90歲老院士和兒子一起創業，馬上要收穫一家上市公司。最近，這對父子郭孔輝、郭川創辦的浙江孔輝汽車科技股份有限公司（以下簡稱“孔輝科技”）開始上市輔導，啟動A股IPO處理程序。孔輝科技的核心產品是：車上的空氣懸架。你看汽車拉力賽，賽車飛坡幾十米穩穩落地。觀眾讚歎之餘，說，這車一套懸架能頂一套房。懸架是汽車繞不開的配置，空氣懸架是其中的高端產品，一度只用在價格百萬的豪車上。隨著中國新能源汽車崛起，車主發現，二十來萬的車就能裝。正是孔輝科技把空氣懸架價格打成“白菜價”，讓它從豪車專屬成為家用車的配置。孔輝科技最新估值67億元，雷軍等知名企業家也在投資者之列。- 01 -空氣懸架不是什麼新事物，1901年，美國人威廉·W·漢弗萊斯就申請了車用氣動彈簧的專利。隨著材料技術成熟，逐漸用在卡車、客車、飛機起落架上。但空氣懸架昂貴、容易壞，並沒有大範圍推廣。郭孔輝早在1956年就在為無軌電車研究空氣懸架。他1935年生於福州，是僑商後代，先後就讀於清華、北航、吉大。家裡人一度勸他出國繼承家業，郭孔輝不干，一心留在國內研究汽車底盤。郭孔輝經歷了一段漫長的技術追趕期，在燃油車時代，高端懸架技術全被外企掌控。2007年，已經72歲的郭孔輝創辦孔輝科技的前身長春孔輝。想拼一把，讓自己多年的技術積累，能用起來。初期，長春孔輝只做技術諮詢，主攻電控懸架，幫東風猛士、一汽紅旗做項目研發。郭孔輝沒管公司管理，把舵交給了有職業經理人經驗的兒子郭川。郭川發現，只做技術服務，發展太慢，要實現產業化，必須轉型做產品。2018年，郭川帶著郭孔輝的兩名學生到浙江湖州，成立“新孔輝”（即孔輝科技），聚焦空氣懸掛。彼時，國產空氣懸掛市場一片空白，外資品牌強勢，沒人敢輕易入局。就連某車廠高層領導也出言“勸退”：搞自主品牌不現實，銷售規模小，成本降不下來。郭孔輝不認同，他覺得擁有自主品牌，才有搞研發的機會，之後才有擴大規模、降低成本機會。郭川執掌孔輝科技，郭孔輝則在幕後搞研發。孔輝科技反覆測試、迭代技術，自主研發的K&C試驗台（汽車底盤開發核心實驗裝置，檢查懸架的運動性、柔順性），價格只有國外裝置的一半，很快獲得車企青睞。創立7年，孔輝科技完成8輪融資，小米、廣汽資本等產業資本都來投資，2025年投後估值達67億。截至2025年9月，它累計交付空氣懸架超100萬台套，連續兩年國內市佔率第一。- 02 -孔輝科技是國產空氣懸架行業從無到有的參與者，也是中國新能源汽車產業鏈再造的縮影。嵐圖是孔輝科技的種子使用者，也是真正意義上的合作夥伴。2021年6月，孔輝科技實現空氣懸架量產，首批供貨給嵐圖FREE。這套懸架是雙方聯合開發，擁有全部自主產權，關鍵部件均由中國企業生產。它能實現最大10cm的上下調節，適配不同路況，讓嵐圖FREE的行駛體驗絲毫不輸合資高端車。僅7個月過去，孔輝就向嵐圖交付了1萬台套空氣懸架，成為國內首家達成這一成績的本土供應商。此後，嵐圖夢想家、追光等車型，也陸續搭載孔輝的空氣懸架。緊隨嵐圖之後，理想也向孔輝拋來橄欖枝。孔輝為理想L7、L9等車型配套空氣彈簧，雙方聯合開發，嚴控產品質量。如今，孔輝科技佔據國內空氣彈簧市場40%的份額。除了嵐圖、理想，孔輝科技還為極氪、比亞迪、阿維塔等20余家車企供貨，配套車型達27餘款。- 03 -孔輝科技崛起，伴隨著中國新能源汽車衝擊高端化的努力。期間最大的難題，就是核心零部件“卡脖子”。空氣懸架這類高端配置，一度被大陸、威巴克等海外巨頭壟斷。外商不僅抬高價，還限制供應，讓國產車企高端化舉步維艱。除此之外，國產車衝擊高端，還面臨兩個現實問題。一是成本居高不下，高端配置進口價高，車企要麼壓縮利潤，要麼抬高車價，失去競爭力。二是使用者信任不足，消費者默認“國產不如進口”，對國產核心零部件心存顧慮。孔輝科技的破局過程，不僅是“分蛋糕”，也是“做蛋糕”。首先，自主研發打破壟斷。孔輝科技依託郭孔輝院士的研發體系，拿下一百余項核心專利。它打造出“空簧+主動穩定桿+雙閥電控減震器+閉式閥泵”全端技術解決方案，實現全套技術自主可控。其次，嚴控成本提升性價比。孔輝科技的產品價格遠低於外資，還能保證質量。比如K&C試驗台這樣的核心研發裝置，孔輝科技價格僅為國外產品的一半；空氣懸架系統從進口的1.5-2萬元一套，降至5000元一套。價格打到“腰斬”，對市場的撬動相當明顯：2025年，大陸、威巴克這些國際龍頭，已經被擠出空懸市場top3。業內人士統計，國產空懸企業實現25%左右的毛利即可維持營運，而德國製造商則追求最高40%的毛利。大陸、威巴克等頭部外資感受到壓力，加強了對中國市場的佈局，比如2021年，大陸啟動在常熟的電子懸架工廠，威巴克近年則在無錫、重慶等地落地項目，投資建廠。從交付嵐圖的1萬套，到累計100萬台套交付，孔輝科技用跟外資巨頭直接交鋒換來市場信任。- 04 -時至今日，國產汽車品牌異軍突起，但汽車產業在高端化路上，仍然機遇不小：如高精度銲接機器人、8000 噸以上衝壓機、線上檢測裝置等核心裝備，固態電解質、高鎳三元材料、鋰 / 鈷資源等動力電池材料，中小功率晶片、高精度感測器、車規級 SoC等汽車智能元器件等等產品，仍由國外主導。突圍成功案例也不少，如三電系統、線控底盤、智能座艙等，都實現了量產和規模化應用。成功案例的破局思路，仍離不開這樣的市場路徑：技術積累打破壟斷，以性價比擠掉泡沫，與下游企業合作“吃螃蟹”，以小搏大，完成量變到質變過程。且這個過程像一套體操動作，中間可能會分心，一個失誤就可能毀掉一場比賽。據中國汽車報報導，郭川回憶，2019年資金緊張，有投資機構給出3億估值，條件是要控股孔輝科技。郭川猶豫不決，並打算談到3.5億就點頭。事後沒成功，回想起來尚且後怕，“難以想像如果真被不懂行業的人控股了，會怎樣。”逆襲的路上，技術信仰也是不可或缺的。 (鉛筆道)

昨日晚間，小米創辦人、董事長兼CEO雷軍在社交平台發佈了一則自己駕駛小米SU7的漂移視訊，引發眾多網友圍觀。截至發稿，該視訊在微博的觀看量已經達到204萬次。整個視訊雖然不長，但畫面感非常有張力，特別是漂移的瞬間加上雷軍淡定的眼神，用米粉的話說簡直是“酷炫”“太帥了”。雷軍稱，這是在2024年拍的小米SU7漂移視訊。在評論區，不少網友催他“再來一次”“2026年的呢”，還有網友要求“新一代 SU7也安排一次”“希望開著YU7GT再漂一次”。“SU7定位新時代駕駛者之車，從容駕馭，精準穩定，致力於在各種路況下提供紮實的安心感以及精準順滑的操縱感，讓日常駕駛更安心。”雷軍說道。同時，他提醒大家：請勿輕易模仿，要在安全場地且有教練指導下進行漂移。據悉，第一代小米SU7已停售，新一代SU7整體研發已完成，即將量產，首批展車將於2月13日起陸續進駐北京、上海、廣州、深圳、杭州、成都、武漢七座核心城市。雷軍曾披露，新一代SU7將有新顏色、新輪轂、新內飾，安全進一步增強，全系標配雷射雷達，輔助駕駛全部滿配，續航等也會有新的突破。新一代SU7預計今年4月上市，預售價22.99萬元起。 (TechWeb)

在工信部最新一批次新車申報中，小米YU7 GT現身，很明顯，該車就是YU7的性能版。車輛外觀基本延續了標準版的方案，首次提供了純黑車漆，同時在細節方面有更多的專屬元素，其中前包圍樣式更新，前翼子板相比普通版車型更寬，車身後部也更加健碩，寬體效果更為明顯。此外，車輛將配備紅色制動卡鉗，預計也會配備碳陶瓷剎車盤，還將使用大尺寸的擴散器，紅色的“GT”標識位於車尾，彰顯身份標識。根據申報資訊來看，該車長寬高分別為5015/2007/1597mm，軸距為3000mm，定位中大型SUV， 提供21英吋輪圈，並可選裝多種不同風格的輪圈。選配方面，新車提供前組合燈裝飾件、後視鏡、後擾流板、鴨尾、前機蓋裝飾件、前車標、輪圈、卡鉗顏色、拉花等選裝配置。據悉，YU7 GT主要對標特斯拉Model Y高性能版及保時捷Cayenne Turbo GT等高端性能SUV，目標使用者為高頻參與賽道活動、追求極致駕駛體驗的消費者。至於動力系統，該車將配備前後雙電機，分別來自匯川動力以及小米自研，對應功率288kW/450kW，綜合可輸出超1000馬力，極速300km/h。去年10月，有外媒分享了在紐博格林賽道抓拍的圖片，展示了正在圈速測試的小米YU7 GT。從這組圖片上來看，這款YU7 GT外形進行調整，比如增加了更具侵略性的前後空氣動力學套件，小米專屬定製的倍耐力Trofeo RS高性能輪胎等等。儘管性能強悍，但綜合參數判斷，YU7 GT整體定位仍略低於小米旗艦車型SU7 Ultra，預計新車售價區間為40萬至50萬元。 (快科技)

2025年，小米汽車大捷收官，以411837輛的年度成績，同比暴漲200.9%，首次躋身行業TOP10。2026年，小米汽車設定了55萬輛、同比增長約34%的銷量目標。新車也即將迎來“下餃子”，目前已經有6款重磅新品曝光。小米三款新車被拍到消息稱，小米今年下半年或發佈3款增程車型，新一代小米SU7將在4月上市，網傳小米YU7 Ultra、小米SU7 L或將年內上市，多款新車將助力小米汽車產品陣容進一步完善，取得更高銷量成績。小米YU79據媒體最新爆料，小米即將到來的新車包括：新一代小米SU7、網傳的YU9（大六座/七座增程SUV，30-50萬元）、小米SU7 L（小米SU7加長版，主攻在30萬+級行政豪華領域）、兩款新增程（或是小米YU9的衍生車型、定位大五座SUV）、YU7 Ultra（YU7的高性能版）。小米YU7 Ultra新一代小米SU7具體節奏上，小米將於4月發佈新一代小米SU7，或同步推出小米YU7 Ultra。第三季度將成為增程車型的起點，推出小米崑崙N3，根據現在已曝光資訊，崑崙N3就是小米YU9的內部代號。接下來就是目前為止還沒有透露過太多資訊的新品。9月、10月小米會連續推出兩款增程車型小米崑崙N1和N2。按照序號不難猜測，這兩款車型將會是小米YU9的縮小版，如無意外將會分別定位中型和中大型的五座SUV。小米SU7 L此外，小米SU7L也會登場，這款車被稱為是對標帕梅的豪華行政級純電轎車，也被稱為小米SU7L行政版。2025全年，小米汽車交付量突破41萬輛。雷軍直言“對這一成績非常滿意”，並向所有車主，以及一兩萬名小米汽車員工的辛勤付出表達感謝。2025年初，小米汽車原計畫全年銷量30萬輛，後來調整到35萬輛，最終實現了41萬輛的驚喜成績。按目前趨勢，2026全年衝擊50萬輛應該很有希望，屆時小米將成為最快破百萬輛的造車新勢力了。(快科技)

小米股價一路暴跌，雷軍的後招來了。近日，小米集團在港交所公告稱，公司於2026年1月22日與一家獨立經紀商訂立協議，據此，經紀商將根據經紀協議所載之預定參數於香港聯合交易所有限公司購回不超過25億港元之本公司B類普通股。該自動股份購回計畫將於2026年1月23日開始實施，結束日期為以下最早日期：2026年股東周年大會前一日，回購金額達到25億港元或根據經紀協議條款提前終止。小米集團已申請並獲得豁免，允許在限制期內進行股份購回。此前，自2025年6月下旬觸及61.45港元的歷史高點後，小米股價一路震盪走低。截至2026年1月22日收盤，公司股價報35.24港元，較前述高點下跌42.65%，幾乎回吐2025年全年漲幅。然而在回購計畫公佈後，今日小米股價應聲上漲。截至發稿，小米港股報價36.12港元，漲幅2.50%，今日最高漲了3.35%。不過這也已經是近4月來小米及雷軍第44次通過回購維護股價，希望會是春節前的最後一次，讓雷軍和股民都過個好年。 (科技頭版)

“今天，一個全新的小米，正堅定地站在時代面前。”小米手機登頂俄羅斯第一2025年對於小米和雷總來說，真是大起大落的一年。在經歷小米汽車事故、網路黑公關等一連串風波後，雷軍在今年年初的千萬技術大獎頒獎典禮上，仍堅持“技術為本”的核心路線，並表示，小米只要拿出實打實的研發成果和技術實力，就一定能被大眾進一步認可。如今來看，小米和雷軍，其實一直都在用實力說話。數字生態系統公司MTS近日公佈的俄羅斯智慧型手機銷售資料指出，2025年全年，俄羅斯智慧型手機銷量大概為2360萬部，價值5740億盧布，其中小米品牌手機銷量排名第一，超越三星和蘋果。小米成為俄羅斯最暢銷的智慧型手機品牌 圖源：MOSKVA具體來說，MTS資料指出，2025年小米手機的俄羅斯市場的銷量佔比達到22%，而三星和蘋果則緊隨其後，佔比分別為14%和8%。不過，在收入份額上，小米還是不敵蘋果（27%）和三星（21%）在中高端市場的優勢，佔比僅達14%。分手機型號來看，Realme旗下Realme Note 60X是最暢銷機型，總銷量為2.4%；而小米14C和小米A3X則憑藉均衡配置與親民定價，拿下第二和第三。值得一提的是，小米手機品牌的優勢並非侷限於俄羅斯市場，而是全球性的。2025年第二季度，小米手機出貨量在東南亞地區就登頂第一，市佔率近19%；在歐洲市場也成功超越蘋果，成為份額排名第二的廠商。到2025年第三季度，小米手機已經在全球57個國家和地區智慧型手機出貨量排名第三，68個國家和地區排名前五。小米手機在多個市場排名Top5 圖源：小米從整體市場份額上，對比其他廠商，小米手機的實力也不容小覷。Counterpoint Research發佈的2025年全球智慧型手機市場監測資料就顯示，去年全年，小米手機在全球市場穩居前三，份額達到13%，僅次於蘋果的20%和三星的19%。小米位列2025全球手機市場份額榜第三 圖源：Counterpoint Research總的來說，憑藉在新興市場的深厚根基和成熟市場的穩步滲透，2025年小米手機可以說是多點開花，優勢盡顯。值得一提的是，小米集團合夥人兼總裁盧偉冰還透露稱，小米的短期目標是銷量進入“2億俱樂部”，即每年手機銷量超兩億部。從銷量王到產品王事實上，小米全球熱銷僅是中國手機品牌出海的冰山一角。在國內手機市場逐漸見頂，競爭趨向白熱化，一批國產手機選擇出海佔據高地。以俄羅斯市場為例，截至2021年12月底，小米、Realme、傳音等中國智慧型手機就已佔到該市場40%的份額。至2025年上半年，俄羅斯售出的1120萬部手機裡，有超八成（81%）來自中國。Realme俄羅斯官網 圖源：Realme另據海關資料，2025年1月-9月，受關稅等因素影響，中國智慧型手機出口額雖然同比下降9.90%至780.45億美元，但在出口的184個國家與地區中，依然有超六成市場出口額同比正增長，前20大出口市場中，有9個市場同比增幅超10%。可以說，在出海這件事上，國產手機廠商經驗還是比較足的。不過，如今智慧型手機行業的增長邏輯正從“規模擴張”轉向“價值深耕”，廠商們也拿到了新考卷。一方面，國產手機廠商在中高端市場的品牌溢價和話語權上仍有短板，這也是小米在俄羅斯銷量第一、收入卻落後蘋果和三星的核心原因；另一方面，關稅壁壘、本土化生產等政策要求，正持續推高手機出海成本，給主打低價位段的中國廠商帶來挑戰。不過，中高端市場並非蘋果、三星的專屬領地，如今中國廠商已開始全力衝擊更高價值的賽道。其中，被譽為出海三強之一的OPPO，就率先闖入了全球高端核心圈。IDC資料顯示，2024年OPPO手機在全球中高端市場（450-500美元）份額排名第一。Counterpoint Research的報告進一步印證，2025年第二季度，OPPO的平均售價（ASP）躍居全球第二，達到274美元，僅次於蘋果。OPPO的平均售價躍居全球第二 圖源：Counterpoint Research無獨有偶，雷軍在千萬技術大獎頒獎典禮也承諾，未來將投入2000億元持續攻克晶片、AI、作業系統等底層核心技術，毫無疑問，這筆巨額研發投入將成為小米手機突破價值力和產品力天花板的關鍵抓手。總而言之，中國手機品牌的出海之路已邁入全新階段。在全球市場的激烈角逐中，國產廠商憑藉性價比優勢站穩了腳跟，也在新興市場收穫了規模紅利，而在未來，小米、華為、OPPO等頭部大廠還將錨定技術研發、攻堅高端市場，實現從“銷量王”到“價值王”、“產品王”的進階。 (跨境派)

小米董事長兼CEO雷軍發文稱：“看了易車網銷量排行榜：特斯拉確實強，但並非不可戰勝！我自豪的是，SU7是迄今為止唯一擊敗Model 3 的同檔純電轎車！出色的產品力和品質，才會有這樣的銷量。小米YU7，上市僅6個月時間，銷量和Model Y 有差距。我相信，假以時日，YU7 也能一較高下！” (i財智)

近期的小米，活像個被架在輿論火上反覆烘烤的紅薯——外焦裡燙，還得忍著熱氣被圍觀者指指點點。前有短影片平台負面內容密集湧現，後有與“萬能的大熊”合作引發的信任崩塌，雷軍和徐潔雲的微博評論區淪為大型吐槽現場，連合作博主都忍不住喊話“別自毀根基”。更令人揪心的是，輿論炮火尚未停歇，股價的持續陰跌已讓投資者坐立難安。據公開市場資料顯示，小米股價從61港元的階段性高點持續下探，如今已跌至40港元以下，區間跌幅超34%。東北大哥深夜哭訴“我們做錯了什麼”的場景，成了小米投資者群體的真實寫照。但嘈雜的輿論場往往容易遮蔽本質。當我們撥開其間的迷霧就會發現，小米當前的困局並非偶然，而是一家企業在傳播敘事長期失衡後必然遭遇的反噬（誠然，這種反噬更包含著“黑水軍”的推波助瀾）。但換個角度看，這場密集的負面風暴，實則在加速小米的觸底處理程序——商業世界的鐘擺向來如此，越是劇烈的搖擺，越容易過度偏離中樞，而偏離的盡頭，往往藏著被低估的投資機會。風雨飄搖，小米正在加速“觸底”。 01 輿論風波：個人IP成功的雙刃效應理解小米的輿論困境，需先釐清一個核心前提：當前所有爭議，都是雷軍個人IP極致成功的“附屬產物”。小米從誕生之初，就選擇了一條“創始人IP繫結品牌”的捷徑，雷軍的人設、“押上全部聲譽”的造車宣言，以及年度演講裡的勵志故事，成功將個人信任遷移為品牌流量。資料顯示，37%的小米使用者因雷軍關注品牌，SU7上市時一句宣言就能帶動5萬輛訂單，這種低成本獲客的優勢，曾讓小米在競爭激烈的科技圈如魚得水。但資源從來都是有限的，就像舞台聚光燈就那麼一束，全打在雷軍身上，品牌本身及其他業務線的獨立敘事便自然陷入陰影。當消費者形成“雷軍=小米”的認知慣性後，任何細微波動都會被無限放大解讀，並被好事之人推波助瀾：SU7出現事故，質疑聲不會侷限於產品本身，而是直接指向“雷軍的技術判斷能力”；與爭議KOL合作，過錯不會歸咎於行銷部門的決策失誤，而是升級為“小米背叛米粉”的信任危機。這種傳播失衡，是小米從一開始就選擇的trade-off——享受了個人IP的流量紅利，就必須直面潛在的輿論反噬風險。這不是對錯問題，而是商業選擇的必然代價，就像你選擇了用火箭加速，就得接受燃料耗盡時的失重感。當然，這裡也必須要指出一種特殊情境：傳播作為商業競爭中那個各方利益者心照不宣的隱形戰場，當被操縱的輿論攻擊越過法律與道德的紅線時，法務部門的重拳出擊是需要被肯定的——它不是一種可選項，而是守護企業生存空間的底線。02 敘事失能：價值錨缺失下的被動困局如果說個人IP的失衡是輿論風波的導火索，那麼讓小米持續陷入被動的，則是公關體系在專業層面的失焦，以及公司對自身價值錨認知的模糊。這種失能首先體現在對新產業規律的敬畏不足。從手機到汽車，小米跨越的不僅是產品品類，更是使用者的信任閾值——手機壞了可以換，汽車關乎生命安全，公眾的審視標準早已從“性價比”升級為“安全感”。但小米的PR仍停留在流量思維階段，選擇合作長期抨擊米粉的“萬能的大熊”，無異於在粉絲的信任牆上鑿洞，這種對產業本質和使用者心理的誤判，直接導致了輿情機制的潰敗。更深層的問題在於，小米對自身內涵價值這個“錨”的認知嚴重不足。當股價持續下行時，公司本應通過清晰的價值表述穩定市場預期，實際呈現的卻是矛盾訊號：雷軍1億港元的增持尚未傳遞足夠信心，副董事長林斌隨即傳出140億元人民幣的減持計畫。這一“一增一減”的操作，讓投資者徹底陷入迷茫。缺乏價值錨的企業，猶如航行中沒有羅盤的船，在輿論風浪與競爭暗礁間只能隨波逐流，最終陷入“輿論唱空—股價下跌—競爭夾擊”的循環。雪球上有投資者吐槽“拉黑了140個無腦黑，卻攔不住股價跌”，恰恰道出了這種價值失錨後的無力感。03 本質追問：輿情是表象，價值迷失是核心穿透表象可見，小米當前的核心問題並非單純的輿情危機，而是價值定位的模糊，這與價值觀是否正確並無直接關係。小米“提升效率、讓利使用者”的初心始終未變，從紅米手機到小米家電，從SU7定價到IoT生態，均延續這一邏輯，這也是大量使用者依然支援的根本原因。若僅是輿論衝擊導致的股價下跌，反而可能形成估值窪地——價值觀穩健、產品力線上的公司，短期情緒擾動常會帶來佈局機遇。但資本市場的擔憂顯然更深。其焦慮主要集中於幾頭“灰犀牛”：其一，多線作戰帶來的資本開支壓力。手機、汽車、晶片甚至AI多條戰線同步推進，每條均需持續投入，市場擔憂其自由現金流會被不斷侵蝕；其二，高位融資與大額減持的訊號矛盾。同時，雷軍增持、公司回購與林斌減持形成反差，影響內部共識的外部觀感；其三，反內卷趨勢下的增長模式挑戰。行業整體走向高品質發展，傳統性價比內卷模式已難以為繼；其四，新興賽道的佈局滯後，在AI浪潮下動作遲緩，自動駕駛領域的爭議更暴露了AI技術儲備短板。這些問題並非無解，但都指向同一核心：公司需盡快明確並傳遞其內在價值邏輯。04 破局關鍵：錨定核心價值，重建敘事中樞面對當前的困局，很多人把解藥開成了“加強公關”“平息輿論”，但這不過是揚湯止沸。真正的解藥，在於盡快釐清小米的內涵價值，用清晰的價值錨穩住預期，再以此為核心重建輿情和投資者關係框架。商業世界的底層邏輯從未改變：輿論永遠是價值的附屬品。當企業價值邊界清晰、邏輯自洽時，再洶湧的負面輿情也只是暫時的噪音。小米並非沒有可錨定的價值基準：手機業務仍佔據全球智慧型手機市場約12%的份額，高端化處理程序雖有波折，但小米14及以後得系列等產品已實現高端市場突破；IoT業務雖增速放緩，但憑藉超600種相容產品建構的生態壁壘，仍佔據全球消費級IoT市場領先地位；汽車業務更實現“量產即盈利”的行業突破，2025年Q3財報顯示，SU7相關業務貢獻經營利潤7億元，驗證了其最終成為頭部智能汽車公司的可能性。這些業務的價值疊加，再參照科技硬體+智能汽車+AI應用賽道的對標企業估值邏輯，小米的內涵價值並非無法量化。關鍵在於將這份“價值計算”清晰地呈現於市場：用具體的業務資料說明多線作戰的合理性，用明確的資本規劃回應開支擔憂，用透明的溝通機制化解股東增減持的認知偏差。當市場對小米的價值形成共識，輿論鐘擺自然會回歸理性，所謂的“多重絞殺”困局便會不攻自破。05 結語：加速觸底，即是新生前奏商業世界的成長從非直線向上的拋物線，而是一場在波動中螺旋上升的修行。於小米而言，近期密集的負面輿情或許並非壞事——它如同一把加速錘，倒逼企業從“個人IP驅動”的舒適區中驚醒，也加速了其價值回歸的觸底處理程序。鐘擺的過度擺動終會回歸，當輿論的情緒宣洩抵達頂點，當股價的陰跌觸及價值底線，市場的理性終將覺醒。小米當前的處境，恰似登山途中遭遇的陡坡，雖舉步維艱，但只要穩住重心、找對路徑，登頂時的風景只會更加壯闊。未來或許還會經歷漫長的橫盤整理，或許還會有零星的輿論雜音，但這都不妨礙它完成一次深刻的自我重構。而對於投資者而言，讀懂這場觸底背後的價值邏輯，或許就能抓住鐘擺回擺時的珍貴機遇——畢竟，商業世界的本質，從來都是在嘈雜中發現價值，在低谷中等待新生。 (錦緞)