“衡量一個生意夠不夠火，看商場B1層就行了。” 2026年，這個規律依然好用。 不久前，一個網紅店在南京開業，年輕人排起的隊伍繞了三圈，線下出現久違的排隊盛況，主角竟然是一個很多人沒聽過的品牌金粒門。 聽起來魔幻，但實際上這種現象早在商場B1就有證明。

中年人，真是太難了。 《經濟觀察報》的報導說，根據中國金融資訊網對銀登中心資料的梳理，2026年上半年24家持牌消金公司掛牌122個不良資產包，未償本息總額532.02億元，同比增長74.5%，掛牌機構佔全國31家持牌機構的近八成。 也就是說，這不是個別機構的問題，而是幾乎全行業在同步甩包袱。 更扎眼的是借款人的畫像。經濟觀察報報導稱，這些不良資產包涉及超1000萬筆個人消費貸款。從借款人加權平均年齡來看，40歲左右的中年人是不良貸款主要承載者。

7月13日，國務院發佈關於《擴大消費“十五五”規劃》的批覆，明確了“十五五”時期消費領域發展的思路目標、重點任務和政策舉措。這是新中國成立以來第一份國家級消費領域五年專項規劃。換句話說，國家第一次專門為“怎麼讓大家花錢、花好錢”出了一份五年藍圖。 到2030年 社會消費品零售總額 達到60兆元左右 《規劃》提出，到2030年，消費市場總體規模持續擴大，居民消費率明顯提高，社會消費品零售總額達60兆元左右；服務性消費佔比穩步提高，數字消費擴大，城鄉區域消費差距縮小；居民收入與經濟增長同步，消費底氣更足、信心更強。 商務部國際貿易經濟合作研究院副院長林健表示，作為首份國家級消費領域五年專項規劃，以提升居民消費率為核心目標，從供給、制度、基建層面建構消費長效增長機制；圍繞 “能消費、敢消費、願消費” 統籌商品與服務消費，協同多領域政策破解消費增長深層堵點。

消費是最終需求，對經濟發展具有基礎性作用。今年5月份，社會消費品零售總額同比下降0.6%，1—5月份的累計增速回落至1.4%，引發各界廣泛關注。如何客觀、辯證地看待這一現象，對於把握消費市場變化、建設強大中國國內市場尤為重要。 頭圖由AI生成 在統計上，社會消費品零售總額包括商品零售額和餐飲收入，更多反映的是商品消費規模變化。但要看到，當前中國居民人均消費支出中的服務消費佔比已經超過46%，分析消費形勢也要重視服務消費新變化。今年1—5月份，文旅消費、資訊消費等增長較快，服務零售額同比增長5.4%，持續高於商品零售額增速。服務零售和商品零售“一快一慢”的鮮明對比，折射出消費增長的動能正加快向服務消費轉變。國家統計局近日首次發佈“社會消費商品和服務零售總額”這一指標，今年1—5月份增長2.8%。綜合商品和服務銷售的總體情況來看，當前中國消費市場穩定運行，提質升級的態勢沒有改變。 今年以來中國商品零售增速減緩，主要原因是耐用品消費承壓明顯。在去年同期基數較高的情況下，今年1—5月份，汽車類零售額同比下降11.8%，家用電器和音像器材類零售額同比下降6.9%，反映出前期促消費政策效應集中釋放後的階段性回呼，市場需求有所回落。此外，今年5月份部分地區高溫多雨，也對居民的線下消費造成擾動。

中國本土餐飲增長放緩、價格內卷，一線商場的排隊王，幾乎都被來自日本的兩家回轉壽司店——壽司郎和濱壽司給承包了。 你可能會問，那時候正是日本“失去的三十年”，大家都不花錢了，這家餐飲公司憑啥還能這麼猛？ 快刀財經的朋友們，好消息來了，為了滿足大家多元化的需求，「快刀財經」的視訊內容我們會同步在公眾號上發佈，還是熟悉的配方及味道，還是犀利但有溫度的內容，還是足夠多的增量資訊，還有你在公眾號上可能看不到的獨家重磅。快去視訊號、抖音、B站、小紅書搜尋「快刀財經」，關注我們，每天為你解剖一個新商業真相。 以下是本期視訊指令碼：

自 2024 年 8 月觸底以來，中國內地股市總市值已增長 55%。中國股市的持續上漲，疊加居民投資意願上升，引發了一個問題：股市帶來的財富效應是否能顯著提振中國消費？本報告將圍繞這一問題展開分析。國際研究表明，儘管股市財富確實會拉動居民消費，但這種效應通常小於房地產財富效應。潛在原因包括股票價格波動性更高，以及房地產財富可通過貸款抵押管道進一步提振消費。針對中國的實證證據則更為複雜，部分源於資料可得性限制。中國散戶投資者的特徵表明，近期股市上漲可能在微觀層面使特定人群和行業受益。年輕、富裕、高學歷、具備金融專業知識的人群，以及一線城市居民，由於其股市持倉較高，可能獲得更顯著的收益。近幾個月，多個高端消費領域也出現了邊際改善的跡象。通過分析 2015-2025 年中國 19 個省份的面板資料，我們估算出股市財富效應為 0.01，且存在兩個季度的滯後。這意味著股市每產生 1 元收益，居民年消費支出僅增加 0.01 元。該效應規模有限，表明單純依靠股市提振整體消費可能效果不佳，且主要惠及特定人群。我們的分析還顯示，房地產財富對消費的影響大於股市財富。考慮到房地產財富在中國居民資產中的重要性，以及當前房價持續下跌的現狀，股市財富對消費的有限影響意味著，整體而言居民消費面臨的總財富效應仍為負。除房地產和股市財富效應外，我們此前的研究強調，收入和信心對消費支出至關重要。我們的專有工資追蹤指標顯示，去年第四季度工資增速略有回升；國家統計局消費者信心指數近幾個月也有所上升。若這種改善能夠持續，有望抵消房價下跌帶來的負面影響。中國股市上漲能否提振消費？自 2024 年 8 月觸底以來，中國股市大幅上漲 —— 截至 2025 年底，上海證券交易所（SSE）和深圳證券交易所（SZSE）的總市值累計飆升 55%（圖表 1）。與此同時，中國人民銀行（PBOC）調查顯示，居民投資意願顯著上升，希望 “增加投資” 的居民比例達到 2022 年第三季度以來的最高水平，這表明股市上漲已引起居民關注（圖表 2）。我們的股票策略師預計，未來幾年，利率下降疊加股市預期回報上升，可能推動居民資金從現金持有轉向股市配置。股市持續上漲與居民股票配置增加疊加，引發了一個問題：股市產生的財富效應是否能提振中國消費？為解答這一問題，我們回顧了相關學術文獻，梳理了中國散戶投資者的特徵，並利用省級資料估算中國股市財富效應的規模。圖表 1：2024 年 8 月以來中國股市大幅上漲圖表 2：過去一年，更多居民對股市投資感興趣中國股市財富效應的現有證據存在分歧多數關於資產財富效應對消費影響的實證研究表明，財富與消費之間存在顯著的長期正向關係。全球範圍內的研究結果顯示，房地產財富效應通常大於股市財富效應。部分原因在於，與股價波動相比，房價上漲往往被認為更穩定、更持久；此外，房地產可作為信貸創造的抵押品，使房主能夠利用增加的財富進行更多消費或投資。但需注意的是，不同國家、不同時期及不同研究方法得出的估算結果差異顯著。針對中國股市財富效應的實證證據仍存在分歧。這種不確定性一方面源於實證研究的資料可得性限制，另一方面也因中國經濟快速發展過程中，不同研究的樣本周期存在差異。部分研究表明，中國股市存在統計上顯著的財富效應，估算規模在 0.02-0.2 之間（即股市每產生 1 元收益，居民年消費支出增加 0.02-0.2 元）。相反，另有研究得出的係數極小甚至為負，這可能源於 “替代效應”—— 股市上漲推動居民進一步增加股市投資，從而擠壓消費。此外，部分研究發現，消費對股市波動的反應存在不對稱性。具體而言，中國居民在股市上漲期間的消費增幅更為顯著，而在股市下跌時，消費並未出現同等幅度的下降。這種不對稱性部分可通過中國股市 “牛短熊長” 的特徵解釋：許多投資者將股市繁榮視為短期收益，更傾向於將其用於消費而非再投資。中國居民股票持有情況截至 2025 年，中國內地股市總市值達 108 兆元人民幣，約相當於中國 GDP 的 80%。居民持有約 38% 的總市值，直接面臨較大的市場波動風險。儘管僅有 25% 的成年人持有股票，但房地產持有率遠高於此 —— 超過 90% 的家庭擁有房產，房產佔家庭資產負債表的比重約為 60%，而股票配置佔比僅為 10%。儘管股市對整體消費的宏觀影響尚不確定，但近期股市上漲可能在微觀層面使特定人群和經濟領域受益。下文將分析中基協2020 年年度調查資料（該調查收集了個人基金投資者的人口統計和行為特徵資訊）。與普通人群相比，基金投資者具有顯著的人口統計和社會經濟特徵差異。他們年齡普遍更年輕：超過四分之三的基金投資者年齡在 45 歲以下，而普通成年人口中這一比例僅為三分之一（圖表 3 左側）。此外，他們的收入水平顯著更高：2020 年，中國城鎮成年人年均可支配收入約為 5.4 萬元，而超過 90% 的基金投資者報告其年稅後收入超過 5 萬元（圖表 3 右側）。圖表 3：股票持有集中於年輕人和高收入人群基金投資者的受教育程度也更高，且更可能在金融行業工作（圖表 4）。普通人群中，僅有不到 10% 的成年人擁有本科及以上學歷，超過 60% 的人學歷低於高中；相反，超過 60% 的基金投資者擁有本科及以上學歷，學歷低於高中的比例極低。同樣，普通人群中僅有 2% 在金融行業工作，而約半數基金投資者有金融行業從業經歷。圖表 4：基金投資者受教育程度更高，更可能在金融行業工作從地域分佈來看，約三分之一的基金投資者居住在北京、上海和廣東，而這些地區的人口僅佔全國總人口的 12.2%（圖表 5）。這種差異可能源於這些地區財富水平更高、金融資源更易獲取且投資機會更多。高收入城市居民股票持有集中，疊加年輕、富裕、高學歷、具備金融專業知識的人群特徵，凸顯了股市參與的人口統計差異 —— 這些群體更有可能從股市上漲及相關財富效應中受益。圖表 5：超三分之一的投資者居住於北京、上海和廣東省 涉及中國地圖，不宜公眾號展示高端零售市場的積極訊號或許與股市財富效應相關，多個高端消費領域出現了邊際改善的跡象。近期資料（如中國從歐洲主要國家進口的皮具環比增長、澳門第四季度博彩毛收入（GGR）好於預期）均支援這一關聯。此外，高盛房地產團隊對高端商場的實地調研也顯示，近幾個月奢侈品零售呈現復甦勢頭（圖表 6、圖表 7）。從個案來看，一線城市新建高端住宅需求保持韌性，而全國範圍內房價和銷量仍在下降。儘管這些積極訊號令人鼓舞，但仍需謹慎解讀 —— 整體經濟環境下，居民消費整體仍較為疲軟。未來需持續觀察，以判斷高端消費領域的這些改善能否持續，還是僅為對近期股市行情的短期反應。圖表 6：中國皮具進口呈現邊際改善圖表 7：2025 年澳門博彩毛收入有所增長中國股市財富效應的區域證據鑑於房地產在中國居民財富中佔比顯著，我們利用 19 個省份的面板資料，將消費模式視為總財富（股票和房地產）的函數，以分離股市財富效應。受資料可得性限制，我們採用國家統計局公佈的社會消費品零售總額資料衡量居民消費 。我們使用國家統計局公佈的新建商品住宅平均銷售價格衡量區域房價漲幅，並通過 2020 年中國證券投資基金業協會（AMAC）公佈的省級股票持有率與中國股市總市值變化的互動項，捕捉股市財富效應。我們的回歸分析顯示，房價每上漲 1 個百分點，社會消費品零售總額將在一年後上漲 0.09 個百分點（圖表 8）。這意味著，房產價值每增加 1 元，年社會消費品零售總額增加 0.02 元。相比之下，股市財富效應更為溫和：股市每產生 1 元收益，社會消費品零售總額將在兩個季度後增加 0.01 元。這些係數均小於美國市場的房地產和股市財富效應估算值。歷史上，中國股市經波動率調整後的回報率相對較低，這可能是我們估算的股市財富效應有限的部分原因。若未來政策制定者能如我們的股票策略師所預期的那樣，培育一個 “慢牛” 市場，股市財富效應可能會隨時間逐步增強。圖表 8：股市財富效應弱於房地產財富效應由於房地產在居民總資產中的佔比（約 60%）遠高於股票（約 10%），且我們的分析顯示房地產財富效應強於股市財富效應，因此房價持續下跌對居民消費總財富效應的影響，可能會超過股市上漲的影響。例如，圖表 9 顯示，若房價走穩且股價上漲 20%，社會消費品零售總額將上升 20 個基點（約 1000 億元人民幣）；但如果房價再下跌 10%，即便股價上漲 20%，社會消費品零售總額仍將下降 70 個基點（約 3500 億元人民幣）。因此，房價是決定居民消費總財富效應的最重要因素。圖表 9：消費財富效應：股市 vs 房地產市場收入與信心的重要性除房價外，居民收入增長和信心水平對中國居民消費前景也至關重要。我們此前的研究發現，在中國，居民收入流對消費的影響大於財富效應。事實上，當我們在省級面板回歸中加入收入增長指標後，房價和股市總市值的係數不再具有統計顯著性。此外，消費者信心對居民消費決策也具有重要影響。好消息是，我們的專有工資追蹤指標和國家統計局消費者信心指數在去年第四季度均出現小幅上升（圖表 10、圖表 11）。這種改善能否持續仍有待觀察。總體而言，儘管特定人群可能受到顯著影響，但單靠股市財富效應，難以在宏觀層面顯著提振居民消費。相反，未來幾年中國居民消費前景更依賴於房價走穩、居民收入增長加快以及消費者信心持續改善。圖表 10：我們的專有工資追蹤指標顯示，第四季度工資增速小幅上升圖表 11：2025 年國家統計局消費者信心指數逐步回升(水木紀要)

不少城市消費者發現，麵包變貴了。走進北京街頭的麵包店，中等個頭的麵包售價通常直奔20、30多元，十元以下的麵包幾乎難尋蹤跡。在不少網紅打卡店，價格更是超出預期，30元一枚的貝果、80元一條的吐司……不少消費者在結帳時心頭一顫，直呼遇到了「麵包刺客」。即使在超市、便利商店的麵包區域，消費者也會發現價格整體往上上升了不少。從過去的三、五元到七、八元，再到動輒10元以上，麵包似乎是超市貨架漲價最明顯的品類之一。 「買麵包以前是日常，每天拿來當早餐，現在越來越不敢隨便拿，一不小心就'輕奢'了。」有在校大學生這樣調侃。在社群平台上輸入「麵包」關鍵字，也會發現許多關於價格的討論貼文。「雞樅菌起司湯種恰巴塔」「脆香核桃馬裡奧」「馬蘇里拉熔岩捲」…現在的麵包確實種類繁多、花樣出新，但隨之而來，價籤上的數字也是一路攀升。麵包為何變貴了？北京一家麵包房的研發負責人算了一筆帳，影響麵包價格的主要是三大因素：房租、人力和原料。「以我們在東四十條的門市為例，房租能佔到營業額的15%—20%，這是最大的開銷之一。」該負責人解釋，為了提供更優質的服務與體驗，店內配備了充足的前後場人員，使得人力成本也居高不下。此外，為了追求更佳口感，他們堅持選用進口原料，這部分成本也降不下來。除了這些硬性成本，為了提升麵包「打卡價值」的「軟成本」也不容忽視。對部分消費者來說，拿到麵包後的第一件事不是品嚐，而是尋找最佳角度拍照分享。而打造適合打卡的店面環境和麵包樣式，也成為商家要考慮的內容。「有些店家還會直接付費邀請部落客探店、在社群媒體集中推廣。」該負責人說，這筆不斐的行銷開銷，最後也會平攤到麵包的定價裡。 “這是過去傳統烘焙業沒有的成本，如今卻成了不得不考慮的'隱形成本'。”對於這種為「打卡」支付溢價的現象，中國人民大學新聞學院副教授董晨宇從社群媒體文化的角度進行了分析：「人們需要將生活經驗在社群媒體上具象化，打卡拍照是最直接的方式。」因此，商家在店面裝修和產品設計上越來越多迎合這種需求。 “羊毛出在羊身上”，這部分新增的成本往往反映在價格上。不過，隨著麵包越來越貴，消費者還願意持續買單嗎？北京另一家熱門麵包店的工作人員介紹，來店的顧客大致可分為兩類：一類是注重品質與體驗，願意為“手工”“進口”和獨特風味支付高價的品質生活追求者；另一類則是被社交平台“種草”，為打卡體驗付費的年輕群體。在高價面前，也有部分消費者開始選擇其他替代方案。輾轉北京、上海工作的髕女士，自稱是個不折不扣的「麵包頭」。見慣了兩地網紅麵包店的“你方唱罷我登場”，她如今從探店打卡轉向回歸自家廚房。 “其實做起來很簡單，吐司、歐包、鹼水包，一個烤箱就能搞定，成本低，量也足。”她說，出於健身需求，她還開始鑽研無糖無油的配方，“自己做的，配料乾淨，吃起來也放心。”大學生小馬也是一位忠實的麵包愛好者。過去，她常透過小程式或線上團購，將各式麵包作為每日早餐，並精心擺盤、拍照分享至朋友圈。然而介於價格，如今高頻次的購買已明顯減少，麵包更多成了周末或特定時刻的「限定款」消費。許多曾紅極一時的網紅店，如今也正經歷著一輪一輪的洗牌。在董晨宇看來，這種流行品的快速輪換並非消費領域獨有，「我們處在一個『每人都能火15秒』的年代，這給了中小商家出圈的機會，但網紅邏輯只是一個起點。」他說，想要持續生存，重心必須從追逐短暫流量，回歸線下的產品質量與可持續經營。否則，紅極​​一時也只是曇花一現。 （人民日報）

中國消費市場的日趨成熟，乃至本土競爭者的不斷崛起，西方企業在華市場不好“混”了。“中國曾是西方企業的搖錢樹，如今已成為了試驗場。”《華爾街日報》當地時間11月29日以此為題發表的文章，對此頗有感慨。文章指出，中國一度憑藉快速增長的經濟和龐大的中產階層，為路易威登（LV）、星巴克、蘋果等企業帶來豐厚利潤。但隨著經濟環境變化，中國消費者支出更趨理性，加上本土品牌崛起引發激烈競爭，西方企業紛紛調整策略以適配中國消費者口味，越來越把中國視作至關重要的“創新試驗場”和“競爭健身房”。特別對於許多外國車企而言，只有留在中國才能緊跟創新步伐，“就算你不在中國參與競爭，最終還是需要在海外市場與中國企業交鋒。”“一個新現實已然成型：在華西方企業躺著賺錢的日子一去不返了，競爭只會愈發激烈。”文章開門見山點明了西方企業面臨的挑戰。隨著經濟環境變化，中國消費者在支出上變得更加挑剔，與此同時，實力強勁的本土競爭對手崛起，不僅搶佔了市場份額，引發的價格戰還衝擊到企業利潤率。在這樣的背景下，國際品牌對中國市場的心態愈發務實。儘管不同企業、不同行業的策略各有差異，但核心均圍繞以下方面展開：針對中國消費者口味定製產品、加快產品研發速度、調整行銷策略以及降低價格。許多公司無法忽視這個擁有14億人口的世界第二大消費市場。即便在華銷售額增長乏力，部分企業仍將中國視為關鍵的創新中心，以期從中汲取經驗。位於上海的LV門店 IC Photo上海行銷機構Wai Social創始人奧利維亞·普洛特尼克（Olivia Plotnick）表示，過去她常收到有意進軍中國市場的美國企業諮詢，但近年來這類諮詢數量出現下滑。如今，她的客戶大多是已在華經營一段時間的外國品牌，這些品牌意識到，他們的戰略必須徹底調整了。“對於外國品牌而言，中國市場變得越來越難做了。”她說。多年來，隨著中國經濟快速擴張，數百萬人口躋身中上階層，中國曾是路易威登母公司LVMH、星巴克、耐克、蘋果和特斯拉等企業的“搖錢樹”，彼時這些品牌幾乎未面臨來自中國本土品牌的競爭。可看看現在，在多個行業，西方品牌已被中國本土競爭對手超越。星巴克近期宣佈，將其中國業務的多數股權出售給中國私募股權公司博裕資本。這家美國咖啡企業在華市場份額已被瑞幸咖啡等更具價格優勢的本土品牌奪走。2023 年，瑞幸以銷售額和門店數量雙雙超越星巴克，成為中國最大咖啡連鎖品牌。上海美國商會近期的一項調查顯示，63%的受訪者將本土競爭列為首要挑戰。受訪者指出，本土競爭對手往往能更快地將產品推向市場。此外，隨著經濟環境變化，中國人在支出上變得更加理性，這進而促使許多企業通過降價來吸引消費者。另一大挑戰在於，中美緊張關係升級，導致部分企業總部在涉華決策上更為謹慎，這可能拖慢業務營運節奏。“在中國，成功取決於你能否快速轉向。但對於許多跨國公司而言，‘方向盤’卻在美國，而總部的本能反應是踩剎車，而非油門。”諮詢公司亞洲集團中國區董事林漢昇說。激烈競爭在中國汽車行業表現得最為明顯。中國本土車企正從長期佔據主導地位的外國汽車品牌手中，奪走了大量市場份額。大眾汽車曾是中國市場的銷量冠軍，直到2023年被比亞迪取而代之。大眾汽車最新季度在華交付量同比下降7%，這是其在華一系列疲軟業績中的最新一例。大眾汽車曾將中國比作公司的“健身中心”。去年4月的北京車展開幕前夕，大眾首席執行官奧利弗·布魯姆在講話中讚歎道：“世界上沒有任何一個地區的汽車產業轉型能像中國這樣快。這個市場已經成為我們的健身中心，我們必須更加努力、更加迅速地工作，才能跟得上。”眼下，這家德國汽車巨頭正加大力度推行“在中國，為中國” 戰略，也就是說，要在華研發、生產專為中國消費者設計的產品。11月26日，廣州車展現場，大眾汽車展位。 IC Photo在上月上海舉辦的進博會上，大眾汽車表示，正通過與中國企業成立合資公司，為高級駕駛輔助系統和自動駕駛研發專屬晶片。大眾還展示了專為中國消費者設計的新款低價車型，這些車型的研發速度比以往快約30%，此舉旨在從本土競爭對手手中奪回市場份額。其中一款是具備高級駕駛輔助功能的純電動奧迪E5 Sportback，耗時兩年研發完成，起售價約為3.3萬美元（約合23.3萬元人民幣）；相比之下，燃油版奧迪A5L在中國的起售價約為3.6萬美元（約合25.4萬元人民幣）。“我們正在大力投資工程技術能力，尤其是在中國，因為中國是推動汽車行業創新的核心樞紐。”布魯姆說。文章注意到，對於許多外國汽車製造商而言，在華營運的核心意義在於貼近市場動態和供應鏈。“外國汽車企業迫切需要弄清楚，如何在全球市場上與中國企業競爭。”位於上海的政策研究機構胡同研究（Hutong Research）合夥人郭珊表示，“目前他們的答案是，必須留在中國，才能緊跟創新步伐。”“就算你不在中國參與競爭，最終你還是需要在海外市場與他們交鋒。”郭珊說。LVMH旗下法國奢侈香水、化妝品及護膚品品牌嬌蘭首席執行官加布麗埃勒·聖熱尼（Gabrielle Saint-Genis）表示，在華經曆數十年“高速增長”後，嬌蘭如今面臨著來自本土競爭對手的壓力。“時代變了。”談及整體中國市場時，她坦承，“消費者的要求越來越高……產品質量必須對得起價格。”她透露，嬌蘭明年將推出一款售價約56美元（約合396元人民幣）的口紅，這是一款價格更易承受的奢侈品，旨在吸引年輕客戶。該品牌目前在電商平台天貓上銷售的口紅價格最高可達94美元（約合665元人民幣）。嬌蘭還正在與中國藝術家及社交媒體平台合作，以更本土化的方式推廣產品。瑞典家具零售商宜家已承諾在中國降低150多種暢銷品的價格，並在這個市場投資超過2200萬美元（約合1.55億元人民幣）。它還計畫為中國消費者推出超過1600種新產品。“目前，我們實際上將中國市場主要視為一個創新試驗場。”宜家中國公關團隊張雨薇（Ivy Zhang）說。武漢宜家門店 IC Photo同樣調整對華戰略的還有寶潔。根據公司最近披露的資訊，在調整戰略、聚焦為中國本土消費者設計創新產品後，其在華業務取得了“非常顯著的進展”。在進博會上，寶潔還展示了一款專為中國市場研發的美白牙膏。寶潔中國口腔護理業務總裁埃米·奧特（Amy Alt）表示，公司聚焦於設計誘人包裝、在中文社交媒體上開展吸睛行銷，並推出高性價比產品，以在市場中脫穎而出。“這是一個競爭激烈的市場。”奧特說，“但競爭讓每個人都變得更優秀。”部分企業成功逆勢而上。美國知名時裝品牌拉夫勞倫最新季度在華銷售額同比增長逾30%；化妝品製造商雅詩蘭黛在截至9月的三個月內，中國大陸地區營收同比增長約9%；達美樂披薩首席執行官拉塞爾·韋納（Russell Weiner）也表示，該品牌在華業務“表現極佳”。中國是美國企業集團3M公司增長最快的地理區域。首席執行官比爾·布朗（Bill Brown）10月21日在財報電話會議上表示，為了更好地跟上中國採購方的節奏，公司近期僅用10個月就在中國推出了一款新產品。“我們看到了更強的拚勁和更快的速度。” 布朗說。 (觀察者網)