，例如，美國政府‘停擺’結束、有關高市早苗和日本政府的不確定性逐漸明朗，或英國財政部長公佈了年度預算方案，導致市場的不確定性下降，對於黃金的投資需求暫緩，黃金市場或將難以支撐當前價格水平。央行持有黃金的需求或足以支撐3000~3500美元/盎司相對樂觀的價格水平。但在4000美元/盎司的水平上，如果缺少個人高淨值投資者的大量參與，很難相信市場上有足夠需求來支撐這一價格。” 哈德森·阿塔表示。匯豐銀行近期在一份大宗商品展望報告中表示，黃金的上漲動能有望持續至2026年，其背後動力包括各國央行的強勁購金、美國持續的財政擔憂以及進一步貨幣寬鬆的預期，目標價為5000美元。報告強調，美國財政赤字問題是推動黃金需求的重要因素。投資者越來越多地將黃金視為避險債務可持續性風險和美元潛在走弱的工具。匯豐銀行還預計，央行購金需求將保持在高位，尤其是新興市場央行的持續買入構成關鍵支撐。不過，匯豐銀行也警告稱，如果聯準會降息次數少於市場預期，黃金的上漲軌跡可能面臨阻力。 (中國新聞週刊)