什麼不做增程，什麼運動基因，在這一次的小米澎程 SkyNomad 上，都被拋在了腦後。

取而代之的是「落後」的增程動力，是外觀線條為車內空間讓路，是不再以駕駛員為核心的設計理念。

以上當然是對小米的無惡意揶揄。相反，在 SU7、YU7 這兩台「非標準答案」的車之後，小米終於正式切入了中國汽車市場最為主流的核心賽道，卻依然想帶來一個和市場不太一樣的，但依然非常小米的答案。

按小米官方的說法，澎程並非小米汽車的子品牌，而是小米汽車旗下的智能可變大空間 SUV 系列，解決關於「人在車裡面怎麼生活更自在」的問題。

儘管尚未公佈發佈時間，但靠目前的已知資訊，我們也已經能拼湊出小米澎程 SkyNomad 這一新系列的大致面貌，看出小米「人車家」的終極野心。

四款增程 SUV 與小米的房地產野心

根據工信部最新一批申報資訊，小米澎程首批帶來了兩種尺寸、四款車型，分別是：

其中，N70 的長寬高為 4960 × 1998 × 1785mm，軸距 2950mm，採用 5 座佈局；尺寸更大的 N90 長寬高為 5285 × 1998 × 1825mm，軸距達到 3080mm，提供 5 座和 7 座版本。

作為參照，2026 款理想 L9 的車長為 5255mm，這意味著 N90 的車身還要再長 30mm。

N90 Max 露營版則更特別一些。它在工信部的申報名稱是「插電式增程混合動力文化生活服務車」，車高也因為升頂機構增加至 1925mm。

翻譯一下就是，這是一台把升頂車頂、床板和露營設施一起寫進申報資料的原廠露營車。

動力方面，4 個申報版本都搭載東安動力提供的 1.5L 增程器，最大淨功率 112kW。

N70 採用單電機，峰值功率 210kW，搭配欣旺達提供的 52kWh 磷酸鐵鋰電池；

N70 Max 換成雙電機四驅，前後電機峰值功率分別為 210kW 和 100kW，電池也升級為中創新航提供的 76 kWh 三元鋰電池；

N90 Max 與 N90 露營版則沿用相同的雙電機四驅系統和 76kWh 中創新航三元鋰電池。

按照工信部目錄，52kWh 版本 N70 的 WLTC 純電續航為 265～270km，虧電油耗為 5.7～5.8L/100km；76kWh 版本 N70 Max 的純電續航達到 375～380km，虧電油耗為 6.1～6.2L/100km。

體型更大的 N90 Max 整備質量達到 2800kg，純電續航為 370km，虧電油耗 6.26 L/100km；N90 露營版增加升頂機構後，整備質量進一步來到 2840kg，但仍有 363km 的 WLTC 純電續航，虧電油耗為 6.28L/100 km。

小米另外給出的口徑是，澎程系列在 CLTC 工況下的純電續航最高超過 500km。

按照小米的產品邏輯，增程並不是用來掩蓋小電池的補丁，而是以足夠長的純電續航覆蓋日常通勤，再讓汽油承擔低頻長途出行。

此外，小米澎程系列的路測在 2024 年 10 月就已經開始，截至 2026 年 6 月 30 日，小米澎程已經累計投入 566 台測試車，路測里程超過 428 萬公里。測試溫度從 -41℃ 至 53℃，最高海拔達到西藏阿里的 5380m，並完成了結構耐久、動力總成耐久和綜合耐久等專項測試。

不過，動力形式還不是澎程最想強調的地方。

整個澎程系列建立在小米從 2023 年開始研發的崑崙架構上，純平地板與長滑軌構成了車內空間變化的基礎。

目前小米官方展示的 N90，前排座椅可以向後旋轉，中央扶手能夠沿滑軌向後移動，在三排座椅全部使用的情況下，後備廂仍然能夠放入至少 7 件行李。

最受關注的 N90 露營版，則在這套可變空間之上增加了升降車頂、車頂床板、側櫃和側帳介面，按照申報要求，升頂機構只能在停車狀態和非公共道路環境下使用。

在外觀方面，我們還能看到小米提供了銀色和黑色的車標選項，多達五種輪轂樣式，電動踏板也在選裝範圍內。

和低趴修長的 SU7、YU7 相比，N70 與 N90 都放棄了運動化的車身比例：

車頭更厚，車頂更平，尾部接近垂直，原本可以留給姿態和曲線的部分，幾乎都被換成了車內淨空間。尤其是體長超過五米二的 N90，方正輪廓進一步放大了整台車的視覺體量。

儘管澎程系列仍然保留了一些小米汽車的家族特徵，包括近似「米」字結構的頭燈，以及中間帶缺口的環形尾燈，但它們更像是用來證明這仍然是一台小米，而非讓使用者僅憑外觀便掏錢的理由。

沒想到有一天，小米也成了「肉埋在飯裡」的一份子。

小米汽車首席設計師李田原在解釋澎程的設計時，將 SU7 和 YU7 概括為「給駕駛者設計的車」，而澎程則是為了人會一直喜歡呆在裡面。他說：

這是一個充滿想像力的，活的空間。

從空間的角度來看，N90 露營版確實有房子的部分基本思維：純平地板相當於儘量減少公攤，長滑軌負責重新劃分功能區，旋轉座椅讓客廳隨時出現，升降車頂和側帳則把縱向和橫向空間也納入計算。

這很難不讓人想起雷軍與房地產的舊事。

2014 年，房地產如火如荼之際，有不少網友呼籲雷軍入場把房價打下來，雷軍在微博表示「小米精力和能力有限，做不了房地產」。

現在好了，雷軍把房子裝上了四個輪子拿出來賣，非得說這叫 N90 露營版。

主打家庭的產品已經夠擁擠了，但小米不在乎

過去幾年，小米汽車一直是一家純電車企，直到澎程出現。

按照小米官方的說法，這個系列在 2023 年初立項時，就已經確定採用增程動力，小米希望澎程系列「儘可能地多用電、偶爾用油也很省，自在遠行不焦慮」。

實際上，增程、大空間與家庭使用者的組合並不新鮮，甚至已經成為過去幾年中國新能源汽車市場最標準的答案之一。

理想靠這套邏輯起家，從 L6 一直鋪到 L9；問界 M 系列則把增程、華為座艙、輔助駕駛與豪華感放在一起，從 20 多萬元一路覆蓋到 50 萬元以上。

N90 實拍，視覺上相比問界 M9 更大

冰箱彩電大沙發既是妙訣，也是魔咒，標準答案的背面是後來者很難只靠增加一塊螢幕或換一張零重力座椅就讓使用者輕易買帳。

澎程正式亮相之前，外界的普遍判斷是增程大 SUV 的產品形態幾乎被窮舉，小米進來，只會讓一個本就擁擠的市場變得更加擁擠。

小米汽車最擅長的事情，是闖進一個看似已經定型的品類，再用自己的產品定義、品牌號召力乃至生態能力，把一批原本不在場的人拉進來。

SU7 面對的是不被外界看好的純電轎車領域，YU7 進入的是特斯拉 Model Y 把守的純電 SUV 市場，而這兩款車型都吸引了一批此前未必急著買車或認真考慮同類產品的人，為小米而下單。

換句話說，小米瞄準的是增量市場，而非與當前的現有產品搶佔份額。

澎程同樣需要這種號召力，而 N90 露營版就是小米立在這個系列最前面的一面旗幟，引導著大家關注小米式的車內功能性定義。

這種能力在 SU7 和 YU7 上早已顯現出來，諸如車內標準化擴展介面、1/4 英吋螺紋介面、整合供電的磁吸軌道、散落在車內各處的收納空間，以及與米家生態的互動等等，都展現出小米在車內空間定義上的能力。而在澎程系列上，這些創新只會更多。

當然，概唸成立不等於產品已經成功，澎程系列能否在「想像力」上給我們足夠的驚喜，乃至吸引更多的增量使用者入手，而非掉入與其他主打增程+家庭的大型 SUV 貼身肉搏的境地，還有待檢驗。

但我們沒有道理對一台有著升頂機構的小米汽車沒有信心。   (愛范兒)

今日，小米汽車今日正式官宣全新品牌“SkyNomad”，官方將其詮釋為“天空，遊牧者，一個關於空間和生活的新名字”。這是繼純電轎車SU7和純電SUV YU7之後，小米汽車在增程家用車領域的重磅佈局。

小米汽車在社交平台發佈懸念海報，主題為“SkyNomad”，並配文稱其為“一個關於空間和生活的新名字”。

隨後，小米創始人雷軍也發佈了該消息。

在回答網友SkyNomad啥時候發佈的詢問時，雷軍表示：“快了”。

小米官方未直接將其定義為獨立子品牌，更多表述為“產品線的又一次拓展”，但其定位明顯與主品牌的純電高性能路線形成區隔，主打家用屬性、超大空間和戶外全場景使用。

在中文命名方面，官方尚未同步公佈正式譯名。早期流傳較廣的名稱是“尋天”，而最新線索顯示，小米汽車科技有限公司已低調註冊“小米澎程”公眾號、視訊號及B站帳號，“澎程”被推測為該品牌的中文官方名稱。

根據此前的媒體爆料，SkyNomad主打增程式家用SUV、戶外旅居車型賽道，將作為獨立子品牌營運，旗下車輛將搭載專屬品牌標識，不再使用小米原廠車標。

SkyNomad的首款車型或將是一款中大型增程式SUV，內部代號為“崑崙N3”。 車身尺寸預計在5.2至5.3米之間，採用方正硬朗的全新設計語言，目標直指理想L9、問界M9等熱門車型。新車計畫推出五座和七座兩個版本，其中七座版可能配備可升降車頂帳篷，以拓展露營功能，強化“遊牧者”的戶外生活屬性。

在核心性能上， 該車預計搭載1.5T增程器，配備70kWh以上大容量電池，純電續航約400至500公里，綜合續航有望突破1500公里。底盤方面或全系標配空氣懸架，智駕系統也將配備雷射雷達，售價區間預計在20萬至45萬元之間。

在上市節奏上， 有猜測稱SkyNomad首款車型技術發佈會預計在2026年7月底舉行，正式上市時間則定在8月中下旬。

另有消息稱，小米已提前備好超過1萬台現車，力求實現“上市即交付”的承諾。  (TechWeb)

小米今年跌了-42%，比恆生科技多跌一倍。 

但高盛說：市場的悲觀已經把EV和AI資產全部"免費贈送"了。 

3Q26，第三款車SKYNOMAD即將發佈，MiMo大模型開始收錢 —— 轉折，就在下個季度。

一、SKYNOMAD：第三款車決定估值上限

高盛把寶押在小米的第三款EV —— 增程式大型SUV，內部代號SKYNOMAD。

定位"全場景出行SUV"，切入20-40萬元區間。

這是國內最大的SUV價格段：10-40萬元SUV市場年銷約500萬輛。

取10%就意味年銷50萬輛。高盛給的是bull case，不是base。

高盛預計交付量：2026年11萬輛，2027年24萬輛，2028年35萬輛。

EV收入從2025年的328億RMB躍升至2028年的2,033億。

高盛覺得不對 —— 變現路徑已經鋪開了。

策略很清晰：成本領先。MiMo系列價格戰打到底，基礎款降99%。

然後在成本優勢上長出三層變現：

核心亮點：MiMo Code能執行長程自動化程式設計—— 不是簡單程式碼補全，是端到端開發任務。

這一點如果跑通，MI 17系列高端手機的AI場景就有了殺手級差異化。

高盛明確：2Q26是全年最弱季度。

智慧型手機+AIoT收入預計同比-23%，淨利潤同環比下滑。

但618資料已透出韌性：智慧型手機銷量第1、GMV第4。

家電品類GMV第4，折扣率穩定在19%（不含補貼）。

量 > 價，說明品牌基礎還在，毛利率壓力是階段性而非結構性的。

關鍵轉折訊號：3Q開始環比改善，4Q回到正增長。高盛給的是"前低後高"節奏。

按當前HK$22.62的股價，市場給EV的定價只有US$120億（約0.75x P/S）。

高盛EV DCF算出來是US$420億—— 差了3.5倍。

更狠的是：AI + 機器人目前估值=0。

那怕MiMo已經開始盈虧平衡，市場一分錢都沒算進去。

EV收入佔比從2025年的7%躍升至2028年的30%—— 收入結構正在重構。   (琛哥的投研搬磚日常)

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