華爾街科技股迎來大跌，就連黃仁勳也站出來公開“救火”。但蘋果獨善其身，成為“村裡最靚的仔”。科技股空頭加碼由於投資者越來越擔心人工智慧帶來的顛覆性影響，周三美股熱門科技股收盤普遍下跌，AMD暴跌超17%，輝達、特斯拉、博通、Meta跌超3%，Google、亞馬遜跌超2%；半導體裝置與材料、儲存概念股、加密礦企跌幅居前，閃迪暴跌近16%，美光科技跌超9%，西部資料跌超7%。軟體類股領跌科技股拋售潮， iShares擴展科技軟體類股ETF下跌近4%，今年迄今已累計下跌22%。隨著科技股的大跌，空頭正在加碼，押注未來股市將遭受更大損失。據技術和資料分析公司S3 Partners統計，微軟、甲骨文、博通和亞馬遜等股票的空頭頭寸正在上升。資料顯示，今年以來，微軟的空頭頭寸增加了20%，甲骨文的空頭頭寸增加了10%。博通和亞馬遜的空頭頭寸也有所增加。黃仁勳：這不合邏輯對於此次軟體股風暴，輝達首席執行長黃仁勳也緊急發言“救火”。周二，黃仁勳在思科人工智慧活動上就近期的市場動盪發表了看法，打消了華爾街對人工智慧可能帶來進一步顛覆的擔憂。“有一種觀點認為工具行業正在衰落，將被人工智慧取代。你可以看到，很多軟體公司的股價都承受著巨大的壓力，因為人們普遍認為人工智慧會取代它們。這是世界上最不合邏輯的想法，時間會證明一切。”黃仁勳闡述了他的觀點，即軟體是人工智慧使用的工具，而不是取代人工智慧的工具。他解釋說，人工智慧將使用軟體提供的工具，而不是重新發明自己的工具。黃仁勳特別點名ServiceNow、SAP、Cadence和Synopsis，稱它們是該領域的亮點。有市場觀點認為，儘管市場出現紅燈，但這並非系統性崩潰。策略師認為，牛市的基本驅動因素依然穩固。經濟仍在增長，企業利潤持續擴張，聯準會並未收緊貨幣政策，人工智慧仍在不斷重塑生產力和利潤率。Solus Alternative Asset Management的Dan Greenhaus精闢地總結道，波動性可能會加劇，但支撐風險資產的力量依然存在。這一觀點解釋了為何資金只是進行輪動，而非完全撤離。蘋果逆勢上漲然而，在大批下跌的科技股中，卻有一個例外：蘋果。蘋果公司被視為安全的綠洲，其股價走勢與科技股和整體市場走勢相反。周三，蘋果盤中一度大漲3.5%，收盤上漲2.60%，報276.49美元/股。而同期以科技股為主的納斯達克100指數卻下跌1.77%。這一走勢延續了近期的逆向而行趨勢，2月，蘋果股價已累計上漲6.56%，而納斯達克100指數則下跌了2.59%。這一增長使蘋果公司的最新市值達到4.06兆美元，使其超越Alphabet，成為全球市值第二大公司，僅次於輝達。“人工智慧顛覆性的主題似乎並沒有延伸到硬體領域，這在市場已經認定人工智慧將吞噬整個軟體領域之際，無疑是一個利多消息，”持有蘋果公司股票的Fort Pitt Capital Group首席投資官Dan Eye表示。蘋果有望從AI普及中受益這種分化既反映了蘋果公司的積極發展勢頭，也反映了科技行業大部分領域日益增長的不確定性。蘋果公司上周公佈的財報顯示，其季度銷售額創下歷史新高，且業績預測也超出預期。與此同時，Alphabet Inc.和初創公司Anthropic推出的人工智慧工具引發了科技股的普遍拋售，因為投資者擔心人工智慧服務會蠶食公司的增長。“蘋果公司雖然不是價值股，但也不是高風險股，”Dan Eye說。蘋果公司有望從人工智慧的普及中受益，因為像iPhone這樣的硬體裝置將成為使用者訪問人工智慧服務的核心平台。上個月，Alphabet旗下的Google與蘋果達成了一項多年協議，為其人工智慧技術（包括Siri語音助手）提供技術支援。與此同時，軟體股普遍承壓，追蹤該類股的熱門交易所交易基金（ETF）下跌2.7%，有望連續第七個交易日下跌，創下兩年多來的最長連跌紀錄。就連微軟公司今年也下跌了14%，原因是該公司公佈的財報顯示其雲端運算業務表現令人失望，同時其在人工智慧領域的投入也受到越來越多的關注。“蘋果公司決定不參與人工智慧軍備競賽，現在看來比六個月前更明智，”Dan Eye說。“它仍然會從人工智慧中受益，但它不必被迫背負千億美元的債務和資本支出來資助大量的基礎設施和項目。” (美股財經社)

台北時間1月28日，跟蹤蘋果產業鏈多年的天風國際證券分析師郭明錤在社交媒體發文預測，iPhone的記憶體報價現在是按季談，而非半年，所以iPhone的記憶體報價在2026年第二季度還會再漲一次。目前看二季度的季度環比漲價幅度約跟一季度接近。蘋果公司目前對2H26新款iPhone 18的定價策略是“儘可能不漲價”，至少起始價不動，有利行銷宣傳。蘋果已經意識到，在記憶體跟T-glass後，可能還會有其他零元件也會受到AI伺服器產業的影響而供應短缺。當智慧型手機迭代速度以“月”為單位，一部發佈於2011年的iPhone 4S卻在電商平台掀起搶購熱潮。記者查詢電商平台資料發現，單價僅55元的iPhone 4S近30天銷量突破萬件。這款功能落後於主流應用、甚至無法流暢運行微信的“古董機”，為何在二手市場重獲“第二春”？其背後不僅是懷舊情緒的集體爆發，更折射出數字經濟時代消費邏輯的深層變革。1 月 27 日，記者採訪了上海財經大學數字經濟研究院副院長崔麗麗，她指出，這波熱潮背後是情懷驅動，也蘊藏著商業機遇。上海財經大學數字經濟研究院副院長崔麗麗一個月售出幾十萬台55元iPhone 4S電商平台賣爆電商平台銷售資料顯示，標價55元的iPhone 4S近一個月銷量突破萬件，全平台粗略估計累計訂單量超10萬+，遠超同期多款新品手機。這一現象引發全網熱議：社交媒體上，“55元買台iPhone 4S值不值”“iPhone 4S能做什麼”等話題成為高頻搜尋詞；網友曬單顯示，從學生黨到上班族，從數位愛好者到懷舊行家，購買者覆蓋多個年齡層。儘管商家明確標註“功能受限”，消費者仍蜂擁下單，推動這款“電子古董”成為現象級爆款。電商平台上掀起iPhone 4S 購機熱潮多種元素導致iPhone 4S “第二春”社交平台種草成為催化劑iPhone 4S的爆火，背後是多重因素疊加的結果。首先復古風潮席捲全球，從CCD相機到經典遊戲機，消費者對“舊時代”的審美與體驗需求高漲。iPhone 4S作為賈伯斯時代的經典設計，玻璃後蓋、金屬樣邊框與獨特的“擬物化”系統介面，成為懷舊符號的載體。其次，社交平台“種草”效應顯著。小紅書、抖音等平台湧現大量博主分享“iPhone 4S玩法指南”：將其作為備用機聽歌、拍照，或改裝為車載音響、電子相簿。低成本、高顏值的“復古體驗”迅速引發模仿熱潮。此外，55元的極致低價徹底擊穿消費者心理防線，使其從“理性消費品”轉變為“情緒玩具”，購買決策更多基於情感驅動而非實用考量。專家：復古潮刺激消費者情緒消費可成為新品開發靈感上海財經大學數字經濟研究院副院長崔麗麗在接受採訪時表示，iPhone 4S此次“回春”的本質是復古情懷的集中釋放，折射出消費者對過去時代的懷念與致敬。“當下技術迭代飛速，硬體性能提升顯著，反而促使人們懷唸過去——或是賈伯斯時代的經典設計，或是初代智能裝置的純粹體驗，亦或是那個時代首批經典遊戲承載的青春記憶。這種對‘慢時代’的追憶與對簡單快樂的嚮往，構成了驅動消費的情愫核心。”崔麗麗指出，這股懷舊風潮背後暗藏商業機遇：廠商可敏銳捕捉到，消費者對裝置的需求正從單一追求性能先進性，向情感共鳴與功能簡化拓展。“這意味著，融入時代印記的懷舊設計、滿足特定場景的極簡功能，或將成為產品創新的新賽道。”她進一步強調：“每個時代都有其獨特的‘心頭好’，品牌能否精準捕捉並轉化這種情感訴求，亦是檢驗其市場洞察力的試金石。” (大河報)

上周有外媒在報導中提到，蘋果公司將於1月27日到29日在加州洛杉磯舉行體驗活動，已向部分創作者發出了邀請，外媒認為蘋果可能會在活動期間推出搭載M5 Pro和M5 Max晶片的14英吋與16英吋MacBook Pro。蘋果公司在本周的體驗活動上如果推出新一代的MacBook Pro，他們今年的新品也就將拉開序幕。而外媒在報導中提到，除了搭載M5 Pro和M5 Max晶片的新一代MacBook Pro，蘋果公司在今年上半年還將推出多款新品，算上MacBook Pro，將會有10款。蘋果今年上半年將推出的新品，預計將涵蓋iPhone、iPad、Mac和智能家居，其中iPhone將是iPhone 16e的後繼者iPhone 17e，預計將搭載A19晶片，採用靈動島設計。iPad產品線在上半年預計將更新兩款，分別是iPad Air和第十二代的iPad，兩款在晶片上都將會有升級，前者預計升級M4，後者預計升級A19。Mac產品線預計會推出5款新品，除了M5 Pro和M5 Max晶片的新一代MacBook Pro，預計還將會有搭載M5晶片的MacBook Air、搭載A18 Pro晶片的低成本MacBook、搭載M5 Max和M5 Ultra晶片的Mac Studio、搭載A19或A19 Pro晶片的Studio Display。智能家居產品線，則是預計會有智能家居中樞裝置Home Hub和安防攝影機，前者將搭載支援蘋果智能的A18晶片，還會有更個性化版的Siri。 (TechWeb)

蘋果計畫在iPhone 18 Pro系列中引入5G衛星通訊功能，實現從應急求救到即時語音與資料連接的跨越。這一技術將突破頻寬限制，並可能通過全新的營運商合作模式商業化，標誌著智慧型手機競爭正式進入“天地一體”連接時代。蘋果公司據傳正計畫通過即將推出的iPhone 18 Pro系列重新定義移動連接邊界，首次引入5G衛星通訊功能。這一潛在的技術飛躍將把衛星通訊的應用場景從緊急救援擴展至日常通訊，標誌著智慧型手機硬體競爭進入新維度。據Wccftech援引yeux1122部落格的消息報導，預計於今年晚些時候發佈的iPhone 18 Pro和iPhone 18 Pro Max，或將成為首批支援“衛星5G”技術的裝置。這一功能被視為對此前“衛星緊急SOS”功能的重大升級，旨在突破地面蜂窩網路的覆蓋盲區，提供真正意義上的即時連接能力。與目前僅限於傳送文字的低頻寬衛星功能不同，新的5G衛星通訊有望支援語音通話及資料傳輸，其頻寬能力將從目前的千位元（Kbps）等級躍升至兆位元（Mbps）甚至吉位元（Gbps）等級。這一技術演進不僅將顯著提升高端iPhone機型的產品競爭力，也可能重塑蘋果與電信營運商之間的商業合作模式。儘管目前的衛星功能更多被視為一項“救生”工具，但iPhone 18 Pro系列的這一潛在動作表明，蘋果正致力於將衛星通訊轉化為一項全天候、高可用的日常服務，從而在日益飽和的旗艦手機市場中確立新的技術標竿。從應急救命到即時互聯根據相關報導，即將在iPhone 18 Pro系列上亮相的“衛星5G”功能與現有的“衛星緊急SOS”存在本質區別。目前的緊急功能主要用於在無訊號區域傳送求救簡訊，且受到諸多技術限制，例如使用者需要處於開闊天空下，並手動調整手機方向以對準低軌道衛星。相比之下，“衛星5G”功能預計將克服這些侷限性。報導指出，該技術將允許裝置自動獲得衛星訊號接收，無需使用者手動對準衛星方向。更關鍵的是，這一功能將保持持續啟動狀態，而非僅在緊急情況下啟用。這意味著使用者在蜂窩網路或Wi-Fi覆蓋範圍之外，依然能夠進行更為流暢的日常通訊，實現了從單向或低速雙向文字通訊向即時語音和資料互聯的跨越。頻寬突破與技術升級技術規格的提升是此次傳聞的焦點之一。目前的衛星緊急SOS功能受限於極低的頻寬，僅能傳輸極少量的資料。而新的5G衛星通訊技術預計將解除這一千位元每秒（Kbps）的傳輸門檻，將傳輸速率提升至更高量級。這種頻寬的釋放將徹底改變衛星通訊的使用體驗，使其不再侷限於傳送預設的求救資訊，而是能夠承載更豐富的資料互動需求。這一升級被認為將大幅提升iPhone 18 Pro和iPhone 18 Pro Max的市場定位。雖然之前的iPhone 14衛星SOS功能已被證明是事實上的“救生員”，但“衛星5G”的引入意味著蘋果將大大提高行業標準，為使用者在無地面網路覆蓋區域提供真正的通訊自由。營運商角力與商業化路徑儘管技術前景廣闊，但“衛星5G”功能的商業化落地仍面臨複雜的營運商合作問題。報導分析指出，與目前蘋果尚未向客戶收費的緊急SOS功能不同，5G衛星通訊的貨幣化將高度依賴於電信營運商。這表明蘋果可能需要與美國本土及其他地區的營運商建立緊密的合作關係。該功能在發佈初期可能僅限於特定地區，且是否免費將取決於蘋果與當地營運商達成的交易結構。目前的緊急SOS功能雖名為訂閱制，但蘋果至今未向使用者收取費用，而功能更為強大的5G衛星通訊服務顯然將引入新的成本結構和商業考量。投資者將密切關注蘋果如何平衡這一高端功能的推廣與營運商的利益分配，這或是決定該技術普及速度的關鍵因素。 (invest wallstreet)

與“矽谷10萬人”被裁這樣的消息幾乎同時進入我視野的是“輝達市值突破5兆美元”“蘋果公司市值首次突破4兆美元”“馬斯克可能獲得兆美元薪酬”……失業人群與超級企業、超級個體形成鮮明的對比，更凸顯了人類社會的兩極分化。不可否認的是，AI會替代更多人已是趨勢，技術之外的一個重要問題是：我們真的在財富分配等制度層面做好準備了嗎？“AI替代人”旗號之下所掩蓋的最近又有一些大企業開啟了新一波裁員。據媒體報導，亞馬遜計畫裁減約1.4萬名公司職員，以精簡營運、加快人工智慧部署。這次裁員算是亞馬遜繼2022年裁掉2.7萬人後又一次大規模裁員。不只是亞馬遜在大裁員，有資料顯示，今年以來矽谷就有近10萬人被裁掉了。比如Google，年初就在雲端運算部門大幅削減設計崗位，將資源集中投入到AI產品研發；微軟5月以來已經裁掉了超1.5萬名員工，主要波及Azure雲、全球銷售及工程等核心部門；Meta上月份宣佈裁撤其人工智慧部門的600名員工，理由是“減少管理層級，提升組織效率”；英特爾在今年夏季的三個月內裁掉了2萬多人；IBM也在前幾天宣佈，今年4季度要進行新一輪裁員，預計會波及上千人。以前某家大企業進行超萬人規模的大裁員，幾乎都是這家企業遇到了較大的生存危機，遭遇“戴維斯雙殺”——業績下滑，估值下降，兩個負面因素疊加後導致股價暴跌。但現在大企業的裁員大為不同，他們大多有著比較亮眼的業績，股價也一路高歌猛進。亞馬遜今年三季度營收、淨利潤分別同比上漲13%、39%，並預計第四季度營收同比增長10%以上，第三季財報發佈後，亞馬遜股價飆升13%。Google、微軟、Meta今年第三季度也均有超10%的增長，股價也屢創新高。連前幾年表現低迷的IBM今年三季度也獲得了超9%的增長，扭虧為盈，今年以來IBM股價上漲約40%。而英特爾也結束了連續六個財季的虧損，重現增長。這樣看來，當下的科技巨頭是越強越要裁員。他們普遍把裁員的原因歸結為AI技術的加速應用，裁員的同時也加大了在AI領域的投入，亞馬遜預計今年在AI上的資本支出總額約為1250億美元，明年支出規模將進一步擴大。所以，以前我們感覺企業裁員都有點偷偷摸摸的，畢竟不是什麼光彩的事，甚至把“裁員”巧妙地說成是“最佳化”，但現在科技巨頭給我們建構出的裁員邏輯是：AI的大規模應用替代了更多人，裁員就代表AI水平更高，更能抓住未來趨勢並降低成本，提升營運效率和業績。在這套邏輯下，被裁掉的人也只能怪自身技能不夠硬，沒跑過AI進化的速度。這些人能進大科技企業工作，本身也有著相當不錯的能力，隨隨便便就被AI取代了，讓很多人更加焦慮，還沒真正看到“AI時代”的影子，飯碗先受到了AI的巨大威脅。圖源：《我, 機器人》但我們不禁要問：這麼大規模的裁員，真的都是AI造成的嗎？“AI替代人”的旗號之下，其實掩蓋了太多東西。首先，一部分裁員是科技企業之前的大規模擴張所致。如果查以前的資料會發現，大概在2020-2022年，當時是疫情期間，線上需求激增，而且聯準會將利率降低到了接近零的水平，企業融資成本大幅降低，直接促使眾多科技企業開啟了大擴張，也就相應加大了招聘規模。比如亞馬遜，只在2020年第3季度就猛增了24.8萬名員工，2021年第3季度也大幅增加了13.3萬名員工，2019年亞馬遜全球員工數不到80萬人，而到了2021年就翻了一番，達到了160萬人。此外，從2019年到2022年，Google人數從大約11萬擴張到18.7萬；微軟從15萬人擴張到超22萬；Meta從4.5萬擴張到8.7萬。而在國內，2021年併入高鑫零售的阿里人數超過了20萬，字節、美團、騰訊也紛紛突破10萬人。大水漫灌之下，很多職位本就很虛，再加上疫情後全球經濟的持續低迷，聯準會又從2022年3月至2023年7月連續11次加息，使各大企業裁員或壓縮人員招聘，由此也導致了持續好幾年的裁員潮。據美國就業資訊網站Layoffs.fyi的資料，2022年科技企業公佈的全球裁員計畫約為16萬人，達到上年的13倍；2023年大約有1191家科技公司進行了裁員，總數達到了約26萬人，是2001年網際網路泡沫破裂以來的最高水平；2024年各大科技公司裁員總數接近15萬人。可以說，這一波美國科技企業的裁員潮，仍有很大的周期性因素、企業戰略調整因素。其次，科技企業在大規模裁員的同時，把更多人變成了“非正規員工”。在進行大規模裁員的同時，亞馬遜也宣佈在美國招聘25萬名假日季（一般是從感恩節到聖誕節期間，是美國零售商一年當中最為關鍵的銷售期）員工，他們基本都是臨時工，忙完假日季的工作後再去找下一份臨工工作，看起來自由又靈活，實則跟正式員工在福利待遇、技能積累上遠不能比。像沃爾瑪、塔吉特、亞馬遜等零售商每年到了消費需求旺盛的假日季都會招聘大量臨時工，就像富士康在蘋果手機發佈後急聘大量工人，本身也不是什麼新鮮事，但不能忽略的是，在全球大量白領遭遇裁員潮的同時，從事即時出行與送餐、網際網路家政、按需軟體開發、線上勞動眾包等“零工經濟”的人也越來越多。全球自由職業者平台Upwork發佈的資料顯示，2023年38%的美國勞動力(即6400萬人)從事自由職業，跟10年前相比增加了1100萬。這些人之中，或許有不少知識密集型工作從業者是主動選擇做零工，獲得更大的自由度和收入，但有相當一部分做勞動密集型零工的人是被迫做出的選擇，比如一些白領失去工作後選擇開網約車或送外賣。就連AI在發展過程中也需要大量的外包臨時工參與，比如AI錄音員、資料標記員、內容稽核員。他們拿著低薪，用單調和重複的工作反哺AI系統。所以，一些科技行業的白領失去工作的同時，也產生了很多缺乏穩定性的臨時工，這也是我在前文《全球中產大敗局？》所提到的，在更多滿足中產報酬標準的工作消失後，就形成了“二元勞工市場”——“好工作”和“壞工作”的對立加劇，而且兩者之間存在嚴重的結界，幾乎難以踰越。比如勞動密集型臨時工，很難通過技術積累成為熟練技術人員，因為他們的工作是碎片化、單調重複的，他們無法通過在職場中的努力工作成為中產。這其實加劇了社會分化。但在“AI替代人”的敘事下，一切都被巧妙包裝成是技術演化的自然結果，被替代者似乎只能怨自己的技能不夠硬，輕易就被AI替代掉了。技術之外的重要問題縱觀近半個世紀美國其他兩次大規模的裁員潮，也都加劇了社會分化。第一次發生在20世紀七八十年代，面對歐洲、日本、韓國的產品在全球產生的競爭，美國企業的優勢地位逐漸喪失，1959年美國公司的平均稅後利潤率為8%，20年後這一數字降低為5.1%。這迫使美國企業逐漸把製造業轉移到成本更低的新興開發中國家，開啟了美國“去工業化”的浪潮，導致藍領工人大量失業。但當時美國精英階層控制的輿論把企業競爭力下降更多解釋為權利太大的工會的束縛、美國工人安於現狀而無法與海外工人競爭，以及聯邦政府嚴格的法令約束。所以也就順理成章地拋棄了國內的藍領工人。與之相匹配的是，新自由主義在發達資本主義國家大行其道，里根政府在美國推行私有化、放鬆監管、和經濟自由化，並把大市場和小政府作為其改革目標。這也為美國大企業“無止境地追求更高利潤”奠定了基礎，此後他們開始在全球開展業務，這也使跨國企業股東、高管、高級別員工的財富急劇增長，而且他們在美國國內和全球所擁有的經濟和政治權力也不斷增加。跨國企業及其高管還通過大量的競選資金支出和密集的遊說活動，滲透並強有力地影響政府。但另一邊，美國國會委託的一項調查顯示，在20世紀70年代末到80年代中期，有超過1100萬名工人因工廠關閉、生產裝置跨國轉移以及裁員而失業。大多數被解僱的工人曾就職於製造業。而在1986年到1991年之間又有大約1200萬名工人被解僱。而且，被解僱的工人在尋找新工作時，往往會接受遠低於之前薪酬的工資，甚至許多是兼職工作並且缺乏醫療保險和其他福利。到了90年代資訊時代來臨，美國企業又開啟了第二波裁員潮，只不過這次輪到了白領。對於這一波裁員，企業大多解釋為電腦新技術的應用、組織重構或是經濟全球化的深度發展，而且還宣稱，從長遠角度來看，每個人都會從全球經濟的自由市場中受益。簡而言之，這是自然經濟演化產生的結果。美國社會學家厄爾·懷松等所著的《新階級社會：美國夢的終結？》寫道，當時美國一些大企業掀起裁員風暴，以至於“再就業專家”被創造出來，好讓公司冠冕堂皇地去面對裁員決定，即解僱大量僱員，有時甚至高達上萬名，這種新型公共關係類工作的任務就是讓公眾接受：裁員是公司在全球經濟競爭中求生的一種正常生活方式。圖源電影《在雲端》，講述了一名職業裁員人員的故事。不能否認，新技術、全球化深度發展本身有相當大的進步性，但在幾乎放肆的新自由主義政策影響下，很難確保讓絕大多數人受益，而只是讓更多收益集中於社會頂層。美國大企業在全球範圍內擁有了極大靈活性，他們可以一直尋找薪酬更低的人力，而不再輕易受到工人對更高工資和福利要求的壓力，不斷以最低成本從事生產經營。而且，跨國企業擁有很大的稅率優勢，只要他們不把賺取的國外利潤帶回美國，他們就不需要繳納聯邦政府向公司利潤徵收的稅收。他們“無國無家”的經營模式有相當大的避稅空間，比如在低稅率或零稅率國家和地區開設分部，再將全球各地所得利潤轉移過去，從而儘可能地減少上繳的稅款。英國《衛報》曾報導，“矽谷六巨頭”——亞馬遜、臉書、Google、網飛、蘋果和微軟——在2011年至2020年這十年間逃避的全球稅收高達960億美元。這些通過“無止境追逐利潤”獲得的財富恐怕只能集中於極少數人群，而技術進步、全球貿易創造出來的更多就業崗位更多被跨國企業帶到了國外，並沒有留給本土，消失的好工作並沒有新的工作來替代。美國勞工部統計局的資料顯示，2010—2020年期間69.2%的增長和替換的工作崗位只需要高中學歷或者更低。數量增加最多的工作崗位包括零售人員、貨運工、餐飲服務員、個人護工、客服人員。這也進一步加劇了學歷貶值，使很多人喪失了上升管道。當下科技企業這一波裁員潮在規模上還無法與前兩次相比，AI也並未達到如此大規模替代人的水平，雖然裁員在“AI替代人”的旗號下進行著。但不可否認的是，AI會替代更多人已是趨勢，技術之外的一個重要問題是：我們真的在財富分配等制度層面做好準備了嗎？與“矽谷10萬人”被裁這樣的消息幾乎同時進入我視野的是“輝達市值突破5兆美元”“蘋果公司市值首次突破4兆美元”“馬斯克可能獲得兆美元薪酬”……強烈的對比之下，更加深了我的疑問。 (商隱社)

近日，段永平的美股持倉主體H&H International Investment披露了最新13F持倉檔案。據Whalewisdom平台統計，截至今年三季度末，該投資組合整體持倉總市值約為146.79億美元，較上季度增長約28%。前十大持倉集中度高達99.51%，其中蘋果公司穩居第一大持倉。三季度，段永平新進光刻機巨頭阿斯麥，大幅增持波克夏；對阿里巴巴和輝達則明顯減倉，減倉超過25%，此外小幅減持蘋果、拼多多、Google。就在11月11日，雪球《方略》節目公開了與段永平的最新採訪對話（訪談時間：2025年10月16日）。節目中，“退休”20多年的段永平，回答了雪球創始人方三文關於投資哲學、重倉案例、企業經營、技術發展、教育理念以及個人成長等話題的一系列提問。之後該節目迅速在投資圈內引發“刷屏”，成為市場解讀其投資思路難得的窗口。在長達數小時的對話中，段永平展現出其一貫的坦誠、犀利與直接。他首次系統性地復盤了自己為數不多的幾隻重倉股，如茅台、騰訊與蘋果，並毫不掩飾對它們商業模式的讚賞。與此同時，他也坦承了自己過往投資中的判斷，例如，雖然投資通用電氣最終盈利，但他仍視其為一次“錯誤”決策，因為該企業並不符合他對“商業模式”與“企業文化”兩條核心選股標準。他還“自曝”在茅台股價達到2600—2700元時曾萌生賣出念頭，但基於對“機會成本”的考量，最終選擇繼續持有並加倉。對於此後茅台經歷的股價腰斬，他顯得十分平靜，並重申其原則——“如果一個股票接受不了下跌50%，就不該買入。”在評價人物時，他承認馬斯克的能力但直言不喜歡其個人品行，表示“投資公司就是跟對方做朋友，而我不願意與馬斯克做朋友。”相反，他對輝達創始人黃仁勳則讚譽有加，欣賞其戰略定力——“他十多年前講的東西和今天一樣”，並透露自己也買入了輝達股票，不想錯過AI時代的機會。對於其核心投資理念“買股票就是買公司”，他進行了更深入的闡釋，指出其關鍵前提是 “懂了” 這家公司，而理解一家公司本身“非常難”，因此“投資簡單但不容易”。他並不諱言自身的認知侷限，坦言至今仍未完全看懂通用電氣和Google ，並稱早年投資拼多多是“稀里糊塗投的”。基於此，他明確建議那些試圖“抄作業”的投資者停止這一行為，強調由於資訊滯後和理解偏差，這種方法難以持續，並重申“不懂企業就去投資的話很難，最好別碰。”關於企業經營，他再次強調了“找對的人，做對的事”這一原則，並分享了包括聚焦差異化產品、堅持使用者導向等在內的具體實踐，以及“不為清單” 。整場對話，段永平如他在雪球的暱稱“大道”所蘊含的風格，將複雜的投資與經營真諦闡述得極為直白。正如他所說，“投資簡單但不容易”，其每一條看似簡單的觀點，都值得投資者細細品讀。21世紀經濟報導記者將這場對話濃縮為60句觀點金句，以饗讀者。經營的本分：做對的事，找對的人德魯克說“做對的事情和把事情做對”，對我觸動很大。凡事花五秒鐘想想這句話，一輩子會省去好多麻煩。我們公司討論一個業務有沒有錢掙時，會想“這是不是件對的事情”。只考慮掙錢，問題會很複雜。我們有個不為清單，比如不做代工。做代工也能掙錢，但我們不擅長。找到有共同價值觀的人，主要靠選擇而非培養。找到對的人也需要時間。（因為）找到對的人分兩種情況，一種是慢慢淘汰不對的人，留下同道中人；一種是找到認同企業文化之後，慢慢跟著你走的同行中人我們公司放權給CEO，他們自主做決定並承受結果，我只作為顧問。諾基亞太注重市場佔有率，重生意而不重使用者，所以才會錯失良機，後來它又錯過了Google的機會。管理救不了一家公司，他們的戰略和文化出問題了。我在小霸王做得很好，但由於股份機制的問題，我還是離開了。我並不是因為利益離開，而是因為信任的問題，沒有契約精神就不可信了。從功能機轉智慧型手機時，我們不夠敏感，沒想到銷量會瞬間下滑。以過去的經驗以為會慢慢降，沒想到它一瞬間就過去了。30多年前我就說台聯電做不過台積電，因為台積電專注做代工，而台聯電既做代工又做自己的晶片，還開發各種各樣的產品。不幸而言中，現在兩家已是天地之差。投資很簡單但不容易投資的前提是你要懂企業，如果投到自己不懂的生意裡，你會很慘。買股票就是買公司，但後面那句話是，要看懂公司。投資很簡單但是不容易，簡單是說你要看懂生意和未來現金流；不容易是因為你很難做到這一點，大部分公司都不容易看懂。但是做不到（看懂公司）的人也是能掙錢的。巴菲特說的安全邊際不是指有多便宜，而是指你對公司有多懂。便宜的東西還可以更便宜。我賣掉網易就表示我當初並沒有那麼懂。蘋果的企業文化很好，他們非常在乎把產品做好，在乎使用者體驗，想得非常長遠。給使用者提供不了足夠價值的東西，再熱門他們也不會做。蘋果做不出來電動車不是因為技術問題，而是當它發現產品無法給使用者增加足夠價值，缺乏足夠的差異化，蘋果就不碰了。他們不會為了生意而做。蘋果（可能也會犯錯，但是它的）文化好，就像有北斗星指引它該幹什麼，而不是僅僅為了生意。這能確保它即便犯錯，最終也會走回正道。（通用電氣）以前的企業文化我喜歡，他們說“這個時代在變，唯一不變的是誠信”。但後來我在他們首頁找不到這句話了，就決定開始賣了。我就覺得他們都不再強調這件事情，加上商業模式確實看不懂，買賣了太多的公司。我傾向於投資能看懂的公司，確保它未來賺到的錢能匹配我的機會成本。投資不是由市盈率決定，而是由未來現金流決定。經典案例的得與失犯錯誤有時也會掙錢，我買通用電氣掙了錢，但我覺得那是個錯誤。因為它不符合我“企業文化和商業模式”的過濾器，回到今天我不會買。我自己重倉的，最早是網易，然後是雅虎（為了買阿里），再後來是蘋果、茅台和騰訊。通用電氣也投了，但在他們換CEO以後很快就退出了。我一般跟大家講，我就三隻股票：蘋果、騰訊、茅台，差不多真是這樣。A股只買了茅台。投資通用電氣最早是受了傑克·韋爾奇的影響，覺得這家公司好神奇，後來發現也沒有誰是神奇的。我賣的時候市值4000多億美元，大概拿了兩三年或者三四年，沒有拿太久。註：1981年，45歲的傑克·韋爾奇成為通用電氣歷史上最年輕的董事長和CEO。至2001年傑克·韋爾奇退休時，通用電氣的市值由他上任時的130億美元上升到了4800億美元（市值增長了30多倍），也從全美上市公司盈利能力排名第十位，發展成為全球第一的世界級大公司。拼多多我在其初創階段就投了，比重很少但賺得很多。嚴格意義上不算重倉，因為我是稀里糊塗投的。以前受朋友影響買過油氣指數，投了差不多一億美金，但虧了1000多萬美元。輝達確實很厲害，生態很強。看它和OpenAI的合作，再看AMD和OpenAI的合作，你就可以看出來輝達有多強。現在所有人都想用別的晶片，是因為恐懼輝達的壟斷和價格。大家都希望再拱出一家來，因為半導體一旦同質化，價格就下來了。但（目前還）沒辦法做到。我看了黃仁勳很多視訊，這個人我很欣賞。他十多年前講的東西和今天一樣，他早就看到並一直在朝那個方向做。我覺得投一點看看，AI至少摻和一下，不要錯過了。現在發現半導體、AI起飛，誰都逃不過台積電。我也買了一些，但是最近價格漲得太離譜。離譜歸離譜，也沒有那麼貴。若未來發展真如黃仁勳所說，現在的價格也是有道理的。我投蘋果最高時佔到90幾個點，每次跌我都買。現在也賣了一些，因為我會賣點call（call option 看漲期權），它一漲就call走了。call走就call走了，我也可以買點別的。創新要看使用者需求，需要變你就變，不需要就不要變。茅台的口味已形成，再去改那就是腦袋壞了；可口可樂會開發新口味，但是原來的口味是要保留的。我一直很喜歡Google，但就是搞不懂。現在開始擔心搜尋生意會被AI取代多少，我不知道。但是總的來講這家公司還是挺好的，所以前段時間買了一些。電動車生意不太好，很累，差異化很小。但是特斯拉做出了差異化，它的款式少，產品單一，量又很大，因為成本相對較低，很可能有錢賺。馬斯克確實厲害，有很多想法很先進。但是投資的話我覺得比較難，個人不是很喜歡他的品行。投資實際上是跟他做朋友，我不想跟他做朋友。我對拼多多的投資仍是風險投資，不推薦別人買。如果它能維持這個生意，它很便宜，但我不知道它能否真的維持。我對他們的文化和團隊是信任的，但大環境我不知道。5—10年後蘋果肯定活得很好，但對拼多多我沒那麼清晰。跟不喝酒的人說茅台，就像跟魚講路上行走的樂趣，沒辦法講。喜歡喝茅台的人只要喝得起就會一直喝，且茅台對最基本的品質堅持得很嚴，這讓我很放心。茅台2600塊時我可想賣了，但最猶豫的是賣了以後買什麼？放眼看去什麼都買不下手。我是一個滿倉主義者，扛不住股價掉50%就不該買。我知道茅台早晚會回來，所以後來有閒錢還一直買。以前覺得半導體很難做所以沒碰，這是我錯過輝達的重要原因。直到AI起來後仔細關注，才發現這家公司真的蠻有意思，不像是炒起來的。守護“不為清單”犯錯誤的機率大家都差不多，關鍵在於你有沒有“不為清單”。三十年以來，我們犯的錯誤就是比其他人少。人們關心我們做過什麼，其實我們之所以成為我們，很重要的原因是我們不做的那些事情。做對的事情，機率就大了。一點點差別，三十年就是很大的差別。學習是有代價的，在做對的事情的過程中，犯錯可以接受。幾十年積累下來，之後就會少犯很多錯誤，不會在原地折騰。電動車結構比汽油車簡單，最後勢必陷入價格戰。沒有足夠差異化就很難有高利潤，現在的大部分電動車企業都會死掉，只有捲到最後剩下的幾家才能賺錢。誰會活下來我不知道。我不太理解為什麼要有人形機器人，因為機器人是不是人形並不重要。投資是要賣出的。很多人對價值投資有個很大的誤解是，長期持有等於不賣。長期持有只是買入時的一個意向，但你永遠要算自己的機會成本。如果五年前我看懂了輝達，而手裡只有茅台時，我沒有道理不換。換倉的前提是你看懂了更好的標的。如果看不懂，那就跟你沒關係。投資茅台不需要看宏觀環境，因為投資是看十年、二十年的。如果宏觀環境一直不好，你投別的也很慘。茅台目前的股息收入肯定比存銀行好，也比虧在別處強。它完全可能再跌，但你有錢就可以繼續買。投資就是投資，跟你是什麼人沒關係。真不懂就不要碰，炒股很難賺錢，大部分散戶在牛市和熊市中都虧錢，不要覺得自己是特殊的那個人。如果你真會投資，就不需要建議，買了覺得好的公司拿著就行，跟自己的機會成本比就好。給普通人的建議教大家一個賺錢辦法——買標普500指數，最後總是賺錢不等於你就懂了，但你要是真的這樣做，其實也表示你是懂了。買指數也不是所有指數都可以買。巴菲特建議普通人買的是標普500指數，並不是所有的指數。或者納斯達克100指數也可以。蘋果現在不便宜，我對其投資回報率不會寄予很高期望。當然也看機會成本，把錢存在銀行裡拿一個多點的利息，那還真不如買蘋果；如果能找到年賺十幾個點的機會，那就沒必要買蘋果。“抄作業”的投資方法很難持續，因為它是滯後的。我的持倉不公開，買多少其他人根本不知道。有時買入只是為了逼自己多看一看，你要是跟著All In就錯了。不懂企業就去投資的話很難，最好別碰。（巴菲特就算退休了）波克夏的文化不會變，不會成為投機公司。如果你不懂投資，就應該買波克夏這樣的公司或標普500指數，比買基金好，能省很多心。AI肯定是一次工業革命，但泡沫總會伴隨而來。它肯定會帶來很大變化，但我並未完全搞懂。不過，投資這件事AI還是無法取代的。AI不影響我的投資決策，但會讓看圖看線做短線的人更難賺錢。（買股票就是）買公司這句話很少有人懂。真正的公司買家是公司本身，它靠盈利把自己買回來，就像茅台趁便宜回購自己。茅台早就該回購了。AI會創造GDP增量，也會在某些地方減員，肯定有人被替代。每個人都要認真對待這件事，不要說自己學不會，我都可以學，你為什麼不能學？很多人四十多歲後就不再接受新東西，那樣日子會過得很痛苦，其實新東西有時候挺好玩的。教育心得：守住愛與邊界我自己做不到的事情，我不要求小孩。但邊界的東西很重要，一定要告訴他什麼東西是不能做的。對小孩來講，給他們安全感很重要，沒有安全感的話，人很難理性。父母做的所有事情，是為了給孩子增加安全感。反過來，降低安全感的事情就不應該做，比如打孩子、呵斥孩子。打出來的孩子可能更孝順，但那是嚇的，對他一輩子的發展其實是不好的，他會不開心，愛孩子的人不應該那樣。當然這不意味著可以溺愛孩子，沒有原則的，他要什麼就給什麼。邊界的東西不好把握，但真的要花功夫去樹立。家長對孩子做的所有事情，都是在教他怎麼做事情。你罵他就是教他罵人，你打他就是教他將來可以打孩子，你對他好就表示他應該對人好。孩子永遠是有脾氣的，他們會在某一個時刻用語言表達情緒。比如說“我不愛你了”，但那可能只是一時不高興，你不要當真，別和他正面衝突，轉移下注意力，過會兒他可能又會說“我愛你”，關鍵是不要和孩子槓上了。我在大學裡最主要的是學到了學習的方法，這讓我建立了一個信心：以後碰到不懂的東西時，知道自己是可以學會的。這種信心很重要，會（讓我）對未來的恐懼少很多。教育當然是非常有用的，學習能力尤其重要。我也是小鎮做題家，但同樣是做題，很多人做死了。要從中找到方法，從犯的錯中找到原因，這樣才能學到整個邏輯。我這個人本來就胸無大志，就想過好每一天，做自己喜歡的事情。因為我喜歡，我才能做得好，而不是因為成功了才這麼說。經營公司也一樣，找到喜歡的人交給他們做，我就可以去做其他喜歡的事。 (21世紀經濟報導)

據央視財經11月16日綜合多家外媒報導，美國蘋果公司首席執行官蒂姆·庫克有可能最早於明年卸任，蘋果公司目前正在加緊物色繼任者，現任公司硬體工程高級副總裁特努斯，被普遍視為最有可能的繼任者。截至目前，蘋果公司尚未對此事作出回應。美國彭博社在上月初曾爆料，庫克有可能將在未來1到2年內卸任CEO一職。本月14日，英國《金融時報》援引知情人士的話報導說，蘋果公司董事會和高層近期正在加緊為庫克卸任CEO後的工作交接做準備。報導還說，庫克在蘋果下一季財報發佈之前，也就是明年1月底前應該不會卸任。蒂姆·庫克，1960年11月1日出生於美國阿拉巴馬州，現年65歲。他自2011年起接替公司創始人史蒂夫·賈伯斯成為蘋果CEO，至今已有14年時間。在其領導下，蘋果的市值從3500億美元提升至4兆美元，實現了驚人的成長。資料顯示，蘋果於2018年成為全球首家市值突破1兆美元的上市公司，並於2022年率先達到3兆美元。據外媒推測，蘋果現任硬體工程高級副總裁約翰·特努斯被視為最有可能的庫克繼任者。同時，還有媒體報導說，預計蘋果公司還有多位高級管理人員也將在明年離職或退休，而這將是蘋果公司十多年來面臨的規模最大的一次人事變動。據紅星新聞，蘋果似乎正有意把特努斯推到台前，公關團隊也“將聚光燈對準他”。比如，今年9月，在蘋果年度開發者大會上，把介紹號稱“史上最薄iPhone”的iPhone Air的任務交給了他。上個月iPhone 17系列開售時，庫克在紐約第五大道的旗艦店迎接顧客時，特努斯在英國倫敦的旗艦店扮演了“庫克的角色”。特努斯現年50歲，這與庫克當年出任CEO時年齡相仿。他是個機械工程師，1997年畢業於賓夕法尼亞大學。在上學時，他不光學習好，還是個游泳健將。一份1994年的校報提到，他曾在一場大學比賽中包攬了50米自由泳和200米個人混合泳兩項冠軍。特努斯還被評為賓夕法尼亞大學男子游泳隊的“all-time letter winner”（即：代表校隊參賽次數最多的榮譽運動員），代表校隊參賽的次數創下了紀錄。畢業後，特努斯作為一名機械工程師加入了“虛擬研究系統”公司。雖然這家公司如今已不為大眾所熟知，但它是20世紀80年代和90年代早期虛擬現實浪潮的一部分，致力於VR頭顯和沉浸式技術。這段四年的工作經歷讓特努斯接觸到了尖端的顯示技術和人機互動介面。特努斯於2001年加入蘋果產品設計團隊，正值該公司歷史上的一個關鍵時刻。賈伯斯回歸，iMac為公司注入了新的活力，蘋果正準備推出將重新定義整個行業的產品。作為產品設計團隊中一名相對初級的成員，特努斯最初負責Mac的外部顯示器。到2013年，特努斯晉陞為硬體工程副總裁，負責AirPods、Mac和iPad的開發。2020年，他的職責範圍進一步擴大，接管了iPhone硬體工程部門。2021年1月，特努斯被提升為硬體工程高級副總裁，負責領導蘋果全部硬體工程團隊，成為蘋果高管團隊的一員。圖片來源：視覺中國（資料圖）有分析指出，特努斯的技術背景和擅長領域與蘋果公司當前試圖從側重發展生態鏈向偏重硬體技術轉型的需求相契合。關於庫克，分析推測他即使卸任CEO，也可能會“以某種身份繼續參與”，例如效仿傑夫·貝索斯和比爾·蓋茲等人，過渡到董事會主席的角色。市場研究公司IDC評論道：“像賈伯斯和庫克這樣的‘明星級CEO’所設下的高標準，將成為下一任領導者的負擔。”蘋果歷來習慣在1月底財報後公佈重大人事變動，若按慣例在明年初宣佈新首席執行官，可讓新管理層在6月WWDC、9月iPhone發佈會前完成磨合。知情人士強調，這一接班安排早已部署，與蘋果當前的經營表現無關。如若上任，特努斯將在蘋果業務演進的關鍵時刻掌舵。儘管過去二十年間iPhone與AirPods等產品為蘋果帶來了巨大成功，但公司在人工智慧領域的突破卻明顯落後於競爭對手。相較於Meta、亞馬遜、Alphabet與微軟，蘋果在AI領域的投入顯著偏低，且今年遭到分析師批評：缺乏清晰的AI戰略。不過近日以來，投資者開始對OpenAI、Meta、微軟等公司在AI上的巨額支出表示擔憂，蘋果的股票反而成為科技股中的“避風港”。儘管蘋果已批准“數十億美元”預算用於2026年上線自研雲端大模型，但也有報導稱，蘋果仍在評估是否直接採用OpenAI或Anthropic模型驅動新版Siri。蘋果今年早些時候宣佈，其原定於2025年推出的新版Siri由於一系列技術難題將推遲至2026年或更晚。與此同時，自今年1月以來，蘋果已有多名關鍵AI高管流失，其中不少人被Meta挖走，包括負責蘋果基礎模型與核心生成式AI團隊的負責人Ruoming Pang。蘋果還面臨來自自家前高管的競爭。今年5月，OpenAI以約65億美元收購初創公司io，將前蘋果首席設計師Jony Ive納入麾下，共同打造AI裝置。Ive曾參與設計iPhone、iPod與 iPad，是蘋果硬體美學的靈魂人物之一。 (每日經濟新聞)

11月4日，根據一份監管檔案披露的資料顯示：巴菲特的波克夏公司在消費品領域的持倉環比下降12億美元，而巴菲特在消費類股的投資主要是蘋果公司。這說明巴菲特又一次拋售了蘋果的股票，要知道，巴菲特已經連續12個季度淨賣出美股，“股神”是不行了，還是美股存在什麼巨大的風險，究竟是什麼訊號？從2024年開始，巴菲特啟動了大規模的拋售計畫，其中對蘋果公司的拋售力度最大，從一季度到二季度，巴菲特瘋狂拋售，二季度更是減持蘋果4億股股票，半年時間套現900億美元，其中大部分來自蘋果。到了2025年，巴菲特的減持還在持續，截至目前已經拋售了70%的蘋果股票，而從三季度的監管檔案來看，巴菲特仍然在減持蘋果股票。蘋果曾經是巴菲特最為成功的投資案例之一，從2016年開始，巴菲特花費兩年時間投入375億美元買入蘋果，隨後蘋果的股價持續上漲，巴菲特投資蘋果為自己帶來了超過1500億美元的淨收益，大賺特賺。但是，2024年二季度，巴菲特拋售蘋果的股價是185美元，但是今年10月底蘋果股價來到了270美元，市值突破了4兆美元，如果從蘋果現在的股價來看，巴菲特錯失了500億美元的收益。不只是拋售蘋果，巴菲特還減持了美國銀行的股票，巴菲特去年7月、8月分別從美國銀行套現38億美元、24億美元，3月累計套現近100億美元，巴菲特已經清倉多家銀行股票，包括富國銀行，美國合眾銀行等等。11月1日，巴菲特的波克夏公司發佈了2025年三季度財報，公司營收950億美元，淨利潤308億美元，同比增長17%，按照最新匯率計算，折合人民幣2193億。財報中還公佈了更為重要的資料：截至今年三季度，波克夏的現金儲備達到3816億美元，創下歷史新高，折合人民幣2.7兆。2023年，巴菲特的現金儲備為1676億美元，2024年底上漲至3343億美元，短短一年增加了1667億美元，今年9個月又新增加473億美元現金。最近有網友就向段永平提問：怎麼看巴菲特持有這麼多的現金，是不是在押注全球性的大暴跌？段永平的回答是：從AI的回答看似乎美股泡沫並不是很大，不理解巴菲特為什麼會囤這麼多的現金！看到這個回答，筆者懷疑這都不是段永平的回答，一個專業投資人會相信AI給出的答案？AI說美股泡沫不大，難道美股泡沫就不大？還是說段永平從AI的角度看美股泡沫並不大？前不久輝達市值突破5兆美元，超過日本全年GDP，突破人類紀錄，蘋果和微軟的市值也突破了4兆美元，美股七大科技公司的市值總和已經突破20兆美元，比中國經濟總量（18.94兆美元）都要高，這麼高的市值怎麼可能沒有泡沫！美股七大科技公司市值瘋狂上漲，背後的最大推手就是AI人工智慧，借助AI的東風，就連甲骨文創始人都一度成為世界首富，AI正在助推美股持續上漲，吸引全球資金流入，而這也正是美元霸權需要的美元回流。美元霸權是美國經濟的核心，而要想穩固美元霸權就要暢通美元的進出通道，美國通過全球採購商品的方式輸出美元，再通過美國國債和美股促使美元回流。各國央行購買美債，是為了賺取收益，於是會有聯準會加息的操作，利率高才能吸引全球資金，美國可以借此低成本借錢發展經濟，補貼企業和居民；美股也是如此，持續推高美股，才能吸引全球資金，企業得到大量融資搞研發創新。如果輸出了大量美元，而沒有實現美元回流，會造成美元貶值，無法實現全球收割，衝擊美元霸權根基。所以，在如今聯準會降息的背景下，美債的吸引力減弱，只有通過拉升美股才能繼續吸引全球資金流入，而目前只有AI才能給美股帶來更大的增長空間。但是，巴菲特從來不投資這些類股，“股神”的投資偏保守，不激進，不考慮短線，只做長期價值投資。巴菲特只會在自己認為合適的時機套現，落袋為安，並非要在最高點套現，這不現實，也不是巴菲特的風格。同時，巴菲特發出警告，明確表示對支撐全球市場的美元失去了信心，抨擊美國在財政方面的過激行為，會進一步削弱美元的價值，對美國的財政赤字和治理效率表示擔憂，畢竟美國相關部門關門30多天了，已經打破紀錄。全球關稅戰的摩擦對抗，大國博弈的持續，局部地緣衝突，以及未來可能出現的各種不確定性事件，這些都是未知變數，對全球經濟和資本市場帶來更多的風險因素。 (簡易財經Live)