下周一，全球AI圈最重要的一場大會，就要開始！3月16日到19日，輝達將在加州聖何塞召開GTC 2026。但這一次，如果你還只是盯著黃仁勳會不會再發佈一張更強的GPU，那你可能看錯了方向。因為對於資本市場來說，留給重新定價的時間窗口，其實已經不多了。華爾街眼裡，這次大會真正的份量，早就不是‘顯示卡參數提升了多少’。真正的博弈點在於，輝達能不能利用這四天，完成一次身份的跨越：從一家‘賣晶片’的硬體公司，正式轉變為一家‘定義 AI 基礎設施規則’的平台公司。從各大投行最新的前瞻報告來看，市場現在盯著的重點是輝達會不會在GTC上強化這幾件更關鍵的事：推理工作負載分解Token的成本和ROI網路互聯的重要性抬升以及下一代專用架構路徑。這意味著什麼？這意味著，從下周一到下周四，市場看的表面上是一場技術大會，實際上在交易的，可能是2026年AI美股下一階段的主線歸屬。如果輝達能把這個新敘事講通，那麼接下來被重估的，將不僅僅是輝達自己的股價。整條 AI 產業鏈的價值分配邏輯，都可能發生結構性的變化。錢會從那裡流出來？又會瘋狂湧入那個被低估的類股？那些公司可能會因為邏輯證偽而被拋棄？如果你想看懂下周資金真正的動向，今天你一定要耐心看到最後。本次GTC 要傳遞的核心資訊輝達這次 GTC 要傳遞的核心資訊是什麼呢？一句話總結：這次 GTC 不是來秀新品的，而是要重新定義整個 AI 基礎設施的遊戲規則。過去幾年，市場對輝達的理解非常簡單：誰的晶片算力最強，誰就是 AI 領域的王者。但瑞銀最新的報告帶來了一個重要訊號：單一處理器主導性能的時代要結束了。從這次 GTC 開始，輝達要做的，是把重點從“單晶片”轉向“系統級最佳化”。簡單來說，過去大家比的是誰的發動機更強，現在輝達要告訴你，真正的競爭力不光是發動機的馬力，而是整輛車的協同配合。黃仁勳的目標，不再是單個 GPU 多快，而是如何通過 “極限協同設計”，把晶片、網路、記憶體、軟體等部分整合成一個高效、標準化的 “AI 工廠”。這背後其實反映了一個本質變化：大家不再只關心算力峰值，而是關注系統能不能大規模落地，能不能算清楚功耗和成本的回報率（ROI）。就好像你不再只是關注車的發動機有多牛，還開始看油耗、保養成本，以及它帶來的經濟效益。輝達正是通過系統級的協同設計，把晶片、網路、記憶體和軟體打包成一個完整的解決方案，讓整個 AI 系統運行得更高效、更可持續。系統級統治力的背後是什麼？那既然我們已經進入了“系統時代”，接下來的問題是：輝達靠什麼支撐它的系統級統治力？在瑞銀的報告中，最大的預期差是：工作負載分解。這幾個字意味著，AI 系統的任務不再依賴一個“全能戰士”悶頭干，而是要根據不同的任務需求進行精細化分工。過去，市場對 AI 硬體的理解非常簡單：模型越大，需要越強的 GPU。但大家忽略了一個關鍵細節：AI 的不同任務有不同的需求。比如，訓練大模型需要“蠻力”，而推理（即我們調取 AI 時的過程）更注重“反應速度”；有些場景需要高吞吐量，而有些場景則要求極低的延遲。如果用最強、最貴的 GPU 去做所有任務，就像是讓一輛超級跑車去城市裡送外賣，雖然車速很快，但效率不高，成本也很大。瑞銀的報告提到，輝達正在從“單晶片性能”，轉向“系統級性價比”。黃仁勳通過“分解”和“極限協同設計”，把計算、網路和記憶體重新安排，給每個任務分配最合適的資源，從而最佳化整個系統。那很多人可能會問：把原本大一統的 GPU 任務拆了，難道不是在削弱自己的護城河？恰恰相反。這其實是在 強化輝達的“絕對控制權”。一旦 AI 系統變得 異構化，任務開始拆分，架構變得複雜，誰來決定任務的分配？誰來管理資料如何流動？誰掌握了這些“任務分配權”，誰就能主導 AI 時代的利潤。輝達現在的動作，實際上是在往 軟體棧和系統層 進行深度佈局，釋放出一個訊號：一旦華爾街接受了“工作負載分解”的邏輯，原本盯著 GPU 出貨量的估值模型將會被推翻。被忽視的王者——網路與互聯既然“工作負載”被拆解了，任務不再由一顆晶片單打獨鬥，那接下來的問題就非常現實：當晶片足夠多、足夠強的時候，最先卡脖子的會是什麼？摩根大通在報告中給出了答案：網路與互聯。邏輯其實很簡單：過去我們盯著 GPU 這台“發動機”猛不猛；但當 AI 進入成千上萬顆晶片協同的“機架時代”，真正決定效率的，已經不是單張卡跑多快，而是資料搬運的速度和延遲。一句話總結：GPU 決定算力上限，而網路和互聯，決定了你能不能觸達到那個上限。這就像你建了座頂級工廠，裝置全是世界一流，但如果傳送帶太慢、大門太窄，你空有頂級裝置，產量照樣上不去。現在的 AI 基礎設施，就面臨這種“工廠大塞車”。其實，這種從“算力”轉向“互聯”的趨勢，我們美股投資網的老朋友一定不陌生。我們早就提醒過：當算力達到飽和時，投資網路基礎設施是最具長期回報的機會。年初至今，我們提前佈局的“光電轉換”賽道已經全面爆發：我們在年初《美股2026年必買10隻股【中集】不為人知的潛力公司 》深度調研並提示的 GLW，當時價格僅 85 美元，本周二已經到了 139.36 美元，漲幅高達 64%。言歸正傳，黃仁勳現在瘋狂強化網路敘事，是因為他看準了一點：控制網路，就是控制整套系統的“調度權”。 一旦你用了輝達的通訊協議，你未來的擴展和遷移成本，就全部鎖死在他的生態裡了。這也解釋了為什麼華爾街現在的目光，已經穿過 GPU，直接盯上了最底層的光互連和矽光技術。花旗報告特別提到一個細節：今年的 GTC 和全球光通訊大會（OFC）幾乎是同期舉行，這絕非巧合！華爾街現在關注的焦點是：1.6T 光模組能否跑通，矽光技術是否成熟。如果說“工作負載分解”是推動 AI 系統重構的原因，那麼網路與互聯則決定了這個重構將會在那些領域首先釋放財富機會。一旦市場接受了這一邏輯，重新定價的將不僅僅是 GPU，更多的關注將集中在那些決定資料流動速度的交換機、光模組和互連技術上。記憶體之戰與代幣經濟學如果說網路解決了資料“怎麼走”的難題，那麼AI基礎設施最後的堡壘，便只剩下資料“存那兒”與“怎麼取”。瑞銀表示：輝達正引入類似Groq的架構，利用片上SRAM（靜態隨機存取儲存器）來實現超低延遲推理。那這是否意味著HBM（高頻寬記憶體）的末日將至？畢竟，在大眾的直覺裡，新技術的出現往往伴隨著舊技術的淘汰。當黃仁勳定為特定任務配備這種“極速工作台”時，投資者本能地擔心：這會不會切走HBM這塊最大的蛋糕？然而，這種“非此即彼”的擔憂，恰恰誤讀了輝達的真正意圖。深入剖析會發現，這並非一場你死我活的替代戰，而是一次精密的“工作負載分解”。SRAM雖快，快到幾乎零延遲，但它受限於晶片面積，容量天花板極低，根本無法承載千億參數模型的訓練與大規模通用推理；這就好比你手邊的辦公桌再順手，也塞不下整個圖書館的藏書。而HBM雖在延遲上略遜一籌，卻是維持AI系統規模的唯一“大動脈”，沒有它，大模型連跑都跑不起來。因此，輝達的策略絕非“二選一”，而是極致的“整合互補”：將最昂貴、最快的SRAM用於對延遲極度敏感的專用推理，打造極致體驗；同時讓耗時耗力的大規模訓練繼續深植於HBM的護城河中。這種架構設計的終極目的，是為瞭解決AI落地的最大痛點——如何在保證性能的前提下，把算力成本打下來。這就自然引出了本次 GTC 市場最關注的一道數學題：代幣經濟學Tokenomics。華爾街對 AI 最大的疑慮，已經不只是資本開支有多大，而是每一輪新增投入最終能不能轉化成更低的單位 token 成本和更高的商業回報。輝達近幾個月的官方表述也在持續轉向這一點：無論是 Blackwell 還是 Rubin，核心賣點都不再只是峰值性能，而是 cost per token、吞吐/每兆瓦，以及整套 AI 基礎設施的經濟可行性。技術上，這背後依賴的正是更複雜的記憶體層級與資料流最佳化——包括片上 SRAM/L1、L2、HBM 以及系統級互連的協同——把不同負載放到最合適的資源上處理，從而降低 token 生成成本、提升整個平台的 ROI。這套邏輯直接指向了一個被市場嚴重低估的財務事實。花旗在報告中給出了一個推演：得益於這種系統級的效率最佳化，預計輝達2028財年的每股收益（EPS）將達到15美元。按目前股價計算，這意味著輝達的遠期市盈率（PE）僅為12倍。試想一下，在一個兆規模的賽道里，核心霸主的市盈率竟然只有12倍？這在財務視角下極具吸引力，但也暴露了一個巨大的預期差：市場還在用傳統的“硬體製造商”眼光給輝達定價，卻尚未完全意識到它作為“系統定義者”的盈利爆發力。當我們將技術架構的互補性與商業模式的升維串聯起來，最終的圖景變得異常清晰：SRAM是製造市場興奮的“情緒點”，負責解決速度焦慮；HBM才是真正源源不斷的“利潤池”，負責鎖定長期規模；而Tokenomics則是連接兩者的橋樑，它用實實在在的ROI資料，打消了華爾街對AI泡沫的顧慮。瑞銀的資料證實了這一點：儘管SRAM概念火熱，但投行對美光等廠商的HBM收入預測卻在2028年飆升至270億美元，且短缺預期延續至數年之後。這說明在主流資本視野中，SRAM並未將HBM踢出盈利模型，反而通過分層架構進一步固化了HBM作為主存核心的地位。歸根結底，這場關於記憶體技術的博弈，實則是輝達重構AI價值鏈的“陽謀”。通過引入SRAM解決延遲痛點，通過Tokenomics說服客戶買單並重塑估值邏輯，再通過HBM鎖定長期利潤，輝達成功地將原本單純的硬體買賣，進化成了AI時代不可或缺的“系統入場稅”。無論未來的推理場景如何千變萬化，只要這套“SRAM提速、HBM擴容、Tokenomics算帳”的混合架構成為行業標準，那麼無論技術風向吹向那一邊，最大的贏家始終只有那個制定規則的莊家。輝達下一代產品路線圖該怎麼看？既然工作負載分解和記憶體分層已成定局，投資者面臨的最後一個問題是：輝達下一代產品路線圖該怎麼看？很多人被Kyber、Rubin Ultra、Feynman這些代號所迷惑，以為它們只是更強的GPU，但如果只盯著晶片，你就錯過了輝達真正的戰略佈局。過去，市場看重單卡算力；但進入下一階段，決勝點在於：一個機架能容納多少計算、頻寬、記憶體，同時如何處理功耗、散熱和互聯。Rubin Ultra最關鍵的地方，不是“Ultra”這個字，而是它代表了輝達推動系統密度到極限，四大維度你同時提升，迫使競爭對手在系統級能力上追趕，形成輝達的深厚護城河。最終，輝達不再單純發佈新品，而是在推動 “基礎設施標準化、系統化、平台化”。對投資者是明白輝達的估值邏輯正在從“賣最好的晶片”轉向“賣唯一的 AI 系統”。產業鏈的投資機會也將外溢到網路架構、光互連、CPO、矽光等領域。 (美股投資網)

近期除了美國與伊朗的戰事不斷，3月美股市場也有諸多大事，除了要公布2月的非農、通膨數據外，台積電2月營收以及輝達2026GTC大會都將在3月登場，此外美國中級選舉「超級星期二」初選也要在3/3開始。投資美股新選擇「美股代幣」24小時全天候交易輝達、特斯拉等多檔熱門美股，價格同步美股定期開設免費/付費投資課程教學詳情請洽鉅亨買幣官方LINE：https://supr.link/2izDZ交易美股代幣 點擊鉅亨推薦碼註冊派網交易所：https://supr.link/vQa9C

在今日舉行的2026年巴塞隆納MWC大會上，高通宣佈與領先的行業合作夥伴建立新的戰略聯盟，以加速6G的開發和全球部署。聯盟承諾，將從2029年開始正式交付6G商用系統。名單顯示，支援該聯盟的全球合作夥伴包括Google、亞馬遜、微軟、Meta、阿里巴巴、中國移動、中國電信、中國聯通、華碩、惠普、英國電信集團、愛立信、摩托羅拉、諾基亞、三星電子、T-Mobile等近60家IT裝置和電信營運商。據悉，此次合作將聚焦三大核心架構領域：裝置、網路和雲基礎設施。參與合作的公司將共同推動關鍵6G標準的制定並儘早進行系統驗證，預計在2028年演示符合6G規範的預商用裝置和網路，以及從2029年開始在全球範圍內初步部署可互操作的商用6G系統。值得一提的是，上述公司普遍看好基於6G技術建構AI原生網路的前景。由於6G基於連接性、廣域感知和高性能計算被設計而成，其將具備諸多全新先進功能，包括整合廣域感知能力的智能無線電、具備高性能和高能效計算能力的虛擬化和雲無線接入網（RAN）、基於人工智慧的網路自主性，以及用於全新人工智慧工作負載的邊緣和集中式資料中心。“6G不僅是無線通訊演進的下一步，它更是建構人工智慧原生網路的基石，能夠將AI分佈於裝置、邊緣和雲端，並將網路營運商轉型為人工智慧驅動型企業。”高通CEO克里斯蒂亞諾·阿蒙（Cristiano Amon）表示。Google、Meta則認為，6G將加速建構AI原生網路，為基礎設施和AI裝置提供關鍵支撐。另一邊，輝達也將6G視為“物理AI”的骨幹。其牽頭髮布通訊網路基建聯盟倡議，參與方包括美國T-Mobile、韓國SK Telecom、英國BT集團、德國電信等電信裝置公司。目標是將下一代無線網路基礎設施轉型為基於軟體的基礎架構，並將人工智慧（AI）整合到通訊網路中。“人工智慧正在重新定義計算，並推動人類歷史上規模最大的基礎設施建設，而電信將是下一個重點領域。”黃仁勳表示。華泰證券認為，6G作為新一代智能化綜合性數字資訊基礎設施，將突破傳統移動通訊範疇，實現通訊與智能、感知、計算、安全等深度融合。通智融合層面，6G時代將實現人工智慧與網路的雙向賦能，讓網路從“被動承載”轉向“智能感知”，實現通訊與智能的原生融合。6G將不單聚焦於更高的通訊傳輸速度，更要強調與其他ICT技術的深度融合。國內方面，光大證券指出，2025年6G發展大會以“智聯全球-共建6G技術創新生態”為主題，並透露“第三代合作夥伴計畫”（3GPP）明確了6G標準化時間表和技術路線圖，2030年將迎來關鍵的商業化節點。 (科創日報)

在經過一個相對波瀾不驚的春節之後，我們正式迎來了 2026 年的第一波新品熱潮。下月除了有三星 S26 系列正式發貨，還有包括榮耀、OPPO、vivo 等等國產廠商今年第一波旗艦的亮相，以及蘋果的春季發佈會，可謂熱鬧至極。但三月份不止廠商活動，一年一度的世界移動通訊大會（Mobile World Congress, MWC）也將於 3 月 2-5 日在西班牙巴塞隆納如期舉行：▲ 圖｜Cubic3本次 MWC 和年初的 CES 一樣看點滿滿，其中不乏很多已經在 CES 上初見端倪的新產品。比如榮耀的 Robot Phone 和摩托羅拉大折疊，還有包括榮耀 Magic V6、vivo X300 Ultra 等年度旗艦的首次亮相——▲ 榮耀 Robot Phone｜NotebookCheck但新品不止手機，我們預計還將在今年 MWC 上看到更多的人形機器人產品、新廠牌的智能眼鏡，以及（有可能）奠定下一個十年網路通訊基石的 6G 標準的首次落地驗證。▲ 圖｜Tom's Guide因此，收起小桌板、打開遮光板、調直座椅靠背，愛范兒帶你看看未來幾天 MWC 上的主要重磅新品。新機一大票，漲價成定局別的不說，下周預計將會在 MWC 上召開新品發佈會或者產品首次亮相的智慧型手機，一隻手都數不過來。摩托羅拉 Razr Fold正如前面提到的，本次 MWC 上我們預計將會看到摩托羅拉首款大折疊手機的正式發佈：作為目前在「性價比折疊屏」市場不可忽視的力量，摩托羅拉 razr 系列小折疊在過去兩年的銷量都相當不錯，在部分市場甚至出現了逆勢上漲的情況。而 moto razr Fold 按照計畫也會是一台相當注重性價比的大折疊——雖然我們至今沒看到它的具體配置表，但參考 CES 上發佈的高端直板機 moto Signature，我們可以猜測 moto razr Fold 大概也是一個驍龍 8 Gen5、12+512GB 單配置的組合，可能會瞄準 7000 人民幣檔。▲ 圖｜CNETmoto razr Fold 的另一大特色是相容手寫筆，這也是 2026 年我們預計會見到的數台支援手寫筆的大折疊之一。vivo X300 Ultra不出意外的話，本次 MWC 實際上是 X300 Ultra 的首次真機展示。除了基本上確定的驍龍 8 Elite Gen 5、2K 京東方直屏和新的攝影套裝之外，X300 Ultra 最大的特色還得是增距鏡——並且這次不止一顆。根據國內數個信源的交叉爆料：vivo X300 Ultra 除了支援現有的 200mm 增距鏡之外，還將獨佔一個新的 400mm 增距鏡。這樣一來，X300 Ultra 預計搭載的 2 億像素三星 HPB 感測器將會得到最大限度的發揮，今年 OV 兩家的「長焦爭霸賽」也會非常有看點。畢竟 OPPO Find X9 Ultra 在最新爆料中，已經用上了一顆等效 300mm 的增距鏡。只可惜 OPPO 大概不會在 MWC 上亮相，發佈時間預計也在三月後：▲ 圖｜微博 @搞機王騰霄只不過同樣根據供應鏈消息，vivo 和 OPPO 今年的 Ultra 旗艦都將迎來一波「相當幅度」的漲價，以應對越來越緊張的記憶體採購難題。除了上面這些老朋友，今年 MWC 上我們還會看到另外一些「劍走偏鋒」的新品。Leitzphone by Xiaomi比如去年下半年話題度極高的小米 17 系列，就將在 MWC 同期舉辦國際版的發佈會。屆時除了小米 17、Pro 和 Pro Max 的國際版之外，小米 17 Ultra 同樣會全球發佈：▲ 圖｜X @Frankforphones根據加拿大網友 @Frankforphones 在一家泰國小米店的發現，小米 17 Ultra 的國際版將獲得徠卡手機的終極榮譽，被冠上創始人 Ernst Leitz 的名字，變成一台 Leitzphone。關聯閱讀：徠卡官宣徠卡手機，正統德味小米造根據 Frank 的發現，國際版小米 17 Ultra 疑似只保留了 M9 和 M3 的本地模型處理，無法使用國內版更強的雲端 M9 模型。此外，根據前幾代國際版小米手機的慣例，所有小米 17 系列的國際版機型電池容量相比國內都會有所縮水，回到 5000 mAh、總能量不超過 20Wh 的水平。當然，這不是小米的問題。國際版機型電池縮水的主要原因，其實是愛范兒曾經介紹過的聯合國《關於危險貨物運輸的建議書》188 號特殊規定。關聯閱讀：國產電池大容量，三星 iPhone 用不上Nothing Phone (4a)而在上述國產品牌之外，前幾個月一直沒什麼消息的 Nothing 也官宣將在 MWC 期間發佈最新的 Nothing Phone (4a)。從官方圖來看，(4a) 依然是我們熟悉的「航天機能風」設計：▲ 圖｜TheVerge作為偏中端機型的 Nothing a 系列機型，Nothing Phone (4a) 預計會搭載一顆驍龍 7s Gen 4 處理器，搭配 5080mAh 電池，以及熟悉的 6.8 吋 120Hz 螢幕，8 或 12GB 記憶體。▲ 圖｜Nothing而在 (4a) 上，Nothing 似乎終於想起了自己是一家設計公司——這一代 Nothing 跳出之前「藍白灰」的循環，新增了一個特殊的粉色，頗有當年 Pixel 3 Not Pink 的味道。6G 在門口，場景還得找今年 MWC 上佔據 C 位的除了具體的硬體產品，還有一個扮演著舞台地板的基礎角色：高通，和它的 6G 通訊標準。2025 年正處於網路通訊標準從 5G Advanced 向 6G 邁進的關鍵節點，同時 6G 作為一個與 AI 時代共生的底層技術，高通也努力將 6G 標準制定為一個「AI 原生的系統」。▲ 圖｜Qualcomm Newsroom換句話說，6G 的核心目標不限於追求峰值傳輸速率，更包含通過智能化與高效化的工程實踐，給智能體 AI（Agentic AI）與 AI 硬體的體驗提供網路保障。在 6G 基礎技術層面，高通預計會在本次 MWC 上首次展示端到端的 6G 通訊原型系統，以演示如何利用新頻譜、大頻寬以及超大規模 MIMO 技術實現資料傳輸性能的飛躍。▲ 圖｜Qualcomm Newsroom6G 作為一套期望中具有「自適應智能」的傳輸標準，終極目的是打通從智能終端產品到基站、衛星之類的 RAN 基礎網，再到網路營運商手中的小型邊緣雲，直達大型服務提供商的中心雲的整條道路。▲ 圖｜ResearchGate6G 的另一個關鍵詞則是「感知和計算深度融合」，通感一體化（ISAC）技術讓無線通訊突破了單一的連接功能。在本次 MWC 上，我們大機率會看到基於 6G 傳輸標準的跨網路感知與智能分類能力演示，包括對無人機群的檢測分類、對遠距離車輛進行精準追蹤等等。同時，6G 網中的極大拓寬的終端連接量、近一步降低的資料延遲和翻倍的頻寬還可以用於高保真的數字孿生平台。不僅便於持續調優網路性能，還能顯著降低大規模資料採集帶來的營運開銷與能耗 。▲ 圖｜Qualcomm Newsroom高通預計還會在 MWC 上展示超大規模 MIMO（Giga MIMO）、子帶全雙工及機率整形等 6G 核心基礎，這些功能全部旨在提升資料密集型應用的吞吐量。而回歸對普通消費者比較重要的蜂窩資料層面，高通預計會在 MWC 上發佈新一代 X 系列數據機及射頻系統，作為從 5G 邁向 2030 年 6G 的新一步。作為全部面向 5G Advanced 架構的新數據機，預計會整合新一代 5G AI 處理單元。相比前代產品，它的射頻收發器面積會進一步減少，從而降低 SoC 中數據機部分的功耗：▲ 上一代 X100 5G RAN 加速卡｜TelcoSought另外，今年我們也可能會見到首個支援 NR-NTN 的平台，能夠通過標準協議支援基於衛星網路的語音、視訊通話及資料傳輸——一個人人有「衛通」的階段或許已經不遠了。▲ 圖｜Apple只不過目前來看，2030 年落地的 6G 對於大多數人來說還是相當遙遠的。本次 MWC 上高通的演示也僅僅是 6G 技術實際落地、開始現實測試的第一步，我們大可不必著急看到結果。對於這個與全球 AI 時代共同生長的網路通訊協議，我們對 6G 的需求除了最基礎的網速之外，怎樣通過新技術把如今「畫地為牢、軍閥割據」的軟硬體生態結合起來，才是 6G 網真正讓人期待的地方。 (愛范兒)

美國當地時間2月24日，蘋果公司召開2026年度股東大會。在本次股東大會中，蘋果股東表決通過了董事會成員提名、聘用會計師事務所、高管薪酬諮詢投票以及非員工董事股票激勵全部四項管理層提案，並否決了唯一一項股東提出的“中國關聯審計”提案，整體結果與董事會建議一致。01 董事會提案：求穩、注重連續性2026年蘋果股東大會共有五項投票議案，其中四項為管理層提案。蘋果董事會在這四項議案上均建議股東投贊成票（FOR），股東最終全部通過。第一項：選舉董事會成員今年1月，蘋果提名現任八名董事連任，任期至2027年股東大會結束。股東在本次大會上投票通過了全部董事人選。從結構上看，蘋果董事會延續了以資深成員為主的構成特徵，多數董事擁有跨國企業或大型機構的管理經驗，涵蓋科技、消費品牌、生物醫藥、國防航天及金融投資等領域。獨立董事佔多數，維持了董事會在公司治理與監督層面的獨立性安排。本次連任的八位董事分別為：第二項：續聘安永會計師事務所擔任公司2026財年的獨立註冊會計師事務所第三項：高管薪酬諮詢投票蘋果股東大會審議並通過了2025財年的高管薪酬方案。根據公司披露檔案，蘋果首席執行長蒂姆· 庫克2025財年的目標總薪酬為5900萬美元，包括300萬美元基本年薪、600萬美元現金激勵，以及5000萬美元目標股權獎勵，其實際總薪酬為7430萬美元。這7430萬美元中，除薪酬與股權獎勵外，還包括約176萬美元的其他補償項目，具體涵蓋401(k)繳費2.1萬美元、人壽保險費用2964美元、5.77萬美元假期現金補償、78.99萬美元個人航空差旅費用以及88.79萬美元安保支出等。相比2023財年約9940萬美元、2024財年約6320萬美元的薪酬水平，2025財年的實際薪酬處於近三年區間中位。董事會建議股東投贊成票，股東最終通過該議案。第四項：非員工董事股票計畫修訂股東批准修訂後的《非員工董事股票計畫》，用於向非員工董事提供股權激勵。董事會建議贊成，股東最終支援。02 股東提案：中國業務與供應鏈風險成焦點本次大會唯一的股東提案為“China Entanglement Audit（中國關聯審計）”，由美國國家公共政策研究中心（NCPPR）提交。該提案要求蘋果編制專項報告，評估公司在中國市場及供應鏈中的風險敞口。提案涉及的風險點包括：2025年美國對中國商品徵收高達145%的進口關稅；蘋果在印度與越南擴大製造規模但仍依賴中國零部件；若工程師支援受限可能影響海外生產；若相關風險披露不足，可能帶來的潛在訴訟風險。提案方認為，這些因素可能對股東構成長期影響。蘋果董事會建議股東投反對票，認為公司已在年度報告中充分披露國際營運及供應鏈相關風險，額外編制專項報告並無必要。董事會同時指出，該提案具有較強指令性，可能限制公司在複雜國際環境下的經營自主權。最終，股東否決了這一提案。儘管中國市場的風險議題在大會上被提出，但財務資料呈現出另一面。2026財年第一財季，大中華區實現營收255.26億美元，同比增長22%。這一表現顯示，中國市場在蘋果整體業務中的地位仍然穩固。對於蘋果而言，中國既是重要的製造基地，也是高端產品的重要消費市場。如何在多元化供應鏈佈局與核心市場穩定之間保持平衡，將持續影響公司未來幾年的戰略走向。03 接班前奏：庫克時代的管理層換血蘋果新一代核心團隊自2011年庫克接任蘋果CEO以來，蘋果市值已從約3500億美元增至超過4兆美元，單季度營收也從不到300億美元增長至超過1000億美元。隨著多位核心高管相繼退休或離職，蘋果管理層正經歷大幅調整，為潛在接班和未來戰略佈局創造條件。不久之前的蘋果全員會上，庫克也罕見提及了退休話題，稱“人到了一定年紀，有些人選擇退休是一件很自然的事情”，但未明確自己在短期內是否會退休。具體的人事變動上，2025年底至2026年初，包括前首席營運官傑夫·威廉姆斯、環境與政策事務負責人麗莎·傑克遜在內的多位長期高管離開公司。在這種背景下，硬體工程資深高級副總裁約翰·特努斯逐漸成為潛在接班人。他在蘋果工作近25年，兼具產品設計與工程經驗，頻繁出現在產品發佈會和公開活動中，逐步成為公眾視野中的接班人選。蘋果還對核心管理團隊進行了調整，重點強化硬體創新、XR產品開發、人機介面設計及技術研發等關鍵領域的力量。這些變化既有助於保持蘋果的產品競爭力和創新能力，也為接班過渡和戰略規劃提供了支援。蘋果近期的人事調整併非簡單崗位輪換，而是公司有意通過管理層更新，向外界傳遞庫克時代向下一代領導力過渡的訊號。04 AI戰略：蘋果智能的下一步2026年股東大會沒有提到AI專項議案，但這並非熱度消退。蘋果當前的戰略核心極其明確：不再單純追求演算法參數的堆疊，而是要讓AI成為跨越硬體、XR（擴展現實）與生態服務的“粘合劑”，以應對日益嚴峻的行業競爭。蘋果正通過AI重新定義使用者與物理世界的互動方式。這種戰略首先體現在其激進的XR路線圖中：預計2026年發佈的Air無屏頭顯將作為輕量化入口，嘗試將AI即時感知引入大眾消費市場；而2027年具備顯示功能的智能眼鏡，則計畫通過AR與空間計算的融合，徹底改變資訊呈現的形態。在這一過程中，Sir不再只是一個語音助手，而是通過與視覺專利技術結合，演變為能夠“看見”並理解使用者環境的智能中樞。歸根結底，蘋果的AI戰略是一場關於“體驗密度”的博弈：即AI不僅是軟體，更是一種環境感知的直覺。05 財務紀律與長期願景：成本與擴張平衡蘋果在2026財年第一財季交出的成績單令人矚目——營收達到1437.56億美元，淨利潤同比增長16%，毛利率攀升至48.2%。在亮眼資料背後，公司管理層正在積極應對結構性成本上升，同時為未來戰略佈局持續加注。首先，蘋果通過高端化策略應對成本壓力。隨著先進製程晶片、高頻寬記憶體及供應鏈基礎設施成本持續上升，蘋果面臨較大的供應鏈成本壓力。蘋果依靠iPhone 17 Pro系列及Mac高端產品線的強勁表現，利用品牌溢價抵消原材料成本上漲，實現毛利率穩定提升。這一策略顯示出蘋果在高端市場的定價能力和成本控制水平。其次，研發投入保持高增長。第一財季研發支出達到108.87億美元，同比增長32%，增速遠超營收。這部分資金主要用於底層系統最佳化、自研晶片跨代開發，以及XR裝置相關技術和生態建設。第三，蘋果正推動硬體、服務與新技術的綜合發展。高端iPhone和Mac產品維持了蘋果的硬體基本盤，25億台活躍裝置帶來的服務業務，包括App Store、訂閱和廣告，為公司提供了穩定現金流。在新技術應用方面，公司既與外部技術平台合作，又通過內部研發和戰略收購強化計算與軟體能力，從而提升整體產品和服務體驗。回顧第一財季，蘋果在控製成本與擴大長期投入之間保持平衡，通過高端產品定價緩衝短期成本壓力，同時加大研發投入支撐未來增長。這種穩健而有針對性的策略，不僅為管理層過渡提供了穩定保障，也有助於公司在未來持續保持市場競爭力。 (騰訊科技)

xAI 併入 SpaceX 後首次員工大會（2026-02-10，馬斯克主持，45 分鐘公開視訊） 的核心內容，重點價值資訊已加粗。一、會議背景與基調這是SpaceX 以全股票收購 xAI、合併估值 1.25 兆美元後的首次全員大會。合併目的：用 SpaceX 火箭 + 星艦，把 xAI 算力送上太空，建軌道資料中心。人事：12 位創始成員已離職 6 人，華人聯創僅剩 1 人；馬斯克稱是 “組織進化必然”。時間線：今年夏天推動 SpaceX + 新 xAI 整體 IPO。二、新組織架構（四大業務類股）1. Grok 聊天與語音核心模型：Grok 4.2 預測能力擊敗所有競品，多模態（語音 / 圖像 / 視訊）生成量超所有對手總和。產品：XChat 純通訊 App；Grok 不插廣告。落地：已裝進 200 多萬輛特斯拉，未來做超級應用。2. 程式設計與 AI 開發方向：AI 遞迴自我改進—— 用當前 Grok 訓練下一代更強 Grok。終極目標：跳過編碼，自然語言描述→AI 直接生成最佳化二進制並運行。3. Imagine 多模態（圖像 / 視訊）負責人：Guodong Zhang（張國棟）。定位：全球頂尖多模態生成能力，視訊生成領先。4. MacroHard 數字智能體（核心新架構）負責人：Toby Pohlen（前 DeepMind）。定位：數字人類模擬 + 全公司數位化模擬，自動化白領工作。太空應用：AI 設計火箭發動機、衛星、星艦。算力目標：每年發射 100–200 吉瓦軌道資料中心（非累計），遠期沖 1 太瓦 / 年。三、重磅產品與項目Grokpedia（格羅百科）定位：全面超越維基百科，最終在全面性、精準性、資訊量上領先幾個數量級，成為 “銀河百科全書”。內容：文字 + 圖像 + 視訊 + 多模態，覆蓋人類全部知識。X Money 支付進度：未來數月小範圍測試，App 內轉帳，匯聚所有資金流動。月球工廠（太空 AI 樞紐）核心：月球建 AI 衛星工廠 + 質量投射器（電磁彈射）。優勢：低重力 + 無大氣，發射成本遠低於地球。閉環：星艦運物資→Grok 管控生產→質量投射器發衛星 / 算力節點。戰略：月球是火星跳板，太空算力突破地球瓶頸。四、算力與基礎設施（最關鍵）當前規模：全球首個 10 萬塊 H100 叢集，即將達成100 萬塊 H100 等效算力。太空算力邏輯：2–3 年內，太空部署 AI 算力將是成本最低方式。終極願景：捕獲太陽相當部分能量，AI 叢集拓展至其他星系。五、馬斯克核心戰略（加粗為最高優先順序）合併終極目標：加速人類未來，理解宇宙，把意識之光擴展到群星之間。路徑：AI+SpaceX 雙輪驅動，AI 做大腦，SpaceX 做身體與基礎設施。競爭觀：不打陣地戰，打閃電戰，速度就是護城河。長期圖景：月球自持城市→火星→太陽系→星際巡遊。六、關鍵資訊速覽（一句話重點）合併：SpaceX+ xAI=1.25 兆，今年 IPO。架構：四大業務，MacroHard + 月球工廠是核心。模型：Grok 4.2 第一，遞迴自我改進。產品：Grokpedia 對標維基，X Money 即將測試。算力：100 萬 H100 + 每年百吉瓦太空算力。願景：AI + 太空，走向星際文明。總結：伊隆馬斯克，一方面是星辰大海，AI+Space X探索外星文明；另一方面，馬斯克腳踏實地，利用AI技術想重塑所有的軟體行業，AI技術變革帶來軟體行業新一輪的洗牌，Grokpedia（格羅百科）是不是下一個Google，X Money 支付是不是下一個Paypal，讓我想到國內另一個軟體狂魔，利用AI軟體改變全球行業業態，當時唯一的感觸是：參與這一家，獲得全世界；不參與這家，失去全世界。這個對於投資來說，變革投資基本邏輯，基本投資強調分散投資，現實是強調單個英雄的企業家重要性，一個人重塑了投資，更重塑了世界。中國更應當培育和扶持這些超一流的企業家。最後，還有引用馬斯克的結束語：馬斯克終極目標是加速人類未來，理解宇宙，把意識之光擴展到群星之間。AI+SpaceX 雙輪驅動：AI 做大腦，SpaceX 做身體與基礎設施。不打陣地戰，打閃電戰，速度就是護城河。讓我們一起創造歷史。xAI 併入 SpaceX 後首次員工大會（2026-02-10，馬斯克主持，45 分鐘公開視訊） 的原文【馬斯克】（開場）歡迎來到 xAI 全員大會。我們為大家準備了一場非常精彩的演講。首先，我們將回顧 xAI 團隊在僅僅兩年半的時間裡取得的驚人進展。這真的非常了不起，我們在追求「理解宇宙」這一目標的過程中取得了巨大的成就。回顧一下我們自成立以來的成就，重要的是要記住，xAI 基本上只有兩歲半 —— 還是個蹣跚學步的孩子。儘管如此，我們在很短的時間內取得了令人難以置信的成就。我們的競爭對手有 5 年、10 年，有些甚至有 20 年的歷史。他們的團隊規模更大，起步時擁有更多的資源，但儘管如此，我們在短短幾年內就在許多領域取得了第一。我們在語音、圖像和視訊生成方面已經排名第一 。我認為，根據我最近看到的數字，我們現在生成的圖像和視訊實際上比所有競爭對手加起來還要多。我們在預測方面處於領先地位—— 這是智能的關鍵指標之一。Grok 4.2 預測模型在預測方面擊敗了所有其他 AI。我們還登頂了許多排行榜。我們現在有了一個很棒的應用，整合了 Grok 核心功能。我們對 X 應用進行了徹底改進，還推出了Grokpedia，它正在遠超維基百科的道路上前進，最終將在全面性、精準性和資訊量上超越維基百科幾個數量級，還將包含維基百科上沒有的視訊和圖像資料。它的最終目標是成為《銀河百科全書》—— 所有知識的精華。我們是第一個實現 10 萬塊 H100 GPU 訓練叢集的公司，現在我們即將實現首個相當於 100 萬塊 H100 GPU 的訓練規模 。所以在很短的時間內完成了驚人的工作量。對於任何科技公司的競爭力來說，重要的不是某個時間點的位置，而是你的速度和加速度。如果你在任何給定的技術領域移動得比任何人都快，你就會成為領導者。而 xAI 的移動速度比任何其他公司都快，沒有人接近我們。隨著公司的發展，公司重組是很自然的事情。當你剛創業時，可能只有幾十個人，他們彼此之間自由交流。當你發展到幾百人時，你就需要增加更多的結構。就像一個生物體從單個細胞成長為一團細胞，然後器官分化、長出四肢、長出尾巴（希望尾巴會消失），然後變成嬰兒 —— 你會經歷這些階段。因為我們已經達到了一定的規模，我們正在重組公司以在這個規模上更有效率地運作。自然，當這種情況發生時，有些人更適合公司的早期階段，而不太適合後期階段。對於那些已經離開的人，我想說：感謝你們善意的貢獻，感謝你們帶我們走到這一步，祝你們未來一切順利。現在談談公司的新結構。公司分為四個主要應用領域：Grok 主模型和語音（Grok Main & Voice）—— 這是主要的 Grok 模型程式設計專用模型（Coding）圖像和視訊模型（Imagine）MacroHard—— 旨在實現整個公司的完全數位化模擬然後我們還有基礎設施層。我想邀請團隊成員上來談談每個領域。【Aman Madaan】（Grok 主模型與語音負責人）謝謝伊隆。Grok 主模型和語音將合併為一個團隊。說到語音，2024 年 9 月的時候，OpenAI 有一個產品叫高級語音模式，而我們什麼都沒有 —— 沒有模型，當然也沒有產品。我們起步晚得多。在短短六個月的時間裡，我們從零開始內部開發了模型，沒有一群懂音訊的人，卻做出了超越 OpenAI 的產品。再快進六個月，我們有Grok 在超過 200 萬輛特斯拉上運行，我們有Grok 語音代理 API，你可以用它做各種驚人的事情。在一年的時間裡，從一無所有到成為領導者。這種事只有在 xAI 這樣的地方才可能發生。我們有小團隊、專注的使命、大量的算力，我們真的想繼續推動。聊天模型的故事也一樣。我們一直處於推理的前沿，從 Grok 1.5、Grok 2 到 Grok 3。我們真的想邁向一個世界，不再只是問答。我們想建構一個萬能應用。使用者能夠在這個平台，真正得到想要的任何東西 —— 問法律問題、製作幻燈片、解決難題等等。我認為在產品方面，我們將在很短的時間內看到巨大的轉變。我們將看到所有知識工作者能夠完成的工作量在接下來的幾個月裡增加十倍。我們正在建構的模型非常驚人，我們還有很多即將推出的內容，非常興奮能與大家分享。在產品方面，目標是建構一個門戶，讓使用者能夠完成所有工作。我們如何放大每個人的能力，讓他們能夠完成比單獨一人多得多的成就？我們正在建構這個，它將是一個非常易於使用、無縫運行的體驗。話雖如此，我們正在招聘。我們正在尋找聰明、有智慧的人。這不是一個容易工作的地方，夥計們，這是一個苦差事。但我們有星際野心，所以這不會容易。我不得不說，來到 xAI 是我一生難得的機會，能夠與真正聰明、真正熱情的人一起工作。這裡的氛圍很棒，這確實是一個環境：如果你是聰明人，你想把事情做成，你就能把事情做成。沒有組織上的阻礙，不需要寫文件之類的東西。至少對我來說，你可以在這裡做事，這太棒了。我邀請更多人來到這裡，做出 awesome 的事情。【馬斯克】（回應 Grok）對於 Grok 主模型這個基礎模型，目標是讓它在廣泛的領域真正有用。無論你是做工程、法律還是醫學，任何事情，它都對你的工作有用。這對理解宇宙至關重要，並儘可能讓事情有用。當 Grok 給你一個可以依賴的答案時，那絕對是正確的。【Macro】（程式設計團隊負責人）嘿，大家好。世界在程式設計方面最近變化很大。以前人們總是試圖說服我使用程式設計模型，我不太信任它，不太相信。但最近，模型實際上產生了相當不錯的程式碼質量。我的意思是，你仍然需要審查和給出反饋，但很容易看出它們如何能夠大大加速你的工作。這不僅僅是關於程式設計。它們比以前更好地理解你的直覺。這是一個巨大的變化。以前，你需要像牽著蹣跚學步的孩子一樣手把手地教它做出改變。它們不僅寫你的程式碼，還能偵錯你的程式碼。現在我們連續運行數小時的 Grok 程式碼，以確保對訓練系統的更複雜更改實際上在生產環境中有效。很容易看出，這不僅僅是加速我們自己寫程式碼，讓我們效率提高十倍，而是我們真的在走上遞迴自我改進的道路。當前一代的 Grok 程式碼正在訓練下一代 Grok 程式碼，我們看到這條道路，這條指數級起飛的道路將繼續下去。所以我們正在加倍投入程式設計，將程式設計作為公司的最高優先順序之一。如果你在外面，對程式設計感到興奮，你是 AI 研究員，要麼非常擅長訓練建模，要麼是真正優秀的底層軟體工程師，對系統設計感興趣，這就是你要工作的地方。我們有相當於 100 萬塊 H100 的算力來訓練世界上最好的程式設計模型。所以請加入我們。【Gordon】（程式設計團隊聯合負責人）我是 Gordon，我會和 Macro 一起負責程式設計。隨著時間的推移，我們越來越明顯地看到，至少在程式設計方面，我們正在走向奇點。所以我們決定讓公司最好的工程師 Macro 來領導程式設計工作，我們將為每個人建構最好的程式設計模型，賦能每個人去建構。對我來說，主要的限制因素可能是算力和能源，能夠運行最好的模型來支援每個人、賦能每個人。有了 SpaceX，我們現在是一個團隊，我們將在算力上獲勝，我們將在太空算力上獲勝。對於每個工程師來說，如果你在寫核心，如果你在寫編譯器，只要想想這是否還值得。也許你應該加入我們，參與程式設計工作，讓自己自動化一點，讓自己加速一點。我認為這是令人驚嘆的一年，真的是活著的好時代。我已經能感受到 AI 了，至少在程式設計方面能感受到 AI。【馬斯克】（回應程式設計）我認為實際上事情可能會在今年年底之前發展到你甚至不需要程式設計的地步。AI 直接建立二進制檔案，AI 可以建立比任何編譯器都高效得多的二進制檔案。只是一個針對這個特定結果的最佳化二進制檔案，你實際上繞過了傳統程式設計。那個中間步驟實際上不需要了，可能在今年年底之前。我們預計Grok 程式碼將在兩到三個月內達到最先進的水平。所以事情發生得很快。【Guodong Zhang 張國棟】（Imagine 多模態負責人）我們做 Imagine，是因為我們都愛 **“數字生活”。我們的目標並非追求短期的勝利，而是致力於實現長期的卓越：將你所能想像到的一切變為現實。我們正在建構一個能夠生成 “有靈魂” 的長視訊系統 **。我們有 Imagine 團隊，大約六個月前從零開始，我們有幾個人，我們決定要做圖像生成，要做視訊生成。看看我們今天取得了什麼成就。兩周前，我們發佈了Imagine V1，我們實際上在多個排行榜上登頂，人們真的喜歡我們的產品，喜歡我們的模型。這個月和下個月我們還有更多發佈。對我來說，我們實際上可能在 Meta 之前建構元宇宙的可能性非常高。【Imagine 團隊成員】（產品指標）我被要求談談我們產品的指標。就像 Gordon 說的，我們開始做 Imagine 才六個月。六個月前，我們內部根本沒有擴散模型的程式碼。基本上現在，我們在我們擁有的每個產品表面上都推出了 Imagine，包括無縫整合到 X 中。所以現在你可以打開 X 應用，長按任何圖像，你可以編輯圖像，你可以從圖像製作視訊。我們最近還舉辦了一個比賽，有一些非常有趣的作品，我相信你們很多人都看到了。所以 Imagine 增長得非常非常快，這是因為我們迭代的速度。基本上我們每天做多次產品更新，每隔一周做模型更新。這有效地導致現在使用者每天使用 Imagine 生成接近 5000 萬個視訊。【Toby Pohlen】（MacroHard 負責人）Macrohard 或許是所有產品裡最為嚴謹的名稱。MacroHard 正在建構一個完全有能力、即時、非常重要的人類模擬器。MacroHard 負責全公司數位化模擬 + 數字人類模擬，自動化白領工作。核心應用：AI 設計火箭發動機、衛星、星艦，與 SpaceX 深度協同。算力目標：每年發射 100–200 吉瓦軌道資料中心（非累計），遠期衝擊 1 太瓦 / 年。【馬斯克】（太空戰略 + 合併願景）現在，為了理解宇宙，你必須探索宇宙。僅從地球上的望遠鏡和隕石坑，你能學到的東西是有限的。最終，你必須走出去，你必須探索宇宙來理解它。這就是SpaceX 和 xAI 結合的動機 ——加速人類在理解宇宙和將意識之光延伸到其他星球。所以，從大局來看，當你看看地球實際上為文明使用了多少能量時，我們現在只使用了地球潛在能量的大約1%。如果我們想使用甚至百萬分之一的太陽能量，那將大約是文明目前使用能量的一百萬倍。獲取太陽能量的唯一方式是擴展到地球之外。地球真的只是廣闊黑暗中的一粒微小塵埃。太陽是太陽系中 99.8% 的質量。所以你必須超越地球這粒微小塵埃，才能在使用太陽能量方面取得重大進展。正如剛才所說，必須擴展大約一百萬倍，才能達到太陽能量的百萬分之一。然後超越這個，探索延伸到銀河系，也許有一天甚至到其他星系。所以，超越地球資料中心的下一步是地球軌道資料中心。我們將與 SpaceX 以每年 100 到 200 吉瓦的水平發射軌道資料中心 —— 不是累計，我是說每年。最終，我們看到一條路徑，可能從地球發射每年多達 1 太瓦的算力。但如果我們想超越每年僅僅 1 太瓦呢？為了做到這一點，你必須去月球。所以通過在月球上建立工廠，建造 AI 衛星，並擁有質量驅動器—— 這是那種你真的只在科幻小說中讀到的東西，但我們將讓它成為現實。我們實際上將在月球上有一個質量驅動器。如果你這樣做，你可以再增加幾個數量級。你可以達到每年 1000 吉瓦或更多，最終達到百萬分之一，然後千分之一，也許甚至百分之幾的太陽能量。難以想像那種規模的智能會思考什麼，但看到它發生將非常令人興奮。我真的想看到月球上的質量驅動器，將 AI 衛星射向深空，嗖嗖嗖，一個接一個。我無法想像比月球上的質量驅動器、月球上的自給自足城市，然後超越月球到火星，穿越我們的太陽系，最終到達繁星，在群星之間穿梭，更史詩意義的事情了。也許我們會遇到外星人，也許我們會看到古老外星文明的遺蹟。【馬斯克】（產品 + IPO）Grokpedia：全面超越維基，成為銀河百科全書。X Money：未來數月小範圍測試，X App 內轉帳，匯聚全球資金流動。合併估值：SpaceX+xAI=1.25 兆美元。IPO 計畫：今年夏天推動整體 IPO。【馬斯克】（結尾）我們的終極目標是加速人類未來，理解宇宙，把意識之光擴展到群星之間。AI+SpaceX 雙輪驅動：AI 做大腦，SpaceX 做身體與基礎設施。不打陣地戰，打閃電戰，速度就是護城河。讓我們一起創造歷史 (Pre-IPO掘金社)

01AI到底在改變什麼？不少朋友可能記得，去年我曾分享過上海舉辦的WAIC人工智慧大會，這次香港的會議算是他們的年終盛典，邀請了多位嘉賓到場分享。從上午10點半到下午6點，從嘉賓演講與圓桌討論密集轟炸，分享者從矽谷創始人到香港高校教授，從AI科學家到創業導師。我能感覺到，每個人都在試圖回答同一個問題：AI到底在改變什麼？說實話，一整天聽下來，我的腦子裡塞滿了震撼的數字和案例，比如“藥物篩選比以前快100萬倍”、“OpenAI估值8300億美元”、“70%的人現在辨認不出AI客服”。但更讓我印象深刻的，是這些驚人數字背後的一條暗線：AI不是在“替代人類”，而是在重新定義“人類能做什麼”。因為嘉賓分享了很多，我也帶著我們的GetSeed錄音卡，做成了一個這個大會的知識庫。連結附在文稿末尾了，如果你想要聽聽裡面某個嘉賓的分享，可以直接掃碼查看我的筆記。在這篇文章裡，我想和你聊聊“人類能做什麼”這條暗線是如何在五個不同維度展開的——從你的工作角色，到科研效率，到競爭維度，到信任關係，再到底層邏輯。每個維度都配上現場的案例和資料，也加上我自己的觀察。不是為了製造焦慮，而是希望幫你看清楚：這些變化對你意味著什麼。我不會按照這些嘉賓的身份或者是演講順序來給你介紹，我只是抽取裡面的一些片段分享給你。02AI正在改變“做事”的定義下午第一場分享，矽谷Founders Space董事長史蒂夫·霍夫曼（矽谷人稱Captain Ho）拋出一個判斷：“未來五年內，每個人都將與AI代理協作工作，你的角色會從執行者轉變為AI代理的管理者。”其實這個判斷對我們來說不算震撼，畢竟很多人現在已經在和AI協同工作了。不過，他強調的是AI直接進入工作流，而不是簡單幫我們撰寫幾篇報告。他舉了兩個例子。一款專門的AI市場行銷Agent產品，能同時承擔文案、設計、投放、最佳化等四五個角色的活兒，你只需提供一個亞馬遜產品連結。另一款AI應用可監聽銷售電話，通話結束後告訴你剛才和顧客對話裡，那句話說錯了，應該怎麼說客戶更容易接受，而使用這個應用的銷售人員收入增長了70%。聽到70%這個數字，我先是震撼，隨後恍然大悟：工作的核心能力正從“會做”轉向“會管”“會判斷”。這背後的商業邏輯很清晰：OpenAI估值已達8300億美元，而且它尚未上市，很有可能上市的時候，估值會突破一兆美元，這相當於亞馬遜IPO時的2000倍以上。為什麼？因為這輪AI革命正在重新定義“公司”和“勞動力”本身。當工作角色從執行變成管理，那些真正在“執行”的領域會發生什麼？科研就是一個典型戰場。03科研進入“AI密集型”時代上午第三場分享，來自香港城市大學首席人工智慧總監馬維英教授。他的分享十分硬核，就是各種項目和資料的展示。他表示，過去十年是“資料密集型”科研範式，現在正在進入“AI密集型”科研新紀元。這不是文字遊戲，而是實打實的效率革命。他舉了三個例子，每個數字都令人震撼：材料科學領域，他的團隊開發的材料智能體，從252種候選材料中篩選出新型電池材料的最優配方，不僅容量提升了，還實現70%的成本降低。而且只需要30分鐘，而傳統方式要好幾個星期。生物學領域，上海AI實驗室與南京大學合作的項目，能自動化完成從基因序列生成到突變分析的整個流程，整合200多種專業工具，耗時僅100秒。馬維英原話是，“將原本需要人工數小時的工作，縮短至100秒——你還沒來得及喝完一杯咖啡，AI已經把報告寫好了。”藥物篩選領域的數字，更讓我倒吸一口涼氣，速度比現有虛擬篩選快100萬倍。對你沒聽錯，不是10倍，不是100倍，而是整整100萬倍。他們團隊本月在《Science》發表的研究顯示，AI篩選藥物候選化合物的速度，比現有虛擬篩選快100萬倍。但馬維英沒有停留在數字層面。他說了一句話，讓我瞬間讀懂這一趨勢的本質：“我們現在已經把這套科研AI系統（Science Power AI）提供給香港城市大學的3000名博士生使用，讓他們用AI做科研作業。”3000名博士生，如果這個工具真有前面案例中那麼出色，那就不只是一款科研工具的推廣，更是一場科研教育的革命。你想想看，這意味著什麼？過去一個博士生可能要花三年時間驗證一個假設，包括設計實驗、跑資料、分析結果、撰寫論文。現在30分鐘、100秒就能完成一輪驗證。科研的瓶頸不再是“想法”，而是“誰更會用AI驗證想法”。這就是馬維英所說的“AI密集型”時代：不是AI輔助科研，而是AI重新定義科研流程本身。科研競爭的維度，正從“誰更聰明”轉變為“誰更會管理AI科研代理”。科研效率在躍遷，那麼競爭的戰場又在那裡？答案是生態系統。04生態系統比單點技術更重要霍夫曼的PPT裡有一張圖，是中美AI在爭奪霸權。分享中有一個問題是：“美國的OpenAI、Google、微軟、Claude，中國的Kimi、Qwen、豆包、DeepSeek，誰會贏？”他給出的答案是，“獲勝的公司將是那些建構最豐富、最深層次生態系統的企業——不僅包括大語言模型，還涵蓋整個平台、行業整合、開發者與消費者連接。”但什麼叫“生態系統”？我聽完他舉的案例，突然明白了OpenAI的真實野心。OpenAI推出“Groups”功能，允許使用者在ChatGPT內和朋友討論，這是在佈局社交領域。它還宣佈支援直接在ChatGPT內購買產品，這是在打造電商入口。同時，OpenAI從蘋果挖來大量裝置人才，計畫推出可穿戴裝置，用於監聽使用者所有對話、追蹤位置，這是在做“AI時代的作業系統”。OpenAI的目標很清楚：控制你的社交（Groups）、購物（電商入口）、甚至你的所有對話（可穿戴裝置）。它要成為一切活動的“營運商”。科技巨頭們早已洞察這一點。亞馬遜阻止OpenAI訪問自身資料，甚至考慮提起訴訟，核心就是擔心OpenAI搶佔電商入口。霍夫曼雖是美國人，但是對中國AI領域發生的所有事情都非常清楚。他提到，騰訊和阿里聯手阻礙豆包AI手機的發展，本質是害怕失去經濟領域的主導地位。霍夫曼說：“大公司深知，如果無法控制AI介面，就會被淘汰。當前正在進行的是一場AI控制權戰爭。”這讓我想起當年的微信。微信能脫穎而出，不是因為聊天功能最出色，而是建構了涵蓋支付、小程序、公眾號的完整生態。一旦使用者的社交、支付、內容消費都集中在微信，就很難再脫離這個平台。OpenAI正在走同樣的路。要是使用者的搜尋、購物、社交都能在ChatGPT內完成，其他公司就會從“平台”降級為“供應商”。聽到這裡，咱們已經聊了工作角色、科研效率、競爭維度的變化，但接下來兩個趨勢，會呈現一些更微妙、甚至有點反直覺的改變。05AI的“可信度悖論”霍夫曼分享的兩個案例，讓我心情複雜。第一個是AI呼叫中心，Phonely公司不僅讓AI擁有和人類一樣逼真的語音，還在資料中心配備定製晶片。而其他同類公司多採用雲端服務，常出現兩三秒延遲，而這家公司通過本地部署，將響應速度提升70%，讓AI回應速度和真人一模一樣。結果怎麼樣？目前70%的來電使用者認為自己在和真人交流。霍夫曼預測，一年後這個比例會超過90%。第二個案例更令人震撼。一家做AI醫生的公司，在診斷患者的測試中，發現很多患者認為AI更誠實、更關心自己，也願意花更多時間傾聽。有患者表示，“我覺得AI醫生比真人醫生更在乎我。”聽到這裡，我突然意識到一個問題：人們為什麼會覺得AI“更關心自己”？不是AI真的有感情，而是它能做到“穩定的關注”。它不會因疲憊、情緒、偏見改變態度，不會因今天心情不好就對人冷淡，不會因為你是第50個病人就敷衍了事，也不會因為你問了太多問題就不耐煩。這背後暴露了一個更深層的問題：我們對“被關心”的定義，是不是已經太低了？我們是不是早已習慣了“不被好好對待”，以至於AI只要做到“不敷衍”，就能贏得信任？當冰冷的演算法比真人更能讓人感受到“被在乎”，這到底是AI足夠出色，還是我們對人際關係的期待已經跌到谷底？這個悖論的背後，藏著現代社會人際關係的某種缺失。我們被效率驅動、被KPI壓迫、被各種指標推著向前，“穩定的被關注”反而成了奢侈品，而AI恰好提供了這種稀缺的體驗。霍夫曼還提到，矽谷有初創公司專門開發AI面試工具，HR會讓AI先篩選候選人，分析語音語調和回答內容後，給出“通過”或“淘汰”的評價。他說：“未來很多人找工作，第一關不是面對HR，而是面對AI。”AI正在成為“可信的中介”，它並不完美，但穩定、可預測。這種穩定性，正在重新定義我們對“信任”的認知。既然連信任關係都在被重構，AI的底層邏輯又在發生怎樣的變化？矽谷創始人給出的回答，出乎我的意料。06物理學思維重塑AI這場大會的開場分享，也是時間最長和最重磅的，就是矽谷人工智慧研究院創始人皮埃羅·斯加魯菲（Piero Scaruffi）的分享。說實話，這位白髮老爺子的分享偏學術，但有一個核心觀點讓我印象深刻：當前AI的發展，更多從物理學中汲取靈感，而非神經科學。很多人認為AI在“模仿人腦”，但斯加魯菲指出，人工神經網路和大腦神經元完全不同。大腦神經元通過多種神經遞質通訊，複雜程度遠超人工神經元。AI不是在學人類怎麼思考，而是在用數學和物理的方式，逼近“智能”這個結果。他用了一個類比讓我豁然開朗：天氣預報不是模仿氣象學家的大腦，而是用物理公式計算氣流、溫度、濕度的變化。AI也是如此，它用的是擴散模型、微分方程等物理學原理。他舉了具體例子：物理學家約翰·霍普菲爾德（John Hopfield）基於物理學中的“自旋玻璃理論”，開發出循環神經網路。用於圖像生成的擴散模型，也源自物理學中的擴散過程。這個趨勢為什麼重要？因為它意味著，AI的進化路徑可能和我們想像的不同。我們不是在複製人腦，而是用物理學方式逼近智能。斯加魯菲說：“AI通過近似整個世界的機率密度函數來工作，這和人類的思維方式根本不同。”他還提到，未來10年AI將是不同技術的混合體，包括量子計算等硬體層面的突破。量子計算曾不被看好，但2025年的研究進展顯示，它在降低誤差、提升計算能力方面取得重大突破。老爺子甚至風趣地說，自己也是到去年才真正相信，量子計算不是騙局。你看，即便是最前沿的科學家，也可能看不清未來方向，但當趨勢跡象顯現時，他們往往能真誠承認自己當初的判斷失誤。他最後說的一句話，我覺得特別有啟發：“人工智慧可以完成人類需要數十年才能完成的工作，那這些工作讓AI去完成了，人類大腦就應該專注於深度思考。AI是工具，幫助我們成為更優秀的數學家、科學家。”07寫在最後當然，除了這些趨勢之外，每一場分享裡，都有非常多的閃光點。 (羅輯思維)

由世界人工智慧大會（WAIC）舉辦、首次進駐香港的“2026 WAIC UP！全球年終盛會”昨日（1月16日）在香港科學園舉行，吸引了5萬名來自世界各地學術、技術應用、產業界別的與會者參與，展現香港科技融合全球視野、前沿理念與務實合作的優勢。香港特區行政長官李家超致詞時表示，本次盛會的主題強調了AI的無限可能性，而當前香港正結合高等教育的優勢、河套香港園區的發展、AI研發的投入，全方位促進AI上游研發與中下游成果轉化，全速邁向國際創科中心的目標。他強調，在AI發展浪潮下，社會不僅要將之用於創新，更應用於建立具包容性的經濟體、更具韌性的社區，為此，香港特區政府今年已撥款10億港元，用於成立香港人工智慧研發院，以促進人工智慧的上游研發工作、推動中下游研發成果轉化，並拓展技術應用場景。李家超提到，上月啟用的河套深港科技創新合作區香港園區，正打造成連接內地與全球的世界級科技創新樞紐，成為國家培育和發展新一代高品質生產力的重要源泉，更可助力香港AI研究推進到商業化和大規模應用。特區政府已落實具體舉措，成立全新的人工智慧效能提升小組，協調各部門應用AI技術，探索流程再造，推動技術革新，以AI顯著提升政府效能，更好地回應市民需求。他期待，參與者能以本次活動為契機，建立更深層的合作關係。香港特區政府創新科技及工業局局長孫東表示，本次盛會再次印證香港作為“超級聯絡人”與“超級增值人”的獨特地位，憑藉全球聯通網路與創新活力，實現持續發展。他介紹，目前創新香港研發平台（InnoHK）旗下的AI研發叢集，已資助設立16個專注於人工智慧及機器人技術的研發實驗室，而在促進AI發展最重要的算力基礎方面，“香港總計算能力現已達5000PFLOPS，未來將持續擴容以滿足市場需求。此外，北區沙嶺資料園區的項目也即將啟建，將進一步提供先進算力設施，助力資料及AI相關產業發展。”孫東強調，要塑造AI的未來，關鍵在於人而非演算法，為此香港特區政府會持續加強與產業界、學術界、研究界及投資界之間的緊密合作，促進高品質的AI及產業發展。據悉，2018年起於上海創辦的世界人工智慧大會，是全球頂級AI盛會，至今大會已建立覆蓋91個國家與地區的全球合作網路。 (大灣區之聲)